Dấu hiệu nhận dạng khủng hoảng tài chính
Có thể nhận dạng tình trạng khủng hoảng tài chính thông qua các dấu hiệu cơ bản như sau:
- Người gửi tiền vào ngân hàng tuy nhiên các ngân hàng không thể hoàn trả được khoản tiền gửi đó.
- Những khách hàng vay vốn từ ngân hàng, kể cả khách vay vốn tiềm năng cũng không thể hoàn trả khoản vay đầy đủ.
- Chính phủ không tiếp tục áp dụng chế độ tỷ giá hối đoái cố định.
- Tình trạng tài chính đã bị tự do hóa.
- Hệ thống ngân hàng trong nước bị yếu kém và suy thoái.
- Thể chế giám sát tài chính trong nước cũng bị suy giảm.
Các loại khủng hoảng tài chính
Khủng hoảng tiền tệ (Currency crisis)
Khủng hoảng tiền tệ, còn được gọi là khủng hoảng tỷ giá hối đoái hay khủng hoảng cán cân thanh toán nổ ra khi hoạt động đầu cơ tiền tệ dẫn đến sự giảm giá một cách đột ngột của đồng nội tệ hoặc trường hợp buộc các cơ quan có trách nhiệm phải bảo vệ đồng tiền của nước mình bằng cách nâng cao lãi suất hay chi ra một khối lượng lớn dự trữ ngoại hối. a Mô hình khủng hoảng tiền tệ thứ nhất
Mô hình khủng hoảng tiền tệ thứ nhất được P.Krugman (1979) xây dựng và giải thích các cuộc khủng hoảng cán cân vãng lai trong điều kiện tỷ giá cố định bị các hoạt động đầu cơ tấn công Mô hình này xảy ra ở một số nước có nền tảng kinh tế vĩ mô quá yếu kém, ngân sách thâm hụt trầm trọng, cung tiền tăng quá mức (có thể do Chính phủ in tiền để bù đắp thâm hụt ngân sách) khiến lạm phát gia tăng dẫn đến cán cân vãng lai thâm hụt trầm trọng Trước nguy cơ đồng nội tệ bị giảm giá, Chính phủ buộc phải liên tục can thiệp bằng cách bán ngoại tệ ra thị trường để duy trì tỷ giá cố định Khi lượng dự trữ ngoại hối giảm xuống một mức thấp nhất định nào đó, các cuộc tấn công mang tính đầu cơ bắt đầu xảy ra, cùng với các điều kiện nền tảng kinh tế vĩ mô quá yếu kém và thậm chí là sự gia tăng căng thẳng về chính trị và xã hội, đến một thời điểm nào đó, Chính phủ buộc phải chấm dứt chế độ tỷ giá cố định và chuyển sang thả nổi tỷ giá làm cho đồng nội tệ bị mất giá liên tục và khủng hoảng tiền tệ xảy ra Mô hình này được thể hiện rõ nhất trong các cuộc khủng hoảng ở một số nước châu Mĩ La Tinh trong thập niên 80. b Mô hình khủng hoảng tiền tệ thứ hai
Mô hình khủng hoảng tiền tệ thứ hai được Obstfeld (1994 và 1995) xây dựng Khủng hoảng dạng này còn được gọi là khủng hoảng tự phát sinh (self- fulfilling crisis), có thể xảy ra ở những nước có mức độ yếu kém về tài chính và vĩ mô vừa phải, song cam kết duy trì chế độ tỷ giá cố định của Chính phủ bị suy yếu do các biện pháp bảo vệ tỷ giá quá tốn kém (chẳng hạn do thắt chặt tiền tệ, lãi suất bị đẩy lên cao, gây tác động xấu tới tăng trưởng kinh tế và tạo việc làm) Trước tín hiệu đó, các nhà đầu cơ có thể bán tháo đồng nội tệ để mua ngoại tệ Những sức ép này buộc Chính phủ không có cách nào khác là phải từ bỏ chế độ tỷ giá cố định để thực thi chính sách tiền tệ mở rộng trước những cuộc tấn công quy mô của giới đầu cơ tiền tệ, và hậu quả là khủng hoảng bùng phát Biến thể khác của mô hình khủng hoảng tiền tệ thứ hai xuất phát từ tình trạng thông tin không hoàn hảo và mất đối xứng Trong điều kiện một hoặc một số ngân hàng có “vấn đề”, tình trạng này dẫn đến hành vi “bầy đàn”, gây hoảng loạn tài chính và rốt cuộc dẫn đến khủng hoảng tài chính – tiền tệ Mô hình này có thể thấy trong cuộc khủng hoảng của
Hệ thống tiền tệ châu Âu (European Monetary System) năm 1992-1993. c Mô hình khủng hoảng tiền tệ thứ ba
Mô hình khủng hoảng tiền tệ thứ ba được Yoshitomi và Ohno (1999) xây dựng, giải thích cho các cuộc khủng hoảng tài khoản vốn trong cán cân thanh toán quốc tế (Balance of Payment) Khủng hoảng tài khoản vốn thường dẫn đến khủng hoảng “kép”: khủng hoảng tiền tệ và khủng hoảng ngân hàng Việc tự do
Hình 3 Mô hình khủng hoảng tiền tệ thứ hai hoá tài khoản vốn thiếu một trình tự thích hợp đã dẫn đến hai hệ quả là tiền đề cho cuộc khủng hoảng kép: Luồng vốn đổ vào ồ ạt vượt quá mức thâm hụt cán cân vãng lai và vốn ngắn hạn chiếm tỷ trọng quá lớn Luồng vốn đổ vào ồ ạt vượt quá mức thâm hụt cán cân vãng lai (CA Deficit) đã khiến cán cân thanh toán (BOP) thặng dư và dự trữ ngoại hối tăng Điều này dẫn tới sự bành trướng tín dụng, đầu tư và tiêu dùng trong nước Việc đầu tư quá mức (dư thừa năng lực sản xuất), đầu tư kém hiệu quả (vào các lĩnh vực như bất động sản…), đã dẫn tới hậu quả là thâm hụt cán cân vãng lai tăng, xuất hiện nền “kinh tế bong bóng” và mức cung dư thừa.
Khi các nhà đầu tư nhận thức những dấu hiệu bất ổn khác như sự sụt giảm giá bất động sản và cổ phiếu cũng như các hoạt động tấn công đầu cơ tiền tệ, họ đồng loạt rút vốn ra khỏi nền kinh tế Hậu quả là cán cân thanh toán trở nên thâm hụt trầm trọng và dự trữ ngoại hối dần cạn kiệt, báo hiệu về một cuộc khủng hoảng tiền tệ xảy ra.
Trong điều kiện tự do hoá cán cân vốn, một lượng vốn ngắn hạn với tỷ trọng quá lớn (lớn hơn nhiều dự trữ ngoại hối) đã đổ vào nền kinh tế Bảng cân đối tài sản của các công ty cũng như của hệ thống ngân hàng – tài chính xấu đi một cách trầm trọng khi đồng nội tệ mất giá và một lượng vốn lớn của các nhà đầu tư nước ngoài bị rút ra đột ngột, tài sản ròng của các ngân hàng bị sụt giảm, dẫn đến tín dụng càng bị thắt chặt và bảng cân đối tài sản của các ngân hàng càng tồi tệ hơn Quá trình tác động vòng xoáy và cộng hưởng này gây nên khủng hoảng bùng phát trong một thời gian rất ngắn và đẩy các nền kinh tế ngập sâu vào vòng suy thoái Cuộc khủng hoảng tài chính – tiền tệ châu Á 1997-1998 được coi là ví dụ điển hình của mô hình khủng hoảng tiền tệ thứ ba.
Hình 4 Mô hình khủng hoảng tiền tệ thứ ba d Mô hình khủng hoảng tiền tệ thứ tư
Khủng hoảng kinh tế toàn cầu 2008-2009 là khủng hoảng lịch sử, là đợt suy thoái kinh tế kéo dài nhất và nghiêm trọng nhất kể từ Đại Khủng hoảng thập niên 1930 Sự sụp đổ của ngân hàng đầu tư Lehman Brothers vào 15/09/2008 là vụ phá sản lớn nhất trong lịch sử thế giới Ngày hôm sau vụ giải cứu lớn nhất một công ty tư nhân được thông qua, khi chính phủ Mỹ nắm đến 80% cổ phần trong công ty bảo hiểm khổng lồ toàn cầu AIG Cuộc khủng hoảng nêu lên một số vấn đề cơ bản trong kinh tế vĩ mô bao gồm vai trò của tình trạng bất cân đối kinh tế toàn cầu, bản chất của thị trường tài chính, hiệu quả của chính sách tiền tệ trong việc tránh bong bóng giá tài sản, tác động của việc nới lỏng qui định tài chính và vấn đề của những thể chế tài chính “quá lớn không thể sụp đổ”.
Khủng hoảng ngân hàng (Banking Crisis)
Đây là tình trạng diễn ra khi các khách hàng đồng loạt rút tiền ồ ạt khỏi ngân hàng Vì ngân hàng cho vay phần lớn số tiền gửi vào nên khi khách hàng đồng loạt rút tiền, sẽ rất khó để các ngân hàng có khả năng hoàn trả các khoản nợ Sự rút tiền ồ ạt có thể dẫn tới sự phá sản của ngân hàng, khiến nhiều khách hàng mất đi khoản tiền gửi của mình, trừ khi họ được bồi thường nhờ bảo hiểm tiền gửi Nếu việc rút tiền ồ ạt lan rộng sẽ gây ra khủng hoảng ngân hàng mang tính hệ thống Cũng có thể hiện tượng trên không lan rộng, nhưng lãi suất tín dụng được tăng lên (để huy động vốn) do lo ngại về sự thiếu hụt trong ngân sách Lúc này, chính các ngân hàng sẽ trở thành nhân tố gây ra khủng hoảng kinh tế.
Khủng hoảng nợ
Khủng hoảng nợ là tình trạng một quốc gia, thông thường là các nước đang phát triển không có khả năng chi trả các khoản nợ vay đến hạn.
Dấu hiệu khủng hoảng tài chính
Tín dụng mở rộng quá mức và/hoặc giá tài sản tăng quá cao
Dấu hiệu này thường đi kèm với chính sách tiền tệ mở rộng, dòng vốn giá rẻ ồ ạt đổ vào thị trường qua hệ thống tài chính Khi dòng vốn rẻ được cung ứng ồ ạt dẫn đến sự tăng nhanh bất thường của tăng trưởng tín dụng Tăng trưởng tín dụng tăng thường đi kèm với sự bùng nổ tăng trưởng kinh tế Nhưng hệ lụy là dòng tiền không thể hấp thụ hết vào khu vực sản xuất sẽ chảy vào những khu vực có tỷ suất sinh lời cao và rủi ro cao như các thị trường tài sản (bất động sản, thị trường chứng khoán),nhiều trong số đó mang tính đầu cơ ngắn hạn, tạo bong bóng tài sản Khủng hoảng sẽ xảy ra khi dòng vốn giá rẻ đột ngột đảo chiều, thị trường tài sản đổ vỡ (giảm giá mạnh, mất thanh khoản).
Hệ thống tài chính khó khăn
Hệ thống tài chính khó khăn hoặc mất khả năng cung cấp nguồn lực tài chính cho các khu vực khác của nền kinh tế Tình trạng này xảy ra khi hệ thống tài chính mất khả năng thanh khoản, khả năng thanh toán hoặc mất mát niềm tin khiến tín dụng không thể cung ra thị trường Dấu hiệu này thường rõ nét ngay trước khủng hoảng bùng nổ, cũng như trong và sau khủng hoảng.
Mất khả năng thanh toán khiến nợ xấu trở thành vấn đề trong các NHTM của các hệ thống tài chính Ngân hàng Thế giới (WB) ước tính tỷ lệ nợ xấu trên tổng các khoản cho vay trong năm 2015 đã đạt 4,3% Trước khi cuộc khủng hoảng tài chính- tiền tệ toàn cầu xảy ra, con số này chỉ là 4,2%.
Hỗ trợ của chính phủ ở quy mô lớn
Các biện pháp hỗ trợ của chính phủ ở quy mô lớn có thể là hỗ trợ thanh khoản, tái cấp vốn Đặc trưng của các hệ thống tài chính là rủi ro lây nhiễm cao, niềm tin dễ dàng bị xói mòn khi thông tin bất cân xứng, có thể tạo nên tình trạng “hoảng loạn tập thể” gây đổ vỡ hệ thống Bởi vậy, Chính phủ thường hỗ trợ thanh khoản, tái cấp vốn cho các định chế tài chính lớn đang gặp khó khăn hoặc rủi ro nếu sự đổ vỡ của các định chế đó ảnh hưởng xấu tới hệ thống Tuy nhiên, trong nhiều trường hợp, mặc dù Chính phủ có hỗ trợ lớn nhưng đổ vỡ hệ thống vẫn diễn ra, tình trạng hỗn loạn vẫn trầm trọng do rủi ro lây nhiễm đã lan quá rộng, ngoài năng lực hỗ trợ của chính phủ
Chúng ta có thể thấy thực trạng này tại cuộc khủng hoảng gần đây nhất năm2007-2008, Chính phủ Mỹ và Chính phủ của một số nền kinh tế đều thực hiện cứu trợ quy mô lớn nhưng vẫn không thể ngăn chặn đà tiến của cuộc khủng hoảng đó.
Các bất cân đối lớn trên bảng cân đối tài khoản
Các bất cân đối lớn trên bảng cân đối tài khoản, cụ thể là bất cân đối giữa NỢ và TÀI SẢN (của Chính phủ, công ty, hộ gia đình, NHTM…) Ví dụ, các khoản nợ quá lớn trên bảng cân đối tài sản của NHTM, nằm ngoài khả năng kiểm soát an toàn của họ; hoặc các NHTM cho vay tập trung tín dụng vào những ngành đang có khó khăn, rủi ro tín dụng lớn như BĐS, cho vay đầu tư chứng khoán….; hoặc vay nợ quá lớn trên bảng cân đối của các công ty so với năng lực trả nợ và tiềm năng kinh doanh của họ; hay các khoản nợ công ngày một lớn từ các Chính phủ trong khi nguồn thu để chi trả nợ công không tương xứng hoặc thiếu bền vững.
Ngoài ra, còn có các dấu hiệu bất cân đối khác như sự phá giá tiền tệ mạnh và đột ngột, suy giảm mạnh dự trữ ngoại hối của Ngân hàng Trung ương (NHTW) trong thời gian ngắn, thâm hụt cán cân thanh toán, cán cân thương mại nghiêm trọng và kéo dài …
Hậu quả của khủng hoảng tài chính
Dưới tác động của khủng hoảng tài chính và suy thoái kinh tế toàn cầu, các hoạt động thương mại, đầu tư, tiêu dùng của mỗi quốc gia đều sụt giảm mạnh, dẫn tới nguy cơ suy thoái kinh tế của mỗi nước Thậm chí, nhiều nước lâm vào tình trạng phá sản cấp quốc gia
Biểu hiện của khủng hoảng tài chính và suy thoái kinh tế toàn cầu thường là gây ra những ảnh hưởng vĩ mô nghiêm trọng, các cân đối vĩ mô bị phá vỡ, đồng tiền mất giá, tỷ giá hối đoái biến động đột biến theo hướng phá giá, lạm phát cao và phi mã xuất hiện, gánh nặng nợ công tăng nhanh, thị trường chứng khoán sụp đổ, tài sản ở các nước bị giảm giá mạnh, nhiều doanh nghiệp, ngân hàng và các định chế tài chính phá sản, tình trạng mất việc làm và thất nghiệp tăng cao, hàng triệu người bị lâm vào cảnh đói nghèo, rối loạn và xung đột xã hội nảy sinh, bạo loạn và chiến tranh xuất hiện.
Có thể thấy, các cuộc khủng hoảng tài chính và suy thoái kinh tế toàn cầu đã gây ra những hậu quả vô cùng kinh hoàng Cuộc khủng hoảng và suy thoái kinh tế toàn cầu giai đoạn 1929 - 1933 đã đẻ ra chủ nghĩa phát-xít trong thập niên 30 của thế kỷ XX và là nguyên nhân chính dẫn đến Chiến tranh thế giới thứ hai tàn khốc Hậu quả của cuộc khủng hoảng này và của Chiến tranh thế giới thứ hai là nhiều chế độ đã bị sụp đổ, nhiều nền kinh tế đã bị tan rã Cuộc khủng hoảng tài chính châu Á năm
1997 - 1998 bắt đầu từ Thái Lan đã dẫn đến sự sụp đổ của một số nền kinh tế và một vài chế độ chính trị Những nước bị ảnh hưởng nặng nề nhất từ cuộc khủng hoảng tài chính này là In-đô-nê-xi-a, Hàn Quốc và Thái Lan Bên cạnh những tác động tàn phá đến các nền kinh tế của các nước, khủng hoảng kinh tế giai đoạn 1997 - 1998 đã dẫn tới xung đột xã hội, mất ổn định chính trị ở một số nước mà đỉnh điểm của nó là sự ra đi của Tổng thống Xu-hác-tô (Suharto) ở In-đô-nê-xi-a và Thủ tướng Chao-va-lít I- oong-chai-i-út ở Thái Lan Các tổ chức Hồi giáo cực đoan và phong trào ly khai phát triển mạnh ở In-đô-nê-xi-a khi chính quyền trung ương của nước này suy yếu Cuộc khủng hoảng kinh tế toàn cầu năm 2008 xuất phát từ khủng hoảng nợ dưới chuẩn của
Mỹ năm 2007, mà nguyên nhân của nó bắt nguồn từ những chính sách tín dụng dễ dãi của các ngân hàng và tổ chức đầu tư bất động sản, thông qua mối quan hệ kinh doanh chằng chịt của hệ thống ngân hàng thời đại toàn cầu hoá Cuộc khủng hoảng này đã xuất hiện khi hàng loạt các định chế tài chính lớn lần lượt sụp đổ, nhất là sự phá sản của Ngân hàng Lehman Brothers Đây là ngân hàng mà chỉ một năm trước đó còn được đánh giá là ngân hàng đầu tư bất động sản tốt nhất nước Mỹ Sau Ngân hàng Lehman Brothers là các ngân hàng lớn khác, như Bradford and Bingley (Anh), Hypo Real Estate (Đức), Fortis (Bỉ), Dexia (Pháp), Yamamoto Life (Nhật Bản) Năm 2008,
22 ngân hàng thương mại ở Mỹ phá sản (trong đó đứng đầu danh sách những thể chế tài chính xấu số này là Washington Mutual với tổng tài sản 307 tỷ USD) Riêng quý III-2008 có 171 ngân hàng nằm trong danh sách “có vấn đề”, mức cao nhất kể từ năm 1995.
Bản chất của các cuộc khủng hoảng đã được các nhà kinh tế hệ thống lại, nhưKhủng hoảng cơ cấu (1929 - 1933) thể hiện trên các mặt như đầu tư quá nhiều, quá tập trung vào lĩnh vực bất động sản và thị trường chứng khoán; Khủng hoảng hàng hóa (1973-1975) là khủng hoảng năng lượng và lương thực, thực phẩm; Khủng hoảng thể chế quản lý kinh tế - tài chính thể hiện ở việc sự điều tiết của nhà nước bị giảm dần và quản lý nhà nước lỏng lẻo Những nguyên nhân cơ bản dẫn đến tình trạng khủng hoảng là: nhiều hoạt động của các định chế tài chính ngân hàng và định chế tài chính phi ngân hàng đã vượt tầm kiểm soát của nhà nước, sự ra đời, vận hành thiếu kiểm soát các định chế trung gian trong nền kinh tế thị trường, các hoạt động đầu cơ quốc tế không được quản lý, thị trường tự do tuyệt đối được khuyến khích, nhà nước hầu như buông lỏng sự quản lý, điều tiết đối với thị trường
Khủng hoảng tài chính và suy thoái kinh tế toàn cầu có tác động phức tạp đến an ninh, quốc phòng và bảo vệ quốc gia
an ninh, quốc phòng và bảo vệ quốc gia
Thứ nhất, nguồn lực kinh tế bị giảm sút, tiềm lực an ninh, quốc phòng của không ít quốc gia bị thu hẹp.
Khi khủng hoảng tài chính và suy thoái kinh tế toàn cầu diễn ra, các quốc gia khó tránh khỏi bị ảnh hưởng tác động của nó, nhiều quốc gia cũng lâm vào khủng hoảng và chịu tổn thất nặng nề Khi lâm vào tình trạng khủng hoảng, các quốc gia thường gặp phải tình trạng vốn bị chuyển ồ ạt ra bên ngoài, đầu tư giảm sút mạnh, nền kinh tế hầu như bị tê liệt Các tổ chức kinh tế không có khả năng và điều kiện để vay vốn phát triển sản xuất, kinh doanh Niềm tin thị trường bị mất, giá trị tài sản của cá nhân và tổ chức, kể cả của nhà nước giảm sút nghiêm trọng Hậu quả của nó là các định chế tài chính và doanh nghiệp sụp đổ, phá sản, nhà nước phải dành một lượng tài chính để can thiệp vào nền kinh tế; nhiều vấn đề xã hội phức tạp xuất hiện đòi hỏi phải được giải quyết, các khoản nợ bỗng chốc tăng cao, trong khi nền kinh tế không tăng trưởng hoặc tăng trưởng thấp đã làm cho tiềm lực kinh tế của các nước này bị cạn kiệt Khi nguồn lực kinh tế bị cạn kiệt thì nguồn lực cho quốc phòng, an ninh cũng giảm theo Các nhu cầu trang bị khí tài sẽ không được đáp ứng, các nguồn lực để nuôi quân bị cắt giảm, các hoạt động quốc phòng - an ninh bị thu hẹp.
Bên cạnh những hệ lụy trên, nhiều quốc gia còn phải chịu gánh nặng nợ công tăng đột biến, nên mọi nguồn lực chỉ còn tập trung vào trả nợ và giải quyết những vấn đề phát sinh, không còn khả năng lo cho quốc phòng - an ninh Từ đây khả năng tác chiến bảo đảm an ninh - quốc phòng và bảo vệ đất nước gặp khó khăn một cách rõ nét và sẽ giảm sút Khi tiềm lực tài chính và nguồn lực an ninh, quốc phòng bị giảm sút thì nguy cơ đe dọa sự toàn vẹn lãnh thổ sẽ hiện hữu nếu có dã tâm xâm lược từ bên ngoài Hơn nữa, khủng hoảng tài chính và suy thoái kinh tế toàn cầu sẽ làm cho các quốc gia có nền kinh tế phụ thuộc vào nước ngoài và nội lực kinh tế thấp sẽ bị ảnh hưởng khi phải chấp nhận những điều kiện ràng buộc của các nước mạnh hơn và của các tổ chức tài chính quốc tế Ví dụ, để hỗ trợ hệ thống tài chính toàn cầu, Quỹ Tiền tệ quốc tế (IMF) hay Ngân hàng Thế giới (WB) đã thiết lập hoạt động và các chương trình cho vay khẩn cấp trị giá nhiều tỷ USD Các quốc gia mạnh hơn và các tổ chức tài chính quốc tế thường đưa ra các điều kiện ràng buộc phức tạp đối với khoản vay, trong đó có việc cho phép các nước và các tổ chức quốc tế can thiệp sâu không chỉ vào quá trình hoạch định chính sách vĩ mô mà cả vấn đề an ninh - quốc phòng và bảo vệ tổ quốc của các nước có nền kinh tế phụ thuộc Ví dụ, trong cuộc khủng hoảng tài chính Đông Nam Á năm 1997, Chính phủ In-đô-nê-xi-a, Thái Lan, đã chịu tác động của IMF Bên cạnh đó, một số nước lớn muốn nhân cơ hội khủng hoảng tài chính và suy thoái kinh tế của các nước nhỏ để ràng buộc các nước nhỏ hơn phải phụ thuộc vào mình nhiều hơn trên các mặt kinh tế, chính trị, xã hội và ngoại giao và có khi cả lãnh thổ.
Thứ hai, xã hội biến đổi phức tạp làm cho sức mạnh an ninh - quốc phòng bị giảm sút.
Trước thực tế tác động của khủng hoảng tài chính và suy thoái kinh tế toàn cầu đã đưa đến sự phá sản của các doanh nghiệp, ngân hàng, đời sống của người dân bị giảm sút, tình trạng không có việc làm tăng nhanh và thất nghiệp tăng đột biến Khi giá cả tăng cao, đồng lương và thu nhập của người dân không bảo đảm cho cuộc sống của họ và nhiều người không có thu nhập lâm vào cảnh cùng cực thì tất yếu sinh ra biến loạn Xã hội biến loạn sẽ kéo theo biểu tình, bãi công, trộm cắp xuất hiện, gây rối sẽ phát triển , đe dọa đến sự an bình của xã hội Gặp phải hoàn cảnh này, không ít chính trị gia đứng đầu nhà nước phải từ chức, các chính phủ phải ra đi và có trường hợp cả một chính thể, bộ máy cầm quyền bị thay đổi Khi chính thể cầm quyền sụp đổ thì lực lượng quốc phòng - an ninh cũng từ đó xáo trộn, sức chiến đấu vì thế giảm sút nghiêm trọng, khả năng bảo đảm an ninh, quốc phòng và bảo vệ đất nước bị yếu đi đáng kể Đồng thời, khi trong nước rối ren, thù trong xuất hiện thì giặc ngoài sẽ có cơ hội nhòm ngó nên sự toàn vẹn lãnh thổ rất dễ bị xâm phạm, chủ quyền quốc gia bị lung lay Thực tế cho thấy, nước lớn sẽ rất dễ xâm lược lãnh thổ của nước nhỏ hơn khi nước đó phải gánh chịu hậu quả nặng nề từ khủng hoảng tài chính và suy thoái kinh tế đã diễn ra trên thế giới Nguy cơ đe dọa chủ quyền lãnh thổ đối với những nước nhỏ là luôn hiện hữu.
Thứ ba, rối loạn toàn cầu, xung đột xảy ra nhiều nơi sẽ tác động mạnh đến an ninh - quốc phòng và bảo vệ tổ quốc của mỗi nước.
Thực tế các cuộc khủng hoảng tài chính và suy thoái kinh tế toàn cầu cho thấy, trong và sau mỗi cuộc khủng hoảng đã diễn ra sự bất ổn chính trị ở nhiều nước và xung đột vũ trang ở nhiều khu vực trên thế giới Sự lây lan của các cuộc xung đột vũ trang ở các khu vực kéo theo sự sụt giảm và đổ bể của nền kinh tế thế giới Khi kinh tế toàn cầu sụt giảm thì các quốc gia đều bị ảnh hưởng (vì hiện nay đã toàn cầu hóa rất cao, không có một nền kinh tế nào có thể biệt lập mà phát triển được, đồng thời cũng không có nền kinh tế nào có thể tránh được tác động khi có biến động của nền kinh tế thế giới) Điều này tác động rất lớn đến các nước về vấn đề an ninh - quốc phòng và bảo vệ tổ quốc.
Thứ tư, khủng bố và di chuyển dân cư làm cho quốc phòng, an ninh của nhiều quốc gia bị đe dọa.
Hoạt động khủng bố ngày một lan rộng cùng với làn sóng người tị nạn đến từXy-ri dường như là một đại họa đối với châu Âu và tác động không tốt đến cả thế giới.
Khi khủng hoảng tài chính và suy thoái kinh tế lên cao thì hành vi phạm tội càng trở nên cực đoan, các tổ chức khủng bố sẽ hoạt động tàn bạo hơn và làn sóng tị nạn sẽ tăng mạnh hơn làm cho tình hình của các quốc gia có người tị nạn và hoạt động khủng bố hoành hành càng trở nên phức tạp Với lý do đó, chi phí cho an ninh, quốc phòng của các nước phải tăng đột biến mới mong bảo đảm được trật tự.
Các cuộc khủng hoảng tài chính trong lịch sử
- Cơn sốt hoa Tulip ở Hà Lan 1637
- Khủng hoảng Công ty Nam Dương ở Anh 1720
- Khủng hoảng nợ các nước Châu Mỹ La tinh thập niên 1980
- Ngày thứ Hai đen tối 1987
- Khủng hoảng cơ chế tỷ giá châu Âu 1992 – 1993
- Khủng hoảng tài chính ở Mỹ 2007 – 2009
CÁC CUỘC KHỦNG HOẢNG TÀI CHÍNH TRÊN THẾ GIỚI
Khủng hoảng tài chính châu Á 1997
Khủng hoảng tài chính châu Á là cuộc khủng hoảng tài chính bắt đầu từ tháng
7 năm 1997 ở Thái Lan rồi ảnh hưởng đến các thị trường chứng khoán, trung tâm tiền tệ lớn, và giá cả của những tài sản khác ở vài nước châu Á, nhiều quốc gia trong đó được coi như là "những con Hổ Đông Á" Cuộc khủng hoảng này còn thường được gọi là Khủng hoảng tiền tệ châu Á.
Indonesia, Hàn Quốc và Thái Lan là những nước bị ảnh hưởng mạnh nhất bởi cuộc khủng hoảng này Hồng Kông, Malaysia, Lào, Philippines cũng bị ảnh hưởng trầm trọng bởi sự sụt giá bất thình lình Còn Đại lục Trung Hoa, Đài Loan, Singapore và Việt Nam cũng bị ảnh hưởng nhưng không quá lớn Nhật Bản cũng không bị ảnh hưởng nhiều bởi sự khủng hoảng, song nền kinh tế Nhật phải vượt qua những khó khăn kinh tế dài hạn của chính bản thân mình Mặc dù được gọi là cơn khủng hoảng
"Đông Á" bởi vì nó bắt nguồn từ Đông Á, nhưng ảnh hưởng của nó lại lan truyền toàn cầu và gây nên sự khủng hoảng tài chính trên toàn cầu, với những tác động lớn lan rộng đến cả các nước như Nga, Brasil và Hoa Kỳ.
1.1 Diễn biến của cuộc khủng hoảng châu Á 1997
Từ năm 1985 đến năm 1995, kinh tế Thái Lan tăng trưởng với tốc độ bình quân hàng năm là 9% Cuối năm 1996, báo cáo Triển vọng Kinh tế Thế giới của IMF đã cảnh báo nền kinh tế Thái Lan tăng trưởng quá nóng và bong bóng kinh tế có thể không giữ được lâu Cuối năm 1996, thị trường chứng khoán Thái Lan bắt đầu có sự điều chỉnh Cả mức vốn hóa thị trường vốn lẫn chỉ số thị trường chứng khoán đều giảm đi. Đầu năm 1997, sự bùng nổ về xây dựng nhà ở và văn phòng kinh doanh đã lên tới đỉnh điểm khi lượng cung vượt quá cầu Ước tính 365.000 căn hộ bỏ trống ở Bangkok vào cuối năm 1996, cùng với 100.000 căn hộ khác sẽ được đưa vào sử dụng năm 1997 đã làm cho cung vượt xa cầu trên thị trường bất động sản Trong thời gian đó, bùng nổ đầu tư của Thái Lan vào cơ sở hạ tầng, khu công nghiệp, khu thương mại, làm tăng lượng hàng nhập khẩu với tỷ lệ cao chưa từng thấy Để xây dựng Thái Lan phải nhập các thiết bị đắt tiền, vật liệu từ Mỹ, Châu Âu, Nhật Kết quả tài khoản vãng lai trong cán cân thanh toán thâm hụt mạnh trong suốt những năm giữa thập niên
90 Trong giai đoạn này xuất khẩu tăng nhưng nhập khẩu càng tăng nhanh hơn Trong năm 1995 thâm hụt cán cân thanh toán là 8,1% so với GDP Lúc này, chính phủ quyết định thực hiện việc tăng lãi suất.
Vấn đề của nền kinh tế Thái Lan lúc này là: Cán cân thanh toán thâm hụt dẫn đến việc các nhà đầu tư dự kiến rằng tình trạng phá giá đồng nội tệ sẽ diễn ra Tức là, tỷ giá cố định sẽ không được giữ nữa (đồng Baht sẽ giảm giá mạnh) vì vậy nhiều công ty mua Dollar vào để trả nợ khi đáo hạn còn các nhà đầu cơ thì vay Baht để mua USD nhằm thu lại lợi nhuận Ngày 14 tháng 5 và ngày 15 tháng 5 năm 1997, đồng baht Thái bị tấn công đầu cơ quy mô lớn Ngày 30 tháng 6, thủ tướng Thái Lan Chavalit Yongchaiyudh tuyên bố sẽ không phá giá baht, song rốt cục lại thả nổi baht vào ngày
2 tháng 7 Baht ngay lập tức mất giá gần 50% Vào tháng 1 năm 1998, nó đã xuống đến mức 56 baht mới đổi được 1 dollar Mỹ Chỉ số thị trường chứng khoán Thái Lan đã tụt từ mức 1.280 cuối năm 1995 xuống còn 372 cuối năm 1997 Đồng thời, mức vốn hóa thị trường vốn giảm từ 141,5 tỷ USD xuống còn 23,5 tỷ USD Finance One, công ty tài chính lớn nhất của Thái Lan bị phá sản
Ngày 11 tháng 8, IMF tuyên bố sẽ cung cấp một gói cứu trợ trị giá 16 tỷ dollar
Mỹ cho Thái Lan Ngày 20 tháng 8, IMF thông qua một gói cứu trợ nữa trị giá 3,9 tỷ dollar Tuy nhiên, khủng hoảng vẫn nhanh chóng lan ra Hàn Quốc, Malaysia và Indonesia Đồng Ringgit (Malaysia) và Rupiah (Indonesia) đều chịu sức ép và sau cùng đều bị phá giá.
Sau khủng hoảng ở Thái Lan, vào ngày 3 tháng 7, ngân hàng trung ương Philippines đã can thiệp vào thị trường ngoại hối nhằm bảo vệ đồng peso bằng cách nâng lãi suất ngắn hạn từ 15% lên 24% Mặc dù vậy, đồng peso vẫn bị mất giá nghiêm trọng, giảm từ 26 peso đổi một dollar xuống còn 38 vào năm 2000 và tiếp tục xuống 40 vào cuối khủng hoảng.
Khủng hoảng tài chính tại quốc gia này đã trở nên nghiêm trọng hơn do những bất ổn chính trị liên quan đến các vụ bê bối của Tổng thống Joseph Estrada Tình hình chính trị bất ổn đã gây ra những tác động tiêu cực đến nền kinh tế, khiến cho khủng hoảng tài chính càng trở nên trầm trọng hơn.
Năm 2001, chỉ số Tổng hợp PSE của thị trường chứng khoán Philippines giảm xuống khoảng 1000 điểm, giảm mạnh từ mức cao khoảng 3000 điểm vào năm 1997, dẫn đến sự suy yếu thêm của đồng peso.
Giá trị của đồng peso chỉ được phục hồi từ khi Gloria Macapagal-Arroyo lên làm tổng thống.
Hình 6 Biến động giá trị các đồng tiền giai đoạn 1990 - 1998
Tháng 10 năm 1997, Dollar Hồng Kông bị tấn công đầu cơ Đồng tiền này vốn được neo vào Dollar Mỹ với tỷ giá 7,8 HKD/USD Tuy nhiên, tỷ lệ lạm phát ở Hồng Kông lại cao hơn ở Mỹ Đây là cơ sở để cho giới đầu cơ tấn công Nhờ có dự trữ ngoại tệ hùng hậu lên tới 80 tỷ USD vào thời điểm đó tương đương 700% lượng cung tiền M1 hay 45% lượng cung tiền M3, nên Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông đã dám chi hơn 1 tỷ USD để bảo vệ đồng tiền của mình
Thị trường chứng khoán đang trở nên dễ bị tổn thương, với Chỉ số Hang Seng giảm 23% trong khoảng thời gian từ 20 đến 23 tháng 10 Vào ngày 15 tháng 8 năm 1998, Hồng Kông đã tăng lãi suất cho vay qua đêm từ 8% lên 23%, dẫn đến sự tăng vọt lên 500% Để giảm áp lực giảm giá cổ phiếu, Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông đã bắt đầu mua vào các cổ phiếu trong Chỉ số Hang Seng, với sự lãnh đạo của ông Donald Tsang, Bộ trưởng Tài chính lúc bấy giờ Chính quyền đã đầu tư khoảng 120 tỷ Dollar Hồng Kông (15 tỷ Dollar Mỹ) vào các loại chứng khoán và sau đó, vào năm 2001, đã bán ra số chứng khoán này, thu về khoảng 30 tỷ Dollar Hồng Kông (4 tỷ Dollar Mỹ).
Vào tháng 9 năm 1998, các hoạt động đầu cơ vào Dollar Hồng Kông và thị trường chứng khoán đã dừng lại, chủ yếu do các nhà đầu cơ chịu thiệt hại từ chính sách quản lý dòng vốn của chính phủ Malaysia cùng với sự sụp đổ của thị trường trái phiếu và tiền tệ tại Nga.
Tỷ giá neo giữa Dollar Hồng Kông và Dollar Mỹ vẫn được bảo toàn ở mức 7,8:1.
Vào thời điểm khủng hoảng ở Thái Lan, Hàn Quốc đối mặt với gánh nặng nợ nước ngoài lớn, khi các công ty nợ ngân hàng trong nước và ngân hàng này lại nợ ngân hàng nước ngoài Sự kiện vỡ nợ xảy ra và thị trường châu Á rơi vào khủng hoảng, khiến các nhà đầu tư bắt đầu bán tháo chứng khoán Hàn Quốc từ tháng 11 Ngày 28 tháng 11 năm 1997, Moody hạ xếp hạng tín dụng của Hàn Quốc từ A1 xuống A3, và tiếp tục hạ xuống B2 vào ngày 11 tháng 12, làm giá chứng khoán Hàn Quốc tiếp tục giảm Cụ thể, vào ngày 7 tháng 11, thị trường chứng khoán Seoul giảm 4%, và vào ngày 24 tháng 11, giảm thêm 7,2% do lo ngại về việc IMF yêu cầu Hàn Quốc áp dụng các chính sách khắc khổ.
Trong khi đó, đồng Won giảm giá xuống còn khoảng 1700 KRW/USD từ mức 1000 KRW/USD.