Giáo trình nhập môn tài chính tiền tệ phần 1 pgs ts sử đình thành, ts vũ thị minh hằng

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM KHOA TÀI CHÍNH NHÀ NƯỚC PGS TS SU ĐÌNH THÀNH - TS VŨ THỊ MINH HẰNG (Đơng chủ biên) NHẬP MƠN TÀI (HÍNH - TIỀN @ NHÀ XUẤT BẢN : PAI HOC QUOC GIA TP.HO CHi MINH TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHi MINH KHOA TÀI CHÍNH NHÀ NƯỚC PGS-TS SỬ ĐÌNH THÀNH - 7S VŨ THỊ MINH HẰNG (Đông chủ biên) GS-TS DUGNG THI BINH MINH - ThS PHAM DANG HUAN ThS NGUYEN ANH TUAN - TAS BUI THI MAI HOÀI ThS DIEP GIA LUAT NHAP MON TAI CHINH TIEN TE TRƯỜNG BẠI RUC NHR TARR | | THU WEN | M 44244 NHÀ XUẤT BẢN _ ĐẠI HỌC QUỐC GIA THÀNH PHỔ HỒ CHÍ MINH - 2006 LỜI NĨI ĐẦU! Dé dap ting yêu cầu giảng dạy nhà trường, tập thé giảng uiên Bộ mơn Tùi - Tiền tệ, Khoa Tịi Nhà nước, Trường Đại học Kinh tế TP.HCM tổ chúc biên soạn giáo trình Nhộp mơn Tài - Tiên tệ Đặc điểm giáo trình Nhập mơn Tiên tệ khói qt hóa cách có hệ thống vé phạm trù Tài - Tiền tệ nên bình Trong lần biên soạn này, tập thể tác giả bào chương trình khung theo hướng dẫn Tài sở lý luận tế thị trường bám sót Bộ Giáo dục vad Đào tạo 0à cập nhật, bổ sung nhiều biến thức cho phù hợp uới đổi uà phát triển hình tế Việt Nam bối cảnh hội nhập Cuốn giáo trình Nhập mơn Tùi - Tiên tệ tài liệu cần thiết cho giảng uiên, sinh uiên thuộc bhối Kinh tế - Tài trường đại học, nhà nghiên cứu, nhà hoạch định sách uà cán làm công tác quản lý Kinh tế - Tịi Tham gia biên soạn giáo trình gồm có: GS-TS Duong Thi Binh Minh, PGS-TS Sử chương chương 16 TS Vũ Đình Thành, 1, chương viét chuong đồng 4, chương Thị Minh Hằng, chủ biên, 7, chương viét 13 uà đông chủ biên, uiết chương 2, chương ð uà chương 15 * ThS Pham chuong 14 Dang Hudn viét chương va * Thể Nguyễn chuong 12 phúc tránh kiến Anh Tuấn viét chuong ThS Bui Thi Mai Hodi va chuong 14 " Thế Diệp Gia Luật uiết chương uà chương 10 viét chuong 5, va chuong 11 Tài - Tiền tệ lĩnh oực rộng lớn 0ị tạp nên thiếu sót q trình biên soạn khó khơi Tập thể tác giả mong nhận nhiều ý đóng góp bạn đọc để lần tái sau giáo trình hồn thiện TẬP THỂ TÁC GIẢ CHUONG NHUONG VAN PHAM DE co TRU TAI BAN VE CHINH Tài phạm trù kinh tế động đến nhiều lĩnh vực khác nên Chương này, trước hết, tìm hiểu nguồn gốc đời tài gắn liền với bối cảnh kinh tế xã hội sau đó, vào phân tích chất chức tài chính, cuối cùng, tập trung vào phân tích hệ phận cấu thành có tác kinh tế phạm trù nào, phạm trù thống tài CỦA KHÁI CHÍNH QUÁT SỰ RA ĐỜI VÀ PHÁT TRIỂN TÀI Khi để cập đến phạm trù tài chính, có nhiều quan điểm khác tranh luận phạm trù theo Định nghĩa nghĩa hẹp, 1: Dựa tài vào quan đơn điểm P.J.Drake phản ánh hoạt !> động thu, chi tiền tệ phủ; cịn theo nghĩa rộng hơn, tài phản ánh khoản vay cho vay ảnh hưởng đến mức cung tiền Định nghĩa 9: Theo từ điển kinh tế học dai’, tai biểu thị vốn đạng tiền tệ, nghĩa dạng khoản vay mượn hay đóng góp vốn thơng qua thị trường tài hay định chế tài Nói cách khác, tài phản ánh hoạt động mà cá nhân, công ty tổ ' Drake , P.J (1980) Money, Martin Robertson Trich lai tty Finance and development, Oxford: Hossain va Chowdhury (1996, p1) From Wikipedia, the free encyclopedia -1- chức tạo lập tiền tệ sử dụng nguồn tiền tệ để đáp ứng nhu cầu phát triển khác Như vậy, qua hai định nghĩa trên, ta thấy tài có đặc điểm là: * Tài đặc trưng khơng bao gồm nguồn lực đưới dạng tiền mặt hay khoản tiền gởi mà dạng cổ phiếu, trái phiếu loại tài sản trường công giá trị * loại tài sản tài hay cơng cụ nợ miễn chấp nhận thị cụ trao đổi hay chuyển tải Tài liên quan đến việc chuyển giao nguồn tài chủ thể với nhau, từ chủ thể có nguồn vốn tiết kiệm đến chủ cần vốn Ở mức độ vĩ mô, mối quan hệ các thể tiết kiệm đầu tư biểu thị chuyển giao nguồn lực cá nhân, doanh nghiệp, phủ tổng thể kinh tế, - kinh hóa cơng dẫn Thật vậy, tài đời tế - xã hội mà xuất Lịch sử phát triển xã hội lao động xã hội phát triển, chế đến đời sản tên điều kiện sản xuất hàng cho thấy, phân _ độ tư hữu xuất hiện, xuất dua sở trao đổi hàng hóa tiền tệ trở thành phương tiện khơng thể thiếu cho tên phát triển sản xuất Sự xuất tiên tệ nhan h chóng thúc đẩy hoạt động giao lưu kinh tế, đồng thời làm nên cách mạng công nghệ phân phối: phân phối vat sang phan phối giá tri Trong kinh tế hàng hóa - tiền tệ, sản phẩm sản xuất để bán Sản phẩm xem hàng hóa nó, mặt, vừa có giá trị sử dụng mặt khác, vừa có giá trị trao đổi Hàng hóa trao đổi thị trườn g cần phải biểu thị giá Giá hình thức biểu tiên giá trị Khi hàng hóa thực giá trị phải gắn liền với vận động tiên tệ đồng thời -2- phát sinh thu nhập cho người cung cấp hàng hóa Các khoản thu nhập này, trải qua q trình phân phối, tạo nguồn tài hay quỹ tiền tệ chủ thể kinh tế Sự liên tục q trình sản xuất hàng hóa ln ln địi hỏi quỹ tiền tệ phải tạo lập, phân phối, sử dụng sở làm nảy sinh phạm trù tài Tài phản ánh hoạt động chuyển giao tiền tệ cá nhân, doanh nghiệp phủ với Vì tầm quan trọng đời sống kinh tế, ngày tài trở thành ngành khoa học nghiên cứu cách thức mà qua cá nhân, doanh nghiệp phủ thực huy động, phân phối sử dụng nguồn tài theo thời gian, có trọng đến lợi ích rủi ro nẩy sinh trình sử dụng nguồn tài Tài sử dụng cá nhân (gọi tài cá nhân), sử dụng phủ (gọi tài cơng), sử dụng doanh nghiệp (gọi tài cơng ty) sử dụng tổ chức khác nhau, gồm tổ chức phi lợi nhuận Nói chung, mục tiêu hoạt động đạt thơng qua sử dụng cơng cụ tài hay tài sản tài thích hợp Khoa học tài khơng tổn cách độc lập mà có liên kết chặt chẽ với khoa học kinh tế khoa học toán ứng dụng Thật vậy, để phục vụ cho việc sử dụng nguồn tài có hiệu (xét góc độ tối đa lợi ích giảm thiểu chi phí, rủi ro) khoa học tài cân hỗ trợ nhiều từ khoa học tốn ứng dụng Vì thế, khoa học tài đại ngày nay, tùy theo cấp bậc đào tạo mà sinh viên tiếp cận đến mơn khoa học tốn tài kinh tế học tài chínhŠ Tốn tài nhánh tốn ứng dụng, nghiên cứu liệu tài với cơng cụ toán học, chủ yếu thống kê Những liệu thay đổi cổ phiếu, trái phiếu mối liên hệ chúng Kinh tế học tài mật nhánh kinh tế học, nghiên cứu mối tương quan tham số, giá cả, lãi suất cổ phiếu Kinh tế học tài tập trung vào -3- nghiên cứu ảnh hưởng I BẢN CHẤT CỦA TÀI CHÍNH _ Nguồn tài —_ Khái niệm nguồn tài Tài phản ánh hoạt động chuyển giao tiền tệ chủ thể với Sự chuyển giao diễn dựa theo quan hệ cung cầu Thật vậy, nên kinh tế thị trường, xuất phát từ nhu cầu định mà chủ thể cần phải thực chuyển giao với khối lượng tiễn tệ tương ứng Khối lượng tiền tệ để thực giao dịch tài gọi nguồn tài chính, hay cịn gọi vốn kinh doanh, quỹ tiền tệ Nguồn tài khái niệm lĩnh vực tài Và có nhiều cách tiếp cận phạm trù lý thuyết kinh tế: — Theo nghĩa hẹp: nguồn tài tệ có tính lơng cao mà chủ thể có tế thị trường, chủ thể kinh tế, tùy theo động mình, có cách thức tạo lập nguồn Đối với cá nhân, nguồn tài chủ thành từ thu nhập lao động; doanh khối lượng Trong đặc điểm tài yếu nghiệp: hình tiền kinh hoạt khác hình thành từ kết kinh đoanh; cịn phủ: hình thành từ thu thuế Trong trường hợp khơng đủ nguồn tài trợ cho nhu cầu phát triển, chủ thể thực Nhìn sách chung, vay huy động thị trường tài khối tiên có tính lỏng cao tiên để để thực phân phối sử dụng tổng sản phẩm quốc dân nhằm phục vụ cho mục đích đầu tư tiêu dùng —_ Theo nghĩa rộng: ngồi khối tiền có tính lơng cao, nguồn tài thể dạng: Các loại tài sản tài hay loại chứng khốn Các loại tài sản khác với tiền tính lỏng Khả chuyển hóa thành tiền loại tài sản tham số kinh tế thực đến nhữn g tham số tài Điều có nghĩa hồn tồn tương phần với tài tuý -4- - phụ thuộc mức độ rủi ro chúng phát triển hệ thống tài Ngồi ra, ngn tài cịn bao gơm dạng tài sản bất động sẵn, sở hữu trí tuệ 0à loại tài sản hình khác có khả tiền tệ hóa Nghĩa là, có tác động ngoại lực trở thành nguồn tiền tệ chảy vào kênh tài chu trình tn hồn kinh tế thị trường, làm bành trướng thêm tụ điểm tài Quan niệm nguồn tài rộng giúp tìm kiếm biện pháp để khai thác, động viên nguồn tài dạng tiểm đất nước tham gia chu trình tuần hồn kính tế thị trường _ Ngn nước ngồi tài nước nguồn tài Đối với quốc gia, nguồn tài hình thành từ rong nước uà nước thể sức mạnh có ưu điểm ổn rủi ro hậu động từ bên ngồi ngồi Nguồn tài nước nội lực quốc gia Nguồn vốn định, bến vững, phí thấp, giảm thiểu xấu kinh tế tác Nguồn vốn nước chủ yếu hình thành từ tiết kiệm kinh tế, Mặc dù thời đại ngày nay, dịng vốn nước ngồi ngày trở nên khơng thể thiếu nước phát triển, nguồn vốn từ tiết kiệm nước giữ vị trí định Trong thời gian dài tiến trình tăng trưởng kinh tế, nước Ấn Độ, Trung Quốc, Bangladesh, Pakistan có nhiều nỗ lực việc gia tăng tiết kiệm Những năm 60 kỷ 20 tỷ lệ tiết kiệm bình quân so với tổng sản phẩm quốc nội nước 18% đến năm 1983 đạt 24%, Các nước Đơng Á năm 1960 có mức tiết kiệm đạt 10% vay nhiều thị trường quốc tế, đến năm 90 tiết kiệm nước cao đáng ké so với tiêu chuẩn quốc tế Tuy rằng, chưa có kết luận dứt khốt mối quan hệ nhân -5- tiết kiệm nước kiệm hiệu trung tăng trưởng, song phải thừa nhận, tiết kiệm ảnh hưởng tích cực tăng trưởng, phát triển, làm tăng vốn đầu tư Hơn nữa, tiết điểu kiện cần thiết để hấp thụ vốn nước ngồi có quả, đồng thời giảm sức ép phía ngân hàng ương việc hàng năm phải cung ứng thêm tiển để tiêu hóa ngoại tệ So với ngồi có ưu vậy, nguồn nhân nguồn tài nước, nguên tài nước mang lại ngoại tệ kinh tế Tuy tài nước ngồi lại ln ẩn chứa tế tiểm tàng gây bất lợi cho kinh tế, lệ thuộc; nguy khủng hoảng nợ; tháo chạy đầu tư; gia tăng tiêu dùng giảm tiết kiệm nước Như vậy, vấn đề huy động vốn nước đặt thử thách khơng nhỏ sách huy động vốn kinh tế chuyển đối, là: mặt, phải sức huy động vốn nước để đáp ứng tối đa nhu cầu vốn cho công nghiệp hóa; mặt khác, phải kiểm sốt chặt chẽ vận động vốn nước để ngăn chặn khủng hoảng Để vượt qua thử thách đó, nhà nước phải thành cơng việc ổn định hóa kinh tế vĩ mô, tạo lập môi trường đầu tư thuận lợi cho vận động vốn nước ngoài, điều chỉnh lựa chọn hình thức thu hút vốn cho có lợi cho kinh tế Theo quan điểm Samuelson, nên kinh tế kẽm phát triển thiếu nguồn tài nên rơi o ng lấn quấn nghèo đói Để phát triển phải có cú huých từ bên ngồi nhằm phá vỡ vịng lẩn quẩn Điều có nghĩa nước phát triển phải tích cực cải thiện mơi trường đầu tư để thu hút đầu tư nhà tư nước