(Luận văn) các nhân tố hành vi ảnh hưởng đến quyết định đầu tư của nhà đầu tư cá nhân trên thị trường chứng khoán việt nam

to tn gh p ie BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH w *************** n ad lo th yj NGUYỄN THỊ KIM TRÂM la ip uy an lu CÁC NHÂN TỐ HÀNH VI ẢNH HƯỞNG ĐẾN QUYẾT n va ĐỊNH ĐẦU TƯ CỦA NHÀ ĐẦU TƯ CÁ NHÂN TRÊN n oi m ll fu THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM z Mã số: 60340201 tz Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng ht vb jm k LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ om l.c gm NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: an Lu PGS.TS PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT n va re y te th TP Hồ Chí Minh - Năm 2012 to tn gh LỜI CẢM ƠN p ie w Trước tiên xin chân thành cảm ơn PGS.TS Phan Thị Bích Nguyệt, người n ad lo tận tình hướng dẫn, góp ý động viên cho tơi suốt trình thực luận văn tốt nghiệp Nhân đây, xin gửi lời cảm ơn đến quý thầy cô, th yj người truyền đạt kiến thức cho suốt thời gian theo học la ip uy trường Tôi gửi lời cảm ơn đến bạn bè lớp Cao học TCDN Đêm K18 an lu Đại học Kinh tế Tp.HCM học tập, trao đổi kinh nghiệm, chia sẻ kiến n va thức suốt trình tham gia khóa học m ll fu Tơi chân thành gửi lời cảm ơn đến bạn bè, đồng nghiệp cơng ty cổ phần chứng khốn Phương Đơng cơng ty chứng khốn khác, nhà n oi đầu tư sàn giao dịch SSI, ISC, PGSC, ABCS, SBS, VFS, VDS, SHS,… tz nhiệt tình giúp đỡ trả lời câu hỏi bảng khảo sát tôi, mang lại kết z nghiên cứu cho luận văn ht vb k jm Nguyễn Thị Kim Trâm om l.c gm an Lu n va re y te th to tn gh LỜI CAM ĐOAN p ie w Tôi xin cam đoan luận văn “Các nhân tố hành vi ảnh hưởng đến n ad lo định đầu tư nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khoán Việt Nam” cơng trình nghiên cứu riêng tơi, có hỗ trợ từ giáo viên hướng dẫn th yj uy Các thông tin, liệu sử dụng luận văn trung thực, nội la ip dung trích dẫn ghi rõ nguồn gốc kết nghiên cứu trình bày luận văn chưa cơng bố cơng trình nghiên cứu an lu n va TP Hồ Chí Minh, ngày 28 tháng 12 năm 2012 m ll fu Người cam đoan tz n oi z vb ht NGUYỄN THỊ KIM TRÂM k jm om l.c gm an Lu n va re y te th to tn gh TÓM TẮT p ie Mục tiêu nghiên cứu tìm hiểu vai trị tài hành vi tâm w lý nhà đầu tư trình định đầu tư, ảnh hưởng n ad lo hiệu đầu tư nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khoán Việt Nam Với mẫu liệu điều tra từ 269 nhà đầu tư cá nhân, nhân tố hành th yj vi tìm thấy có ảnh hưởng đến định nhà đầu tư là: Tránh hối tiếc & ip uy neo định, Hiệu ứng bầy đàn, Quá tự tin, Ảo tưởng bạc – Khuynh hướng la điển hình & sẵn có, Tính toán bất hợp lý & sợ thua lỗ, Phản ứng mức Trong an lu khuynh hướng này, ngoại trừ khuynh hướng Tránh hối tiếc Khuynh hướng bầy đàn có ảnh hưởng đến định nhà đầu tư mức trung bình, cịn lại n va khuynh hướng khác có ảnh hưởng nhà đầu tư mức độ cao m ll fu Đồng thời, tác động khuynh hướng hành vi khác có liên quan đến n oi định khác nhà đầu tư sở định đầu tư, lựa chọn cổ phiếu tần suất giao dịch Kết nghiên cứu cho thấy phần lớn tz nhà đầu tư cá nhân thị trường chứng khoán Việt Nam, vịng hai năm gần z đây, có kết đầu tư thua lỗ Kết đầu tư chứng minh có vb ht tác động nhân tố hành vi Các khuynh hướng hành vi có tác động ngược k jm chiều hiệu đầu tư là: tránh hối tiếc & neo định, ảo tưởng bạc gm – khuynh hướng điển hình & sẵn có, tính tốn bất hợp lý & sợ thua lỗ, phản ứng mức, đó, phản ứng mức nhân tố có tác động mạnh đến hiệu l.c đầu tư Các khuynh hướng có tác động chiều hiệu đầu tư là: om tự tin khuynh hướng bầy đàn an Lu n va re y te th to tn gh MỤC LỤC p ie w n GIỚI THIỆU ad lo 1.1 th 1.2 Lý chọn đề tài nghiên cứu Mục tiêu câu hỏi nghiên cứu yj uy Đối tượng phạm vi nghiên cứu 1.4 Kết cấu đề tài an lu la ip 1.3 TỔNG QUAN LÝ THUYẾT VÀ CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC n va Lý thuyết thị trường hiệu 2.2 Lý thuyết tài hành vi 2.3 Các nghiên cứu thực nghiệm trước nhân tố hành vi n oi m ll fu 2.1 tz trình định đầu tư Các nhân tố hành vi ảnh hưởng đến định nhà đầu tư 11 2.4.1 Sự tự nghiệm (Heuristics): 12 2.4.2 Lý thuyết triển vọng (Prospect Theory) 17 2.4.3 Hành vi bầy đàn (Herding effect) 20 2.5 Các yếu tố liên quan đến định đầu tư 24 2.5.1 Cơ sở định đầu tư 24 2.5.2 Sự lựa chọn cổ phiếu 25 2.5.3 Tần suất giao dịch 26 2.6 Hiệu đầu tư 27 2.7 Mơ hình nghiên cứu 29 z 2.4 ht vb k jm om l.c gm an Lu n va re y te th to tn gh PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 31 p ie 3.1 Phương pháp nghiên cứu 31 3.1.1 Công cụ điều tra cách thu thập liệu 31 w n Phương pháp chọn mẫu 31 3.1.3 Thiết kế bảng câu hỏi thang đo 32 ad lo 3.1.2 th 3.1.4 yj 3.2 Mơ hình đo lường 33 3.3 Xử lý liệu phân tích 34 Độ tin cậy công cụ điều tra 33 an lu la ip uy NỘI DUNG VÀ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 37 n va Kết thống kê mô tả 37 4.2 Kiểm định giả thuyết H1 39 4.3 Kiểm tra độ tin cậy thang đo Cronbach’s Alpha 43 4.3.1 Độ tin cậy thang đo nhân tố hành vi 43 4.3.2 Độ tin cậy thang đo hiệu đầu tư 44 4.4 Kiểm định giả thuyết H2 45 4.5 Kiểm định giả thuyết H3 47 4.5.1 Cơ sở định đầu tư 47 4.5.2 Sự lựa chọn cổ phiếu 48 4.5.3 Tần suất giao dịch 49 4.5.4 Kiểm định tương quan khuynh hướng hành vi yếu tố tz n oi m ll fu 4.1 z ht vb k jm om l.c gm an Lu re y te Kiểm định giả thuyết H4 53 n 4.6 va định 50 th (Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam to tn gh p ie 4.6.1 Kiểm định hệ số tương quan 53 4.6.2 Phân tích hồi quy 54 4.7 Thảo luận kết nghiên cứu 56 w n Kết kiểm định H1 H2 56 4.7.2 Kết kiểm định H3 58 ad lo 4.7.1 th 4.7.3 yj 4.8 Kết luận chương 61 Kết kiểm định H4 59 la ip uy KẾT LUẬN VÀ MỘT SỐ GỢI Ý CHÍNH SÁCH 63 an lu Kết luận vấn đề nghiên cứu 63 5.2 Một số gợi ý sách 64 5.2.1 Đối với nhà đầu tư cá nhân 64 5.2.2 Đối với nhà quản lý thị trường chứng khoán Việt Nam 66 5.3 Hạn chế đề tài hướng nghiên cứu 66 n va 5.1 tz n oi m ll fu z ht vb TÀI LIỆU THAM KHẢO 68 k jm om l.c gm an Lu n va re y te th (Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam (Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam to tn gh DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU p ie w Bảng 2.1 Các nhân tố hành vi ảnh hưởng đến định đầu tư 22 n ad lo Bảng 2.2 Các yếu tố liên quan đến trình định đầu tư 26 th Bảng 4.1 Thống kê nơi mở tài khoản giao dịch chứng khoán nhà đầu tư 37 yj ip uy Bảng 4.2 Kết phân tích nhân tố EFA khuynh hướng hành vi 40 an lu la Bảng 4.3 Kết kiểm định Cronbach’s Alpha nhân tố hành vi 43 Bảng 4.4 Kết kiểm định Cronbach Alpha nhân tố hiệu đầu tư 44 n va Bảng 4.5 Giá trị trung bình thang đo khoảng 45 m ll fu Bảng 4.6 Mức độ ảnh hưởng nhân tố hành vi hiệu đầu tư 45 n oi Bảng 4.7 Giá trị trung bình yếu tố sở định đầu tư 48 tz Bảng 4.8 Giá trị trung bình yếu tố lựa chọn cổ phiếu 49 z Bảng 4.9 Tổng hợp mối tương quan khuynh hướng hành vi yếu tố vb thuộc trình định đầu tư 50 ht jm Bảng 4.10 Hệ số tương quan biến mơ hình 53 k gm Bảng 4.11 Mơ hình hồi quy tóm tắt sử dụng phương pháp Enter 54 om l.c Bảng 4.12 Phân tích ANOVA mơ hình hồi quy 54 Bảng 4.13 Kết phân tích hồi quy sử dụng phương pháp Enter 55 Lu an Bảng 4.14 Tóm tắt kết kiểm định giả thuyết 61 n va re y te th (Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam (Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam to tn gh DANH MC CC HÌNH VẼ p ie w n Hình 2.1 Phân loại khuynh hướng hành vi 12 ad lo Hình 4.1 Kết thống kê giới tính 38 th yj Hình 4.2 Thống kê độ tuổi nhà đầu tư 38 uy la ip Hình 4.3 Thời gian tham gia đầu tư thị trường chứng khốn 39 an lu Hình 4.4 Tần suất giao dịch nhà đầu tư 50 n va tz n oi m ll fu z ht vb k jm om l.c gm an Lu n va re y te th (Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam (Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam to tn gh p ie GIỚI THIỆU w 1.1 Lý chọn đề tài nghiên cứu n ad lo Thị trường chứng khoán Việt Nam bắt đầu vào hoạt động từ ngày 28/07/2000 Khi Trung tâm Giao dịch chứng khoán Tp HCM mở cửa giao dịch th yj phiên có cơng ty niêm yết (cổ phiếu SAM REE) uy Cơng ty chứng khốn thành viên Trải qua nhiều giai đoạn thăng trầm, đến nay, thị ip an lu la trường chứng khoán Việt Nam phát triển thành Sở Giao dịch chứng khoán, Sở Giao dịch Chứng khoán Tp HCM (HSX) - Trung tâm Giao dịch chứng n va khoán Tp.HCM trước đây, hai Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX & UPCoM) Tính đến tháng năm 2012, HSX có 102 cơng ty chứng khốn thành m ll fu viên, 352 chứng khốn niêm yết, có 302 cổ phiếu, chứng quỹ 44 n oi trái phiếu HNX có 100 cơng ty chứng khoán thành viên 398 cổ phiếu niêm tz yết Mặc dù thị trường chứng khoán Việt Nam phát triển mạnh mẽ số lượng z ht vb chứng khoán niêm yết giá trị giao dịch suốt gần 12 năm qua Tuy nhiên, jm so sánh với thị trường chứng khoán nước khu vực k giới, thị trường chứng khốn Việt Nam cịn non trẻ, quy mơ hoạt động cịn gm nhỏ có nhiều biến động om l.c Đặc biệt, từ vào hoạt động đến nay, giá cổ phiếu thị trường chứng khốn Việt Nam ln có biến động bất thường khơng thể dự đốn qua Lu giai đoạn khác biến động lý giải an lý thuyết thống Từ cột mốc ban đầu VNINDEX l 100 im, giỏ c (Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam th v im nh cao VNINDEX 1,170.67 điểm vào ngày 12/03/2007, sau y te mạnh mẽ, hầu hết cổ phiếu tăng giá liên tục bất chấp cổ phiếu tốt hay xấu re đến 571.04 điểm Bước sang năm 2006, thị trường chứng khoán bắt đầu bùng nổ n năm 2001 đến năm 2005, giá cổ phiếu liên tục biến động khoảng từ 210 điểm va phiếu biến động tăng giảm không ngừng với biên độ thay đổi rt ln C th, t (Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam to tn gh PH LỤC p ie BẢNG CÂU HỎI KHẢO SÁT w n ad lo th Tôi sinh viên trường Đại học Kinh Tế TP HCM Để hoàn thành đề tài nghiên cứu Tài hành vi thị trường chứng khốn Việt Nam Kính mong q Ơng/Bà vui lòng giúp đỡ cách trả lời câu hỏi Mọi thông tin cam kết bảo mật Xin chân thành cảm ơn giúp đỡ ơng/bà! yj ip uy Giới tính: Tuổi: an lu la I THÔNG TIN CÁ NHÂN Nam 18 - 25 26 - 35 36 - 45 n va Từ – năm m ll fu Thời gian tham < gia đầu tư năm TTCK: Nữ 46 - 55 Trên - năm Trên 55 Trên - 10 năm > 10 năm Ơng/Bà vui lịng cho biết tài khoản đầu tư ông/bà mở công ty nào? n oi tz CTCP Chứng CTCP Chứng khốn CTCP Chứng CTCP Chứng khốn khốn Sài Gịn (SSI) Thăng Long (TLS) khốn Tp.HCM Phương Đơng (ORS) (HSC) z CTCP Chứng CTCP Chứng khoán CTCP Chứng CTCP Chứng khốn khốn Bản Việt ACB (ACBS) khốn Phú Gia Cơng nghiệp VN (ISC) (VCSC) (PGSC) ht vb k jm CTCP Chứng CTCP Chứng khốn khốn Bảo Việt (BVS) Sài Gịn - Hà Nội (SHS) gm II CÁC YẾU TỐ HÀNH VI ẢNH HƯỞNG ĐẾN QUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƯ Xin Ông/Bà vui lòng đánh giá mức độ đồng ý ông/bà phát biểu đồng Trung Không ý lập đồng ý không đồng ý an re y te th (Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam n ễng/b thng s dng phương pháp phân tích xu giá để định đầu tư va Ông/bà thường mua cổ phiếu "nóng" tránh mua cổ phiếu có giao dịch yếu (về giá khối lượng giao dịch) thời gian gần Đồng Lu ý Rất om CU HI l.c Rt (Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam to tn gh Cổ phiếu cơng ty lớn, tiếng thường rủi ro cổ phiếu công ty nhỏ p ie w Ông/Bà mua cổ phiếu cổ phiếu có tỷ suất sinh lợi tăng bất thường khối lượng giao dịch cao n ad lo Ông/Bà xem xét mua cổ phiếu nhận số thông tin tốt cổ phiếu th Xu hướng tăng/giảm số VNINDEX HNXINDEX có ảnh hưởng đến định mua bán cổ phiếu ông/bà yj ip uy an lu la Giao dịch đầu tư ông/bà thường bị ảnh hưởng kinh nghiệm tích lũy gần thị trường n va Ông/bà vào giá mua ban đầu cổ phiếu danh mục đầu tư ông/bà sở để định giao dịch m ll fu 10 Ông/Bà cảm thấy tự tin với quan điểm đầu tư ý kiến bạn bè, đồng nghiệp k jm om l.c gm an Lu 14 Ông/Bà có đồng ý với quan điểm: giá cổ phiếu khơng thể theo xu hướng tăng (hoặc giảm) liên tục suốt năm? ht 13 Thông thường ơng/bà dự đốn điểm đảo chiều xu hướng giá VNINDEX HNXINDEX vb 12 Ông/Bà nghĩ rằng: Thà danh mục đầu tư ông/bà có vài cổ phiếu mà ơng/bà biết rõ cịn nhiều cổ phiếu mà ơng/bà khơng biết rõ z 11 Ơng/Bà tin với kỹ kiến thức mình, ơng/bà xác định cổ phiếu tốt tz n oi Ơng/Bà sử dụng kỹ dự đoán thân để định đầu tư đạt mức sinh lợi cao mức trung bỡnh ca th trng re y te th (Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam n 16 Khi nghe số thông tin bất lợi công ty mà ông/bà đầu tư, ông/bà nhanh chóng bán hết cổ phiếu để hạn chế rủi ro xảy va 15 Nếu số VNINDEX, HNXINDEX liên tục theo xu hướng giảm vịng tháng qua, ơng/bà kỳ vọng số phục hồi tăng trở li thỏng ti (Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam to tn gh 17 Ông/bà mua mạnh cổ phiếu biết số thông tin tốt kết kinh doanh tiêu tài cơng ty p ie 18 Khi đứng trước giao dịch có lợi nhuận chắn, ơng/bà lo sợ có rủi ro w n 19 Ơng/bà có đồng ý với quan điểm: "việc hạn chế thua lỗ đầu tư quan trọng việc đạt lợi nhuận cao"? ad lo th 20 Ông/Bà cảm thấy lo lắng số cổ phiếu ông/bà nắm giữ danh mục bị sụt giá mạnh yj uy an lu la ip 21 Ơng/Bà có mục tiêu mua/bán riêng loại cổ phiếu danh mục đầu tư ơng/bà n va 22 Ơng/Bà phân biệt cổ phiếu lời cổ phiếu lỗ danh mục nắm giữ cách riêng biệt để định giao dịch mua/bán m ll fu 23 Khi cổ phiếu ông/bà nắm giữ tăng giá, ông/bà nhanh chóng bán để tránh trường hợp giá cổ phiếu giảm sau z 25 Khi cổ phiếu ông/bà nắm giữ giảm giá, thơng thường ơng/bà trì hỗn việc bán cắt lỗ, để chờ đợi giá cổ phiếu tăng trở lại tz n oi 24 Nếu cổ phiếu mà ông/bà vừa bán tiếp tục tăng giá sau đó, ơng/bà thường cảm thấy hối tiếc bán cổ phiếu sớm vb ht 26 Ông/Bà thường tham khảo định người khác tiến hành đầu tư jm k 27 Nếu ơng/bà khơng có thơng tin gì, nhà đầu tư khác liên tục mua/bán khối lượng giao dịch tăng cao mức bình thường, ơng/bà xem xét đến việc tham gia giao dịch om l.c gm an Lu 28 Ông/Bà quan tâm đến việc mua chứng khốn có nhiều lệnh đặt mua nhập vào từ lúc bắt đầu phiên giao dch Khụng quan trng Rt khụng quan trng (Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam th 29 Ông/Bà đánh giá mức độ quan trọng yếu tố q trình định đầu tư ơng/bà? y te Trung lập re Quan trọng n CÁC YẾU TỐ RA QUYẾT ĐỊNH Rất quan trọng va III CÁC YẾU T RA QUYT NH V KT QU U T (Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam to tn gh p ie w n  Yếu tố như: tình hình tài chính, xu hướng ngành kinh doanh, doanh thu & lợi nhuận cơng ty  Phân tích kỹ thuật: xu hướng giá, khối lượng giao dịch báo  Yếu tố tác động đến tâm lý: thông tin thị trường, tin tức từ phương tiện truyền thông, khuyến nghị chuyên gia  Yếu tố vĩ mô: tỷ lệ lãi suất, tỷ giá hối đối, tăng trưởng tín dụng, CPI, dấu hiệu chiến lược kinh tế 30 Theo ông/bà, mức độ quan trọng tiêu chí đánh ông/bà chọn mua cổ phiếu? ad lo th yj la ip uy Cơng ty có quy mơ lớn & có uy tín tốt an lu   n va  Công ty thường chia cổ tức cao, ổn định hàng năm Cơng ty có tỷ suất lợi nhuận kinh doanh cao m ll fu tz n oi  Công ty có tiềm tăng trưởng tương lai  Cơng ty có tỷ suất sinh lợi khoản cao thị trường chứng khoán 31 Thời gian nắm giữ cổ phiếu danh mục đầu tư ông/bà trung bình bao lâu? Dưới tháng Từ – tháng Từ – tháng Từ -12 tháng Trên 12 tháng z jm Gần không đổi Rất đồng ý Đồng ý Trung lập Sụt giảm đáng kể gm Không đồng ý Rất không đồng ý an Lu Xin chân thành cảm ơn! Sụt giảm nhẹ om Gia tăng nhẹ l.c Gia tăng đáng kể k 33 Ơng/Bà cảm thấy hài lịng kết đầu tư mà ông/bà đạt năm vừa qua ht 32 Trong vòng năm trở lại đây, thu nhập hàng quý đầu tư cổ phiếu ông/bà hầu như: vb KẾT QUẢ ĐẦU TƯ n va re y te th (Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam (Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam to tn gh PH LỤC p ie Phân tích nhân tố khám phá khuynh hướng hành vi w n KMO and Bartlett's Test ad lo Kaiser-Meyer-Olkin Measure of Sampling Adequacy Bartlett's Test of Sphericity 650 Approx Chi-Square 1363.653 th yj 136 Sig .000 an lu la ip uy df Component Matrix n va 597 Q26_Herding 565 Q28_Herding 553 tz Q25_Regret Avoidance n oi 657 Component m ll fu Q24_Regret Avoidance a Q8_Anchoring z Q9_Overconfidence 574 gm 679 k Q10_Overconfidence jm 699 ht Q11_Overconfidence vb Q3_Representativeness Q21_Mental Accounting 576 Q16_Over-Undereaction 514 501 -.593 516 -.538 Extraction Method: Principal Component Analysis (Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam th a components extracted y te Q17_Over-Undereaction -.530 re 515 n Q22_Mental Accounting va Q20_Loss Aversion -.548 an Q27_Herding Lu Q5_Availability om l.c Q13_Gambler's Fallacy (Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam to tn gh Rotated Component Matrixa p ie Component w Q25_Regret Avoidance n Q8_Anchoring 693 ad lo 783 838 th Q27_Herding yj Q28_Herding 756 uy 752 ip 785 an lu Q10_Overconfidence 796 la Q11_Overconfidence Q9_Overconfidence 771 n va Q13_Gambler's Fallacy 791 771 m ll fu Q3_Representativeness Q5_Availability 730 751 n oi Q20_Loss Aversion Q21_Mental Accounting 750 tz Q22_Mental Accounting 694 869 z Q17_Over-Undereaction vb Q16_Over-Undereaction 838 ht Extraction Method: Principal Component Analysis jm Rotation Method: Varimax with Kaiser Normalization k gm a Rotation converged in iterations om l.c Component Transformation Matrix Component 804 Q24_Regret Avoidance Q26_Herding 345 -.110 -.122 809 -.505 250 -.009 -.430 -.439 136 482 152 591 606 -.683 116 245 042 -.304 -.031 185 488 368 -.763 -.101 -.377 165 114 450 431 -.655 (Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam th Extraction Method: Principal Component Analysis Rotation Method: Varimax with Kaiser Normalization y te 381 re 339 n 250 va 515 an 542 Lu (Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam w n lo ad ju y th yi pl n ua al Total Variance Explained va Extraction Sums of Squared Loadings n Initial Eigenvalues Total % of Variance fu Component Cumulative % Total 21.056 2.199 12.932 33.989 1.867 10.981 44.969 1.486 8.740 1.406 8.268 1.121 Cumulative % Total % of Variance Cumulative % 21.056 21.056 2.128 12.519 12.519 2.199 12.932 33.989 2.112 12.423 24.942 1.867 10.981 44.969 2.067 12.156 37.098 53.709 1.486 8.740 53.709 1.912 11.249 48.348 61.978 1.406 8.268 61.978 1.728 10.165 58.513 6.596 68.574 1.121 6.596 68.574 1.710 10.061 68.574 877 5.157 73.730 717 4.217 77.947 607 3.571 81.519 10 545 3.205 84.724 11 496 2.918 87.642 12 460 2.706 90.348 13 416 2.445 92.793 14 380 2.235 95.028 15 361 2.121 97.149 16 258 1.516 98.665 17 227 1.335 100.000 tz j ht vb k m om l.c gm Lu an n va ey t re ac th Extraction Method: Principal Component Analysis 21.056 n oi 3.580 % of Variance 3.580 z m ll Rotation Sums of Squared Loadings si cd eg jg hg (Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam (Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam to tn gh PH LC p ie Phân tích nhân tố EFA hiệu đầu tư w n KMO and Bartlett's Test ad lo Kaiser-Meyer-Olkin Measure of Sampling Adequacy Approx Chi-Square th Bartlett's Test of Sphericity 500 94.632 yj df uy Sig .000 an lu la ip Total Variance Explained n va Initial Eigenvalues Total % of Variance Cumulative % 1.547 77.335 77.335 453 22.665 n oi m ll fu Component Extraction Sums of Squared Loadings Total % of Variance 1.547 Cumulative % 77.335 77.335 100.000 tz Extraction Method: Principal Component Analysis z ht vb jm Component Matrix a k 879 Q33_Performance 879 an a components extracted Lu Extraction Method: Principal Component Analysis om Q32_Performance l.c gm Component n va re y te th (Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam (Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam to tn gh PHỤ LỤC p ie Kiểm định Cronbach’s Alpha nhân tố hành vi w hiệu đầu tư n Item-Total Statistics ad lo Reliability Statistics th Cronbach's Alpha 729 yj Scale Variance if Item Deleted 2.854 Corrected Item-Total Correlation 609 Cronbach's Alpha if Item Deleted 572 Q24_Regret Avoidance 6.64 2.701 584 600 Q8_Anchoring 6.27 3.219 466 738 N of Items an lu la ip uy Reliability Statistics Item-Total Statistics Q27_Herding Scale Mean if Item Deleted 6.44 Scale Variance if Item Deleted 2.061 Corrected Item-Total Correlation 578 Cronbach's Alpha if Item Deleted 632 Q28_Herding 6.48 2.437 555 659 6.43 2.344 553 658 Scale Variance if Item Deleted 1.585 Corrected Item-Total Correlation 575 Cronbach's Alpha if Item Deleted 579 1.598 515 653 1.631 gm 649 n va N of Items Q26_Herding tz n oi m ll fu Cronbach's Alpha 736 Q25_Regret Avoidance Scale Mean if Item Deleted 6.76 Reliability Statistics Item-Total Statistics Q10_Overconfidence 7.21 Q9_Overconfidence 7.23 z Q11_Overconfidence Scale Mean if Item Deleted 7.25 N of Items k jm ht vb Cronbach's Alpha 716 517 om l.c 7.24 1.788 475 618 Q5_Availability 7.05 1.975 506 586 (Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam th Q3_Representativeness y te Cronbach's Alpha if Item Deleted 563 re Corrected Item-Total Correlation 519 n Scale Variance if Item Deleted 1.615 va Q13_Gambler's Fallacy Scale Mean if Item Deleted 7.25 N of Items an Cronbach's Alpha 683 Item-Total Statistics Lu Reliability Statistics (Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam to tn gh Reliability Statistics p ie Cronbach's Alpha 636 Item-Total Statistics w Scale Mean if Item Deleted 7.39 Scale Variance if Item Deleted 2.231 Corrected Item-Total Correlation 457 Cronbach's Alpha if Item Deleted 522 Q20_Loss Aversion 7.53 2.198 427 564 Q22_Mental Accounting 7.49 2.124 452 528 Cronbach's Alpha if Item Deleted a N of Items Q21_Mental Accounting n ad lo th Item-Total Statistics yj Reliability Statistics ip uy N of Items la Q17_OverUndereaction an lu Cronbach's Alpha 771 n va Q16_OverUndereaction m ll fu Reliability Statistics Q32_Performance 3.41 764 629 Scale Mean if Item Deleted 2.55 Scale Variance if Item Deleted 861 Corrected Item-Total Correlation 547 2.30 1.049 547 z Q33_Performance Corrected Item-Total Correlation 629 tz N of Items Scale Variance if Item Deleted 904 a Item-Total Statistics n oi Cronbach's Alpha 705 Scale Mean if Item Deleted 3.44 Cronbach's Alpha if Item Deleted a a ht vb k jm om l.c gm an Lu n va re y te th (Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam (Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam to tn gh PH LC p ie Giá trị trung bình nhân tố hành vi hiệu đầu tư w n Descriptive Statistics ad lo N 269 Mean 3.07 Std Deviation 0.971 Variance 0.942 Q24_Regret Avoidance 3.19 1.044 1.089 269 3.57 0.973 0.948 269 3.2788 0.80236 0.644 269 3.24 0.948 0.898 269 3.2 0.821 0.674 th 269 Q8_Anchoring uy Q25_Regret Avoidance yj Regret & Anchoring ip Q27_Herding Q26_Herding Herding an lu la Q28_Herding Q10_Overconfidence m ll fu Q9_Overconfidence n va Q11_Overconfidence 269 3.24 0.858 0.736 269 3.2255 0.7097 0.504 269 3.59 0.725 0.526 269 3.64 0.759 0.576 3.62 0.742 0.551 269 3.6146 0.59274 0.351 269 3.52 0.858 0.736 269 3.53 0.813 0.66 269 3.72 0.707 0.5 269 3.5911 0.622 0.387 Q20_Loss Aversion 269 3.68 0.904 0.817 Q21_Mental Accounting 269 3.82 0.864 0.747 Q22_Mental Accounting 269 3.71 0.912 0.832 Loss Aversion & Mental Accounting 269 3.7361 Q17_Over-Undereaction 269 Q16_Over-Undereaction Q13_Gambler's Fallacy Q5_Availability z Gambler & Availability & Representativeness tz Q3_Representativeness n oi 269 Overconfidence ht vb k jm 0.462 3.41 0.874 0.764 269 3.44 0.951 Over-Underreaction 269 3.4219 0.82376 Q32_Performance 269 2.30 1.024 1.049 Q33_Performance 269 2.55 928 861 Performance 269 2.4257 85848 737 Valid N (listwise) 269 l.c gm 0.67971 om 0.904 an Lu 0.679 n va re y te th (Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam (Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam w n lo ad ju y th yi pl n ua al va PHỤ LỤC n fu Tương quan nhân tố hành vi yếu tố định m ll Correlations Herding -.027 Overconfidence -.012 Gambler & Availability & Representativeness -.018 Loss Aversion & Mental Accounting 038 OverUnderreaction 051 Sig (2-tailed) 005 659 842 765 538 407 N 269 269 269 269 269 269 Pearson Correlation 030 ** 003 Sig (2-tailed) 622 965 N 269 269 -.023 135 707 027 n oi Regret & Anchoring ** -.170 004 269 269 -.026 107 008 674 081 890 * ** 269 269 -.230** -.083 Sig (2-tailed) 000 175 983 N 269 269 269 -.075 097 -.093 Sig (2-tailed) 218 111 130 N 269 269 269 Pearson Correlation 024 143 * -.100 133 Sig (2-tailed) 700 019 102 029 N 269 269 269 269 Pearson Correlation 269 164 ** 007 269 269 269 269 124* 071 177** 042 245 004 269 269 Lu an Pearson Correlation 176 001 om 142 * -.136 269 * 234 ** 019 026 269 269 269 * 320** 042 000 269 269 n va t re * 124 ey Q30b_Cong ty chia co tuc cao va on dinh hang nam 001 269 l.c gm Q30a_Cong ty co quy mo lon & uy tin tot 062 200 k N Q29d_Yeu to vi mo 001 ** m Sig (2-tailed) -.114 195 j ht Pearson Correlation vb Q29c_Yeu to tam ly z Q29b_Phan tich ky thuat Pearson Correlation tz Q29a_Phan tich co ban 000 ac th si cd eg jg hg (Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam (Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam w n lo ad ju y th yi pl n ua al Correlations va n fu Pearson Correlation Sig (2-tailed) 002 998 128 066 269 269 269 269 -.123 * 269 ** -.021 108 009 059 331 188 Sig (2-tailed) 044 002 737 076 888 N 269 269 269 269 269 269 203** -.021 124* -.036 149* 014 130* Sig (2-tailed) 033 001 734 042 552 N 269 269 269 269 269 269 -.087 -.062 ** -.071 038 068 Sig (2-tailed) 154 312 000 249 538 267 N 269 269 269 269 269 269 k 272 om l.c gm ** Correlation is significant at the 0.01 level (2-tailed) * Correlation is significant at the 0.05 level (2-tailed) m Pearson Correlation j ht Pearson Correlation vb Q31_Tan suat giao dich Pearson Correlation 002 z Q30e_Cong ty co ty suat sinh loi va khoan cao 269 tz Q30d_Cong ty co tiem nang tang truong tuong lai OverUnderreaction 112 539 n oi N Loss Aversion & Mental Accounting 093 Herding ** 190 m ll Q30c_Cong ty co ty suat loi nhuan kinh doanh cao Overconfidence ** -.192 Gambler & Availability & Representativeness 000 Regret & Anchoring -.038 Lu an n va ey t re ac th si cd eg jg hg (Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam (Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam w n lo ad ju y th yi pl n ua al PHỤ LỤC va n Phân tích tương quan nhân tố hành vi hiệu đầu tư fu m ll Regret & Anchoring Performance Pearson Correlation Sig (2-tailed) Pearson Correlation ** 002 269 Sig (2-tailed) -.239 ** 000 001 269 -.353 ** 006 097 269 269 269 -.055 120 042 190 373 049 000 269 167 ** 006 269 269 269 083 373 269 269 269 ** 102 120 000 097 049 255 269 160 ** 269 207 ** * 269 * 137 001 025 N 269 269 269 269 269 269 083 ** 001 269 137 269 ** 252 000 269 ** 244 000 269 252 * 025 174 ** 269 269 ** 244 000 000 269 269 ey 009 269 207 174 t re 000 ** 009 * -.055 Sig (2-tailed) 269 ac th ** Correlation is significant at the 0.01 level (2-tailed) * Correlation is significant at the 0.05 level (2-tailed) 269 102 269 ** 269 160 000 080 269 000 ** ** n Pearson Correlation 255 * 232 ** -.353 269 ** 124 va N ** 269 190 ** 269 167 an Sig (2-tailed) -.211 080 Lu 269 Pearson Correlation 269 OverUnderreaction 001 000 om Pearson Correlation 269 000 232 042 ** -.211 269 * 000 ** 000 124 269 334 -.239 269 ** l.c gm 188 269 334 ** 002 k 269 Pearson Correlation 188 m 038 * 038 j ht * Sig (2-tailed) N Over-Underreaction 004 269 N Loss Aversion & Mental Accounting 127 Sig (2-tailed) Gambler & Availability & Representativeness 269 ** Pearson Correlation N Overconfidence 269 -.176 127 vb N Herding ** 004 z Sig (2-tailed) -.176 tz N Regret & Anchoring n oi Performance Gambler & Availability Loss Aversion & Herding Overconfidence & Representativeness Mental Accounting si cd eg jg hg (Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam (Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam (Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam(Luỏưn.vn).cĂc.nhÂn.tỏằ.hnh.vi.ỏÊnh.hặỏằng.ỏn.quyỏt.ỏằnh.ỏĐu.tặ.cỏằĐa.nh.ỏĐu.tặ.cĂ.nhÂn.trên.thỏằ.trặỏằãng.chỏằâng.khoĂn.viỏằt.nam