(Luận văn) nghiên cứu sự truyền dẫn tỷ giá hối đoái lên giá nhập khẩu và giá tiêu dùng tại việt nam

to tn gh p ie BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH w n ad lo  th yj an lu la ip uy n va m ll fu ĐINH LỆ MỸ TRANG tz n oi z ht vb NGHIÊN CỨU SỰ TRUYỀN DẪN TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI LÊN GIÁ NHẬP KHẨU VÀ GIÁ TIÊU DÙNG TẠI VIỆT NAM k jm om l.c gm an Lu LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ n va re y te th TP.Hồ Chí Minh - 2012 to BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO tn gh TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH p ie  w n ad lo th yj ip uy an lu la ĐINH LỆ MỸ TRANG n va m ll fu tz n oi NGHIÊN CỨU SỰ TRUYỀN DẪN TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI LÊN GIÁ NHẬP KHẨU VÀ GIÁ TIÊU DÙNG TẠI VIỆT NAM z Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng ht vb k jm Mã số: 60.34.02.01 om l.c gm LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ an Lu n va NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: re y te PGS.TS NGUYỄN NGỌC ĐỊNH th TP.Hồ Chí Minh - 2012 to tn gh p ie LỜI CẢM ƠN w n ad lo Để hoàn thành chương trình cao học luận văn này, tơi nhận th yj hướng dẫn, giúp đỡ góp ý nhiệt tình q thầy trường Đại học uy Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh, bạn bè, gia đình đồng nghiệp la ip an lu Trước hết tác giả xin gửi lời cám ơn chân thành đến người hướng dẫn khoa học, PGS TS Nguyễn Ngọc Định, ý kiến đóng góp, n va dẫn có giá trị giúp tác giả hoàn thành luận văn m ll fu Tác giả xin gửi lời cám ơn đến gia đình bạn bè, đồng nghiệp hết tz n oi lòng ủng hộ động viên tác giả suốt thời gian thực luận văn z Tp Hồ Chí Minh, tháng 11 năm 2012 ht vb k jm Học viên om l.c gm Đinh Lệ Mỹ Trang an Lu n va re y te th to LỜI CAM ĐOAN tn gh p ie Tôi xin cam đoan luận văn “Đo lường truyền dẫn tỷ giá hối đoái lên giá nhập w giá tiêu dùng Việt Nam giai đoạn 2000 - 2011” thực hướng dẫn n ad lo PGS TS Nguyễn Ngọc Định cơng trình nghiên cứu nghiêm túc đầu tư kỹ th yj lưỡng Các số liệu nội dung luận văn hoàn toàn trung thực đáng tin an lu la ip uy cậy n va Tác giả tz n oi m ll fu z vb Đinh Lệ Mỹ Trang ht k jm om l.c gm an Lu n va re y te th to tn gh DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT p ie - ERPT: Exchange rate pass through - CPI: Chỉ số giá tiêu dùng w n ad lo - IMP: Chỉ số giá nhập -LSCB: lãi suất th yj -Oil: Giá dầu uy la ip -USD: đôla Mỹ an lu -NEER: Tỷ giá hối đoái danh nghĩa đa phương -VND: Việt Nam đồng n va -IMF: Quỹ tiền tệ quốc tế m ll fu -VAR: Vector Autorgressive Model tz - ADF: Augmented Dickey-Fuller n oi - VECM: Mơ hình sai số dạng véc tơ z ht vb k jm om l.c gm an Lu n va re y te th to tn gh DANH MỤC HÌNH VẼ p ie Hình 4.1: Tác động tích lũy thay đổi đơn vị độ lệch chuẩn NEER: 17 w Hình 4.2 Phản ứng số IMP, CPI với cú sốc 1% NEER: 19 n ad lo Hình 4.3 Phản ứng số IMP, CPI với cú sốc 1% NEER theo thứ tự 2: 22 th yj Hình 4.4 Phản ứng số IMP, CPI với cú sốc 1% NEER theo thứ tự 3: 23 uy la ip Hình 4.5 Phản ứng số IMP, CPI với cú sốc 1% NEER theo thứ tự 4: 24 an lu Hình 4.6 Tầm quan trọng biến số việc thay đổi IMP: 26 n va Hình 4.7 : Tầm quan trọng biến số việc thay đổi CPI : 27 tz n oi m ll fu z ht vb k jm om l.c gm an Lu n va re y te th (Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam to tn gh p ie DANH MC BNG w Bảng 4.1 Kết kiểm định tính dừng cho biến: 14 n ad lo Bảng 4.2 Chọn độ trễ tối ưu cho mơ hình Var: 15 th Bảng 4.3: Kết hàm phản ứng xung số giá với cú sốc 1% từ NEER: 18 yj uy Bảng 4.4 Kết nghiên cứu độ lơn ERPT Võ Văn Minh (2009): 20 la ip Bảng 4.5 kết nghiên cứu ERPT số nước Châu Á khu vực: 21 an lu Bảng 4.6: Kết hàm phản ứng xung số giá với cú sốc 1% từ NEER n va theo thứ tự 2: 22 m ll fu Bảng 4.7: Kết hàm phản ứng xung số giá với cú sốc 1% từ NEER n oi theo thứ tự 3: 23 tz Bảng 4.8: Kết hàm phản ứng xung số giá với cú sốc 1% từ NEER z theo thứ tự 4: .24 vb ht Bảng 4.9 Tầm quan trọng biến số việc thay đổi IMP : 25 jm k Bảng 4.10 Tầm quan trọng biến số việc thay đổi CPI : 26 om l.c gm an Lu n va re y te th (Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam (Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam to tn gh MC LC p ie TÓM TẮT TỔNG QUAN CÁC KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY w n PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VÀ CƠ SỞ DỮ LIỆU ad lo 3.1 Phương pháp nghiên cứu chung: th 3.2 Mô hình thực nghiệm: yj uy 3.3 Các bước thực q trình thực nghiệm mơ hình Var : 10 la ip 3.4 Lựa chọn biến cho mơ hình sở liệu phục vụ cho phân tích 11 an lu 3.4.1 Tỷ giá hối đoái: 12 3.4.2 Giá dầu: 13 n va 3.4.3 Biến sản lượng (GDP): 13 m ll fu 3.4.4 Chỉ số gía nhập (IMP): 13 3.4.5 Chỉ số giá tiêu dùng (CPI): 13 n oi 3.4.6 Lãi suất: 13 tz NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM CHO VIỆT NAM 14 z 4.1 Kiểm định nghiệm đơn vị lựa chọn độ trễ cho mơ hình: 14 ht vb 4.2 Đo lường cú sốc mơ hình Var: 16 jm 4.2.1 Hàm phản ứng xung (Impulse response function): 16 k 4.2.2 Kiểm định Robustness : 21 gm 4.2.3 Phân rã phương sai (Variance decompotition) : 25 om l.c KẾT LUẬN 28 5.1 Tổng kết kết nghiên cứu thực nghiệm : 28 Lu 5.2 Một vài khuyến nghị : 29 an TÀI LIỆU THAM KHẢO 31 (Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam th PH LC 3: Phõn ró phng sai theo thứ tự 40 y te chuẩn NEER (thứ tự 1) 36 re PHỤ LỤC 2: Phản ứng tích lũy yếu tố có thay đổi đơn vị độ lệch n PHỤ LỤC 1: Kiểm định mô hình Var theo thứ tự xếp biến số 33 va PHỤ LỤC 33 (Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam to tn gh PH LC 4: Kim nh mơ hình Var theo thứ tự biên mơ hình 45 p ie PHỤ LỤC 5: Phản ứng tích lũy yếu tố có thay đổi đơn vị độ lệch chuẩn NEER (thứ tự 2) 48 w PHỤ LỤC 6: phân rã phương sai mơ hình thứ tự số 52 n ad lo PHỤ LỤC Kiểm định mơ hình Var theo thứ tự biên mơ hình 56 PHỤ LỤC 8: Phản ứng tích lũy yếu tố có thay đổi đơn vị độ lệch th yj chuẩn NEER (thứ tự 3) 59 uy PHỤ LỤC phân rã phương sai mơ hình thứ tự số 63 ip la PHỤ LUC 10 Kiểm định mơ hình Var theo thứ tự biên mơ hình 68 an lu PHỤ LỤC 11 Phản ứng tích lũy yếu tố có thay đổi đơn vị độ lệch n va chuẩn NEER (thứ tự 4) 71 PHỤ LỤC 12 phân rã phương sai mơ hình thứ tự số 75 m ll fu PHỤ LỤC 13: KHÁI QUÁT VỀ TÌNH HÌNH KINH TẾ VÀ PHÂN TÍCH n oi THỰC TRẠNG CỦA TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI, LẠM PHÁT CỦA VIỆT NAM: 79 tz Tổng quan tình hình Kinh tế Việt Nam qua năm: 79 Môi trường lạm phát cao Việt Nam: 81 z 2.1 Diễn biến lạm phát Việt Nam cụ thể qua thời kỳ sau: 81 vb ht 2.2 Các nguyên nhân gây lạm phát Việt Nam: 82 jm Thực trạng tỷ giá hối đoái Việt Nam: 85 k gm 3.1 Cơ chế tỷ giá Việt Nam theo thời gian, 2000-2011 85 3.2 Việt Nam đồng định giá cao hay thấp? 86 l.c om 3.4 Tỷ giá hối đoái số giá tiêu dùng CPI: 90 an Lu n va re y te th (Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam (Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam -1- to tn gh TÓM TẮT Trong nhiều thảo luận kinh tế quốc tế, vấn đề tỷ giá hối đoái thường đặt p ie vị trí trung tâm Qua nhấn mạnh vai trị quan trọng tỷ giá ổn w định kinh tế Vấn đề biến động tỷ giá làm ta nhớ lại nhiều khủng n ad lo hoảng tài kinh tế Mexico vào năm 1994, Thái Lan, Indonesia Hàn Quốc vào năm 1997, Brazil Nga vào năm 1998, Argentina vào th yj năm 2000, Thổ Nhĩ Kỳ vào năm 2000, lần vào năm 2001, liên quan ip uy đến khủng hoảng tỷ giá hối đoái Tỷ giá hối đoái, yếu tố kết nối kinh tế quốc gia, la an lu đặc tính kết nối này, biến động tỷ giá hối đoái gây cho số khủng hoảng tài khu vực toàn cầu Tùy vào đặc điểm n va kinh tế khác mà việc nhanh chóng tồn cầu hóa đóng góp quốc tế m ll fu khác Điều làm cho tỷ giá hối đoái trở nên quan trọng hết bối cảnh Việt Nam phải đối mặt với thách thức ổn định n oi kinh tế vĩ mô Tuy nhiên, tỷ giá hối đối khơng tác động đến tz yếu tố bên ngồi, mà cịn tác động tồn đến kinh tế Một tác z động quan trọng tỷ giá hối đoái kinh tế tác động vb ht lạm phát, nhập Tác động mạnh mẽ tỷ giá đến lạm phát thông k jm qua số giá tiêu dùng số giá nhập gọi chế truyền dẫn tỷ giá hối gm đoái (ERPT) đến lạm phát (thể qua số giá tiêu dùng- CPI) giá nhập Thuật ngữ exchange rate pass through (ERPT) định nghĩa là: l.c phần trăm thay đổi tỷ giá hối đối làm cho giá cả, lạm phát thay đổi om phần trăm thay đổi có chiều với hay không? Lu an Hầu hết nghiên cứu nước khẳng định diện ca ERPT vo CPI, (Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam th nn kinh t phỏt triển kinh tế Trong đó, mặt lý thuyết thực y te Nam thấp cách bất thường so với kết nghiên cứu ERPT nước re có vài nghiên cứu chuyên sâu tìm thấy kết định lượng ERPT Việt n nghiên cứu định lượng ERPT đến giá cả, lạm phát Việt Nam không nhiều, va nhiên mức độ ảnh hưởng chênh lch khỏ nhiu gia cỏc nc Cho n nay, (Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam - 76 - to 48.18303 1.558822 3.484632 28.28145 7.427823 (10.1873) (10.8320) (5.16565) (4.49386) (10.5274) (5.32539) 10.10509 43.94988 2.290867 3.632273 26.74535 13.27654 (10.1920) (9.69603) (7.10790) (4.21946) (8.92438) (6.22574) 8.784425 50.89526 1.927892 4.824970 18.58394 14.98352 (8.92969) (12.3155) (7.66753) (4.84287) (8.04595) (5.88601) 927.1351 8.084758 46.31863 6.406559 7.315294 18.36371 13.51104 (9.03373) (11.0994) (8.36652) (5.08743) (8.30404) (5.14954) 988.1819 7.905766 45.61894 9.837404 7.037154 16.89655 12.70418 an lu 696.7165 (9.72224) (10.2637) (9.40452) (5.34052) (7.54120) (4.46669) 6.512199 37.95160 8.303982 5.838290 19.64638 21.74755 (9.98924) (5.44159) (7.64991) (6.29111) gh 11.06424 uy tn p ie 729.9819 880.1961 w n ad lo th 1110.792 la ip yj n va 1392.470 7.905285 41.00279 9.291749 8.254434 14.98004 18.56570 (9.38746) (10.6597) (9.67913) (5.91951) (7.75052) (5.66162) 6.835975 35.15852 9.197737 12.57584 19.47877 16.75317 (9.45896) (9.77749) (9.67097) (6.76047) (9.04124) (5.47743) CPI D(LS) 0.000000 0.000000 tz n oi 10 1280.653 (8.54315) m ll fu (9.59826) z vb Variance Decomposition of D(NEER): S.E D(OIL) D(GDP) D(NEER) IMP 2.294207 8.259236 0.615588 91.12518 0.000000 (7.93385) (3.74966) (8.52112) (0.00000) (0.00000) (0.00000) 8.608848 0.928584 84.48372 5.925660 0.029092 0.024098 (8.79315) (6.06816) (11.5297) (4.79654) (4.18926) 9.500911 0.905086 82.02369 6.175854 0.705262 (10.8273) (5.58640) (13.2487) (4.68269) (4.73606) (3.53499) 8.647692 0.744698 73.51655 5.107066 0.581768 11.40223 (10.2329) (5.20238) (13.0656) (4.41522) (5.20735) (6.37710) 11.12416 8.472192 64.49550 4.524677 0.534825 10.84864 (9.90304) (7.33021) (12.2095) (4.29295) (5.77899) (6.08324) 11.26648 8.393187 62.50056 4.579484 1.834439 11.42585 ht Period k jm n re y te th (Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam va 3.120100 an 3.071436 0.689194 Lu 2.876584 (2.13267) om 2.608603 l.c 2.471108 gm (Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam - 77 - to tn gh p ie 3.274526 w 3.446739 (6.88225) (11.4518) (4.87098) (7.03303) (6.17590) 14.26909 9.216458 58.04854 4.251724 1.792721 12.42147 (10.1368) (6.51070) (11.0513) (5.22156) (7.69135) (6.60000) 13.45541 11.06695 56.09345 4.322955 2.493981 12.56725 (9.32860) (6.86327) (11.6121) (5.35543) (8.45446) (6.60096) 13.85915 14.04645 49.67462 5.146417 6.053461 11.21990 (9.99783) (7.93402) (10.8878) (5.47508) (8.83332) (6.56290) 13.12647 13.16229 49.14422 5.742659 7.003549 11.82082 (7.42475) (10.4272) (5.87493) (8.85294) (6.64737) n (9.92455) ad lo 3.714907 th yj uy 10 3.876665 la ip (10.6242) an lu Variance Decomposition of IMP: S.E D(OIL) D(GDP) D(NEER) IMP CPI D(LS) 0.924290 38.42699 1.423635 12.57516 47.57421 0.000000 0.000000 (12.8447) (3.20476) (7.82430) (11.3994) (0.00000) (0.00000) 54.18827 0.938920 7.646522 35.98641 0.920522 0.319358 (14.8974) (4.24607) (6.08966) (11.5443) (3.74199) (1.89242) 41.98388 2.457076 6.778155 46.63735 1.315723 0.827816 (15.8692) (5.16125) (8.13644) (14.7817) (3.47441) (2.56126) 18.10708 30.07876 2.974685 20.61836 25.31143 2.909693 (10.5580) (10.9618) (6.38784) (9.19692) (8.29421) (2.57282) 9.188777 22.66131 2.403844 10.56193 42.60302 (7.83521) (10.6698) (6.82329) (5.94998) gm 12.58112 (11.6227) (7.06479) 16.98612 18.73064 12.13983 8.623489 33.17201 10.34792 (10.4848) (9.94498) (10.7025) (6.00875) (11.3979) (5.60330) 15.86295 17.95590 17.52907 8.552121 30.56066 9.539290 (10.0752) (9.22827) (12.6067) (5.92663) (10.3770) (5.09227) 15.58758 18.91319 18.15811 8.608178 29.48522 9.247724 (9.68054) (9.15390) (12.6859) (6.64835) (9.56826) (4.97437) 15.93409 16.82931 20.60781 7.569478 28.52726 10.53204 (10.1244) (8.86115) (12.5003) (6.28908) (10.3197) (5.44192) tz 1.449653 n oi 1.191612 m ll fu n va Period z an n va re y te th (Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam Lu 4.071607 om 3.806535 l.c 3.738856 k 3.572406 jm 3.109908 ht 2.209202 vb (Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam - 78 - to tn 10 4.160087 16.16369 22.94960 7.298683 27.79467 10.46551 (9.92190) (8.80744) (12.9171) (6.27971) (9.81779) (5.97050) gh 15.32786 p ie Variance Decomposition of CPI: D(GDP) D(NEER) IMP CPI D(LS) 1.501578 0.002826 20.22068 0.529181 20.71616 58.53114 0.000000 (3.53873) (10.7048) (3.70334) (9.54657) (11.4639) (0.00000) 3.327449 1.869705 17.52478 2.488396 25.70822 52.34441 0.064487 (5.88840) (10.6377) (6.10675) (10.7116) (13.0780) (0.61213) 4.739433 9.026081 13.10734 1.361474 29.41603 47.05685 0.032227 (11.0289) (10.2309) (6.80932) (11.9791) (14.1356) (1.41940) 17.61039 9.434604 1.007206 33.29787 38.50812 0.141809 (16.2033) (8.87746) (8.29018) (13.4391) (13.8924) (2.32557) 20.88272 10.76055 1.455065 34.85970 30.55239 1.489569 (18.0974) (8.48194) (10.3717) (14.6459) (12.1332) (3.56850) 18.56807 14.86517 4.954528 32.87511 24.72773 4.009390 (17.1143) (10.8518) (12.8931) (14.1281) (11.1740) (5.37918) 14.32056 17.78456 12.44750 20.08755 6.181608 (15.0425) (12.1926) (14.5800) (10.9485) (6.06770) 11.72583 18.50948 19.86608 26.82941 16.28924 6.779961 (13.4550) (12.4132) (15.4934) (12.2449) (10.1047) (6.43955) 10.72348 19.84875 23.11216 25.73468 14.08569 6.495242 (13.1407) (12.3029) (15.7201) (11.9453) (9.79246) 10.91000 21.60663 23.18921 24.42252 13.79698 (13.7304) (12.6382) (15.5880) (11.6111) (10.3204) (6.47143) ad lo D(OIL) an lu n S.E uy w Period th 6.300283 (13.0537) k jm 9.802190 ht 29.17822 vb 8.528292 z tz 7.261515 n oi m ll fu 5.611523 n va la ip yj (6.58278) om 11.88052 l.c 10 10.94760 gm 6.074656 an Lu va n Variance Decomposition of D(LS): D(GDP) D(NEER) IMP CPI D(LS) 0.999790 12.68587 12.21196 19.14670 3.382809 3.360636 49.21202 (10.0052) (8.35727) (9.74253) (4.21480) (4.33247) (9.67488) 1.317922 7.344794 10.42510 13.02817 4.447189 32.14283 32.61192 (Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam th D(OIL) y te S.E re Period (Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam - 79 - to gh p ie 1.493628 w 1.950389 (9.41716) (4.31737) (10.2123) (8.12717) 15.36820 10.50214 12.62865 3.667774 29.39263 28.44061 (11.4832) (7.34198) (9.56824) (4.67793) (9.23385) (7.02483) 12.06967 15.35352 8.224579 6.745038 39.87736 17.72984 (9.81001) (8.35943) (9.32299) (5.30086) (10.2759) (5.72210) 13.43108 20.43746 8.148925 6.015509 36.10827 15.85875 (10.1063) (9.33652) (9.53351) (5.07380) (9.07766) (5.55265) 17.12606 17.56800 12.63670 5.147672 33.05150 14.47007 (10.7372) (9.18077) (9.97360) (4.52977) (9.29122) (5.27995) 16.03793 18.19135 15.77296 4.859634 31.01900 14.11912 (10.4965) (9.49193) (10.9274) (4.55596) (8.49416) (5.06247) 13.81042 17.35314 13.76310 5.089771 34.01867 15.96490 (10.7364) (9.66206) (11.1617) (5.27199) (10.1375) (5.88679) 13.98489 18.98926 13.51629 4.953468 32.98498 15.57112 (10.9311) (9.21648) (11.4186) (5.27186) (10.5191) (6.12687) 14.20239 17.06958 14.97640 5.876850 33.55349 14.32128 (10.4960) (8.95144) (11.4698) (10.8211) (5.94450) n (8.05673) an lu tn (8.07827) ad lo 2.065508 th yj uy 2.253432 la ip 2.328917 2.509805 tz 2.695592 n oi 10 2.550808 m ll fu n va z ht k jm Standard Errors: Monte Carlo (100 repetitions) vb Cholesky Ordering: D(OIL) D(GDP) D(NEER) IMP CPI D(LS) (5.41752) gm PHỤ LỤC 13: KHÁI QUÁT VỀ TÌNH HÌNH KINH TẾ VÀ PHÂN TÍCH THỰC TRẠNG CỦA TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI, LẠM PHÁT CỦA VIỆT NAM: om l.c Tổng quan tình hình Kinh tế Việt Nam qua năm: Năm 1986, Việt Nam bắt đầu thực đường lối Đổi với ba trụ cột: (i) Lu an chuyển đổi từ kinh tế kế hoạch hoá tập trung sang vận hành theo chế thị (Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam th ca Vit Nam ó t c nhng thnh tựu to lớn, kinh tế Việt Nam y te Sau hai mươi năm kể từ Đại hội Đảng VI năm 1986, công đổi re giới cách hiệu phù hợp với điều kiện thực tiễn Việt Nam n đóng vai trị ngày quan trọng; (iii) chủ động hội nhập kinh tế khu vực va trường; (ii) phát triển kinh tế nhiều thành phần khu vực dõn doanh (Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam - 80 - to tn gh trỡ tốc độ tăng trưởng cao liên tục nhiều năm Việc trở thành thành p ie viên Tổ chức Thương mại Thế giới (WTO) thúc đẩy kinh tế Việt Nam hội nhập sâu, rộng vào kinh tế giới, hội tranh thủ nguồn lực bên ngồi để w đẩy mạnh cơng nghiệp hoá, đại hoá n ad lo Trong 20 năm đổi mới, GDP Việt Nam tăng liên tục Nếu giai đoạn đầu đổi (1986-1990), GDP tăng trưởng bình quân th yj 3,9%/năm, năm (1991-1995) nâng lên đạt mức tăng bình uy quân 8,2% Trong giai đoạn 1996-2000 tốc độ tăng GDP Việt Nam 7,5%, ip la thấp nửa đầu thập niên 1990 ảnh hưởng khủng hoảng tài an lu châu Á Từ năm 2001 đến nay, kinh tế nước ta tiếp tục chịu tác động tiêu cực n va khủng hoảng tài tiền tệ khu vực năm 1997 đến năm cuối lại chịu tác động mạnh mẽ khủng hoảng tài suy thối kinh m ll fu tế toàn cầu diễn từ năm 2008 đến Mặc dù vậy, thời gian từ năm 2001 n oi đến nay, hàng năm kinh tế nước ta đạt tốc độ tăng trưởng tương đối tz (Năm 2001 tăng 6,89%; 2002 tăng 7,08%; 2003 tăng 7,34%; 2004 tăng 7,79%; 2005 tăng 8,44%; 2006 tăng 8,23%; 2007 tăng 8,46%; 2008 tăng 6,31%; 2009 tăng z 5,32%, 2010 tăng 6,78% năm 2011 tăng 5,89% ) Tính ra, giai đoạn từ vb ht 2001 đến nay, bình quân năm tổng sản phẩm nước tăng 7,14% k jm om l.c gm Tốc độ tăng GDP Việt Nam 2001 đến 2011: an Lu n va re y te th (Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam (Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam - 81 - to tn gh p ie w n ad lo th yj an lu la ip uy n va m ll fu Nguồn: Tổng cục thống kê Việt Nam n oi Môi trường lạm phát cao Việt Nam: tz 2.1 Diễn biến lạm phát Việt Nam cụ thể qua thời kỳ sau: Thời kỳ 1976-1985, số giá tiêu dùng (CPI) tăng cao Nguyên nhân chủ z ht (thiếu cung), tiền nhiều hàng vb yếu kinh tế tăng trưởng chậm, có năm bị giảm, làm cân đối cung cầu jm Thời kỳ 1986-1991, lạm phát phi mã, 1986-1988 tăng tới k gm 402,1%/năm Nguyên nhân chủ yếu kinh tế bị khủng hoảng, tăng trưởng thấp, làm cho thị trường bị thiếu cung, tiền nhiều hàng Có nguyên nhân quan l.c om trọng việc thực lộ trình giá thị trường hầu hết mặt hàng bao an chung cao nhiều Lu cấp vật tem phiếu định lượng thi k trc, to mt bng giỏ th (Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam y te với khối lượng lớn; Chính phủ đưa phương châm: ngân sách thu lấy re 1995 đạt 8,2%/năm, đặc biệt lương thực vượt nhu cầu nước, có xuất n thời kỳ trước Nguyên nhân chủ yếu cung tăng (tăng trưởng kinh tế 1991- va Thời kỳ 1992-1995, lạm phát cao, nhng ó thp hn nhiu so vi cỏc (Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam - 82 - to tn gh mà chi; ngân hàng vay lấy mà cho vay-có nghĩa Nhà nước không phát p ie hành tiền cho bội chi ngân sách bội chi tiền mặt Thời kỳ 1996-2003, coi thiểu phát, CPI tăng thấp (mặc dù w năm 1998 tăng cao 9,2% tác động khủng hoảng khu vực, với tỷ giá năm n ad lo 1997 tăng 14,2%, năm 1998 tăng 9,6% giá lương thực tăng 23,1%, giá thực phẩm tăng8,6% Nhưng nhìn chung thời kỳ có năm, có năm th yj giảm, năm tăng thấp; giá lương thực, thực phẩm giảm tăng thấp uy Thời kỳ từ 2004 đến nay, thời kỳ lạm phát cao trở lại, gần lặp lặp ip la lại, năm tăng cao có năm tăng thấp Năm 2004 tăng 9,5%, năm 2005 an lu tăng 8,4%, năm 2006 tăng 6,6% Năm 2007 tăng 12,63%, năm 2008 tăng n va 19,89%, năm 2009 tăng 6,52%, năm 2010 tăng 11,75%, năm 2011 tăng 18,13% m ll fu Hình tốc độ tăng lạm phát Việt Nam từ năm 2000 đến 2011: tz n oi z ht vb k jm om l.c gm an Lu (Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam th - Cầu kéo (do tổng cầu kinh tế gia tăng) y te lạm phát mức “vừa phải” Nguyên nhân lạm phát do: re Năm 2007-2008 đánh dấu thời điểm lạm phát “phi mã” sau nhiều năm tốc độ n 2.2 Các nguyên nhân gây lạm phát Việt Nam: va Nguồn: Tổng cc thng kờ Vit Nam (Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam - 83 - to tn gh - Chi phí đẩy (do yếu tố chi phí đầu vào tăng) p ie - Thiếu hụt cung (khi kinh tế đạt tới vượt mức sản lượng tiềm năng) w - Cung tiền tăng mức (việc tăng tổng phương tiện toán - M2) n ad lo - Yếu tố tâm lý (lạm phát kỳ vọng) Phân tích lạm phát nước ta năm gần đây, có đủ nguyên nhân, vừa th yj lạm phát chi phí đẩy – chi phí đầu vào (nguyên vật liệu, vận tải, kho bãi, uy lượng, tiền lương ) tăng, đẩy giá bán đầu lên cao; vừa lạm phát cầu kéo – ip la nhu cầu người tiêu dùng, doanh nghiệp Chính phủ tăng cao, kéo theo tăng an lu giá bán loại hàng hoá, dịch vụ; vừa lạm phát kỳ vọng – phát sinh từ n va yếu tố tâm lý đầu Tuy nhiên, năm 2008 nước ta coi “nhập lạm phát” tức nguyên nhân gây lạm phát năm 2008 chủ yếu lạm phát chi phí m ll fu đẩy Ngồi việc giá yếu tố chi phí đầu vào thị trường giới tăng cao kỷ n oi lục (dầu thô vượt ngưỡng 147 USD/ thùng, giá phôi thép, thép 830 USD/tấn, tz gạo 1.000 USD/tấn, phân bón, vải sợi tăng cao) cịn yếu tố nội sinh kinh tế nước ta Đó mức tăng trưởng tín dụng bị đẩy lên mức cao, z giá điện sinh hoạt sản xuất tăng, phủ tiến hành cải cách tiền lương làm thu vb ht nhập dân cư tăng chi phí doanh nghiệp tăng cao làm trầm trọng thêm k jm áp lực lạm phát om l.c gm an Lu n va re y te th (Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam (Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam - 84 - to tn gh Hỡnh giỏ dầu thô giới CPI Việt Nam p ie 500 w n 400 ad lo th 300 yj ip uy 200 an lu la 100 n va 00 01 02 03 m ll fu 04 05 06 07 tz n oi CPI 08 09 10 11 OIL z Giai đoạn năm 2010 - 2011, tỷ lệ lạm phát tăng cao lại giai đoạn vb 2007 - 2008 Một lần nguyên nhân gia tăng lạm phát giai đoạn ht jm hệ việc nới lỏng sách tiền tệ, tài khóa kéo dài nhiều k năm để đáp ứng yêu cầu đầu tư phát triển, bảo đảm an sinh xã hội, phúc lợi xã gm hội cấu kinh tế, cấu đầu tư hiệu quả, hạn chế om l.c quản lý điều hành tác động cộng hưởng yếu tố tâm lý an Lu n va re y te th (Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam (Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam - 85 - to tn gh Diễn biến lãi suất số CPI Việt Nam p ie 280 w 240 n ad lo 200 th 16 yj 160 uy 120 ip la 12 an lu 80 n va 00 01 02 03 04 n oi m ll fu 05 06 07 tz CPI 08 09 10 11 LS z ht vb Thực trạng tỷ giá hối đoái Việt Nam: jm 3.1 Cơ chế tỷ giá Việt Nam theo thời gian, 2000-2011 k gm Giai đoạn từ năm 1999-2000: Việt Nam áp dụng chế tỷ giá neo cố định (conventional fixed peg arrangement) Đặc điểm chế tỷ giá là: l.c om - OER công bố tỷ giá liên ngân hàng trung bình ngày làm việc hơm trước (28/2/99) Lu (Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam th 16.100VND/USD nm 2007 y te - OER điều chỉnh dần từ mức 14.000VND/USD năm 2001 lên re chỉnh (crawling peg) Đặc điểm chế tỷ giá là: n Giai đoạn từ năm 2001-2007: Việt Nam áp dụng chế neo tỷ giá có điều va - OER giữ ổn định mức 14.000VND/USD an - Biên độ tỷ giá Ngân hàng Thng mi gim xung khụng quỏ 0,1% (Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam - 86 - to tn gh - Biên độ tỷ giá Ngân hàng Thương mại điều chỉnh lên mức +/- p ie 0,25% (từ 1/7/02 đến 31/12/06) +/-0,5% năm 2007 Giai đoạn từ năm 2008-2011: Việt Nam áp dụng chế neo tỷ giá với biên w độ điều chỉnh (crawling bands) Đặc điểm chế tỷ giá là: n ad lo - OER điều chỉnh dần từ mức khoảng 16.100VND/USD vào đầu năm 2008 lên 16.500 VND/USD (06/08 đến 12/08), lên 17.000 VND/USD (01/09 đến th yj 11/09), lên 17.940 VND/USD (12/09 đến 01/10), lên 18.544 VND/USD (từ 02/10 uy đến 08/2010), lên 18.932 VND/USD (từ 08/10 đến 02/11), sau lên 20,693 (từ la ip 02/2011) an lu - Biên độ tỷ giá Ngân hàng Thương mại điều chỉnh nhiều lần lên n va mức +/-0,75% (từ 23/12/07 đến 09/03/08), +/-1% (10/03/08 đến 25/06/08), +/-2% (26/05/08 đến 05/11/08), +/-3% (06/11/08 đến 23/03/09), +/-5% (24/03/09 đến m ll fu 25/11/09), +/-3% (26/11/09 đến 11/02/2011), sau thu hẹp xuống +/- n oi 1% (từ 11/02/2011) tz 3.2 Việt Nam đồng định giá cao hay thấp? Tuy mức phá giá lớn giá trị VND cao hay thấp so với z đồng tiền nước khác? Để trả lời cho câu hỏi tác giả tính tốn thêm tỷ vb ht giá danh nghĩa hiệu lực đa phương (NEER) tỷ giá thực hiệu lực đa phương k jm (REER) để so sánh với tỷ giá danh nghĩa gm Giỏ tiền tệ mà tác giả đưa vào gồm 20 nước đối tác thương mại Việt Nam Nhật Bản, Singapo, Trung Quốc, Hàn Quốc, Mỹ, Thái Lan, l.c om Úc, Hồng Kong, Đức, Malaysia, Pháp, Indonesia, Anh, Hà Lan, Nga, Philippin, an 90% kim ngạch xuất nhập Việt Nam Lu Thụy Điển, Italia, Đan Mạch, Ấn Độ Các đối tác thương mại chiếm khoảng n va re y te th (Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam (Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam - 87 - to tn gh Biến động NEER, REER tỷ giá danh nghĩa VND/USD từ Q1 2000 đến Q4 p ie 2011 w 1.2 n ad lo 1.1 th yj 1.0 n va tz n oi m ll fu 0.6 an lu 0.7 la 0.8 ip uy 0.9 0.5 z 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 NEER k jm REER ht vb USD/VND gm Hình 4.3 cho thấy xu hướng biến động NEER tỷ giá danh nghĩa USD/VND om l.c giai đoạn khảo sát tương đồng Từ năm 2001 cuối năm 2003, NEER bám sát REER hai số giảm, tức VNĐ thực giá so an Lu với đồng tiền đối tác thương mại Tuy nhiên từ năm 2004 tác động lạm phát Việt Nam cao hẳn đối tác thương mại làm cho tỷ giá danh (Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam th kộo di y te nguyờn nhõn khin Việt Nam ln tình trạng nhập siêu, thâm hụt thương mại re cao đồng tiền đối tác thương mại khoảng 5%, điều n 2008 thực tế vào cuối quý năm 2011 VND định giá va nghĩa rời xa tỷ giá thực Với mức giỏ gn 30% so vi USD t u nm (Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam - 88 - to tn gh 33 Tỷ giá hối đoái số giá nhập khẩu: p ie Để đánh giá mức phụ thuộc hàng nhập quốc gia, tỷ số nhập khẩu/GDP sử dụng Việt Nam cho có mức phụ thuộc lớn vào nhập w so với quốc gia Đông Nam Á n ad lo Bảng tỷ trọng nhập khẩu/GDP: yj Phillipines 53 56 55 54 52 48 43 39 33 37 an lu la ip uy Thái Lan 59 58 59 66 75 70 65 74 58 64 n va Việt Nam 57 62 68 73 74 78 93 93 79 83 th 200 200 200 200 200 200 200 200 200 201 m ll fu Indonesia 31 26 23 28 30 26 25 29 21 23 Nguồn: World bank Hình so sánh mức độ phụ thuộc nhập Việt Nam với nước Đông Nam tz n oi Á z ht vb k jm om l.c gm Lu Như đề cập phần lý thuyết, với phụ thuộc lớn vào hàng nhập an trường hợp Việt Nam mức truyền dẫn tỷ giá hối đoái đến số n va giá nhập có giá trị lớn re y te th (Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam (Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam - 89 - to tn gh Hình diến biến số giá nhập IMP tỷ giá danh nghĩa VND/USD p ie 110 105 w n 100 ad lo 22000 95 th 20000 yj 90 uy 18000 85 an lu 14000 la ip 16000 n va 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 m ll fu VND/USD IMP n oi Nhìn vào hình so sánh tỷ giá VND số giá nhập ta thấy biến động chúng tương đồng với cho thấy có mối tương quan tỷ tz giá hối đoái số giá nhập z ht vb k jm om l.c gm an Lu n va re y te th (Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam (Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam (Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).nghiên.cỏằâu.sỏằ.truyỏằãn.dỏôn.tỏằÃ.giĂ.hỏằi.oĂi.lên.giĂ.nhỏưp.khỏâu.v.giĂ.tiêu.dạng.tỏĂi.viỏằt.nam