Thẩm định dự án đầu tư là việc nghiên cứu, phân tích khách quan, khoa học và toàn diện tất cả nội dung kinh tế, kỹ thuật của dự án, đặt trong mối tương quan với môi trường tự nhiên, môi trường kinh tế xã hội để quyết định đầu tư, tài trợ vốn cho dự án. Điểm khác biệt cơ bản của thẩm định giá dự án so với lập dự án đó là thẩm định giá là một quá trình kiểm tra đánh giá các nội dung cơ bản của dự án một cách độc lập, tách biệt với quá trình soạn thảo dự án. Thẩm định dự án tạo cơ sở vững chắc cho hoạt động đầu tư có hiệu quả. Các kết luận rút ra từ quá trình thẩm định là cơ sở để các đơn vị, cơ sở, cơ quan có thẩm quyền của Nhà nước ra quyết định đầu tư, cho phép đầu tư hoặc tài trợ cho dự án. Mục đích của thẩm định dự án: Đánh giá tính hợp lý của dự án: Tính hợp lý được biểu hiện một cách tổng hợp (biểu hiện trong tính hiệu quả và tính khả thi) và được biểu hiện ở từng nội dung và cách thức tính toán của dự án. Đánh giá tính hiệu quả của dự án: hiệu quả của dự án được xem xét trên hai phương diện, hiệu quả tài chính và hiệu quả kinh tế xã hội của dự án. Đánh giá tính khả thi của dự án: Đây là mục đích hết sức quan trọng trong thẩm định dự án. Một dự án hợp lý và hiệu quả cần phải có tính khả thi. Tất nhiên hợp lý và hiệu quả là hai điều kiện quan trọng để dự án có tính khả thi. Nhưng tính khả thi còn phải xem xét với nội dung và phạm vi rộng hơn của dự án (xem xét các kế hoạch tổ chức thực hiện, môi trường pháp lý của dự án...). Ba mục đích trên đồng thời cũng là những yêu cầu chung đối với mọi dự án đầu tư. Một dự án muốn được đầu tư hoặc được tài trợ vốn thì dự án đó phải đảm bảo được các yêu cầu trên. Tuy nhiên, mục đích cuối cùng của việc thẩm định dự án còn tuỳ thuộc vào chủ thể thẩm định dự án: Các chủ đầu tư trong và ngoài nước thẩm định dự án khả thi để đưa ra quyết định đầu tư. Các định chế tài chính (ngân hàng, tổng cục đầu tư và phát triển v.v...) thẩm định dự án khả thi để tài trợ hoặc cho vay vốn. Các cơ quan quản lý vĩ mô của Nhà nước (Bộ kế hoạch và Đầu tư, bộ và các cơ quan ngang bộ, uỷ ban nhân dân tỉnh, Thành phố...) thẩm định dự án khả thi để ra quyết định cho phép đầu tư hoặc cấp giấy phép đầu tư.
Chương 1 A B C 0 A B C 0 A B C 0 A B C 0 A B C 0 A B C 0 A B C 0 A B Mục đích việc chia giai đoạn trình chuẩn bị dự án là? Giảm thiểu chi phí khơng đáng có dự án khơng chấp nhận Tăng mức độ xác việc định Giảm thiểu rủi ro cho dự án Các câu Công suất tối thiểu đảm bảo dự án hoạt động có thu nhập đủ bù đắp chi phí công suất? Công suất thực tế Công suất thiết kế Cơng suất lý thuyết Cơng suất hồ vốn Các thông tin số liệu sử dụng giai đoạn nghiên cứu tiền khả thi? Thiên lệch theo hướng giảm bớt chi phí gia tăng lợi ích dự án Thiên lệch theo hướng giảm bớt lợi ích gia tăng chi phí dự án Được tính tốn theo số trung bình Khơng câu Phát biểu với chu kỳ dự án? Không thể bỏ qua giai đoạn chu kỳ dự án Các giai đoạn thiết kế nối trình tự hợp lý Số lượng công việc tăng qua giai đoạn chu kỳ dự án Tất câu Thời kỳ chuẩn bị đầu tư dự án gồm giai đoạn? Nghiên cứu hội đầu tư, nghiên cứu tiền khả thi, nghiên cứu khả thi Nghiên cứu thiết kế sơ bộ, thiết kế chi tiết, nghiên cứu khả thi Nghiên cứu thiết kế sơ bộ, nghiên cứu tiền khả thi, nghiên cứu khả thi Nghiên cứu thị trường, nghiên cứu tiền khả thi, nghiên cứu khả thi Nghiên cứu thị trường q trình lập dự án KHƠNG ảnh hưởng trực tiếp tới c ác định đây? Có nên góp vốn vào dự án hay khơng Điều chỉnh chất lượng sản phẫm cho phù hợp Quyết định vùng tiêu thụ sản phẩm dự án Thu hẹp hay mở rộng quy mô dự án Khung thẩm định dự án bao gồm? Thị trường – Kỹ thuật – Nhân lực Thị trường – Kỹ thuật – Nhân lực – Tài Thị trường – Kỹ thuật – Nhân lực – Tài – Kinh tế Tất sai Thẩm định môi trường đầu tư dự án là? Tác động môi trường Thẩm định môi trường tự nhiên – KT – XH Thẩm định môi trường pháp lý C 0 A B C 0 A B C 0 A B C 0 A B C 0 A B C 0 A B C 0 A B C Tất câu Dự án áp dụng hình thức? Đầu tư cải tạo, mở rộng Đầu tư Đầu tư chiều sâu Tất câu Các hoạt động đầu tư theo dự án thường diễn thời gian tương đối? Không xác định Ngắn Tương đối dài Tất Năm 2008, Ông Ba sử dụng héc ta đất vườn để thực dự án trồng xoài Ba M ùa Mưa Thời gian hoạt động dự kiến 10 năm Nhưng, gần ông Ba lại phát giống xồi Đài Loan có suất cao, thị trường tiêu thụ nhiều ti ềm năng, chi phí bỏ lại ít,… nên năm 2013 ơng định sử dụng công nghệ c ấp ghép giống dựa gốc xoài cũ Đây loại dự án? Dự án kết hợp mở rộng chiều sâu Dự án đầu tư mở rộng Dự án đầu tư chiều sâu Dự án đầu tư Giá phân tích kinh tế xã hội dự án sử dụng theo giá? Giá bóng Giá thực tế Giá nhà nước quy định Tất câu lại sai Phát biểu sau đúng? Tổng vốn đầu tư dự án thường lớn Định nghĩa dự án không đề cập đếp quy mô vốn đầu tư Quy mô vốn đầu tư dự án thường không xác định trước Tất phát biểu Công suất tối thiểu đảm bảo dự án hoạt động có thu nhập có thu nhập đủ bù đắp ch i phí chi phí cơng suất? Cơng suất thực tế Cơng suất lí thuyết Cơng suất thiết kế Cơng suất hồ vốn Phân tích kinh tế xã hội dự án đầu tư là? So sánh đánh giá cách hệ thống chi phí lợi ích dự án trê n quan điểm toàn kinh tế toàn xã hội So sánh đánh giá cách hệ thống chi phí lợi ích dự án trê n quan điểm toàn kinh tế Xác định lợi ích dự án quan điểm toàn kinh tế Tất Nội dung phân tích nội dung thẩm định kỹ thu ật công nghệ? Thẩm định nguồn nguyên liệu A Thẩm định nguồn nhân lực quản lý kỹ thuật dự án B Thẩm định mặt đặt dự án C Thẩm định giải pháp môi trường cho dự án Nội dung phân tích khơng phải nội dung thẩm định tổ chức quản lý nhu cầu lao động? Lao động thực xây dựng dự án A Lao động trực tiếp quản lý dự án B Lao động phận bán hàng dự án C Lượng lao động thuê cho giai đoạn thời vụ dự kiến Công ty Trung Không Nguyên, thực dự án cải tiến chất lượng café bán thị trường, nhằm giảm bớt lượng phụ gia café gia tăng hương vị café côn g ty Dự thuộc loại? Đầu tư theo chiều sâu A Đầu tư mở rộng B Đầu tư C Đầu tư mở rộng chiều sâu Công ty Thuốc 777, thực dự án thay đổi đầu lọc thuốc cho sản phẩm công ty, dự án thuộc loại? Đầu tư theo chiều sâu A Đầu tư mở rộng B Đầu tư C Đầu tư mở rộng chiều sâu Công ty Kara thực dự án đầu tư sở kinh doanh dịch vụ Karaoke Địa điểm chọn thực dự địa bàn có nhiều đối thủ cạnh tranh Công t y nên chọn chiến lược định giá sản phẩm là? Chiến lược giá xâm nhập thị trường A Chiến lược giá phân tầng B Chiến lược giá sản phẩm chính-phụ C Chiến lược giá hớt ván Cơng suất tối đa mà dự án đạt điều kiện hoạt động liên tục suốt thời gian (24/7) là? Cơng suất lí thuyết A Công suất thiết kế B Công suất thực tế C Cơng suất hồ vốn Sự cần thiết nên thẩm định dự án? Lựa chọn dự án tốt, ngăn chặn dự án hiệu A Nhận dạng rủi ro B Đánh giá phù hợp thành phần chi phí lợi ích C Tất câu 0 A B C Trong chu kỳ dự án giai đoạn cần phân tích rủi ro? Giai đoạn nghiên cứu khả thi Giai đoạn nghiên cứu tiền khả thi Giai đoạn hoạt động Tất giai đoạn Tự luận: Ví dụ: Dự án khu dân cư phía Tây thị trấn Nam Sách Vị trí: Thị trấn Nam Sách, huyện Nam Sách, tỉnh Hải Dương Chủ đầu tư: Liên danh Công ty TNHH Hồng Thanh Cơng ty TNHH Tập đồn Hưng Thịnh Đơn vị tư vấn: Công ty cổ phần đầu tư xây dựng Hồng Minh Quy mơ: 40ha Tổng mức đầu tư: 663,7 tỷ đồng Ý nghĩa việc thẩm định dự án bên liên quan: Xác định mặt lợi hại dự án Giúp chủ đầu tư lựa chọn phương án đầu tư tốt Giúp nhà tài trợ có định xác có tài trợ cho dự án hay không Giúp quan quản lý nhà nước đánh giá tính phù hợp dự án quy hoạch phát triển chung ngành, quốc gia mục tiêu, quy mô hiệu CÂU HỎI TRẮC NGHIỆM: CHƯƠNG 3DÒNG TIỀN a b c 0 a b c 0 a b Chi phí khấu hao ảnh hưởng tới dự án? Tăng dòng tiển dự án chi phí khấu hao hàng năm Tăng thu nhập chịu thuế chi phí khấu hao hàng năm Giảm dịng tiền dự án chi phí khấu hao hàng năm Giảm thu nhập chịu thuế chi phí khấu hao hàng năm Một dự án có giá vốn hàng bán (chưa tính khấu hao) 5.000 Nếu thay đổi tồn kho thành phẩm 2.000 chi phí sản xuất (chưa tính khấu hao) bằng: 3.000 5.000 7.000 Tất sai Một dự án có doanh thu hoạt động hàng năm 4.800, khoản phải thu cuối nă m 30% doanh thu năm Như vậy, tiền thu từ việc bán hàng năm thứ i là: 4.800 1.440 3.360 c 5.400 dth 4800 4800 4800 4800 pthu 1440 1440 1440 1440 tghay doi phai thu 1440 tien thu ban hang 0 -1440 3360 4800 4800 4800 1440 Một thiết bị sử dụng hết thời gian khấu hao ước tính lý theo giá thị trường thu 100 triệu đồng Thiết bị thay thiết bị có ngu yên giá 10 tỷ đồng Nếu thuế suất thu nhập 25% khoản đầu tư rịng dự án đầu tư thay trường hợp bằng: 9.925 triệu đồng a 10.075 triệu đồng b (9.925) tỷ đồng (10.000 – 75) c Tất sai Doanh nghiệp có xe tải kho khơng sử dụng, giá mua ban đầu c hiếc xe 750 triệu đồng Giá trị lại sổ sách 200 triệu đồng Trên th ị trường rao bán xe tương tự với giá 250 triệu đồng Nếu trưn g dụng xe vào dự án cho phí đầu tư cho là: 200 triệu đồng a 250 triệu đồng b 750 triệu đồng c 50 triệu đồng Dòng tiền theo quan điểm EPV đo lường hiệu tài mà dự án mang lại cho: Ngân hànhg a Chủ sở hữu b Chủ đầu tư c Chủ sở hữu ngân hàng Trong xây dựng dòng tiền theo quan điểm chủ sở hữu (EPV) dự án, khoản mụ c sau phải đưa vào dịng tiền Trả lợi tức cho cổ đơng a Huy động vồn cổ phần b Chi phí soạn thảo thẩm định dự án đầu tư c Chi phí hội đầt Một dự án tuổi thọ năm có doanh thu: Doanh thu 30000 Δ phải thu 2000 chi phí hoạt động 15000 khấu hai 10000 thuế 1000 lãi vay 1000 Δ phải trả 1500 0 a b c Dòng tiền hoạt đồng 11.500 13.500 12.500 Tất sai dthu 28000 chi phi 15000 khau hao 10000 thue 1000 lãi vay 1000 Δ phải trả 1500 Dòng tiền hoạt động 13500 Sử dụng phần mềm MS-Excel để tính khoản tiền phải trả hàng năm theo hình thức gốc lãi đều, ta sử dụng hàm sau đây: ISPMT a PMT b PPMT c IPMT Một dự án có giá vốn (COGS) năm hoạt động thứ 5.000 Nếu tỷ lệ khấu o COGS 20%, thay đổi tồn kho 1.000, thay đồi phải trả chiếm 30% doa nh số mua NVL, chi phí nhân cơng 2.000 chi phí sản xuất chung (bằng tiền) 1.500 khoản thực chi cho NVL 450 a 1.050 b 1.500 c Tất sai Một dự án có tổng mức đầu tư 20.200 chi phí chìm 200 Tỷ lệ vốn va y chiếm 50% tổng mức đầu tư Lãi suất kỳ vọng chủ sở hữu 20% lãi suất vay NH 15% Thuế thu nhập DN 25% Suất chiết khấu (TIPV) bằng: 17,475% a 17.5% b 17% c Tất sai Một dự án có dịng tiền (EPV) -3000, 1.660, 4.080 7.000 Nếu dự án đ ược vay 70% tổng vốn đầu tư với lãi suất 12% năm tra nợ gốc năm dịng tiền rịng TIPV tính sau: -10.000, 8.000, 6.000, 7.000 a -10.000, 7.000, 6.000, 8.000 b -10.000, 6.000, 8.000, 7.000 c Tất câu sai So với phương pháp trả nợ gốc lãi phương pháp trả gốc có tổng số ti ền gốc lãi trả năm trả nợ đầu tiên: Ít a Nhiều b Bằng c Tuỳ trường hợp Một dự án có EAT (chưa tính lãi vay) = 10.000, Dep = 2.000, I = 1.000, Δ NWC (CK-ĐK) = -1.500 NCF (AEPV) bằng: 11.500 a 12.500 b 10.500 c 13.500 OCF = EAT + KHẤU HAO & CP KHÔNG CHI BẰNG TIỀN - ∆VLĐ (R ỊNG); Trong dịng tiền rịng theo quan điểm tổng đầu tư người ta khơng đưa chi phí lãi va y vì: Chi phí lãi vay khơng có tính chắn cao a Chi phí lãi vay ân hạn b Vì dịng tiền tổng đầu tư dịng tiên chủ nợ chủ sở hữu c Tấc câu Chi phí hoạt động hàng năm dự án bao gồm: a b c 0 a b c CHI phí chi tiền Chi phí chi tiền chi trả chi phí khơng chi tiền Chi phí chi tiền chi phí khơng chi tiền Tấc câu Một dự án có EAT (có lãi vay) = 10.000, Dep = 2.000, I = 1.000 t = 25%, NWC (Ck-Đk) = -1.500 NCF (TIPV) 11.525 14.525 14.500 11.500 EAT 10,000 KHAU HAO 2000 I 1000 VLD -1500 NCF(AEPV) 14,500 Một dự án (không vay nợ) có EAT = 3.000 Nếu dự án có vay nợ với tiền lãi phải t rả 1.500 thuế TNDN 25% EAT dự án bằng: 1.875 a 2.625 b 4.125 c 3.375 k vay no eat co vay no =3000-1500+375=1875 3000 eat k vay no- tra lai+tiet kiem thue Cho dòng tiền dự án sau: -100 400 400 400 400 Yêu cầu xác định sồ PI dự án biết suất chiết khấu sử dụng 10% a b c 1.2 1.3 106 0.1 -1000 400 400 400 400 363.636363 -1000 330.5785124 300.5259204 273.2053821 1267.946179 -1.3 Dòng tiền ròng (EPV) bao gồm: Dòng tiền hoạt động (khơng có chắn thuế) + Dịng tiền đầu tư + Lá chắn thuế + Dòng tiền tài trợ a Dòng tiền hoạt động (TIPV) + Dòng tiền tài trợ b Dịng tiền hoạt động (có chắn thuế) + Dòng tiền đầu tư + Lá chắn thuế + Dòng t iền tài trợ c Tất Những tiêu thường ước lượng tỷ lệ phần trăm tổng doanh t hu Các khoản phải thu khoản phải trả a Hàng tồn kho khoản phải trả b Tiền mặt tối thiểu khoản phải thu c Tiền mặt tối thiểu hàng tốn kho Lý thường gặp để công ty tư nhân chấm dứt dự án bắt đầu dự án thay dự án đầu tư là: Để đáp ứng yêu cầu phủ a Dự án có suất sinh lời cao dự án trước b Do chiến lược đầu tư công ty thay đổi c Tất câu Chọn phát biểu Lãi vay thời gian xây dựng ân hạn khơng ghi vào dịng tiền trả nợ dự án: a Lãi vay thời gian hoạt động dự án khơng tính vào dịng tiền chi cho hoạt động kinh doanh dự án b Cả hai phát biểu c Cả hai phát biểu sai Một cty JM hoạt động lĩnh vực viễn thông Hiện giá trị cty theo c huyên gia tài ước tính 200.000 triệu đồng Công ty cân nhắc dự án đầ u tư với chi phí bỏ 35.000 triệu VND Số liệu ước tính sau: NCF -35000 15000 24000 32000 a b c 0 a b c 0 a b c Năm Dự A Suất sinh lời yêu cầu dự án 20% Nếu công ty chấp nhận dự án gi trị cơng ty là: 247.685 triệu đồng 212.685 triệu đồng 12.685 triệu đồng Tất câu lại sai Năm lý thẩm định tài dự án chưa năm kết thúc dự án vì: Chủ đầu tư cò thể lý tài sản dự án sớm dự kiến Tuổi thọ dự án khác với thời gian hoạt động dự án Tuỳ theo kỳ vọng nhà thầm định đến thời gian dự kiến Tất câu So với phương pháp trả nợ (gốc lãi đều) phương pháp trả gốc có số tiền lãi phải trả năm Tuỳ trường hợp Bằng Nhiều Ít Dự án A B có dịng tiền sau đây: án -500 200 300 300 Dự án B -800 400 450 450 Biết A, B dự án loại trừ lẫn nhau, chủ đầu tư không bị giới hạn ngân sách suất chiết khấu sử dụng cho dự án 20% Vậy dự án chọn là: 0 A Dự án B Dự án A Cả A B Không chọn dự án Chi phí thẩm định dự án báo cáo kinh tế kỹ thuật Khơng ước tính tổng mức đầu tư khơng tính ngân lưu Khơng ước tính tổng mức đầu tư tính ngân lưu B Ứớc tính torng tổng mức đầu tư ngân lưu C Ước tính tổng mức đầu tư khơng tính ngân lưu Dự án đường thực toàn ngân sách Nhà nước Biết tổng chi phí xây dựng thiết bị bồi thường hỗ trợ tái định cư, quản lý dự án, tư vấn chi phí khác 14 tỷ đồng (trong lãi vay thời gian xây dựng tỷ đồng) Vậ y chi phí dự phịng cho cơng việc phát sinh 1.3 tỷ đồng A 1.4 tỷ đồng B 0.65 tỷ đồng C 0.7 tỷ đồng Chọn phát biểu SAI phát biểu sau đây: NPV IRR đưa định lựa chọn mâu thuẫn với lựa chọn dự án độc lập A Để phán ánh tính khả thi tài bàn thân dự án đất cần tha nh lý theo giá thị trường vào năm lý dự án B Trong điều kiện yếu tố khác nhau, dự án có thời gian hồn vốn ngắn c ó mức độ rủi ro thấp dự án có thời gian hồn vốn dài C Một nhược điểm NPV phụ thuộc vào suất chiết khấu chọ n Một dự án đầu tư có thơng tin sau đây: chi phí xây dựng 300 triệu đồng, chi phí mua đất 300 triệu đồng, chi phí tư vấn quản lý 200 triệu (trong chi p hí lập báo cáo khả thi 20 triệu chi phí thẩm tra tính khả thi dự án 40 triệu), chi phí thiết bị 200 triệu Biết dự án có thời gian xây dựng tháng, t mức đầu tư dòng tiền năm (trong bảng phân tích tài dự án) tương ứ ng là: 940 triệu – 940 triệu A 1.000 triệu – 1.000 triệu B 1.000 triệu – 940 triễu C 1.000 triệu – 980 triệu Một dự án có nhu cầu vay ngân hàng 20.000 triệu đồng trả nợ theo phương phá p trả gốc hàng năm thời gian năm Biết lãi vay phải trả năm 2400 triệu đồng Phần trả gốc lãi năm thứ hai là: 6800 A 7400 B 6512 C 7862 Những chi phí phân bổ dần vào chi phí hoạt động hàng năm củ a dự án Tiền thuê đất trả hàng năm A Tiền thuê đất trả lần cho tồn thời gian th B Chi phí lãi vay thời gian hoạt động C Tất tài sản Dòng tiền theo quan điểm tất vốn chủ sở hữu (AEPV) khác với dòng tiền the o quan điểm TIPV chỗ: Dòng tiền theo quan điểm AEPV khơng tính đến lợi ích từ chắn thuế từ lãi vay A Dòng tiền theo quan điểm AEPV tính đến lợi ích từ chắn thuế B Dòng tiền theo quan điểm AEPV dòng tiền theo quan điểm chủ sở hữu C Dịng tiền theo quan điểm AEPV tính đến lợi ích từ chắn thuế từ lãi vay Doanh nghiệp thuỷ sản có nhu cầu nhập thiết bị cho dự án với thông tin sa u: Giá mua: $50.000 Chi phí vận chuyển lắp đặt: $300 Chi phí vận hành thử: $350 Chi phí khảo sát cơng nghệ: $400 Biết thuế nhập thiết bị 15% giá mua, nguyên giá thiết bị là: A B C 0 a b c 0 a b c $58.55 $58.15 $58.708 $ 57.500 Ông X dự định triển khai dự án mảnh đất có sẵn Trước ông mua mản h đất với giá 200 triệu, theo ước tính có giá tỷ Vậy chi phí dành cho mảnh đất ghi nhận nào? Khơng ghi nhận chi phí lịch sử tỷ 800 triệy tỷ 200 triệu Những tắc động tác động gián tiếp nên tính đến dịng tiền dự án? Chi phí khắc phục miễm mơi trường Tất Dự án đầu tư thay thiết bị tiết kiệm chi phí cho chủ đầu tư Tất sai Cho biết: Chi phí hội đất 30 Chi phí hoạt động (thực ch i) 168 Doanh thu (thực thu) 650 Khấu hao 200 Thuế 161 Trả lãi 25 Trả nợ vay 250 Dòng tiền EPV là: a b c 0 a b c 0 a b c 0 a b c 0 a b c 0 a b c 0 a 260 16 (18) Tất sai Giá trị dự án phụ thuộc vào Dòng tiền tăng thêm mà dự án mang lại Lợi nhuận sổ sách mà dự án mang lại Tồn dịng tiền mà dự án mang lại Doanh thu tăng thêm mà dự án mang lại Theo quy định VN, tài sản cố định sử dụng dự án đầu tư trích k hấu hao theo phương pháp nào? Tỷ lệ khấu hao thực tế Tuyến tính Tổng số thứ tụ Tất Một dự án có doanh thu hoạt động năm thứ 4.800, khoản phải thu cuối năm 30% doanh thu năm Như tiền thu từ việc bán hàng năm thứ là? 3.360 4.800 5.400 1.440 Quan điểm thẩ định sau dựan quan điểm tài chính? AEPV AEPV, TIPV, EPV quan điểm tài TIPV EPV Trong kỳ sản xuất 90 sản phẩm lượng tồn kho đầu kỳ 12 sản phẩm, cuối kỳ sản phẩm Nếu dự án sử dụng phương pháp FIFO kỳ tiêu thụ được: 90 Sản phẩm 86 sản phẩm 110 sản phẩm tất câu sai Bỏ qua tác động thuế, tính dịng tiền hoạt động phương pháp gián tiế p tăng chi phí khấu hao hàng năm giúp dự án: Giảm lợi nhuận sau thuế, tăng dòng tiền dòng Tăng lợi nhuận sau thuế, tăng dòng tiền dòng b Tăng lợi nhuận sau thuế, dịng tiền rịng khơng đổi c Giảm lợi nhuận sau thuế, dịng tiền rịng khơng đổi Tổng mức đầu tư giới hạn tối đa chi phí đầu tư dự án giai đoạn nà o? Thực đầu tư a Thanh lý dự án b Chuẩn bị đầu tư c Vận hành dự án Cho biết EBIT = EBT 500 triệu đồng, chi phí khấu hao năm 100 triệ u đồng, thuế thu nhập DN 25% Hỏi dòng tiền hoạt động kinh doanh dự án l bao nhiêu? 475 triệu đồng (dòng tiền theo phương pháp gián tiếp lợi nhuận sau thuế cộng khấu hao) a 375 triệu đồng b 400 triệu đồng c 300 triệu đồng Cho biết Chi phí hội: 30 Đầu tư cho máy móc thiết bị ban đầu: 1000 Vay: 500 Dòng tiền ròng TIPV là: a b c 0 a b c 0 a b c 0 a b (1.030) (530) (1.050) Tất sai Giá trị lý nhà xưởng thiết bị vào: Giá thị trường nhà xưởng thiết bị năm lý chuyên gia ước tính t rong trường hợp đánh giá theo giá thị trường Giá trị lại nhà xưởng thiết bị thời điểm đầu năm lý trường h ợp đánh giá theo giá thị trường Giá trị lại nhà xưởng thiết bị thời điểm cuối năm lý trường hợp đánh giá theo giá thị trường Tất Phát biểu sau sai tính ngân lưu dự án: Bao gồm chi phí hội Bao gồm chi phí chìm Bao gồm ảnh hưởng gián tiếp dự án Tính tốn dịng tiền tăng thêm dự án Dòng tiền TIPV đo lường hiệu tài mà dự án mang lại cho Chủ sở hữu ngân hàng CHủ đầu tư Ngân hàng c 0 a b c 0 a b c 0 a b c 0 a b c 0 a b c 0 a b c Chủ sở hữu Doanh thu hàng năm dự án bao gồm: Doanh thu thu tiền Doanh thu chưa thu tiền Doanh thu thu tiền cộng doanh thu chưa thu tiền Tất Chi phí hội: Được tính vào dịng tiền chi dự án lập theo phương pháp trực tiếp điề u chỉnh tăng dòng tiền hoạt động theo phương pháp gián tiếp: Được tính vào dịng tiền chi dự án lập theo phương pháp trực tiếp điề u chỉnh giảm dòng tiền hoạt động theo phương pháp gián tiếp: Được tính vào dòng tiền chi dự án lập theo phương pháp trực tiếp khôn g điều chỉnh dòng tiền hoạt động theo phương pháp gián tiếp: Tất sai Thay đổi hạn mục số dư tiền bảng dòng tiền dự án là: Thay đổi số dư tiền tối thiểu Thay đổi số dư tiền thực tế Thay đổi số dư tiền bình quân Tất Khi lý, đất thường phải lý với giá trị giá trị ghi sổ ban đầu vào dự án (hoặc điều chỉnh với mức độ lạm phát mơ hình có tính đến lạm phát) Phát biểu giải thích cho làm Vì giá trị đất tương lai ước lượng cách xác Việc thẩm định muốn phản ánh hiệu ý tưởng kinh doanh Chỉ lý với giá thị trường định giá cách đáng tin cậy b ên thứ ba Vì đất tài sản đặc biệt thường khơng bị giá trị q trình sử dụn g Lý giải thích thẩm định dự án dựa dịn g tiền thay lợi nhuận: Lợi nhuận đại lượng kế toán, chịu nhiều ảnh hướng quy tắc kế tốn dịng tiền mang tính khách quan cao Lợi nhuận dễ bị doanh nghiệp thao túng dịng tiền trình bày Dịng tiền phản ánh rõ ràng đối tượng bỏ vốn phải bỏ ban đầu n hững họ nhận dự án vào hoạt động Dịng tiền có giá trị Lý giải thích việc lập dự tốn đánh giá hiệu dự án t hường lập theo năm, thay theo tháng: Thời gian trình bày báo cáo tài doanh nghiệp theo năm Việc lập dự tốn theo tháng khơng thể thực Việc lập dự toán nhằm mục tiêu đánh giá tính khả thi chung dự án nên việc dự tốn theo tháng khơng cần thiết Dự án có thời gian hoạt động lâu dài nên đơn vị năm phù hợp Phát biểu nói dịng tiền theo quan điểm tổng đầu tư (TI PV)? Dòng tiền vay nợ tính vào dịng tiền vào a Dịng tiền trả nợ gốc tính vào dịng tiền ra, dịng trả lãi khơng b Lợi ích từ chắn thuế tính vào bên dịng tiền thơng qua dịng lãi va y cộng vào c Lợi ích từ chắn thuế tính vào bên dịng tiền thơng qua dịng thuế Tiền góp chủ sở hữu vào dự án tính vào dịng tiền theo quan điểm dự án? Dòng tiền theo quan điểm tổng đầu tư (TIPV) a Dòng tiền theo quan điểm tất vốn chủ sở hữu (AEPV) b Dòng tiền theo quan điểm chủ sở hữu c Cả đáp án cịn lại sai Các chi phí lịch sử xử lý sử dụng cho dự án Được tính vào tổng nhu cầu vốn khơng tính vào dịng tiền thể ng uồn lực tham gia vào dự án a Khơng tính vào tổng nhu cầu vốn tính vào dịng tiền thể ng uồn lực tham gia vào dự án b Được tính vào tổng nhu cầu vốn dự án lẫn dòng tiền thể nguồn lực tha m gia vào dự án c Khơng tính vào tổng nhu cầu vốn lẫn nguồn lực tham gia vào dự án Sự khác biệt chi phí sản xuất kinh doanh giá vốn hàng bán Chi phí sản xuất kinh doanh dựa số lượng sản phẩm sản xuất giá vốn hàn g bán dựa số lượng sản phẩm tiêu thụ a Chi phí sản xuất kinh doanh dựa số lượng sản phẩm tiêu thụ giá vốn hàng bán dựa số lượng sản phẩm sản xuất b Cả chi phí sản xuất kinh giá vốn hàng bán dựa số lượng sản phẩm tiêu thụ c Cả chi phí sản xuất kinh giá vốn hàng bán dựa số lượng sản phẩm sản xuất Dự án vay nợ 3.000 triệu đồng, lãi suất 12%/năm, thời gian xây dựng năm, thời gian trả nợ năm, lãi vay thời gian xây dựng 300 triệu Dự án ân hạ n gốc lãi năm xây dựng Nếu chọn phương pháp trả nợ theo Gốc lãi đề u, số tiền phải trả hàng năm là: 1.086 triệu a 988 triệu b 1.146 triệu c 915 triệu Dự án vay nợ 3.000 triệu đồng, lãi suất 10%/năm, thời gian xây dựng năm, thời gian trả nợ năm, lãi vay thời gian xây dựng 300 triệu Dự án ân hạ n gốc lãi năm xây dựng Nếu chọn phương pháp trả nợ theo Gốc đều, s ố tiền phải trả hàng năm là: 1073 triệu b 1.086 triệu c 990 triệu 1041 triệu Dự án vay nợ 3.000 triệu đồng, lãi suất 12%/năm, thời gian xây dựng năm, thời gian trả nợ năm, lãi vay thời gian xây dựng 300 triệu Dự án không đượ c ân hạn gốc lãi năm xây dựng Nếu chọn phương pháp trả nợ theo Gốc đ ều, số tiền phải trả hàng năm là: 1020 triệu a 988 triệu b 1086 triệu c 915 triệu Dự án vay nợ 3.000 triệu đồng, lãi suất 12%/năm, thời gian xây dựng năm, thời gian trả nợ năm, lãi vay thời gian xây dựng 300 triệu Dự án không đượ c ân hạn gốc lãi năm xây dựng Nếu chọn phương pháp trả nợ theo Gốc v lãi đều, số tiền phải trả hàng năm là: 988 triệu a 1020 triệu b 990 triệu c 1041 triệu Công thức “NCF = EBIT(1-t) + Khấu hao – Thay đổi vốn lưu động + Giá trị lý sau thuế + Tiết kiệm thuế lãi vay – Vốn đầu tư ban đầu” phản ánh: Quan điểm toàn vốn chủ sử hữu theo phương pháp gián tiếp a Quan điểm vốn chủ sở hữu theo phương pháp gián tiếp b Quan điểm tổng đầu tư theo phương pháp gián tiếp c Đáp án a, b, c sai Công thức “NCF = EAT + Lãi vay – Tiết kiệm thuế lãi vay + Khấu hao – Thay đổi vốn lưu động + Giá trị lý sau thuế - Vốn đầu tư ban đầu” phản ánh: Quan điểm toàn vốn chủ sử hữu theo phương pháp gián tiếp a Quan điểm vốn chủ sở hữu theo phương pháp gián tiếp b Quan điểm tổng đầu tư theo phương pháp gián tiếp c Đáp án a, b, c sai Dịng tiền NCF theo quan điểm tồn vốn chủ sử hữu dòng tiền NCF theo qu an điểm tổng đầu tư khác nhau: Lãi vay a Lá chắn thuế lãi vay b Lãi vay chắn thuế lãi vay c Đáp án a, b, c sau Một máy móc thiết bị có nguyên giá tỷ đồng, có tuổi thọ năm, khấu hao theo p hương pháp số dư giảm dần có điều chỉnh Số tiền trích khấu hao năm thứ là: 86,4 triệu đồng a 108 triệu đồng b 200 triệu đồng c 0 a b c 0 a b c 0 a b c 0 a b c 0 a b c 0 a b c Đáp án a, b, c sai Quyền sử dụng đất là: Tài sản hữu hình Tài sản vơ hình Được trích khấu hao Khơng trích khấu hao Trong dịng tiền NCF theo quan điểm tổng đầu tư, lãi vay: Chỉ có tác động trực tiếp Chỉ có tác động gián tiếp Vừa có tác động trực tiếp, vừa có tác động gián tiếp Đáp án a, b, c sai Đối với đất đai thuộc loại thuê trả tiền thuê lần vào năm thì: Giá trị lý Không phân bổ tiền thuê đất vào chi phí hoạt động Tiền thuê đất phân bổ vào chi phí hoạt động d Đáp án a c Trong kỳ sản xuất 90 sản phẩm, lượng tồn kho đầu kỳ 12 sản phẩm, cuối kỳ sản phẩm Nếu dự án sử dụng phương pháp FIFO kỳ tiêu thụ đư ợc: 90 sản phẩm 86 sản phẩm 110 sản phẩm Tất sai Phát biểu sau sai tính tốn ngân lưu dự án: Khơng chiết khấu lợi nhuận sau thuế dự án Tính tốn dòng tiền tăng thêm dự án Bao gồm ảnh hưởng gián tiếp dự án Bao gồm chi phí chìm Khi nên tính đến chi phí chìm vào dịng tiền dự án? Khi chi phí chìm tương đối lớn Khi chi phí chìm giúp tăng NPV dự án Khi chi phí chìm chi phí sản xuất chung dự án Khơng tính đến chi phí chìm Theo phương pháp trực tiếp, dòng tiền hoạt động theo quan điểm TIPV tính cơng thức sau: a (- Chi phí TSCĐ - Vốn lưu động ban đầu + lý TSCĐ thu hồi vốn lưu độn g) b Dòng tiền vào từ hoạt động - dòng tiền từ hoạt động c (EAT + khấu hao + lãi vay - thay đổi vốn lưu động) d Tất sai Cho lợi nhuận trước thuế qua năm dự án sau: ĐVT: trđ Năm EBT -100 -250 250 300 100 200 T (25 %) ? Thuế thu nhập doanh nghiệp phải nộp năm thứ là: a b c 0 a b c 0 a b c 50 75 Tất sai Những hạng mục sau xem dòng tiền thuộc dự án đầu tư? Chi phí hội đất Nhận vốn góp để thực dự án Chi trả cổ tức cơng ty Chi phí chuẩn bị dự án Khi kết thúc thời gian hoạt động, dự án lý máy móc thiết bị khấu hao hết năm Giá trị lý ròng ước tính 200 triệu đồng Thuế TNDN 5% Dịng tiền rịng ước tính từ lý máy là: 150 triệu đồng 200 triệu đồng 230 triệu đồng Tất câu lại sai Tài sản A mua với giá CIF $10,000 phí vận chuyển bảo hiểm $1,000 phí lắp đặt 20 triệu đồng, thuế nhập 20%, tỷ giá 21.000 VND/USD Nguyê n giá tài sản là: a 262 triệu đồng b 272 triệu đồng c 282 triệu đồng d 292 triệu đồng Cho dòng tiền dự án qua năm sau: năm Năm năm năm năm năm -500 150 200 150 100 100 Biết suất chiết khấu phù hợp cho dòng tiền nói r = 10% NPV dự án là: 35.58 a b c 0 a b c 0 a b c 0 a b c 0 a b c 0 a b c 0 a b c 40.32 45.35 48.88 Chi phí chi phí chìm dự án? Chi phí lập dự án Chi phí khởi cơng Chi phí thành lập cơng ty dự án Chi phí thiết kế thi công Liên quan đền số DSCR, phát biểu sau đúng: Dự án có khả trang trải nghĩa vụ gốc lãi số DSCR có năm lớn Dự án có khả trang trải nghĩa vụ gốc lãi số DSCR tất năm lớn Dự án có khả trang trải nghĩa vụ gốc lãi số DSCR tất năm >0 Dự án có khả trang trải nghĩa vụ gốc lãi số DSCR có năm >0 Chi phí chìm: Được phân bổ vào chi phí hoạt động hàng năm dự án Khơng tính vào dịng tiền chi hàng năm cho dầu tư dự án Khơng tính vào ngun giá TSCĐ Tính tổng mức đầu tư dịng tiền Chi phí lập báo cáo đánh giá tác động mơi trường dự án Tính tổng mức đầu tư khơng tính vào dịng tiền dự án Đưa vào chi phí khác dự án Khơng tính vào tổng mức đầu tư khơng tính dịng tiền Tính tổng mứ đầu tư dịng tiền Chi phí lãi vay thời gian xây dựng , phát biểu sau đúng? Lãi vay thời gian xây dựng khơng tính vào dịng tiền TIPV Lãi vay thời gian xây dựng bao gồm phần lãi vay phát sinh năm đầ u tiên xây dựng Lãi vay thời gian xây dựng khơng ân hạn khơng tính vào tổ ng mức đầu tư Lãi vay thời gian xây dựng ân hạn khơng tính vào tổng mứ c đầu tư Dự án sử dụng phương pháp khấu hao sau cho giá trị NPV lớn nhất? Khấu hao khoản chi phí khơng tiền việc lựa chọn phương pháp khấu hao không ảnh hưởng đến NPV dự án Khấu hao theo số dư giảm dần (khấu hao nhiều, thuế giảm, dòng tiền tăng, npv lớn nhất) Khấu hao theo đường thẳng Khấu hao theo phương pháp tổng số