(Luận văn) nghiên cứu hiệu ứng truyền dẫn của tỷ giá hối đoái (erpt) ở việt nam giai đoạn 2001 2011

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO t to TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH ng hi -o0o- ep w n lo ad ju y th NGÔ THỊ THANH TRANG yi pl ua al n NGHIÊN CỨU HIỆU ỨNG TRUYỀN DẪN va n TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI (ERPT) Ở VIỆT NAM ll fu m oi GIAI ĐOẠN 2001-2011 at nh z z k jm ht vb om l.c gm LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ an Lu n va ey t re TP Hồ Chí Minh- Năm 2012 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO t to TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH ng hi -o0o- ep w n lo ad ju y th NGÔ THỊ THANH TRANG yi pl NGHIÊN CỨU HIỆU ỨNG TRUYỀN DẪN ua al n TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI (ERPT) Ở VIỆT NAM n va ll fu GIAI ĐOẠN 2001-2011 oi m at nh Chuyên ngành : Kinh tế Tài chính-Ngân hàng z z k jm ht vb Mã số: 60.31.12 l.c gm LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ om Ngƣời hƣớng dẫn khoa học: TS Nguyễn Khắc Quốc Bảo an Lu n va ey t re TP Hồ Chí Minh- Năm 2012 t to ng LỜI CẢM ƠN hi ep Để hoàn thành chương trình cao học luận văn, tơi nhận hướng dẫn, w giúp đỡ góp ý nhiệt tình q thầy trường Đại Học Kinh Tế Thành Phố Hồ n lo Chí Minh, bạn bè, gia đình đồng nghiệp ad y th ju Trước tiên, xin chân thành gửi lời cảm ơn đến TS Nguyễn Khắc Quốc Bảo- yi người tận tình hướng dẫn tơi suốt q trình thực luận văn pl ua al n Tôi xin cảm ơn em Nguyễn Thị Hồng Nhung, người hỗ trợ tôi, giúp đỡ để n va hiểu rõ mô hình định lượng ll fu oi m Cuối cùng, xin gởi lời cảm ơn đến tất thầy tận tình giảng dạy ba nh năm học cao học Cảm ơn gia đình, bạn bè, đồng nghiệp ủng hộ , giúp đỡ at tạo điều kiện tốt cho tơi hồn thành luận văn z z jm ht vb TP Hồ Chí Minh, tháng 10 năm 2012 k om l.c gm Học viên an Lu NGÔ THỊ THANH TRANG n va ey t re t to LỜI CAM ĐOAN ng hi ep    Tôi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu tơi, có hỗ trợ từ Thầy w hướng dẫn TS Nguyễn Khắc Quốc Bảo Các nội dung nghiên cứu kết n lo đề tài trung thực chưa công bố cơng trình ad y th Những số liệu bảng biểu phục vụ cho việc phân tích, nhận xét, đánh ju giá tác giả thu thập từ nguồn khác có ghi phần tài liệu yi tham khảo Ngồi ra, luận văn cịn sử dụng số nhận xét, đánh giá pl ua al số liệu tác giả khác, quan tổ chức khác, có thích nguồn n gốc sau trích dẫn để dễ tra cứu, kiểm chứng n va ll fu oi m TPHCM, ngày 21 tháng 10 năm 2012 at nh Tác giả z z jm ht vb Ngô Thị Thanh Trang k om l.c gm an Lu n va ey t re DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT t to ng hi ep w CPI: Chỉ số giá tiêu dùng - PPI: Chỉ số giá sản xuất - IMP: Chỉ số giá nhập VAR: Vector Autorgressive Model n - lo - ad - ERPT: Exchange rate pass throught- Sự truyền dẫn tỷ giá hối đoái y th REER: Tỷ giá hối đoái danh nghĩa hiệu lực - HP: - ADF: Augmented Dickey Fuller - IRFs: Impulse response funtions - WB: Ngân hàng giới - GSO: Tổng cục thống kê Việt Nam - IMF: Qũy tiền tệ quốc tế - NHNN: Ngân hàng Nhà Nước Việt Nam - VNĐ: - OECD: Tổ chức hợp tác phát triển kinh tế ju - yi Hodrick- Prescott pl n ua al n va ll fu oi m at nh Việt Nam Đồng z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re DANH MỤC HÌNH t to ng hi ep Hình 4.1 Phản ứng tích lũy nhân tố tác động cú sốc Neer: Hình 4.2 Phản ứng tích lũy nhân tố tác động cú sốc giá dầu Hình 4.3 Phản ứng tích lũy nhân tố tác động cú sốc sản lượng: Phản ứng tích lũy nhân tố tác động cú sốc cung tiền Hình 4.4 w n lo M2 ad Hình 4.5 Phản ứng tích lũy nhân tố tác động cú sốc số giá y th nhập ju Kết hàm phản ứng xung theo thứ tự Cholesky yi Hình 4.6 Kết hàm phản ứng xung theo thứ tự Cholesky Hình 4.8 Kết hàm phản ứng xung theo thứ tự Cholesky pl Hình 4.7 n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re DANH MỤC BẢNG t to ng hi ep Bảng 4.1 Kết kiểm định nghiệm đơn vị Bảng 4.2 Độ trễ tối ưu mô hình Var Bảng 4.3 Phản ứng tích lũy n hân tố tác động c sốc Neer Bảng 4.4 Kết hàm phản ứng xung số giá với c sốc 1% từ NEER w n Bảng 4.5 : Phân rã phương sai số giá CPI, PPI, IMP lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re MỤC LỤC t to ng hi ep Giới thiệu Tổng quan nghiên cứu trƣớc w n 2.1 Khung lý thuyết truyền dẫn tỷ giá hối đoái (ERPT) lo ad 2.2 Tổng quan nghiên cứu trước y th 2.2.1 Các nghiên cứu sử dụng phương pháp hồi qui tuyến tính ju 2.2.2 Các nghiên cứu sử dụng phương pháp Var 10 yi pl 2.2.3 Các nghiên cứu truyền dẫn tỷ giá Việt Nam 13 Phƣơng pháp nghiên cứu 17 n ua al va 3.1 Giới thiệu mơ hình tự hồi quy vector (VAR) 17 n 3.2 Các bước thực trình 21 ll fu m 3.3 Dữ liệu nghiên cứu 22 Nội dụng kết nghiên cứu 24 oi nh at 4.1 Kiểm định nghiệm đơn vị 24 z z 4.2 Ước lượng mô hình vectơ tự hồi quy VAR 25 vb jm ht 4.3 Hàm phản ứng xung 26 4.3.1 Phản ứng tích lũy nhân tố tác động cú sốc Neer 26 k gm 4.3.2 Phản ứng tích lũy nhân tố tác động cú sốc giá dầu 32 l.c 4.3.3 Phản ứng tích lũy nhân tố tác động cú sốc sản lượng 33 om 4.3.4 Phản ứng tích lũy nhân tố tác động cú sốc cung tiền M2 34 an Lu 4.3.5 Phản ứng tích lũy nhân tố tác động cú sốc số giá nhập 35 ey 5.1 Các kết nghiên cứu đề tài 43 t re Kết luận 43 n 4.5 Phân rã phương sai (Variance decomposition) 40 va 4.4 Kiểm định Robustness 36 5.2 Thảo luận đề xuất 44 t to 5.3 Hạn chế đề tài hướng nghiên cứu 46 ng 5.3.1 Hạn chế mơ hình định lượng 46 hi ep 5.3.2 Các hướng nghiên cứu 47 Danh mục tài liệu tham khảo 48 w Phụ lục 50 n lo Phụ lục 60 ad y th Phụ lục 61 ju Phụ lục 62 yi pl Phụ lục 63 ua al Phụ lục 64 n Phụ lục 65 n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re TÓM TẮT t to ng hi Bài nghiên cứu kiểm định tác động tỷ giá hối đoái đến số giá nhập ep IMP, số giá sản xuất PPI số giá tiêu dùng CPI Việt Nam giai đoạn 200-2011 thơng qua việc sử dụng phân tích hồi qui đa biến (VAR) kết hợp với w n chuỗi phân phối giá, phương pháp đề cập đến nghiên cứu Mc lo ad Carthy năm 2000 2006 y th Kết cho thấy sau: ju  Mức độ truyền dẫn tỷ giá hối đoái đến số giá Việt Nam cao yi pl so với quốc gia khu vực châu Á , cao so với nghiên cứu ua al vài tác giả trước n  Mức độ truyền dẫn cú sốc tỷ giá đến số giá nhập lớn nhất, n va tiếp đến số giá sản xuất nhỏ số giá tiêu dùng ll fu  Ảnh hưởng cú sốc tỷ giá hối đối, cung tiền M2 giá dầu đóng giữ vai m trị lớn việc giải thích biến động số giá tiêu dùng nước oi Lạm phát Việt Nam không bị ảnh hưởng cú sốc cầu nh at  Độ lớn mức truyền dẫn có xu hướng tăng nhanh thời gian cú z sốc tỷ giá hối đoái ảnh hưởng đến số giá có xu hướng kéo dài z ht vb Bài luận văn đưa kết luận vấn đề truyền dẫn tỷ giá hối đoái jm đến số giá Việt Nam, nói kết đo lường khác hẳn so với k vài nghiên cứu trước Tuy nhiên, vấn đề nghiên cứu tác động nước ta gm cịn ít, nên điểm đóng góp thổi quan điểm khác so với l.c nhận thức chung tồn tại, tiếp tục dùng cơng cụ định tính định om lượng để hoàn thiện cho số nghiên cứu trước Việt Nam, điển hình an Lu nghiên cứu Võ Văn Minh luận văn thạc sĩ Bạch Thị Phương Thảo Mặc dù hạn chế mặt số liệu trình tính tốn, giới hạn cho từ có nhận định chung cách điều hành sách tiền tệ nhà nước ey điểm riêng tương tác sách tiền tệ thay đổi tỷ giá hối đối, t re cịn mở rộng nghiên cứu cách dựa kết thu mình, đưa quan n PPI CPI với số liệu cập nhât từ năm 2001 đến năm 2011 Mặt khác, va phép, ch ng đo lường tác động của tỷ giá đến ba số giá IMP,