(Luận văn) phân tích các nhân tố tác động đến cấu trúc vốn của các công ty ngành công nghệ thông tin trong giai đoạn 2008 2010

to BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO tn gh TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH p ie - w n ad lo th NGUYỄN HÀ THẠCH yj an lu la ip uy n va PHÂN TÍCH CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN CẤU m ll fu TRÚC VỐN CỦA CÁC CÔNG TY NGÀNH CÔNG n oi NGHỆ THÔNG TIN TRONG GIAI ĐOẠN 2008-2010 tz z ht vb k jm LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ om l.c gm an Lu n va re y te th Thành phố Hồ Chí Minh – Năm 2012 to BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO tn gh TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH p ie - w NGUYỄN HÀ THẠCH n ad lo th yj uy la ip PHÂN TÍCH CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN CẤU an lu TRÚC VỐN CỦA CÁC CÔNG TY NGÀNH CÔNG n va NGHỆ THÔNG TIN TRONG GIAI ĐOẠN 2008-2010 m ll fu : Kinh tế Tài – Ngân hàng Mã số : 60.31.12 tz n oi Chuyên ngành z LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ ht vb k jm om l.c PGS.TS PHAN THỊ BÍCH NGUYỆT gm NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: an Lu n va re y te th Thành phố Hồ Chí Minh – Năm 2012 to tn gh DANH MỤC CÁC BẢNG p ie Số hiệu Nội dung bảng w Đánh giá lợi ích doanh nghiệp có tác động nợ Bảng 1.2 Nhóm nghiên cứu theo mơ hình vấn đề đại diện 21 Bảng 1.3 Nhóm nghiên cứu theo mơ hình thơng tin bất cân xứng 23 n Bảng 1.1 Trang ad lo th yj Nhóm nghiên cứu theo mơ hình đặc tính sản phẩm 27 uy Bảng 1.4 Nhóm nghiên cứu theo mơ hình vấn đề kiểm sốt doanh nghiệp 28 an lu Bảng 1.5 la ip thị trường Các nhóm nghiên cứu khác 29 Bảng 2.1 Doanh thu ngành công nghiệp CNTT 33 Bảng 2.2 Số lao động ngành cơng nghiệp CNTT 33 Bảng 2.3 Doanh thu bình quân/lao động ngành CNTT Bảng 2.4 Mức lương bình quân ngành CNTT 33 Bảng 2.5 Phân tích SWOT ngành CNTT 36 Bảng 2.6 Chỉ số nợ trung bình từ năm 2008-2010 Bảng 2.7 Phân tích số nợ giai đoạn 2008-2010 Bảng 2.8 Tình hình biến động vốn chủ sở hữu Bảng 2.9 Khả trả lãi vay Bảng 2.10 Giả thiết mối tương quan đòn bẩy tài n va Bảng 1.6 n oi m ll fu 33 tz z ht vb 38 jm 40 k 43 gm 56 om l.c nhân tố tác động đến địn bẩy tài doanh nghiệp 45 Thống kê, mô tả biến phụ thuộc năm 2008 Bảng 2.12 Thống kê, mô tả biến độc lập năm 2008 58 Bảng 2.13 Thống kê, mô tả biến phụ thuộc năm 2009 59 Bảng 2.14 Thống kê, mô tả biến độc lập năm 2009 60 Bảng 2.15 Thống kê, mô tả biến phụ thuộc năm 2010 61 Bảng 2.16 Thống kê, mô tả biến độc lập năm 2010 62 Lu Bảng 2.11 57 an n va re y te th to tn gh Bảng 2.17 Tác động biến độc lập đến nợ ngắn hạn/tổng tài sản 64 p ie mô hình hồi quy tổng thể năm 2008 Tác động biến độc lập đến nợ ngắn hạn/tổng tài sản w mơ hình hồi quy tổng thể năm 2009 Bảng 2.18 n ad lo Bảng 2.19 65 Tác động biến độc lập đến nợ ngắn hạn/tổng tài sản 66 th mơ hình hồi quy tổng thể năm 2010 Tác động biến độc lập đến nợ dài hạn/tổng tài sản mô yj Bảng 2.20 67 uy Tác động biến độc lập đến nợ dài hạn/tổng tài sản mô 68 an lu la Bảng 2.21 ip hình hồi quy tổng thể năm 2008 hình hồi quy tổng thể năm 2009 Tác động biến độc lập đến nợ dài hạn/tổng tài sản mô 69 n va Bảng 2.22 Bảng 2.23 m ll fu hình hồi quy tổng thể năm 2010 Tác động biến độc lập đến tổng nợ/tổng tài sản mô 70 Tác động biến độc lập đến tổng nợ/tổng tài sản mơ hình hồi quy tổng thể năm 2009 z Tác động biến độc lập đến tổng nợ/tổng tài sản mô jm Bảng 2.26 Tác động biến độc lập đến nợ ngắn hạn/tổng tài sản gm Tác động biến độc lập đến nợ ngắn hạn/tổng tài sản 76 n th hình hồi quy giới hạn năm 2009 77 y te Tác động biến độc lập đến nợ dài hạn/tổng tài sản mơ re hình hồi quy giới hạn năm 2008 Bảng 2.30 va Tác động biến độc lập đến nợ dài hạn/tổng tài sản mô an Bảng 2.29 75 Lu mơ hình hồi quy giới hạn năm 2010 om Tác động biến độc lập đến nợ ngắn hạn/tổng tài sản 74 l.c mơ hình hồi quy giới hạn năm 2009 Bảng 2.28 73 k mơ hình hồi quy giới hạn năm 2008 Bảng 2.27 ht hình hồi quy tổng thể năm 2010 72 vb Bảng 2.25 71 tz Bảng 2.24 n oi hình hồi quy tổng thể năm 2008 to tn gh Bảng 2.31 Tác động biến độc lập đến nợ dài hạn/tổng tài sản mơ 78 p ie hình hồi quy giới hạn năm 2010 Tác động biến độc lập đến tổng nợ/tổng tài sản mơ w hình hồi quy giới hạn năm 2008 Bảng 2.32 n ad lo Bảng 2.33 79 Tác động biến độc lập đến tổng nợ/tổng tài sản mơ 80 th hình hồi quy giới hạn năm 2009 Tác động biến độc lập đến tổng nợ/tổng tài sản mô yj Bảng 2.34 81 uy ip hình hồi quy giới hạn năm 2010 Bảng 2.35 Kết kiểm định giới hạn mô hình (2.11) – năm 2008 Bảng 2.36 Kết kiểm định giới hạn mơ hình (2.11) – năm 2009 83 Bảng 2.37 Kết kiểm định giới hạn mơ hình (2.11) – năm 2010 84 Bảng 2.38 Kết kiểm định giới hạn mơ hình (2.12) – năm 2008 85 Bảng 2.39 Kết kiểm định giới hạn mơ hình (2.12) – năm 2009 86 Bảng 2.40 Kết kiểm định giới hạn mơ hình (2.12) – năm 2010 87 Bảng 2.41 Kết kiểm định giới hạn mơ hình (2.13) – năm 2008 88 Bảng 2.42 Kết kiểm định giới hạn mơ hình (2.13) – năm 2009 89 Bảng 2.43 Kết kiểm định giới hạn mơ hình (2.13) – năm 2010 90 Bảng 2.44 Kết kiểm định khả giải thích mơ hình (2.14) – 91 an lu la n va tz n oi m ll fu z ht vb k gm Kết kiểm định khả giải thích mơ hình (2.14) – Kết kiểm định khả giải thích mơ hình (2.15) – an Bảng 2.47 93 Lu năm 2010 om Kết kiểm định khả giải thích mơ hình (2.14) – 92 l.c năm 2009 Bảng 2.46 jm năm 2008 Bảng 2.45 82 94 95 y te năm 2009 Kết kiểm định khả giải thích mơ hình (2.15) – 96 th Bảng 2.49 re Kết kiểm định khả giải thích mơ hình (2.15) – n Bảng 2.48 va năm 2008 to tn gh năm 2010 p ie Bảng 2.50 Kết kiểm định khả giải thích mơ hình (2.16) – 97 năm 2008 w n Bảng 2.51 ad lo 98 năm 2009 Kết kiểm định khả giải thích mơ hình (2.16) – 99 th Bảng 2.52 Kết kiểm định khả giải thích mơ hình (2.16) – yj năm 2010 uy Tổng hợp giả thiết kết nghiên cứu thực nghiệp 101 ip Bảng 2.53 an lu la nhân tố tác động đến địn bẩy tài doanh nghiệp hình Nội dung Trang n oi Hình 1.1 m ll fu Số hiệu n va DANH MỤC CÁC HÌNH Cấu trúc vốn tối ưu giá trị doanh nghiệp 11 tz z ht vb k jm om l.c gm an Lu n va re y te th to tn gh p ie LỜI CAM ĐOAN w n Tôi xin cam đoan nội dung luận văn “PHÂN TÍCH CÁC NHÂN TỐ TÁC ad lo ĐỘNG ĐẾN CẤU TRÚC VỐN CỦA CÁC CÔNG TY NGÀNH CÔNG NGHỆ THƠNG TIN TRONG GIAI ĐOẠN 2008-2010” cơng trình nghiên cứu thân, có hỗ trợ từ người hướng dẫn khoa học PGS.TS Phan Thị Bích Nguyệt Các th yj ip uy số liệu nội dung nghiên cứu trung thực có nguồn gốc trích dẫn rõ an lu la ràng Kết nghiên cứu chưa công bố cơng trình khoa học Tác giả n va Nguyễn Hà Thạch tz n oi m ll fu z ht vb k jm om l.c gm an Lu n va re y te th to tn gh p ie LỜI CÁM ƠN w n Lời đầu tiên, tác giả xin gửi lời cám ơn sâu sắc giúp đỡ tận tình ad lo PGS.TS Phan Thị Bích Nguyệt suốt q trình giả dạy hướng dẫn khoa học cho thực luận văn Mặc dù bận rộn với công việc cô giành nhiều thời gian tâm huyết hướng dẫn tơi hồn thành đề tài th yj uy ip Tác giả chân thành cám ơn Ban Giám hiệu, thầy giảng dạy khóa la học, thầy Khoa Tài doanh nghiệp Viện đào tạo Sau đại học giúp đỡ an lu tơi suốt q trình học tập nghiên cứu trường n va Tác giả chân thành cám ơn thầy phịng Quản lý đào tạo – Công tác sinh viên, trường Đại học Kinh tế TP HCM tạo điều kiện thuận lợi cho để tơi có m ll fu thể hồn thành đề tài tz n oi Xin cám ơn bạn học tơi có nhiều ý kiến đóng góp cho tơi suốt qua trình thực đề tài Cuối cùng, xin chân thành cám ơn đến thành viên gia đình tơi z ht vb động viên, hỗ trợ tơi suốt q trình học tập thực luận văn jm Tác giả k Nguyễn Hà Thạch om l.c gm an Lu n va re y te th (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010 MC LC t to Lời cam đoan Lời cảm ơn ng hi ep Mục lục Danh mục bảng n w Danh mục hình LỜI MỞ ĐẦU lo ad MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU y th ju ĐỐI TƯỢNG NGHIÊN CỨU yi pl PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU al n ua PHẠM VI VÀ HẠN CHẾ NGHIÊN CỨU n va Ý NGHĨA KHOA HỌC VÀ THỰC TIỄN CỦA ĐỀ TÀI ll fu BỐ CỤC CỦA ĐỀ TÀI oi m CHƯƠNG 1: CÁC LÝ THUYẾT VỀ CẤU TRÚC VỐN at nh 1.1 CÁC KHÁI NIỆM z 1.1.1 Thâm hụt tài tài trợ doanh nghiệp z j ht vb 1.1.2 Nợ vấn đề xung quanh nợ k m 1.1.3 Cấu trúc vốn cấu trúc vốn tối ưu gm 1.1.4 Rủi ro kinh doanh rủi ro tài l 1.2 ĐO LƯỜNG ĐÒN BẨY TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIỆP m co 1.3 CÁC LÝ THUYẾT VỀ CẤU TRÚC VỐN an Lu 1.3.1 Lý thuyết cấu trúc vốn MM n va 1.3.2 Lý thuyết đánh đổi 1.3.5 Lý thuyết tín hiệu 15 (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010 y 1.3.4 Lý thuyết chi phí đại diện 12 te re 1.3.3 Lý thuyết trật tự phân hạng .Error! Bookmark not defined (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010 1.4 CC NHN T TC NG ĐẾN CẤU TRÚC VỐN DOANH NGHIỆP16 t to 1.4.1 Lợi nhuận 16 ng hi 1.4.2 Tài sản hữu hình 17 ep 1.4.3 Thuế thu nhập doanh nghiệp 18 n w 1.4.4 Quy mô doanh nghiệp 18 lo ad 1.4.5 Cơ hội tăng trưởng 19 y th 1.4.6 Rủi ro kinh doanh 19 ju yi 1.4.7 Đặc tính riêng sản phẩm .Error! Bookmark not defined.20 pl ua al 1.4.8 Tính khoản 20 n 1.4.9 Tấm chắn thuế phi nợ 20 va n 1.5 CÁC NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM VỀ CẤU TRÚC VỐN 20 fu ll 1.5.1 Nhóm nghiên cứu theo mơ hình vấn đề đại diện 21 oi m 1.5.2 Nhóm nghiên cứu theo mơ hình thơng tin bất cân xứng 23 nh at 1.5.3 Nhóm nghiên cứu theo mơ hình đặc tính sản phẩm thị trường 26 z z 1.5.4 Nhóm nghiên cứu theo mơ hình vấn đề kiểm sốt doanh nghiệp 27 j ht vb 1.5.5 Các nghiên cứu khác 29 m k KẾT LUẬN CHƯƠNG 31 gm m co l CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN CẤU TRÚC VỐN CÁC CÔNG TY NGÀNH CÔNG NGHỆ THÔNG TIN 32 an Lu 2.1 ĐÔI NÉT VỀ NGÀNH CÔNG NGHỆ THÔNG TIN TẠI VIỆT NAM 32 n va 2.2 PHÂN TÍCH THỰC TRẠNG CẤU TRÚC TÀI CHÍNH CỦA CÁC CÔNG TY NGÀNH CÔNG NGHỆ THÔNG TIN 38 (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010 y 2.2.2 Phõn tớch khả đảm bảo lãi vay 44 te re 2.2.1 Phân tích nợ vốn chủ sở hữu 38 (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010 Lun thc s Nguyn Hà Thạch dụng vốn cổ phần, nguồn vốn sử dụng ổn định, phần lãi trái phiếu tạo t to chắn thuế,… ng c) Vốn cổ phần hi ep Xét trình hình thành, tăng trưởng rủi ro giai đoạn phát triển, thời điểm cơng ty khảo sát giai đoạn tăng n w trưởng cao, nhu cầu vốn để mở rộng quy sản xuất kinh doanh rủi ro kinh lo doanh cao nên việc phát hành cổ phiếu thị trường chứng khoán để huy ad y th động vốn cho đầu tư phát triển cần thiết Tuy nhiên, việc gia tăng vốn chủ sở ju hữu giai đoạn kinh tế cách phát hành cổ phiếu thị trường yi pl gặp nhiều khó khăn kinh tế cịn ảm đạm, nhà đầu tư quan tâm đến thị ua al trường chứng khoán Giải pháp áp dụng công ty ngành n công nghệ thơng tin có tình hình tài tốt, hoạt động có hiệu va n Giải pháp hiệu để gia tăng vốn chủ sở hữu công ty sử dụng lợi ll fu nhuận giữ lại để đầu tư mở rộng quy sản xuất kinh doanh oi m Tóm lại, cơng ty thực đồng linh hoạt giải pháp nêu at nh cấu trúc vốn cơng ty phù hợp việc giảm thiểu rủi ro, giảm thiểu chi phí sử dụng vốn bình qn gia tăng giá trị tài sản cổ đông z z j ht vb 3.3 GIẢI PHÁP KINH TẾ VĨ MÔ NHẰM HỖ TRỢ CHO VIỆC HOÀN THIỆN CẤU TRÚC VỐN CHO CHIẾN LƯỢC PHÁT TRIỂN CỦA CÁC CÔNG TY NGÀNH CÔNG NGHỆ THƠNG TIN k m gm 3.3.1 Đảm bảo tính công khai minh bạch thông tin l m co Chất lượng thơng tin có vai trị định việc thu hút nhà đầu tư, định tồn phát triển thị trường chứng khoán Với ban hành an Lu Luật Chứng khoán, Chính phủ tạo khung pháp lý quan trọng cho phát triển quyền lợi mình, chưa thật quan tâm đến quyền lợi cổ đơng, có thụng 110 (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010 y nh ỳng n Tuy nhiờn, hin hầu hết công ty niêm yết trọng đến te re theo luật pháp Việt Nam chuẩn mực quốc tế để nhà đầu tư có sở n trạng công ty công ty phải có trách nhiệm thơng tin cách rõ ràng va thị trường chứng khoán Việt Nam Các nhà đầu tư có quyền biết rõ tình (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010 Lun thc s Nguyn H Thch tin tt cơng bố, cịn thơng tin xấu tránh né, chí nhiều cổ đơng t to chủ chốt cịn trục lợi việc cơng bố thơng tin,… ng Như vậy, việc công bố thông tin trước mắt làm lợi cho cơng ty hi ep làm cho thị trường chứng khốn khó phát triển chuyên nghiệp sau này, điều gây tác động xấu ngược lại cho cơng ty niêm yết Trong bối n w cảnh thị trường chứng khốn đối mặt với nhiều trở ngại thơng tin cần phải lo minh bạch phải nhìn thẳng vào thật Chính minh bạch tác động đến lòng tin ad y th nhà đầu tư Mặt khác, quan chức cần phải có chế giám sát, xử lý ju nghiêm khắc công ty bị sai phạm, đồng thời Ủy ban chứng khoán Nhà nước yi pl cần phải cải thiện hệ thống thơng tin minh bạch hóa hoạt động ua al công ty niêm yết để tạo niềm tin cho nhà đầu tư thúc đẩy thị trường phát triển n 3.3.2 Hình thành tổ chức định mức tín nhiệm Việt Nam va n Để thúc đẩy phát triển thị trường chứng khốn, đặc biệt fu ll vai trị thị trường trái phiếu, việc thành lập tổ chức định mức tín nhiệm oi m sở cho phát triển bền vững thị trường chứng khoán nước phát triển nh at giới Tại nước có thị trường tài phát triển, thơng tin tín nhiệm z có từ lâu yếu tố thiếu cho hệ thống tài Trên giới có z j ht vb quốc gia phát triển hình thành tổ chức định mực tín nhiệm, ví dụ ba m tổ chức định mức tín nhiệm (CRA) quốc tế Mỹ biết đến nhiều gồm: k Moody’s, Standard and Poor’s Fitch Ratings Với tư cách định chế tài gm l trung gian, CRA tổ chức độc lập nhằm xem xét, phân tích định hạng tín m co nhiệm đơn vị phát hành việc thực nghĩa vụ tài CRA khơng xếp hạng doanh nghiệp mà xếp hạng rủi ro quốc gia an Lu Trong lúc đầu hình thành, CRA thực đánh giá khả mt nh phỏt y 111 (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010 te re v chng khoán nợ chứng khoán vốn n thiện mở rộng để xếp hạng rủi ro tổ chức, cung cấp đánh giá tổng quát va hành việc toán hạn cho khoản nợ Hiện nay, CRA c hon (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010 Lun thc s Nguyn H Thạch 3.3.3 Chính sách tài tiền tệ t to Chính phủ cần sử dụng linh hoạt, có hiệu cơng cụ, sách tiền tệ ng hi tỷ giá, lãi suất, nghiệp vụ thị trường mở theo nguyên tắc thị trường Tránh ep sử dụng biện pháp hành can thiệp làm méo mó hoạt động thị trường Phát triển thị trường vốn trung dài hạn Đa dạng sản phẩm tài chính, w n khuyến khích định chế tài trung gian phát triển dịch vụ tài lo ad mua bán nợ, chiết khấu thương phiếu, bảo hiểm, tư vấn tài chính,… đảm bảo vận ju y th hành an toàn, lành mạnh thị trường tài yi Hồn thiện tăng cường tính hiệu lực hệ thống pháp luật cho thị trường pl tài dịch vụ tài chính, đảm bảo tính đồng bộ, minh bạch phù hợp với n ua al thông lệ quốc tế n va 3.4 CÁC GIẢI PHÁP KHÁC NHẰM TẠO TIỀN ĐỀ CHO VIỆC PHÁT TRIỂN NGÀNH CÔNG NGHỆ THÔNG TIN ll fu oi m 3.4.1 Nâng cao nhận thức vai trị Cơng nghệ thông tin Truyền thông: nh Nâng cao nhận thức xã hội thông tin, kinh tế tri thức vai trị cơng at nghệ thơng tin truyền thơng tồn xã hội thơng qua hình thức tuyên z z truyền, phổ biến, đặc biệt ý tận dụng phương tiện thông tin đại chúng Lãnh vb j ht đạo cấp cần thực nhận thức công nghệ thông tin truyền thông lĩnh k m vực quan trọng ưu tiên quốc gia; quan tâm tạo điều kiện thuận lợi hỗ trợ gm mạnh mẽ cho ứng dụng phát triển công nghệ thông tin truyền thông; gương 3.4.2 Hồn thiện chế, sách, luật pháp m co l mẫu, đầu việc ứng dụng công nghệ thơng tin truyền thơng an Lu Rà sốt hoàn thiện văn quy phạm pháp luật, chế, y te re đảm chủ quyền, an ninh quốc gia; tăng cường phát huy nội lực, thúc đẩy hợp tác n tin truyền thông đáp ứng yêu cầu hội nhập toàn diện kinh tế quốc tế, bảo va sách nhằm tạo môi trường thuận lợi hỗ trợ ứng dụng phát triển công nghệ thông cạnh tranh lành mạnh doanh nghiệp; tạo điều kiện để thành phần kinh tế có hội bình đẳng tham gia thị trường; hon thin cỏc th ch kinh t th 112 (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010 (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010 Lun thc s Nguyn H Thch trng nh hướng xã hội chủ nghĩa lĩnh vực công nghệ thông tin truyền t to thông bắt kịp xu hướng hội tụ công nghệ dịch vụ Viễn thông – Công nghệ ng thông tin – Truyền thông hi ep 3.4.3 Thực tốt chiến lược quy hoạch n w Xây dựng thực chiến lược, quy hoạch ngành nhằm sử dụng hiệu lo tiết kiệm nguồn vốn đầu tư, nguồn tài nguyên nguồn lực quốc gia khác ad bảo đảm thực thắng lợi mục tiêu phát triển kinh tế - xã hội đất nước, giữ y th vững chủ quyền quốc gia Từng lĩnh vực cụ thể cần xây dựng chiến lược quy ju yi hoạch bảo đảm phát huy cao độ tính độc lập, tự chủ sáng tạo pl ua al 3.4.4 Tăng cường tổ chức máy quản lý nhà nước; Đổi mơ hình doanh n nghiệp; va n Tăng cường máy quản lý nhà nước công nghệ thông tin truyền ll fu thơng theo mơ hình quản lý đa ngành, đa lĩnh vực phù hợp với xu hội tụ công oi m nghệ dịch vụ Viễn thông – Công nghệ thông tin – Truyền thông Tổ chức hợp lý at nh máy quản lý nhà nước sở phân biệt rõ tổ chức có chức xây dựng z sách, luật pháp với tổ chức có chức thực thi pháp luật; đảm bảo hình z thành hệ thống quản lý nhà nước mạnh theo nguyên tắc “Năng lực quản lý đón đầu vb j ht yêu cầu phát triển” k m Đổi tổ chức, cải tiến quy trình, nâng cao trình độ quản lý, suất lao gm động, hiệu kinh doanh lực cạnh tranh doanh nghiệp bưu l viễn thơng công nghệ thông tin Nghiên cứu áp dụng mơ hình doanh nghiệp m co sáng tạo với hình thức khác nhằm đa dạng hóa hình thức sở hữu an Lu Hình thành tập đoàn kinh tế mạnh, thiết lập liên minh, liên kết chặt chẽ doanh nghiệp lĩnh vực bưu viễn thơng cơng nghệ thơng tin 113 (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010 y tng cng xõy dng v lm giu hỡnh ảnh thương hiệu “Công nghệ thông tin te re trường nước, bước mở rộng thị trường khu vực giới, đồng thời n Phát huy mạnh thành phần kinh tế, nhanh chóng làm chủ thị va 3.4.5 Mở rộng phát triển thị trường Công nghệ thông tin Truyền thông (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010 Lun thc s Nguyn H Thch Truyn thụng Việt Nam” Tập trung đầu tư phát triển sản phẩm dịch vụ công t to nghệ thông tin truyền thông Việt Nam với hàm lượng sáng tạo ngày cao ng Các doanh nghiệp chủ lực Bưu chính, Viễn thơng Cơng nghệ thơng tin đảm hi ep bảo có kế hoạch, lộ trình tăng cường lực cạnh tranh, chuyển sang kinh doanh đa ngành, đa lĩnh vực cơng nghệ thơng tin truyền thơng ngành kinh n w doanh có trình độ chun mơn hóa cao lo ad 3.4.6 Phát triển mạnh nguồn nhân lực y th Hoàn thiện hệ thống chương trình đào tạo, dạy nghề thống chuyên ju yi nghiệp công nghệ thông tin nước tất bậc học, nâng cao chất pl al lượng đội ngũ giáo viên, sở vật chất hợp tác quốc tế đào tạo công nghệ va lượng cao n ua thông tin truyền thông, đảm bảo cung cấp nguồn nhân lực có trình độ chất n Đẩy mạnh hoạt động đào tạo nâng cao trình độ cho cán công chức, fu ll người lao động doanh nghiệp, đặc biệt nâng cao trình độ ứng dụng công oi m nghệ thông tin truyền thông vào hoạt động quản lý nhà nước sản xuất kinh nh at doanh z Khuyến khích tạo điều kiện phát triển mơ hình xã hội hóa, mơ hình z j ht vb đào tạo theo nhu cầu thị trường, mơ hình đào tạo liên kết Doanh nghiệp – Viện m – Trường, mơ hình liên danh, liên kết quốc tế để cung cấp cho thị trường nguồn k nhân lực công nghệ thông tin đủ số lượng, cao trình độ chất lượng, đạt tiêu gm l chuẩn quốc tế m co Có sách chế độ đãi ngộ đặc biệt để thu hút nhân tài, khuyến khích chuyên gia nước, đặc biệt người Việt Nam nước ngồi có an Lu trình độ, lực, kinh nghiệm, vị trí điều kiện thuận lợi lĩnh vực công n y te re ngành công nghệ thông tin truyền thông đất nước va nghệ thơng tin truyền thơng tích cực, nhiệt tình tham gia úng gúp cho phỏt trin 114 (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010 (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010 Lun văn thạc sĩ Nguyễn Hà Thạch 3.4.7 Thu hút đầu tư huy động nguồn vốn t to Hình thành mơi trường ni dưỡng, phát triển đón đầu cách mạng ng hi khoa học công nghệ, sẵn sàng sở hạ tầng vật chất, hậu cần, nguồn nhân lực để ep thu hút tập đồn cơng nghệ thông tin truyền thông lớn giới đầu tư, triển khai hoạt động nghiên cứu phát triển công nghệ thông tin truyền thông w n Việt Nam lo ad Huy động vốn đầu tư từ nguồn vốn nước quốc tế, ưu tiên nguồn ju y th vốn tín dụng ngân hàng, cổ phần hố, thị trường chứng khốn, tích luỹ, ODA… cho yi phát triển công nghệ thông tin truyền thông pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z j ht vb k m gm m co l an Lu n va y te re 115 (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010 (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010 Lun thc s Nguyễn Hà Thạch KẾT LUẬN CHƯƠNG t to Chương 3, tác giả trình bày số nội dung sau: ng hi - Một số định hướng phát triển ngành công nghệ thông tin thời gian ep tới - Trên sở phân tích thực trạng nhận diện hạn chế công w n ty ngành công nghệ thông tin chương kết nghiên cứu thực nghiệm, lo ad chương luận văn đưa giải pháp nhằm khắc phục hạn ju y th chế hoàn thiện cấu trúc vốn hợp lý cho chiến lược phát triển công ty yi ngành công nghệ thông tin Việt Nam pl - Tác giả đề xuất giải pháp kinh tế vĩ mô nhằm hỗ trợ cho việc hoàn al va Việt Nam n ua thiện cấu trúc vốn cho chiến lược phát triển công ty ngành công nghệ thông tin n - Và số giải pháp khác nhằm tạo tiền đề cho việc phát triển ngành công ll fu nghệ thông tin oi m at nh z z j ht vb k m gm m co l an Lu n va y te re 116 (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010 (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010 Lun thạc sĩ Nguyễn Hà Thạch KẾT LUẬN CHUNG t to Từ lý thuyết cấu trúc vốn tảng chương 1, tác giả tiến hành ng hi kiểm định tác động nhân tố vi mô đến cấu trúc vốn công ty ngành ep công nghệ thông tin niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam Kết chương 2, cho thấy có ba nhân tố tác động đến địn bẩy tài w n cơng ty ngành cơng nghệ thơng tin là: lo ad - Lợi nhuận (ROA) tỷ lệ nghịch (-) với tỷ lệ nợ ngắn hạn/tổng tài sản, tỷ lệ y th nợ dài hạn/tổng tài sản tỷ lệ tổng nợ tổng tài sản (có ý nghĩa thống kê với ju yi mức ý nghĩa 10%) pl al - Tỷ lệ tài sản hữu hình tổng tài sản (TANG) tỷ lệ thuận (+) với tỷ lệ nợ n va mức ý nghĩa 10%) n ua dài hạn tổng tài sản tỷ lệ tổng nợ tổng tài sản (có ý nghĩa thống kê với fu - Tính khoản (LIQ) tỷ lệ nghịch (-) với tỷ lệ nợ ngắn hạn tổng tài ll sản, tỷ lệ nợ dài hạn tổng tài sản tỷ lệ tổng nợ tổng tài sản (có ý nghĩa oi m thống kê với mức ý nghĩa 10%) at nh Sáu nhân tố lại gồm: thuế thu nhập doanh nghiệp (TAX), quy mô doanh z z nghiệp (SIZE), hội tăng trưởng (GROW), rủi ro kinh doanh (RISK), đặc điểm vb j ht riêng sản phẩm (UNI) chắn thuế phi nợ (NDTS) khơng có mối tương k m quan đến cấu trúc công ty ngành công nghệ thơng tin (do có ý nghĩa thống gm kê với mức ý nghĩa lớn 10%) l Dựa kết tìm thấy chương chiến lược phát triển m co ngành công nghệ thông tin thời gian tới, tác giả đề xuất giải pháp an Lu phía doanh nghiệp phía Chính phủ nhằm hồn thiện cấu trúc vốn công ty ngành công nghệ thông tin tiền đề để ngành công nghệ va n thông tin phát triển giai đoạn tới niêm yết hai sàn Việt Nam không nhiều so vi s lng cỏc doanh nghip 117 (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010 y - Số lượng mẫu hạn chế: Các doanh nghiệp ngành công nghệ thông tin te re Tuy nhiên, q trình nghiên cứu đề tài cịn số hạn ch nh sau: (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010 Lun thc s Nguyn H Thạch kinh tế, doanh nghiệp cung cấp số liệu đầy đủ để tác giả thu t to thập số liệu phân tích cịn hạn chế nên tác giả thu thập số liệu ng 24 doanh nghiệp để phân tích hi ep - Xây dựng chọn biến: Tác giả không thực khảo sát để tìm nhân tố tác động đến định cấu trúc vốn doanh nghiệp n w ngành công nghệ thông tin Việt Nam mà ứng dụng kết nghiên cứu lo nước khác giới khảo sát kết doanh nghiệp ngành ad y th cơng nghệ thơng tin Việt Nam Do có nhiều yếu tố tác nhân tố tác động ju đến định cấu trúc vốn doanh nghiệp ngành công nghệ thông tin yi pl Việt Nam bị bỏ qua ua al - Phương pháp đo lường: Do hạn chế thông tin số liệu nên biến số n đo lường theo giá trị sổ sách kế tốn, khơng thể đo lường biến số theo va n giá trị thị trường doanh nghiệp Đây vấn đề quan trọng quản ll fu trị tài doanh nghiệp oi m - Những hạn chế khác: thông tin vĩ mô cung cấp từ quan thông at nh kê chưa cập nhật kịp thời đầy đủ z Do vậy, tính tổng qt hóa kết nghiên cứu chưa cao Ở nghiên z j ht vb cứu lặp lại nghiên cứu này, đặc biệt với phạm vi nghiên cứu lớn hơn, cần sử dụng m mẫu với kích thước lớn Khi kết nghiên cứu có tính tổng qt hóa cao k hơn, giúp có nhìn tồn cảnh việc xây dựng cấu trúc vốn công ty gm m co l ngành có giải pháp chi tiết, rõ ràng an Lu n va y te re 118 (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010 (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010 to tn gh p ie TÀI LIỆU THAM KHẢO A TÀI LIỆU TIẾNG VIỆT w n GS.TS Nguyễn Thị Cành chủ biên dịch thuật, Quản trị tài –Eugene F.Brigham – Đại học Florida ad lo th ThS Phạm Trí Cao – ThS Vũ Minh Châu (2010), Kinh tế lượng ứng dụng, Nhà xuất Thống kê yj uy an lu la ip PGS.TS Phan Thị Bích Nguyệt chủ biên (2008), Đầu tư tài – Phân tích đầu tư chứng khốn, Nhà xuất Tài n va PGS.TS Trần Ngọc Thơ chủ biên (2007), Tài doanh nghiệp đại, Nhà xuất Thống kê n oi m ll fu Huỳnh Hữu Mạnh (2010), Bằng chứng thực nghiệm nhân tố tác động đến cấu trúc vốn doanh nghiệp niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam, luận văn thạc sĩ kinh tế, Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh tz Phạm Dương Phương Thảo (2010), Tác động hệ thống thuế thu nhập đến cấu trúc vốn công ty cổ phần – Bằng chứng thực nghiệm Việt Nam, luận văn thạc sĩ kinh tế, Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh z vb ht Phạm Thị Phương Thảo (2011), Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn công ty niêm yết – Nghiên cứu ngành chế biến xuất thủy sản giai đoạn 2007-2009, luận văn thạc sĩ kinh tế, Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh k jm l.c gm om Lê Trọng Thuần (2010), Nghiên cứu cấu trúc vốn công ty niêm yết ngành thực phẩm giai đoạn 2005-2009, luận văn thạc sĩ kinh tế, Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh an Lu n va Lê Ngọc Trâm (2010), Phân tích nhân tố tác động đến cấu trúc vốn doanh nghiệp Việt Nam, luận văn thạc sĩ kinh tế, Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh y te th (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010 re 10 Ch th 07/CT-BBCVT ngy 7/7/2007 Về Định hướng Chiến lược phát triển Công nghệ thông tin Truyền thông Việt Nam giai đoạn 2011 2020 (gi tt l Chin lc Ct cỏnh) (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010 to tn gh B TÀI LIỆU TIẾNG ANH p ie 11 Aswath Damadaran (1997), Corporate Finance: Theory and Practice w n 12 Booth, Aivazian, Kunt and Maksimovic (2001), Capital structures in developing countries, The Journal of Finance – Vol LVI No ad lo th 13 Campbell R Harvey and John R Graham (1999), The theory and practice of corporate finance: Evidence from the field, Journal of Financial Economics 61 yj la ip uy 14 Georges Dionne and Karima Ouederni (2010), Corporate Risk Management and Dividend Signaling Theory an lu 15 Heriot and Ziad Zurigat (2009), Pecking Order Theory, Trade-Off Theory and Determinants of Capital Structure: Empirical Evidence from Jordan n va n oi m ll fu 16 James A Miles and John R Ezzell (1980), The weighted Average Cost of Capital, Perfect Capital Markets, And Project Life: A Clarification, Journal of financial and quantitative analysis, Volume XV, No tz 17 James Schallheim and Kyle Wells (2006), Debt and Taxes: A New Measure for Non-debt Tax Shields z 18 Jean J Chen (2003), Determinants of Capital Structure of Chinese-listed companies, Journal of Business Research 57 (2004) 1341-1351 ht vb k jm 19 Kai Li, Heng Yue and Longkai Zhao (2009), Ownership, Institutions and Capital Structure: Evident from China gm om l.c 20 Kunt and Maksimovic (1994), Capital structures in developing countries – Evidence from ten countries an Lu 21 Justyna Franc-Dabrowska (2009), Does Dividend Policy Follow the Capital Structure Theory?, Managing Global Transitions, Volume · Number n va 22 Michael C Jensen and William H Meckling (1976), Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Struture, Journal of Financial Economics y te th (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010 re 23 Milton Harris and Artur Raviv (1991), The Theory of Capital Structure, The Journal of Finance (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010 to tn gh 24 Roberto Wessels and Sheridan Titman (1988), The Determinants of Capital Structure Choice, Journal of Finance, Vol XLIII, No p ie w n 25 Samuel G H Huang and Frank M Song (2001), The determinants of Capital Structure: Eviden from China ad lo th 26 Sheridan Titman and Roberto Wessels (1988), The determinants of Capital Structure Choice, The Journal of Finance yj 27 Stein Frydenberg (2004), Theory of Capital Structure – A Review, SSRNid556631 ip uy an lu la 28 Stephen A Ross (2005), Capital Structure and the Cost of Capital, Journal of Applied Finance n va C CÁC TRANG THÔNG TIN ĐIỆN TỬ 32 http://www.hastc.org.vn tz 31 http://www.hsx.vn n oi 30 http://www.cafef.vn m ll fu 29 http://www.stox.vn z om l.c 39 http://www.gso.gov.vn n va 40 http://www.cophieu68.com an Lu 38 http://www.finance.vinabull.com gm 37 http://www.ssc.gov.vn k 36 http://www.stockbiz.vn jm 35 http://www.saga.vn ht 34 http://www.navis.com.vn vb 33 http://www.sbv.gov.vn re y te th (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010 (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010 w n lo ad ju y th yi pl n ua al va PHỤ LỤC BẢNG TỔNG HỢP HỆ SỐ TƯƠNG QUAN GIỮA CÁC BIẾN ĐỘC LẬP n fu TANG SIZE GROW RISK UNI LIQ NDTS 1.000000 -0.082434 -0.112053 0.151632 0.137192 0.016833 j ht vb 1.000000 -0.124857 -0.085120 -0.083610 -0.009034 1.000000 0.072932 -0.010968 0.097353 1.000000 0.124298 0.082287 1.000000 0.021033 1.000000 k m om l.c gm 1.000000 -0.046410 0.004996 -0.075571 -0.015751 -0.026896 -0.136853 z 1.000000 -0.005771 0.125506 -0.171995 0.159779 0.001998 0.169471 0.041132 TAX tz ROA 1.000000 -0.068360 0.516152 -0.072587 0.096594 -0.128456 -0.410986 -0.108829 -0.146302 n oi ROA TANG TAX SIZE GROW RISK UNI LIQ NDTS m ll Năm 2008 Lu an n va ey t re ac th si cd eg jg hg (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010 (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010 w n lo ad ju y th yi pl TANG TAX SIZE GROW RISK UNI LIQ NDTS 1.000000 0.055751 0.065347 0.039944 0.026961 -0.079953 -0.177396 1.000000 0.080476 -0.068514 0.175137 -0.021627 -0.064641 1.000000 -0.139909 -0.050550 -0.054328 -0.002297 1.000000 0.000396 0.049749 -0.101657 1.000000 0.125405 0.103964 1.000000 -0.048144 1.000000 TANG TAX SIZE RISK UNI LIQ NDTS 1.000000 -0.049731 0.083946 -0.051264 -0.165175 0.126684 -0.198574 0.067551 1.000000 -0.034756 0.014976 0.155644 -0.005232 -0.065480 -0.053322 1.000000 0.047343 -0.030143 0.203754 -0.059478 -0.026131 1.000000 -0.094485 1.000000 n 1.000000 -0.101283 -0.028655 -0.154390 0.035013 0.023694 0.069430 0.063958 fu m ll n oi tz z j ht vb ROA 1.000000 0.032938 0.614585 0.031603 0.036311 0.174446 0.131035 0.173733 -0.145861 va ROA TANG TAX SIZE GROW RISK UNI LIQ NDTS n ua al Năm 2009 k m GROW om Lu an t re 1.000000 -0.125790 0.078221 ey ac th 1.000000 -0.009983 -0.149667 -0.155797 n 1.000000 -0.084772 -0.019383 0.137467 -0.011938 va ROA TANG TAX SIZE GROW RISK UNI LIQ NDTS ROA 1.000000 0.171101 0.476314 0.099322 0.005459 0.106916 -0.306948 -0.048858 0.045365 l.c gm Năm 2010 si cd eg jg hg (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010 (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010 (Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010(Luỏưn.vn).phÂn.tưch.cĂc.nhÂn.tỏằ.tĂc.ỏằng.ỏn.cỏƠu.trc.vỏằn.cỏằĐa.cĂc.cng.ty.ngnh.cng.nghỏằ.thng.tin.trong.giai.oỏĂn.2008.2010