(Luận văn) đánh giá môi trường tài chính việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TEÁ Tp HCM t to ng hi ep w n lo ad ju y th yi LÊ THỊ THANH THUỶ pl n ua al n va ĐÁNH GIÁ MÔI TRƯỜNG TÀI CHÍNH VIỆT NAM ll fu oi m at nh z z vb k jm ht Chuyên ngành: Kinh tế tài – ngân hàng Mã số: 60.31.12 l.c gm om LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ an Lu ey t re TP Hồ Chí Minh - Năm 2011 n PGS.TS NGUYỄN THỊ LIÊN HOA va NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC : LỜI CAM ĐOAN t to ng Tơi xin cam đoan cơng trình nghiên hi cứu, khảo sát thực riêng Các số ep liệu, kết nghiên cứu luận văn trung w thực và có nguồn gốc trích dẫn rõ ràng n lo ad y th TÁC GIẢ ju yi pl al n n va   ua LÊ THỊ THANH THUỶ ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re CHƯƠNG 1: LÝ LUẬN TỔNG QUAN VỀ TÍNH LÀNH MẠNH CỦA MƠI t to TRƯỜNG TÀI CHÍNH MỘT QUỐC GIA ng hi ep 1.1 Mơi trường tài khía cạnh mơi trường tài 1.2 Các dấu hiệu môi trường tài lành mạnh w n 1.2.1 Tỷ lệ tăng trưởng nóng khơng ổn định lo ad y th 1.2.2 Thị trường tài bất ổn định ju 1.2.3 Chính sách kinh tế tài vĩ mơ khơng thỏa đáng yi pl 1.2.4 Hệ thống định chế tài chưa hồn thành tốt chức ua al n 1.2.5 Môi trường đầu tư bất bình đẳng va n 1.3 Các nhân tố tác động đến lành mạnh môi trường tài fu ll 1.3.1 Tác động lạm phát oi m at nh 1.3.2 Tác động thị trường tài z 1.3.3 Tác động hệ thống định chế tài 10 z jm ht vb 1.3.4 Tác động sách kinh tế tài vĩ mô 12 1.3.4.1 Tác động sách tài … .12 k gm 1.3.4.2 Tác động sách tiền tệ 13 l.c om 1.3.4.3 Tác động sách tỷ giá hối đối 16 an Lu 1.3.5 Mô hình tổng hợp tác động đến lành mạnh mơi trường tài 18 ey 1.4.2 Biểu nhân tố mơi trường tài Mỹ… 20 t re 1.4.1 Biểu nhân tố mơi trường tài Trung Quốc 19 n va 1.4 Nghiên cứu nhà kinh tế nước ngồi mơi trường tài quốc gia 19 1.5 Thang đo mức độ lành mạnh mơi trường tài quốc gia 21 t to ng 1.5.1 Xếp hạng rủi ro trị 21 hi ep 1.5.2 Xếp hạng rủi ro kinh tế 22 1.5.3 Xếp hạng rủi ro tài 22 w n lo 1.5.4 Xếp hạng rủi ro quốc gia tổng hợp 23 ad y th CHƯƠNG 2: ĐÁNH GIÁ MƠI TRƯỜNG TÀI CHÍNH VIỆT NAM TỪ NĂM ju 2000 ĐẾN NAY yi pl 2.1 Tăng trưởng kinh tế Việt Nam từ năm 2000 đến 26 ua al 2.2 Khái quát tình hình lạm phát Việt Nam từ năm 2000 đến 29 n 2.2.1 Diễn biến lạm phát 29 va n 2.2.2 Đánh giá sách đưa để kiểm soát lạm phát 32 fu ll 2.3 Phân tích hồi quy ảnh hưởng tới lạm phát Việt Nam bốn nhóm yếu tố… 35 oi m nh 2.4 Hoạt động định chế tài 37 at 2.4.1 Hoạt động tổ chức trung gian tài 37 z z 2.4.2 Hoạt động định chế tài khác thị trường chứng khoán, thị vb jm ht trường nhà đất, thị trường vàng 39 2.5 Chính sách tài khóa 42 k l.c gm 2.5.1 Chính sách tài khố Việt Nam trước năm 2007 42 2.5.2 Chính sách tài khoá Việt Nam sau năm 2007 43 om 2.6 Chính sách tiền tệ 47 an Lu 2.6.1 Dự trữ bắt buộc 47 ey 2.6.3.1 Diễn biến thị trường tiền tệ năm 2008 2009 50 t re định kinh tế vĩ mô Việt Nam năm 2008 2009 50 n 2.6.3 Đánh giá hiệu sách tiền tệ việc kiềm chế lạm phát ổn va 2.6.2 Lãi suất 48 2.6.3.2 Nhận định đánh giá hiệu sách tiền tệ việc kiềm chế t to lạm phát ổn định kinh tế vĩ mô Việt Nam năm 2008 2009 53 ng hi 2.7 Chính sách điều hành tỷ giá hối đối 55 ep 2.7.1 Cơ chế tỷ giá Việt Nam từ năm 1997 đến 55 2.7.2 Diễn biến tỷ giá Việt Nam từ năm 1990 đến 2010 57 w n lo 2.8 Sử dụng thang đo mô hình xếp hạng rủi ro quốc gia theo mơ hình ICRG để đánh giá ad mức độ lành mạnh mơi trường tài Việt Nam 62 y th ju KẾT LUẬN CHƯƠNG 64 yi CHƯƠNG 3: CÁC GIẢI PHÁP LÀNH MẠNH HỐ MƠI TRƯỜNG TÀI CHÍNH VIỆT pl ua al NAM n 3.1 Giữ vững tỷ lệ tăng trưởng bền vững mạnh hiệu 66 va 3.1.1 Thúc đẩy, nâng cao chất lượng tăng trưởng kinh tế phát triển theo chiều sâu: n ll fu 66 oi m 3.1.2 Đẩy mạnh xuất để giảm bớt mức nhập siêu kinh tế 66 at nh 3.1.3 Tiếp tục đổi hoàn thiện: chế quản lý giá, hệ thống giá, sở hạ z tầng 67 z ht vb 3.2 Phát triển thị trường tài lành mạnh 68 jm 3.2.1 Hoàn thiện phát triển hệ thống thị trường tài 68 k 3.2.2 Sử dụng uỷ ban tín dụng để tạo thuận lợi cho kênh thơng tin: 68 gm l.c 3.2.3 Kiểm soát việc chấp nhận rủi ro 69 om 3.2.4 Đa dạng hố hình thức huy động vốn ngồi nước 69 an Lu 3.3 Hoàn thiện sách tài vĩ mơ 70 3.3.1 Chủ động điều hành sách tiền tệ 71 ey t re 3.3.2.2 Doanh nghiệp, người dân công tác chống lạm phát 73 n 3.3.2.1 Chính phủ kiểm sốt lạm phát 72 va 3.3.2 Chính sách ổn định lạm phát 72 3.3.3 Điều chỉnh mở rộng sách tài khố 74 t to 3.3.3.1 Đối với hệ thống chi ngân sách nhà nước 74 ng hi 3.3.3.2 Đối với hệ thống thu ngân sách nhà nước 75 ep 3.3.4 Hồn thiện sách quản lý ngoại hối tỷ giá hối đoái 75 w 3.3.4.1 Chính sách tỷ giá hối đoái 75 n lo 3.3.4.2 Về quản lý ngoại hối 80 ad ju y th 3.3.5 Quản lý nợ vay nước 80 3.4 Xây dựng phát triển định chế tài 81 yi pl 3.4.1 Nâng cao chất lượng mở rộng hoạt động tổ chức trung gian tài al n ua 81 n va 3.4.2 Cơ cấu lại hệ thống ngân hàng 82 ll fu 3.4.2.1 Đối với hệ thống ngân hàng nhà nước 82 oi m 3.4.2.2 Đối với hệ thống ngân hàng thương mại: 83 at nh 3.4.3 Đối với thị trường chứng khoán 84 z 3.4.4 Đối với thị trường bảo hiểm 86 z ht vb 3.5 Xây dựng môi trường đầu tư lành mạnh, thơng thống ổn định 86 jm 3.5.1 Tiếp tục hoàn chỉnh hệ thống luật pháp theo hướng thơng thống, hấp dẫn, đảm k bảo tính chặt chẽ phù hợp với thơng lệ quốc tế 86 gm l.c 3.5.2 Giữ vững ổn định trị – xã hội 88 om 3.5.3 Tiếp tục cải cách hành quốc gia 89 an Lu 3.5.4 Kiên chống lại tham nhũng 89 KẾT LUẬN 90 n va ey t re DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT t to ng hi ep ADB Ngân hàng phát triển Châu Á APEC Hợp tác kinh tế Châu Á - Thái Bình Dương BĐS Bất động sản Cơng ty tài ĐCTC Định chế tài w CTTC n lo ad DN DNNN ju Cục trữ liên bang Mỹ yi FED: y th DNNN: Doanh nghiệp pl Tổng sản phẩm quốc nội IMF Quỹ tiền tệ quốc tế MNC Công ty đa quốc gia MTTC Môi trường tài NHNN Ngân hàng nhà nước NHTM Ngân hàng thương mại NHTW Ngân hàng trung ương NSNN Ngân sách Nhà nước TCTD Tổ chức tín dụng TGHĐ Tỷ giá hối đoái TNDN Thu nhập doanh nghiệp TTCK Thị trường chứng khoán WTO Tổ chức thương mại giới n ua al GDP n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re DANH MỤC CÁC BẢNG t to ng hi ep Bảng 1.1: Cung ứng vốn qua thị trường tài Bảng 1.2: Tóm tắt định chế tài trung gian w Bảng 1.3: Các kênh truyền tải sách tiền tệ n lo Bảng 1.4: Các loại rủi ro phận cấu thành ad y th Bảng 1.5: Phạm vi thể rủi ro ju Bảng 2.1: Tốc độ tăng trưởng kinh tế giai đoạn 1996–1999 yi pl Bảng 2.2: So sánh tốc độ tăng trưởng GDP năm 2007 2008 Việt Nam ua al nước khu vực n Bảng 2.3: Chỉ số giá giai đoạn 1996 – 2000 va n Bảng 2.3: Cán cân tài khóa Việt Nam giai đoạn 2001 – 2007 (% GDP) ll fu nh Bảng 2.6: Cân đối giai đoạn 2007-2009 oi m Bảng 2.5: Bù đắp bội chi NSNN at Bảng 2.7: Chỉ số giá thực tế so với đồng đô la Mỹ số đồng tiền z z Bảng 2.8: Đánh giá rủi ro Việt Nam k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re DANH MỤC CÁC HÌNH t to ng hi ep Hình 1.1: Mơ hình tổng hợp nhân tố tác động MTTC Hình 2.1: Tốc độ tăng trưởng GDP quý giai đoạn 2000-2010 w Hình 2.2: Chỉ số chu kỳ Việt Nam từ năm 2000–2009 n lo Hình 2.3: Đóng góp vào tăng trưởng GDP 1996-2009 ad y th Hình 2.4: Lạm phát Việt Nam từ năm 1990-2010 ju Hình 2.5: Lạm phát Việt Nam số nước giới 2000-2010 yi pl Hình 2.6: Tăng trưởng lạm phát Việt Nam từ năm 1990–2010 al ua Hình 2.7: NSNN Việt Nam từ 1995 - 2010 n Hình 2.8: Lãi suất lạm phát năm 2008 va n Hình 2.9: Tốc độ tăng số giá fu ll Hình 2.10: Mối quan hệ tín dụng, tổng tiền gửi tốc độ tăng M2 từ năm 1996 oi m - 2010 nh at Hình 2.11: Tăng trưởng cung tiền, tín dụng, GDP lạm phát 1994-2008 z z Hình 2.12: Tỷ giá danh nghĩa VND/USD trung bình năm 1990-2010 jm ht vb Hình 2.13: Diễn biến tỷ giá năm 2008 Hình 2.14: Tỷ giá thực tế tỷ giá danh nghĩa VND/USD 2000-2009 k om l.c gm Hình 2.15 Tỷ giá thực hiệu lực Việt Nam an Lu n va ey t re t to LỜI MỞ ĐẦU ng hi Cuộc khủng hoảng tài – kinh tế toàn cầu gây hậu nghiêm ep trọng hầu hết kinh tế, có nước ASEAN Việt Nam nước khu vực ứng phó cách tích cực với khủng w n hoảng Mặc dù cố gắng với nhiều thành công chiến lược quản lý vĩ lo ad mơ, nhìn chung mơi trường tài chưa thật làm cho y th nhà đầu tư nước hoàn toàn yên tâm, thủ tục hành cịn nặng nề ju với sách vĩ mơ chưa đồng phát huy tác dụng Xét trung dài yi pl hạn cần thiết phải có sách, chiến lược hay kế hoạch mang tính tổng thể ua al nhằm xử lý tận gốc vấn đề ngăn chặn cách có hiệu nguy nổ n khủng hoảng tương tự Tăng cường vai trò điều tiết giám sát Nhà nước va n Theo chuyên gia, nguyên nhân quan trọng dẫn tới khủng ll fu hoảng tài – kinh tế tồn cầu khơng trọng mức vao trị oi m điều tiết giám sát Nhà nước Vì vậy, yếu tố bao gồm: quản trị doanh nh nghiệp tốt, chế kỷ luật thị trường phát huy tác dụng đầy đủ với việc Nhà nước at quản lý, điều tiết giám sát thị trường tài hoạt động hiệu quả, phát triển z z cách cân giúp cho mơi trường tài quốc gia nói riêng tồn jm ht vb cầu nói chung lành mạnh phát huy hiệu Tìm nguyên nhân hướng giải cho vấn đề mục đích mà đề tài k gm “ĐÁNH GIÁ MƠI TRƯỜNG TÀI CHÍNH VIỆT NAM” hướng tới Bằng phương l.c pháp biện chứng phân tích hồi qui, đề tài thực trạng diễn Đề tài phần mở đầu, kết luận bố cục thành ba phần sau: an Lu cho vấn đề om tác động đến mơi trường tài Việt Nam giải pháp cấp thiết ey t re Chương 3: Các giải pháp nhằm góp phần lành mạnh hóa mơi trường tài n Chương 2: Đánh giá mơi trường tài Việt Nam từ năm 2000 đến va Chương 1: Tổng luận tính lành mạnh mơi trường tài quốc gia