(Luận văn) phân tích sự tác động các chỉ số của bộ ba bất khả thi đến lạm phát và tăng trưởng kinh tế tại việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH t to -oOo - ng hi ep w n lo ad ju y th ĐẶNG TÙNG LINH yi pl n ua al n va ll fu PHÂN TÍCH SỰ TÁC ĐỘNG CÁC CHỈ SỐ CỦA BỘ BA BẤT KHẢ THI ĐẾN LẠM PHÁT VÀ TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ TẠI VIỆT NAM oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ n a Lu n va y te re TP HỒ CHÍ MINH - NĂM 2013 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH t to -oOo - ng hi ep w ĐẶNG TÙNG LINH n lo ad ju y th yi PHÂN TÍCH SỰ TÁC ĐỘNG CÁC CHỈ SỐ CỦA BỘ BA BẤT KHẢ THI ĐẾN LẠM PHÁT VÀ TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ TẠI VIỆT NAM pl n ua al n va ll fu m oi Chuyên ngành: Tài – Ngân Hàng at nh Mã số: 60340201 z z ht vb jm k LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ om l.c gm n TS THÂN THỊ THU THỦY a Lu Người hướng dẫn khoa học: n va y te re TP HỒ CHÍ MINH - NĂM 2013 LỜI CAM ĐOAN t to Tác giả xin cam đoan cơng trình nghiên cứu tác giả, thực ng sở nghiên cứu lý thuyết bản, kế thừa nghiên cứu trước hi ep thực tiễn kinh tế Việt Nam hướng dẫn khoa học TS.Thân Thị Thu Thủy Các số liệu, kết nghiên cứu sử dụng luận văn trích w dẫn cách đầy đủ, có nguồn gốc rõ ràng n lo ad ju y th TP Hồ Chí Minh, tháng năm 2013 Tác giả yi pl ua al n Đặng Tùng Linh n va ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re i MỤC LỤC MỤC LỤC i t to ng DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT v hi ep DANH MỤC CÁC BIỂU ĐỒ vi DANH MỤC CÁC BẢNG vii w n DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ viii lo ad LỜI MỞ ĐẦU y th ju Lý lựa chọn đề tài yi pl Câu hỏi nghiên cứu al n ua Mục tiêu nghiên cứu n va Đối tượng nghiên cứu ll fu Phương pháp nghiên cứu m oi Dữ liệu nghiên cứu .3 nh at Kết cấu luận văn z z CHƯƠNG vb jm ht TỔNG QUAN VỀ SỰ TÁC ĐỘNG CÁC CHỈ SỐ CỦA BỘ BA BẤT KHẢ THI k ĐẾN LẠM PHÁT VÀ TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ gm 1.1 Tổng quan số ba bất khả thi l.c om 1.1.1 Lý thuyết ba bất khả thi an Lu 1.1.1.1 Mơ hình Mundell-Fleming, điểm khởi đầu cho lý thuyết ba bất khả thi ey 1.2 Tổng quan lạm phát tăng trưởng kinh tế 11 t re 1.1.2 Các số ba bất khả thi n 1.1.1.3 Thuyết tam giác mở rộng Yigang Tangxian va 1.1.1.2 Lý thuyết ba bất khả thi ii 1.2.1 Khái niệm lạm phát 11 1.2.2 Khái niệm tăng trưởng kinh tế 11 t to ng 1.2.3 Mối quan hệ lạm phát tăng trưởng kinh tế 11 hi ep 1.3 Sự tác động số ba bất khả thi đến lạm phát tăng trưởng kinh tế 13 w n 1.4 Sự cần thiết phải nghiên cứu tác động số ba bất khả thi lo ad đến lạm phát tăng trưởng kinh tế 16 ju y th Kết luận chương 20 yi CHƯƠNG pl ua al PHÂN TÍCH SỰ TÁC ĐỘNG CÁC CHỈ SỐ CỦA BỘ BA BẤT KHẢ THI n ĐẾN LẠM PHÁT VÀ TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ TẠI VIỆT NAM 21 va n 2.1 Thực trạng lạm phát tăng trưởng kinh tế Việt Nam .21 fu ll 2.2 Thực trạng điều hành sách tỷ giá, sách tự hóa ln m oi chuyển vốn sách tiền tệ Việt Nam 25 nh at 2.2.1 Thực trạng điều hành sách ổn định tỷ giá 25 z z 2.2.2 Thực trạng điều hành sách tự hóa ln chuyển vốn .31 vb jm ht 2.2.2.1 Thực trạng điều hành sách dịng vốn vào Việt Nam 31 k 2.2.2.2 Thực trạng điều hành sách dòng vốn đầu tư nước gm l.c 34 om 2.2.3 Sự độc lập điều hành sách tiền tệ Việt Nam .37 an Lu 2.3 Phân tích tác động số ba bất khả thi đến lạm phát tăng trưởng kinh tế Việt Nam .40 ey 2.3.1.3 Kết kiểm định tồn ba bất khả thi .46 t re 2.3.1.2 Mô tả liệu .41 n 2.3.1.1 Mơ hình kiểm định 41 va 2.3.1 Kiểm định tồn ba bất khả thi Việt Nam .40 iii 2.3.2 Phân tích tác động số ba bất khả thi đến lạm phát tăng trưởng kinh tế Việt Nam 48 t to 2.3.2.1 Mơ hình kiểm định 48 ng hi 2.3.2.2 Số liệu ước lượng 49 ep 2.3.2.3 Kết kiểm định tác động số ba bất khả thi đến lạm w phát 49 n lo ad 2.3.2.4 Kết kiểm định tác động số ba bất khả thi đến tăng ju y th trưởng kinh tế 53 yi Kết luận chương 57 pl ua al CHƯƠNG n GIẢI PHÁP GIA TĂNG TÁC ĐỘNG TÍCH CỰC CÁC CHỈ SỐ CỦA BỘ BA n va BẤT KHẢ THI NHẰM KIỂM SOÁT LẠM PHÁT VÀ THÚC ĐẨY TĂNG ll fu TRƯỞNG KINH TẾ TẠI VIỆT NAM 58 m oi 3.1 Định hướng mục tiêu lạm phát tăng trưởng kinh tế Việt Nam 58 nh at 3.2 Nhóm giải pháp sách tỷ giá 59 z 3.2.1 Tỷ giá Việt Nam nên linh hoạt theo chất chế tỷ giá z vb thả có điều tiết 60 jm ht 3.2.2 Thường xuyên tuyên truyền công bố thông tin vĩ mô quan trọng 62 k gm 3.2.3 Kiểm soát tiến tới loại bỏ thị trường ngoại tệ tự 62 l.c 3.3 Nhóm giải pháp sách hội nhập tài 63 om an Lu 3.3.1 Có lộ trình mở cửa với dòng vốn vào, ưu tiên dòng vốn dài hạn, ổn định kiểm sốt dịng vốn ngắn hạn bất ổn định, dễ bị đảo ngược .63 3.3.2 Chú trọng vấn đề đầu tư nước 66 ey vào nước 65 t re 3.3.1.2 Kiểm soát phù hợp dòng vốn đầu tư gián tiếp từ nước n hướng nâng cao chất lượng hiệu đầu tư 64 va 3.3.1.1 Ưu tiên thu hút vốn đầu tư trực tiếp nước ngồi có chọn lọc theo iv 3.4 Nhóm giải pháp sách tiền tệ 68 3.4.1 Cần thiết lập mục tiêu sách tiền tệ .68 t to ng 3.4.2 Phối hợp hài hòa sách tiền tệ sách tài khóa để kiểm soát hi lạm phát .69 ep 3.4.3 Gia tăng độc lập Ngân hàng Nhà nước thực thi sách tiền w tệ 70 n lo ad 3.5 Tăng cường dự trữ ngoại hối 71 ju y th 3.5.1 Cần phải cải thiện cán cân thương mại 72 yi 3.5.2 Tiếp tục thu hút ngoại tệ Ngân hàng Nhà nước 72 pl ua al 3.5.3 Đa dạng hóa loại ngoại tệ dự trữ 73 n 3.6 Đề xuất mơ hình điều hành ba bất khả thi Việt Nam 74 va n Kết luận chương 75 ll fu oi m KẾT LUẬN CHUNG 76 at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re v DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT t to ng hi ep w : Joshua Aizenman, Menzie Chinn Hiro Ito ADB : Ngân hàng phát triển Châu Á COMMOD – LDC : Các nước phát triển xuất hàng hóa CSTK : Chính sách tài khóa CSTT : Chính sách tiền tệ n ACI lo ad DTNH : Dự trữ ngoại hối y th : Các nước thị trường ju EMG pl : Đầu tư trực tiếp nước : Cục dự trữ liên bang Mỹ ua al FED yi FDI : Đầu tư gián tiếp nước GDP : Tổng sản phẩm quốc nội ICOR : Hệ số hiệu đầu tư IDC : Các nước cơng nghiệp hóa IFS : Thống kê tài quốc tế IMF : Quỹ tiền tệ quốc tế LDC : Các nước phát triển Non-EMG : Các nước phát triển thị trường NHNN : Ngân hàng Nhà nước Việt Nam NHTM : Ngân hàng thương mại NHTW : Ngân hàng trung ương TTCK : Thị trường chứng khoán USD : Đô la Mỹ VND : Việt Nam đồng WTO : Tổ chức thương mại giới n FPI n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re vi DANH MỤC CÁC BIỂU ĐỒ t to Biểu đồ 2.1 : Tốc độ tăng trưởng P số giá CPI giai đoạn 2002 – ng 2012 22 hi Biểu đồ 2.2 : So sánh CPI Việt Nam số quốc gia châu Á giai đoạn ep 2002 - 2012 23 w Biểu đồ 2.3 : Cán cân tổng thể tỷ giá VN /US giai đoạn 2002 – 2012 27 n lo Biểu đồ 2.4 : Tỷ giá thức tỷ giá thị trường tự VN /US giai đoạn ad 2002-2012 28 y th ju Biểu đồ 2.5 : F I vào Việt Nam giai đoạn 2002 – 2012 33 yi Biểu đồ 2.6 : FPI vào ròng Việt Nam giai đoạn 2002 – 2012 34 pl al Biểu đồ 2.7 : F I nước giai đoạn 2002 – 2012 35 n ua Biểu đồ 2.8 : Tăng trưởng GDP, cung tiền M2 số giá tiêu dùng 37 n va Biểu đồ 2.9 : So sánh tốc độ tăng trưởng cung tiền M2 tăng trưởng GDP fu Việt Nam, Trung Quốc Thái Lan 38 ll Biểu đồ 2.10: Các số MI, ERS, KO Việt Nam giai đoạn 2002-2012 42 oi m Biểu đồ 2.11: Mẫu hình kim cương Việt Nam giai đoạn 2002 - 2012 45 nh at Biểu đồ 2.12: Chuỗi số liệu GDPG, INF Việt Nam 49 z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re vii DANH MỤC CÁC BẢNG t to Bảng 2.1: Những thời điểm thay đổi biên độ giao dịch tỷ giá VN /US ng giai đoạn 2002 – 2012 26 hi Bảng 2.2: Những thời điểm thay đổi tỷ giá bình quân liên ngân hàng mức ep 1% so với ngày hôm trước giai đoạn 2008-2011 30 w Bảng 2.3: Kết thống kê mô tả số MI, ERS, KO, IR ba bất n lo khả thi Việt Nam giai đoạn 2002-2012 43 ad Bảng 2.4: Kết ước lượng trọng số số MI, ERS, KO ba y th ju bất khả thi Việt Nam 46 yi Bảng 2.5: Tổng có trọng số số ba bất khả thi theo quý pl ua al Việt Nam 47 Bảng 2.6: Kết kiểm định tác động số ba bất khả thi đến n n va lạm phát Việt Nam 50 ll fu Bảng 2.7: Kết kiểm định tác động số ba bất khả thi đến oi m tăng trưởng kinh tế Việt Nam 53 at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re