Bài giảng Chương 3: Phân tích tài chính

CHƯƠNG 3: PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH Nội dung • 3.1 CÁC THƠNG SỐ CƠ BẢN CỦA DỰ ÁN • 3.2 CÁC CƠNG CỤ TÀI CHÍNH DÙNG ĐỂ PHÂN TÍCH DỊNG NGÂN LƯU CỦA DỰ ÁN 3.1 CÁC THÔNG SỐ CƠ BẢN CỦA DỰ ÁN • Xây dựng kế hoạch thu – chi tài dự án, đặc biệt xác định giá trị ngân lưu ròng hàng năm để làm sở cho việc tính tốn tiêu đánh giá hiệu tài dự án • Việc phân tích tài dự án bắt đầu việc xem xét thông số tài 3.1 CÁC THƠNG SỐ CƠ BẢN CỦA DỰ ÁN • • • • • 3.1.1 Dự tính tổng vốn đầu tư 3.1.2 Dự trù nguồn ngân quỹ 3.1.3 Dự kiến doanh thu hàng năm 3.1.4 Dự tính loại chi phí hàng năm 3.1.5 Các thơng số khác 3.1.1 Dự tính tổng vốn đầu tư • Xác định vốn đầu tư cần thực năm toàn dự án sở kế hoạch tiến độ thực đầu tư dự kiến Trong tổng số vốn đầu tư cần tách riêng nhóm:  Theo nguồn vốn: vốn góp, vốn vay (ngắn hạn, trung hạn, dài hạn với lãi xuất theo nguồn)  Theo hình thức vốn: tiền (Việt Nam, ngoại tệ), vật, tài sản khác… 3.1.2 Dự tính tổng vốn đầu tư • Tổng mức vốn đầu tư dự án bao gồm toàn số vốn cần thiết để thiết lập đưa dự án vào hoạt động Tổng mức vốn chia thành hai loại:  Vốn cố định  Vốn lưu động Vốn cố định • Là khoản chi phí đầu tư ban đầu chi phí đầu tư vào tài sản cố định Các khoản chi phí phân bổ vào giá thành sản phẩm hàng năm thơng qua hình thức khấu hao • Chi phí đầu tư ban đầu: khoản chi phí phát sinh trước dự án thực đầu tư chi phí việc lập dự án khả thi, chi phí tuyển dụng đào tạo, chi phí khảo sát thiết kế • Chi phí đầu tư vào tài sản cố định: bao gồm việc đầu tư mua máy móc thiết bị, chi phí chuyển giao cơng nghệ, chi phí xây dựng sở hạ tầng đảm bảo cho hoạt động dự án Vốn lưu động • Là số vốn cần thiết chi cho khoản đầu tư định môt số khoản mục để tạo thuận lợi cho công việc kinh doanh dự án • Vốn lưu động dự án thường xác dịnh theo công thức sau:  Vốn lưu động = CB + AR – AP + AI (1)  Trong đó:  CB khoản tiền mặt tồn quỹ  AR khoản phải thu  AP khoản phải trả  AI hàng tồn kho • Nhu cầu vốn lưu động cần xác định cho năm theo thành phần cụ thể 3.1.2 Dự trù nguồn ngân quỹ • Nguồn ngân quỹ đầu tư cho dự án bao gồm vốn cổ phần vốn chủ sở vốn vay:  Vốn chủ sở hữu (E) gọi vốn tự có coi tự có nhà đầu tư hay huy động vốn cách bán trực tiếp cổ phần thường cho nhà đầu tư  Vốn vay (D) vay qua ngân hàng cơng ty tài • Đối với khoản vay trực tiếp (bằng tiền) phải xác định lãi suất vay thỏa thuận định kỳ hoàn trả nợ vay (bao gồm nợ gốc lãi) Toàn phương án trả nợ thể bảng kế hoạch trả nợ dự án tiến hành phân tích tài dự án 3.1.3 Dự kiến doanh thu hàng năm • Là sở quan trọng để dự đốn lợi ích quy mơ dịng tiền vào dự án • Doanh thu = sản lượng tiêu thụ x giá bán đơn vị sản phẩm • Trong đó: Sản lượng Sản lượng Tồn kho Tồn kho tiêu thụ = sản xuất - thành phẩm + thành phẩm kỳ kỳ cuối kỳ đầu kỳ • Hay: Sản lượng = Sản lượng - Chênh lệch tồn kho thành • thụ kỳ tiêu sản xuất kỳ phẩm