bài thuyết trình thị trường chứng khoán

Giao dịch qua máy tính điện tửĐây là phương thức giao dịch chủ yếu và phổ biến hiện nay Tuỳ theo sự phát triển, giao dịch qua máy tính điện tử có thể áp dụng hình thức bán tự động hay t

 THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

GVHD: Nguyễn Thu Huyền

Kỹ thuật giao dịch trên thị

Giao dịch thủ công trên

chứng để biết được các mức giá tốt nhất và

khối lượng tại các mức giá Sau đó, nhà môi

giới sẽ tiến hành thương lượng với các nhà môi giới khác

Họ thoả thuận với nhau theo các ký hiệu tay đã quy ước

Các tín hiệu tay cho việc

mua và bán

Các kí hiệu gọi cổ phần

Các kí hiệu khác

Giao dịch qua máy tính điện tử

Đây là phương thức giao dịch chủ

yếu và phổ biến hiện nay

Tuỳ theo sự phát triển, giao dịch qua máy tính điện tử có thể áp dụng hình thức bán tự động hay tự động hoàn toàn

Giá giao dịch tại SGDCK sẽ được xác lập theo phương pháp so khớp Giá giao dịch là mức giá cho khối lượng giao dịch là lớn nhất.

Các bước giao dịch trên Sở giao dịch qua hệ thống máy tính điện tử

Khớp lệnh và thông báo kết quả giao dịch Báo kết quả giao dịch về CTCK

Xác nhận giao dịch và làm thủ tục thanh toán

Thanh toán và hoàn tất giao dịch

9

6 7 8

Các bước giao dịch trên Sở giao dịch qua hệ thống máy tính điện tử

5 Chuyển lệnh đến bộ phận khớp lệnh

Nguyên tắc giao dịch trên thị TTCK

Tất cả các hoạt động trên TTCK đều phải đảm bảo tính công khai Các thông tin càng công khai minh bạch, thì càng thu hút đuợc nhà đầu tư

Các NĐT không trực tiếp thoả thuận với nhau mà họ phải thông qua các nhà môi giới để đặt lệnh.Các nhà môi giới sẽ nhập lệnh vào hệ thống để khớp lệnh.

Giá chứng khoán đuợc xác định thông qua việc đấu giá giữa các lệnh mua và các lệnh bán

Nguyên

tắc

Công khai

Trung gian

Đấu giá

Nguyên tắc giao dịch trên thị TTCK

Giá cả trên TTCK phản ánh quan hệ cung cầu về chứng

khoán và thể hiện tương quan cạnh tranh giữa các công ty

Mọi người tham gia TTCK phải tuân thủ qui định chung và gánh chịu các hình thức xử phạt nếu vi phạm vào qui định

Các giao dịch CK chỉ diễn ra trên sở giao dịch và trên thị

trường OTC dưới sự giám sát của cơ quan quản lý

Nguyên tắc cạnh tranh

Nguyên tắc công bằng

Nguyên tắc tập trung

Phương thức giao dịch trênTTCK

Giao dịch đấu giá

Giao dịch đấu lệnh

Giao dịch đấu giá

Có sự hiện diện của người tạo lập thị trường phụ trách một số loại chứng khoán và đưa ra các mức giá chào mua, chào bán tốt nhất

Giá được thực hiện giữa một bên là nhà đầu tư

và một bên là người tạo lập thị trường trên cơ

sở cạnh tranh giữa các nhà tạo lập thị trường nhà đầu chọn mức giá để mua bán thay vi đặt lệnh và chủ động đưa ra mức giá của mình

Nhà tạo lập thị trượng được hưởng chênh lệch giữa mức mua vào và bán ra

Ưu - nhược điểm của

giao dịch đấu giá

o Ưu điểm của hệ thống giao dịch khớp giá

là có tính thanh khoản và ổn định cao.

o Nhược điểm: có thể bị các nhà tạo thị

trường bóp méo cơ chế xác lập giá và

tăng chi phí giao dịch của người đầu tư

• Thị trường đấu giá vận hành rất phức tạp

• Luôn tiềm ẩn hành vi giao dịch không

công bằng của những người tạo thị

trường

Giao dịch đấu lệnh

o Lệnh của NĐT khớp trực tiếp với nhau không có

sự can thiệt của nhà tạo lập thị trường Mức giá thực hiện là mức giá thỏa mãn cả bên mua và bên bán Giá thực hiện được xác định trên cơ

sở cạnh tranh giữa các nhà đầu tư với nhau

o Đây là hệ thống giao dịch đảm bảo tính công

bằng, minh bạch

o Hệ thống này bao gồm hai hệ thống nhỏ:

• khớp lệnh định kì

• khớp lệnh liên tục

khớp lệnh định kì

Khớp lệnh định kỳ là phương thức giao dịch dựa trên cơ sở tập hợp tất cả các lệnh mua

và bán trong một khoảng thời gian nhất định, sau đó khi đến giờ chốt giá giao dịch, giá chứng khoán được khớp tại mức giá đảm bảo thực hiện được khối lượng giao dịch là lớn nhất (khối lượng mua và bán nhiều nhất)

Ưu – nhược điểm của

khớp lệnh định kì

• Lệnh giao dịch của người đầu

tư được tập hợp trong một

khoảng thời gian nhất định

nên có thể ngăn chặn được

những đột biến về giá

• Tạo sự ổn định giá cần thiết

trên thị trường, giảm thiểu

những biến động về giá nảy

sinh từ tình trạng giao dịch

thất thường

• Giá CK được xác lập không phản ánh tức thời thông tin trên thị trường và hạn chế cơ hội giao dịch của người đầu tư

• Khớp lệnh định kỳ được các

Sở giao dịch sử dụng để xác định giá mở cửa,đóng cửa hoặc giá CK được phép giao dịch lại sau một thời gian bị ngừng giao dịch

Ví dụ về khớp lệnh định kì

Phiên 1 – Nhà đầu tư đặt lệnh từ 8 giờ 30 đến 9 giờ Giả sử đến

9 giờ, cổ phiếu Vinamilk (VNM) có các lệnh được nhập vào hệ thống như sau:

Khách hàng Môi giới Số lượng Giá

Đến giờ khớp lệnh là 9h, Hệ thống tự động so khớp các lệnh mua và các lệnh bán và thông qua giá khớp lệnh ( giá Fix)

o Giá Fix- giá khớp lệnh:

• Là giá tại đó có kh ối lượng giao dịch lớn nhất;

• Nếu cùng khối lượng giao dịch lớn nhất tại nhiều

giá thì chọn giá nào gần với giá đóng cửa phiên trước;

• Nếu cùng khối lượng lớn nhất, tại nhiều giá và

đều gần giá đóng cửa phiên trước sẽ chọn giá

cao

KLCK giao dịch

(1) 800 3500 177 400 400 (1) 400 (2) 700 2700 178 900 500 (2) 900 (3) 600 2000 179 1500 600 (3) 1500 (4) 500 1400 180 2200 700 (4) 1400

(5) 400 900 181 3000 800 (5) 900

(6) 300 500 182 3900 900 (6) 500

(7) 200 200 183 4800 900 (7) 200

Thống báo kết quả

• Cổ phiếu: VNM

• Giá giao dich: 179.0

• Khối lượng CK giao dịch: 1500

• Phiên giao dịch: 1

Thứ tự ưu tiên khớp lệnh

Giá Thời gian

Khác hàng

Số lượng

Ưu tiên cho khách

hệ thống trước sẽ được

ưu tiên thực hiện trước

Trường hợp cùng giá, thời gian, lệnh nào có qui mô lớn hơn sẽ được ưu thực hiện

Ưu tiên

Tổng cộng: 1.500 cổ phiếu

Các lệnh được bán

00374 (1) HA Bán 400 Giá giao dịch 179 00375 (2) BB Bán 500 Giá giao dịch 179 00476 (3) HC Bán 600 Giá giao dịch 179

Tổng cộng : 1.500 cổ phiếu

Khớp lệnh liên tục

Khớp lệnh liên tục là phương thức giao dịch được thực hiện liên tục khi có các lệnh đối ứng được nhập vào hệ thống.

Ưu – nhược điểm khớp lệnh liên tục

o Ưu điểm:

• Giá cả phản ánh tức thời các thông tin trên thị

trường

• Khối lượng giao dịch lớn, tốc độ giao dịch nhanh

• Hạn chế được chênh lệch giữa giá lệnh mua và

lệnh bán, từ đó thúc đẩy các giao dịch xảy ra

thường xuyên và liên tục

o Nhược điểm: chỉ tạo ra mức giá cho một giao

dịch điển hình chứ không phải là tổng hợp các giao dịch

Ví dụ về khớp lệnh liên tục

Giả sử lúc 9 giờ 25 phút có các lệnh sau:

Lệnh mua Khối

lượng mua

Giả sử đến 9h30 một lệnh giới hạn (5) mua 1500

cổ phiếu với giá 102 được nhập vào hệ thống

Lệnh mua Khối lượng

Hệ thống khớp lệnh kết hợp

 Đầu phiên giao dịch thực hiện khớp lệnh định kỳ để xác định giá làm cơ sở cho việc giao dịch liên tục.

 Thực hiện khớp lệnh liên tục.

 Cuối phiên thực hiện khớp lệnh định kỳ

để xác định giá đóng cửa.

So sánh giữa giao dịch đấu giá

• Tất cả các đơn hàng đều được đảm bảo thực hiện,khả năng thanh khoản cao.

• Nhược điểm là nó không thể hiện sự minh bạch

Thank You !