GIỚI THIỆU
Đặt vấn đề
Các dòng vốn, đặc biệt là vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI), đóng vai trò quan trọng trong quá trình toàn cầu hóa và hội nhập quốc tế của các nền kinh tế đang phát triển Trong bối cảnh thương mại quốc tế gia tăng gấp đôi, dòng chảy FDI đã tăng gấp 10 lần trên toàn cầu Tại các nước đang phát triển, tỷ lệ FDI trong tổng dòng vốn vào đã tăng từ 5,3% trong năm qua, cho thấy sự gia tăng đáng kể trong vai trò của FDI đối với phát triển kinh tế.
1980 lên hơn 60% vào năm 2000 (xem Yeyati và cộng sự, 2007)
Theo Báo cáo Đầu tư thế giới năm 2014 của UNCTAD, dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) toàn cầu đang tăng trưởng mạnh mẽ Sau sự giảm sút vào năm 2012, FDI đã tăng 9% trong năm 2013, đạt 1,45 nghìn tỷ USD, với sự phát triển đáng kể ở cả các nền kinh tế phát triển, đang phát triển và đang chuyển đổi.
Năm 2013, các nền kinh tế đang phát triển dẫn đầu thế giới về lượng vốn FDI, với 778 tỷ USD, chiếm 54% tổng vốn FDI toàn cầu Trong đó, FDI vào các nước phát triển tăng 9% lên 566 tỷ USD, chiếm 39% tổng FDI thế giới Các nền kinh tế chuyển đổi nhận được 108 tỷ USD vốn FDI trong năm này.
Châu Á tiếp tục là điểm đến đầu tư hàng đầu thế giới, với dòng vốn FDI vào các nước đang phát triển trong khu vực đạt 426 tỷ USD, chiếm 30% tổng vốn FDI toàn cầu trong năm 2013 Trong khi đó, Liên minh châu Âu (EU) và Bắc Mỹ thu hút khoảng 250 tỷ USD Sự ổn định về chính trị, xã hội cùng với viễn cảnh hội nhập kinh tế khu vực đã tạo động lực mạnh mẽ cho dòng chảy tư bản toàn cầu đổ về châu Á.
Theo UNCTAD, xu hướng đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) vào các nước đang phát triển đang thay đổi sau hơn 10 năm Hiện tại, Mỹ là quốc gia thu hút FDI lớn nhất thế giới, với tổng vốn FDI đạt 188 tỷ USD năm ngoái, mặc dù đã giảm từ khi xảy ra khủng hoảng tài chính So với Trung Quốc, nước đứng thứ hai với 124 tỷ USD FDI trong năm 2013, Mỹ vẫn vượt trội hơn 50% so với mức này.
Từ năm 2000 đến 2013, tỷ lệ FDI vào các nước đang phát triển đã tăng từ 19% lên 54% Theo UNCTAD, khi kinh tế các nước phát triển phục hồi, xu hướng này dự kiến sẽ thay đổi Dự báo rằng FDI vào các nước giàu sẽ tăng 35% trong năm 2014 và đến năm 2016, sẽ chiếm tới 52% tổng FDI toàn cầu.
FDI từ Trung Quốc đầu tư vào các nước trong năm 2013 lần đầu tiên vượt mức
Đầu tư ra ngoài của Trung Quốc dự kiến sẽ đạt 100 tỷ USD và tiếp tục gia tăng, vượt qua FDI từ nước ngoài vào thị trường nội địa Các công ty Trung Quốc đang tích cực mua lại doanh nghiệp nước ngoài và chuyển dây chuyền sản xuất sang các quốc gia như Campuchia, Myanmar và châu Phi.
Xu hướng phát triển của các dòng vốn quốc tế, đặc biệt là vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI), đã làm gia tăng cuộc tranh luận về các yếu tố thu hút chúng và lợi ích dự kiến từ FDI Nhiều quốc gia tin rằng FDI là yếu tố quan trọng trong chiến lược phát triển kinh tế của họ Một câu hỏi quan trọng đặt ra là liệu các nhân tố thu hút FDI có đồng thời gia tăng lợi ích của nó, tạo thành vòng xoáy tích cực cho tăng trưởng Như lập luận của Kose và cộng sự (2006), "không chỉ đơn thuần là dòng vốn, mà những yếu tố đi kèm sẽ mang lại lợi ích của toàn cầu hóa tài chính cho các nước đang phát triển".
Theo lý thuyết, FDI mang lại nhiều lợi ích vượt trội so với các loại dòng vốn tài chính khác, không chỉ tăng cường vốn cổ phần trong nước mà còn nâng cao năng suất thông qua chuyển giao công nghệ và kinh nghiệm quản lý FDI cũng được cho là ổn định hơn, giúp giảm thiểu tổn thương cho nền kinh tế khi xảy ra sự ngừng đột ngột của dòng vốn Hơn nữa, các nghiên cứu như của De Mello (1997) và Lipsey chỉ ra rằng FDI có tác động tích cực đến thị trường lao động.
Nghiên cứu về tác động của FDI đến tăng trưởng kinh tế cho thấy có cả lợi và bất lợi, với một số nghiên cứu không tìm ra mối quan hệ rõ ràng Ở cấp độ doanh nghiệp, FDI thường không được coi là yếu tố thúc đẩy tăng trưởng (Gorg và Greenaway, 2004) Tuy nhiên, nhiều nghiên cứu kinh tế vĩ mô lại khẳng định vai trò tích cực của FDI, mặc dù một số nghiên cứu như của Herzer và cộng sự (2008) và Carkovic và Levine (2005) chỉ ra rằng dòng vốn nước ngoài không có ảnh hưởng mạnh mẽ đến tăng trưởng kinh tế.
Sự mâu thuẫn trong các nghiên cứu thực nghiệm đã khiến các học giả cần thận trọng khi đưa ra kết luận về mối quan hệ giữa FDI và tăng trưởng Cần xem xét các yếu tố bên ngoài liên quan đến FDI để có cái nhìn tổng quát hơn Nghiên cứu này tập trung vào mối quan hệ giữa FDI và tăng trưởng dưới tác động của chất lượng thể chế và môi trường.
Mục tiêu nghiên cứu
Kết luận của nghiên cứu cho thấy rằng các nước khác nhau có thể đưa ra kết quả không đồng nhất ngay cả khi sử dụng cùng một kỹ thuật ước lượng trên dữ liệu tương tự Bài nghiên cứu này nhấn mạnh rằng các nền kinh tế đang phát triển không phải là một mẫu đồng nhất, trái với một số nghiên cứu thực nghiệm Tương tự như nghiên cứu của Lipsey và Sjửholm (2005), mục tiêu của bài nghiên cứu là xem xét liệu sự không đồng nhất về các yếu tố ở các nước sở tại có phải là nguyên nhân dẫn đến những phát hiện khác biệt trong các nghiên cứu thực nghiệm trước đây hay không.
Tính không đồng nhất trong các thị trường tiếp nhận vốn liên quan đến "năng lực hấp thụ", là điều kiện tiên quyết để các nước sở tại hưởng lợi từ FDI Nghiên cứu này sẽ kiểm tra khả năng khai thác FDI của các nước có môi trường thể chế và kinh tế tốt hơn, đặc biệt trong bối cảnh các nền kinh tế đang phát triển, nơi mà tác động của FDI là lớn nhất Đề tài nghiên cứu sẽ phân tích mối quan hệ giữa FDI, phát triển thể chế, ổn định kinh tế vĩ mô và tăng trưởng kinh tế Ngoài ra, nghiên cứu cũng sẽ cung cấp cái nhìn mới về vai trò của đô thị hóa và chất lượng cơ sở hạ tầng, những yếu tố không chỉ thu hút dòng vốn nước ngoài mà còn thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Mục tiêu là xác định xem đây có phải là những yếu tố chính tạo ra lợi ích từ FDI hay không.
Câu h ỏi nghiên cứu
Trên cơ sở mục tiêu nghiên cứu nêu trên, nghiên cứu hướng đến trả lời 4 câu hỏi cụ thể sau:
1 FDI vào quốc gia tăng có tác động làm tăng trưởng và phát triển kinh tế ở các nước Châu Á hay không?
2 Các nhân tố điều kiện (về kinh tế vĩ mô và chất lượng thể chế) tác động thế nào đến mối quan hệ giữa FDI và tăng trưởng kinh tế?
3 Ảnh hưởng của FDI lên tăng trưởng và phát triển kinh tế quốc gia (dưới tác động của các nhân tố điều kiện) có khác biệt giữa hai nhóm quốc gia đang phát triển (có thu nhập trung bình cao và thu nhập trung bình thấp) tại Châu Á hay không?
4 Các yếu tố địa phương có tác động đến mối quan hệ giữa FDI và tăng trưởng ở Việt Nam hay không?
Phương pháp nghiên cứu
Nghiên cứu này sử dụng lý thuyết trước đây để phân tích ảnh hưởng của FDI và các yếu tố điều kiện lên tăng trưởng kinh tế Sau khi thu thập các nghiên cứu thực nghiệm, nghiên cứu tiến hành so sánh và chọn phương pháp định lượng phù hợp với dữ liệu thực tế từ các quốc gia Châu Á Bằng cách sử dụng phương pháp thống kê mô tả và phân tích định tính, nghiên cứu rút ra cái nhìn tổng quan về mối tương quan giữa các biến Mô hình hồi quy được áp dụng để trả lời ba câu hỏi nghiên cứu, trong đó phân tích các biến từ tất cả các quốc gia trong mẫu và chia nhóm quốc gia thành hai loại theo thu nhập Kết quả hồi quy được so sánh với lý thuyết và các nghiên cứu trước đó, từ đó đưa ra kết luận, hạn chế của nghiên cứu và gợi mở cho các hướng nghiên cứu tiếp theo.
Phạm vi nghiên cứu
Để phân tích sâu sắc, chúng tôi đã chọn các quốc gia Châu Á, nơi thu hút FDI lớn trong giai đoạn nghiên cứu Nhiều quốc gia này đã thực hiện chính sách ổn định từ thập niên 80 và 90, làm cho chúng trở thành mẫu nghiên cứu phù hợp Nền kinh tế Châu Á nổi bật với thâm hụt nhỏ, tỷ lệ tiết kiệm cao, tự do hóa tài chính và tăng trưởng bền vững Sau khủng hoảng những năm 1980, khu vực này đã chứng kiến sự gia tăng đáng kể dòng FDI từ những năm 1990 (theo Baharumshah và Thanoon, 2006) Nhóm quốc gia này là một trường hợp thú vị để nghiên cứu, vì họ đã có những cải tiến trong ổn định kinh tế vĩ mô và chất lượng thể chế từ những năm 90, nhưng lại có kết quả tăng trưởng khác nhau.
Ý nghĩa nghiên cứu
Nghiên cứu đã xác định mức độ ảnh hưởng của FDI đến tăng trưởng kinh tế ở các quốc gia Châu Á, nhấn mạnh vai trò của yếu tố kinh tế vĩ mô và thể chế chính trị trong việc gia tăng khả năng hấp thụ vốn FDI Qua đó, nghiên cứu nâng cao nhận thức về tầm quan trọng của FDI trong phát triển kinh tế Để đạt được mục tiêu tăng trưởng, các nước đang phát triển, đặc biệt là Việt Nam, cần chú trọng chuẩn bị các điều kiện và ưu tiên chính sách FDI.
B ố cục đề tài
Bố cục đề tài bao gồm năm chương
• Chương 1: giới thiệu chung về đề tài nghiên cứu như lý do thực hiện nghiên cứu, mục tiêu, phương pháp
Chương 2 của bài viết cung cấp cái nhìn tổng quan về lý thuyết liên quan đến lợi ích của dòng vốn FDI, đồng thời phân tích những mâu thuẫn giữa lý thuyết và bằng chứng thực nghiệm Ngoài ra, chương này cũng xem xét các nghiên cứu trước đây về mối quan hệ giữa FDI và tăng trưởng kinh tế, cùng với các nhân tố ảnh hưởng đến mối quan hệ này.
• Chương 3: mô tả dữ liệu và các phương pháp tính toán được sử dụng trong phân tích thực nghiệm
• Chương 4: trình bày các kết quả chính
Chương 5 tóm tắt những kết luận quan trọng từ nghiên cứu, đồng thời chỉ ra những hạn chế hiện có và đề xuất hướng nghiên cứu mở rộng sâu hơn trong tương lai.
Chương 1 trình bày những nét sơ lược về nghiên cứu Nhận thấy tầm quan trọng và những tác động của dòng vốn FDI đến tăng trưởng, nghiên cứu đã được thực hiện để khám phá mối quan hệ này dưới tác động của các nhân tố điều kiện Mục đích của bài viết là nhằm trả lời câu hỏi liệu môi trường kinh tế vĩ mô và thể chế ở các nước tiếp nhận FDI có thể giải thích cho sự khác biệt về tác động của FDI giữa các quốc gia đang phát triển hay không Do vậy, nghiên cứu sử dụng mẫu là 20 quốc gia Châu Á đang phát triển giai đoạn 1985-2013 Mặt khác, vì cho rằng các các nhân tố kích thích tăng trưởng cũng có thể tạo ra nhiều vốn FDI hơn nên nghiên cứu lựa chọn giải quyết vấn đề nội sinh và quan hệ nhân quả thông qua việc sử dụng mô hình ước lượng GMM cho dữ liệu bảng Nghiên cứu cũng sử dụng một loạt các phương pháp kinh tế lượng để kiểm tra tính vững của các ước tính Ước tính dữ liệu bảng được sử dụng so sánh các kết quả từ phân tích xuyên quốc gia Cuối cùng, toàn bộ mẫu được chia thành hai bộ đối với các nước thu nhập trung bình thấp và thu nhập trung bình cao để điều tra xem liệu các nền kinh tế với trình độ phát triển khác nhau sẽ có được mức độ lan truyền từ FDI như thế nào.
MỐI QUAN HỆ GIỮA FDI VÀ TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ
Các khái ni ệm
2.1.1 Về tăng trưởng kinh tế
Theo Simon Kuznet (1996), tăng trưởng kinh tế được định nghĩa là sự gia tăng bền vững về sản phẩm tính theo đầu người Đồng thời, Douglass C North và Robert Paul Thomas (1973) cho rằng tăng trưởng kinh tế xảy ra khi sản lượng tăng nhanh hơn dân số.
Các nhà kinh tế học sử dụng hai chỉ tiêu chính là tổng sản phẩm quốc dân (GNP) và tổng sản lượng quốc nội (GDP) để đánh giá tốc độ tăng trưởng của nền kinh tế.
Tuy nhiên, trong hầu hết các bài nghiên cứu thực nghiệm về tăng trưởng kinh tế đều sử dụng chỉ tiêu GDP làm đối tượng nghiên cứu
Tổng sản lượng quốc nội (GDP) là giá trị thị trường của tất cả hàng hóa và dịch vụ cuối cùng được sản xuất trong phạm vi lãnh thổ quốc gia trong một khoảng thời gian nhất định, thường là một năm GDP phản ánh hiệu quả lao động sản xuất của quốc gia và là chỉ số quan trọng để đo lường sức mạnh kinh tế của một đất nước.
2.1.2 Về vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài
Theo Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), FDI (Đầu tư trực tiếp nước ngoài) là hình thức đầu tư vượt ra ngoài biên giới quốc gia, trong đó nhà đầu tư trực tiếp có thể sở hữu một phần hoặc toàn bộ doanh nghiệp tại quốc gia khác Để được coi là FDI, quyền sở hữu này tối thiểu phải đạt 10% tổng số cổ phần của doanh nghiệp.
Đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) được định nghĩa bởi Tổ chức thương mại Thế giới là việc nhà đầu tư từ một quốc gia sở hữu tài sản tại một quốc gia khác, kèm theo quyền quản lý tài sản đó Yếu tố quản lý là điểm khác biệt giữa FDI và các công cụ tài chính khác Thông thường, các nhà đầu tư và tài sản mà họ quản lý ở nước ngoài là các cơ sở kinh doanh, với nhà đầu tư được gọi là công ty mẹ và tài sản là công ty con hoặc chi nhánh Nhà đầu tư có hai hình thức đầu tư: xây dựng cơ sở kinh doanh mới (greenfield investment) hoặc mua lại/sáp nhập với cơ sở kinh doanh hiện có (Merger and Acquisition).
FDI, hay Đầu tư trực tiếp nước ngoài, được hiểu là việc nhà đầu tư từ một quốc gia đưa vốn hoặc tài sản vào một quốc gia khác nhằm sở hữu, quản lý hoặc kiểm soát một thực thể kinh tế tại quốc gia đó, với mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận.
Thể chế là một khái niệm phức tạp được nhìn nhận từ nhiều góc độ khác nhau Adolph Wagner, nhà kinh tế học người Đức, định nghĩa thể chế là các khế ước, hợp đồng và luật lệ thành văn quản lý đời sống con người Douglass C North, người đoạt giải Nobel, cho rằng thể chế là những giới hạn trong khả năng và hiểu biết của con người, hình thành mối quan hệ giữa họ Đầu thế kỷ XX, khuynh hướng chủ nghĩa thể chế xuất hiện ở phương Tây, coi thể chế là liên hiệp bền vững của con người nhằm đạt được mục đích cụ thể.
Thể chế được Ngân hàng Thế giới định nghĩa bao gồm ba yếu tố chính: luật chơi, cơ chế thực thi và tổ chức Nó là tập hợp các quy tắc điều chỉnh xã hội, phản ánh kết quả của các thỏa thuận xã hội Thể chế không chỉ mang tính bản chất mà còn có tính sở hữu rõ ràng, thể hiện sâu sắc khuynh hướng chính trị mà đảng cầm quyền đã lựa chọn.
Thảo luận chính sách gần đây của FETP nhấn mạnh rằng thể chế yếu kém là nguyên nhân chính gây ra bất ổn kinh tế và nguy cơ suy thoái hiện nay Những nguy cơ kinh tế, chính trị và xã hội hiện tại có thể được giải thích bởi các cuộc cải cách thể chế bị trì hoãn trong quá khứ Để phục hồi tăng trưởng, cần tận dụng cơ hội cải cách thể chế trong những năm tới nhằm trao quyền kinh tế và chính trị mạnh mẽ hơn cho người dân.
2.1.4 Về môi trường kinh tế vĩ mô
Kinh tế vĩ mô là hệ thống kinh tế của cả một quốc gia, với các chỉ tiêu đo lường
“sức khỏe” của nền kinh tế như tốc độ tăng trưởng thu nhập, thất nghiệp, lạm phát,
Kinh tế học vĩ mô là một lĩnh vực trong khoa học kinh tế, nghiên cứu sự vận động và mối liên hệ kinh tế chủ yếu của một quốc gia trong toàn bộ nền kinh tế quốc dân Nó tập trung vào việc giải quyết các vấn đề kinh tế cơ bản như thất nghiệp, lạm phát, tăng trưởng, xuất nhập khẩu, và phân phối nguồn lực cũng như thu nhập Mục tiêu chính của kinh tế vĩ mô là đạt được sự ổn định ngắn hạn, tăng trưởng bền vững dài hạn, và phân phối của cải công bằng Sự ổn định kinh tế được hình thành thông qua việc giải quyết các vấn đề cấp bách như lạm phát và thất nghiệp, trong khi tăng trưởng kinh tế đòi hỏi một cái nhìn dài hạn về sự phát triển Phân phối công bằng là yếu tố quan trọng cần được duy trì để đảm bảo sự ổn định và phát triển liên tục của nền kinh tế.
Lý thuy ết về tăng trưởng kinh tế
Mô hình tăng trưởng kinh tế là công cụ quan trọng giúp các nhà kinh tế mô tả và lượng hoá tăng trưởng của nền kinh tế thông qua các biến số và mối liên hệ giữa chúng Qua các thời kỳ, các lý thuyết tăng trưởng đã được phát triển, bao gồm lý thuyết cổ điển, lý thuyết của Karl Marx, mô hình Keynes, mô hình Tân cổ điển và mô hình tăng trưởng nội sinh Tăng trưởng kinh tế từng là trọng tâm của các nhà kinh tế chính trị cổ điển, nhưng đã bị lãng quên trong thời kỳ "cách mạng cận biên" Tuy nhiên, nhờ vào những nỗ lực của Roy Harrod và Evsey Domar, cũng như nghiên cứu của Robert Solow và Trevor Swan, lý thuyết tăng trưởng đã trở lại thành chủ đề trọng tâm trong kinh tế học Cuối những năm 1980, lý thuyết tăng trưởng nội sinh đã tái sinh lĩnh vực này, và nghiên cứu sẽ tập trung vào mô hình tăng trưởng của Robert Solow.
Robert Solow, giáo sư kinh tế tại Học viện Công nghệ Massachusetts, đã nhận giải Nobel kinh tế năm 1987 nhờ những đóng góp quan trọng trong lý thuyết tăng trưởng Ông đã phát triển mô hình tăng trưởng ngoại sinh, phân tích các yếu tố lao động và đầu tư trong mô hình Cobb-Douglas, đồng thời nhấn mạnh vai trò của công nghệ trong quá trình tăng trưởng Mô hình này cho thấy rằng tăng trưởng kinh tế sẽ hội tụ về một tốc độ bền vững, chỉ thay đổi khi có sự tác động từ các yếu tố bên ngoài như công nghệ và tốc độ tăng trưởng lao động Mặc dù vẫn còn nhiều tranh cãi, mô hình của Solow được công nhận rộng rãi và là nền tảng trong lý thuyết tăng trưởng, được sử dụng trong nhiều giáo trình và tài liệu nghiên cứu thực tế tại nhiều quốc gia.
Mô hình tăng trưởng Solow mở rộng mô hình Harrod-Domar (1946) bằng cách bổ sung lao động như một yếu tố sản xuất, trong khi tỷ lệ giữa vốn và lao động không cố định Điều này giúp phân tách rõ ràng giữa việc thâm dụng vốn và tiến trình công nghệ.
Mô hình này dựa trên một số giả định sau:
Giả định linh hoạt trong dài hạn là một quan điểm quan trọng trong kinh tế học tân cổ điển, cho rằng khi lao động được sử dụng hoàn toàn, nền kinh tế sẽ đạt mức tăng trưởng tối đa tiềm năng Trong bối cảnh này, toàn bộ tiết kiệm sẽ được chuyển hóa thành đầu tư, thúc đẩy sự phát triển bền vững của nền kinh tế.
Mức sản lượng thực tế Y được xác định bởi lực lượng lao động L, lượng tư bản K và năng suất lao động A Do đó, chúng ta có thể biểu diễn sản lượng qua hàm sản xuất vĩ mô Y = F(A, L, K) Giả thiết rằng hàm sản xuất này có dạng Cobb-Douglas.
• Nền kinh tế đóng cửa và không có sự can thiệp của chính phủ
Khi có sự đầu tư mới, trữ lượng vốn sẽ tăng lên, nhưng đồng thời cũng phải tính đến sự khấu hao tư bản theo thời gian Lượng vốn mới được tạo ra từ đầu tư sẽ bằng tổng vốn mới trừ đi các khoản hao mòn, điều này thể hiện rõ sự biến động của vốn trong quá trình phát triển kinh tế.
Tư bản K và lao động L tuân theo quy tắc lợi tức biên giảm dần, nghĩa là khi tăng cường tư bản, sản lượng ban đầu tăng nhanh nhưng sau đó sẽ chậm lại.
Mô hình tăng trưởng của Solow chỉ ra rằng nền kinh tế đạt đến trạng thái dừng, nơi lượng vốn không thay đổi do đầu tư chỉ đủ để bù đắp hao mòn Tại trạng thái này, sản lượng không tăng vì lượng vốn trên mỗi lao động giữ nguyên Khi vốn và lao động không tăng, tổng sản lượng cũng không thay đổi, điều này phản ánh tính chất giảm dần của hiệu suất biên trong hàm sản xuất Nếu vốn tiếp tục gia tăng, sản lượng sẽ tăng nhưng với tốc độ giảm dần.
Mô hình Solow cho thấy rằng thu nhập dành cho tiết kiệm tăng với tốc độ giảm dần, dẫn đến một "trạng thái dừng" của nền kinh tế với các biến số hội tụ về giá trị cố định Theo mô hình, các quốc gia có tốc độ tăng trưởng dân số cao hơn sẽ có mức vốn và thu nhập trên lao động thấp hơn trong dài hạn Đồng thời, sự tăng trưởng ổn định của một số quốc gia được giải thích nhờ vào tốc độ phát triển công nghệ Mặc dù mô hình có nhiều giả định hạn chế, lý thuyết tăng trưởng của Solow vẫn giữ vai trò quan trọng trong các học thuyết về tăng trưởng và mở ra nhiều hướng nghiên cứu trong tương lai, với một số luận điểm được chú ý và khai thác tiếp.
Hi ệu ứng hội tụ
Hiệu ứng hội tụ là giả thuyết về tăng trưởng kinh tế, cho rằng mọi nền kinh tế, dù bắt đầu với mức tư bản trên đầu người khác nhau, sẽ hội tụ về một điểm cân bằng duy nhất Các quốc gia có thu nhập thấp hơn sẽ tăng trưởng nhanh hơn, nhờ vào việc tăng tỷ lệ vốn trên lao động, và dần đuổi kịp các quốc gia có thu nhập cao Do đó, các nước nghèo với mức tư bản thấp sẽ có tốc độ tăng trưởng nhanh hơn cho đến khi đạt được trạng thái cân bằng về sản lượng và tư bản Ngược lại, các nước giàu với mức tư bản cao sẽ tăng trưởng chậm hơn cho đến khi mức tư bản giảm xuống trạng thái cân bằng Hiện tượng này được gọi là hiệu ứng đuổi kịp.
Nghiên cứu của Robert J Barr và Xavier Sala-i-Mart (1990) trên mẫu 48 tiểu bang Hoa Kỳ từ năm 1840 đến 1963 đã chỉ ra sự hội tụ rõ rệt Kết quả cho thấy, khi giữ nguyên tập hợp các biến đại diện cho sự khác biệt về trạng thái ổn định, các mẫu lớn từ các quốc gia cho kết quả tương tự.
Angel de La Fuente (1995) đã phân tích nguồn gốc tăng trưởng sau chiến tranh và hiệu ứng hội tụ ở các nước OECD bằng mô hình mở rộng của Mankiw, Romer và Weil (1992) Kết quả cho thấy đầu tư R&D có tác động đáng kể đến tăng trưởng Hiệu ứng bắt kịp đóng vai trò quan trọng trong giai đoạn nửa đầu mẫu, nhưng bắt đầu suy giảm ở giai đoạn sau, giải thích cho sự giảm tốc độ tăng trưởng từ giữa những năm 1970 Nghiên cứu chỉ ra rằng để tăng cường hiệu ứng hội tụ, các nước nghèo cần nỗ lực đầu tư nhiều hơn, xác nhận sự tồn tại của các hiệu ứng hội tụ tân cổ điển.
Chất lượng đầu vào của lao động, bao gồm kỹ năng, kiến thức và kỷ luật, là yếu tố then chốt cho tăng trưởng kinh tế Các yếu tố khác như tư bản, nguyên vật liệu và công nghệ có thể dễ dàng mua hoặc vay mượn, nhưng nguồn nhân lực lại khó có thể thay thế Máy móc và công nghệ chỉ phát huy hiệu quả tối đa khi được vận hành bởi đội ngũ lao động có trình độ và sức khỏe tốt Nghiên cứu cho thấy, sau Chiến tranh thế giới thứ II, những quốc gia sở hữu nguồn nhân lực chất lượng cao vẫn có khả năng phục hồi và phát triển kinh tế mạnh mẽ, như trường hợp của Đức Dù bị tàn phá nặng nề, nhưng nhờ vào vốn nhân lực, Đức đã nhanh chóng phục hồi sau năm 1945, chứng minh rằng sự phát triển kỳ diệu của nước này không thể thiếu đi nguồn nhân lực chất lượng.
Năm 2006, Vu Bang Tam và cộng sự đã thực hiện nghiên cứu về vốn FDI phân theo khu vực tại Trung Quốc giai đoạn 1985-2002 và Việt Nam giai đoạn 1990-
Kết quả hồi quy năm 2002 cho thấy đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) không chỉ có ảnh hưởng tích cực trực tiếp đến tăng trưởng kinh tế mà còn tác động gián tiếp thông qua sự tương tác với năng suất lao động.
Tư bản là một trong những nhân tố sản xuất quan trọng, ảnh hưởng đến mức độ sử dụng máy móc và thiết bị của người lao động, từ đó quyết định sản lượng tạo ra Để tích lũy tư bản, cần phải thực hiện đầu tư, đồng nghĩa với việc hy sinh tiêu dùng hiện tại để hướng tới tương lai Điều này có vai trò đặc biệt trong phát triển dài hạn, khi các quốc gia có tỷ lệ đầu tư trên GDP cao thường đạt được mức tăng trưởng bền vững và mạnh mẽ.
Các nghiên cứu trước đây
2.3.1 Các nghiên cứu về mối quan hệ giữa FDI và tăng trưởng
Tốc độ tăng trưởng nhanh chóng của dòng vốn FDI toàn cầu đã thúc đẩy nghiên cứu về vai trò của FDI trong việc thúc đẩy tăng trưởng tại các nước đang phát triển Việc xác định FDI là một chiến lược quan trọng sẽ giúp các quốc gia nhận ra cách mà FDI có thể trở thành động lực cho sự phát triển kinh tế, từ đó định hướng các chính sách ưu đãi cho nhà đầu tư nước ngoài.
Trong số các lý thuyết giải thích mối quan hệ giữa đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) và tăng trưởng kinh tế, lý thuyết tăng trưởng kinh tế nội sinh và lý thuyết triết trung là những lý thuyết nổi bật.
Lý thuyết tăng trưởng kinh tế nội sinh [được nghiên cứu bởi Lucas (1988 &
Các nghiên cứu của Romer (1986) và Mankiw, Romer và Weil (1992) đã chỉ ra rằng vốn con người đóng vai trò quan trọng trong việc thu hút đầu tư nước ngoài tại các nước đang phát triển Theo lý thuyết tăng trưởng nội sinh, đầu tư nước ngoài không chỉ thúc đẩy tăng trưởng kinh tế dài hạn mà còn giúp chuyển giao công nghệ Các công ty đa quốc gia được coi là kênh chuyển giao công nghệ hiệu quả, gia tăng khả năng tích lũy vốn con người thông qua việc đào tạo kỹ năng cho lao động địa phương, hoạt động nghiên cứu và phát triển (R&D), cũng như cung cấp hỗ trợ kỹ thuật cho các doanh nghiệp địa phương (Blomstrom và Kokko 1998).
FDI tác động đến tăng trưởng kinh tế qua hai cơ chế chính: đầu tiên là thông qua tích lũy vốn, nơi FDI ảnh hưởng đến đầu tư trong nước (Bosworth và Collins, 1999; Alguacil và cộng sự, 2008) Thứ hai, FDI không chỉ góp phần vào tích lũy vốn mà còn tăng năng suất ở các nước sở tại thông qua chuyển giao công nghệ, được xem là phương thức hiệu quả nhất để tiếp cận công nghệ từ các nền kinh tế phát triển (Yao và Wei, 2007) Các nghiên cứu về tăng trưởng nội sinh cho thấy FDI có khả năng thúc đẩy tăng trưởng dài hạn nhờ vào việc nâng cao kiến thức qua đào tạo lao động, cải thiện kỹ năng, và phát triển các phương thức quản lý cũng như công nghệ mới (Blomstrom và Kokko, 1998).
Lý thuyết chiết trung (Eclectic Theory of FDI) do Dunning (1988) phát triển cung cấp một cách tiếp cận phân tích mối quan hệ giữa FDI và tăng trưởng kinh tế Theo lý thuyết này, việc thu hút FDI phụ thuộc vào nhiều yếu tố và đặc điểm của quốc gia tiếp nhận, trong đó có tăng trưởng kinh tế Chakrabarti (2001) chỉ ra rằng sự tăng trưởng cao ở các nước sở tại có khả năng thu hút nhiều nhà đầu tư nước ngoài tìm hiểu thị trường và thực hiện đầu tư.
Dựa trên lý thuyết tăng trưởng nội sinh và lý thuyết chiết trung, FDI và tăng trưởng kinh tế có mối quan hệ hai chiều, như được chứng minh bởi Tsai (1994) qua mô hình đồng thời cho 62 quốc gia trong giai đoạn 1975-1978 và 51 quốc gia trong 1983-1986 Nghiên cứu cho thấy FDI và tăng trưởng kinh tế tương tác lẫn nhau trong những năm 1980 Blomstrom (1996) và Borensztein (1998) chỉ ra rằng FDI không chỉ thúc đẩy tăng trưởng mà còn góp phần vào chuyển giao công nghệ và nâng cao kỹ năng cho người lao động, từ đó tạo ra lợi nhuận cho các công ty nước ngoài và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế tại quốc gia nhận đầu tư Berthelemy và Demurger (2000) cũng xác nhận mối quan hệ hai chiều này qua nghiên cứu tại 24 tỉnh thành của Trung Quốc giai đoạn 1985-1996 Li và Liu (2005) phân tích 84 quốc gia từ 1970-1999 và nhận thấy mối quan hệ tích cực giữa FDI và tăng trưởng kinh tế chỉ tồn tại trong những năm 1980, đồng thời nhấn mạnh rằng tác động tích cực của FDI phụ thuộc vào điều kiện về đầu tư con người, công nghệ và thị trường tài chính của quốc gia tiếp nhận.
Do đó, nhiều nghiên cứu đã được thực hiện nhằm kiểm chứng nhận định này
Mô hình nghiên cứu thực nghiệm thường được sử dụng để phân tích ảnh hưởng của FDI đến tăng trưởng kinh tế Dựa trên công trình của Mankiw, Romer và Weil (1992), các phương trình hồi quy tiêu chuẩn thường bao gồm biến GDP bình quân đầu người để kiểm soát hiệu ứng hội tụ, cùng với một số biến khác nhằm giải thích sự khác biệt trong trạng thái ổn định giữa các quốc gia được nghiên cứu.
• (Y / L)i là GDP bình quân đầu người của nước sở tại
• Xi là các yếu tố quyết định về trạng thái ổn định của các quốc gia đang phân tích
Các nghiên cứu tiếp theo đã mở rộng từ mô hình ban đầu để khám phá các yếu tố giải thích sự khác biệt về điều kiện giữa các quốc gia Những yếu tố này không chỉ thu hút vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) mà còn tạo ra hiệu ứng lan tỏa, góp phần thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.
2.3.2 Các nghiên cứu về vai trò của nhân tố điều kiện tác động đến mối quan hệ giữa FDI và tăng trưởng
Lý thuyết tăng trưởng nội sinh nhấn mạnh vai trò của cơ sở hạ tầng, thể chế chính trị và kinh tế vĩ mô trong việc thúc đẩy tăng trưởng Những yếu tố này không chỉ đóng góp tích cực cho hoạt động kinh tế mà còn ảnh hưởng đến khả năng thu hút và tận dụng FDI của các quốc gia Mối liên hệ giữa các điều kiện nội địa và tăng trưởng ngày càng trở nên mạnh mẽ, khi chúng tác động trực tiếp và gián tiếp đến sự phát triển kinh tế Tuy nhiên, các nghiên cứu về mối quan hệ giữa FDI và tăng trưởng có thể bỏ sót một số yếu tố địa phương quan trọng Do đó, cần thiết phải có sự tương tác giữa FDI và các điều kiện địa phương để xác định chính xác ảnh hưởng của nó đến tăng trưởng.
Khả năng hấp thụ của nước sở tại đề cập đến khả năng nắm bắt cơ hội từ đầu tư nước ngoài, phụ thuộc vào các yếu tố như chất lượng nguồn nhân lực, phát triển tài chính, tính mở cửa thương mại và cơ sở hạ tầng Blomström và cộng sự (2001) cho rằng FDI chỉ thúc đẩy tăng trưởng kinh tế khi nền giáo dục đạt mức phát triển nhất định, trong khi Carkovic và Levine (2005) cùng Blomström và cộng sự (1994) không tìm thấy bằng chứng cho vai trò quan trọng của giáo dục Nhiều nghiên cứu khác chỉ ra rằng phát triển tài chính là điều kiện tiên quyết cho sự tăng trưởng, với lập luận rằng FDI có thể thúc đẩy tăng trưởng khi thị trường tài chính phát triển đầy đủ, giúp kênh vốn nước ngoài hiệu quả cho đầu tư trong nước Hơn nữa, tác động lan tỏa kiến thức chỉ xảy ra nếu doanh nghiệp trong nước có khả năng tiếp nhận và áp dụng.
Mở cửa thương mại được coi là yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến mối quan hệ giữa FDI và tăng trưởng kinh tế, như đã được nghiên cứu bởi Balasubramanyam và các cộng sự Chất lượng cơ sở hạ tầng, đặc biệt là hệ thống giao thông, cũng đóng vai trò bổ sung trong mối tương quan này Nghiên cứu hiện tại không chỉ xem xét các yếu tố về nguồn nhân lực và cơ sở hạ tầng, mà còn tập trung vào tác động của các nhân tố thể chế chính trị và kinh tế vĩ mô đối với mối quan hệ giữa FDI và tăng trưởng.
Ch ất lượng cơ sở hạ tầng
Cơ sở hạ tầng, bao gồm mức độ sẵn có, chất lượng và chi phí sử dụng, đóng vai trò quan trọng trong phát triển kinh tế Đây cũng là một yếu tố then chốt của môi trường đầu tư, giúp thu hút vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) và thúc đẩy hoạt động FDI diễn ra nhanh chóng.
Cơ sở hạ tầng bao gồm các yếu tố như đường xá, điện nước, cầu đường, trường học, y tế, xử lý nước thải, bệnh viện và thông tin liên lạc Đầu tư vào quốc gia có hạ tầng và hệ thống thông tin tiên tiến cùng với ngân hàng hoàn thiện giúp công ty giảm chi phí đầu tư, rút ngắn thời gian thực hiện dự án và giảm chi phí trung chuyển.
Nhiều nghiên cứu đã chỉ ra rằng cơ sở hạ tầng đóng vai trò quan trọng trong việc thu hút đầu tư nước ngoài, như nghiên cứu của Loree và Guisinger (1995), Wheeler & Moody (1992), Kumar (1994) và Mody & Srinivasan (1996) Kinoshita và Lu (2006) nhấn mạnh rằng tác động lan tỏa công nghệ từ FDI sẽ hiệu quả hơn khi nước sở tại có cơ sở hạ tầng đầy đủ, vì điều này giúp cải thiện môi trường đầu tư bằng cách giảm chi phí và tăng lợi nhuận.
Sự ổn định chính trị là yếu tố quyết định trong việc các công ty đa quốc gia đưa ra quyết định đầu tư mới Khi có biến cố ở Trung Quốc, các nhà đầu tư Nhật Bản ngay lập tức tìm kiếm cơ hội tại Việt Nam Bên cạnh đó, sự ổn định chính trị - xã hội còn ảnh hưởng đến khả năng huy động và sử dụng hiệu quả nguồn vốn đầu tư Lịch sử cho thấy biến cố chính trị có thể gây thiệt hại lớn cho nhà đầu tư nước ngoài, như vụ đảo chánh quân sự ở Thái Lan đã làm mất mát lớn cho các nhà đầu tư Nhật Bản và Hàn Quốc Sự lộn xộn ở Nga trong thời gian cải tổ cũng đã khiến nhiều nhà đầu tư chùn bước, mặc dù thị trường Nga có tiềm năng lớn.
Mô t ả biến và tương quan giữa các biến
Bảng 4.1: Thống kê mô tả biến toàn bộ mẫu 20 nước giai đoạn 1985-2013
Mean Maximum Minimum Std Dev Observations growth 3.068 19.480 (24.220) 5.016 120 di 26.183 51.750 12.000 7.688 120 pop 1.427 5.700 (1.760) 1.019 120 urban 48.690 85.500 15.000 16.941 120 infrast 1,481.059 5,905.000 80.800 1,127.062 120 fdi 4.552 45.500 (0.840) 5.938 120 ecfree 6.223 7.827 4.110 0.810 120 exdeb 5.21E+10 7.06E+11 5.527.000 9.55E+10 120 infl 0.91046 45.76520 (0.00360) 4.50671 120
Bảng 4.2: Ma trận hệ số tương quan giữa các biến growth Di pop urban infrast fdi ecfree exdeb infl growth 1 0.388 -0.096 -0.140 -0.122 0.347 0.175 0.233 -0.648
Bảng 4.1 cung cấp thống kê mô tả các biến trong mô hình hồi quy cho 20 quốc gia Châu Á giai đoạn 1985-2013, trong khi Bảng 4.2 thể hiện mối tương quan giữa các biến Hệ số tương quan giữa các biến đều nhỏ hơn 0.7, với hệ số cao nhất giữa infl và growth gần bằng -0.648 Mối tương quan giữa fdi với di và ecfree cũng mạnh, với hệ số lần lượt là 0.458 và 0.403, trong khi các cặp biến khác có hệ số tương quan tương đối nhỏ.
Khi xem xét mối tương quan giữa các biến với tăng trưởng, hầu hết đều phù hợp với kỳ vọng, đặc biệt là các biến di, FDI và infl với hệ số tương quan lần lượt là 0.388, 0.347 và -0.648 Ngược lại, các biến pop, urban và infrast lại thể hiện mối tương quan trái ngược với kỳ vọng, với các hệ số tương đối nhỏ là -0.096, -0.140 và -0.122 Những kết quả này sẽ được phân tích chi tiết hơn trong phần hồi quy.
Bảng 4.3 trình bày kết quả cho mẫu 20 nước, trong khi Bảng 4.4 và 4.5 tập trung vào hai nhóm nước đang phát triển: nhóm có thu nhập trung bình cao và nhóm có thu nhập trung bình thấp Cột (1) thể hiện mô hình cơ bản với biến phụ thuộc là tốc độ tăng trưởng GDP thực bình quân đầu người, cùng các biến giải thích như thu nhập bình quân thực đầu người, tốc độ tăng trưởng dân số, đầu tư trong nước và đầu tư trực tiếp nước ngoài Cột (2) và (3) bổ sung các biến cải cách cơ cấu, bao gồm tăng trưởng dân số đô thị và chất lượng cơ sở hạ tầng đô thị Từ cột (4) đến (8), các chỉ số về môi trường thể chế và kinh tế vĩ mô như tự do kinh tế, lạm phát và nợ nước ngoài được đưa vào mô hình Cuối cùng, cột (9) thêm biến tương tác để phân tích tác động của các yếu tố này đến tăng trưởng.
Kiểm tra ý nghĩa của các ước lượng và kiểm định mô hình được thể hiện ở bên dưới bảng.
H ồi quy dữ liệu cho toàn bộ mẫu
Bảng 4.3: Biến phụ thuộc : Tăng trưởng GDP đầu người Kết quả hồi quy cho toàn bộ mẫu 20 quốc gia Châu Á giai đoạn 1985-2013
Phương pháp ước lượng: System-GMM
Mô hình 1 Mô hình 2 Mô hình 3 Mô hình 4 Mô hình 5 Mô hình 6 Mô hình 7 Mô hình 8 Mô hình 9
Bi ến tự do kinh tế ecfree 5.953*** 1.750 0.783 0.443
Kết quả phân tích cho thấy các biến công cụ, bao gồm biến trễ 1, biến trễ 2 và sai phân biến trễ 1, được lựa chọn là phù hợp, với giả thuyết H0 trong kiểm định Sargan không bị từ chối tại mức ý nghĩa 5% trong hầu hết các trường hợp Kiểm định Arellano-Bond cho tự tương quan bậc 2 cũng được chấp nhận với p-value lớn hơn 0.234, khẳng định tính chính xác của các mô hình Các ước tính trong hầu hết các hồi quy theo mô hình cơ bản phù hợp với lý thuyết, với các hệ số âm cho thấy mối quan hệ giữa tăng trưởng và thu nhập bình quân thực tế đầu người vào đầu mỗi kỳ là tương quan âm và có ý nghĩa, xác nhận hiệu ứng hội tụ Điều này chỉ ra rằng nền kinh tế có thu nhập bình quân đầu người thấp hơn có xu hướng tăng trưởng nhanh hơn Ngoài ra, biến FDI thể hiện tương quan dương mạnh mẽ với tăng trưởng, cho thấy mối quan hệ đồng biến giữa FDI và tăng trưởng.
Biến thể này cho thấy mối tương quan không rõ ràng với tăng trưởng, đặc biệt là trong trường hợp biến tăng trưởng dân số Tình trạng này được ghi nhận khi phân tích toàn bộ mẫu.
Trong 20 nước Châu Á, sự khác biệt về trình độ phát triển giữa các quốc gia cần được xem xét Các hệ số thống kê chỉ có ý nghĩa khi chia mẫu thành hai nhóm: nước có thu nhập trung bình thấp và nước có thu nhập trung bình cao Phân tích chi tiết sẽ được trình bày ở phần tiếp theo.
Biến đầu tư trong nước trong mô hình cơ bản cho thấy mối quan hệ không rõ ràng với tăng trưởng kinh tế Nhiều nghiên cứu đã chỉ ra sự tương tác giữa đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI), đầu tư trong nước (DI) và tăng trưởng, nhưng kết quả vẫn mâu thuẫn Nghiên cứu của Sumei Tang và các cộng sự (2008) sử dụng mô hình VAR và ECM cho thấy FDI bổ sung cho DI và kích thích tăng trưởng ở Trung Quốc Ngược lại, một số nghiên cứu như của Sevil Acar và Mahmut Tekce (2008) cho rằng FDI lấn át DI và ảnh hưởng tiêu cực đến tăng trưởng ở 13 quốc gia khu vực MENA Các nghiên cứu của Huang (1998) và Braunstein và Epstein (2002) cũng cho thấy FDI có thể thay thế DI trong dài hạn Do sự mâu thuẫn trong các nghiên cứu này, cần thiết phải tiến hành các nghiên cứu sâu hơn để làm rõ vấn đề.
Mối tương quan dương giữa FDI và tăng trưởng được xác định là mạnh mẽ với mức ý nghĩa 5%, cho thấy tác động rõ ràng của FDI đến tăng trưởng ở 20 quốc gia Châu Á Khi phân tích thêm các biến như chất lượng hạ tầng và chất lượng thể chế, tương quan này ngày càng mạnh hơn Tuy nhiên, khi xem xét các chỉ số bất ổn vĩ mô, mối quan hệ này dần yếu đi, chứng tỏ rằng các yếu tố thể chế và bất ổn kinh tế không chỉ ảnh hưởng trực tiếp mà còn gián tiếp đến tăng trưởng.
Mô hình 4-7 cho thấy chỉ số tự do kinh tế và nợ nước ngoài có mối tương quan dương đáng kể, trong khi lạm phát có mối tương quan âm, nhấn mạnh tầm quan trọng của chất lượng thể chế và tác động tiêu cực của bất ổn kinh tế vĩ mô đối với tăng trưởng Kết quả cũng chỉ ra rằng cơ sở hạ tầng chất lượng cao ảnh hưởng tích cực đến tăng trưởng kinh tế Hệ số dương của biến tự do kinh tế (EFW) cho thấy chất lượng thể chế tốt không chỉ kích thích tăng trưởng mà còn mở rộng lợi ích tiềm năng của FDI, mặc dù tương quan này không còn ý nghĩa khi nợ công và lạm phát được đưa vào mô hình Đặc biệt, mối quan hệ cùng chiều giữa nợ công và tăng trưởng gây ngạc nhiên, trái ngược với nhiều nghiên cứu trước đây Nợ công được xem là nguồn vốn quan trọng cho nền kinh tế, đặc biệt ở các nước đang phát triển, và có thể thúc đẩy tăng trưởng nếu không vượt qua ngưỡng nhất định, như đã được xác nhận bởi nhiều nghiên cứu trước đây.
Cột 6 và 8 ở bảng 2, nghiên cứu tiếp tục xem xét tác động của bất ổn kinh tế vĩ mô đến tăng trưởng thông qua biến lạm phát Biến này thể hiện tương quan âm có ý nghĩa và lấn áp cả tác động của biến chất lượng thể chế và nợ công cho thấy bất ổn kinh tế thực sự tác động tiêu cực đến tăng trưởng Điều này cũng một lần nữa được nhấn mạnh thông qua kết quả cột 9, cho thấy biến tương tác fdi*infl thật sự tác động tiêu cực đến tăng trưởng Kết quả này phù hợp với các nghiên cứu trước đây của Fisher (1993), Barro (1996), Bruno and Easterly (1998) đã chỉ ra mối quan hệ giữa tăng trưởng và lạm phát mang dấu âm ở nhiều nước khác nhau Ở phần tiếp theo, nghiên cứu sẽ so sánh tác động của các biến bằng kỹ thuật tương tự trên dữ liệu được phân loại theo thu nhập của các nước đang phát triển từ trung bình thấp đến trung bình cao theo phân loại của World Bank.
K ẾT LUẬN 60 TÀI LIỆU THAM KHẢO
DỮ LIỆU VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
Nghiên cứu lựa chọn các quốc gia từ Châu Á do đây là những đối tượng nhận FDI lớn trong giai đoạn phân tích Ngoài ra, nhiều quốc gia trong khu vực này đã thực hiện các chính sách ổn định trong thập niên qua.
Trong những năm 80 và 90, các nền kinh tế châu Á nổi bật với thâm hụt thấp, tỷ lệ tiết kiệm cao, tự do hóa thị trường tài chính và tăng trưởng kinh tế bền vững Sau khủng hoảng thập niên 1980, khu vực này chứng kiến sự gia tăng đáng kể dòng vốn đầu tư, đặc biệt là FDI, từ những năm 1990 (Baharumshah và Thanoon, 2006) Nhóm các nền kinh tế này là một trường hợp nghiên cứu thú vị, khi đã trải qua nhiều cải cách về ổn định kinh tế vĩ mô và chất lượng thể chế kể từ những năm 90, nhưng lại có kết quả tăng trưởng khác nhau.
Phần này trình bày các dữ liệu được sử dụng trong phương trình hồi quy tăng trưởng kinh tế, bao gồm tốc độ tăng trưởng GDP bình quân đầu người, FDI, và một số biến kiểm soát ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế như tăng trưởng dân số, tỷ lệ tích lũy tài sản cố định so với GDP, mức độ cơ sở hạ tầng, biến chế độ và các yếu tố kinh tế vĩ mô.
Dữ liệu trong mô hình nghiên cứu được thu thập từ Ngân hàng Thế giới, bao gồm 20 quốc gia Châu Á trong giai đoạn 1985-2013 Dữ liệu bảng được xử lý bằng cách lấy giá trị trung bình 5 năm cho mỗi quốc gia đang phát triển, cho phép thu được 6 quan sát cho mỗi nước Tổng cộng, nghiên cứu có 120 quan sát.
Baltagi đã liệt kê những ưu điểm của việc sử dụng dữ liệu bảng để hồi quy như sau:
Dữ liệu bảng giúp tăng cường kích thước mẫu một cách đáng kể, từ đó giảm thiểu sự thiên lệch có thể xảy ra khi chỉ sử dụng dữ liệu chéo hoặc dữ liệu theo thời gian.
Dữ liệu bảng liên quan đến cá nhân, doanh nghiệp và đất nước thường mang tính dị biệt theo thời gian, dẫn đến sự không đồng nhất giữa các đơn vị Kỹ thuật ước lượng dữ liệu bảng cần xem xét các biến số đặc thù cho từng đơn vị để đảm bảo tính chính xác và phù hợp trong phân tích.
Kết hợp chuỗi thời gian của các quan sát giúp dữ liệu bảng trở nên phong phú và đa dạng hơn, giảm thiểu sự cộng tuyến giữa các biến số, đồng thời tăng cường bậc tự do và hiệu quả phân tích.
Vào thứ tư, chúng ta có khả năng phát hiện và đo lường hiệu quả hơn những ảnh hưởng không thể quan sát trong dữ liệu chuỗi thời gian và dữ liệu chéo thuần túy.
• Thứ năm, dữ liệu bảng phù hợp hơn để nghiên cứu tính động của thay đổi do nghiên cứu các quan sát theo không gian lặp lại
Bên cạnh những lợi ích, cũng có một số nhược điểm như phương sai không đồng nhất trong dữ liệu không gian, tự tương quan trong dữ liệu chuỗi thời gian, và tương quan chéo giữa các đơn vị theo thời đoạn.
Dữ liệu bảng có khả năng làm phong phú các phân tích thực nghiệm thông qua các phương pháp và mô hình phức tạp, điều mà dữ liệu chuỗi thời gian hoặc không gian thuần túy không thể thực hiện được.
Các quốc gia được phân loại thành hai nhóm dựa trên thu nhập bình quân đầu người: nhóm thu nhập bình quân đầu người trung bình thấp và nhóm thu nhập bình quân đầu người trung bình cao, theo tiêu chí của Ngân hàng Thế giới.
Bảng 3.1: Bảng phân nhóm các quốc gia được chọn mẫu
STT Nhóm nước có thu nhập trung bình thấp Nhóm nước có thu nhập trung bình cao
Các biến được sử dụng trong nghiên cứu
Biến tăng trưởng kinh tế được đo bằng tốc độ tăng trưởng GDP thực bình quân trên đầu người (GDPGR), dữ liệu từ Ngân hàng Thế giới GDP thực được tính bằng tổng giá trị gia tăng của tất cả các ngành kinh tế, cộng với thuế nhập khẩu và trừ đi trợ cấp xuất khẩu Nghiên cứu này sử dụng GDP thực để đánh giá tốc độ tăng trưởng toàn bộ nền kinh tế và sự thay đổi về khối lượng hàng hóa, dịch vụ theo thời gian, không xem xét biến động giá cả Đối với biến FDI, nghiên cứu sử dụng dữ liệu dòng vốn FDI vào ròng.
Theo Quỹ Tiền tệ Quốc tế (2000), dòng vốn FDI vào ròng là khoản đầu tư dài hạn từ cá nhân hoặc tổ chức nước ngoài, với quyền biểu quyết tối thiểu 10% trong một công ty tại quốc gia khác Dòng vốn này bao gồm tổng vốn đầu tư ban đầu, lợi nhuận tái đầu tư và các khoản nợ nội bộ trên cán cân thanh toán Dòng FDI vào ròng có thể âm hoặc dương; âm có thể do nhà đầu tư rút vốn hoặc tăng đột biến trong thanh toán nợ nội bộ Mô hình này chú trọng vào các dòng vốn nước ngoài thực, sử dụng FDI vào ròng (% của GDP) để phân tích.
Nhóm bi ến giải thích thứ nhất
Theo các lý thuyết truyền thống về tăng trưởng kinh tế, tốc độ tăng trưởng được giải thích thông qua việc ước lượng mô hình cơ bản.
• Biến thu nhập bình quân thực tế đầu người vào đầu mỗi kỳ (yi0), để xem xét
Hiệu ứng hội tụ (convergence effect) chỉ ra rằng các nền kinh tế có thu nhập bình quân đầu người thấp thường có xu hướng tăng trưởng nhanh hơn, dẫn đến sự hội tụ về một mức thu nhập bình quân chung Để giảm thiểu sự biến động do thời gian, biến này được lấy logarit, giúp đơn giản hóa việc đánh giá tác động của các yếu tố đến biến được giải thích.