Tác động lãi suất đến thương mại quốc tế của các nước thành viên cptpp

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC MỞ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH TRẦN MINH HẠNH TÁC ĐỘNG LÃI SUẤT ĐẾN THƢƠNG MẠI QUỐC TẾ CỦA CÁC NƢỚC THÀNH VIÊN CPTPP Tai Lieu Chat Luong Chuyên ngành : Tài chính- Ngân hàng Mã số chuyên ngành : 60 34 02 01 LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH-NGÂN HÀNG Ngƣời hƣớng dẫn khoa học: TS VÕ HỒNG ĐỨC TP, Hồ Chí Minh, năm 2019 LỜI CAM ĐOAN Tơi xin cam đoan luận văn “Tác động lãi suất đến thƣơng mại quốc tế nƣớc thành viên CPTPP” nghiên cứu tơi Ngồi trừ tài liệu tham khảo đƣợc trích dẫn luận văn này, tơi cam đoan tồn phần hay phần nhỏ luận văn chƣa đƣợc công bố đƣợc sử dụng để nhận cấp nơi khác Khơng có nghiên cứu ngƣời khác đƣợc sử dụng luận văn mà không đƣợc trích dẫn theo quy định Luận văn chƣa đƣợc nộp để nhận cấp trƣờng đại học sở đào tạo khác TP Hồ Chí Minh, năm 2019 Trần Minh Hạnh i LỜI CẢM ƠN Sau thời gian nhiều tháng nỗ lực nghiên cứu đến tơi hồn thành luận văn Thạc sĩ Để hoàn thành luận văn này, ngồi nỗ lực thân, tơi nhận đƣợc giúp đỡ tạo điều kiện tốt từ Ban Giám Hiệu, Lãnh đạo Khoa Sau đại học, nhƣ Quý Thầy Cô Trƣờng Đại học Mở Tp HCM cho tảng kiến thức vững để hồn tất luận văn Đặc biệt, xin gửi lời cảm ơn sâu sắc đến TS.Võ Hồng Đức tận tình hƣớng dẫn cho tơi suốt trình nghiên cứu thực luận văn Ngồi ra, tơi xin chân thành cảm ơn đến anh Thế Anh, anh Thạch hỗ trợ, giúp đỡ tơi hồn thiện luận văn cách hồn chỉnh Lời cuối cùng, xin cảm ơn cô giáo chủ nhiệm Trần Thị Việt Hà tập thể lớp MFB16A tạo điều kiện giúp đỡ trình tham gia chƣơng trình học Tp.Hồ Chí Minh, tháng 01/2019 ii TÓM TẮT NGHIÊN CỨU Mục tiêu nghiên cứu xem xét tác động lãi suất đến thƣơng mại quốc tế quốc gia CPTPP Thƣơng mại quốc tế đƣợc đo chênh lệch hoạt động xuất nhập quốc gia Lãi suất đƣợc dựa vào cung cầu thị trƣờng Mẫu nghiên cứu bao gồm nƣớc khối CPTPP từ năm Q2-2005 đến Q4-2017 Bên cạnh đó, nghiên cứu cịn sử dụng thêm biến kiểm soát bao gồm: tỷ giá hối đoái, lạm phát, tổng sản phẩm quốc nội Luận văn sử dụng phƣơng pháp hồi quy bình phƣơng tối thiểu OLS kết hợp phƣơng pháp bình phƣơng tối thiểu tổng quát khả thi FGLS Kết cho thấy lãi suất tác động đến hoạt động thƣơng mại quốc tế bốn quốc gia khu vực CPTPP là: Australia, Canada, Peru, Mexico Riêng Mexico có lãi suất tác động tiêu cực tới hoạt động thƣơng mại, lại có tác động tích cực iii MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN i LỜI CẢM ƠN ii TÓM TẮT NGHIÊN CỨU iii DANH MỤC HÌNH VÀ ĐỒ THỊ vii DANH MỤC BẢNG BIỂU .viii DANH MỤC VIẾT TẮT ix TÓM TẮT CHƢƠNG CHƢƠNG GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU 1.1 Lý nghiên cứu 1.2 Vấn đề nghiên cứu 1.3 Mục tiêu nghiên cứu 1.4 Câu hỏi nghiên cứu 1.5 Phạm vi đối tƣợng nghiên cứu: 1.6 Điểm nghiên cứu 1.6 Phƣơng pháp nghiên cứu 1.7 Kết cấu đề tài TÓM TẮT CHƢƠNG CHƢƠNG CƠ SỞ LÝ THUYẾT 2.1 Cơ sở lý thuyết 2.1.1 Các khái niệm sách tiền tệ 2.1.2 Các công cụ thực sách tiền tệ 2.1.3 Các kênh truyền dẫn sách tiền tệ 2.1.4 Khái quát lãi suất: 11 2.1.5 Vai trò lãi suất kinh tế 13 2.1.6 Mơ hình Mundell-Fleming 14 2.1.7 Thƣơng mại quốc tế 18 iv 2.1.8 Cán cân thƣơng mại 19 2.2 Tổng quan nghiên cứu trƣớc 22 2.3 Giả thuyết nghiên cứu 30 TÓM TẮT CHƢƠNG 31 CHƢƠNG 32 PHƢƠNG PHÁP VÀ MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU 32 3.1 Mơ hình nghiên cứu 32 3.2 Xác định đo lƣờng biến 33 3.3 Thu thập liệu nghiên cứu 35 3.4 Đặc điểm mẫu nghiên cứu 35 3.4.1 Australia 36 3.4.2 Malaysia 36 3.4.3 Canada 37 3.4.4 Chile 38 3.4.5 Nhật Bản 39 3.4.6 Singapore 39 3.4.7 Mexico 40 3.4.8 Peru 41 3.4.9 Việt Nam 41 3.5 Phƣơng pháp nghiên cứu phân tích liệu 42 3.5.1 Mơ hình Pooled Regession- POOL 43 3.5.2 Mô hình tác động cố định -FEM 43 3.5.3 Mơ hình Random Effects-REM 43 CHƢƠNG 45 KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 45 4.1 Thống kê mô tả liệu 45 4.2 Các kiểm định 46 4.2.1 Kiểm định đa cộng tuyến 46 4.2.2 Kiểm định tính dừng liệu (unit root test) 47 4.2.3 Kiểm định phƣơng sai sai số thay đổi tự tƣơng quan 47 4.3 Kết hồi quy nghiên cứu 48 v CHƢƠNG 52 KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 52 5.1 Kết luận 52 5.2 Khuyến nghị đề tài 53 5.3 Hạn chế nghiên cứu hƣớng nghiên cứu 55 TÀI LIỆU THAM KHẢO 56 PHỤ LỤC 59 vi DANH MỤC HÌNH VÀ ĐỒ THỊ Đồ thị Điểm cân mơ hình 16 Hình Ảnh hƣởng sách tiền tệ đến cán cân thƣơng mại 18 Hình 2 Các yếu tố ảnh hƣởng đến cán cân thƣơng mại 21 vii DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng Tổng hợp nghiên cứu trƣớc 26 Bảng Tổng hợp biến giải thích đƣợc sử dụng mơ hình nghiên cứu trƣớc 32 Bảng Bảng mô tả biến thang đo sử dụng nghiên cứu 35 Bảng Các thông số thống kê mô tả 45 Bảng Mối quan hệ biến độc lập mơ hình nghiên cứu 46 Bảng Kiểm định nghiệm đơn vị bậc gốc biến mô hình 47 Bảng 4 Kết kiểm định tự tƣơng quan phƣơng sai sai số thay đổi 48 Bảng Kết hồi quy theo phƣơng pháp FGLS 49 Bảng Tóm tắt kết hồi quy theo phƣơng pháp FGLS theo quốc gia 51 viii DANH MỤC VIẾT TẮT CPTPP Hiệp định Đối tác Toàn diện Tiến Xuyên Thái Bình Dƣơng CSTT Chính sách tiền tệ FEM Mơ hình yếu tố tác động cố định GDP Tổng sản phẩm Quốc nội IMF Quỹ Tiền tệ Quốc tế NHTW Ngân hàng Trung ƣơng NHNN Ngân hàng Nhà nƣớc NHTM Ngân hàng Thƣơng mại REM Mơ hình yếu tố tác động ngẫu nhiên TCTD Tổ chức Tín dụng ix Chương 4: Kết nghiên cứu Bảng Kết hồi quy theo phƣơng pháp FGLS BT Hệ số ƣớc lƣợng Giá trị z P>|z| IR 0.006*** 4.89 0.000 EX -0.019*** -16.65 0.000 INF -0.013*** -4.48 0.000 GDP 0.029 0.80 0.423 Hằng số 0.118 31.16 0.000 Số quan sát 432 Ghi chú: *p