(Luận văn) tâm lý bầy đàn tại thị trường chứng khoán việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH t to ng hi ep n w lo ad ju y th NGUYỄN THỊ QUYÊN yi pl al n ua TÂM LÝ BẦY ĐÀN TẠI THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM n va ll fu oi m at nh z z j ht vb m k LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ gm m co l an Lu n va y te re TP HỒ CHÍ MINH – NĂM 2013 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH t to ng hi ep n w lo NGUYỄN THỊ QUYÊN ad ju y th yi TÂM LÝ BẦY ĐÀN TẠI THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM pl n ua al va n Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng fu ll Mã số: 60340201 oi m at nh z z LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ j ht vb k m gm NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT m co l an Lu n va y te re TP HỒ CHÍ MINH – NĂM 2013 LỜI CAM ĐOAN t to ng hi ep Tôi xin cam đoan luận văn cơng trình nghiên cứu khoa học riêng tơi Các phân tích, số liệu kết nêu luận văn hồn tồn trung thực có n w nguồn gốc rõ ràng lo ad Tác giả luận văn ju y th yi pl Nguyễn Thị Quyên n ua al n va ll fu oi m at nh z z j ht vb k m gm m co l an Lu n va y te re MỤC LỤC t to Trang phụ bìa ng hi Lời cam đoan ep Mục lục w Danh mục hình vẽ bảng biểu Kết cấu nghiên cứu ……………………………………………………………… n Tóm tắt ………………………………………………………………………………… lo ad y th ………………………………………………………………… Giới thiệu 1.1 Mục tiêu nghiên cứu: …………………………………………………………… 1.2 Câu hỏi nghiên cứu: …………………………………………………… 1.3 Phạm vi nghiên cứu: …………………………………………………… 1.4 Đặc điểm thị trường chứng khoán Việt Nam: Tổng quan kết nghiên cứu trước đây: ……………………………… 2.1 Định nghĩa đặc điểm tâm lý bầy đàn: ……………………………… 2.2 Tầm quan trọng nghiên cứu tâm lý bầy đàn: ……………………… 2.3 Các mô hình sử dụng để phân tích tồn tâm lý bầy đàn……… 2.4 Các nghiên cứu trước đây: ……………………………………………………… 11 ju yi pl al n ua 3 n va ……………………… fu ll oi m nh at z z j ht vb 2.4.1 Các nghiên cứu giới: …………………………………………………… 11 2.4.2 Các nghiên cứu Việt Nam: …………………………………………………… 17 m Phương pháp nghiên cứu thu thập liệu: ……………………………… 3.1 Phương pháp nghiên cứu ……………………………………………… 19 3.2 Các trường hợp phân tích tâm lý bầy đàn đề tài ………………………… 3.3 Phương pháp phân tích mơ hình ………………………………………………… 21 3.4 Thu thập liệu phân tích: ……………………………………………………… 22 Trình bày kết nghiên cứu ………………………………………………… 4.1 Thực phép kiểm định sơ …………………………………………… 23 k 19 gm m co l 20 an Lu n va 23 y te re 4.1.1 Kiểm định tính dừng …………………………………………………………… 23 4.1.2 Kiểm định tự tương quan: ……………………………………………………… 25 4.1.3 Khắc phục tượng đa cộng tuyến hồi quy đa thức ……………………… 25 t to 4.2 Phương pháp hồi quy phi tuyến tỷ suất sinh lợi công ty theo mô hi 4.2.1 Kiểm định hành vi bầy đàn với phân phối 100% (Rm,t100 ) Rm,t ……… 32 4.2.2 Kiểm định hành vi bầy đàn với phân phối mức 90% (Rm,t90 ) Rm,t … 37 4.2.3 Kiểm định hành vi bầy đàn với phân phối mức 10% (Rm,t10 ) Rm,t … 42 4.2.4 Kiểm định hành vi bầy đàn với phân phối mức 5% (Rm,t5 ) Rm,t……… 47 4.2.5 Kiểm định hành vi bầy đàn với phân phối mức 1% (Rm,t1 ) Rm,t …… 52 4.3 Kết luận thị trường chứng khoán Việt Nam ……………………………… 53 4.4 Nguyên nhân tồn tâm lý bầy đàn thị trường chứng khoán Việt Nam … Kết luận đề nghị nghiên cứu………………………………………………… 56 5.1 Tóm tắt kết nghiên cứu: …………………………………………………… 5.2 Hạn chế luận văn:……………………………………………………… 58 5.3 Hướng nghiên cứu tương lai …………………………………………… 58 5.4 Kết luận ……………………………………………………………………… ep 27 ng hình Tan et al (2008) ………………………………………………………… n w lo ad ju y th yi pl 56 n ua al n va ll fu at nh Phụ lục oi m Danh mục tài liệu tham khảo 56 z z j ht vb k m gm m co l an Lu n va y te re (Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam t to DANH MC CC HèNH V VÀ BẢNG BIỂU ng hi ep n w Hình 4.1 Mơ hình hồi quy CSAD với 100% phân phối Rmt sàn HOSE HXN lo ad Hình 4.2 Mơ hình hồi quy CSAD với 90% phân phối Rmt sàn HOSE HNX ju y th Hình 4.3 Mơ hình hồi quy CSAD với 10% phân phối Rmt sàn HOSE HNX yi Hình 4.4 Mơ hình hồi quy CSAD với 5% phân phối Rmt sàn HOSE HNX pl n ua al Hình 4.5 Mơ hình hồi quy CSAD với 1% phân phối Rmt sàn HOSE HNX n va fu ll Bảng 4.1 Thống kê mô tả mẫu số liệu phân phối 100% (Rm,t100 ) Rm,t oi m nh Bảng 4.2: Tính toán hệ số hồi quy với phân phối 100% (Rm,t100 ) Rm,t at Bảng 4.3: Thống kê mô tả mẫu số liệu với phân phối mức 90% (Rm,t90 ) Rm,t z z Bảng 4.4: Tính tốn hệ số hồi quy với phân phối mức 90% (Rm,t90 ) Rm,t vb j ht Bảng 4.5: Thống kê mô tả mẫu số liệu với phân phối 10% (Rm,t10 ) Rm,t m k Bảng 4.6: Tính tốn hệ số hồi quy với phân phối 10% (Rm,t10 ) Rm,t gm m co l Bảng 4.7: Thống kê mô tả mẫu số liệu với phân phối mức 5% (Rm,t5 ) Rm,t Bảng 4.8: Tính tốn hệ số hồi quy với phân phối mức 5% (Rm,t5 ) Rm,t an Lu Bảng 4.9: Thống kê mô tả mẫu số liệu với phân phối mức 1% (Rm,t1 ) Rm,t n y te re Bảng 4.11: Tóm tắt giá trị hệ số hồi quy với tất mức phân phối Rm,t va Bảng 4.10: Tính tốn hệ số hồi quy với phân phối mức 1% (Rm,t1 ) ca Rm,t (Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam (Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam t to DANH MC CÁC TỪ VIẾT TẮT ng hi ep w Thành phố Hồ Chí Minh n TP HCM lo Chỉ số chứng khoán sàn Hà Nội ju Chỉ số chứng khoán sàn Thành phố Hồ Chí Minh yi HOSE y th HXN Hà Nội ad HN pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z j ht vb k m gm m co l an Lu n va y te re (Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam (Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam tài:TÂM LÝ BẦY ĐÀN TẠI THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM t to Paper gốc: ng hi ep Herding Behaviour in the Chinese and Indian Market Tác giả: Paulo Lao and Harminder Singh- 2011 w n Tóm tắt lo ad Bài nghiên cứu xem xét tâm lý bầy đàn thị trường chứng khoán Việt Nam y th Nghiên cứu ứng dụng mơ hình CSAD đề nghị Tan, Chiang, Mason ju yi Nelling (2008) để đo lường tâm lý bầy đàn Nghiên cứu tìm chứng pl tâm lý bầy đàn mạnh thị trường chứng khoán Việt Nam hai thị trường al n ua TPHCM Hà Nội Khi thị trường không biến động mạnh, tâm lý bầy đàn thị va trường Hà Nội thể rõ rệt thị trường TPHCM Tuy nhiên, thị trường n biến động mạnh, tâm lý bầy đàn lúc mạnh thể thị trường fu ll TPHCM rõ rệt so với thị trường Hà Nội oi m at nh Kết cấu nghiên cứu: gồm phần chính: Phần 1: Giới thiệu, trình bày mục tiêu nghiên cứu, câu hỏi nghiên cứu, phạm z z vi nghiên cứu đề tài vb j ht Phần 2: Tổng quan nghiên cứu trước đây, trình bày định nghĩa đặc k m điểm tâm lý bầy đàn, tầm quan trọng việc nghiên cứu bầy đàn, mơ hình gm lựa chọn để phân tích tâm lý bầy đàn nghiên cứu tâm lý bầy đàn m co l tác giả nước Phần 3: Phương pháp nghiên cứu thu thập số liệu, trình bày phương pháp an Lu nghiên cứu, phương pháp thực mơ hình phạm vi thu thập số liệu phân tích y te re tâm lý bầy đàn cho điều kiện thị trường n tự tương quan, kiểm định khắc phục đa công tuyến, nêu kết luận va Phần 4: Trình bày kết nghiên cứu, trình bày phép kiểm định cần thiết, Phần 5: Kết luận đề nghị nghiên cứu, trình bày tóm tắc kết nghiên cứu, hạn chế luận văn hướng nghiên cứu tip theo tng lai (Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam (Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam Gii thiệu t to 1.1 Mục tiêu nghiên cứu: ng Từ nhiều kỷ qua, tượng tâm lý bầy đàn nhà nghiên cứu hi ep nhắc đến nhận nhiều quan tâm nhà kinh tế Đặc biệt hai thập kỷ qua, nhiều mơ hình lý thuyết phát triển nghiên cứu n w thực nghiệm để nghiên cứu hình thành nguyên nhân tượng lo thị trường tài ad y th Việc cho tâm lý bầy đàn trường hợp phản ứng đầu tư không ju phải định đầu tư coi nhận định hợp lý Các nhà đầu tư thường yi pl bắt chước hành động người khác tin tưởng vào đánh giá riêng họ ua al Nói cách khác, nhà đầu tư theo xu hướng bầy đàn họ sẵn sàng để giảm nhẹ n tầm quan trọng thông tin đánh giá họ mà họ đồng thuận với va n định nhà đầu tư khác Đặc biệt, tâm lý bầy đàn dẫn đến nhiều lạc ll fu quan ước tính thu nhập giảm rủi ro oi m Các nhà nghiên cứu lĩnh vực tin tồn tâm lý bầy đàn có at nh thể có ý nghĩa cho mơ hình định giá tài sản tác động đến biến động giá cổ phiếu, tác động đến lợi nhuận rủi ro chứng khoán (Tan cộng sự, 2008; z z vb Seetharaman Raj, 2011) j ht Nghiên cứu thực nghiệm tìm thấy chứng tồn tâm lý bầy k m đàn nhiều thị trường Ví dụ, chứng từ nghiên cứu Olsen (1996) gm Cote Sanders (1997) hỗ trợ cho xuất hành vi bầy đàn phân m co l tích dự báo Wermers (1999) tìm thấy chứng bầy đàn quỹ tương hỗ Ngoài ra, nghiên cứu Chang cộng (2000) tìm thấy an Lu hành vi bầy đàn nhà đầu tư Hàn Quốc, Đài Loan Nhật Bản Sự tồn tâm lý bầy đàn có tác động đến rủi ro lợi nhuận chứng khoán, ú (Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam y n hay khụng v mc tâm lý bầy đàn thị trường chứng khoán Việt te re Vì vậy, mục tiêu nghiên cứu đề tài xem xét có tồn tâm lý bầy n tượng có mặt thị trường chứng khốn Việt Nam va có ý nghĩa cho mơ hình định giá tài sn (Tan v cỏc cng s., 2008) Hin (Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam Nam Điều sử dụng để xác định rủi ro tiềm ẩn nhà đầu tư t to tham gia vào thị trường đưa hướng dẫn cho nhà đầu tư để có ng chiến lược thích hợp tham gia vào thị trường chứng khoán Việt Nam hi ep 1.2 Câu hỏi nghiên cứu Để làm rõ cho mục tiêu nghiên cứu, nghiên cứu tìm đáp án cho ba w n câu hỏi nghiên cứu: lo Câu hỏi thứ nhất: “Tâm lý bầy đàn có tồn thị trường chứng khoán ad y th Việt Nam hay không?” ju Câu hỏi thứ hai: “Tâm lý bầy đàn tồn rõ rệt điều kiện thị trường yi pl (thị trường lên, thị trường xuống, thị trường không biến động ua al mạnh biến động mạnh…)?” n Câu hỏi thứ ba: “Tâm lý bầy đàn thị trường TPHCM hay Hà Nội thể va n rõ rệt điều kiện thị trường khác nhau?” ll fu 1.3 Phạm vi nghiên cứu oi m Với mục tiêu nghiên cứu đặt ra, để có tranh tổng quan tồn at nh tâm lý bầy đàn thị trường chứng khoán Việt Nam, ta tiến hành thu thập liệu giá đóng cửa theo ngày toàn cổ phiếu niêm yết liên tục thị z z trường chứng khoán Việt Nam (bao gồm thị trường chứng khốn Hồ Chí Minh vb j ht Hà Nội) khoảng thời gian từ 01/01/2006 đến 20/09/2013 k m 1.4 Đặc điểm thị trường chứng khoán Việt Nam gm Việc buôn bán cổ phiếu Việt Nam diễn sôi động kể từ sau doanh m co l nghiệp thực cổ phần hóa, thị trường chứng khốn Việt Nam thức hoạt động từ năm 2000, kể từ đời Trung tâm giao dich chứng khoán giao dịch với tổng số vốn 27 tỉ đồng công ty chứng khoán thành viên an Lu Thành phố Hồ Chí Minh 28/07/2000 Khi có vài c phiu c y (Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam te re nhp vo th trường tài quốc tế thị trường chứng khốn Việt Nam n pháp lý cao cho thị trường chứng khốn phát triển, góp phần thúc đẩy khả hội va Sự đời Luật chứng khốn (có hiệu lc t ngy 01/01/2007) ó to khung (Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam Kim định phân tích hồi quy cùa thị trường chứng khoán t to 3.1 Kiểm định hành vi bầy đàn trường hợp Rm,t100 ng hi Model Summaryb ep Model w a ,437 n R lo ,191 Adjusted R Square ,096 ad R Square y th ,00551265 ju Std, Error of the Estimate yi Change Statistics R Square Change ,097 pl 101,160 df1 ua al F Change n ,000 n Sig, F Change 1915 va df2 fu 1,854 ll Durbin-Watson oi m a Model at nh Coefficients z z ,016 ,429 ,000 ,035 ,851 gm Beta -11,866 k Standardized Coefficients Rmt2 m Std, Error Rmt j ht Unstandardized Coefficients B vb (Constant) ,000 ,000 95% Confidence Interval for Lower Bound ,016 ,360 -13,535 B Upper Bound ,017 ,498 -10,196 Correlations Zero-order -,073 -,164 Partial ,268 -,304 Part ,265 -,303 Tolerance ,099 ,099 10,138 10,138 Collinearity Statistics VIF (Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam y ,000 te re Sig, n -13,940 va 12,186 an Lu 59,825 t m co -,964 l ,843 (Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam 3.2 Kim nh hnh vi by n trường hợp Rm,t100 < t to b Model Summary ng hi Model ep ,437a R ,089 n ,191 lo w R Square ad Adjusted R Square y th Std, Error of the Estimate R Square Change ,091 ju Change Statistics ,00566857 46,030 yi F Change pl df1 al 927 n ua df2 1,884 n Durbin-Watson ,000 va Sig, F Change ll fu oi m Coefficientsa at nh Model z (Constant) Rmt Rmt2 z ,415 ,000 ,052 -,925 gm t ,797 1,261 k Beta -11,655 m Standardized Coefficients ,017 j ht Std, Error vb Unstandardized Coefficients B 95% Confidence Interval for Lower Bound ,015 ,312 -14,130 B Upper Bound ,017 ,517 -9,180 Correlations Zero-order -,082 -,169 Partial ,253 -,290 Part ,249 -,289 Tolerance ,098 ,098 10,219 10,219 Collinearity Statistics VIF (Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam y ,000 te re ,000 n ,000 va Sig, an Lu -9,243 m co 7,958 l 40,584 (Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam 3.3 Kim nh hnh vi by đàn trường hợp Rm,t100 > t to b Model Summary ng hi Model ep ,481a R ,059 n ,231 lo w R Square ad Adjusted R Square y th Std, Error of the Estimate R Square Change ,061 ju Change Statistics ,00549465 31,840 yi F Change pl df1 al 985 n ua df2 1,772 n Durbin-Watson ,000 va Sig, F Change ll fu oi m Coefficientsa at nh Model z (Constant) Rmt Rmt2 z ,441 ,000 ,031 -,485 gm t ,365 ,696 k Beta -11,945 m Standardized Coefficients ,016 j ht Std, Error vb Unstandardized Coefficients B 95% Confidence Interval for Lower Bound ,017 ,121 -6,771 B Upper Bound ,018 ,244 -4,039 Correlations Zero-order -,057 -,168 Partial ,183 -,240 Part ,180 -,240 Tolerance ,244 ,244 4,093 4,093 Collinearity Statistics VIF (Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam y ,000 te re ,000 n ,000 va Sig, an Lu -10,342 m co 9,217 l 43,933 (Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam 3.4 Kim nh hnh vi bầy đàn với phân phối 90% (Rm,t90 ) Rm,t t to b Model Summary ng hi Model ep ,473a R ,009 n ,224 lo w R Square ad Adjusted R Square y th Std, Error of the Estimate R Square Change ,010 ju Change Statistics ,00471195 8,017 yi F Change pl df1 al 1532 n ua df2 1,803 n Durbin-Watson ,000 va Sig, F Change ll fu oi m Coefficientsa at nh Model z (Constant) Rmt Rmt2 z ,144 ,000 ,074 -,084 gm t ,180 3,646 k Beta -3,305 m Standardized Coefficients ,017 j ht Std, Error vb Unstandardized Coefficients B 95% Confidence Interval for Lower Bound ,016 -,002 -10,456 B Upper Bound ,017 ,290 3,847 Phân tích tương quan Zero-order ,099 ,089 Partial ,049 -,023 Part ,049 -,023 Tolerance ,074 ,074 13,435 13,435 Collinearity Statistics VIF (Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam y ,365 te re ,053 n ,000 va Sig, an Lu -,906 m co 1,936 l 55,026 (Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam 3.5 Kim nh hnh vi by n trường hợp Rm,t90 < t to b Model Summary ng hi Model ep ,648a R ,000 n ,423 lo w R Square ad Adjusted R Square y th Std, Error of the Estimate R Square Change ,423 F Change ,849 ju Change Statistics ,00400702 yi pl df1 al 737 n ua df2 1,825 n Durbin-Watson ,428 va Sig, F Change ll fu oi m Coefficientsa at nh Model z (Constant) Rmt Rmt2 z ,098 ,000 ,095 -,168 gm t ,144 4,741 k Beta -5,704 m Standardized Coefficients ,017 j ht Std, Error vb Unstandardized Coefficients B 95% Confidence Interval for Lower Bound ,016 -,089 -15,011 B Upper Bound ,017 ,285 3,603 Phân tích tương quan Zero-order -,018 -,029 Partial ,038 -,044 Part ,038 -,044 Tolerance ,069 ,069 8,451 8,451 Collinearity Statistics VIF (Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam y ,023 te re ,030 n ,000 va Sig, an Lu -1,203 m co 1,029 l 43,800 (Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam 3.6 Kim định hành vi bầy đàn trường hợp Rm,t90 > t to b Model Summary ng hi Model ep ,485a R ,222 n ,235 lo w R Square ad Adjusted R Square y th Std, Error of the Estimate R Square Change ,034 ju Change Statistics ,00512608 22,027 yi F Change pl df1 al 792 n ua df2 1,907 n Durbin-Watson ,000 va Sig, F Change ll fu oi m Coefficientsa at nh Model z (Constant) Rmt Rmt2 z ,104 ,000 ,109 -,074 gm t ,254 5,252 k Beta -7,205 m Standardized Coefficients ,018 j ht Std, Error vb Unstandardized Coefficients B 95% Confidence Interval for Lower Bound ,016 ,008 -13,439 B Upper Bound ,018 ,435 7,180 Phân tích tương quan Zero-order ,183 ,169 Partial ,072 -,021 Part ,071 -,021 Tolerance ,079 ,079 9,715 9,715 Collinearity Statistics VIF (Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam y ,003 te re ,002 n ,000 va Sig, an Lu -34,076 m co 1,174 l 20,062 (Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam 3.7 Kim nh hnh vi by n với phân phối 10% (Rm,t10 ) Rm,t t to b Model Summary ng hi Model ep ,582a R ,335 n ,338 lo w R Square ad Adjusted R Square y th Std, Error of the Estimate R Square Change ,338 ju Change Statistics ,00567637 97,422 yi F Change pl df1 al 381 n ua df2 1,985 n Durbin-Watson ,000 va Sig, F Change ll fu oi m Coefficientsa at nh Model z (Constant) Rmt Rmt2 z ,006 ,388 -35,277 2,069 5,700 -2,603 k Beta gm t 1,147 -46,484 ,007 2,674 -24,069 -,521 -,544 Partial ,244 -,302 Part ,205 -,258 Tolerance ,010 ,010 10,891 10,891 B Upper Bound Correlations Zero-order VIF (Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam y -,018 95% Confidence Interval for Lower Bound te re ,000 n ,000 va ,406 an Lu -6,189 m co 4,919 l -,832 Sig, Collinearity Statistics 1,910 m Standardized Coefficients -,005 j ht Std, Error vb Unstandardized Coefficients B (Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam 3.8 Kim nh hành vi bầy đàn với phân phối 10% (Rm,t10 ) Rm,t, Rm,t10 < t to b Model Summary ng hi Model ep ,636a R ,398 n ,404 lo w R Square ad Adjusted R Square y th Std, Error of the Estimate R Square Change ,404 ju Change Statistics ,00538030 63,802 yi F Change pl df1 al 188 n ua df2 2,106 n Durbin-Watson ,000 va Sig, F Change ll fu oi m Coefficientsa at nh Model z (Constant) Rmt Rmt2 z 1,320 ,008 ,523 1,435 7,734 -2,048 k Beta -27,863 m Standardized Coefficients ,006 j ht Std, Error vb Unstandardized Coefficients B gm ,000 -,011 ,288 -43,120 ,022 2,351 -12,605 -,603 -,620 Partial ,181 -,254 Part ,142 -,203 Tolerance ,010 ,010 8,962 8,962 95% Confidence Interval for Lower Bound B Upper Bound Correlations Zero-order Collinearity Statistics VIF (Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam y ,012 te re ,512 n Sig, va -3,602 an Lu 2,524 m co ,656 l t (Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam 3.9 Kim nh hnh vi by đàn với phân phối 10% (Rm,t10 ) Rm,t, Rm,t10 > t to b Model Summary ng hi Model ep ,549a R ,294 n ,301 lo w R Square ad Adjusted R Square y th Std, Error of the Estimate R Square Change ,301 ju Change Statistics ,00588654 40,901 yi F Change pl df1 al 190 n ua df2 1,795 n Durbin-Watson ,000 va Sig, F Change ll fu oi m Coefficientsa at nh Model z (Constant) Rmt Rmt2 z ,009 ,571 -44,485 2,836 8,311 -3,294 k Beta gm t 1,504 -60,879 ,000 3,755 -28,092 -,442 -,472 Partial ,317 -,362 Part ,280 -,325 Tolerance ,010 ,010 10,951 10,951 B Upper Bound Correlations Zero-order VIF (Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam y -,037 95% Confidence Interval for Lower Bound te re ,000 n ,000 va ,052 an Lu -5,353 m co 4,608 l -1,952 Sig, Collinearity Statistics 2,629 m Standardized Coefficients -,018 j ht Std, Error vb Unstandardized Coefficients B (Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam 3.10 Kim nh hnh vi by n vi phõn phối 5% (Rm,t5 ) Rm,t, Rm,t5 t to b Model Summary ng hi Model ep ,669a R ,441 n ,447 lo w R Square ad Adjusted R Square y th Std, Error of the Estimate R Square Change ,447 ju Change Statistics ,00488434 76,784 yi F Change pl df1 al 190 n ua df2 2,011 n Durbin-Watson ,000 va Sig, F Change ll fu oi m Coefficientsa at nh Model z (Constant) Rmt Rmt2 z ,025 1,263 -54,447 2,551 16,057 -3,200 k Beta gm t ,923 -86,120 ,014 5,905 -22,774 -,643 -,652 Partial ,192 -,239 Part ,146 -,183 Tolerance ,003 ,003 5,925 5,925 B Upper Bound Correlations Zero-order VIF (Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam y -,083 95% Confidence Interval for Lower Bound te re ,001 n ,007 va ,164 an Lu -3,391 m co 2,704 l -1,399 Sig, Collinearity Statistics 3,414 m Standardized Coefficients -,034 j ht Std, Error vb Unstandardized Coefficients B (Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam 3.11 Kim nh hnh vi bầy đàn với phân phối 5% (Rm,t5 ) Rm,t, Rm,t5 < t to b Model Summary ng hi Model ep ,740a R ,537 n ,547 lo w R Square ad Adjusted R Square y th Std, Error of the Estimate R Square Change ,547 ju Change Statistics ,00416252 56,200 yi F Change pl df1 al 93 n ua df2 2,108 n Durbin-Watson ,000 va Sig, F Change ll fu oi m Coefficientsa at nh Model z (Constant) Rmt Rmt2 z ,029 1,489 -37,799 1,623 19,142 -2,353 k Beta gm t -,930 -75,811 ,050 4,983 ,213 -,727 -,734 Partial ,140 -,201 Part ,095 -,138 Tolerance ,003 ,003 10,761 10,761 B Upper Bound Correlations Zero-order VIF (Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam y -,063 95% Confidence Interval for Lower Bound te re ,051 n ,177 va ,822 an Lu -1,975 m co 1,361 l -,226 Sig, Collinearity Statistics 2,027 m Standardized Coefficients -,006 j ht Std, Error vb Unstandardized Coefficients B (Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam 3.12 Kim nh hnh vi by n với phân phối 5% (Rm,t5 ) Rm,t, Rm,t5 > t to Model Summaryb ng hi Model ep a R ,628 ,382 n ,395 lo w R Square ad Adjusted R Square y th Std, Error of the Estimate R Square Change ,395 ju Change Statistics ,00545282 yi F Change 30,650 pl df1 ua al df2 94 n ,000 va Sig, F Change 2,034 n Durbin-Watson ll fu oi m a Coefficients at nh Model z (Constant) Rmt Rmt2 z ,042 2,121 -81,188 3,957 26,680 -4,543 k Beta gm t 1,411 -134,162 ,004 9,834 -28,214 -,579 -,591 Partial ,264 -,299 Part ,213 -,244 Tolerance ,003 ,003 6,129 6,129 B Upper Bound Correlations Zero-order VIF (Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam y -,161 95% Confidence Interval for Lower Bound te re ,003 n ,009 va ,062 an Lu -3,043 m co 2,651 l -1,889 Sig, Collinearity Statistics 5,622 m Standardized Coefficients -,079 j ht Std, Error vb Unstandardized Coefficients B (Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam 3.13 Kim nh hnh vi by n vi phõn phối 1% (Rm,t1 ) Rm,t t to b Model Summary ng hi Model ep ,715a R ,486 n ,512 lo w R Square ad Adjusted R Square y th Std, Error of the Estimate R Square Change ,512 ju Change Statistics ,00251922 19,926 yi F Change pl df1 al 38 n ua df2 1,455 n Durbin-Watson ,000 va Sig, F Change fu ll Coefficientsa oi m Model (Constant) 233,191 6,077 -6,787 m ,709 ,546 ,483 ,434 -1,286 -28,097 -656,626 ,691 58,359 287,515 -,710 -,711 Partial ,114 -,127 Part ,080 -,090 Tolerance ,000 ,000 5725,527 5725,527 Zero-order n va y te re VIF an Lu Correlations m co Upper Bound l B gm 95% Confidence Interval for Lower Bound -,791 k -,609 Sig, Collinearity Statistics 21,354 -184,555 j ht Beta t 15,131 vb Standardized Coefficients ,488 Rmt2 z Std, Error -,298 Rmt z Unstandardized Coefficients B at nh (Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam (Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam 3.14 Kim nh hnh vi bầy đàn với phân phối 1% (Rm,t1 ) Rm,t, Rm,t < t to b Model Summary ng hi Model ep ,556a R ,227 n ,309 lo w R Square ad Adjusted R Square y th Std, Error of the Estimate R Square Change ,309 ju Change Statistics ,00267292 3,794 yi F Change pl df1 al 17 n ua df2 2,076 n Durbin-Watson ,043 va Sig, F Change ll fu oi m Coefficientsa at nh Model z (Constant) Rmt Rmt2 z ,657 28,807 -142,862 5,268 315,385 -5,816 k Beta gm t -48,960 -808,265 1,153 72,596 522,541 -,548 -,549 Partial ,099 -,109 Part ,083 -,091 Tolerance ,000 ,000 405,975 405,975 B Upper Bound Correlations Zero-order VIF (Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam y -1,621 95% Confidence Interval for Lower Bound te re ,656 n ,687 va ,727 an Lu -,453 m co ,410 l -,356 Sig, Collinearity Statistics 11,818 m Standardized Coefficients -,234 j ht Std, Error vb Unstandardized Coefficients B (Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam (Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).tÂm.lẵ.bỏĐy.n.tỏĂi.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam