(Luận văn) các nhân tố ảnh hưởng đến quyết định đầu tư bất động sản của khách hàng cá nhân tại tp hcm

t to BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO ng TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM hi VIỆN ĐÀO TẠO SAU ĐẠI HỌC ep - - w n lo ad ju y th yi pl TRẦN VĂN TUYẾN n ua al n va CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN QUYẾT fu ll ĐỊNH ĐẦU TƯ BẤT ĐỘNG SẢN CỦA KHÁCH oi m nh at HÀNG CÁ NHÂN TẠI TP.HCM z z k jm ht vb om l.c gm LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ an Lu n va ey t re th TP.HỒ CHÍ MINH – NĂM 2013 t to BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO ng TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM hi VIỆN ĐÀO TẠO SAU ĐẠI HỌC ep - - w n lo ad ju y th yi pl TRẦN VĂN TUYẾN n ua al n va CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN QUYẾT fu ll ĐỊNH ĐẦU TƯ BẤT ĐỘNG SẢN CỦA KHÁCH oi m nh at HÀNG CÁ NHÂN TẠI TP.HCM z z ht vb k jm CHUYÊN NGÀNH: QUẢN TRỊ KINH DOANH MÃ SỐ: 60340102 om l.c gm LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ an Lu n va NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC TS NGÔ QUANG HUÂN ey t re th TP.HỒ CHÍ MINH – NĂM 2013 t to LỜI CAM ĐOAN ng hi ep Đề tài “Các nhân tố ảnh hưởng đến định đầu tư bất động sản khách hàng w n cá nhân thành phố Hồ Chí Minh” đề tài tác giả thực lo ad Tác giả dựa việc vận dụng kiến thức học, tài liệu tham khảo thông ju y th qua việc tìm hiểu, trao đổi với Giáo viên hướng dẫn khoa học để hoàn thành luận văn này, số liệu thống kê khảo sát trung thực, nội dung kết nghiên cứu luận yi pl văn chưa công bố cơng trình thời điểm al n ua Tác giả xin cam đoan lời nêu hoàn toàn thật n va Tác giả ll fu oi m TRẦN VĂN TUYẾN at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re th t to DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT ng hi ep : Chính sách CK : Chứng khốn BĐS : Bất Động Sản CS w n lo : Người tiêu dùng : Sản xuất kinh doanh ju SXKD : Phân tích nhân tố khám phá (Exploratory Factor Analysis) y th NTD ad EFA yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re th t to DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ ng hi ep Hình 1: Các giai đoạn quy trình định đầu tư BĐS 31 Hình 2: Quy trình từ đánh giá lựa chọn đến định đầu tư BĐS 33 w Hình 3: Mơ hình nghiên cứu tổng quát yếu tố tác động đến định đầu tư / n lo tiêu dùng BĐS 36 ad y th Hình 4: Mơ hình nghiên cứu đề nghị yếu tố ảnh hưởng đến định đầu ju tư BĐS 39 yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re th t to MỤC LỤC ng Trang hi ep TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN w n DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT lo ad DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ y th CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU 01 ju 1.1 Lý chọn đề tài 01 yi pl 1.2 Mục tiêu nghiên cứu 01 ua al 1.3 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 02 n 1.4 Phương pháp quy trình nghiên cứu 02 va n 1.5 Bố cục luận văn 03 ll fu CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU 04 oi m 2.1 Tổng quan lý thuyết BĐS 04 at nh 2.1.1 Khái niệm BĐS 04 2.1.2 Đặc điểm BĐS 04 z z 2.1.3 Hàng hóa BĐS 05 vb jm ht 2.1.4 Phân loại BĐS 06 2.1.5 Khái niệm thị trường BĐS 06 k gm 2.1.6 Đặc điểm thị trường BĐS 07 l.c 2.1.7.Vai trò thị trường BĐS 09 om 2.1.8.Thực trạng thị trường BĐS thời gian qua 10 an Lu 2.2 Lý thuyết định đầu tư BĐS nhà đầu tư cá nhân 20 2.2.1 Khái niệm Quyết định đầu tư 20 th 2.2.3.3 Các yếu tố cá nhân 23 ey 2.2.3.2 Các yếu tố xã hội 22 t re 2.2.3.1 Các yếu tố văn hóa 21 n 2.2.3 Yếu tố ảnh hưởng đến định đầu tư BĐS khách hàng cá nhân 21 va 2.2.2 Khái niệm nhà đầu tư cá nhân 21 t to 2.2.3.4 Các yếu tố tâm lý 24 ng 2.2.3.5 Yếu tố sinh lời 29 hi ep 2.2.4 Đặc điểm Khách hàng cá nhân định đầu tư BĐS 30 2.2.5.Các giai đoạn trình thông qua định đầu tư BĐS khách hàng w n cá nhân 31 lo 2.2.6 Một số nghiên cứu ngồi nước có liên quan đến đề tài 35 ad y th 2.2.7 Mơ hình nghiên cứu giả thuyết 37 ju CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 41 yi pl 3.1 Giới thiệu 41 ua al 3.2 Thiết kế nghiên cứu 41 n 3.2.1 Phương pháp nghiên cứu 41 va n 3.2.2 Tiến trình khảo sát thống kê sơ 42 ll fu CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 45 oi m 4.1 Thống kê sơ biến khảo sát thành phần 45 at nh 4.2 Phân tích Cronbach Alpha 47 4.3 Phân tích nhân tố 51 z z 4.4 Kiểm định mơ hình giả thuyết nghiên cứu 54 vb jm ht CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ CÁC HÀM Ý QUẢN TRỊ 60 5.1 Gợi ý giải pháp nhằm nâng cao hiệu đầu tư BĐS 61 k gm 5.1.1 Hàm ý quản trị nhà đầu tư cá nhân 61 l.c 5.1.2 Hàm ý quản trị công ty kinh doanh BĐS 63 om 5.1.3 Hàm ý quản trị nhằm hoàn thiện hệ thống sách pháp luật 63 an Lu 5.2 Những yếu tố hội hạn chế đầu tư BĐS TP.HCM 65 TÀI LIỆU THAM KHẢO 69 ey th Phụ lục 3: KẾT QUẢ KHẢO SÁT 81 t re Phụ lục 2: BẢNG CÂU HỎI 75 n Phụ lục BẢNG CÂU HỎI 71 va PHỤ LỤC t to ng CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU hi ep 1.1 Lý chọn đề tài w Thị trường Bất Động Sản ngày có vị trí quan trọng kinh tế quốc n lo dân, góp phần thúc đẩy q trình đại hóa thị hóa, mang lại nhiều giải pháp ad nhà cho nhiều lớp dân cư, thu hút mạnh mẽ nhiều nguồn vốn đầu tư, mang lại y th ju nguồn thu lớn cho Ngân Sách Nhà Nước Tuy nhiên năm gần đây, hàng loạt yi kiện quan trọng Việt Nam gia nhập WTO, khủng hoảng tài tồn cầu năm pl ua al 2008, kèm với biến động liên tục kinh tế - trị tạo khơng đổi thay cho thị trường Bất Động Sản Nhà đầu tư băn khoăn bỏ tiền vào đâu n n va thị trường chứng khoán hoạt động cầm chừng nhiều năm liền, thị trường bất động ll fu sản đóng băng chưa có dấu hiệu hồi phục, thị trường vàng miếng bị nhà nước oi m hạn chế, lạm phát xăng dầu tăng cao, đồng tiền bị giá… Khơng có nh vậy, tình trạng đầu tư theo xu hướng bầy đàn, theo đám đông diễn ngày phổ at biến Nhiều nhà đầu tư phớt lờ trước phân tích tài sản đầu tư mà quan tâm z z đến xu hướng tức thời thị trường Thời gian gần Chính Phủ có vb ht sách nhằm phục hồi thị trường Bất Động Sản thơng qua gói kích cầu, điều k jm chưa đủ, cần nghiên cứu nhân tố định đầu tư nhà đầu gm tư cá nhân để góp phần phục hồi lại thị trường Đặc biệt thông qua nhân tố an Lu 1.2 Mục tiêu nghiên cứu om TP HCM l.c mà có chiến lược quản trị để phát triển bền vững thị trường Bất Động Sản va Tìm nhân tố nhà đầu tư cá nhân ảnh hưởng đến đầu tư Bất Động Sản TP n HCM Mức độ tác động nhân tố đến đầu tư Bất Động Sản th cứu ey TP.HCM nhà đầu tư cá nhân Đưa hàm ý mục tiêu quản trị nghiên t re TP.HCM Đâu nhân tố có tác động định đến việc đầu tư Bất Động Sản t to ng 1.3 Đối tượng phạm vi nghiên cứu hi ep Đối tượng nghiên cứu: Nhà đầu tư cá nhân đầu tư Bất Động Sản TP.HCM với mục đích kinh doanh chênh lệch giá Ở Tác giả xin nói rõ nhà đầu tư cá nhân w đối tượng khảo sát khách hàng mua Bất Động Sản Sự khác n lo mục đích mua Bất Động Sản Phần làm rõ chương ad ju y th sở lý thuyết yi Phạm vi nghiên cứu: Thị trường Bất Động Sản TP.HCM pl al Phạm vi thời gian nghiên cứu: Phân tích sâu vào giai đoạn từ năm 2006 đến n va TP.HCM n ua năm 2013 Đây giai đoạn có nhiều biến động thị trường Bất Động Sản ll fu 1.4 Phương pháp quy trình nghiên cứu m oi Phương pháp nghiên cứu: Đầu tiên tác giả xử dụng phương pháp GT để xây nh dựng mơ hình lý thuyết cách thu thập, so sánh, xây dựng kết nối khái niệm at z với z ht vb Sau tác giả khảo sát khách hàng cá nhân công ty Bất Động Sản jm TP.HCM với số mẫu tối thiểu 29*5 = 145 theo phương Phương pháp phân tích liệu k sử dụng cho nghiên cứu phân tích nhân tố khám phá (EFA), phân tích nhân gm nhân tố Sử dụng phần mềm SPSS om l.c tố khẳng định CFA, phân tích nhân tố ( EFE ) để đánh giá mức độ tác động an Lu Quy trình nghiên cứu: Từ thực tiễn tác giả đưa vấn đề nghiên cứu, đặt câu hỏi nghiên cứu, dựa vào lý thuyết tài hành vi hỏi ý kiến chuyên gia để xây n va dựng đưa mơ hình lý thuyết Dựa vào mơ hình lý thuyết xây dựng bảng câu hỏi khảo ey đầu tư Bất Động Sản TP.HCM khách hàng cá nhân t re sát kiểm định mơ hình để đưa nhân tố quan trọng ảnh hưởng đến định th t to ng 1.5 Bố cục Luận Văn hi ep Chương Tổng quan đề tài nghiên cứu - Tổng quan nội dung luận văn vấn đề nghiên cứu: Lý chọn đề w n tài, mục tiêu, ý nghĩa, phương pháp nghiên cứu điểm đề tài lo ad Chương Cơ sở lý thuyết mơ hình nghiên cứu y th ju - Trình bày khái niệm, hiểu biết thị trường Bất Động Sản Các yếu yi pl tố tác động đến đầu tư Bất Động Sản khách hàng cá nhân Trình bày lý thuyết Tài n kinh tế ua al Chính Hành Vi Trình bày lợi ích rủi ro đầu tư BĐS Tác động BĐS tới va n Chương Phương pháp nghiên cứu ll fu oi m - Trình bày phương pháp nghiên cứu dùng để đánh giá thang đo khái niệm nghiên at nh cứu, mơ hình lý thuyết thống kê sơ biến khảo sát z Chương Kết nghiên cứu z vb hưởng đến định đầu tư Bất Động Sản TP.HCM k jm ht - Thảo luận kết nghiên cứu, đưa đánh giá mức tác động nhân tố ảnh l.c gm Chương Kết luận hàm ý quản trị n va Tổng kết chương an Lu trường Bất Động Sản TP.HCM bền vững om - Kiến nghị giải pháp quản trị nhằm nâng cao định đầu tư phát triển thị động đến đầu tư BĐS khách hàng cá nhân Tp HCM th Luận Văn, đặc biệt điểm Luận Văn nghiên cứu yếu tố Tài hành vi tác ey tiêu, ý nghĩa Luận Văn Nêu lên phương pháp quy trình nghiên cứu t re Chương tác giả giới thiệu lý chọn đề tài, nội dung Luận Văn, mục 67 t to ng yếu tố đầu vào, chi phí sử dụng vốn ln bị biến động ngồi khả dự hi ep tính , + Hệ thống pháp luật BĐS nói chung kinh doanh BĐS nói riêng cịn tản w mạn, chưa đầy đủ quán, nhiều bất cập chưa đáp ứng nhu cầu thực tế n lo có tác động ức chế đến tình hình giao dịch thị trường gây nhiều rủi ad y th ro, làm cho nhà đầu tư chưa yên tâm tham gia đầu tư ju - Chính sách thắt chặt tiền tệ hạn chế tín dụng BĐS khó khăn yi vốn, làm tăng nguy rủi ro chi phí sử dụng vốn cho nhà đầu tư pl ua al - Giá BĐS mức cao tính thiếu minh bạch thị trường BĐS n hạn chế lớn cho thị trường nhà đầu tư BĐS, đặc biệt nhà n va đầu tư thứ cấp ll fu - Sự biến động lớn giá vàng thời gian ảnh hưởng suy nh thêm trầm lắng oi m thoái kinh tế rút nguồn vốn khỏi thị trường BĐS góp phần làm cho thị trường at - Sự quản lý thiếu chặt chẽ hoạt động nguồn vốn, tác động tràn z z nguồn vốn FDI tạo bất ổn thị trường BĐS, tạo sốt rủi ro ht vb cho nhà đầu tư k jm - Quá trình hội nhập quốc tế dẫn đến cạnh tranh gay gắt từ tập đồn om Tóm tắt chương l.c gm kinh doanh BĐS lớn giới xâm nhập vào thị trường Việt Nam an Lu Đưa giải pháp tầm vĩ mô vi mô, đặc biệt giải pháp chủ đầu tư BĐS chiến lược, quản trị cho cơng ty Các giải pháp nhằm góp phần giải n va tình trạng đóng băng tìm lối cho cơng ty Rút học kinh ey khơng trắng tay nhà đầu tư khác vấp phải thời gian qua Kiến nghị t re nghiệm cho nhà đầu tư cá nhân giảm bớt tâm lý bầy đàn định đầu tư, để th 68 t to ng giải pháp quản trị nhằm nâng cao định đầu tư phát triển thị trường Bất hi ep Động Sản TP.HCM bền vững w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re th 69 t to ng TÀI LIỆU THAM KHẢO hi ep Danh mục tài liệu Tiếng Việt w Hoàng Trọng, Chu Nguyễn Mộng Ngọc, 2008 Phân tích liệu nghiên cứu với n lo SPSS NXB: Hồng Đức ad y th Lê Đạt Chí, “ Tài hành vi bất bình thường thị trường ju chứng khốn Việt Nam”, Tạp chí kinh tế phát triển yi pl Luật kinh doanh bất động sản 2006 Nước cộng hòa xã hội chủ nghĩa Việt n ua al Nam va n Luật đất đai số 13/2003/QH11 fu ll Luật kinh doanh BĐS số 63/2006/GH11 oi m at Đại học Quốc Gia TP HCM nh Phan Thị Cúc, Nguyễn Văn Xa, 2009 Đầu tư kinh doanh bất động sản NXB: z z jm ht vb Philip Kotler, 2001 Quản trị marketing NXB: Thống Kê Philip Kotler, 2005 Quản trị marketing NXB: Thống Kê k gm Nguyễn Đình Thọ, 2011 Phương pháp nghiên cứu khoa học kinh doanh om l.c Thiết kế thực NXB: Lao động xã hội an Lu 10 Nguyễn Trọng Hoài, 2009 Dự báo phân tích liệu kinh tế tài 11 Thực trạng giải pháp Bất Động Sản Việt Nam Viện nghiên cứu quản lý kinh n va tế trung ương ey th tích thực tiễn Tạp chí kinh tế phát triển t re 12 Trần Ngọc Thơ, Hồ Quốc Tuấn, 2007 Ứng dụng tài hành vi vào phân 70 t to ng Danh mục tài liệu Tiếng Anh hi ep 13 Michael M Pompia Behavioural finance and wealth management Wiley finance w n lo 14 Nicolas Barberis – Richard Thaler A survey of behavioural finance Handbook ad of the economics of finance ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re th 71 t to ng PHỤ LỤC hi ep Phụ lục BẢNG CÂU HỎI w PHÂN TÍCH CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN ĐẦU TƯ BẤT ĐỘNG SẢN n lo TẠI THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH ad y th Xin chào Anh/Chị ju Tôi tên Trần Văn Tuyến, học viên cao học ngành Quản trị kinh doanh yi Trường Đại học Kinh tế TP HCM Hiện nay, tiến hành thực đề tài “Các pl ua al nhân tố ảnh hưởng đến định đầu tư bất động sản khách hàng cá nhân n thành phố Hồ Chí Minh” Đề tài kỳ vọng sở giúp nhà đầu tư vạch n va chiến lược đầu tư hiệu giai đoạn kinh tế nhằm góp phần ll fu giải tình trạng đóng băng thị trường BĐS thành phố Hồ Chí oi m Minh Rất mong Anh/Chị dành chút thời gian để trả lời số câu hỏi sau Trong nh bảng câu hỏi này, tất ý kiến thơng tin hữu ích cho nghiên cứu at Thơng tin liên hệ: Email: tranvantuyenueh@gmail.com Mobile: 0969 323 678 z z Phần chính: thơng tin mức độ đồng ý với phát biểu vb an Lu = Hoàn toàn đồng ý với phát biểu om = Đ ng ý l.c = Trung dung gm = Phả n đố i k = Hoàn tồn khơng đồng ý với phát biểu jm theo thang đo điểm từ đến 5, với quy ước: ht Anh/Chị vui lòng cho biết mức độ đồng ý phát biểu n va (Xin anh chị đánh dấu x vào thang đo lựa chọn cho phát biểu) ey t re th 72 t to ng I Sự tác động yếu tố kinh tế vĩ mô đến đầu tư BĐS Thang đo mức độ đồng ý hi ep STT w Nội dung phát biểu Ký hiệu Sự tăng trưởng GDP E1 n Thu nhập bình quân đầu người E3 Sức mua người tiêu dùng E4 Lạm phát yi E5 ad lo Sự chuyển dịch cấu phát triển kinh tế E2 ju y th pl n ua al II Sự tác động hệ thống sách pháp luật Nội dung phát biểu Hệ thống luật sách quản lý n va STT fu Thang đo mức độ đồng ý hiệu oi m Chính sách quy hoạch phát triển hạ at P3 P4 jm ht tầng vb Chính sách tiếp cận tín dụng BĐS z P2 z Các sách thuế nh Ký Thang đo mức độ đồng ý hiệu M3 13 nhântrường chứng khoán Thị M4 14 Thị trường vàng M5 15 Khả sinh lời BĐS M6 16 Khả huy động vốn M7 th Khả tài nhà đầu tư cá ey 12 t re M2 n Tỷ giá va 11 an Lu M1 om Lãi suất l.c 10 gm Nội dung phát biểu k III Yếu tố tài STT P1 ll đất đai, nhà Ký 73 t to ng IV Tài hành vi hi ep STT w 17 Nội dung phát biểu Tâm lý bầy đàn Ký Thang đo mức độ đồng ý hiệu B1 n lo Sự khơng u thích rủi ro 19 Hội chứng tự tôn B2 ad 18 y th B3 ju V Các yếu tố dân cư, văn hóa trị xã hội yi pl STT Nội dung phát biểu ua al Dân số 21 Mơi trường văn hóa 22 Chế độ trị ổn đinh Thang đo mức độ đồng ý hiệu C1 n 20 Ký va n C2 fu ll C3 oi m VI Yếu tố hội nhập kinh tế 23 Nhu cầu mở rộng quy mô SXKD, dịch Thang đo mức độ đồng ý Ký hiệu z Nội dung phát biểu at nh STT k jm W3 om l.c gm Gia tăng du khách nước ht W2 lý lĩnh vực BĐS 25 vb Sự phát triển cơng nghệ trình độ quản z W1 vụ 24 an Lu n va ey t re th 74 t to ng VII Quyết định đầu tư BĐS hi Anh chị cho biết mức độ đồng tình cho rằng: ep STT Nội dung phát biểu w Ký Thang đo mức độ đồng ý hiệu n Quyết định đầu tư bất động sản I1 lo 26 ad Giá BĐS phụ thuộc vào nhân yi tố pl Sự cần thiết thiếp lập hệ thống kiểm I3 soát thị trường BĐS n ua al 28 I2 ju 27 y th định nhân tố n va Phần thông tin cá nhân ll fu Xin vui lịng cho biết trình độ học vấn Anh/Chị oi m Cao đẳng, trung cấp  Đại học:  Sau đại học:  khác:  nh Xin vui lòng cho biết nghề nghiệp Anh/Chị: at Nhân viên doanh nghiệp:  Trưởng/phó phịng:  Giám đốc/phó giám đốc: z Khác: z Công chức nhà nước:  vb jm ht Nếu Anh/Chị quan tâm đến kết khảo sát, vui lịng ghi lại thơng tin Tơi gởi kết đến Anh/Chị Email Anh/Chị:……………………………… k om l.c gm Trân trọng cảm ơn hợp tác Anh/Chị an Lu n va ey t re th 75 t to ng Phụ lục 2: BẢNG CÂU HỎI hi ep ĐIỀU TRA NGHIÊN CỨU NHỮNG YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG TÂM LÝ HÀNH VI CỦA NHÀ ĐẦU TƯ TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM w n lo Kính chào q anh/chị! ad y th Tơi tên Trần Văn Tuyến, học viên cao học ngành Quản trị kinh doanh ju Trường Đại học Kinh tế TP HCM Hiện nay, tiến hành thực đề tài “Các yi pl nhân tố ảnh hưởng đến định đầu tư bất động sản khách hàng cá nhân ua al thành phố Hồ Chí Minh” Đặc biệt đề tài nghiên cứu ảnh hưởng Tài n hành vi việc định đầu tư BĐS nhà đầu tư cá nhân va n Tôi nghiên cứu người tham gia thị trường hành xử fu ll sau có giảm thị trường BĐS thời gian qua Câu hỏi điều tra bao m oi gồm 15 câu hỏi khoảng 5-10 phút để hoàn thành Trong câu hỏi chọn nh at hình thức thay mà phản ánh ý kiến kinh nghiệm anh/chị Những câu trả lời z anh/chị giúp ích việc đóng góp đến việc nghiên cứu định z jm ht vb tài Tất câu trả lời anh/chị bảo mật Xin chân thành cảm ơn giúp đỡ quý anh/chị! k gm bóng đầu 2006-2007 nào? b Hơi dễ dàng d Khó n va c Hơi khó an Lu a Dễ dàng om l.c Anh/chị nghĩ mức độ đễ dàng để dự đoán sụp đổ thị trường giai đoạn bong ey t re Anh/chị có tin đưa đầu tư đem lại kết tốt thị trường? th a Hồn tồn khơng c Tin tưởng 76 t to ng b Có chút tin tưởng d Hoàn toàn tin tưởng hi ep Xem xét hai trường hợp biểu diễn kết trò sấp ngửa tung cách ngẫu nhiên Theo anh/chị hình giống với kết trỏ chơi nhất? w n lo Trường hợp 1: ad ju y th yi Trường hợp 2: pl ua al Giả định sau thời gian tìm hiểu, anh/chị định mua xe n hiệu A Anh/chị hài lịng với định Nhưng tình cờ lại biết va n thơng tin hiệu B, có tính tương đương A lại kèm theo chức ll fu giải trí Anh/chị cảm thấy trường hợp này? m oi a Anh/chị cố tìm thêm thơng tin từ ý kiến người tiêu dùng khác nh at xem họ khuyên anh/chị có nên mua xe A hay ko z b Anh/chị nghĩ có hội chọn lại anh/chị chọn xe B, dù xe A z jm không thấy hối tiếc ht vb khơng có chức đính kèm đó, xe A làm anh/chị hài lịng Vì anh/chị k Sau thực đầu tư, giả sử anh/chị nghe tin tức có hàm ý tiêu cực liên gm l.c quan đến kết đầu tư tiềm mà anh/chị vừa thực Khả sau anh/chị tìm kiếm thơng tin xác nhận anh/chị thực định tồi om nào? d Rất có khả n b Khơng va c Có khả an Lu a Rất khó xảy ey t re th 77 t to ng Sau thực thành cơng giao dịch, anh/chị nhanh chóng đưa lợi nhuận hi ep có vào giao dịch sau hay để tiền anh/chị nhàn rỗi anh/chị chắn giao dịch thành công khác w n a Khi thực đầu tư có lợi nhuận, tơi thường đầu tư tiền lại lập lo ad tức y th b Tơi thường chờ đợi tơi tìm thấy tơi thực muốn ju trước thực đầu tư yi pl c Một số kết hợp lựa chọn A B al ua Giả sử anh/chị đầu tư vào dự án BĐS sau nghiên cứu cẩn thận Việc dự n án BĐS lên giá khơng lý anh/chị dự đốn Hành động tự nhiên n va anh/chị ? ll fu oi m a Vì cơng ty làm tốt, không quan tâm Các cổ phiếu, chọn tạo nh lợi nhuận Điều khẳng định cổ phiếu đầu tư tốt at b Mặc dù vui mừng, quan tâm đến đầu tư Tôi nghiên cứu z thêm để xác nhận logic đằng sau dự đốn tơi z ht vb Giả sử anh/chị đầu tư vào dự án BĐS sau số nghiên cứu cẩn thận Bây jm anh/chị thấy thơng cáo báo chí nói cơng ty mà anh/chị đầu tư k vào có vấn đề với dịng sản phẩm Tuy nhiên, đoạn thứ hai lại mơ gm om nhiên anh/chị gì? l.c tả sản phẩm hồn tồn mà cơng ty mắt cuối năm Hành động tự an Lu a Tôi thường để ý đến việc công bố sản phẩm nghiên cứu mục kĩ va n b Tôi thường để ý đến vấn đề dịng sản phẩm cơng ty nghiên cứu th anh/chị Cố vấn anh/chị đề xuất nhà quản lý vốn lớn đánh giá cao ey Giả định anh/chị điều tra Quỹ đầu tư tín dụng để đánh giá danh mục đầu tư t re mục kĩ 78 t to ng cho anh/chị Anh/chị tiếp cận để kiểm tra hoạt động (thành tích) nhà quản hi ep lý a Anh/chị chủ yếu theo dõi hồ sơ nhà quản lý, so sánh thành tích nhà w n quản lý với sổ tiêu chuẩn liên quan Anh/chị không quan tâm đến chiến lo ad lược mà nhà quản lý sử dụng Các kết mà nhà quản lý đạt quan trọng ju y th Nếu gây ấn tượng với anh/chị, anh/chị chọn nhà quản lý Nếu khơng anh/chị bỏ qua yi pl al b Anh/chị nhìn vào điều quan trọng tỷ suất sinh lợi Nhưng bên cạnh n ua nhìn vào chiến lược nhà quản lý cố gắng xác định nhà quản lý làm n va suốt trình Trong trường hợp đánh giá nhà quản lý, xem xét ll fu thời điếm có giảm sút, giảm sút Nhà quản lý đầu tư vào at nh chọn nhà quản lý oi m công ty thời điểm đó, chứng chiến lược đẳn làm z 10 Giả định anh/chị dự định đầu tư $70.000 Anh/chị có hai lựa chọn Anh/chị z a Biết chắn anh/chị trả lại $60.000 jm ht vb lựa chọn nào? k b Hoặc mạo hiểm với xác suất 50% nhận lại $75.000 50% $50.000 12 Anh/chị chọn trường hợp sau đây? an Lu b 25% hội lời $.2000 75% hội khơng lời om a Chắc chắn lời $475 l.c gm 11 Anh/chị chọn trường hợp sau đây? n va định giá 10% Anh/chị dự định bán hộ ABC để tái cân danh mục đầu tư th 13 Giả định anh/chị đầu tư vào hộ ABC 12 tháng tới ABC ey b 75% lỗ $1.000 25% hội khơng t re a Một chắn việc thua lỗ $725 79 t to ng Nhưng sau qua thơng tin tờ Wall Street làm lóe lên tia hy vọng khả hi ep tỷ suất sinh lợi hộ ABC cao Anh/chị hành động với thông tin này? w n a Anh/chị nghĩ giữ lại bán sau Anh/chị khó chịu với thân anh/chị lo ad bán hộ ABC tiếp tục tăng ju y th b Anh/chị bán Nhưng khó chịu với thân hộ ABC định giá cao sau yi pl c Anh/chị bán hộ mà suy nghĩ khác, giá hộ ABC al ua sau giao dịch n 14 Giả định ràng anh/chị vừa định mua hộ công ty A Hiện tại, anh/chị va n mua hộ với giá 40 000$, chờ vài ngày tới để mua hộ lại Sau fu ll đợt mua cổ phiếu đầu tiên, thị trường có sụt giảm tồn diện, hộ A m oi giá 35 000$ Với yếu tố khác không đổi, anh/chị làm tình này? nh at a Anh/chị chờ hộ lên trở lại trước mua hộ lại z Anh/chị thực không muốn hộ công ty A giảm xuống 35 000$, z ht vb anh/chị hối tiếc định mua vơ lần đầu anh/chị gm 35 000$, anh/chị hối tiếc với định k jm b Anh/chị mua hộ lại Mặc dù giá cuối hộ A om 000$, anh/chị không hối tiếc l.c c Anh/chị mua hộ lại Ngay giá hộ xuống 35 an Lu 15 Giả định anh/chị vừa định đầu tư $100.000 vào thị trường BĐS Anh/chị chọn lựa hai công ty: công ty lớn công ty nhỏ Hai n va cơng ty có mức độ rủi ro tỷ suất sinh lợi Công ty lớn thành lập th tăm Anh/chị tiến hành đầu tư vào cơng ty nào? ey khơng có tham gia quỹ, có vài nhà đầu tư có tiếng t re với cổ đơng quỹ hưu bổng lớn Cơng ty nhỏ có kết hoạt động tốt 80 t to ng a Công ty lớn anh/chị cảm thấy an tồn có nhà đầu tư đặc biệt hi ep đầu tư anh/chị Nếu hộ công ty lớn bị giảm giá trị, anh/chị người bị bất ngờ, mà cịn có có chun gia dự đốn Anh/chị khơng thể đổ lỗi w cho thân phán đốn sai lầm n lo ad b Cơng ty lớn Vì đầu tư vào cơng ty nhỏ bị thua lỗ, cảm thấy y th thật tệ Rất nhà đầu tư lớn đầu tư vào công ty Tôi cảm thấy hối tiếc ju chống lại thơng tin cảnh báo để phát sai lầm yi pl lợi rủi ro n ua al c Cả hai hội đầu tư ngang Vì chúng có tỷ suất sinh n va Hết ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm an Lu n va ey t re th 81 t to ng Phụ lục 3: KẾT QUẢ KHẢO SÁT hi ep KẾT QUẢ KHẢO SÁT Số Đá Số p người án trả lời trả lời a 19 17 b 40 % 35 b c 38 % 33 c 23 d 17 % 15 d lo y th 15 yi 72 pl người án trả lời 13 a 89 79 a 37 33 a 6% % 63 b 24 % 21 b 75 % 67 b 13 11% % 20 c c 81 71% % 4% d d 13 11% ua al % Đáp án % Đá Số người % Câu trả lời % Đá Số Đá m p người p người án trả lời án trả lời % lời án c Câu Câu 10 ll fu Câu Số người trả p d n % p % ju Câu a Số va án % Đá n người n áp ad w Đ Đ Số áp người án trả lời a 17 15 a 37 31 a 39 36 z b 57 % 51 b 76 % 69 b 69 % 64 b c 37 % 33 c % Đáp nh % oi % Số án Đá Số người % Số người trả p at trả lời % lời án z % 45 b 71 c Câu 14 c Câu 15 Đá Số p người án trả lời 32 a 41 38 a 37 32 a 50 % 68 b 33 % 31 b 34 % 34 b 18 16% c 33 % 31 c 43 % 43 c 46 40% % % % % Đáp án Đá Số người % trả lời p án % Số người trả % lời 44% th % % ey c 33 75% t re 50 a 83 n b 55 b va 60 trả lời % 73 an Lu a án 25% om trả lời người 27 l.c án p % a gm người Số c Câu 13 27 k áp Đá 82 jm Số Câu 12 ht Đ % % c 30 vb Câu 11 % a