(Luận văn) giải pháp điều hành chính sách tỷ giá ở việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HCM h ng p ie n w lo ad yi ju y th NGUYỄN MINH DƯƠNG pl n ua al n va GIẢI PHÁP ĐIỀU HÀNH CHÍNH SÁCH fu oi m ll TỶ GIÁ Ở VIỆT NAM tz a nh z Chuyên ngành : Kinh tế – Tài – Ngân hàng : 60.31.12 ht vb Mã soá k jm gm om l.c LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Lu an n va re y te NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS-TS TRẦN HOÀNG NGÂN ac th TP Hồ Chí Minh – Năm 2008 i MỤC LỤC h ng DANH MỤC BẢNG p ie DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT MỞ ĐẦU n w CHƯƠNG 1:TỔNG QUAN VỀ TỶ GIÁ HỐI ĐỐI V À CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ lo ad HỐI ĐOÁI Tỷ giá hối đoái .4 1.1.1 ju y th 1.1 1.1.2 Một số chế độ tỷ giá hối đoái h ành Khái niệm tỷ giá hối đoái yi pl ua al n 1.1.2.1 Chế độ tỷ giá hối đoái cố định 1.1.2.2 Chế độ tỷ giá hối đoái thả tự 1.1.2.3 Chế độ tỷ giá hối đoái hỗn hợp cố định v thả 1.1.3 Tác động tỷ giá hối đoái đế n kinh tế n va fu oi m ll 1.1.3.1 Tác động tỷ giá hối đoái cán cân th ương mại 1.1.3.2 Tác động tỷ giá hối đoái đối v ới lạm phát 1.1.3.3 Tác động tỷ giá hối đoái đầu t quốc tế 1.2 Chính sách tỷ giá hối đoái .10 a nh tz 1.2.1 Khái niệm sách tỷ giá hối đoái .10 1.2.2 Mục tiêu sách tỷ giá hối đoái 10 1.2.3 Các cơng cụ sách tỷ giá hối đoái .10 1.3 Vai trị Chính phủ điều h ành tỷ giá hối đoái .12 z ht vb k jm 1.4 Kinh nghiệm điều hành tỷ giá hối đoái số n ước phát triển .14 om l.c gm 1.4.1 Kinh nghiệm điều hành tỷ giá Trung Quốc 14 1.4.2 Kinh nghiệm điều hành tỷ giá Thái Lan .16 1.4.3 Kinh nghiệm điều hành tỷ giá Malaysia .17 1.5 Những học kinh nghiệm cho Việt Nam 19 Lu Kết luận chương 22 an CHƯƠNG 2:THỰC TRẠNG ĐIỀU HÀNH CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ HỐI ĐỐI Ở Thực trạng điều hành sách tỷ giá Việt Nam 23 ac i th Những thành đạt 39 Những tồn sách tỷ giá hối đối Việt Nam 41 y 2.2.1 2.2.2 te 2.1.1 Thời kỳ từ sau khủng hoảng t ài – tiền tệ khu vực đến trước Việt Nam gia nhập WTO ( 1999 -2006) 23 2.1.2 Thời kỳ từ tháng 11/2006 – (Từ gia nhập WTO ) .32 2.2 Đánh giá sách t ỷ giá hối đoái Việt Nam thời gian qua 39 re 2.1 n va VIỆT NAM TRONG THỜI GIAN GẦN ĐÂY 23 h ng 2.2.3 Nguyên nhân tồn .44 Kết luận chương 45 p ie CHƯƠNG 3:GIẢI PHÁP ĐIỀU HÀNH CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI CỦA VIỆT NAM 46 Định hướng hồn thiện sách tỷ giá hối đoái thời gian tới .46 n w 3.1 lo 3.1.1 Tiếp tục trì chế tỷ giá thả có quản lý nh nước .46 3.1.2 Chính sách tỷ giá hối đoái phải điều chỉnh linh hoạt theo h ướng thị trường tiến trình hội nhập kinh tế quốc tế Việt Nam 47 3.1.3 Chính sách tỷ giá hối đối phải ý cân nhắc kết hợp theo hướng có lợi cho tăng trưởng chung kinh tế .48 3.2 Một số giải pháp hồn thiện sách điều hành tỷ giá hối đoái Việt Nam ad yi ju y th pl ua al thời gian tới .50 n 3.2.1 Lựa chọn chế độ tỷ giá hối đoái .50 3.2.2 Chính sách tỷ giá hối đối Việt Nam n ên điều chỉnh theo hướng giảm nhẹ giá đồng Việt Nam 52 3.2.3 Thực sách đa ngoại tệ .54 3.2.4 Tạo điều kiện để đồng tiền Việt Nam chuyển đổi đ ược 56 3.2.5 Chính sách lãi suất 57 3.2.6 Hồn thiện cơng tác quản lý ngoại hối 59 3.2.7 Vận dụng dự báo tỷ giá để phòng ngừa hạn chế rủi ro .60 3.2.8 Phối hợp đồng sách tỷ giá hối sách kinh tế vĩ mơ khác 61 3.2.9 Các giải pháp khác 62 KẾT LUẬN 65 n va oi m ll fu tz a nh z ht vb k jm TÀI LIỆU THAM KHẢO om l.c gm PHỤ LỤC Lu an n va re y te ac th ii DANH MỤC BẢNG h ng p ie Trang Bảng 2.1 Tỷ giá hối đoái 1999-2006 Trang 24 n w Bảng 1.1: Tỷ giá số ngoại tệ lo ad Trang 28 ju y th Bảng 2.2 Một số tiêu vĩ mô giai đoạn 1999 – 2002 Trang 29 yi Bảng 2.3 Một số tiêu vĩ mô giai đoạn 1999 – 2002 pl ua al Bảng 2.4 Một số tiêu kinh tế Việt Nam từ 2003 – 2006 Trang 30 n Trang 35 n va Bảng 2.5: Một số tiêu kinh tế Việt Nam từ 2006 – 2008 oi m ll fu tz a nh z ht vb k jm om l.c gm Lu an n va re y te ac th iii h ng DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT p ie n w USD Đôla Mỹ NDT Nhân dân tệ lo Yên Nhật VND Đồng Việt Nam ad JPY ju y th EUR Bạt Thái Lan ua al Trung ương Đồng Ringgit n MYR pl TW yi THB Đồng Euro va Việt Nam NHNN Ngân hàng Nhà nước NHTW Ngân hàng Trung ương NHTM Ngân hàng thương mại ĐTNN Đầu tư nước XHCN Xã hội chủ nghĩa ASEAN Hiệp hội quốc gia Đông Nam Á EU Liên minh Châu Âu WB Ngân hàng giới IMF Quỹ tiền tệ quốc tế GDP Tổng sản phẩm quốc nội GNP Tổng sản phẩm quốc dân CPI Chỉ số giá tiêu dùng FDI Đầu tư trực tiếp nước TGHĐ Tỷ giá hối đoái XDCB Xây dựng n VN oi m ll fu tz a nh z ht vb k jm om l.c gm Lu an n va re y te ac th iv MỞ ĐẦU h ng p ie Như biết, tỷ giá hối đối cơng cụ kinh tế vĩ mô chủ yếu để n w điều tiết cán cân thương mại quốc tế theo mục tiêu định trước quốc gia Tỷ lo ad giá hối đối có lịch sử phát triển gắn liền với đời, tồn v phát triển thương y th mại quốc tế quan hệ kinh tế quốc tế Tỷ giá hối đối l àm thay đổi vị lợi yi ju ích nước quan hệ kinh tế quốc tế pl Khi Việt Nam gia nhập tổ chức thương mại giới WTO l lúc thị ua al trường tiền tệ non trẻ Việt Nam phải chịu nhiều áp lực sách n ổn định tỷ giá chiến lược phát triển thị trường thời gian tới Quá trình va n quản lý tỷ giá thời gian qua nói l thành cơng nhà hoạch oi m ll fu định sách, khơng giúp cho thị tr ường tiền tệ tránh cú sốc khủng hoảng tài khu vực mà ngày cải thiện uy tín đồng tiền Việt a nh Nam thị trường giới tz Sau 20 năm đổi mới, Việt Nam có biến đổi sâu sắc, đạt đ ược thành z tựu to lớn nhiều lĩnh vực, đổi sách t ài chính– tiền tệ ht vb tỷ giá hối đối có tác động tích cực, góp phần tạo nên ổn định môi trường kinh k jm tế – xã hội, thúc đẩy kinh tế phát triển Tuy nhi ên, thành tựu đạt gm bước đầu, nhìn chung, chưa theo kịp với phát triển kinh tế v đòi l.c hỏi thực tiễn đất nước tiến trình hội nhập kinh tế quốc tế Trong điều kiện om nước ta nay, việc đúc kết kinh nghiệm quý giá từ th ành công Lu thất bại nước lựa chọn sách tỷ giá hối đối ph ù hợp, thực an có hiệu quả, với số sách vĩ mơ khác thúc đẩy kinh tế phát triển va n bền vững vấn đề quan trọng re nước quota, thuế quan,… phải dần đ ược nới rộng bãi bỏ Do đó, việc tìm tịi nghiên cứu cơng cụ thay thế, hỗ trợ cho sách ngoại th ương ac gần xu hướng khu vực hóa, tồn cầu hóa hàng rào bảo hộ mậu dịch th Ta biết giai đoạn m kinh tế ngày xích lại y te Lý chọn đề tài (Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam bảo hộ sản xuất nuớc quốc gia mang ý nghĩa quan t rọng, mà h ng cơng cụ hữu hiệu mang tính chất định l sách điều hành p ie tỷ giá hối đoái quốc gia Mặt khác khủng hoảng t ài – tiền tệ diễn gây hậu n w nặng nề ảnh hưởng lớn đến phát triển chu ng toàn giới lo ad Việt Nam, học để xem xét v nghiên cứu sâu sắc vấn y th đề tỷ giá hối đoái việc điều hành sách tỷ giá hối đối phát triển yi ju quốc gia nhằm khắc phục đ ược hậu khủng hoảng hạn chế pl mức thấp tác động chúng gây ra, đồng thời l àm tảng cho trình ua al cơng nghiệp hóa – đại hóa phát triển đất nước Việt Nam giai đoạn n thời gian tới va n Đối tượng phạm vi nghiên cứu fu oi m ll Đề tài tập trung nghiên cứu vào vấn đề lý luận thực tiễn tỷ giá hối đoái chế điều hành tỷ giá Việt Nam thời gian qua, nghi ên cứu a nh kinh nghiệm sử dụng tỷ giá hối đoái xây dựng v phát triển kinh tế số tz nước giới đồng thời đánh giá tác động tỷ giá hối đoái tăng z ht vb trưởng kinh tế Việt Nam thời gian qua Tr ên sở này, nhằm đưa giải k jm pháp góp phần hồn thiện cho sách điều h ành tỷ giá hối đoái Việt Nam thời gian tới gm Phương pháp nghiên cứu l.c om Đề tài chủ yếu dựa phương pháp tổng hợp, phân tích, so sánh, đối chiếu Lu đồng thời kết hợp với học thuyết kinh tế đại, kinh nghiệm điều h ành tỷ giá hối an đoái số nước, từ đưa phương hướng hồn thiện sách điều hành tỷ va n giá nước ta (Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam ac th đoạn y tỷ giá xoay quanh việc lựa chọn chế độ tỷ giá Chính sách điều hành tỷ giá giai te cảm theo biến động thị tr ường nên nội dung đề tài giới hạn nghiên cứu re Vì vấn đề sách tỷ giá quốc gia l vấn đề phức tạp nhạy (Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam Nội dung nghiên cứu h ng Bao gồm chương: p ie - Chương 1: Tổng quan tỷ giá hối đối v Chính sách tỷ giá hối đoái n w - Chương 2: Thực trạng điều hành sách tỷ giá Việt Nam thời gian lo gần ad - Chương 3: Giải pháp điều hành sách tỷ giá hối đoái Việt Nam y th yi ju Ý nghĩa khoa học thực tiễn Từ việc nghiên cứu lý luận tỷ giá, học hỏi kinh nghiệm điều h ành nước pl ua al khác giới, với thực tiễn điều hành tỷ giá Việt Nam n năm qua, tìm tồn tại, vướng mắc đưa biện pháp khắc phục nhằm ho àn va thiện sách điều hành tỷ giá Việt Nam thời gian tới để sử dụng n oi m ll fu hiệu công cụ điều tiết nhằm góp phần phát triển kinh tế đất nước Với mong muốn hoàn thành tốt đề tài nghiên cứu thân cố gắng a nh đề tài khơng tránh khỏi hạn chế sai sót vấn đề tz khác chưa đề cập đến Rất mong nhận đ ược dẫn đóng góp q Thầy z ht vb Cơ bạn bè k jm om l.c gm Lu an n va re y te ac th (Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam (Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam h ng CHƯƠNG TỔNG QUAN VỀ TỶ GIÁ HỐI ĐỐI VÀ CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ HỐI ĐỐI p ie n w 1.1 Tỷ giá hối đoái lo Khái niệm tỷ giá hối đoái ad 1.1.1 ju y th Trong điều kiện kinh tế mở, th ương mại quốc tế trở thành phổ biến , việc toán quốc gia thiết phải sữ dụng tiền tệ n ước hay yi pl nước khác Để thực việc chuyển đổi tiền tệ n ước, quốc gia phải dựa n ua al vào tỷ giá hối đoái va Theo quan điểm kinh tế học, tỷ giá hối đoái l phạm trù kinh tế quan trọng n thương mại quốc tế, công cụ đo lường giá trị tương đối đồng tiền fu oi m ll phương tiện cạnh tranh hữu hiệu quốc gia th ương mại, đầu tư quốc tế Tỷ giá ảnh hưởng tới giá tác động đến hoạt động kinh tế x ã hội a nh nước tz z Theo nhà kinh doanh, t ỷ giá hối đoái so sánh mối tương quan giá trị ht vb hai đồng tiền phát sinh hoạt động li ên quan đến xuất nhập hàng k jm hố, đầu tư, giao dịch tài quốc tế … Hoặc tỷ giá giá đồng tiền om l.c Bảng 1.1 Tỷ giá số ngoại tệ ng ày 12 / 09 /2008 gm biểu thị số lượng đơn vị tiền tệ khác Mua vào (VNĐ) Lu Tên ngoại tệ Bán (VNĐ) an 16,570.00 16,610.00 • Euro 23,070.47 23,358.58 153.92 155.84 n re y te • Yen Nhật va • Dollar ac th Nguồn : Ngân hàng nhà nước (Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam (Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam 1.1.2 Một số chế độ tỷ giá hối đoái hành h ng 1.1.2.1 Chế độ tỷ giá hối đoái cố định p ie Tỷ giá cố định tỷ giá không biến động th ường xuyên, không phụ thuộc vào n w quy luật cung – cầu, phụ thuộc vào ý chí chủ quan Chính phủ Trong hệ thống lo tỷ giá hối đoái cố định, tỷ giá hối đối giữ khơng đổi đ ược cho ad phép dao động phạm vi hẹp Nếu tỷ giá hối đoái bắt đầu dao động y th nhiều, Chính phủ can thiệp để tr ì tỷ giá hối đối vịng giới hạn yi ju phạm vi pl ua al Trong hệ thống tỷ giá hối đối cố định, cơng ty đa quốc gia phải bận tâm n việc lên xuống hàng ngày tỷ giá Ngược lại, Chính phủ lại gặp nhiều khó khăn va việc quản lý điều hành tỷ giá n fu Chế độ tỷ giá hối đoái thả tự oi m ll 1.1.2.2 Trong hệ thống tỷ giá thả tự do, tỷ giá lực thị trường ấn định tz a nh mà khơng có can thiệp Chính phủ z Cơ sở sử dụng làm xác định tỷ giá hối đoái thả l quan ht vb hệ cân cung cầu ngoại tệ tr ên thị trường ngoại hối Nó l lý lẽ k jm nhà kinh tế tán thành phát triển kinh tế dựa v chế cạnh tranh tự Chế gm độ tỷ giá cho phép xác định tỷ giá danh nghĩa gần với sức mua thực tế đồng tiền nước Nó phản ánh tương đối xác thực biến đổi kinh tế c l.c om nước thay đổi tương quan kinh tế nước với Chính sách tỷ Lu giá sở để thực mong muốn n ước có khả theo đuổi an sách tài – tiền tệ độc lập, tách rời khỏi r àng buộc cách chặt chẽ với (Lº­n.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Lº­n.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Lº­n.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Lº­n.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Lº­n.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Lº­n.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Lº­n.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Lº­n.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam ac tăng tính rủi ro tỷ giá hối đoái) Điều n ày làm tăng thêm yếu tố gây ổn th thường, làm cho lên giá – xuống giá đồng tiền khơng dự đốn đ ược (làm y phủ tỷ giá hối đối thả lại gây biến động tỷ giá thất te động lớn kinh tế v tạo khả thực thi sách tiền tệ chủ động re thay đổi sức mua thực tế đồng tiền, có khả thích ứng với biến n va đồng USD chế độ tỷ giá hối đoái Bretton Woods Nh ưng phản ánh (Lº­n.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Lº­n.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Lº­n.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Lº­n.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Lº­n.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Lº­n.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Lº­n.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Lº­n.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam Chính sách tỷ giá thời kỳ giúp Trung Quốc đẩy mạnh xuất khẩu, giảm h ng thâm hụt cán cân thương mại, cán cân toán, tăng d ự trữ ngoại tệ đưa đất nước p ie thoát khỏi khủng hoảng (xem bảng 2) n w lo Bảng : Một số số phát triển kinh tế Trung Quốc thời kỳ 1980 - 1990 ad ju y th Chỉ tiêu 1985 1986 1987 1988 yi 1990 pl ua al GDP (giá 1990) 198 1254,5 n Tốc độ tăng trưởng (% năm) 16,2 va - 36,7 n Cán cân xuất nhập 1527,7 1695,4 1764,3 1832,0 4,1 3,8 8,9 11,9 11,0 - 1,1 015,1 - 18,6 51,0 17,548 17,022 28,594 25,5 oi m ll fu Dự trữ ngoại tệ (triệu USD) 1365,7 15,236 a nh tz Nguồn: IMF z ht vb Sau tỷ giá điều chỉnh phản ánh tương đối sát với biến đổi thị trường sức mua thực tế đồng Nhân dân tệ.Trong năm đầu thập kỷ 90, k jm tỷ giá danh nghĩa đồng Nhân dân tệ với đồng Đơla Mỹ đ ược trì tương đối ổn gm định mức 5,2 đến 5,8 NDT = U SD (xem bảng 3), mức dao động điều l.c chỉnh để phản ánh tác động lạm phát Trung Quốc v Mỹ 10,92% om (27,52% - 16,60% thời kỳ 1990 - 1993) 11,06% mức điều chỉnh tỷ giá thời kỳ 90 Lu - 93, cao mức lạm phát (0,14%) an n va re y te ac th (Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam (Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam Bảng : Biến động tỷ giá danh nghĩa NDT/USD đầu năm 1990 h ng p ie 1990 1991 1992 1993 Tỷ giá hối đoái cuối năm (NDT/ USD) 5,222 5,434 5,752 5,800 Tỷ giá hối đối trung b ình năm 4,783 5,323 5,515 5,762 9165 8743 5183 -10654 3,06 3,54 6,34 14,58 5,40 4,40 4,40 2,40 n w Chỉ tiêu lo (NDT/USD) ad Cán cân thương mại (triệu USD) y th yi ju Lạm phát Trung Quốc (% năm) pl Lạm phát Mỹ (% năm) ua al Nguồn: IMF n va n Nhận thấy việc trì ổn định theo hướng cố định tương đối tỷ giá hối đoái fu oi m ll điều kiện lạm phát tiếp tục gia tă ng bắt đầu có tác động xấu đến mục ti tăng cường mở cửa thúc đẩy xuất kinh tế (xem bảng 3), đồng Nhân dân tệ a nh có khả trở lại tình trạng bị đánh giá cao so với sức mua thực tế Chính phủ Trung tz Quốc định chuyển hướng điều chỉnh sách tỷ giá hối đối Ng ày 1.1.1994, z đồng Nhân dân tệ thức bị ên bố phá giá mạnh từ 5,8 NDT/USD xuống 8,7 ht vb NDT/USD, tương ứng với tỷ lệ phá giá 50% (8,7/5,8) Kết hợp với tỷ lệ đồng Nhân dân k jm tệ bị đánh giá thấp 0,14% thời kỳ 1990 - 1993, tỷ lệ phá giá thực tế 50,14% Có thể gm thấy rõ kết hợp việc điều chỉnh v phá giá đồng Nhân dân tệ sách tỷ giá Chính phủ Trung Quốc Một h ành vi mà nhiều nhà kinh tế thường l.c om bất đồng Không phải điều chỉnh tỷ giá hối đoái n theo hướng Lu giảm giá đồng nội tệ l điều chỉnh phá giá Cần phân biệt r õ, điều chỉnh làm an giảm giá trị danh nghĩa hay giá trị thực tế đồng nội tệ Nếu điều chỉnh l làm (Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam ac PPP điều chỉnh tỷ giá, điều chỉnh giảm giá trị thực đồng nội tệ l phá th viết tạm thời quy ước : Sự điều chỉnh tr ì tỷ giá thực tế theo thuyết y định để đảm bảo sức cạnh tran h hàng hoá - dịch vụ nước Để phân biệt, te hai nước (theo thuyết PPP) (1) v sức mua thực tế đồng nội tệ đ ược trì ổn re tuý điều chỉnh nhằm phản ánh thay đổi thực tế quan hệ mức giá n va giảm giá trị danh nghĩa đồng nội tệ nhằm trì sức mua thực tế (Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam giá Đồng thời với việc điều chỉnh phá giá mạnh đồng Nhân dân tệ, Trung Quốc huỷ h ng bỏ chế độ tỷ giá ấn định Nh nước để chuyển sang chế độ tỷ giá đ ược thả có p ie quản lý Và để giảm bớt tác động sách tỷ giá l ên thị trường tiền tệ, Trung Quốc ban hành loạt quy định hỗ trợ : thực chế độ ngân hàng n w kết hối, xố bỏ ghìm giá tăng giá ngoại hối công ty, xây dựng thị tr ường lo giao dịch ngoại tệ liên ngân hàng, cải tiến chế hình thành tỷ giá hối đối; cải tiến v ad y th hoàn thiện quản lý thu chi, kết toán ngoại hối, xoá bỏ kế hoạch mang tính mệnh lệnh đối ju với thu chi ngoại hối… kết hợp với việc kiểm soát chặt chẽ ngân h àng trung ương yi hoạt động ngoại hối ngân h àng thương mại cách quy định ngân pl ua al hàng phép chuyển đổi với số lượng Các ngân hàng có tồn quyền hoạt động thị tr ường ngoại hối Đối với công ty n ước ngoài, Trung n n va Quốc yêu cầu phải có bảng cân đối ngoại tệ h àng năm Đối với doanh nghiệp li ên oi m ll fu doanh với nước ngồi phải có giấy phép đổi ngoại tệ mạnh sang Nhân dân tệ C òn doanh nghiệp nhà nước Nhà nước yêu cầu phải nộp 100% ngoại tệ thu đ ược thay 50% trước a nh tz Kết loạt điều chỉnh kết hợp thả lỏng v xiết chặt phận z sách tỷ giá tiền tệ vào thời điểm có tác động tích cực nhanh chóng ht vb khôi phục lại đà tăng trưởng XNK kinh tế Trung Quốc (xem bảng 4) k jm Bảng : Tình hình kinh tế Trung Quốc năm 1994 - 1997 gm 1994 1995 Tổng kinh ngạch xuất nhập (tỷ USD) 236,73 280,90 289,90 325,05 Tốc độ tăng trưởng XN (% năm) 20,97 18,65 6,41 12,12 Cán cân tài khoản vốn (Triệu USD) 32645 38647 Lạm phát (% năm) 24,24 Tỷ giá hối đoái (trung bình NDT/USD) 8,6187 1997 om Lu 39966 an 22978 va 8,32 2,80 8,3514 8,3142 8,2898 10,50 9,50 8,80 n 16,90 1996 l.c Chỉ tiêu re y te Nguồn: IMF (Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam ac 12,70 th Tốc độ tăng trưởng (% năm) (Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam(Luận.văn).giải.pháp.Ä‘iổu.hành.chính.sách.tá»·.giá.ở.việt.nam Tuy nhiên, Trung Quốc phải chấp nhận trả giá mức lạm phát cao h ng không mong muốn năm 1994 24,24%, cao năm 1993 24,24/ 14,58 = 66, 25%, lớn p ie mức ảnh hưởng thông thường tỷ giá hối đoái đến mức giá h àng hoá - dịch vụ nước (Theo thống kê nhà kinh tế