Tìm hiểu pháp luật về huy động vốn của công ty cổ phần

Bài tập cuối kì mơn: luật thương mại Đề bài: tìm hiểu pháp luật huy động vốn cơng ty cổ phần Bài làm: Công ty cổ phần loại hình doanh nghiệp phổ biến kinh tế thị trường, góp phần phát triển kinh tế hoàn thiện thể chế kinh tế thị trường Công ty cổ phần giới đời khoảng kỉ XVII, gắn liền với bóc lột chủ nghĩa đế quốc với nước thuộc địa, công ty cổ phần xuất vào năm 1602 cơng ty Đơng Ấn Độ Anh, sang kỉ XIX công ty cổ phần ngày phát triển mạnh mẽ Mặc dù công ty cổ phần pháp luật công ty cổ phần đời từ lâu, nước ta hoàn cảnh kinh tế xã hội mà gần công ty cổ phần pháp luật công ty cổ phần quan tâm nhiều Với nhiều ưu so với loại hình cơng ty khác như: có tư cách pháp nhân, cổ đơng cơng ty phải chịu trách nhiệm hữu hạn phần vốn góp, có cấu trúc vốn linh hoạt khả chuyển nhượng vốn góp tự do, dễ dàng, có tính ổn định kinh doanh không hạn chế thời gian tồn tại… Với nhiều ưu có ưu lớn cấu trúc vốn linh hoạt khả huy động vốn công ty cổ phần dễ dàng, ưu việt hẳn loại hình công ty khác lý khiến công ty cổ phần ngày nhiều nhà đầu tư lựa chọn muốn đầu tư kinh doanh thành lập, chuyền đổi loại hình cơng ty Để hiểu rõ ưu công ty cổ phần khả huy động vốn, em chọn đề tài “tìm hiểu pháp luật huy động vốn cơng ty cổ phần” để tìm hiểu A Khái qt công ty cổ phần vấn đề huy động vốn công ty cổ phần I khái quát công ty cổ phần Trong hệ thống khoa học pháp lý quốc gia khác có nhiều cách định nghĩa khác công ty cổ phần pháp luật hành Việt Nam không đưa định nghĩa công ty cổ phần mà đưa dấu hiệu nhận biết công ty cổ phần, quy định rõ khoản điều 77 luật doanh nghiệp 2005 là: “1 Công ty cổ phần loại hình doanh nghiệp, đó: a) Vốn điều lệ chia thành nhiều phần gọi cổ phần; b) Cổ đơng tổ chức, cá nhân, số lượng cổ đông tối thiểu ba không hạn chế tối đa; c) Cổ đông chịu trách nhiệm khoản nợ nghĩa vụ tài sản khác doanh nghiệp phạm vi số vốn góp vào doanh nghiệp; d) Cổ đơng có quyền tự chuyển nhượng cổ phần cho người khác trừ trường hợp quy định khoản điều 81 khoản điều 54 luật này” Ngoài khoản khoản điều 77 LDN 2005 cịn cho thấy rõ cơng ty cổ phần có tư cách pháp nhân độc lập có quyền phát hành chứng khốn cơng chúng II khái qt vốn cấu trúc vốn công ty cổ phần Muốn hoạt động kinh doanh khơng thể khơng có vốn, vốn doanh nghiệp nói chung giá trị tính tiền tài sản thuộc sở hữu DN sử dụng hợp pháp DN, DN sử dụng kinh doanh Có thể nói vốn nhân tố thiếu DN Cơng ty cổ phần loại hình cơng ty đối vốn điển hình vấn đề vốn CTCP phức tạp Ta tiếp cận vốn CTCP dước nhiều góc độ, dựa tiêu chí khác Căn vào nguồn gốc hình thành vốn vốn CTCP gồm có: Vốn chủ sở hữu (vốn tự có) vốn tín dụng (vốn vay) Vốn chủ sở hữu: vốn thuộc sở hữu cơng ty, hình thành từ nguồn vốn đóng góp cổ đơng vốn CTCP tự bổ sung từ lợi nhuận công ty Vốn tín dụng: nguồn vốn hình thành từ việc vay nhiều hình thức khác nhau: vay ngân hang, vay từ tổ chức cá nhân, vay phát hành trái phiếu Vốn CTCP hình thành nhiều đường khác nhau, điều quan cơng ty có tỷ lệ vốn hợp lý, phương thức huy động vốn thích hợp có phương án kinh doanh đắn để sử dụng vốn hiệu tạo niềm tin cho đối tác đảm bảo công ty pháp triển vững mạnh B I Huy động vốn công ty cổ phần Những ưu CTCP so với loại hình cơng ty khác việc huy động vốn Điểm lý tưởng vấn đề huy động vốn CTCP hẳn loại hình cơng ty khác “CTCP có quyền phát hành chứng khoán loại để huy động vốn” (khoản điều 77 LDN 2005) doanh nghiệp tư nhân công ty hợp danh “không phát hành loại chứng khốn nào” (khoản điều 130 khoản điều 141), khả huy động vốn công ty trách nhiệm hữu hạn có thuận lợi quyền phát hành trái phiếu “không quyền phát hành cổ phần” (khoản điều 38) Trong loại chứng khoán CTCP cổ phiếu ưu lớn CTCP nhờ khả thu hút vốn dễ dàng, huy động lượng vốn góp lớn, giảm nhiều chi phí trung gian so với hình thức huy động khác tiếp cận trực tiếp nhà đầu tư CTCP có cấu trúc vốn linh hoạt, đáp ứng nhu cầu đa dạng người đầu tư Phần vốn cổ đơng tự chuyển nhượng thông qua việc chuyển quyền sở hữu cổ phần (trừ trường hợp pháp luật quy định) hình thức chuyển nhượng cổ phiếu thị trường chứng khốn (TTCK) Tính chuyển nhượng cổ phiếu mang lại cho kinh tế vận động nhanh chóng vốn đầu tư mà khơng phá vỡ tính ổn định tài sản cơng ty Mặt khác, cổ phần có mệnh giá nhỏ kết hợp với tính khoản chuyển nhượng dễ dàng khuyến khích tầng lớp dân chúng đầu tư Những đặc điểm giúp CTCP có khả huy động lượng vốn ngầm chảy tầng lớp nhân dân, khả tích tụ tập trung vốn với quy mô lớn đáp ứng dự án đầu tư cần lượng vốn lớn lâu dài, mở rộng đa dạng hóa ngành nghề kinh doanh dễ dàng II Quy định pháp luật hình thức huy động vốn công ty cổ phần Cũng giống nhiều loại hình cơng ty khác, CTCP cổ phần có hai cách để huy động vốn là: tăng vốn chủ sở hữu tăng vốn vay, cách lại có phương thức huy động vốn khác Tăng vốn chủ sở hữu cách phát hành cổ phiếu, tăng vốn vay thực thơng qua ba hình thức: phát hành trái phiếu, tín dụng ngân hang, tín dụng thuê mua Huy động vốn thông qua phát hành cổ phiếu Cổ phần phần chia nhỏ vốn điều lệ CTCP thể hình thức cổ phiếu, bao gồm cổ phần phổ thông cổ phần ưu đãi Cổ phiếu chứng CTCP phát hành bút toán ghi sổ xác nhận quyền sở hữu cổ phần cơng ty Cổ phiếu chứng chứng minh quyền sở hữu cổ phần công ty (được quy định rõ khoản điều 85 LDN 2005) Phát hành cổ phiếu việc chào bán cổ phần CTCP cho người đầu tư nhằm đáp ứng nhu cầu vốn công ty Kết việc chào bán cổ phần đảm bảo huy động vốn điều lệ trình thành lập công ty làm tăng vốn điều lệ cơng ty q trình thành lập cơng ty làm tăng vốn điều lệ công ty cơng ty q trình hoạt động Việc phát hành cổ phiếu làm ảnh hưởng đến quyền lợi cổ đơng có dẫn tới thay đổi vị cổ đông Do việc định bán loại cổ phần, số lượng cổ phần chào bán Đại hội đồng cổ đơng định cịn Hội đồng quản trị định thời điểm bán, phương thức giá chào bán Quy định pháp luật việc phát hành cổ phiếu: Phát hành cổ phiếu diễn nhiều lần chia thành trường hợp: phát hành cổ phiếu lần đầu để huy động vốn thành lập công ty phát hành cổ phiếu q trình hoạt động cơng ty - phát hành cổ phiếu lần đầu thành lập công ty: thành lập, CTCP phải huy động vốn góp từ cổ đơng Theo quy định cổ đơng sáng lập phải đăng kí mua 20% tổng số cổ phần chào bán, sổ cổ phiếu lại phát hành để huy động đủ số vốn điều lệ Các cổ đông sáng lập thực nguyên tắc trí số lượng cổ phần loại cổ phần dự kiến chào bán -phát hành cổ phiếu q trình hoạt động cơng ty Trong trình hoạt động, phát hành cổ phiếu hình thức huy động vốn hiệu Đặc biệt CTCP lớn, có nhiều dự án đầu tư dài hạn, ngắn hạn mà cần lượng vốn lớn Việc phát hành cổ phiếu lúc làm tăng vốn chủ sở hữu công ty tạo chắn chống lại phá sản công ty, làm tăng độ tín nhiệm cơng ty Phát hành cổ phiếu thực qua hai phương thức: phát hành riêng lẻ phát hành rộng rãi cơng chúng + phát hành riêng lẻ: hình thức phát hành cổ phiếu phạm vi số người định với số lượng hạn chế, thường bán cho người công ty Tại khoản điều 87 LND 2005 quy định rõ việc phát hành cổ phần phổ thông chào bán cổ phần cho tất cổ đông theo tỉ lệ cổ phần có cơng ty, theo việc phát hành cổ phiếu phải thông báo văn rõ ràng đến cổ đông biết, thông báo phải ghi rõ tổng số cổ phần dự kiến phát hành số cổ phần cổ đông quyền mua, giá chào bán, thời hạn đăng kí mua…các quy đinh khoản điều 87 có phát triển so với LDN trước Tuy nhiên trình tự, thủ tục, điều kiện… chào bán cổ phiếu riêng lẻ không quy định trực tiếp LDN 2005 mà Chính Phủ có hướng dẫn cụ thể + Phát hành cổ phiếu công chúng: Là phương thức phát hành cổ phiếu cổ phiếu bán rộng rãi công chúng cho số lượng lớn nhà đầu tư với khối lượng cổ phiếu phát hành đạt tỉ lệ quy định định phải giành tỉ lệ định cho nhà đầu tư nhỏ Điều kiện, phương thức thủ tục phát hành cổ phiếu thực theo quy định luật chứng khốn Ngồi cơng ty cịn phải thực chế độ báo cáo, cơng bố thông tin chịu giám sát chặt chẽ theo quy định pháp luật Điều xuất phát tứ lý để cổ phiếu hay trái phiếu cơng ty phát hành khơng phải trị lừa đảo chủ thể đầu tư có dự án đầu tư hiệu quả, gây lãng phí cho kinh tế, đồng thời bảo vệ lợi ích cho nhà đầu tư CTCP muốn phát hành cổ phiếu công chúng phải đảm bảo yêu cầu vốn, thời gian hoạt động, đội ngũ quản lý, hiệu sản xuất kinh doanh tính khả thi dự án tương lai, quy định rõ khoản điều 12 luật chứng khoán 2006: “Điều kiện chào bán cổ phần công chúng phải đảm bảo điều kiện sau: a) Doanh nghiệp có mức vốn điều lệ thời điểm đăng kí chào bán từ 10 tỷ đồng Việt Nam trở lên tính theo giá trị sổ kế toán; b) Hoạt động kinh doanh công ty năm liền trước năm chào bán phải có lãi, đồng thời khơng có lỗ lũy kế tính đến năm đăng kí chào bán; c) Có phương án phát hành phương án sử dụng vốn thu từ đợt chào bán Đại hội đồng cổ đông thông qua” Việc quy định nhằm đảm bảo số lượng chất lượng cổ phiếu CTCP để giao dịch thị trường chứng khốn Sau đảm bảo yếu tố công ty lập hồ sơ gửi lên Ủy chứng khoán nhà nước xin cấp giấy phát hành Phát hành cổ phần hình thức huy động vốn hiệu dễ dàng công ty cổ phần loại hình CTCP có điều này, việc chuyển nhượng cổ phần tự tạo sức hút lớn nhà đầu tư Khơng huy động vốn thơng qua hình thức phát hành cổ phiếu, CTCP quyền huy động vốn thơng qua hình thức phát hành trái phiếu, hình thức tín dụng khác Huy động vốn thơng qua hình thức tín dụng: a) Huy động vốn thơng qua hình thức phát hành trái phiếu Theo khoản điều 77 LDN 2005, CTCP có quyền phát hành chứng khoán loại để huy động vốn Cùng với phát hành cổ phiếu cách huy động vốn chủ sở hữu, CTCP cịn có quyền phát hành trái phiếu để vay vốn dài hạn trung hạn, đáp ứng cho nhu cầu vốn kinh doanh có lúc vượt ngồi khả tài cổ đơng Nhưng khác với cổ phiếu, trái phiếu xác nhận quyền lợi ích hợp pháp người sở hữu trái phiếu trả nợ gốc lãi suất ấn định trái phiếu Trái phiếu có đặc điểm có thời gian đáo hạn, có lãi suất cố định, tiền trả lãi không phụ thuộc vào việc kinh doanh cơng ty thành cơng hay khó khăn, đem lại cho người sở hữu quyền ưu tiên phân chia lợi nhuận, tự chuyển nhượng thi trường chứng khốn chủ sở hữu trái phiếu khơng có quyền tham gia biểu vấn đề cơng ty Phát hành trái phiếu hình thức huy động vốn cách vay vốn, theo CTCP phát hành loại chứng thị trường với mức lãi suất định, đảm bảo toán thời hạn xác định tương lai Người mua trái phiếu trở thành chủ nợ công ty, hưởng mức lãi suất cố định toán khoản vay đáo hạn Kết việc làm tăng vốn vay công ty  quy định pháp luật việc huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu: Điều kiện phát hành trái phiếu CTCP quy định cụ thể khoản điều 12 luật chứng khoán 2006 tương tự điều kiện để phát hành cổ phiếu, ngồi cơng ty cịn phải cam kết thực nghĩa vụ tổ chức phát hành nhà đầu tư điều kiện phát hành, toán đảm bảo quyền lợi ích hợp pháp nhà đầu tư điều kiện khác Cũng giống phát hành cổ phiếu CTCP phải lập hồ sơ nộp lên Ủy ban chứng khoán nhà nước để cấp giấy phép phát hành Trong hồ sơ, ý có cáo bạch mà CTCP phải đưa ra, nội dung cáo bạch gồm thông tin cấu tổ chức máy cơng ty, hoạt động kinh doanh, tài sản, tình hình tài chính, báo cáo tài cơng ty hai năm gần nhất, thông tin đợt chào bán…Trong trường hợp CTCP phát hành trái phiếu có đảm bảo phải nêu rõ tỉ lệ đảm bảo liệt kê chi tiết tài sản đảm bảo hồ sơ xin phép phát hành có tài liệu hợp lệ để chứng minh tài sản đảm bảo thuộc quyền sở hữu người thứ (trong trường hợp bảo lãnh) có đủ giá trị tốn trái phiếu Cơng ty phát hành trái phiếu chuyển đổi: phải nêu rõ điểu khoản mua chuyển đổi hồ sơ xin phép phát hành: điều kiện, thời hạn tiến hành mua chuyển đổi tỷ lệ chuyển đổi phương pháp tính giá mua giá chuyển đổi phương pháp đền bù thiệt hại trường hợp công ty phát hành trái phiếu không phát hành cổ phiếu để đáp ứng quyền mua chuyển đổi điều kiện khác có Trong thời hạn 30 ngày kể từ ngày nhận đủ hồ sơ, Ủy ban chứng khoán nhà nước phải cấp giấy phép phát hành cho công ty, trường hợp không cấp phải nêu rõ lý văn Huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu phương thức huy động vốn ưu việt cho CTCP có dự án kinh doanh dài hạn, với mức lãi suất thích hợp nhỏ lãi suất mà cơng ty phải vay ngân hang, lại cao mức lãi suất tiền tiết kiệm gửi ngân hang để thu hút nhà đầu tư Điều vừa có lợi cho cơng ty phát hành vừa có lợi cho nhà đầu tư bỏ qua chi phí trung gian Mặt khác, lợi việc phát hành trái phiếu cổ đông công ty chia sẻ quyền điều hành công ty cho người khác Chi phí để có vốn giữ mức độ định tính tốn so với cổ tức khoản khơng tính nên huy động vốn phát hành trái phiếu rẻ so với việc phát hành cổ phiếu Huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu cổ phiếu hai hình thức huy động vốn hiệu CTCP, đặc biệt công ty lớn Tuy nhiên khơng phải CTCP có khả đủ điều kiện để huy động vốn hai phương thức CTCP cịn huy động vốn thơng qua hai hình thức tín dụng ngân hang, tín dụng thuê mua b.Huy động vốn thơng qua tín dụng ngân hàng Huy động vốn thơng qua hình thức tín dụng ngân hàng hình thức huy động vốn phổ biến doanh nghiệp nói chung CTCP nói riêng áp dụng thực tế Huy động vốn cách này, CTCP có khoản vay ngắn hạn, trung hạn dài hạn đáp ứng yêu cầu sản xuất kinh doanh Việc huy động vốn thơng qua hình thức tín dụng ngân hàng có nhiều thuận lợi cơng ty có uy tín, có quan hệ lâu dài với ngân hàng Bên cạnh chế cho vay tạo cho việc huy động vốn qua ngân hàng có nhiều ưu điểm huy động vốn trái phiếu huy động vốn phát hành trái phiếu cơng ty phải trả lại nhà đầu tư gốc lẫn lãi đáo hạn, huy động vốn tín dụng ngân hàng cơng ty xin gia hạn thêm thời gian chưa có khả trả nợ Để huy động vốn thơng qua hình thức cơng ty phải đáp ứng điều kiện định có tình hình tài lành mạnh, có phương án sử dụng vốn khả thi sau vay quan trọng phải có tài sản để đảm bảo cho khoản vay biện pháp cầm cố, chấp bên thứ ba bảo lãnh tài sản để đảm bảo thực nghĩa vụ trả nợ cho ngân hàng trừ trường hợp công ty ngân hàng cho vay khơng có bảo đảm tài sản Công ty vay vốn ngân hàng phải đảm bảo sử dụng vốn mục đích thỏa thuận, hồn trả nợ gốc lãi vốn vay thời hạn thỏa thuận hợp đồng Có hai hình thức cho vay vay có đảm bảo vay khơng có đảm bảo Vay có đảm bảo CTCP phải cam kết trả nợ cho ngân hàng tài sản cầm cố, chấp, bên thứ ba bảo lãnh tài sản tài sản hình thành từ vốn vay Các biện pháp quy đinh rõ khoản điều nghị định 178/1999/NĐ-CP Khi vay vốn có biện pháp đảm bảo tài sản cơng ty ngân hàng lập hợp đồng bảo đảm có chứng nhận Cơng chứng nhà nước chứng thực Ủy ban nhân dân cấp có thẩm quyền Việc kiểm tra tính hợp pháp điều kiện tài sản đảm bảo tiền vay ngân hàng thực việc xác định tài sản đảm bảo khoản vay ngân hàng thực theo quy định điều nghị định 178/1999/NĐ-CP điều 15 nghị định tài sản bảo đảm tài sản hình thành từ vốn vay Cịn cho vay khơng có đảm bảo CTCP phải đáp ứng đủ điều kiện quy định điều 20 nghị định 178/1999/NĐCP: “1 khách hàng vay phải có đủ điều kiện sau: a) có tín nhiệm với tổ chức tín dụng cho vay việc sử dụng vốn vay trả nợ đủ, hạn gốc lẫn lãi; b) có dự án đầu tư phương án sản xuất kinh doanh, dịch vụ khả thi, có khả hồn trả nợ có dự án, phương án phục vụ đời sống khả thi phù hợp với quy định pháp luật; c) có khả tài để thực nghĩa vụ trả nợ; d) cam kết thực biện pháp bảo đảm tài sản theo yêu cầu tổ chức tín dụng sử dụng vốn vay khơng cam kết hợp đồng tín dụng; cam kết trả nợ trước hạn không thực biện pháp bảo đảm tài sản quy định điểm Việc huy động vốn qua tín dụng ngân hàng địi hỏi cơng ty phải có tài sản đảm bảo, có tín nhiệm với ngân hàng phải có lực tài đủ mạnh ngân hàng cho vay vốn Điều khó khăn công ty vừa nhỏ, lực tài cịn yếu cơng ty khơng có tài sản để đảm bảo có tài sản họ không đủ để đảm bảo cho số tiền dự định xin vay Bên cạnh số tài sản công ty không đủ điều kiện thể chấp vay vốn ngân hành tài sản lạc hậu công nghệ sản xuất, xuống cấp, cũ …nên bán, chuyển nhượng dễ dàng thị trường công ty chưa cấp giấy tờ chứng minh quyền sở hữu, quyền sử dụng hợp pháp tài sản chấp Hơn cơng ty cịn chưa khẳng định uy tín, tín nhiệm ngân hàng quan hệ tín dụng để vay vốn tín chấp Do cần có phương thức huy động vốn khác khắc phục nhược điểm hình thức huy động vốn tín dụng thuê mua hình thức giúp CTCP huy động vốn đầu tư mà không cần nhiều điều kiện hình thức huy động vốn c.Huy động vốn thơng qua hình thức tín dụng th mua Th tài hình thức áp dụng phổ biến nhiều nước giới Mỹ, Nhật Bản, Đức, Thụy Điển, Úc…loại hình cho th tài số công ty đưa thị trường tài vào năm cuối thập niên 60 kỉ XX với tên gọi thuê tài Cho thuê tài phương thức cấp tín dụng mà đối tượng tài sản cụ thể Khác với hình thức cấp tín dụng khác mà theo đó, tổ chức tín dụng chuyển giao khoản tiền cịn cho th tài tổ chức tín dụng lại chuyển giao cho khách hàng (bên thuê) tài sản cụ thể như: máy móc, dây chuyền sản xuất, phương tiện vận tải…để bên thuê sử dụng thời gian định Ví dụ Viêtnam Airline thuê máy bay TEAC AirFrance tập đoàn General Motor Mỹ cho thuê nhiều loại tài sản máy móc sản xuất, họ cịn cho th máy vi tính Tại Mỹ, ngành cho thuê tài chiếm khoản 25 – 30% tổng số tiền tài trợ cho giao dịch mua bán thiết bị hàng năm công ty Nguyên nhân thúc đẩy hoạt động cho thuê tài phát triển nhanh có tính chất an tồn cao, tiện lợi hiệu cho bên giao dịch Pháp luật Việt Nam ghi nhận cho thuê tài hình thức cấp tín dụng trung dài hạn, nhằm phù hợp với đặc điểm đối tượng cho thuê động sản có giá trị, thời gian cần thiết để khấu hao thường từ năm trở lên Cho th tài hình thức cho thuê mà hầu hết quyền chủ sở hữu (bên cho thuê) chuyển giao hết cho bên thuê Bên thuê có quyền sử dụng hưởng lợi ích kinh tế mang lại từ tài sản thời gian định Bên thuê có nghĩa vụ trả số tiền cho chủ tài sản tương ứng với quyền sử dụng quyền hưởng dụng Điều cho thấy việc cấp tín dụng hình thức cho th tài khơng địi hỏi đảm bảo tài sản trước đó, tạo điều kiện cho cơng ty tiếp cận với hình thức huy động vốn giải tỏa áp lực tài sản đảm bảo vay ngân hàng Loại hình th tài thích hợp với cơng ty vừa nhỏ nhờ ưu điểm chấp tài sản vay ngân hàng Các giao dịch cho thuê tài phải dấu hiệu quy định khoản điều Nghị Định 16/2001/ NĐ-CP ngày 02/5/2001 sửa đổi bổ sung Nghị định 65/2005/ NĐ-CP ngày 19/5/2005 tổ chức hoạt động cơng ty cho th tài chính: - Khi kết thúc thời hạn cho thuê hợp đồng, bên thuê quyền sở hữu tài sản thuê tiếp tục sử dụng tài sản thuê theo thỏa thuận bên; - Khi kết thúc thời hạn thuê hợp đồng, bên thuê quyền ưu tiên mua lại tài sản thuê theo giá danh nghĩa thấp giá trị thực tế tài sản thuê tài thời điểm mua lại; - Thời hạn cho thuê tài sản phải 60% thời gian cần thiết để khấu hao tài sản thuê; - Tổng số tiền thuê tài sản thuê theo thỏa thuận, phải tương đương với giá trị tài sản thời điểm kí hợp đồng 1 Có nhiều cách phân loại phương thức cho thuê tài để làm bật chất tín dụng, hoạt động cho thuê tài phân loại thành: cho thuê tài khơng hồn lại tài sản có hồn lại tài sản Huy động vốn thơng qua tín dụng th mua hình thức huy động vốn mà CTCP áp dụng thực tế khơng phải cơng ty có đủ điều kiện để phát hành cổ phiếu, trái phiếu tiếp cận với nguồn vốn vay từ ngân hàng Không CTCP mà nhiều doanh nghiệp khác doanh nghiệp vừa nhỏ huy động vốn thơng qua tín dụng thuê mua phương thức huy động vốn hiệu quả, đơn giản hợp lý Tuy hình thức huy động vốn có ưu điểm nhược điểm khác nhau, điều quan trọng làm tăng vốn cơng ty để đầu tư sản xuất, mở rộng kinh doanh, thúc đẩy phát triển kinh tế III Đánh giá quy định pháp luật huy động vốn công ty cổ phần Huy động vốn cách tăng vốn chủ sở hữu Mặc dù quy định pháp luật huy động vốn chủ sở hữu có nhiều tiến bộ, tạo điều kiện thuận lợi cho nhà đầu tư bên cạnh cịn có hạn chế khơng tránh khỏi là: Khoản điều 85 LDN 2005 quy định nội dung chủ yếu mà cổ phiếu phải có “mệnh giá cổ phần tổng mệnh giá số cổ phần ghi cổ phiếu” nghĩa cổ phiếu bắt buộc phải có mệnh giá Có thể hiểu mệnh giá cách thức góp vốn, sở chủ nợ nhìn vào để địi nợ có ý nghĩa CTCP phát hành cổ phiếu lần đầu Cổ phiếu bán thị trường có giá cao thấp mệnh giá, có tách bạch mệnh giá với giá thị trường tính chất bình đẳng việc góp vốn trì, người mua với khơng có khác biệt (họ phải trả số tiền để sở hữu cổ phiếu) Vì việc định giá cổ phiếu liệu có cần thiết khơng? nhiều nước giới thường công ty phát hành cổ phiếu có mệnh giá khơng, đơn giản việc khơng cần thiết họ cịn bị đánh thuế theo giá cổ phiếu để tránh bị đánh thuê họ phát hành cổ phiếu có mệnh giá khơng Ngồi ra, nên đa dạng hóa loại cổ phiếu ưu đãi để tạo hấp dẫn cho nhà đầu tư bỏ tiền vào Như số nước khác khu vực ASEAN họ đưa nhiều loại cổ phiếu ưu đãi như: cổ phiếu ưu đãi dồn lãi, cổ phiếu ưu đãi dự phần chia cổ tức, cổ phiếu ưu đãi mua lại, cổ phiếu ưu đãi phức hợp, cổ phiếu ữu đãi để trống… Các quy định việc huy động vốn hình thức tín dụng a) phát hành trái phiếu: Cũng giống cổ phiếu, nên đa dạng hóa loại trái phiếu khác để thu hút nhà đầu tư Có thể đưa thêm số loại trái phiếu khác như: trái phiếu không trả lãi, trái phiếu trả lãi theo thu nhập, trái phiếu lãi suất thả nổi… b) Tín dụng ngân hàng Tín dụng ngân hàng hình thức huy động vốn phổ biến khơng CTCP mà cịn hình thức huy động vốn nhiều loại hình doanh nghiệp khác, thủ tục cho vay phức tạp đòi hỏi nhiều điều kiện mà khơng phải doanh nghiệp đáp ứng để vay dễ dàng Hơn vay khoản vay thường lớn nên lãi suất cao, đồng nghĩa với việc doanh nghiệp phải chịu áp lực trả lãi thời hạn trả Mặt khác, nguồn vốn ngân hàng thương mại nguồn tài trợ ngắn hạn nên doanh nghiệp vay 12 tháng, điều gây khó khăn lớn cho doanh nghiệp c) Tín dụng thuê mua Mặc dù hình thức huy động vốn phổ biến giới có nhiều lợi cạnh tranh, thực tiễn doanh nghiệp Việt Nam không quan tâm đến loại hình dich vụ này, ngun nhân hiểu biết loại hình cấp vốn qua dịch vụ cho th tài cịn hạn chế, hoạt động quảng bá dịch vụ yếu giá cho th cịn cao nhiều tính có lãi suất th tài cao lãi suất vay ngân hàng, lãi suất th tài cịn phải cộng thêm chi phí lắp đặt, vận hành, bảo hiểm…của bên cho thuê phải bỏ Một nguyên nhân quy định pháp luật cho th tài cịn chưa hồn thiện đồng bộ, nhiều quy định cần phải luật hóa Nhiều quy định cịn chưa phù hợp luật tổ chức tín dụng văn luật quy định cho thuê tài không phân định triệt để khái niệm liên quan đến sở hữu, chiếm hữu, sử dụng, định đoạt tài sản thuê giai đoạn trình cho th tài chính, giá trị cho th tối đa…điều gây cản trở hoạt động cho thuê tài Phần ba: kết luận Với cấu trúc vốn linh hoạt khả huy động vốn lớn nhiều phương thức đa dạng, CTCP ngày thu hút nhiều nhà đầu tư góp vốn xây dựng sản xuất kinh doanh Khả huy động vốn đánh giá thực lực công ty mạnh hay yếu Với nhiều ưu hẳn loại hình cơng ty khác việc huy động vốn giúp CTCP có khả phát triển đa dạng ngành nghề sản xuất kinh doanh, có khả đầu tư vào dự án lớn cách dễ dàng Hiện nhiều CTCP nước ta thực phương thức huy động vốn thông qua việc phát hành trái phiếu, cổ phiếu thị trường chứng khoán, huy động vốn thơng qua tín dụng ngân hàng, hình thức huy động vốn thơng qua tín dụng th mua để ý đến, doanh nghiệp CTCP không quan tâm đến phương thức huy động vốn với lý nêu Tuy nhiên cần thấy phương thức huy động vốn hiệu mà nhiều nước giới làm không CTCP mà loại hình doanh nghiệp vừa nhỏ cách thức huy động vốn phù hợp hiệu Muốn thực kinh doanh bạn phải có vốn, huy động vốn cách thực phương thức huy động vốn điều quan trọng Ngay từ thành lập hay q trình sản xuất kinh doanh, khơng CTCP mà loại hình doanh nghiệp hay cơng ty khác cần có vốn để sản xuất kinh doanh Nếu dựa vào số vốn tự có chắn khơng thể mở rộng hay trì việc sản xuất kinh doanh cách lâu dài Do cơng ty cần phải xây dựng cho phương thức huy động vốn cho phù hợp với quy mô sản xuất kinh doanh, phải phù hợp với thời kì sản xuất cơng ty Huy động vốn điều khó bạn phải xây dựng phương thức, kế hoạch cụ thể xem chọn phương thức huy động vốn nào, số lượng vốn cần huy động bao nhiêu, phải có kế hoạch sản xuất để tạo lòng tin cho nhà đầu tư để họ tin tưởng, đầu tư vào công ty…nhưng điều khó phải có kế hoạch sử dụng số vốn hợp lý, đồng vốn đưa vào sản xuất kinh doanh phải có khả sinh lời phương thức huy động vốn đề thực thể ưu điểm mà có