Luận Văn Thạc Sĩ Kinh Tế Các Yếu Tố Ảnh Hưởng Đến Thanh Khoản Của Các Ngân Hàng Thương Mại Cổ Phần Việt Nam.pdf

GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI

Lý do lựa chọn đề tài

Theo Diamond & Dybvig (1983), việc đảm bảo thanh khoản là rất quan trọng để ngăn chặn rủi ro thanh khoản Các khoản cho vay thường có tính thanh khoản thấp, do đó, việc rút tiền gửi đột ngột có thể dẫn đến mất khả năng thanh toán Điều này có thể gây ra khủng hoảng cho hệ thống tài chính và nền kinh tế, thậm chí dẫn đến phá sản Một ví dụ điển hình về hậu quả nghiêm trọng của việc mất thanh khoản là cuộc khủng hoảng cho vay dưới chuẩn tại Mỹ vào năm 2008.

2007 – hay còn gọi là bong bóng bất động sản đã làm cho toàn hệ thống nền kinh tế

Mỹ đang trải qua tình trạng “tê liệt”, dẫn đến ảnh hưởng tiêu cực đến nền kinh tế của nhiều quốc gia khác Nguyên nhân được Ủy ban Basel về Giám sát Ngân hàng chỉ ra là rủi ro thanh khoản, khi các ngân hàng sử dụng vốn ngắn hạn để tài trợ cho các tài sản có vấn đề thanh khoản lớn.

Cuộc khủng hoảng tài chính đã làm nổi bật tầm quan trọng của thanh khoản, không chỉ đối với các ngân hàng nước ngoài mà còn với các ngân hàng trong nước, xem đây là yếu tố sống còn Nhiều nghiên cứu đã được thực hiện về thanh khoản, tập trung vào các yếu tố ảnh hưởng đến thanh khoản nói chung (Aspachs và cộng sự, 2005; Valla và cộng sự).

Nghiên cứu về thanh khoản ngân hàng đã được thực hiện từ năm 2006, với nhiều yếu tố ảnh hưởng đến thanh khoản được phân tích, như nghiên cứu của Vodová (2011) tại Cộng hòa Séc Các nghiên cứu khác cũng xem xét mối quan hệ giữa rủi ro thanh khoản và các yếu tố chuyên biệt như tỷ giá hối đoái (Bunda & Desquilbet, 2008), lợi nhuận (Lartey và cộng sự, 2013), và chính sách tiền tệ (Lucchetta, 2007) Mặc dù có nhiều nghiên cứu với các chủ đề khác nhau, nhưng mục tiêu chung vẫn là quản trị rủi ro thanh khoản để nâng cao năng lực cạnh tranh cho ngân hàng (B i Nguyên Khá, 2016) và đảm bảo tính thanh khoản.

Luận văn thạc sĩ KT

Để tránh tình trạng kém thanh khoản dẫn đến đỗ vỡ và sụp đổ, hệ thống ngân hàng Việt Nam đóng vai trò quan trọng trong nền kinh tế tài chính – tiền tệ của cả nước (Duttweiler, 2009; Bunda & Desquilbet, 2008).

Hiện tại, Việt Nam chưa ghi nhận ngân hàng nào mất thanh khoản, nhưng vấn đề này vẫn cần được chú trọng Nghiên cứu về thanh khoản ngày càng gia tăng, như nghiên cứu của Trương Quang Thông (2013) đã chỉ ra rủi ro thanh khoản thông qua hoạt động liên ngân hàng và các yếu tố vĩ mô như lạm phát và tăng trưởng kinh tế Nghiên cứu của Vũ Thị Hồng (2015) lại tập trung vào 37 ngân hàng, nhấn mạnh tác động của hoạt động tín dụng đến thanh khoản, bao gồm nợ xấu và cho vay ngắn hạn Điều này cho thấy chủ đề thanh khoản tại Việt Nam đang được quan tâm và phân tích từ nhiều khía cạnh khác nhau.

Nghiên cứu thực nghiệm và thực tế cho thấy nhiều yếu tố ảnh hưởng đến thanh khoản của ngân hàng, và cả tác động trực tiếp lẫn gián tiếp từ những yếu tố này có thể dẫn đến những hậu quả không lường trước được.

Tác giả lựa chọn đề tài “Các yếu tố ảnh hưởng đến thanh khoản của các ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam” để xác định các yếu tố tác động đến thanh khoản và cách thức ảnh hưởng của chúng Mục tiêu là cung cấp thông tin hữu ích cho các ngân hàng trong việc quản trị rủi ro thanh khoản phù hợp với đặc thù của từng ngân hàng.

Mục tiêu nghiên cứu

Mục tiêu tổng quát: Xem xét các yếu tố ảnh hưởng đến thanh khoản của các ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam

Mục tiêu của nghiên cứu là xác định các yếu tố ảnh hưởng đến thanh khoản của ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam, từ đó đo lường mức độ tác động của những yếu tố này đến thanh khoản Cuối cùng, nghiên cứu sẽ đề xuất các giải pháp nhằm nâng cao và bảo đảm thanh khoản cho các ngân hàng thương mại cổ phần tại Việt Nam.

Câu hỏi nghiên cứu

Với mục tiêu nghiên cứu đề ra, tác giả thực hiện bài nghiên cứu để trả lời cho câu hỏi:

- Các yếu tố nào ảnh hưởng đến thanh khoản của các ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam?

- Các yếu tố này tác động như thế nào đến thanh khoản của các ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam?

1.4 Phạm vi và đối tƣợng nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu là các yếu tố ảnh hưởng đến thanh khoản của các ngân hàng thương mại cổ phần (NHTMCP) Việt Nam

Phạm vi nghiên cứu: 20 ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam từ năm 2010 đến năm 2017

Dữ liệu về các biến độc lập tài chính của ngân hàng được thu thập từ báo cáo tài chính hợp nhất của các ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam trong giai đoạn 2010 – 2017 Nghiên cứu này bao gồm 20 ngân hàng với tổng cộng 160 quan sát dữ liệu bảng.

Dữ liệu về các biến độc lập vĩ mô được tập hợp trực tiếp từ website Tổng cục Thống kê trong năm 2010 – 2017

Nghiên cứu này áp dụng dữ liệu bảng (Panel data) kết hợp với hồi quy tuyến tính đa biến nhằm định lượng ảnh hưởng của các biến độc lập đến biến phụ thuộc trong mô hình.

Luận văn thạc sĩ KT hình sử dụng các mô hình Pooled OLS, FEM (Random effects model) và REM (Fixed effects model) để xác định mô hình phù hợp nhất thông qua các kiểm định khác nhau Cuối cùng, tác giả áp dụng phương pháp GMM nhằm đảm bảo tính vững và hiệu quả ước lượng trong bối cảnh mô hình có khiếm khuyết Phần mềm STATA 13 và STATA 12 được sử dụng trong quá trình nghiên cứu.

1.6 Kết cấu của luận án Đề tài nghiên cứu gồm có 5 chương:

 Chương 1: Giới thiệu đề tài

 Chương 2: Cơ sở lý thuyết và các nghiên cứu thực nghiệm

 Chương 3: Phương pháp nghiên cứu

 Chương 4: Kết quả nghiên cứu

 Chương 5: Kết luận và kiến nghị

1.7 Ý nghĩa khoa học Ý nghĩa mang tính khoa học: cung cấp các bằng chứng thực nghiệm về cũng như củng cố các lý thuyết về thanh khoản của ngân hàng Ý nghĩa mang tính thực tiễn: Từ bài nghiên cứu sẽ giúp cho các NHTMCP Việt Nam thấy được mức độ tác động của các yếu tố được nghiên cứu đến thanh khoản

Các nhà quản trị ngân hàng cần xác định các yếu tố ảnh hưởng đến thanh khoản, bao gồm những yếu tố tích cực và tiêu cực Điều này giúp họ xây dựng các chính sách phù hợp nhằm loại bỏ những yếu tố tiêu cực và đồng thời phát triển các yếu tố tích cực, từ đó tăng cường thanh khoản cho ngân hàng.

1.8 Đóng góp của nghiên cứu Đóng góp nghiên cứu này mang đến là sự cập nhật số liệu mới nhất mà tác giả đã thu thập được và phân tích Từ đó, tác giả có thể đưa ra xu hướng tình hình chung của thanh khoản ngân hàng trong giai đoạn 2010 – 2017 – một giai đoạn sau khủng hoảng kinh tế thế giới và Việt Nam dần dần bước vào giai đoạn tái cơ cấu ngành

Luận văn thạc sĩ về kinh tế ngân hàng của Nguyễn Xuân Thành (2016) nhấn mạnh tầm quan trọng của việc dự báo rủi ro thanh khoản mà các ngân hàng có thể đối mặt trong tương lai Đồng thời, nghiên cứu cũng kêu gọi sự hợp tác giữa các ngân hàng để tìm ra các giải pháp hiệu quả nhằm phòng tránh và khắc phục những rủi ro này.

Phương pháp nghiên cứu

Dữ liệu về các biến độc lập tài chính của 20 ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam được thu thập từ báo cáo tài chính hợp nhất trong giai đoạn 2010 – 2017, với tổng cộng 160 quan sát cho dữ liệu bảng.

Dữ liệu về các biến độc lập vĩ mô được tập hợp trực tiếp từ website Tổng cục Thống kê trong năm 2010 – 2017

Nghiên cứu này áp dụng dữ liệu bảng (Panel data) và phương pháp hồi quy tuyến tính đa biến để đánh giá mức độ ảnh hưởng của các biến độc lập đối với biến phụ thuộc trong mô hình.

Trong luận văn thạc sĩ về kinh tế hình, tác giả đã áp dụng các mô hình Pooled OLS, FEM (mô hình hiệu ứng ngẫu nhiên) và REM (mô hình hiệu ứng cố định) cùng với các kiểm định khác nhau để xác định mô hình phù hợp nhất Cuối cùng, tác giả đã sử dụng phương pháp GMM để đảm bảo tính vững chắc và hiệu quả ước lượng trong trường hợp mô hình có khiếm khuyết Phần mềm STATA 13 và STATA 12 được sử dụng trong quá trình nghiên cứu.

Kết cấu của luận án

Đề tài nghiên cứu gồm có 5 chương:

 Chương 1: Giới thiệu đề tài

 Chương 2: Cơ sở lý thuyết và các nghiên cứu thực nghiệm

 Chương 3: Phương pháp nghiên cứu

 Chương 4: Kết quả nghiên cứu

 Chương 5: Kết luận và kiến nghị

Ý nghĩa khoa học

Nghiên cứu này mang lại ý nghĩa khoa học bằng cách cung cấp bằng chứng thực nghiệm và củng cố lý thuyết về thanh khoản ngân hàng Đồng thời, nó cũng có ý nghĩa thực tiễn, giúp các ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam nhận diện mức độ ảnh hưởng của các yếu tố được nghiên cứu đến thanh khoản của họ.

Các nhà quản trị ngân hàng cần xác định các yếu tố ảnh hưởng đến thanh khoản, bao gồm cả những yếu tố tích cực và tiêu cực Việc này giúp họ xây dựng các chính sách phù hợp để loại bỏ các yếu tố tiêu cực và phát triển các yếu tố tích cực, từ đó nâng cao thanh khoản cho ngân hàng.

Đóng góp của nghiên cứu

Nghiên cứu này cung cấp dữ liệu mới nhất về tình hình thanh khoản ngân hàng từ năm 2010 đến 2017, cho thấy xu hướng chung trong bối cảnh Việt Nam đang tái cơ cấu ngành sau khủng hoảng kinh tế toàn cầu.

Luận văn thạc sĩ của Nguyễn Xuân Thành (2016) tập trung vào việc giúp các ngân hàng dự báo rủi ro thanh khoản có thể xảy ra trong tương lai Đồng thời, nghiên cứu cũng khuyến khích sự hợp tác giữa các ngân hàng để tìm ra các giải pháp hiệu quả nhằm phòng tránh và giải quyết những rủi ro này.

CƠ SỞ LÝ THUYẾT

Các khái niệm

Lý thuyết tài chính định nghĩa tiền là tài sản phi rủi ro, dùng để lưu trữ giá trị và làm công cụ trao đổi, được thị trường chấp nhận Tiền đại diện cho thanh khoản cơ bản nhất, với tính thanh khoản cao nhất, dễ dàng trao đổi và là thước đo thanh khoản của các tài sản khác Theo Calomiris (2013), tiền mặt là tài sản ít rủi ro và dễ quan sát, do đó, việc ngân hàng nắm giữ đủ tiền mặt giúp giảm thiểu rủi ro vỡ nợ trong danh mục đầu tư của họ.

Lý thuyết tài chính nhấn mạnh vai trò của các tổ chức trung gian, đặc biệt là ngân hàng, trong việc cung cấp thanh khoản Ngân hàng thực hiện chức năng cho vay đối với những người cần vốn và huy động tiền từ những người có tiền nhàn rỗi Để đáp ứng nhu cầu phát triển mạnh mẽ, ngân hàng cần có khả năng giải ngân kịp thời cho khách hàng và rút tiền từ tiền gửi một cách nhanh chóng Điều này dẫn đến việc mở rộng và chuyên biệt hóa khái niệm thanh khoản ngân hàng.

Thị trường tài chính, đặc biệt là thị trường chứng khoán, đang phát triển nhanh chóng qua các năm Điều này dẫn đến nhu cầu bổ sung một định nghĩa đầy đủ hơn về thanh khoản thị trường Theo Bervas (2006), thanh khoản thị trường được hiểu là

Luận văn thạc sĩ KT đánh giá dựa trên chi phí giao dịch, chiều sâu thị trường và khả năng phục hồi thị trường

Duttweiler (2009) đưa ra hai khái niệm về thanh khoản: (1) Thanh khoản tự nhiên liên quan đến dòng lưu chuyển của tài sản và nợ có kỳ hạn đáo hạn pháp lý, đặc biệt trong ngân hàng, nơi giao dịch với khách hàng thường quay vòng tại thời điểm đáo hạn, với hành động của khách hàng có thể dự đoán được (2) Thanh khoản nhân tạo là khả năng chuyển đổi tài sản thành tiền mặt trước ngày đáo hạn, trong đó chứng khoán được xem là dễ dàng chuyển đổi Thị trường cho sản phẩm này thường rất sâu và rộng, miễn là có công ty muốn chuyển chứng khoán thành tiền, giao dịch vẫn diễn ra mà không bị ảnh hưởng tiêu cực đến giá.

Theo Basel (2008), thanh khoản ngân hàng được định nghĩa là khả năng tăng thêm tài sản và đáp ứng nghĩa vụ nợ đúng hạn mà không gặp thiệt hại quá mức Khi ngân hàng không thể thực hiện nghĩa vụ như giải ngân khoản vay, chi trả tiền gửi khi đáo hạn hoặc thực hiện các giao dịch tài chính kịp thời, điều này cho thấy ngân hàng đang gặp vấn đề về thanh khoản (Bessis, 2012).

Theo Calomiris (2013), việc ngân hàng duy trì đủ tiền mặt là một cam kết quan trọng về thanh khoản đối với khách hàng, những người thiếu thông tin về tài sản và hành vi quản lý rủi ro của ngân hàng Cam kết này giúp ngân hàng tự tin hơn trong việc quản lý rủi ro thanh khoản, từ đó thu hút và duy trì các khoản tiền gửi từ khách hàng.

Thanh khoản ngân hàng được định nghĩa là khả năng của ngân hàng trong việc đáp ứng đầy đủ và kịp thời các nghĩa vụ tài chính, bao gồm việc rút tiền gửi khi đến hạn và giải ngân các khoản vay.

Luận văn thạc sĩ kinh tế vay cần đảm bảo các giao dịch thanh toán và tài chính diễn ra suôn sẻ Đồng thời, các nghĩa vụ này phải được thực hiện với chi phí thấp và hợp lý nhằm giảm thiểu tổn thất và tránh rủi ro thanh khoản có thể phát sinh.

2.1.3 Rủi ro thanh khoản ngân hàng

Thanh khoản là một khái niệm phức tạp, và rủi ro thanh khoản có nhiều khía cạnh khác nhau Theo Basel (2008), rủi ro thanh khoản xảy ra khi một định chế tài chính không có khả năng tìm kiếm đủ nguồn vốn để đáp ứng các nghĩa vụ đến hạn mà không ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh hàng ngày Tình trạng này có thể dẫn đến việc ngân hàng không đáp ứng được khả năng chi trả hoặc phải huy động nguồn vốn với chi phí quá cao, từ đó gây khó khăn trong việc thanh toán các khoản chi phí.

Trong ấn phẩm của Duttweiler (2008), ông chỉ ra rằng thanh khoản là yếu tố quan trọng trong chính sách tài chính của ngân hàng, liên kết chặt chẽ với khung pháp lý hoạt động của chúng Dựa trên các sự kiện đã được chọn lọc và minh họa, Duttweiler (2009) phân loại các loại rủi ro thường gặp trong lĩnh vực ngân hàng.

 Khối lượng và kỳ hạn của tài sản phụ thuộc phần lớn vào chính sách kinh doanh

Việc tài trợ nhiều tài sản dài hạn bằng nợ ngắn hạn sẽ tạo ra khe hở thanh khoản lớn Cụ thể, khi các khoản cho vay dài hạn được cung cấp từ nguồn huy động ngắn hạn, rủi ro xảy ra khi các nguồn huy động đến hạn mà các khoản vay vẫn chưa được thanh toán, dẫn đến thâm hụt vốn và gia tăng rủi ro thanh khoản.

Nguồn huy động từ mảng bán lẻ ngày càng tăng, nhưng thường có kỳ hạn ngắn Điều này dẫn đến việc khối lượng nguồn này không đủ để tài trợ cho tất cả tài sản trên bảng cân đối kế toán.

Các ngân hàng cung cấp các quyền chọn riêng biệt cho từng nhóm khách hàng, với sự khác biệt về tên, cam kết tín dụng, phương tiện thế chấp và điều kiện thanh toán nợ trước hạn Tuy nhiên, tất cả các quyền chọn này đều có điểm chung: chúng có thể được thực hiện hoàn toàn, một phần, hoặc không thể thực hiện, và thời gian cho các sự kiện này thường rất đa dạng trong khung thời gian đã thỏa thuận.

Nếu ngân hàng để tồn tại khe hở thanh khoản, nguồn huy động sẽ đáo hạn trước khi các khoản cho vay được thanh toán Điều này buộc ngân hàng phải bổ sung vốn cho các khoản vay cũ trong thời gian còn lại cho đến ngày đáo hạn bằng cách tham gia vào thị trường tương lai.

Việc tài trợ vốn trong tương lai có thể diễn ra dễ dàng trên thị trường, tuy nhiên mức giá phải trả vào thời điểm đó hoàn toàn không thể dự đoán trước.

Nguyên nhân gây ra rủi ro thanh khoản ngân hàng

Học thuyết về rủi ro thanh khoản của Drehmann & Nikolaou (2010) chỉ ra rằng rủi ro thanh khoản ở các tổ chức tài chính, đặc biệt là ngân hàng, xuất phát từ việc ngân hàng huy động tiền gửi ngắn hạn từ cá nhân và doanh nghiệp để cấp tín dụng dài hạn cho các khoản nợ Sự không tương thích về kỳ hạn giữa dòng tiền vào và dòng tiền ra dẫn đến việc ngân hàng thường xuyên phải đối mặt với áp lực thanh khoản, khi mà tỷ lệ cao các khoản nợ phải trả ngay lập tức yêu cầu ngân hàng luôn sẵn sàng đáp ứng nhu cầu tiền mặt, đặc biệt vào những thời điểm cao điểm như cuối tuần và ngày lễ.

Khi lãi suất tăng, người gửi tiền có xu hướng rút tiền để tìm kiếm lãi suất cao hơn, trong khi khách hàng vay có thể trì hoãn hoặc từ bỏ kế hoạch vay mới.

Sự biến động của lãi suất ảnh hưởng đến nhu cầu của khách hàng gửi và vay tiền, từ đó tác động mạnh mẽ đến thanh khoản của ngân hàng Khi lãi suất thay đổi, khách hàng có xu hướng tìm kiếm các khoản vay lãi suất thấp hơn, dẫn đến sự thay đổi trong hoạt động tín dụng Hơn nữa, giá trị thị trường của tài sản ngân hàng cũng bị ảnh hưởng, vì ngân hàng có thể phải bán tài sản để tăng vốn thanh khoản, điều này trực tiếp ảnh hưởng đến chi phí vay vốn trên thị trường tiền tệ.

Một tổ chức tài chính cần ưu tiên cao trong việc đáp ứng nhu cầu thanh khoản, vì thất bại trong quản lý thanh khoản có thể dẫn đến mất niềm tin từ khách hàng Nếu một ngày giao dịch rút tiền không thể thực hiện do ngân hàng hết tiền, hành động của khách hàng sẽ rất dễ đoán Do đó, việc giữ liên hệ chặt chẽ với các đối tượng tiền gửi lớn và khách hàng có hạn mức tín dụng chưa sử dụng là nhiệm vụ quan trọng để xác định nhu cầu và thời điểm rút tiền của họ, từ đó đảm bảo khả năng đáp ứng kịp thời.

Khoản nợ quá hạn là nguyên nhân chính gây ra rủi ro thanh khoản cho ngân hàng Khi một khách hàng vay tiền từ ngân hàng và không thể thanh toán đúng hạn, trong khi khách hàng gửi tiền lại cần rút tiền ngay, ngân hàng sẽ gặp khó khăn trong việc đáp ứng nhu cầu rút tiền Tình huống này làm tăng nguy cơ rủi ro thanh khoản cho ngân hàng.

Các hành vi tham ô và gian lận trong nội bộ ngân hàng có thể dẫn đến rủi ro thanh khoản nghiêm trọng Điều này không chỉ gây bất lợi cho hoạt động của

Các yếu tố tác động đến thanh khoản ngân hàng

Nhiều nghiên cứu đã chỉ ra các yếu tố ảnh hưởng đến thanh khoản ngân hàng, như Bunda & Desquilbet (2008), Aspachs và cộng sự (2005), Vodová (2011), và Vũ Thị Hồng (2015) Những nghiên cứu này cung cấp cái nhìn sâu sắc về các yếu tố quyết định thanh khoản trong ngành ngân hàng.

Luận văn thạc sĩ kinh tế thường lựa chọn các yếu tố tác động khác nhau, tuy nhiên có thể phân loại chúng thành hai nhóm chính.

Nhóm yếu tố nội tại như lợi nhuận, tỷ lệ nợ xấu, quy mô ngân hàng và tỷ lệ an toàn vốn đóng vai trò quan trọng trong việc ảnh hưởng đến thanh khoản Tác động của những yếu tố này chủ yếu xuất phát từ hoạt động của chính ngân hàng.

Nhóm còn lại liên quan đến các yếu tố vĩ mô như tăng trưởng kinh tế, lạm phát, lãi suất bình quân liên ngân hàng

2.3.1 Tỷ lệ vốn chủ sở hữu (CAP)

Tỷ lệ vốn chủ sở hữu (VCSH) được tính bằng cách chia vốn chủ sở hữu cho tổng tài sản của ngân hàng, và có ảnh hưởng đáng kể đến thanh khoản Nghiên cứu của Vodová (2011) chỉ ra rằng ngân hàng có VCSH thấp thường chú trọng hơn vào quản lý rủi ro thanh khoản và duy trì khối lượng lớn tài sản thanh khoản Điều này phù hợp với nhận định rằng tỷ lệ VCSH cao làm giảm tài sản thanh khoản nhằm cân bằng giữa nợ và tài sản thanh khoản (Bunda & Desquilbet, 2008) Ngược lại, nghiên cứu của Vũ Thị Hồng (2015) cho thấy có mối quan hệ đồng biến giữa tỷ lệ VCSH và thanh khoản ngân hàng, lý giải rằng nguồn vốn mạnh giúp giảm rủi ro vỡ nợ, tăng uy tín và thu hút nguồn huy động lớn, từ đó nâng cao khả năng thanh khoản của ngân hàng trong bối cảnh khủng hoảng tài chính.

2.3.2 Lợi nhuận trên tổng tài sản (ROA)

Tỷ lệ lợi nhuận trên tổng tài sản (ROA) được tính bằng cách chia Lợi nhuận sau thuế cho Tổng tài sản Theo thuyết Ưa chuộng thanh khoản của Keynes, tiền mặt không tạo ra lợi nhuận và để sinh lời, cần phải đầu tư vào các hoạt động sinh lãi, như mua chứng khoán.

Trong luận văn thạc sĩ về kinh tế, việc nắm giữ nhiều tiền có thể tăng thanh khoản, nhưng đầu tư vào chứng khoán lại mang lại lợi nhuận từ tiền lãi Điều này cho thấy mối quan hệ nghịch biến giữa thanh khoản và lợi nhuận; bất kỳ đối tượng nào, bao gồm cả ngân hàng, đều phải đánh đổi giữa hai yếu tố này để tối đa hóa lợi nhuận Để đạt được lợi nhuận cao, cần giảm bớt tài sản thanh khoản và đầu tư vào tài sản ít thanh khoản hơn Ngược lại, nếu muốn duy trì thanh khoản cao, sẽ phải chấp nhận chi phí cơ hội do không đầu tư vào các tài sản có khả năng sinh lợi cao hơn.

Nghiên cứu của Berger (1995) chỉ ra rằng các ngân hàng có lợi nhuận thấp thường tập trung vào việc tăng lợi nhuận bằng cách đầu tư vào các danh mục rủi ro cao, dẫn đến việc giảm tỷ trọng tài sản thanh khoản và khả năng thanh khoản Ngược lại, ngân hàng có lợi nhuận cao thường chú trọng đến sự an toàn, hạn chế tăng trưởng tín dụng nóng và tăng cường tài sản thanh khoản để tránh rủi ro vỡ nợ (Nguyễn Thị Mỹ Linh, 2016; Bunda & Desquilbet).

Nghiên cứu của Vodová (2011) chỉ ra rằng trong điều kiện khủng hoảng tài chính tại Slovakia, có sự đồng biến giữa lợi nhuận và thanh khoản khi đo bằng tài sản thanh khoản Tuy nhiên, khi thanh khoản được đo bằng các khoản cho vay, lợi nhuận lại nghịch biến với thanh khoản, điều này trái ngược với lý thuyết Nguyên nhân là do khủng hoảng tài chính ảnh hưởng đến ngân hàng và khách hàng; lợi nhuận ngân hàng giảm trong khi nhu cầu vay vốn của khách hàng tăng, dẫn đến việc ngân hàng cho vay nhiều hơn, từ đó làm giảm thanh khoản.

Nghiên cứu này nhằm khám phá mối quan hệ giữa chỉ số thanh khoản, được đo lường thông qua các khoản cho vay, và tỷ suất lợi nhuận Tác giả quyết định điều tra hai luồng ý kiến khác nhau để hiểu rõ hơn về ảnh hưởng của thanh khoản đến hiệu quả kinh doanh.

Luận văn thạc sĩ về tỷ suất lợi nhuận trên tài sản (ROA) nhằm phân tích tác động của hai biến số này trên thị trường Việt Nam Nghiên cứu sẽ làm rõ liệu sự diễn biến của ROA có giống với các thị trường khác hay có sự khác biệt do đặc thù nền kinh tế và hoạt động của hệ thống ngân hàng tại Việt Nam.

2.3.3 Quy mô ngân hàng (SIZE)

Quy mô ngân hàng được đo lường bằng logarit tự nhiên của tổng tài sản và có mối quan hệ tỷ lệ thuận với thanh khoản Khi ngân hàng mở rộng quy mô, điều này thường tạo ra tín hiệu tích cực, khuyến khích huy động vốn từ nhiều nguồn, từ đó tăng cường thanh khoản Tuy nhiên, quy mô lớn cũng có thể dẫn đến

2.3.4 Tỷ lệ cho vay trên huy động (LDR)

Tỷ lệ cho vay trên huy động được tính bằng Tổng cho vay chia cho Tổng huy động, trong đó huy động vốn theo Thông tư 13/2010/NHNN bao gồm tiền gửi của khách hàng và TCTD (ngoại trừ Kho bạc), tiền vay từ TCTD và phát hành giấy tờ có giá Tỷ lệ này phản ánh mức độ ổn định của nguồn vốn, chủ yếu từ tiền gửi của hộ gia đình và công ty phi tài chính Khi các khoản vay vượt quá tiền gửi, ngân hàng sẽ phải đối mặt với khe hở tài trợ, dẫn đến việc phụ thuộc vào nguồn vốn thị trường, có thể không ổn định hoặc đắt đỏ hơn vốn bán lẻ, đặc biệt khi nguồn vốn thị trường không an toàn.

Theo Thông tư 13, tỷ lệ an toàn tối thiểu của ngân hàng được quy định là 80% Tỷ lệ này cho thấy ngân hàng đang đối mặt với rủi ro thanh khoản, khi mà hoạt động cho vay vượt quá nguồn vốn huy động Nghiên cứu của Mai Thị Phương Th y và B i Thị Điệp đã chỉ ra những mối nguy tiềm ẩn liên quan đến tình trạng này.

Việc ngân hàng sử dụng nguồn huy động ngắn hạn, chủ yếu từ tiền gửi khách hàng, để cho vay trung và dài hạn có thể tạo ra áp lực chi trả khi khách hàng rút tiền đột ngột Điều này dẫn đến tình trạng thanh khoản yếu kém do không cân đối được kỳ hạn giữa cho vay và huy động Tỷ lệ cho vay thấp hơn huy động sẽ cải thiện khả năng thanh khoản (Golin, 2001), và các ngân hàng có tỷ lệ này thấp hơn thường vượt qua khủng hoảng tốt hơn (Cecchetti và cộng sự, 2011) Tuy nhiên, nếu tỷ lệ này quá thấp, điều đó cho thấy ngân hàng chưa tận dụng hiệu quả nguồn vốn của mình.

Nghiên cứu của Vũ Thị Hồng (2015) chỉ ra rằng có mối quan hệ nghịch biến giữa tỷ lệ huy động ngắn hạn và khả năng thanh khoản của ngân hàng Khi ngân hàng cho vay nhiều, nguồn vốn chủ yếu từ huy động ngắn hạn sẽ được sử dụng để tài trợ cho các tài sản ít thanh khoản, dẫn đến sự giảm sút trong khả năng thanh khoản của ngân hàng.

2.3.5 Tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng (LLR)

Các chỉ số đo lường thanh khoản của ngân hàng

Các chỉ số thanh khoản từ bảng cân đối kế toán ngân hàng giúp dự đoán xu hướng thanh khoản Nghiên cứu của Bunda & Desquilbet (2008) và Vodová (2011) chỉ ra bốn chỉ số thanh khoản chính, được sử dụng làm biến phụ thuộc để xác định các yếu tố ảnh hưởng đến thanh khoản ngân hàng.

Chỉ số L1 phản ánh tỷ lệ tài sản thanh khoản so với tổng tài sản của ngân hàng Một chỉ số L1 cao cho thấy khả năng thanh khoản của ngân hàng rất tốt, khi tài sản thanh khoản chiếm tỷ trọng lớn, đảm bảo khả năng thực hiện các nghĩa vụ thanh toán vào thời điểm đáo hạn.

Chỉ số này đo lường tỷ lệ các khoản cho vay trên tổng tài sản của ngân hàng, giúp đánh giá mức độ tập trung vào hoạt động cho vay của tổ chức tín dụng Các khoản cho vay được coi là tài sản có thanh khoản thấp, do đó, nếu chỉ số này cao, điều đó có nghĩa là ngân hàng đang đánh đổi thanh khoản để theo đuổi các khoản cho vay có rủi ro cao.

Chỉ số thanh khoản phản ánh tỷ lệ phần trăm tài sản có sẵn mà ngân hàng có thể đáp ứng nhu cầu rút tiền đột ngột từ khách hàng gửi tiền Chỉ số này càng cao cho thấy khả năng thanh khoản của ngân hàng càng mạnh, giúp ngân hàng ít bị tổn thương trong các hoạt động tài chính thông thường.

Chỉ số này tương tự với chỉ số L3 nhưng cho biết số lượng tài sản có sẵn cho cả bên vay cũng như người gửi tiền

Trong nghiên cứu này, tác giả sẽ lựa chọn chỉ số L2 để đánh giá thanh khoản của ngân hàng, vì chỉ số này cung cấp một đánh giá tuyệt đối về thanh khoản, khác với các chỉ số L3 và L4, chỉ đo lường thanh khoản một cách tương đối.

2.5 Lƣợc khảo các nghiên cứu liên quan

Nghiên cứu của Aspachs và cộng sự (2005) đã phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến quyết định chính sách thanh khoản của ngân hàng ở Anh, chú trọng vào mức hỗ trợ thanh khoản qua chính sách kinh tế vĩ mô và chu kỳ kinh tế Aspachs chỉ ra rằng tăng trưởng kinh tế cao thường đi kèm với mức thanh khoản thấp Nghiên cứu cũng xem xét ảnh hưởng của hoạt động trên thị trường liên ngân hàng và lãi suất tại thị trường này đối với thanh khoản của các ngân hàng.

Nghiên cứu của Valla và cộng sự (2006) chỉ ra rằng thanh khoản của các ngân hàng ở Anh chịu ảnh hưởng từ nhiều yếu tố vĩ mô và đặc trưng Các yếu tố này bao gồm xác suất nhận hỗ trợ từ người cho vay cuối cùng, lãi suất biên, lợi nhuận ngân hàng, sự tăng trưởng tín dụng, tăng trưởng kinh tế và lãi suất ngắn hạn, tất cả đều có mối quan hệ nghịch biến với thanh khoản Đặc biệt, quy mô ngân hàng có tác động cả hai chiều đến thanh khoản.

Nghiên cứu của Lucchetta (2007) tại 5,066 ngân hàng châu Âu trong giai đoạn

Từ năm 1998 đến 2004, nghiên cứu đã chỉ ra mối liên hệ giữa các ngân hàng trên thị trường liên ngân hàng và quá trình cho vay lẫn nhau trong bối cảnh biến động lãi suất Mức lãi suất bình quân liên ngân hàng có tác động đồng biến đến thanh khoản, khuyến khích ngân hàng nắm giữ nhiều tài sản có tính thanh khoản cao Kết quả nghiên cứu cho thấy các ngân hàng có thanh khoản cao thường cho vay nhiều hơn, trong khi chính sách tiền tệ về lãi suất ảnh hưởng nghịch biến đến khả năng cung cấp khoản vay cho khách hàng Tỷ lệ các khoản vay trên tổng tài sản và tỷ lệ dự phòng rủi ro trên doanh thu lãi thuần phản ánh hành vi rủi ro của ngân hàng, với các ngân hàng thanh khoản cao nên giảm thiểu hành vi rủi ro.

Nghiên cứu của Bunda & Desquilbet (2008) đã phân tích mối quan hệ giữa rủi ro thanh khoản và các đặc điểm riêng của ngân hàng như chỉ số thanh khoản, lãi suất cho vay, tỷ lệ vốn chủ sở hữu và quy mô Bên cạnh đó, nghiên cứu cũng xem xét các yếu tố thị trường, yếu tố vĩ mô và mục tiêu nghiên cứu liên quan đến tỷ giá hối đoái, với đối tượng nghiên cứu là 1308 ngân hàng thương mại.

Nghiên cứu về 36 nước đang phát triển từ năm 1995 đến 2004 nhằm khám phá ảnh hưởng của tỷ giá hối đoái đến thanh khoản của các ngân hàng thương mại cho thấy rằng quy mô ngân hàng, lãi suất cho vay và nhận thức về khủng hoảng tài chính có thể dẫn đến thanh khoản kém Ngược lại, tỷ lệ vốn chủ sở hữu, quy định an toàn và phần chi tiêu công trên tổng sản phẩm quốc nội lại có mối quan hệ đồng biến với thanh khoản Nghiên cứu của Vodová (2011) về rủi ro thanh khoản tại các ngân hàng Séc trong giai đoạn 2006 – 2009 sử dụng bốn chỉ số thanh khoản dựa trên dữ liệu bảng cân đối kế toán, chỉ ra mối quan hệ đồng biến giữa các yếu tố này.

Luận văn thạc sĩ KT nghiên cứu mối quan hệ giữa thanh khoản, tỷ lệ an toàn vốn và lãi suất cho vay liên ngân hàng Kết quả cho thấy quy mô ngân hàng không ảnh hưởng rõ rệt đến thanh khoản, vì điều này còn phụ thuộc vào cách đo lường thanh khoản Ngược lại, lạm phát, chu kỳ kinh doanh và khủng hoảng tài chính lại có mối quan hệ nghịch biến với thanh khoản.

Nghiên cứu của Trương Quang Thông (2013) áp dụng mô hình khe hở tài trợ để xác định các yếu tố ảnh hưởng đến rủi ro thanh khoản trong hệ thống ngân hàng Việt Nam, dựa trên dữ liệu từ 27 ngân hàng thương mại trong giai đoạn 2002-2011 Kết quả cho thấy, ngoài các yếu tố nội tại như quy mô, dự trữ thanh khoản, vay liên ngân hàng và tỷ lệ vốn tự có trên nguồn vốn, thanh khoản còn bị ảnh hưởng bởi các yếu tố bên ngoài, bao gồm tăng trưởng kinh tế, lạm phát và tác động của độ trễ chính sách.

Nghiên cứu của Vũ Thị Hồng (2015) trên 37 ngân hàng thương mại Việt Nam trong giai đoạn 2006-2011 cho thấy tỷ lệ vốn chủ sở hữu, tỷ lệ nợ xấu và tỷ lệ lợi nhuận có tác động cùng chiều đến thanh khoản, trong khi tỷ lệ cho vay trên huy động vốn lại có tác động nghịch chiều Đặc biệt, nghiên cứu không phát hiện mối tương quan giữa tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng và quy mô ngân hàng đối với khả năng thanh khoản Chỉ số thanh khoản được sử dụng trong nghiên cứu là tỷ lệ Tài sản thanh khoản trên Tổng vốn huy động ngắn hạn.

Bảng 2.1: Tổng hợp kết quả các nghiên cứu thực nghiệm liên quan Tác giả Biến phụ thuộc Biến độc lập Kết quả

Tỷ lệ vốn chủ sở hữu

Hỗ trợ vốn từ Ngân hàng Trung Ương

Tỷ lệ cho vay trên tổng tài sản Lãi suất ngắn hạn

Quy mô ngân hàng Lãi suất cho vay Nhận thức khủng hoảng

Tỷ lệ VCSH Lạm phát Chi tiêu công Quy định an toàn thanh khoản

Tỷ lệ nợ xấu Cho vay ròng trên tổng tài sản Hoạt động liên ngân hàng Lãi suất bình quân liên ngân hàng

Hỗ trợ vốn từ Ngân hàng Trung Ương

Tỷ lệ tăng trưởng kinh tế

Tỷ lệ tăng trưởng cho vay Lãi suất ngắn hạn

Tỷ lệ tăng trưởng kinh tế Lãi suất bình quân liên ngân hàng

Lãi suất repo 2 tuần Chênh lệch lãi suất cho vay và tiền gửi

Tỷ lệ thất nghiệp Khủng hoảng tài chính

Sự phụ thuộc các yếu tố bên ngoài

Tỷ lệ vốn tự có trên tổng nguồn vốn

Tỷ lệ cho vay trên tổng tài sản Quy mô tổng tài sản

Tỷ lệ dự trữ thanh khoản trên tổng tài sản

Tăng trưởng kinh tế (a) GDP t

(b) GDP t-1 Thay đổi lạm phát INF t-1

Tỷ lệ cho vay trên huy động

(Nguồn: Tác giả tự tổng hợp)

Lược khảo các nghiên cứu liên quan

Chương 3 sẽ trình bày chi tiết phương pháp nghiên cứu nhằm khám phá mối quan hệ giữa các yếu tố và thanh khoản của các ngân hàng thương mại cổ phần (NHTMCP) tại Việt Nam Tác giả sẽ mô tả mẫu nghiên cứu và tổng quát các bước trong phương pháp định lượng cũng như mô hình nghiên cứu thực nghiệm Bên cạnh đó, chương này sẽ đi sâu vào các biến nghiên cứu, bao gồm biến phụ thuộc và biến độc lập, với định nghĩa, cách tính toán và nguồn dữ liệu cụ thể.

Dựa trên cơ sở lý thuyết và các nghiên cứu trước đây, tác giả sẽ trình bày kỳ vọng và giả thuyết về mối quan hệ giữa các yếu tố tác động và thanh khoản ngân hàng, liệu chúng có mối quan hệ đồng biến hay nghịch biến với thanh khoản.

3.1 Mô tả mẫu nghiên cứu

Dữ liệu về các biến độc lập tài chính của 20 ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam được thu thập từ báo cáo tài chính hợp nhất trong giai đoạn 2010 – 2017, với tổng cộng 160 quan sát Các ngân hàng được chọn đều có đầy đủ dữ liệu và đã cổ phần hóa, đảm bảo thông tin tài chính minh bạch và được kiểm toán Do đó, số liệu về các biến đo lường là đáng tin cậy cho nghiên cứu Các ngân hàng nước ngoài và liên doanh không được đưa vào mẫu nghiên cứu do ảnh hưởng từ ngân hàng mẹ và sự không đồng nhất trong hoạt động kinh doanh, có thể dẫn đến sai lệch kết quả nghiên cứu.

Dữ liệu về các biến độc lập vĩ mô thì được thu thập từ website Tổng cục Thống kê trong giai đoạn 2010 – 2017

PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU

Mô tả mẫu nghiên cứu

Dữ liệu về các biến độc lập tài chính của ngân hàng được thu thập từ báo cáo tài chính hợp nhất của 20 ngân hàng thương mại cổ phần Việt Nam trong giai đoạn 2010 – 2017, với tổng cộng 160 quan sát Các ngân hàng được chọn đều có dữ liệu đầy đủ và minh bạch, nhờ vào quá trình cổ phần hóa và việc kiểm toán báo cáo tài chính Điều này đảm bảo rằng số liệu về các biến đo lường là đáng tin cậy cho nghiên cứu Các ngân hàng nước ngoài và liên doanh bị loại khỏi mẫu nghiên cứu do ảnh hưởng từ ngân hàng mẹ và sự không đồng nhất trong hoạt động kinh doanh, điều này có thể dẫn đến sai lệch kết quả nghiên cứu.

Dữ liệu về các biến độc lập vĩ mô thì được thu thập từ website Tổng cục Thống kê trong giai đoạn 2010 – 2017

Phương pháp nghiên cứu

Thống kê mô tả giúp kiểm tra các đặc điểm cơ bản của các biến trong mô hình, tạo nền tảng cho việc định lượng dữ liệu Tiếp theo, tác giả phân tích sự tương quan giữa các cặp biến thông qua ma trận tương quan với hệ số tương quan Pearson và đánh giá độ đa cộng tuyến bằng hệ số phóng đại phương sai (VIF).

Tác giả phân tích hồi quy bằng mô hình bình phương tối thiểu nhỏ nhất Pooled OLS, FEM (Random effects model) và REM (Fixed effects model) Với kiểm định

F sẽ xác định mô hình nào giữa Pooled OLS và FEM phù hợp hơn với mẫu nghiên cứu Đối với mô hình FEM và REM, kiểm định Hausman sẽ được sử dụng để thực hiện chức năng này Kiểm định Breusch & Pagan (1980) sẽ áp dụng cho hai mô hình Pooled OLS và REM Dựa vào các kiểm định mô hình, tác giả sẽ lựa chọn mô hình hồi quy tối ưu nhất.

Tác giả sẽ kiểm định phương sai thay đổi và tự tương quan của các phần dư trên dữ liệu bảng đối với các khiếm khuyết định lượng Đồng thời, phương pháp GMM của Bond (1991) được áp dụng để đảm bảo độ tin cậy của kết quả ước lượng và khắc phục các khiếm khuyết.

Phần mềm được sử dụng trong nghiên cứu gồm STATA 13 và STATA 12.

Mô hình nghiên cứu

Tác giả áp dụng mô hình nghiên cứu từ các công trình của Bunda & Desquilbet (2008), Aspachs và cộng sự (2005), cùng với Vũ Thị Hồng (2015) để xây dựng nội dung bài viết.

 Biến phụ thuộc LIQ là thanh khoản của ngân hàng Thanh khoản trong nghiên

Chỉ số thanh khoản trong luận văn thạc sĩ KT được tính bằng cách lấy Tổng cho vay chia cho Tổng tài sản, theo Lucchetta (2007) Bunda & Desquilbet (2008) đánh giá chỉ số này có tính tuyệt đối trong việc thể hiện thanh khoản Ý nghĩa của chỉ số này là tỷ trọng cho vay trong tổng tài sản của ngân hàng Khi cho vay là hoạt động chính, thanh khoản được thể hiện rõ ràng, với tổng tài sản bao gồm các tài sản có tính thanh khoản cao như tiền mặt, tài sản cố định, và tiền gửi tại NHNN Chỉ số này càng cao thì thanh khoản càng kém.

 Biến độc lập là tỷ lệ vốn tự có (VCSH) của ngân hàng

 Biến độc lập là tỷ lệ lợi nhuận trên tài sản của ngân hàng

 Biến độc lập SIZE là quy mô ngân hàng

 Biến độc lập LDR là tỷ cho vay trên huy động của ngân hàng

 Biến độc lập LLR là tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng của ngân hàng

 Biến độc lập GDP là tăng trưởng nền kinh tế

 Biến độc lập INF là lạm phát của nền kinh tế

Bảng 3.1: Mô tả biến trong mô hình nghiên cứu

1 Thanh khoản LIQ Tổng cho vay /Tổng tài sản

2 Tỷ lệ vốn chủ sở hữu CAP Tổng VCSH/Tổng tài sản

3 Tỷ lệ lợi nhuận trên tài sản ROA Lợi nhuận sau thuế/Tổng tài sản

4 Quy mô ngân hàng SIZE Logarit (Tổng tài sản)

5 Tỷ lệ cho vay trên huy động LDR Tổng cho vay/Tổng huy động

6 Tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng LLR Dự phòng rủi ro tín dụng/Tổng dư nợ

7 Tăng trưởng kinh tế GDP Tổng cục Thống kê

8 Lạm phát INF Tổng cục Thống kê

(Nguồn: Tác giả tự tổng hợp)

3.3.2 Nhận định các biến trong mô hình

Quy mô ngân hàng (SIZE)

Nghiên cứu của Lucchetta (2007), Vodová (2011) và Bunda & Desquilbet (2008) cho thấy kết quả khác nhau về mối quan hệ giữa quy mô ngân hàng và thanh khoản, bao gồm đồng biến, nghịch biến, vừa đồng biến vừa nghịch biến, hoặc không có tương quan Tuy nhiên, với sự phát triển mạnh mẽ của quy mô ngân hàng Việt Nam, khi tổng tài sản toàn hệ thống đã vượt mốc 10 triệu tỷ đồng vào năm 2017, nghiên cứu kỳ vọng sẽ có sự tác động đồng biến của quy mô ngân hàng lên thanh khoản Kỳ vọng này không chỉ phù hợp với lý thuyết tín hiệu mà còn tạo niềm tin tích cực cho sự phát triển và mở rộng quy mô ngành ngân hàng Việt Nam trong tương lai.

: Tồn tại mối quan hệ đồng biến giữa quy mô ngân hàng và thanh khoản

Tỷ lệ vốn chủ sở hữu (CAP)

Tỷ lệ an toàn vốn của ngân hàng là chỉ số quan trọng để đánh giá tình trạng tài chính và khả năng thanh khoản của ngân hàng Nghiên cứu trước đây, như của Aspachs và cộng sự (2005), Vodová (2011), Vũ Thị Hồng (2015), và Bunda & Desquilbet (2008), cho thấy tỷ lệ này có mối quan hệ đồng biến, tức là tỷ lệ cao giúp ngân hàng duy trì an toàn vốn và giảm thiểu rủi ro thanh khoản Do đó, nghiên cứu này kỳ vọng rằng tỷ lệ vốn chủ sở hữu sẽ có mối liên hệ tích cực với thanh khoản của ngân hàng thương mại.

: Tồn tại mối quan hệ đồng biến giữa tỷ lệ vốn chủ sở hữu và thanh khoản

Lợi nhuận trên tổng tài sản (ROA)

Nghiên cứu về mối quan hệ giữa ROA và thanh khoản đã cho ra hai luồng ý kiến trái ngược Akhtar và cộng sự (2011) cho rằng có mối quan hệ nghịch biến giữa ROA và thanh khoản, trong khi Lartey và cộng sự (2013) lại nhận định rằng có mối quan hệ đồng biến, mặc dù rất yếu Nghiên cứu của Bourke (1989) đã chứng minh mối quan hệ đồng biến giữa tài sản thanh khoản và khả năng sinh lời của 90 ngân hàng ở châu Âu, Bắc Mỹ và Úc từ 1972 đến 1981 Khi ngân hàng giữ đầy đủ tài sản thanh khoản, lợi nhuận sẽ được cải thiện nhờ giảm thiểu rủi ro thanh khoản và khủng hoảng tài chính Tuy nhiên, nếu nắm giữ quá nhiều tài sản thanh khoản, lợi nhuận có thể giảm do tài sản này không tạo ra lãi Kết quả này cũng được Bunda & Desquilbet xác nhận.

Nghiên cứu của Nguyễn Thị Mỹ Linh (2016) cho thấy rằng các biến có sự tác động khác nhau đối với chỉ số thanh khoản tài sản và chỉ số thanh khoản cho vay Cụ thể, theo Vodová (2011), thanh khoản cho vay có mối quan hệ nghịch biến với tỷ suất sinh lời từ tài sản Do đó, nghiên cứu này kỳ vọng rằng tỷ suất sinh lời từ tài sản sẽ giảm khi thanh khoản cho vay tăng.

: Tồn tại mối quan hệ nghịch biến giữa tỷ lệ lợi nhuận trên tài sản và thanh khoản

Tỷ lệ cho vay trên huy động (LDR)

Tỷ lệ cho vay cao so với nguồn huy động của ngân hàng dẫn đến rủi ro thanh khoản và khả năng mất khả năng thanh toán Tăng trưởng tín dụng có thể làm gia tăng tài sản ít thanh khoản, từ đó giảm khả năng thanh khoản của ngân hàng (Valla và cộng sự, 2006).

Vũ Thị Hồng (2015) cho kết quả nghịch biến giữa tỷ lệ này với khả năng thanh

Nghiên cứu luận văn thạc sĩ về kế toán đã xác nhận kết quả tương tự như báo cáo của Aspachs và cộng sự (2005) Nghiên cứu này mong muốn khám phá mối quan hệ nghịch biến tương tự như những nghiên cứu trước đó.

: Tồn tại mối quan hệ nghịch biến tỷ lệ cho vay trên huy động và thanh khoản

Tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng (LLR)

Tỷ lệ này phản ánh rủi ro tín dụng, với tỷ lệ cao cho thấy các khoản vay rủi ro tăng lên và lợi nhuận giảm Nghiên cứu của Lê Long Hậu và Nguyễn Ái Nhi (2016) chỉ ra rằng các ngân hàng thương mại Việt Nam gặp khó khăn trong việc trích lập dự phòng, dẫn đến tài sản thanh khoản vượt mức tối ưu và lợi nhuận sụt giảm Hơn nữa, các nghiên cứu trước đây của Lucchetta (2007) và Vong cùng Chan (2009) cho thấy có mối quan hệ nghịch biến giữa tỷ lệ trích lập dự phòng rủi ro và thanh khoản ngân hàng, điều này tạo ra kỳ vọng về một kết quả tương tự trong nghiên cứu này.

: Tồn tại mối quan hệ nghịch biến giữa tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng và thanh khoản

Tăng trưởng kinh tế (GDP)

Tất cả các nghiên cứu trước đây đều chỉ ra mối quan hệ nghịch biến giữa thanh khoản và tăng trưởng kinh tế (Vodová, 2011; Valla và cộng sự, 2006; Aspachs và cộng sự, 2005; Shen và cộng sự, 2009) Nghiên cứu của Trương Quang Thông (2013) cho thấy rằng tăng trưởng kinh tế cao hơn năm hiện tại sẽ làm giảm rủi ro thanh khoản, trong khi so với năm trước, nếu tăng trưởng kinh tế cao hơn, sẽ làm gia tăng rủi ro thanh khoản Do đó, nghiên cứu này kỳ vọng một mối quan hệ nghịch biến giữa tăng trưởng kinh tế và thanh khoản.

: Tồn tại mối quan hệ nghịch biến giữa tăng trưởng kinh tế và thanh khoản

Nghiên cứu Bunda & Desquilbet (2008) cho thấy mối quan hệ đồng biến giữa rủi ro thanh khoản và lạm phát Tương tự với kết quả nghiên cứu Vodová (2011) đối

Luận văn thạc sĩ kinh tế tại các ngân hàng ở Séc cho thấy, sau năm 2011, lạm phát tại Việt Nam đã giảm mạnh từ 18,13% xuống còn 6,81%, trong khi thanh khoản tăng từ 45,29% lên 47,96% Điều này dẫn đến kỳ vọng về một mối quan hệ nghịch biến giữa lạm phát và thanh khoản.

: Tồn tại mối quan hệ nghịch biến giữa lạm phát và thanh khoản

KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU

Phân tích thống kê mô tả giữa các biến trong mô hình

Thống kê mô tả là công cụ quan trọng để kiểm tra các đặc điểm cơ bản của biến trong mô hình, giúp định lượng hóa số liệu Qua các giá trị thống kê mô tả, chúng ta có thể nhận diện mức thay đổi và sự đồng đều của dữ liệu, từ đó phát hiện sai lệch trong cỡ mẫu Kết quả thống kê sẽ cung cấp thông tin về giá trị trung bình, giá trị nhỏ nhất, giá trị lớn nhất và độ lệch chuẩn của các biến trong mô hình.

Theo bảng 4.1, các biến trong nghiên cứu cho thấy sự dao động ổn định, với độ lệch chuẩn của hầu hết các mẫu nhỏ hơn giá trị trung bình Mẫu nghiên cứu bao gồm 160 quan sát cho mỗi biến đã được chọn lọc và chấp nhận để thực hiện hồi quy cùng các kiểm định thống kê Số lượng quan sát và các giá trị đồng đều này đảm bảo độ tin cậy cho mô hình định lượng, góp phần cung cấp bằng chứng thực nghiệm vững chắc.

Bảng 4.1: Thống kê mô tả giữa các biến trong mô hình

Variable Obs Mean Std Dev Min Max

(Nguồn: Tổng hợp từ Stata 13 – Phụ lục 1)

Chỉ số thanh khoản LIQ của các ngân hàng dao động từ 19,1 đến 72,34, với giá trị trung bình là 52,46 và độ lệch chuẩn 12,53 Các ngân hàng lớn trong ngành thường có chỉ số thanh khoản cao, nhờ vào việc sở hữu tài sản gia tăng và chiếm tỷ trọng lớn trong toàn hệ thống ngân hàng.

Cuối năm 2017, tổng tài sản toàn hệ thống ngân hàng đã chính thức vượt mốc 10 triệu tỷ đồng, tăng 17,62% so với năm 2016, theo báo cáo của NHNN Trong đó, ngân hàng thương mại cổ phần và ngân hàng thương mại cổ phần nhà nước chiếm hơn 50% tổng tài sản BIDV là ngân hàng có quy mô lớn nhất với tổng tài sản đạt 1,2 triệu tỷ đồng, trong khi quy mô trung bình của 20 ngân hàng là 309 ngàn tỷ đồng.

Biểu đồ 4.1: Quy mô của NHTMCP trong 2010 - 2017

(Nguồn: Dựa trên số liệu tác giả tổng hợp)

Biểu đồ 4.1 cho thấy ngành ngân hàng luôn có xu hướng mở rộng quy mô mạnh mẽ để nâng cao sức cạnh tranh và khẳng định vị thế trên thị trường Từ năm 2010, tổng tài sản bình quân chỉ khoảng 116 ngàn tỷ đồng, nhưng đến năm 2017 đã tăng lên 309 ngàn tỷ đồng, tức là gần gấp 3 lần trong 7 năm Mặc dù thanh khoản có sự chuyển biến ngược lại trong 2 năm đầu, nhưng cuối cùng cũng theo xu hướng tăng, mặc dù tốc độ tăng không mạnh bằng quy mô.

Mặc dù tổng tài sản của các ngân hàng tăng mạnh, nhưng hiệu quả sử dụng vẫn chưa cao, với chỉ số ROA trung bình chỉ đạt khoảng 0,76 Ngân hàng có ROA cao nhất ghi nhận là 2,54, trong khi ngân hàng Quốc dân chỉ đạt ROA 0,01, do lợi nhuận sau thuế không tăng trưởng kịp với tốc độ tăng trưởng của tổng tài sản.

Biểu đồ 4.2: Biến động ROA của NHTMCP trong 2010 - 2017

Biểu đồ 4.2 cho thấy rằng ROA bình quân của 20 NHTMCP trong nghiên cứu đã tăng trưởng trong giai đoạn 2010 – 2011, nhưng sau đó giảm dần xuống còn 0,5% vào năm 2015 Đến năm 2016, tỷ suất này mới bắt đầu tăng trở lại, mặc dù mức tăng không đáng kể.

Hiệu quả sử dụng tài sản chịu ảnh hưởng từ tăng trưởng kinh tế, khi ngân hàng thường giảm nắm giữ tài sản thanh khoản để cho vay nhiều hơn trong thời kỳ tăng trưởng, và ngược lại trong giai đoạn suy thoái Năm 2017 ghi nhận giá trị GDP cao nhất với 6,81, trong khi năm 2012 có giá trị thấp nhất là 5,25 Tại hai thời điểm này, ROA cũng có sự biến động tương tự với mức dao động ổn định khoảng 0,5.

Theo bảng 4.1, lạm phát cao nhất ghi nhận vào năm 2011 với mức 18,13%, trong khi mức thấp nhất là 0,5% vào năm 2015 Giá trị trung bình lạm phát trong nền kinh tế đạt khoảng 6,56% với độ lệch chuẩn là 5,47% Điều này cho thấy lạm phát qua các năm có sự biến động lớn, nhưng vẫn duy trì sự ổn định khi độ lệch chuẩn thấp hơn giá trị trung bình.

Biểu đồ 4.3: Biến động GDP và INF của NHTMCP trong 2010 - 2017

Dựa vào biểu đồ 4.3, Chính phủ đã thành công trong việc kiềm chế lạm phát, giảm từ mức cao nhất 18,13% vào năm 2011 xuống còn 0,6% vào năm 2015, mặc dù có sự tăng nhẹ trong năm 2016 nhưng vẫn duy trì ổn định và có xu hướng giảm Trong giai đoạn 2010 – 2017, tốc độ tăng trưởng kinh tế không ổn định; giai đoạn 2010 – 2012 ghi nhận sự giảm sút do tập trung vào kiềm chế lạm phát Năm 2013, mức tăng trưởng phục hồi vượt 5,25% của năm 2012 và tiếp tục kéo dài đến 2015 Mặc dù năm 2016 có dấu hiệu hạ nhiệt, sự phục hồi nhanh chóng vào năm 2017 cho thấy dự đoán về xu hướng tăng trưởng trong tương lai.

Biểu đồ 4.4: Biến động của CAP và LIQ của NHTMCP trong 2010 - 2017

Tỷ lệ vốn chủ sở hữu (VCSH) trong giai đoạn 2010 – 2012 có sự biến động tương ứng với thanh khoản của ngân hàng, nhưng sau đó đã giảm trong khi thanh khoản tiếp tục tăng Tỷ lệ VCSH trên tổng tài sản dao động từ 4,06 đến 25,54, cho thấy sự chênh lệch rõ rệt giữa các ngân hàng, đặc biệt là giữa các ngân hàng có quy mô tài sản khác nhau Độ lệch chuẩn của tỷ lệ này là 3,43, thấp hơn giá trị trung bình 9,08, cho thấy sự xuất hiện của các biến động lớn qua các năm, mặc dù vẫn được coi là ổn định.

Tỷ lệ cho vay trên tổng huy động (LDR) cho thấy sự biến động mạnh mẽ giữa các ngân hàng, với độ lệch chuẩn lên đến 15,65 Tỷ lệ này dao động từ 21,48 đến 102,69, phản ánh đặc trưng hoạt động cho vay của từng ngân hàng Một số ngân hàng có thể thúc đẩy tăng trưởng tín dụng nóng để gia tăng vốn hoặc lợi nhuận, trong khi những ngân hàng khác lại chú trọng đến thanh khoản và siết chặt hoạt động cho vay thanh khoản thấp.

Cuối cùng, biến quan sát LLR về dự phòng rủi ro tín dụng cho thấy giá trị thấp nhất là -1,01 và cao nhất là 11,4 Sự xuất hiện của giá trị âm phản ánh việc ngân hàng hoàn nhập từ dự phòng năm trước để điều chỉnh lỗ Giá trị trung bình của biến này là 1,23 với độ lệch chuẩn cũng là 1,23 Mặc dù biến LLR có sự dao động lớn qua các năm, nhưng chênh lệch tổng thể không đáng kể.

Tương quan các biến trong mô hình và đa cộng tuyến

4.2.1 Ma trận tương quan đơn tuyến tính giữa các cặp biến

Hệ số tương quan là chỉ số thống kê quan trọng để đo lường mối liên hệ giữa các biến trong mô hình, với giá trị dao động từ -1 đến 1 Giá trị 0 cho thấy không có mối liên hệ nào giữa các biến Trong nghiên cứu này, tác giả áp dụng hệ số tương quan Pearson để kiểm tra mối liên hệ tuyến tính giữa biến độc lập và biến phụ thuộc, nhằm phát hiện hiện tượng đa cộng tuyến ở các biến độc lập, đặc biệt khi giá trị tuyệt đối của hệ số tương quan lớn hơn 0.8.

Bảng 4.2: Ma trận tương quan tuyến tính đơn giữa các cặp biến

LIQ LLR SIZE LDR CAP ROA INF GDP

(Nguồn: Tổng hợp từ Stata 13 - Phụ lục 2)

Kết quả theo bảng 4.2 cho thấy không tồn tại các hệ số tương quan cặp biến nào lớn hơn 0.8

Kết luận: Mô hình không xảy ra đa cộng tuyến mạnh với tiêu chuẩn tương quan cặp tuyến tính theo dữ liệu thu thập

4.2.2 Kiểm định đa cộng tuyến trong mô hình

Bảng 4.3: Kết quả kiểm tra đa cộng tuyến với nhân tử phóng đại phương sai

Kết quả giá trị VIF của các biến trong mô hình tại bảng 4.3 đều nhỏ hơn 10, với giá trị VIF trung bình là 1.94, cho thấy không xảy ra hiện tượng đa cộng tuyến mạnh trong mô hình dữ liệu nghiên cứu.

Kết luận: Mô hình không tồn tại hiện tượng đa cộng tuyến trong mẫu dữ liệu nghiên cứu.

Kiểm định lựa chọn mô hình

Trong phân tích dữ liệu bảng, ba mô hình phổ biến được sử dụng là Pooled OLS, FEM và REM Mô hình Pooled OLS không xem xét sự khác biệt giữa các ngân hàng, trong khi FEM và REM chú trọng vào những sự khác biệt này.

Tác giả phân tích hồi quy bằng mô hình bình phương tối thiểu nhỏ nhất Pooled OLS, FEM (Random effects model) và REM (Fixed effects model) Với kiểm định

Trong nghiên cứu này, F sẽ xác định mô hình nào giữa Pooled OLS và FEM phù hợp hơn Để so sánh FEM và REM, kiểm định Hausman sẽ được sử dụng, trong khi kiểm định Breusch & Pagan (1980) áp dụng cho Pooled OLS và REM Qua các kiểm định mô hình, tác giả sẽ lựa chọn mô hình hồi quy tối ưu nhất Phần mềm STATA 12 sẽ được sử dụng để thực hiện các kiểm định này.

4.3.1 Kiểm định lựa chọn mô hình Pooled OLS và mô hình FEM

Tác giả sử dụng kiểm định F với giả thuyết như sau:

 Giả thuyết 0 : Mô hình Pooled OLS phù hợp với mẫu nghiên cứu

 Giả thuyết : Mô hình FEM phù hợp với mẫu nghiên cứu

Bảng 4.4: Kết quả kiểm định lựa chọn Pooled OLS và FEM

Giá trị thống kê F P-value

Kiểm định cho p-value của mô hình < 0,05 cho nên bác bỏ giả thuyết 0 Do đó, mô hình FEM sẽ ph hợp hơn Pooled OLS

4.3.2 Kiểm định lựa chọn mô hình Pooled OLS và mô hình REM

Tác giả sử dụng kiểm định Breusch & Pagan (1980) với giả thuyết như sau:

 Giả thuyết 0 : Mô hình Pooled OLS phù hợp dữ liệu mẫu

 Giả thuyết : Mô hình REM phù hợp dữ liệu mẫu

Bảng 4.5: Kết quả kiểm định lựa chọn Pooled OLS và REM

Kiểm định cho giá trị p-value < 0,05 nên bác bỏ giả thuyết 0 Vậy mô hình REM ph hợp hơn.

4.3.3 Kiểm định lựa chọn mô hình FEM và mô hình REM

Tác giả sử dụng kiểm định Hausman với giả thuyết như sau:

 Giả thuyết 0 : Mô hình REM phù hợp dữ liệu mẫu hơn FEM

 Giả thuyết : Mô hình FEM phù hợp dữ liệu mẫu hơn REM

Bảng 4.6: Kết quả kiểm định lựa chọn FEM và REM

Kiểm định cho p-value cho mô hình < 0,05 nên bác bỏ giả thuyết 0 ở mức ý nghĩa 1% Vậy mô hình FEM ph hợp hơn REM

Kết luận: Qua quá trình kiểm định các mô hình, tác giả đã xác định được mô hình hồi quy tối ưu nhất phù hợp với dữ liệu mẫu trong ba mô hình đã xem xét.

Kiểm định các khiếm khuyết định lượng

Với mô hình được chọn lựa qua kiểm định phù hợp nhất, tác giả sẽ tiến hành kiểm tra các khiếm khuyết định lượng trong mô hình thông qua việc kiểm định phương sai thay đổi.

Luận văn thạc sĩ về kinh tế và tự tương quan của phần dư trên dữ liệu bảng sẽ kiểm tra hiệu quả và độ tin cậy của mô hình ước lượng định lượng Kết quả kiểm định sẽ xác định xem mô hình đã chọn có đáng tin cậy trong việc kiểm định hệ số hay không Nếu phát hiện khiếm khuyết trong mô hình, phương pháp ước lượng GMM của Bond (1991) sẽ được áp dụng để đảm bảo độ tin cậy cho kết quả ước lượng, đồng thời khắc phục các khiếm khuyết định lượng nhằm duy trì tính chất BLUE của ước lượng.

4.4.1 Kiểm định hiện tượng phương sai thay đổi phần dư trên dữ liệu bảng

Tác giả sử dụng phương pháp kiểm định Greene (2000) với giả thuyết như sau:

 Giả thuyết 0 : Mô hình không có hiện tượng phương sai thay đổi

 Giả thuyết : Mô hình có hiện tượng phương sai thay đổi

Bảng 4.7: Kết quả kiểm tra phương sai thay đổi của 2 mô hình

Dựa vào bảng 4.7, kết quả kiểm định chỉ ra rằng p-value nhỏ hơn 0,05, dẫn đến việc bác bỏ giả thuyết 0 với mức ý nghĩa 5% Hiện tượng phương sai thay đổi có thể ảnh hưởng đến hiệu quả của ước lượng mô hình, làm giảm độ tin cậy của kiểm định hệ số.

Kết luận: Mô hình có hiện tượng phương sai thay đổi với mức ý nghĩa 5%

4.4.2 Kiểm định hiện tượng tự tương quan phần dư trên dữ liệu bảng

Tác giả sử dụng phương pháp Wooldridge (2002) và Drukker (2003) với giả thuyết như sau:

 Giả thuyết 0 : Mô hình không có hiện tượng tự tương quan bậc 1

 Giả thuyết : Mô hình có hiện tượng tự tương quan bậc 1

Bảng 4.8: Kết quả kiểm tra tự tương quan 2 mô hình

Giá trị p-value nhỏ hơn 0,05 trong bảng 4.8 cho thấy cần bác bỏ giả thuyết 0 với mức ý nghĩa 5% Sự tự tương quan ảnh hưởng đến độ chính xác của ước lượng mô hình, dẫn đến việc giảm độ tin cậy trong kiểm định hệ số của hàm hồi quy tuyến tính.

Kết luận: Mô hình có hiện tượng tự tương quan bậc 1 với mức ý nghĩa 5%.

Kết quả hồi quy

Mô hình mà tác giả áp dụng gặp phải hiện tượng phương sai thay đổi và tự tương quan trong phần dư của dữ liệu bảng Để giải quyết vấn đề này, tác giả sẽ sử dụng phương pháp hồi quy GMM để thực hiện so sánh và đối chiếu Phương pháp GMM có khả năng kiểm soát các khiếm khuyết và yếu tố nội sinh trong mô hình, do đó, đây là một phương pháp đáng tin cậy để cung cấp bằng chứng thực nghiệm.

Bảng 4.9: Kết quả hồi quy mô hình

Pooled OLS FEM REM GMM

*, **, *** tương ứng với mức ý nghĩa 10%, 5% và 1%

Mô hình hồi quy GMM cho thấy giá trị p-value của kiểm định Hansen lớn hơn 0,01, cho phép chấp nhận giả thiết H0, xác nhận rằng số biến công cụ trong mô hình là đầy đủ và đáng tin cậy P-value của AR (1) nhỏ hơn 0,1 và p-value của AR (2) lớn hơn 0,1 chứng minh sự phù hợp với giả định Arellano Bond (1991) về điều kiện sai số trong mô hình GMM Kết quả thực nghiệm chỉ ra rằng các yếu tố như quy mô SIZE, tỷ lệ vốn chủ sở hữu CAP và lạm phát INF có tác động tiêu cực đến thanh khoản với mức ý nghĩa 1% (trừ quy mô 5%), trong khi tỷ lệ cho vay trên huy động LDR có tác động tích cực với mức ý nghĩa cao 1% Nghiên cứu không tìm thấy mối liên hệ giữa tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng LLR, tỷ lệ lợi nhuận trên tài sản ROA và tăng trưởng kinh tế GDP với thanh khoản Các kết quả từ mô hình Pooled, FEM và REM tương đồng với kết quả GMM, khẳng định tính tin cậy của các phương pháp trong nghiên cứu Kết quả từ phương pháp GMM được chọn làm kết luận do tính vững và hiệu quả trong việc kiểm soát các khiếm khuyết và nội sinh.

Thảo luận kết quả nghiên cứu

4.6.1 Yếu tố quy mô ngân hàng

: Tồn tại mối quan hệ đồng biến giữa quy mô ngân hàng và thanh khoản

Kết quả thực nghiệm tại các ngân hàng thương mại cổ phần (NHTMCP) Việt Nam từ năm 2010 đến 2017 cho thấy rằng việc mở rộng quy mô ngân hàng không dẫn đến tăng thanh khoản, điều này trái ngược với lý thuyết tín hiệu cho rằng sự mở rộng quy mô sẽ tạo ra tín hiệu tích cực và khuyến khích huy động vốn Tuy nhiên, phát hiện này lại phù hợp với nhiều nghiên cứu quốc tế như Bunda & Desquilbet (2008), Bi Nguyên Khá (2016), và Vodová (2013) Nguyên nhân của mối quan hệ nghịch biến này có thể do tốc độ tăng trưởng tổng tài sản của ngân hàng không theo kịp tốc độ huy động vốn, khiến ngân hàng tập trung vào đầu tư vào tài sản thanh khoản để gia tăng lợi nhuận thay vì cải thiện thanh khoản Thêm vào đó, một yếu tố khác là các ngân hàng lớn thường có tâm lý "quá lớn để thất bại" và nhận được sự bảo lãnh, hỗ trợ mạnh mẽ từ chính phủ.

Chính phủ luôn bảo trợ các ngân hàng để tránh sự sụp đổ dây chuyền, vì nếu một ngân hàng phá sản, nó có thể gây ra khủng hoảng cho toàn ngành ngân hàng và nền kinh tế Do đó, các ngân hàng thường tận dụng quy mô lớn của mình để giảm dự trữ tài sản thanh khoản, mạnh dạn đầu tư vào các tài sản rủi ro cao với lợi nhuận tương ứng Tuy nhiên, điều này có thể làm giảm thanh khoản và tổn hại đến hoạt động ngân hàng Tại Việt Nam, luật phá sản ngân hàng chỉ mới được Quốc hội thông qua vào ngày 20/11/2017 và có hiệu lực từ 15/01/2018, dẫn đến tư tưởng vẫn còn dựa vào sự hỗ trợ của người cho vay cuối cùng trong tình huống khẩn cấp.

Luận văn thạc sĩ về kinh tế hữu hạn nhấn mạnh rằng nếu tư tưởng này vượt quá giới hạn cho phép, nó có thể gây ra sự sụp đổ dây chuyền trong ngành ngân hàng, dẫn đến tình huống mà không có ai có thể hỗ trợ.

4.6.2 Yếu tố tỷ lệ vốn chủ sở hữu

: Tồn tại mối quan hệ đồng biến giữa tỷ lệ vốn chủ sở hữu và thanh khoản

Kết quả thực nghiệm tại các ngân hàng thương mại cổ phần (NHTMCP) Việt Nam trong giai đoạn 2010 – 2017 đã bác bỏ giả thuyết cho rằng tỷ lệ vốn chủ sở hữu cao sẽ dẫn đến sự giảm sút thanh khoản.

Kết quả nghiên cứu này gây ra sự nghịch lý và trái ngược với hầu hết các kết quả từ các nghiên cứu thực nghiệm trước đây Tuy nhiên, nghiên cứu của Trương Quang Thông (2013) cũng cho thấy kết quả tương tự với mẫu nghiên cứu là các ngân hàng thương mại Việt Nam từ năm

Từ năm 2002 đến 2011, mối quan hệ nghịch lý giữa vốn chủ sở hữu (VCSH) và thanh khoản trong ngành ngân hàng Việt Nam có thể xuất phát từ các đặc điểm kinh tế và hoạt động của ngành Dữ liệu thu thập cho thấy tỷ lệ VCSH và thanh khoản trung bình của 20 ngân hàng có sự biến động phù hợp với kết quả hồi quy, khi mà hai biến này thường dao động ngược chiều với nhau.

Chính phủ yêu cầu tăng vốn điều lệ để nâng cao hiệu quả hoạt động ngân hàng, với mức vốn tối thiểu theo thông tư 13/2010-TT/NHNN là 3.000 tỷ đồng, đã tạo ra áp lực lớn, đặc biệt cho các ngân hàng nhỏ Áp lực này cũng gia tăng đối với các ngân hàng lớn khi NHNN chỉ định 10 ngân hàng thí điểm áp dụng phương pháp quản trị vốn và rủi ro theo Basel II từ tháng 2/2016, buộc các ngân hàng phải tăng vốn tự có để đảm bảo tỷ lệ CAR Đối với các ngân hàng nhỏ, việc tăng vốn không dễ dàng, nhưng để tránh phá sản, sát nhập và nâng cao tính cạnh tranh, họ có thể phải tăng vốn bằng nhiều cách, kể cả thông qua tăng trưởng nóng tín dụng Tuy nhiên, áp lực này có thể dẫn đến giảm chất lượng khoản vay và gia tăng nợ xấu, mặc dù đảm bảo hệ số an toàn vốn nhưng lại gây ra căng thẳng về thanh khoản.

4.6.3 Yếu tố lợi nhuận trên tài sản

: Tồn tại mối quan hệ nghịch biến giữa tỷ lệ lợi nhuận trên tài sản và thanh khoản

Kết quả hồi quy tại các NHTMCP Việt Nam trong giai đoạn 2010 – 2017 cho thấy không có mối liên hệ rõ ràng giữa lợi nhuận trên tài sản (ROA) và thanh khoản Nghiên cứu này không phát hiện xu hướng đồng biến hay nghịch biến mạnh mẽ giữa hai yếu tố này Các nghiên cứu trước đó, như của Akhtar và cộng sự (2011), đã chỉ ra mối quan hệ nghịch biến giữa ROA và thanh khoản, trong khi Lartey và cộng sự (2013) lại nhận định rằng có mối quan hệ đồng biến, mặc dù yếu Điều này cho thấy cả hai xu hướng tác động có thể tồn tại trên thị trường ngân hàng Việt Nam mà không có xu hướng nào đạt độ tin cậy 90% hoặc không có tác động đáng kể nào giữa lợi nhuận trên tổng tài sản và thanh khoản.

4.6.4 Yếu tố tỷ lệ cho vay trên huy động

: Tồn tại mối quan hệ nghịch biến tỷ lệ cho vay trên huy động và thanh khoản

Kết quả thực nghiệm tại các ngân hàng thương mại cổ phần (NHTMCP) Việt Nam trong giai đoạn 2010 – 2017 đã bác bỏ giả thuyết rằng tỷ lệ cho vay trên huy động cao thì thanh khoản cũng cao Thực tế cho thấy, tăng trưởng tín dụng dẫn đến sự gia tăng tài sản ít thanh khoản, từ đó làm giảm thanh khoản (Valla và cộng sự, 2006) Mặc dù nhiều nghiên cứu trước đây ủng hộ quan điểm tỷ lệ cho vay trên huy động tỷ lệ nghịch với thanh khoản, nhưng nghiên cứu này lại cho thấy một mối quan hệ trái ngược với lý thuyết cơ sở.

Mối quan hệ giữa tỷ lệ cho vay và huy động vốn tại các ngân hàng được lý giải bởi một số nguyên nhân quan trọng Thứ nhất, tỷ lệ cho vay trên huy động của hầu hết các ngân hàng trong nghiên cứu đều tuân thủ quy định của Thông tư 13, nghĩa là duy trì dưới 80%, điều này giúp đảm bảo an toàn thanh khoản cho nguồn vốn của ngân hàng Thêm vào đó, theo thông tin từ Ủy ban Giám sát tài chính quốc gia, tính đến thời điểm hiện tại, các ngân hàng vẫn duy trì được mức an toàn cần thiết trong hoạt động cho vay.

Tính đến ngày 20/6/2017, chênh lệch giữa tốc độ tăng trưởng tín dụng và huy động đã nới rộng lên 1,65%, cho thấy tín dụng tăng trưởng mạnh mẽ, chiếm 68,69% tổng huy động Các ngân hàng hạn chế sử dụng vốn huy động ngắn hạn cho vay trung và dài hạn, trong khi tăng trưởng tín dụng ngắn hạn vẫn duy trì được các khoản huy động dài hạn, giúp giảm áp lực chi trả và nâng cao thanh khoản Cụ thể, ngân hàng BIDV năm 2017 có tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung dài hạn là 35,5%, giảm 7,55% so với năm trước Dữ liệu nghiên cứu cho thấy tỷ lệ cho vay trên huy động và thanh khoản có tương quan dương lên đến 96% Trong bối cảnh nợ xấu cao, ngân hàng phải tăng dự phòng thanh khoản, dẫn đến tình trạng doanh nghiệp tốt đã vay hết, trong khi những doanh nghiệp còn lại không đủ điều kiện vay do thiếu tài sản đảm bảo Các ngân hàng có tỷ lệ cho vay trên huy động cao gặp khó khăn trong việc cho vay mới, dẫn đến dư thừa thanh khoản.

4.6.5 Yếu tố tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng

: Tồn tại mối quan hệ nghịch biến giữa tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng và thanh khoản

Trong giai đoạn 2010 – 2017, các NHTMCP Việt Nam chưa phát hiện mối liên hệ rõ ràng giữa tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng và thanh khoản.

Nghiên cứu của Lucchetta (2007) và Vong cùng Chan (2009) cho thấy có mối quan hệ nghịch biến giữa tỷ lệ trích lập dự phòng rủi ro và thanh khoản của ngân hàng Ngược lại, Trương Quang Thông (2013) lại chỉ ra rằng tỷ lệ dự phòng rủi ro không tác động đến rủi ro thanh khoản.

Luận văn thạc sĩ của Vũ Thị Hồng (2015) đã chỉ ra mối liên hệ đồng biến giữa tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng; tuy nhiên, mối liên hệ này không có ý nghĩa thống kê.

Tỷ lệ dự phòng rủi ro ảnh hưởng đến thanh khoản có thể biến đổi tùy thuộc vào điều kiện kinh tế của từng quốc gia, cách hoạt động của ngân hàng và giai đoạn nghiên cứu Tại Việt Nam, theo báo cáo của Ủy ban Kinh tế Quốc hội năm 2012, các ngân hàng chưa trích lập dự phòng đầy đủ, dẫn đến việc báo cáo tài chính thường thể hiện lãi suất cao từ chênh lệch lãi suất cho vay và huy động, mặc dù tín dụng tăng trưởng thấp Một phương pháp mà các tổ chức tín dụng sử dụng để tác động vào trích lập dự phòng là chuyển nhóm nợ từ cao xuống thấp, nhằm giảm tỷ lệ trích lập Hành động này có thể ảnh hưởng đến rủi ro tín dụng nhưng chưa cho thấy tác động rõ ràng đến rủi ro thanh khoản, do hai loại rủi ro này không có mối liên hệ trực tiếp với nhau (Võ Xuân Vinh, 2016).

4.6.6 Yếu tố tỷ lệ tăng trưởng kinh tế

: Tồn tại mối quan hệ nghịch biến giữa tăng trưởng kinh tế và thanh khoản

Tiêu đề	Các Yếu Tố Ảnh Hưởng Đến Thanh Khoản Của Các Ngân Hàng Thương Mại Cổ Phần Việt Nam
Tác giả	Phạm Thị Ngọc Trinh
Người hướng dẫn	TS. Phạm Thị Anh Thư
Trường học	Trường Đại Học Kinh Tế Tp. Hồ Chí Minh
Chuyên ngành	Tài Chính - Ngân Hàng
Thể loại	luận văn thạc sĩ
Năm xuất bản	2018
Thành phố	Tp. Hồ Chí Minh

Định dạng
Số trang	79
Dung lượng	1,53 MB