Thị trường chứng khoán

Bài tiểu luận tìm hiểu các thông tin cơ bản về thị trường chứng khoán

MỤC LỤC PHẦN 1 TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN (TTCK) 1.1. Chứng khoán 1.1.1. Khái niệm chứng khoán Theo khoản 1 điều 6, Luật Chứng khoán 2006 Luật sửa đổi, bổ sung một số điều Luật chứng khoán số 62/2010/QH12 thì chứng khoán được hiểu là bằng chứng xác nhận quyền và lợi ích hợp pháp của người sở hữu đối với tài sản hoặc phần vốn của tổ chức phát hành. Chứng khoán được thể hiện dưới hình thức chứng chỉ, bút toán ghi sổ hoặc dữ liệu điện tử, bao gồm các loại sau đây: 1.1.2. Phân loại chứng khoán a) Cổ phiếu, trái phiếu, chứng chỉ quỹ − Cổ phiếu là loại chứng khoán xác nhận quyền và lợi ích hợp pháp của người sở hữu đối với một phần vốn cổ phần của tổ chức phát hành. − Trái phiếu là loại chứng khoán xác nhận quyền và lợi ích hợp pháp của người sở hữu đối với một phần vốn nợ của tổ chức phát hành. − Chứng chỉ quỹ là loại chứng khoán xác nhận quyền sở hữu của nhà đầu tư đối với một phần vốn góp của quỹ đại chúng. b) Quyền mua cổ phần, chứng quyền, quyền chọn mua, quyền chọn bán, hợp đồng tương lai, nhóm chứng khoán hoặc chỉ số chứng khoán − Quyền mua cổ phần là loại chứng khoán do công ty cổ phần phát hành kèm theo đợt phát hành cổ phiếu bổ sung nhằm bảo đảm cho cổ đông hiện hữu quyền mua cổ phiếu mới theo những điều kiện đã được xác định. − Chứng quyền là loại chứng khoán được phát hành cùng với việc phát hành trái phiếu hoặc cổ phiếu ưu đãi, cho phép người sở hữu chứng khoán được quyền mua một số cổ phiếu phổ thông nhất định theo mức giá đã được xác định trước trong thời kỳ nhất định. − Quyền chọn mua, quyền chọn bán là quyền được ghi trong hợp đồng cho phép người mua lựa chọn quyền mua hoặc quyền bán một số lượng chứng khoán được xác định trước trong khoảng thời gian nhất định với mức giá được xác định trước. − Hợp đồng tương lai là cam kết mua hoặc bán các loại chứng khoán, nhóm chứng khoán hoặc chỉ số chứng khoán nhất định với một số lượng và mức giá nhất định vào ngày xác định trước trong tương lai. 2 1.1.3. Đặc điển chứng khoán a Tính thanh khoản cao − Cổ phiếu có khả năng chuyển hóa thành tiền mặt dễ dàng. Tuy nhiên tính thanh khoản của cổ phiếu phụ thuộc vào các yếu tố sau: − Thứ nhất, kết quả kinh doanh của tổ chức phát hành (công ty có cổ phiếu niêm yết). Nếu tổ chức phát hành hoạt động kinh doanh có hiệu quả, trả cổ tức cao, cổ phiếu của công ty sẽ thu hút nhà đầu tư và cổ phiếu thực sự dễ mua bán trên thị trường. Ngược lại nếu công ty làm ăn kém hiệu quả không trả cổ tức hoặc cổ tức thấp, cổ phiếu của công ty sẽ giảm giá và khó bán. − Thứ hai, là mối quan hệ cung cầu trên thị trường chứng khoán: Thị trường cổ phiếu cũng như các loại thị trường khác đều chịu sự chi phối của qui luật cung cầu. Giá cổ phiếu trên thị trường không chỉ phụ thuộc vào chất lượng công ty mà còn phụ thuộc rất lớn vào nhu cầu của nhà đầu tư. Tuy một loại cổ phiếu rất tốt nhưng thị trường đang bão hòa nguồn cung (nhiều hàng bán) thì cổ phiếu đó cũng khó tăng giá. Ngược lại khi thị trường khan hiếm hàng hóa thì ngay cả những cổ phiếu chất lượng kém hơn cũng có thể bán dễ dàng. c) Có tính lưu thông − Tính lưu thông khiến cổ phiếu có giá trị như một loại tài sản thực sư, nếu như tính thanh khoản giúp cho chủ sở hữu cổ phiếu chuyển cổ phiếu thành tiền mặt khi cần thiết thì tính lưu thông giúp chủ sở hữu cổ phiếu thực hiện được nhiều hoạt động như thừa kế tặng cho để thục hiện nghĩa vụ tài sản của mình. d) Tính tư bản giả − Cổ phiếu có tính tư bản giả tức là cổ phiếu có giá trị như tiền. Tuy nhiên cổ phiếu không phải là tiền và nó chỉ có giá trị khi được đảm bảo bằng tiền. Mệnh giá của cổ phiếu không phản ánh đúng giá trị của cổ phiếu. e) Tính rủi ro cao − Khi đã phát hành cổ phiếu không còn đem lại rủi ro cho tổ chức phát hành mà rủi ro lúc này thuộc về chủ sở hữu cổ phiếu. Nguyên nhân là do giá trị của cổ phiếu do các nguyên nhân khách quan quyết định: kết quả kinh doanh của tổ chức phát hành cổ phiếu, tình hình chính trị,kinh tế xã hội của quốc gia và toàn thế giới, hơn nữa còn bị ảnh hưởng bởi tâm lý của số đông nhà đầu tư khi nắm bắt các thông tin không chính xác. 3 1.1.4. 4 1.2. Thị trường chứng khoán 1.2.1. Thị trường chứng khoán là gì? Thị trường chứng khoán là nơi diễn ra các hoạt động trao đổi, mua bán, chuyển nhượng các loại chứng khoán, qua đó thay đổi chủ thể nắm giữ chứng khoán. Chứng khoán được hiểu là các loại giấy tờ có giá hay bút toán hoặc bút toán ghi sổ, xác nhận các quyền và lợi ích hợp phát của người sở hữu chứng khoán đối với tài sản hoặc vốn của tổ chức phát hành (các quyền này có sự khác nhau giữa các loại chứng khoán, tùy theo tính chất sở hữu của chúng) gồm: Cổ phiếu, trái phiếu, chứng chỉ quỹ đầu tư chứng khoán, các loại chứng khoán khác theo quy định của pháp luật. Bản chất của thị trường chứng khoán là thị trường thể hiện mối quan hệ giữa cung và cầu của vốn đầu tư mà ở đó giá cả của thông tin chứng khoán chứa đựng thông tin về chi phí vốn hay giá cả của vốn đầu tư. Thị trường chứng khoanslaf hình thức phát triển bậc cao của nề sản xuất lưu thông hàng hóa. Khi một công ty gọi vốn, số vốn cần gọi đó được chia thành nhiều phần nhỏ bằng nhau gọi là cổ phần. Người mua cổ phần gọi là cổ đông. Cổ đông được cấp một giấy chứng nhận sở hữu cổ phần gọi là cổ phiếu và chỉ có công ty cổ phần mới phát hành cổ phiếu. Như vậy, cổ phiếu chính là một chứng thư chứng minh quyền sở hữu của một cổ đông đối với một công ty cổ phần. Trái phiếu là một loại chứng khoỏn nợ do doanh nghiệp phát hành, xác nhận nghĩa vụ trả cả gốc và lãi của doanh nghiệp phát hành đối với người sở hữu trái phiếu. 1.2.2. Lịch sử hình thành và phát triển của thị trường chứng khoán Thị trường chứng khoán được coi là đặc trưng cơ bản, là biểu tượng của nền kinh tế hiện đại. Người ta có thể đo lường và dự tính sự phát triển kinh tế qua diễn biến trên thị trường chứng khoán. Hình thức sơ khai của TTCK đã xuất hiện cách đây hàng trăm năm. Vào khoảng thế kỷ 15, ở các thành phố trung tâm thương mại của các nước phương tây, trong các chợ phiên hay hội chợ, các thương gia thường tụ tập tại các quán cà phê để thương lợng mua bán, trao đổi hàng hoá. Đặc điểm của hoạt động này là các thương gia chỉ trao đổi bằng lời nói với nhau về các hợp đồng mua bán mà không có sự xuất hiện của bất cứ hàng hoá, giấy tờ bào. Đến cuối thể kỷ 15 “khu chợ riêng” đã trở thành thị trường hoạt động thường xuyên với những quy ước xác định cho các cuộc thương thương lượn. Những quy ước này dần trở thành các quy tắc có tính chất bắt buộc với các thành viên tham gia. 5 Buổi họp đầu tiên diễn ra năm 1453 tại một lữ quán tại gia đình Vanber tại tành phối Bruges (Bỉ). Trược lữ quán có một bảng hiệu vẽ 3 túi da và chữ. Ba túi da tượng trưng cho ba nội dung của thị trường: thị trường hàng hoá, thị trường ngoại tệ và thị trường chứng khoán động sản còn chữ bourse có nghĩa là mậu dịch thị trường hay còn gọi là nơi buôn bán chứng khoán. Đến năm 1547, thị trường ở thành phố Bruges bị sụp đổ do cửa biển Evin nơi dẫn các tàu thuyền vào buôn bán tại thành phố bị cát biển lấp mất. Tuy nhiên, vào năm 1531 thị trường này đã được dời tới thành phố cảng Anvers(bỉ), từ đó thị trường này phát triển nhanh chóng. Một thị trường như vậy cũng được thành lập ở London vào thế kỷ 18 sau đó một loại thị trường tại Pháp, Đức, ý và một số nước Bắc Âu và Mỹ cũng được thành lập. Sau một thời gian hoạt động thị trường đã chứng tỏ không đáp ứng được yêu cầu của cả 3 giao dịch khác nhau. Vì thế, thị trường hàng hoá được tách ra thành các khu thương mại, thị trường ngoại tệ được tách ra và phát triển thành thị trường hối đoái. Thị trường chứng khoán động sản trở thành thị trường chứng khoán. Như vậy, thị trượng chứng khoán được hình thành cùng với thị trường hàng hoá và thị trường hối đoái. Quá trình phát triển của thị trường chứng khoán đã trải qua nhiều bước thăng trầm. Lịch sử đã ghi nhận hai đợt khủng hoảng lớn, đó là khi các thị trường chứng khoán lớn ở Mỹ, Tâu Âu, Bắc Âu, Nhật Bản bị sụp đổ chỉ trong vài giờ vào “ngày thứ năm đen tối”, 29/10/1929 và “ngày thứ hai đen tối” 19/10/1987. Song, trải qua các cuộc khủng hoảng, cuối cùng thị trường chứng khoán lại được phục hồi và tiếp tục phát triển, trở thành một thể chế tài chính không thể thiếu được trong nền kinh tế vận hành theo cơ chế thị trường. 1.2.3. Chức năng của TTCK Huy động vốn đầu tư cho nền kinh tế: Khi các nhà đầu tư mua chứng khoán do các công ty phát hành, số tiền nhàn rỗi của họ được đưa vào hoạt động sản xuất kinh doanh và qua đó góp phần mở rộng sản xuất xã hội. Thông qua TTCK, Chính phủ và chính quyền ở các địa phương cũng huy động được các nguồn vốn cho mục đích sử dụng và đầu tư phát triển hạ tần kinh tế, phục vụ các nhu cầu chung của xã hội. Cung cấp môi trường đầu tư cho công chúng: TTCK cung cấp cho công chúng một môi trường đầu tư lành mạnh với các cơ hội lựa chọn phong phú. Các loại chứng khoán trên thị trường rất khác nhau về tính chất, thời hạn và độ rủi ro, cho phép các nhà đầu tư có thể lựa chọn loại hàng hóa phù hợp với khả năng, mục tiêu và sở thích của mình. 6 Tạo tính thanh khoản cho các chứng khoán: Nhờ có TTCK, các nhà đầu tư có thể chuyển đổi các chứng khoán họ sở hữu thành tiền mặt hoặc các loại chứng khoán khác khi họ muốn. Khả năng thanh khoản là một trong những đặc tính hấp dẫn của chứng khoán đối với người đầu tư. Đây là yếu tố cho thấy tính linh hoạt, an toàn của vốn đầu tư. TTCK hoạt động càng năng động và có hiệu quả thì tính thanh khoản của các chứng khoán giao dịch trên thị trường càng cao. Đánh giá hoạt động của doanh nghiệp: Thông qua chứng khoán, hoạt động của các doanh nghiệp được phản ánh một cách tổng hợp và chính xác, giúp cho việc đánh giá và so sánh hoạt động của doanh nghiệp được nhanh chóng và thuận tiện, từ đó cũng tạo ra một môi trường cạnh tranh lành mạnh nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn, kích thích áp dụng công nghệ mới, cải tiến sản phẩm. Tạo môi trường giúp Chính phủ thực hiện các chính sách kinh tế vĩ mô: Các chỉ báo của TTCK phản ánh động thái của nền kinh tế một cách nhạy bén và chính xác. Giá các chứng khoán tăng lên cho thấy đầu tư đang mở rộng, nền kinh tế tăng trưởng; ngược lại, giá chứng khoán giảm sẽ cho thấy các dấu hiệu tiêu cực của nền kinh tế. Vì thế, TTCK được gọi là phong vũ biểu của nền kinh tế và là một công cụ quan trọng giúp Chính phủ thực hiện các chính sách kinh tế vĩ mô. Thông qua TTCK, Chính phủ có thể mua và bán trái phiếu Chính phủ để tạo ra nguồn thu bù đắp thâm hụt ngân sách và quản lý lạm phát. Ngoài ra, Chính phủ cũng có thể sử dụng một số chính sách, biện pháp tác động vào TTCK nhằm định hướng đầu tư đảm bảo cho sự phát triển cân đối của nền kinh tế. 1.2.4. Cấu trúc và phân loại cơ bản thị trường chứng khoán − Căn cứ vào quá trình luân chuyển vốn, TTCK có hai loại: + Thị trường sơ cấp: là thị trường phát hành các chứng khoán hay là nơi mua bán các chứng khoán lần đầu tiên. Trên thị trường này, vốn từ nhà đầu tư sẽ được chuyển sang nhà phát hành thông qua việc nhà đầu tư mua các chứng khoán mới phát hành, giá cả của chứng khoán là giá phát hành.Thị trường sơ cấp còn gọi là thị trường cấp một hay thị trường phát hành. Thị trường sơ cấp thực hiện chức năng quan trọng nhất của thị trường chứng khoán là huy động vốn cho nhà đầu tư. Thị trường sơ cấp vừa có khả năng thu gom mọi nguồn vốn tiết kiệm nhỏ của từng hộ dân cư, vừa có khả năng thu hút nguồn vốn to lớn từ nước ngoài; các nguồn vốn tạm thời nhàn rỗi từ các doanh nghiệp, các tổ chức tài chính, Chính phủ tạo thành một nguồn vốn khổng lồ tài trợ cho nền kinh tế mà các phương thức khác không thể làm được. Như vậy, thị trường sơ cấp tạo ra môi trường cho các doanh nghiệp gọi vốn để mở rộng sản xuất kinh doanh. 7 + Thị trường thứ cấp: Là thị trường giao dịch mua bán, trao đổi những chứng khoán đã được phát hành nhằm mục đích kiếm lời, di chuyển vốn đầu tư hay di chuyển tài sản xã hội. Thị trường thứ cấp đảm bảo tính thanh khoản cho các chứng khoán đã phát hành (tăng tính lỏng cho các chứng khoán phất hành) =>làm tăng sự ưa chuộng của chứng khoán và làm giảm rủi ro cho các nhà đầu tư. Các nhà đầu tư dễ dàng hơn trong việc sàng lọc, chọn, thay đổi kết cấu danh mục đầu tư, trên cơ sở đó giảm ch phí cho các nhà phát hành trong việc huy động và sử dụng vốn. Tạo điều kiện cho việc chuyển đổi thời hạn của vốn từ ngắn hạn sang trung và dài hạn, đồng thời tạo điều kiện cho việc phân phối vốn một cáh hiệu quả. Sự di chuyển trong đầu tư kinh tế được thực hiện thông qua cơ chế “bàn tay vô hình” cơ chế xác định giá chứng khoán và thông qua hoạt động thâu tóm, sap nhập doanh nghiệp trên thị trường thứ cấp. Thông qua việc xác định giá thị trường thứ cấp cung cấp một danh mục chi phí vốn tương ứng với các mức độ rủi ro khác nhau của từng phương án đầu tư, tạo cơ sở tham chiếu cho các nhà phát hành cũng như các nhà dầu tư trên thị trường sơ cấp. thông qua cơ chế “bàn tay vô hình” vốn sẽ được chuyển tới những công ty nào làm ăn có hiệu quả nhất, qua đó làm tăng hiệu quả kinh tế xã hội. Dù công ty có được niêm yết nhưng nếu không phát hành (thêm) cổ phiếu mới thì cũng không huy động được xu vốn nào. Thị trường thứ cấp là nơi mua đi bán lại cổ phiếu đã được phát hành (chủ sở hữu cũ bán cho chủ mới). Các sở giao dịch chứng khoán chủ yếu hoạt động như thị trường thứ cấp. Trên thị trường thứ cấp không có xu vốn nào được huy động (cho các công ty hay cho nền kinh tế), lời lãi của một người đúng bằng lỗ của một người khác. − Căn cứ vào hính thức tổ chức của thị trường , TTCK có: Thị trường tập trung (Sở giao dịch chứng khoán), thị trường phi tập trung (OTC) và thị trường thứ ba. + Thị trường tập trung (Sở giao dịch chứng khoán-Stock Exchange): a Khái niệm Thị trường tập trung hay sở giao dịch chứng khoán là một địa điểm nhất định để người mua, người bán (hoặc đại lý hoặc người môi giới của họ) tiến hành các giao dịch mua, bán, trao đổi chứng khoán. Một số sở giao dịch nổi tiếng trên thế giới có thể kể đến là NYSE, LSE, TSE… 8 Ở Việt Nam hiện nay có hai trung tâm giao dịch chứng khoán là Trung tâm giao dịch chứng khoán ở TPHCM và Hà nội. Hai trung tâm giao dịch chứng khoán này, theo định nghĩa trên, có thể coi là sở giao dịch nhưng trên thực tế sở giao dịch ở các nước khác có nhiều chức năng và nghiệp vụ hơn so với các trung tâm giao dịch ở TPHCM và Hà Nội. f) Đặc điểm Thị trường tập trung có một địa điểm nhất định nên thường được gọi là sở giao dịch. Tại sở giao dịch các giao dịch được tập trung tại một địa điểm, các lệnh mua, bán được chuyển tới sàn giao dịch và được ghép theo những nguyên tắc nhất định để hình thành nên giá giao dịch. Sở giao dịch thường là nơi mua bán các chứng khoán của các công ty lớn, hoạt động có hiệu quả (Ví dụ Cổ phiếu REE, SAM, HAP…). Tuy nhiên không phải công ty lớn và kinh doanh hiệu quả nào cũng có cổ phiếu được giao dịch trên thị trường tập trung. Chẳng hạn, cổ phiếu của công ty Microsoft hoặc cổ phiếu của Vina-milk không được giao dịch trên thị trường tập trung mà được giao dịch trên thị trường phi tập trung. Sở giao dịch chứng khoán được UBCKNN kiểm soát chặt chẽ. Các giao dịch được điều chỉnh theo nghị định 144 của chính phủ về chứng khoán và thị trường chứng khoán. + Thị trường phi tập trung (Thị trường OTC-Over the Counter) a Khái niệm Thị trường phi tập trung là nơi mua bán các chứng khoán chưa hoặc không được niêm yết trên thị trường tập trung. Các giao dịch này thường được thực hiện thông qua hệ thống mạng máy tính. NASDAQ là một ví dụ điển hình của thị trường phi tập trung. Giao dịch trên thị trường này được thực hiện thông qua hệ thống mạng máy tính. g) Đặc điểm Thị trường phi tập trung không có một địa điểm giao dịch chính thức mà diễn ra ở các quầy, các sàn giao dịch của các công ty chứng khoán thành viên thông qua mạng máy tính diện rộng. Giá cả trên thị trường này không do người phát hành ấn định mà được hình thành theo nguyên tắc thỏa thuận. So với sở giao dịch, khối lượng giao dịch trên thị trường OTC lớn hơn nhiều lần. Khác với thị trường tập trung, thị trường phi tập trung là thị trường của những người tạo lập thị trường và những người kinh doanh chứng khoán và các nhà đầu tư. 9 Thị trường thứ ba, thị trường dành cho các chứng khoán không đủ tiêu chuẩn để giao dịch trên thị trường tập trung và phi tập trung. − Căn cứ vào hàng hóa trên thị trường, TTCK có: Thị trường cổ phiếu, thị trường trái phiếu, thị trường các công cụ chứng khoán phái sinh. + Thị trường cổ phiếu: là thị trường giao dịch và mua bán các loại cổ phiếu, bao gồm cổ phiếu thường và cổ phiếu ưu đãi. + Thị trường trái phiếu: là thị trường giao dịch và mua bán các trái phiếu đã được phát hành, các trái phiếu này bao gồm các trái phiếu công ty, trái phiếu đô thị và trái phiếu chính phủ. + Thị trường các công cụ chứng khoán phái sinh: là thị trường phát hành và mua đi bán lại các chứng từ tài chính khác như: quyền mua cổ phiếu, chứng quyền, hợp đồng quyền chọn… 1.2.5. Các nguyên tắc hoạt động của TTCK Nguyên tắc cạnh tranh: Theo nguyên tắc này, giá cả trên TTCK phản ánh quan hệ cung cầu về chứng khoán và thể hiện tương quan cạnh tranh giữa các công ty. Trên thị trường sơ cấp, các nhà phát hành cạnh tranh với nhau để bán chứng khoán của mình cho các nhà đầu tư, các nhà đầu tư được tự do lựa chọn các chứng khoán theo các mục tiêu của mình. Trên thị trường thứ cấp, các nhà đầu tư cũng cạnh tranh tự do để tìm kiếm cho mình một lợi nhuận cao nhất, và giá cả được hình thành theo phương thức đấu giá. Nguyên tắc công bằng: Công bằng có nghĩa là mọi người tham gia thị trường đều phải tuân thủ những quy định chung, được bình đẳng trong việc chia sẻ thông tin và trong việc gánh chịu các hình thức xử phạt nếu vi phạm vào những quy định đó. Nguyên tắc công khai: Chứng khoán là loại hàng hóa trừu tượng nên TTCK phải được xây dựng trên cơ sở hệ thông công bố thông tin tốt. Theo luật định, các tổ chức phát hành có nghĩa vụ phải cung cấp thông tin đầy đủ theo chế độ thường xuyên và đột xuất thông qua các phương tiện thông tin đại chúng, Sở giao dịch, các công ty chứng khoán và các tổ chức có liên quan. Nguyên tắc trung gian: Nguyên tắc này có nghĩa là các giao dịch chứng khoán được thực hiện thông qua tổ chức trung gian là các công ty chứng khoán. Trên thị trường sơ cấp, các nhà đầu tư không mua trực tiếp của nhà phát hành mà mua từ các nhà bảo lãnh phát hành. Trên thị trường thứ cấp, thông qua các nghiệp vụ môi giới, kinh doanh, các công ty chứng khoán mua, bán chứng khoán giúp các khách hàng hoặc kết nối các khách hàng với nhau qua việc thực hiện các giao dịch mua bán chứng khoán trên tài khoản của mình. 10 [...]... cho phép công ty chứng khoán nước ngoài được liên doanh với công ty chứng khoán trong nước theo một tỷ lệ liên doanh nhất định 2.2 ĐIỀU KIỆN VÀ KHẢ NĂNG HUY ĐỘNG VỐN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM TỪ NĂM 2010 ĐẾN NAY Bản chất hoạt động huy động vốn qua thị trường chứng khoán Như đã đề cập tại phần I về thị trường chứng khoán, bản chất của việc huy động vốn qua thị trường chứng khoán nằm ở hoạt... giao chứng khoán hoặc giấy chứng nhận quyền sở hữu chứng khoán cho người mua trong thời hạn ba mươi ngày, kể từ ngày kết thúc đợt chào bán 2.2.4 Cách xác định tổng mức huy động vốn qua thị trường chứng khoán Tổng mức huy động vốn qua thị trường chứng khoán được xác định thông qua hoạt động phát hành chứng khoán lần đầu và phát hành bổ sung chứng khoán ra công chúng 23 Tổng mức huy động vốn qua thị trường. .. nằm ở hoạt động phát hành chứng khoán Đây chính là hoạt động của thị trường chứng khoán sơ cấp Thị trường chứng khoán sơ cấp là nơi duy nhất mà chứng khoán đem lại vốn cho người phát hành nó, trong khi các hành vi trên thị trường thứ cấp chỉ đơn thuần làm dịch chuyển quyền sở hữu vốn giữa các chủ thể mà không trực tiếp làm gia tăng vốn cho đơn vị phát hành Thị trường chứng khoán thứ cấp không có chức... chứng khoán trên thị trường thứ cấp thuộc về các nhà đầu tư và các nhà kinh doanh chứng khoán Nói cách khác, trên thị trường thứ cấp, luồng tiền của nhà đầu tư này chảy vào túi nhà đầu tư khác Thị trường thứ cấp không trực tiếp mang lại vốn cho người đầu tư sản xuất kinh doanh như thị trường sơ cấp nhưng lại là nền tảng cho sự tồn tại và phát triển của thị trường sơ cấp Thông qua thị trường chứng khoán, ... toán bù trừ chứng khoán, các tổ chức tài trợ chứng khoán 1.2.7 12 PHẦN 2 ĐIỀU KIỆN VÀ KHẢ NĂNG HUY ĐỘNG VỐN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM TỪ NĂM 2010 ĐẾN NAY 2.1 MÔ HÌNH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 2.1.1 Về cơ quan quản lý thị trường chứng khoán Đối với Việt Nam, Uỷ ban chứng khoán Nhà nước đã được thành lập để quản lý và giám sát thúc đẩy cho thị trường phát triển theo định hướng XHCN và bảo... điều kiện để xây dựng một thị trường chứng khoán an toàn, công khai và có hiệu quả 16 − Việc phát hành chứng khoán riêng lẻ thông thường chịu sự điều chỉnh của Luật Doanh nghiệp Chứng khoán phát hành dưới hình thức này không phải là đối tượng được niêm yết và giao dịch trên thị trường chứng khoán sơ cấp 2.2.3 Điều kiện và thủ tục phát hành chứng khoán Việc phát hành chứng khoán riêng lẻ không chịu... phần tham gia thị trường, Luật Chứng khoán với nhiều điểm tích cực đã góp phần quan trọng trong việc hoàn thiện hệ thống quản lý, kích thích luân chuyển vốn, phù hợp với giai đoạn khởi động nhằm thúc đẩy nhanh chóng thị trường chứng khoán Việt Nam phát triển Việc cụ thể hoá mô hình, chính sách và giải pháp phát triển thị trường chứng khoán trong Chiến lược phát triển thị trường chứng khoán còn chậm... trên thị trường chứng khoán chính thức vào thuần đạt 404 triệu USD, cao gấp 8 lần so với cùng kỳ Trong điều kiện tăng trưởng tín dụng ngân hàng thấp, việc huy động vốn trên thị trường chứng khoán rất có ý nghĩa Kỳ vọng khi các loại hình quỹ mới được thành lập; tỷ lệ tham gia của các nhà đầu tư nước ngoài trên thị trường chứng khoán được mở rộng sẽ góp phần tăng lượng vốn huy động trên thị trường chứng. .. đầu = Giá chứng khoán lần đầu x số lượng chứng khoán lần đầu phát hành ra công chúng Tổng mức huy động vốn bổ sung = Giá chứng khoán bổ sung x số lượng chứng khoán bổ sung phát hành ra công chúng Giá chứng khoán lần đầu được hiểu là giá chứng khoán mà nhà đầu tư chấp nhận mua ở lần đầu tiên chứng khoán được phát hành ra công chúng, nó có thể thấp hơn, bằng hoặc cao hơn mệnh giá tuỳ từng trường hợp... khoán riêng lẻ không chịu sự điều tiết của pháp luật về chứng khoán và thị trường chứng khoán Trong bài viết này nhóm tác giả xin đề cập tới điều kiện và thủ tục đối với phương thức phát hành chứng khoán ra công chúng a Điều kiện phát hành chứng khoán lần đầu ra công chúng Điều 12, Luật Chứng khoán 2006 và Luật sửa đổi, bổ sung một số điều Luật chứng khoán số 62/2010/QH12 quy định: − Điều kiện chào bán . khoán a Tính thanh khoản cao − Cổ phiếu có khả năng chuyển hóa thành tiền mặt dễ dàng. Tuy nhiên tính thanh khoản của cổ phiếu phụ thu c vào các yếu tố sau: − Thứ nhất, kết quả kinh doanh của tổ. xác, giúp cho việc đánh giá và so sánh hoạt động của doanh nghiệp được nhanh chóng và thu n tiện, từ đó cũng tạo ra một môi trường cạnh tranh lành mạnh nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn, kích. quỹ. 14 Ngoài ra hiện nay, Nhà nước còn cho phép hai loại doanh nghiệp tham gia kinh doanh chứng khoán là công ty cổ phần và doanh nghiệp liên doanh. Trên thế giới có hai loại quỹ đầu tư chứng khoán