Bài tập có lời giải môn thị trường tài chính

THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH BÀI TẬP VÀ LÝ THUYẾT MỤC LỤC DẠNG 1: XÂY DỰNG GIÁ TRỊ GIẤY TỜ CÓ GIÁ TRỊ DẠNG 2: XÁC ĐỊNH TỶ GIÁ CHÉO DẠNG 3: KHỚP LỆNH Câu 1: Chức thị trường tiền tệ 19 Câu 2: So sánh thị trường tiền gửi (TTTG) với cho vay thị trường liên ngân hàng(TTLNH) 19 Câu 3: Đặc điểm thị trường ngoại hối 22 Câu 4: Phân tích chức TGHĐ 22 Câu 5: So sánh thị trường sơ cấp thị trường thứ cấp 23 Câu 6: Ưu nhược điểm lệnh giao dịch 25 Câu 7: CK nợ CK vốn giống nhau? Bạn cho ý kiến nhận định này? 28 Câu 7: Tại nói đầu tư vào cổ phiếu thường mang lại lợi tức cao trái phiếu? 29 Câu 8: Tại cổ phiếu thường lại có rủi ro cao cổ phiếu ưu đãi 29 Câu 9: Mua trái phiếu chuyển đổi giúp nhà đầu tư kết hợp tính an tồn tính đầu chuyển đổi sang cổ phiếu thường? 30 Câu 10: Hình thức tăng vốn từ quỹ trữ thông qua phát hành cổ phiếu làm tăng vốn chủ sở hữu? 30 Câu 11: Khi dự đoán kinh tế bị khủng hoảng NĐT bán quyền chọn bán? 31 Câu 13:Một điều kiện để công ty chi trả cổ tức cho cổ dơng có chênh lệch giá mua giá bán cổ phiếu quỹ? 31 Câu 14: Hiện cơng ty X có 3.000.000 cổ phiếu phổ thơng đc lưu hành Công ty thực thưởng cổ phiếu cho cổ đông với tỷ lệ 30% Một khách hàng A có 2000 cổ phiếu X sau thưởng cổ phiếu , tỷ lệ sở hữu công ty ông ta 3% 31 Câu 15: Theo quy định hành VN công ty đại chúng cơng ty có vốn điều lệ >5 tỷ đồng số NĐT >100 , ko kể NĐT chuyên nghiệp 32 Câu 16: Khơng có khác hợp đồng kỳ hạn (HĐKH) hợp đồng tương lai (HĐTL) 32 Câu 17: Hãy nêu khác chế hình thành giá? 34 Câu 18: phân biệt nhà phát hành nhà đầu tư 35 Câu 19: Vào lúc 8h20 phút ngày 20/10/07, NĐT đặt lệnh mua công ty ck SSI với thông tin lệnh sau: 35 Câu 20: Điều kiện chào bán ck lần đầu công chúng bao gồm điều kiện gì? 36 Câu 21: Phân tích sở hình thành phát triển thị trường tài 37 Câu 22: So sánh hình thức huy động vốn qua phát hành trái phiếu vay vốn ngân hàng 38 Câu 23: Hãy phân tích lãi suất thị trường tăng cao giảm thấp lãi suất danh nghĩa trái phiếu có ls cố định lưu hành thị trường ảnh hưởng đến giá trái phiếu lãi suất hành trái phiếu? 40 DẠNG 1: XÂY DỰNG GIÁ TRỊ GIẤY TỜ CÓ GIÁ TRỊ TH1: Giấy tờ có giá ngắn hạn, toán phát hành trả lãi trước G= Trong : G: giá trị giấy tờ có giá trị thời điểm đánh giá MG: mệnh giá giấy tờ có giá T : thời hạn cịn lại giấy tờ có giá ( ngày) L: lãi suất thống nhất/ls trúng thầu NHNN thông báo TH2: Thanh toán lãi suất gốc đến hạn toán (lãi trả sau) G=G= GT: Giá trị giấy tờ đáo hạn G: giá trị giấy tờ có giá trị thời điểm đánh giá L: lãi suất trúng thầu Ls: lãi suất phát hành giấy tờ có giá N: Kỳ hạn giấy tờ có giá (ngày) DẠNG 2: XÁC ĐỊNH TỶ GIÁ CHÉO 1.Quy đổi TG Vd: EUK/USD=1,1325/35 SUY RA USD/EUK= 2.Xây dựng tỷ giá chéo a Giữa đồng định giá X/A=(a1,b1) X/B=(b1, b2) SUY RA A/B=( , ) b.Giữa đồng yết giá đồng định giá X/A=(b1,b2) X/C=(c1, c2) SUY RA C/B= (c1*b1), (c2*b2) c.Giữa đồng yết giá C/X= (c1,c2) D/X=(d1,d2) SUY RA C/D=( ) DẠNG 3: KHỚP LỆNH (1)Nguyên tắc xác định giá - Giá khớp lệnh giá KLGD lớn - Nếu có nhiều mức giá có kl giao dịch lớn chọn mức giá trùng gần giá đóng cửa phiên giao dịch trc - Sau áp dụng nguyên tắc mà cịn mức giá chọn giá cao (2) Nguyên tắc phân bổ lệnh - Lệnh ATO/ATC thực trc tiên - Đối với lệnh giới hạn + Lệnh mua có giá cao hơn, lệnh bán có giá thấp giá mở cửa thực + Lệnh có giá giá mở cửa khơng thực hiện, thực phần toàn tùy theo khối lượng ck giao dịch 10 NĐT sử dụng lệnh thị trường thực gd dễ dàng nhanh chóng Tiết kiệm CP thời gian Nhược điểm Khơng có SGD ck: Sự biến động Nếu đảm bảo biến nhiều động giá NĐT bất NĐT sử lệnh giá bất lợi giá dụng thường ảnh dừng đv NĐT hưởng đến loại ck kh thực lệnh bị lỡ hội ổn định lệnh đầu tư giá ck dừng trường kích số thị trường hợp lệnh thị lệnh giới hạn trường NĐT khó dự tính hoạt dẫn đến tình trạng giá đưa mức giá lệnh giá thực giao dịch bọp méo phiên gd thực mục tiêu khơng NĐT bất lợi NĐT khó có ck thực giá thể đáp ứng thực trường thị bị tạm 27 nguyên tắc thời biến ưu tiên khớp động ngược lệnh so với dự đoán Câu 7: CK nợ CK vốn giống nhau? Bạn cho ý kiến nhận định này? - Nhận định sai vì: + Ck nợ ck xác định quyền chủ nợ người sở hữu người phát hành ví dụ: Trái phiếu + Ck vốn ck xác nhận quyền sở hữu người sở hữu đv tài sản thu nhập người phát hành Ví dụ: Cổ phiếu - Sự khác CK nợ CK vốn CK NỢ CK VỐN -Liên quan đến quan hệ vay mượn - Liên quan đến quan hệ góp vốn -Có thời hạn định - Khơng có thời hạn định - Thu nhập cố định - Thu nhập không cố định - Người sở hữu CK nợ cty phát - Người sở hữu CK vốn cty phát hành khơng có quyền tham gia quản hành có quyền tham gia quản lý công lý công ty ty 28 Câu 7: Tại nói đầu tư vào cổ phiếu thường mang lại lợi tức cao trái phiếu? - Cổ phiếu chứng xác nhận quyền sở hữu cổ đông phần vốn góp cổ đơng cơng ty - Trái phiếu chứng xác nhận quyền lợi ích người sở hữu phần vốn nợ công ty Đầu tư vào cổ phiếu thường mang lại lợi tức cao trái phiếu vì: - Khi đầu tư vào cp thu nhập thường khơng ổn định đầu tư vào tp, phụ thuộc vào hiệu q trình sản xuất kinh doanh cơng ty Trong đầu tư trái phiếu cho thu nhập ổn định cam kết hoàn trả kể công ty làm ăn thua lỗ nhà đầu tư thu trái tức - Đầu tư vào cp hình thức góp vốn cổ phần người sở hữu k dduc hồn vốn góp ban đầu cịn đầu tư vào trái phiếu hồn vốn lãi đến hạn - Giá cổ phiếu thường biến động thg biến động nhiều giá trái phiếu - Khi công ty giải thể hay phá sản trái chủ chia phần tài sản cịn lại trước cổ đông Do đầu tư vào cổ phiếu thường có độ rủi ro đầu tư vào trái phiếu Câu 8: Tại cổ phiếu thường lại có rủi ro cao cổ phiếu ưu đãi - CP thường chứng xác nhận quyền sở hữu cổ đông công ty cho phép cổ đông hưởng quyền lợi thông thường công ty - CP ưu đãi chứng xác nhận quyền sở hữu cổ đông công ty cho phép cổ đông nắm giữ cổ phiếu ưu đãi hưởng ưu đãi so với cổ phiếu thường - Cổ phiếu thường lại có rủi ro cao cổ phiếu ưu đãi vì: + Lợi tức cổ phiếu thường không ổn định, phụ thuộc vào hiệu 29 Câu 9: Mua trái phiếu chuyển đổi giúp nhà đầu tư kết hợp tính an tồn tính đầu chuyển đổi sang cổ phiếu thường? Đúng vì: - Trái phiếu có khả loại TP có mức lãi suất cố định, đảm bảo cho người sở hữu quyền đổi TP thành CP thời gian với điều kiện định Giá trị quyền chuyển đổi không phụ thuộc vào đk chuyển đổi mà phụ thuộc vào chất lượng cổ phiếu cơng ty - Mục đích việc phát hành trái phiếu chuyển đổi nhằm huy động thêm vốn vào thời điểm chưa thích hợp để phát hành cổ phiếu thường, đồng thời nhằm mục đích tăng thêm tính hấp dẫn cho đợt phát hành thị trường TP CP ưu đãi xuống giá - Khi mua TP chuyển đổi giúp cho NĐT kết hợp tính an tồn TP ( hưởng thu nhập cố định từ tiền lãi mua TP đồng thời bảo hiểm NĐT trước tình trạng lạm phát) tính đầu cổ phiếu thường (có thể chuyển đổi từ sang cp với tỷ lệ định với giá chuyển đổi) Câu 10: Hình thức tăng vốn từ quỹ trữ thông qua phát hành cổ phiếu làm tăng vốn chủ sở hữu? Sai vì: VCSH công ty bao gồm Vốn điều lệ, thặng dư vốn cổ phần quỹ Khi phát hành thêm cổ phiếu để tăng vốn từ quỹ dự trữ làm thay đổi cấu vốn chủ sở hữu khơng làm tăng VCSH 30 Câu 11: Khi dự đốn kinh tế bị khủng hoảng NĐT bán quyền chọn bán? Sai Khi NĐT bị khủng hoảng làm cho giá CK giảm Nếu người bán quyền chọn bán tức người phải có nghĩa vụ mua lại CK người khác với mức giá tính trước giá chắn cao giá thị trường thời điểm thực chắn người bị lỗ Do trường hợp NKT bị khủng hoảng khơng nên bán quyền chọn bán Câu 13:Một điều kiện để công ty chi trả cổ tức cho cổ dơng có chênh lệch giá mua giá bán cổ phiếu quỹ? SAI vì: Cơng ty mua cổ phiếu quỹ vào nhằm mục đích giảm bớt số lượng cổ phiếu công ty lưu hành thị trường Việc mua bán khơng phải hđ tài cơng ty Vì phần chênh lệch ko coi lãi hay lỗ công ty để chia cổ tức Các cơng ty mua cổ phiếu quỹ mk để dự trữ để thưởng cho nhân viên SSI vừa qua nhằm giảm tính nắm giữ cổ đơng bên tăng trách nhiệm người làm việc công ty Câu 14: Hiện công ty X có 3.000.000 cổ phiếu phổ thơng đc lưu hành Công ty thực thưởng cổ phiếu cho cổ đơng với tỷ lệ 30% Một khách hàng A có 2000 cổ phiếu X sau thưởng cổ phiếu , tỷ lệ sở hữu công ty ông ta 3% SAI vì: Theo ta có : - Số lượng cổ phiếu x sau công ty tiến hành chia thường là: 3.000.000 + 3.000.000x 30%=3.900.000 (CP) 31 - Số lượng cổ phiếu x mà khách hàng A nắm giữu sau chia thường là: (2.600: 3.900.000)*100%=0.067%#3% suy điều phải cm Câu 15: Theo quy định hành VN công ty đại chúng công ty có vốn điều lệ >5 tỷ đồng số NĐT >100 , ko kể NĐT chuyên nghiệp SAI vì: Theo luật CK VN 2006 cơng ty đại chúng công ty cổ phần thuộc loại hình sau: - Cơng ty thực chào bán ck cơng chúng - Cơng ty có cổ phiếu niêm yết SGDCK TTGDCK - Công ty có cổ phiếu 100 NĐT sở hữu, khơng kể NĐT chun nghiệp có vốn điều lệ góp từ 10 tỷ VNĐ trở lên Câu 16: Khơng có khác hợp đồng kỳ hạn (HĐKH) hợp đồng tương lai (HĐTL) - HĐKH thỏa thuận người mua người bán quy định phải chuyển giao ts vào ngày ấn định theo giá thỏa thuận toán vào ngày hết hạn hợp đồng - HĐTL thỏa thuận mua bán loại hàng hóa cơng cụ tài vào thời điểm tương lai mà giá số lượng chất lượng mẫu mã hh xác định rõ vào thời điểm mở hợp đồng 32  Khác HĐKH HĐTL Việc toán thực Việc tốn có tính đến phần lãilỗ tích lũy hàng ngày hđ có vào ngày đáo hạn thể toán lúc Rủi ro toán cao k phải ký Rủi ro toán thấp phải ký quỹ quỹ Phổ biến thị trường tiền tệ Phổ biến thị trường tài Tính tốn thấp HĐTL Tính tốn cao HĐKH Hh loại nào, kl, cl Hh phải giao nhận với kl cụ time giao hàng theo thỏa thuận thể đáp ứng yêu cầu tối chung bên mua-bán thiếu theo thời hạn ấn định trc bên phải gặp để thỏa thuận vc bên mua bán khơng bao h biết mặt gd thực qua công mua bán hh cụ bù trừ toán 33 Câu 17: Hãy nêu khác chế hình thành giá? - Cơ chế đấu lệnh: chế này, lệnh đặt mua bán phối kết hợp với đồng giá đạt đến điểm giá tốt cho bên mua bán Sự phối kết hợp thực liên tục định kỳ - Cơ chế đấu giá: Theo chế này, nhà tạo lập thị trường liên tục đưa giá chào mua, chào bán, sở NĐT (thơng qua vai trị nhà mơi giới) lựa chọn mức giá tốt chào bán thị trường - Sự khác chế đấu giá chế đấu lệnh Tiêu chí Cơ chế đấu giá Chi phí giao dịch Phí mơi giới lãi Phí mơi giới nhà tạo lập thị trg Giá chào nhà Kết hợp lệnh NĐT tạo lập Cơ chế nhà GD Cơ chế đấu lệnh Xác lập giá Hệ thống gd Cơ chế đấu lệnh Mức độ biến động giá Ít biến động có Biến động nhạy cảm tham gia nhà với ảnh hưởng thị gd tạo lập thị trg trg thường phải giới hạn giá gd hàng ngày Ưu điểm Tính khoản ổn Q trình xác lập giá định cao hình thành cách hiệu quả, chi phí giao dịch thấp, kỹ thuật giao dịch đơn giản Nhược điểm Chi phí giao dịch cao, Giá dễ biến động vận hành phức tạp có cân đối cung cầu, tính khoản không cao chế đấu giá 34 Câu 18: phân biệt nhà phát hành nhà đầu tư - Nhà phát hành tổ chức cần vốn thực huy động vốn thông qua thị trg ck - Nhà đầu tư người thực mua bán ck tt ck nhằm mục đích thu lời Tiêu chí NPH NĐT Mục đích Huy động vốn Thu lợi nhuận Điều kiện tham gia Tuân thủ chặt chẽ quy Dễ dàng trở thành Nđt định luật ck tổ chức phát hành Cách thức tham gia Phát hành loại ck Mua loại ck Thành phần Chính phủ, quyền Cá nhân, cơng ty đầu địa phương, dn, tư, cơng ty tài chính, tổ chức tài cơng ty bảo hiểm Câu 19: Vào lúc 8h20 phút ngày 20/10/07, NĐT đặt lệnh mua công ty ck SSI với thông tin lệnh sau: Mã chứng khoán Giá Khối lượng REE 159.500 120 Biết giá đóng cửa REE ngày 23/10/07 156.000đ/cp biên độ giao động giá +/- 5% Lệnh Nđt hợp lệ SAI vì: Biên độ giao động giá +/- 5% nên ta có: 35 156.000-156.000x5%M Ic=C/Pt I IDN (LSHH