Phân tích biến động tỷ giá usdvnd giai đoạn 2007 2015 và ứng dụng mô hình arima dự báo tỷ giá trong ngắn hạn

- Lời Cảm Ơn Để hồn thành khóa luận tốt nghiệp này, bên cạnh cố gắng nỗ lực uế thân, em cịn nhận nhiều quan tâm hướng dẫn tận tình thầy cô giáo hướng dẫn đơn vị thực tập tất bạn tế H bè, người thân Qua đây, em xin gửi lời cảm ơn đến tất người quan tâm, giúp đỡ em thời gian qua Trước hết, em xin gửi lời cảm ơn đến quý h thầy cô trường Đại học Kinh tế Huế dạy dỗ, trang bị kiến thức cho em in suốt thời gian học tập giảng đường Đặc biệt, em xin gửi lời cảm ơn cK chân thành sâu sắc đến cô giáo PGS.TS Phan Thị Minh Lý, người tận tình hướng dẫn em hồn thành khóa luận họ Bên cạnh đó, em xin cảm ơn đến ban lãnh đạo Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam-chi nhánh Huế đặc biệt anh chị phòng Tổng hợp tạo điều kiện thuận lợi giúp đỡ em suốt thời gian em Đ ại thực tập đơn vị Cuối cùng, em xin chân thành cảm ơn tất bạn bè, người thân Huế, tháng 05 năm 2015 Sinh viên thực Tr ườ ng bên cạnh quan tâm, ủng hộ em suốt thời gian qua Nguyễn Hoàng Bảo Ngọc - MỤC LỤC Trang MỞ ĐẦU 1 Tính cấp thiết đề tài .1 uế Mục tiêu nghiên cứu Đối tượng phạm vi nghiên cứu .2 tế H Phương pháp nghiên cứu .2 Kết cấu đề tài .3 NỘI DUNG VÀ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU h CHƢƠNG CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ TỶ GIÁ VÀ LÝ THUYẾT MƠ HÌNH in DỰ BÁO TỶ GIÁ 1.1 Khái niệm, chức vai trò tỷ giá cK 1.1.1 Khái niệm 1.1.2 Chức tỷ giá 1.1.3 Vai trò tỷ giá kinh tế mở .6 họ 1.2 Phương pháp dự báo tỷ giá .7 1.2.1 Tính dừng Đ ại 1.2.1.1 Khái niệm 1.2.1.2 Hậu chuỗi không dừng 1.2.1.3 Cách kiểm định tính dừng chuỗi thời gian ng 1.2.2 Quá trình tự hồi quy (AR), trung bình trượt (MA) mơ hình ARIMA 11 1.2.2.1 Mơ hình tự hồi quy (Autoregressive) AR (p) 11 ườ 1.2.2.2 Mơ hình trung bình trượt ( Moving Average) MA (q) .11 Tr 1.2.2.3 Quá trình trung bình trượt kết hợp tự hồi quy ARMA (p,q) .11 1.2.2.4 Quá trình trung bình trượt, đồng liên kết, tự hồi quy ARIMA (p,d,q) 11 1.2.3 Phương pháp Box-Jenkins (BJ) .12 CHƢƠNG PHÂN TÍCH DIỄN BIẾN TỶ GIÁ USD/VND TỪ THÁNG NĂM 2007 ĐẾN THÁNG NĂM 2015 14 2.1 Bối cảnh kinh tế Việt Nam từ năm 2007 đến 14 - 2.2 Diễn biến tỷ giá USD/VND thị trường thức phi thức từ năm tháng 01 năm 2007 đến tháng 03 năm 2015 16 2.3 Diễn biến tỷ giá BQLNH USD/VND từ tháng 01 năm 2007 đến tháng 03 năm 2015 .39 uế 2.4 Nhận xét 48 CHƢƠNG DỰ BÁO TỶ GIÁ BQLNH USD/VND 50 tế H 3.1 Dữ liệu .50 3.1.1 Thống kê mô tả số liệu 50 3.1.2 Kiểm định tính dừng 51 3.2 Lựa chọn mơ hình ARIMA (p,d,q) phù hợp 52 h 3.3 Kết dự báo 56 in 3.4 Nhận xét 57 cK KẾT LUẬN, HẠN CHẾ VÀ HƢỚNG PHÁT TRIỂN ĐỀ TÀI 59 Kết luận .59 Hạn chế đề tài 59 Tr ườ ng Đ ại họ Hướng phát triển đề tài 60 - Ngân hàng nhà nước NHTM Ngân hàng thương mại BQLNH Bình quân liên ngân hàng TTTD Thị trường tự TTCT Thị trường thức Tr ườ ng Đ ại họ cK in h tế H NHNN uế DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT - DANH MỤC HÌNH Hình 2.1: Tăng trưởng kinh tế Việt Nam 2004-2014 14 Hình 2.2: Diễn biến tỷ giá USD/VND năm 2008 .17 uế Hình 2.3: Diễn biến tỷ giá USD/VND năm 2009 .19 Hình 2.4: Diễn biến tỷ giá USD/VND năm 2010 .21 tế H Hình 2.5: Diễn biến tỷ giá USD/VND năm 2011 .27 Hình 2.6: Diễn biến tỷ giá USD/VND năm 2012 .30 Hình 2.7: Diễn biến tỷ giá USD/VND năm 2013 .34 h Hình 2.8: Diễn biến tỷ giá USD/VND năm 2014 .35 in Hình 2.9: Diễn biến tỷ giá BQLNH USD/VND năm 2007 .39 Hình 2.10: Diễn biến tỷ giá BQLNH USD/VND năm 2008 40 cK Hình 2.11: Diễn biến tỷ giá BQLNH USD/VND năm 2009 41 Hình 2.12: Diễn biến tỷ giá BQLNH USD/VND năm 2010 42 họ Hình 2.13: Diễn biến tỷ giá BQLNH USD/VND năm 2011 43 Hình 2.14: Diễn biến tỷ giá BQLNH USD/VND năm 2012 44 Hình 2.15: Diễn biến tỷ giá BQLNH USD/VND năm 2013 45 Đ ại Hình 2.16: Diễn biến tỷ giá BQLNH USD/VND năm 2014 46 Hình 2.17: Diễn biến tỷ giá BQLNH USD/VND năm 2015 47 Hình 3.1: Đồ thị chuỗi tỷ giá BQLNH USD/VND (Đơn vị: VND/1USD) 51 ng Hình 3.2: Kết kiểm định tính dừng chuỗi tỷ giá BQLNH 52 Hình 3.3: Kết kiểm định tính dừng chuỗi sai phân bậc chuỗi tỷ giá ườ BQLNH .52 Hình 3.4: Kết kiểm định hệ số chặn c 53 Tr Hình 3.5 : Kết ước lượng mơ hình ARIMA(11,1,25) khơng có hệ số chặn 54 Hình 3.6: Kết dự báo tỷ giá theo mơ hình ARIMA(11,1,25) .56 Hình 3.7: Biểu đồ phần dư, giá trị thực giá trị ước lượng 56 - DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 3.1: Thống kê mô tả chuỗi tỷ giá BQLNH USD/VND 50 Bảng 3.2: Lựa chọn mơ hình ARIMA (p,d,q) phù hợp .53 Tr ườ ng Đ ại họ cK in h tế H uế Bảng 3.3: Kết kiểm định tính ARCH mơ hình ARIMA(11,1,25) 56 - MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Tỷ giá hối đối gắn liền với q trình lớn mạnh không ngừng kinh tế uế giới quan hệ kinh tế quốc tế Giống vai trò giá kinh tế thị trường, tỷ giá hối đối có tác động quan trọng đến biến đổi kinh tế H tế quốc gia Tỷ giá làm thay đổi vị lợi ích nước quan hệ kinh tế quốc tế Tỷ giá trực tiếp tác động tới cân cán cân tài khoản vãng lai Thông thường cán cân thương mại nước xấu hay tốt lên h ngồi yếu tố kinh tế vĩ mô quan trọng quy mô sản xuất, lợi sản xuất in kinh tế yếu tố tỷ giá đóng vai trị quan trọng việc điều chỉnh cán cân toán Điều chứng tỏ khủng hoảng tài cK tiền tệ mà phủ buộc phải thả tỷ giá hối đoái để giá trị đồng tiền trôi theo quan hệ cung cầu thị trường Thông qua thay đổi họ cán cân thương mại, tỷ giá cịn có ảnh hưởng đến cán cân tốn, sách tiền tệ, sách tài sách kinh tế vĩ mơ khác… Chính tác động ảnh hưởng quan trọng tỷ giá hối đoái tới Đ ại kinh tế quốc gia nói riêng quan hệ kinh tế quốc tế nói chung, đặc biệt quan hệ thương mại nước với mà tỷ giá hối đối ln phủ tổ chức quan tâm Từ lâu nay, nhiều nước coi tỷ giá hối đoái ng công cụ quan trọng để thực sách kinh tế vĩ mơ Thực tế cho thấy sách tỷ giá hối đối hợp lý nhân tố quan ườ trọng tạo điều kiện thúc đẩy kinh tế nước tăng trưởng Vì vậy, Việt Nam trình chuyển đổi sang kinh tế thị trường bước hội nhập quốc Tr tế không quan tâm đến tỷ giá hối đối sách tỷ giá Những thành công thất bại nước kinh nghiệm quý giá để Việt Nam lựa chọn cho sách tỷ giá hối đối thực có hiệu Hiện VND neo đậu chủ yếu vào USD nên việc điều chỉnh tỷ giá USD/VND lên hay xuống - để hỗ trợ cho hoạt động xuất khẩu, giúp cải thiện cán cân thương mại vấn đề mà nhà kinh tế Việt Nam ln ln phải tính tốn Trong giai đoạn 2007-2009, tỷ giá USD/VND biến động bất ổn chịu tác động khủng hoảng tài tồn cầu Đến đầu năm 2011 sau tỷ giá uế USD/VND điều chỉnh tăng tới 9,3% NHNN trì tỷ giá hối đối ổn định chí khơng thay đổi tỷ giá suốt năm 2012 Cho đến tế H năm 2013 có điều chỉnh tỷ giá hối đối thức mức 1% đồng thời trì biên độ dao động tỷ giá giao dịch NHTM +/-1% Năm 2014 năm thành cơng bình ổn tỷ giá có mức biến động VND so với USD cuối năm 1% so với thời điểm đầu năm Điều góp phần tích cực ổn định kinh tế vĩ h mơ, trì sức mua đối ngoại đồng Việt Nam bối cảnh sức mua đối in nội khôi phục cK Với biến động tỷ giá USD/VND thời gian qua, việc dự báo tỷ giá tương lai có ý nghĩa vơ quan trọng, cung cấp thơng tin cho nhà hoạch định sách việc ổn định kinh tế vĩ mô; nhà kinh doanh họ việc điều chỉnh chiến lược xuất nhẩu khẩu; nhà đầu tư nước ngoài… Xuất phát từ lý trên, em chọn đề tài “Phân tích biến động tỷ Đ ại giá USD/VND giai đoạn 2007-2015 ứng dụng mơ hình ARIMA dự báo tỷ giá ngắn hạn” Mục tiêu nghiên cứu ng - Phân tích diễn biến tỷ giá USD/VND từ 01/01/2007 đến 30/03/2015 - Dự báo tỷ giá BQLNH USD/VND ngắn hạn ườ Đối tƣợng phạm vi nghiên cứu - Đối tượng nghiên cứu: tỷ giá BQLNH USD/ VND Tr - Phạm vi nghiên cứu: thời gian khảo sát thu thập liệu từ 01/01/2007 đến 30/03/2015 Phƣơng pháp nghiên cứu * Phương pháp nghiên cứu định tính - - Thu thập số liệu: số liệu tỷ BQLNH USD/VND gần năm tổng hợp theo tuần, lấy từ nguồn www.sbv.gov.vn - Nghiên cứu tài liệu: tổng hợp, tham khảo thông tin tư liệu từ sách báo, internet, giáo trình, số đề tài nghiên cứu khoa học nước, luận uế văn tốt nghiệp… * Phương pháp nghiên cứu định lượng tế H - Xử lý số liệu: sử dụng phần mềm Eview 6.0 nhận dạng, ước lượng kiểm định tham số mơ hình kinh tế lượng để kiểm tra độ phù hợp mơ hình dự báo - Thống kê, mơ tả, tính tốn thơng số đặc trưng để làm rõ tính chất đối h tượng nghiên cứu in - Phân tích, tổng hợp, so sánh, đối chiếu, phân chia đối tượng nghiên cứu theo cK giai đoạn nhỏ để làm rõ biến động nguyên nhân từ rút kết luận xu hướng biến động thời gian nghiên cứu, từ phán đốn xu hướng tương lai Kết cấu đề tài họ - Ứng dụng mơ hình chuỗi thời gian ARIMA Đ ại Ngoài phần mở đầu kết luận, nội dung luận văn kết cấu gồm ba chương sau: Chương 1: Cơ sở lý thuyết tỷ giá lý thuyết mơ hình dự báo tỷ giá ng Chương 2: Phân tích biến động tỷ giá USD/VND tỷ giá BQLNH USD/VND từ 01/01/2007 đến 30/03/2015 Tr ườ Chương 3: Dự báo tỷ giá BQLNH USD/VND ngắn hạn - NỘI DUNG VÀ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU CHƢƠNG CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ TỶ GIÁ VÀ LÝ THUYẾT uế MƠ HÌNH DỰ BÁO TỶ GIÁ tế H 1.1 Khái niệm, chức vai trò tỷ giá 1.1.1 Khái niệm Việc trao đổi mua bán không giới hạn phạm vi nước mà có tham gia nhiều quốc gia khác Khi đó, quan hệ tốn, tín dụng h giao dịch ngoại thương bên đòi hỏi phải sử dụng đơn vị tiền tệ in hai nước đồng tiền nước thứ ba Vì vấn đề chuyển đổi đồng tiền nước sang nước khác để xác định giá trị giao dịch, tốn có ý nghĩa cK quan trọng Để thực việc chuyển đổi phải dựa vào mức quy đổi xác định Điều nảy sinh phạm trù tỷ giá hối đoái kinh tế Karl Mark (1818-1883) người đưa khái niệm tỷ giá hối đoái họ “Tư bản”(1858): “Tỷ giá hối đoái phạm trù kinh tế lịch sử, gắn với giai đoạn phát triển sản xuất xã hội, tính chất, cường độ tác động phụ Đ ại thuộc vào trình độ phát triển thị trường giai đoạn cụ thể lưu thông tiền tệ giới” Đây khái niệm phức tạp mang nặng tính lý luận nghiên cứu thực tế song thể phần tính lịch sử vận động tỷ giá Sau Mark, tỷ giá hối đoái hiểu đơn giản có nhiều khái ng niệm khác như: Theo Paul Anthony Samuelson-Nhà kinh tế học người Mỹ: tỷ giá hối đoái ườ tỷ giá để đổi lấy đồng tiền nước khác Theo Nguyễn Đăng Nhờn, 2009, Thanh toán quốc tế, nhà xuất ĐH Quốc Tr gia TP.HCM: tỷ giá hối đoái quan hệ tỷ lệ so sánh đồng tiền nước với đồng tiền nước khác sở hàm lượng vàng sức mua đồng tiền Theo điều mục 3.5 nghị định Chính phủ quản lý ngoại hối ngày 17/8/1998 quy định: tỷ giá hối đoái giá đơn vị tiền tệ nước ngồi tính đơn vị tiền tệ Việt Nam uế - Ta thấy,|  qs | = 0.806920 < |  tế H Hình 3.2: Kết kiểm định tính dừng chuỗi tỷ giá BQLNH | mức ý nghĩa  = 1% ,5% 10%, p-value=  0.8157 > α nên chưa có sở bác bỏ H0 hay chuỗi tỷ giá BQLNH khơng có họ cK in h tính dừng Vì vậy, ta tiến hành lấy sai phân bậc chuỗi tỷ giá BQLNH Hình 3.3: Kết kiểm định tính dừng chuỗi sai phân bậc Đ ại chuỗi tỷ giá BQLNH |  qs| =21.17778 > |  | mức ý nghĩa  = 1% ,5% 10%, p-value= 0.0000 < α nên bác bỏ H0, chuỗi sai phân bậc chuỗi tỷ giá BQLNH có tính dừng ng 3.2 Lựa chọn mơ hình ARIMA (p,d,q) phù hợp ườ Ta chọn p, q giá trị nằm khoảng tin cậy (mức ý nghĩa 5%) 1.96 1.96 ;+ ) = (- 0.09441; + 0.09441)3 ta có p= 11, 25 q= 11, 25 431 431 Tr (- Phụ lục 2: Lược đồ tương quan chuỗi tỷ giá sai phân bậc 52 - Bảng 3.2: Lựa chọn mơ hình ARIMA (p,d,q) phù hợp ARIMA Hệ số AR P- Hệ số P- value MA value AIC SIC R2 0.0328 0.136672 0.0054 12.20959 12.23850 0.027442 (25,1,11) 0.131478 0.0084 0.107389 0.0311 12.24396 12.27362 0.027059 (11,1,11) -0.079538 0.8601 0.181238 0.6843 12.22714 12.25605 0.010222 (25,1,25) -0.054959 0.8798 0.186328 0.6028 12.25457 12.28423 0.016676 tế H uế (11,1,25) 0.104405 Dựa vào bảng trên, mơ hình ARIMA (11,1,25) có hệ số AIC, SIC nhỏ R2 lớn đồng thời dựa vào kiểm định mơ hình4, ta xác định phần dư mơ hình ARIMA (11,1,25) khơng có tượng tự tương quan nên mơ hình in h ARIMA (11,1,25) mơ hình phù hợp để dự báo giả thiết: H0 : c(1) = ng Đ ại họ H1 : c(1)≠ cK Dựa vào ước lượng mơ hình ARIMA (11,1,25) có hệ số chặn c5 ,ta kiểm định Hình 3.4: Kết kiểm định hệ số chặn c ườ Kết kiểm định cho thấy: Kiểm định F có P_value = 0.0563 > kiểm định X2 có P_value = 0.0556 > 0.05 nên chưa có sở bác bỏ H0 hay hệ số c thực Tr sự Phụ lục 3: Kiểm định phần dư mơ hình ARIMA(11,1,25) có hệ số chặn Phụ lục 4: Kết ước lượng mơ hình ARIMA(11,1,25) có hệ số chặn 53 h tế H uế - in Hình 3.5 : Kết ước lượng mơ hình ARIMA(11,1,25) khơng có hệ số chặn cK Từ kết ta thấy : Tỷ giá thời điểm t chịu ảnh hưởng tỷ giá thời điểm trước khứ hệ số AR(11) MA(25) khác ( P_value kiểm định t hệ số AR(11) = 0.0194 |  | mức ý nghĩa  = 1% ,5% 10%, p-value=  Tr Ta thấy, |  0.0000 < α nên bác bỏ H0, chuỗi phần dư có tính dừng 54 - họ cK in h tế H uế * Kiểm tra tƣơng quan chuỗi phần dƣ Các giá trị ACF nằm đường giới hạn cho phép nên phần dư có tính nhiễu trắng Ta kết luận mơ hình ARIMA(11,1,25) mơ hình tốt Đ ại *Kiểm định tính ARCH mơ hình ARIMA(11,1,25) H0 : mơ hình khơng có tính ARCH H1: mơ hình có tính ARCH Tr ườ ng Bảng 3.3: Kết kiểm định tính ARCH mơ hình ARIMA(11,1,25) Giá trị P-value = > 0.05 nên chưa có sở bác bỏ H0, mơ hình ARIMA(11,1,25) khơng có tính ARCH hay chuỗi sai phân bậc tỷ giá BQLNH USD/VND có phương sai sai số khơng đổi tức khơng có rủi ro Vì vậy, ta sử dụng mơ hình ARIMA dự báo tỷ giá ngắn hạn theo phương pháp OLS 55 - 3.3 Kết dự báo 2,000 1,600 1,200 uế 800 400 tế H -400 07 08 09 10 11 12 14 DTYGIAF Đ ại họ cK in h DTYGIA 13 Hình 3.6: Kết dự báo tỷ giá theo mơ hình ARIMA(11,1,25) 2,000 ng 1,500 1,000 500 2,000 ườ 1,500 -500 Tr 1,000 500 -500 07 08 09 10 Residual 11 Actual 12 13 14 Fitted Hình 3.7: Biểu đồ phần dư, giá trị thực giá trị ước lượng 56 - Sau ước lượng mơ hình, thấy giá trị ước lượng gần Do vậy, giá trị phần dư có hình dạng giá trị gần giống với giá trị thực Ngồi ra, đồ thị cho thấy dao động khơng đồng sai số quanh giá trị trung bình 0, ban đầu dao động lệch khỏi đường giới hạn ngày uế nhiều, sau dao động đường giới hạn tin cậy Điều cho thấy giai đoạn đầu, giá trị ước lượng giá trị thực cách xa đến giai đoạn sau, tế H đường hồi quy mô tả gần biến động biến phụ thuộc DTYGIA Sau dự báo sai phân bậc tỷ giá ta tiến hành quy đổi sang tỷ giá Bảng dự báo tỷ giá BQLNH USD/VND sau: 1.37E-35 13/04/2015 1.18E-35 20/04/2015 -9.51E-38 27/04/2015 -6.87E-36 04/05/2015 -4.97E-36 thực tế Sai số (%) (VND/1USD) (VND/1USD) 21500 21458 0.1957 21500 21458 0.1957 21500 21458 0.1957 21500 21458 0.1957 21500 21458 0.1957 họ 06/04/2015 BQLNH dự báo h phân bậc Tỷ giá BQLNH in Ngày Tỷ giá cK Sai Đ ại Tỷ giá BQLNH USD/VND dự báo tháng 04, đầu tháng 05 năm 2015 21500 xấp xỉ tỷ giá thực tế với sai số dự báo nhỏ gần 0.1957% Đây kết dự báo hợp lý thực tế tỷ giá BQLNH USD/VND ổn định mức ng 21458 nhờ vào kết bình ổn tỷ giá hối đối NHNN 3.4 Nhận xét ườ Tỷ giá BQLNH USD/VND theo tuần chuỗi thời gian tn theo mơ hình ARIMA(11,1,25) Dựa vào mơ hình này, ta dự báo ngắn hạn tỷ giá Tr BQLNH USD/VND tháng 04 đầu tháng 05 năm 2015 với sai số nhỏ xấp xỉ 0.1957% (giá trị dự báo chênh lệch đồng so với giá trị thực tế) Mô hình ARIMA xây dựng hồn tồn dựa liệu khứ nên khả giải thích cho biến tỷ giá BQLNH USD/VND chưa cao Tỷ giá BQLNH USD/VND chịu tác động nhiều nhân tố khác: lạm phát, lãi suất, cán cân 57 - tốn, cung cầu ngoại hối Do cần đưa thêm số biến giải thích để chạy hồi quy tốt Tuy nhiên bối cảnh với can thiệp NHNN, phủ loại bỏ tác động nhân tố khác lên tỷ giá nhằm trì bình ổn tỷ giá BQLNH USD/VND Vì vậy, trường hợp dự báo ngắn hạn Tr ườ ng Đ ại họ cK in h tế H uế mơ hình ARIMA có tính hiệu xác cao 58 - KẾT LUẬN, HẠN CHẾ VÀ HƢỚNG PHÁT TRIỂN ĐỀ TÀI Kết luận Đề tài giới thiệu sơ lược vấn đề tỷ giá USD/VND uế khái niệm, chức vai trò quan trọng tỷ giá kinh tế mở Qua việc phân tích bối cảnh kinh tế Việt Nam từ năm 2007 đến nay, đề tài làm rõ tế H nguyên nhân xu hướng biến động tỷ giá USD/VND giai đoạn 2007-2015 Qua đề tài thể rõ nét nổ lực, thành công NHNN việc giữ bình ổn tỷ giá USD/VND thơng qua việc đưa sách tiền tệ, sách h tài khóa phù hợp với thời kỳ kinh tế khác nhằm thúc đẩy phát triển kinh in tế-xã hội đất nước Tiếp đến phần dự báo tỷ giá BQLNH USD/VND dựa vào mơ hình cK ARIMA nhận định chủ quan tác giả kết dự báo ổn định tỷ giá BQLNH USD/VND tháng đầu tháng năm 2015 họ Hạn chế đề tài Đề tài cung cấp nhìn toàn cảnh diễn biến tỷ giá BQLNH USD/VND gần năm trở lại xây dựng mơ hình để dự báo tỷ giá Đ ại ngắn hạn Tuy nhiên, đề tài tồn nhiều hạn chế: Thứ nhất, hạn chế chuyên môn, kiến thức, kỹ cần thiết phân tích, xử lý mơ hình cơng cụ chun mơn phục vụ cho q trình ng nghiên cứu Thứ hai, hạn chế số liệu Nghiên cứu dựa tỷ giá BQLNH USD/VND ườ tổng hợp theo tuần vịng năm qua Trên thực tế, có lúc tỷ giá biến động hàng ngày, nhiều lần tuần năm 2007, 2008 hay 2009 Tr Vì số liệu sử dụng nghiên cứu chưa phản ánh hồn tồn xác tình hình biến động thực tế tỷ giá giai đoạn 2007-2009 Thứ ba, hạn chế mơ hình dự báo Mặc dù trường hợp này, việc dự báo mơ hình ARIMA mang lại kết gần sát với thực tế xem mơ hình tốt Tuy nhiên, mơ hình ARIMA dự báo hồn tồn dựa vào liệu 59 - khứ nên lúc đem lại kết xác Hơn nữa, tỷ giá USD/VND phụ thuộc vào nhiều nhân tố khác: lạm phát, lãi suất, cán cân toán, cung cầu ngoại hối,… khơng có đảm bảo tương lai, NHNN tiếp tục trì ổn định mức tỷ giá USD/VND mà để thị trường định Do đó, uế kết mơ hình đưa mang tính chất tham khảo nhiều Thứ tư, hạn chế thời gian Đề tài nghiên cứu thời gian không tế H dài nên việc chọn lọc trình bày thơng tin chưa đầy đủ logic; nguồn thông tin, tài liệu tham khảo hạn chế… Hƣớng phát triển đề tài Tỷ giá phụ thuộc vào nhiều yếu tố khác như: lạm phát, lãi suất, cán cân h toán, cung cầu ngoại hối,… mơ hình ARIMA cịn số hạn chế in định nên đề tài cần sử dụng kết hợp mơ hình dự báo khác bổ sung thêm nhiều cK biến giải thích vào mơ hình để đo lường, dự báo xác tỷ giá BQLNH USD/VND tương lai…Trên sở đưa định, sách Tr ườ ng Đ ại họ đắn việc điều hành tỷ giá nhằm đạt mục tiêu kinh tế cụ thể 60 - DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Tài liệu tham khảo nước uế [1] Damodar N Gujarati, Chuỗi thời gian kinh tế lượng, Chương trình giảng dạy kinh tế Fullbright niên khóa 2011-2013 tế H [2] Nguyễn Đăng Nhờn, 2009, Thanh toán quốc tế, nhà xuất ĐH Quốc gia TP.HCM [3] Nguyễn Quang Dong, 2002, Kinh tế lượng – Chương trình nâng cao, NXB Khoa học kỹ thuật in h [4] Nguyễn Cơng Nghiệp, Lê Hải Mơ (1998), Tỷ giá hối đối nghệ thuật điều chỉnh, Nhà xuất tài cK [5] Nguyễn Đình Tài (1992-1993), Cán cân tốn quốc tế mối quan hệ với tỷ giá hối đoái, Đề tài nghiên cứu, Viện nghiên cứu Quản lý kinh tế trung ương, Hà Nội NXB KHKT họ [6] Nguyễn Khắc Minh (2002), Các phương pháp phân tích dự báo kinh tế, Tp.HCM Đ ại [7] Hồng Ngọc Nhậm cộng sự, 2008, Giáo trình kinh tế lượng, Trường ĐHKT Tài liệu tham khảo nước ườ ng [1] Chris Brooks (2008), Univariate time series modelling and forecasting, Introductory Econometrics for Finance, Cambridge University Press [2] Fat Codruta Maria & Dezsi Eva, Forecasting exchange rate using Arima models [3] Peter J.Brockwell & Richard A.Davis, Introduction to Time Series and Forecasting, second edition Tr [4] T.Subba Rao, Developments in time series analysis Trang web www.sbv.gov.vn ng ườ Tr Đ ại h in cK họ uế tế H - PHỤ LỤC - Tr ườ ng Đ ại họ cK in h tế H uế Phụ lục 1: Lƣợc đồ tƣơng quan chuỗi tỷ giá BQLNH USD/VND - Phụ lục 2: Đồ thị tƣơng quan ACF tƣơng quan phần PACF chuỗi Tr ườ ng Đ ại họ cK in h tế H uế dừng - Đ ại họ cK in h tế H uế Phụ lục 3: Kiểm định phần dƣ mơ hình ARIMA(11,1,25) có hệ số chặn Ta thấy, giá trị P-value= 0.999994 >0.05 nên chưa có sở bác bỏ H0 hay phần dư Tr ườ ng khơng có tượng tự tương quan - Tr ườ ng Đ ại họ cK in h tế H uế Phụ lục 4: Kết ƣớc lƣợng mơ hình ARIMA(11,1,25) có hệ số chặn