Do an thong tin bat can xung va nhung van de anh huong d

Mục lục iii LỜI MỞ ĐẦU .4 iii iii Chương I : Lý luận chung thị trường chứng khốn, thơng tin khơng iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii cân xứng, lựa chọn đối nghịch rủi ro đạo đức iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii Tổng quan thị trường chứng khoán : iii iii iii iii iii iii iii 1.1 Khái niệm : 1.2 Chức năng, cấu nguyên tắc hoạt động thị trường chứng iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii khoán: 1.2.1 Chức : iii iii 1.2.2 Cơ cấu thị trường chứng khoán : .7 iii iii iii iii iii iii iii iii 1.2.3 Các nguyên tắc hoạt động thị trường chứng khoán : .8 iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii 1.3 Các thành phần tham gia thị trường chứng khoán : 10 2.1 Khái niệm thông tin không cân xứng: 11 2.2 Cân thị trường trường hợp không cân xứng thông tin iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii …………………………………………………………………………12 2.2.1 Cân thị trường điều kiện thông tin đầy đủ .14 iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii 2.2.1.1 Cân chung .14 iii iii 2.2.1.2 Cân riêng 15 iii 2.2.2 iii Cân thị trường điều kiện thông tin không cân xứng iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii …………………………………………………………………….17 2.2.2.1 Cân chung .18 iii iii 2.2.2.2 Cân riêng 19 iii iii Lựa chọn đối nghịch 21 iii iii iii 3.1 Khái niệm 21 3.2 Sự hình thành lựa chọn đối nghịch 21 iii iii iii iii iii iii iii Rủi ro đạo đức 24 iii iii iii 4.1 Khái niệm 24 4.2 Nguyên nhân xuất rủi ro đạo đức .25 iii iii iii iii iii iii iii iii Tác động thông tin không cân xứng, lựa chọn đối nghịch rủi ro iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii đạo đức kinh tế .28 iii iii iii iii iii iii 5.1 Tác động thông tin không cân xứng lựa chọn đối nghịch 28 iii iii 5.2 iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii Tác động rủi ro đạo đức .30 iii iii iii iii iii iii Chương II: Vấn đề thông tin không cân xứng, lựa chọn đối nghịch rủi iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii ro đạo đức thị trường chứng khoán Việt Nam 32 iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii Tình hình hoạt động thị trường chứng khoán Việt Nam từ thành iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii lập đến 32 iii iii 1.1 Tổng quan tình hình hoạt động thị trường chứng khoán Việt Nam: iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii 32 1.2 Tình hình hoạt động thị trường chứng khoán hai năm gần iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii 37 1.2.1 Thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2007 37 iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii 1.2.3 Thị trường chứng khoán tháng đầu năm 2009 40 iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii Những dấu hiệu thông tin không cân xứng, lựa chọn đối nghịch iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii rủi ro đạo đức thị trường chứng khoán Việt Nam 42 iii iii iii 2.1 iii iii iii iii iii iii iii Những hạn chế việc công bố thông tin quản lý công bố iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii thông tin nguyên nhân xuất thông tin không cân xứng 42 iii 2.2 iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii Chênh lệch giá phát hành lần đầu (hoặc giá phát hành iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii thêm) với giá giao dịch thị trường chứng khoán 44 iii 2.3 iii iii iii iii iii iii iii iii Giá cổ phiếu số VN-Index khơng phản ánh tình hình iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii sản xuất kinh doanh công ty niêm yết thực tế giao dịch thị iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii trường : 45 iii Những tác động vấn đề thông tin không cân xứng, lựa chọn đối iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii nghịch rủi ro đạo đức đến hoạt động thị trường chứng khoán Việt iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii Nam 47 Lựa chọn bất lợi 48 iii iii iii Chương III:Đề xuất phương hướng giải vấn đề thông tin không cân iii iii iii iii xứng, lựa chọn đối nghịch iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii rủi ro đạo đức thị trường iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii chứng iii khoán Việt Nam 49 iii iii Nâng cao vốn pháp định công ty niêm yết thị trường chứng iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii khoán: 49 Tăng cường điều hành phủ để làm tăng thông tin thị iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii trường chứng khoán 50 iii iii Cần phải có qui định rõ ràng thời gian, nội dung iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii chất lượng thông tin công bố thị trường 50 iii iii iii iii iii iii iii iii iii Tăng cường biện pháp xử phạt hành vi iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii sai phạm việc công bố thông tin 50 iii iii iii iii iii iii iii Kết luận 51 iii TÀI LIỆU THAM KHẢO 53 iii iii iii Tài liệu internet 53 iii iii LỜI MỞ ĐẦU iii iii Trong giao dịch tài nói chung chứng khốn nói riêng, iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii thông tin giữ vai trò thiết yếu Nhân tố quan trọng định quy mơ, hình iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii thức hiệu giao dịch mức độ cân xứng thông tin iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii bên liên quan Xét tầm vĩ mô, bên tham gia iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii giao dịch tài kinh tế có đầy đủ thơng tin q khứ, iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii tương lai liên quan đến giao dịch đồng vốn kinh tế iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii đến dự án đầu tư hiệu Thị trường tài iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii thực tốt chức huy động phân bổ vốn cho kinh tế iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii TP.HCM thời gian qua để đánh giá hiệu đầu tư iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii thị trường chứng khoán nhà đầu tư, yếu tố iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii làm cho tình hình thị trường chứng khốn biến động ảnh iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii hưởng đến hiệu đầu tư nhà đầu tư vấn để thông tin iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii ii i iii iii bất cân xứng Cho nên mục tiêu nghiên cứu luận văn xác iii ii i iii ii i ii i iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii định mức độ thông tin bất cân xứng nhà đầu tư công ty iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii niêm yết thị trường chứng khoán, xem xét yếu tố tác động iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii mạnh đến vấn đề thông tin bất cân xứng đề gợi ý iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii sách nhằm làm giảm mức độ thông tin bất cân xứng để nhà đầu tư đầu tư iii iii iii iii iii iii iii iii hiệu iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii Xuất phát từ tình hình biến động thị trường chứng khoán iii iii iii Chương I : Lý luận chung thị trường chứng khoán, iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii thông tin không cân xứng, lựa chọn đối nghịch iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii rủi ro đạo đức iii iii iii iii Tổng quan thị trường chứng khoán : iii iii iii iii iii iii iii 1.1 Khái niệm : iii iii Khái niệm thị trường chứng khốn hình thành hồn thiện theo iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii phát triển kinh tế Trong kinh tế thị trường đại, thị trường iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii chứng khốn yếu tố khơng thể thiếu việc trì phát triển iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii kinh tế Cho đến nay, quốc gia có kinh tế thị trường phát iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii triển có thị trường chứng khốn định nghĩa thị trường chứng iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii khoán có nhiều cách khác nhau: iii iii iii iii iii iii Theo giáo trình thị trường chứng khốn trường đại học Kinh Tế iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii TP.Hồ Chí Minh : thị trường chứng khoán phận thị trường vốn iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii dài hạn, thực chế chuyển vốn trực tiếp từ nhà đầu tư sang nhà phát iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii hành, qua thực chức thị trường tài cung ứng nguồn iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii vốn trung dài hạn cho kinh tế iii iii iii iii iii iii iii iii Thị trường chứng khoán thị trường có tổ chức nơi chứng iii khốn mua bán theo nguyên tắc định (theo Longman iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii Dictionary of Business English, 1985 – nguyên văn: ”Securities market is an iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii organized market where securities are bought and sold under fixed rules”) iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii Nghị định 48/CP ngày 11/7/1998 quy định: “Thị trường giao dịch tập iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii trung địa điểm hệ thống thơng tin, chứng khốn mua, iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii bán nơi tham khảo để thực giao dịch chứng khoán” iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii Khái niệm thị trường chứng khoán khái niệm có tính lịch sử nên iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii thực tế, thuật ngữ thị trường chứng khốn thường có cách hiểu sát thực iii iii iii iii iii iii iii iii có nhiều nội dung iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii 1.2 Chức năng, cấu nguyên tắc hoạt động thị trường chứng iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii khoán: 1.2.1 Chức : iii iii Huy động vốn đầu tư cho kinh tế iii iii iii iii iii iii iii iii Khi nhà đầu tư mua chứng khốn cơng ry phát hành, số tiền iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii nhàn rỗi họ đưa vào hoạt động sản xuất kinh doanh qua góp iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii phần mở rộng sản xuất xã hội Bằng cáh hỗ trợ hoạt đọng đàu tư củ công iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii ty, thị trường chứng khoán có tác động quan trọng phát iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii triển kinh tế quốc dân Thơng qua thị trường chứng khốn, phủ iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii quyền địa phương huy động nguồn vốn cho mục đích iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii sử dụng đầu tư phát triển hạ tằng kinh tế, phục vụ nhu cầu vhung iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii xã hội iii Cung cấp môi trường đầu tư cho công chúng iii iii iii iii iii iii iii iii Thị trường chứng khoán cung cấp cho công chúng môi trường đầu iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii tư lành mạnh với hội lựa chọn phong phú Các loại chứng khoán iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii thị trường khác thời hạn, tính chất độ rủi ro, cho phép nhà iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii đầu tư lựa chọn cho loại hàng hoá phù hợp với khả năng, mục tiêu iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii sở thích Chính vậy, thị trường chứng khốn góp phần đáng kể iii iii iii iii iii iii làm tăng mức tiết kiệm quốc gia iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii Tạo tính khoản cho chứng khốn iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii Nhờ có thị trường chứng khốn, nhà đầu tư chuyển đổi iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii chứng khoán họ sở hữu thành tiền mặt loại chứng khoán khác họ iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii muốn Khả khoản đặc tính hấp dẫn chứng iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii khoán nhà đầu tư Đây yếu tố cho thấy tính linh hoạt, an toàn iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii vốn đầu tư Thị trường chứng khoán hoạt động động hiệu iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii có khả nâng cao tính khoản chứng khoán giao dịch iii iii iii iii thị trường iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii Đánh giá hoạt động doanh nghiệp iii iii iii iii iii iii Thơng qua giá chứng khốn, hoạt động doanh nghiệp phản iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii ánh cách tổng hợp kịp thời, giúp cho việc đánh giá so sánh hoạt iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii động doanh nghiệp nhanh chóng thuận tiện, từ tạo iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii môi trường cạnh tranh lành mạnh nhằng nâng cao hiệu sử dụng vốn, iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii kích thích áp dụng cơng nghệ mới, cải tiến sản phẩm iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii Tạo mơi trường giúp phủ thực sách kinh tế vĩ iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii mô Các dấu hiệu thị trường chứng khoán phản ánh động thái iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii kinh tế cách nhạy bén xác Giá chứng khoán tăng lên cho iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii thấy đầu tư mở rộng, kinh tế tăng trưởng, ngược lại giá chứng iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii khoán giảm cho thấy dấu hiệu tiêu cực kinh tế Vì thế, thị iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii trường chứng khoán gọi phong vũ biểu kinh tế công iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii cụ quan trọng giúp Chính phủ thực sách kinh tế vĩ mơ Thơng iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii qua thị trường chứng khốn, Chính phủ mua bán trái phiếu Chính iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii phủ để tạo nguồn thu bù đắp ngân sách quản lý lạm phát Ngoài ra, iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii Chính phủ sử dụng số sách, biện pháp tác động vào thị iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii trường chứng khoán nhằm định hướng đầu tư đảm bảo cho phát triển cân iii iii iii đối kinh tế iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii 1.2.2 Cơ cấu thị trường chứng khoán : iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii Có nhiều phân loại thị trường chứng khoán phổ biến iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii quan trọng vào luân chuyển nguồn vốn, theo thị iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii trường chứng khoán chia thành thị trường sơ cấp thị trường thứ cấp iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii Thị trường sơ cấp iii iii iii Thị trường sơ cấp thị trường mua bán chứng khoán phát iii hành Trên thị trường này, vốn từ nhà đầu tư chuyển sang nhà phát iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii hành thông qua việc nhà đầu tư mua chứng khoán phát hành iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii nơi đem lại vốn đầu tư cho tổ chức phát hành Việc mua bán iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii thị trường sơ cấp thường diễn ngân hàng, công ty phát hành, iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii tập đồn tài lớn… giá chứng khốn thị trường sơ cấp tổ iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii chức phát hành ấn định thường in chứng khoán Như vậy, iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii thấy rằng, thị trường sơ cấp đóng vai trị chứng khốn hố nguồn iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii vốn cần huy động đồng thời chu chuyển vốn từ nơi thừa vốn tới nơi cần vốn iii iii iii iii iii iii iii chuyển thành vốn dài hạn iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii Thị trường thứ cấp iii iii iii Thị trường thứ cấp nơi giao dịch chứng khoán phát hành iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii thị trường sơ cấp Thị trường thứ cấp đóng vai trị đảm bảo tính iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii khoản cho chứng khoán phát hành có đặc điểm sau: iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii Thứ nhất, thị trường thứ cấp, khoản tiền thu từ việc bán iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii chứng khoán thuộc nhà đầu tư nhà kinh doanh chứng khoán iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii khơng phải nhà phát hành Nói cách khác, luồng vốn không chảy vào iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii người phát hành chứng khoán mà vận chuyển người đầu tư iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii chứng khoán thị trường Thị trường thứ cấp phận quan trọng iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii thị trường chứng khoán, gắn bó chặt chẽ với thị trường sơ cấp iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii Thứ hai, giao dịch thị trường thứ cấp thể nguyên tắc cạnh iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii tranh tự do, giá chứng khoán thị trường thứ cấp quan hệ cung cầu iii iii định iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii Thứ ba, thị trường thứ cấp thị trường hoạt động liên tục, nhà đầu iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii tư mua bán chứng khốn nhiều lần thị trường iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii Ngồi cách phân loại trên, phân loại thị trường chứng khoán theo iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii tính chất tập trung thị trường, theo thị trường chứng khoán bao gồm Sở iii giao dịch chứng khoán (thị trường tập trung) thị trường OTC (thị trường iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii phi tập trung) Tại sở giao dịch, giao dịch tập trung địa điểm, iii lệnh chuyển đến sàn giao dịch tham gia vào trình khớp lệnh iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii để hình thành giá giao dịch Trên thị trường OTC, giao dịch (cả sơ cấp iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii thứ cấp) tiến hành qua mạng lưới công ty chứng khoán phân tán iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii khắp quốc gia nối với mạng máy tính Giá hình thành iii iii iii iii iii iii iii theo phương thức thoả thuận iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii 1.2.3 Các nguyên tắc hoạt động thị trường chứng khoán : iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii Nguyên tắc cạnh tranh đấu giá iii iii iii iii iii iii Theo nguyên tắc này, giá thị trường chứng khoán phản ánh quan iii hệ cung cầu chứng khoán thể tương quan cạnh tranh công iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii ty Trên thị trường sơ cấp, tổ chức phát hành cạnh tranh để bán iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii chứng khoán cho nhà đầu tư, nhà đầu tư tự lựa chọn iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii chứng khoán theo mục tiêu riêng Trên thị trường thứ cấp, iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii nhà đầu tư cạnh tranh tự để tìm kiếm cho lợi nhuận iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii dựa mối quan hệ cung cầu thị trường iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii cao giá hình thành theo phương thức đấu giá Nguyên tắc iii iii iii iii iii Nguyên tắc cơng khai iii iii iii Chứng khốn hàng hóa trừu tượng, người đầu tư khơng thể kiểm iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii tra trực tiếp chứng khoán hàng hóa thơng thường mà phải iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii dựa sở thông tin có liên quan Vì thị trường chứng khốn phải iii xây dựng sở hệ thống công bố thông tin tốt Theo Luật định, iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii bên phát hành chứng khốn có nghĩa vụ cung cấp đầy đủ, trung thực kịp iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii thời thơng tin có liên quan đến tổ chức phát hành, tới đợt phát hành iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii Công bố thông tin tiến hành phát hành lần đầu theo iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii chế độ thường xuyên đột xuất, thông qua phương tiện thông tin đại iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii chúng, Sở giao dịch chứng khốn, cơng ty chứng khốn tổ chức có iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii liên quan khác iii iii Nguyên tắc nhằm đảm bảo lợi ích cho tất người tham gia iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii thị trường Cơng có nghĩa người tham gia thị trường phải iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii tuân thủ quy định chung, bình đẳng việc chi sẻ thơng tin iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii việc gánh chịu hình thức xử phạt vi phạm vào quy định iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii Nguyên tắc trung gian iii iii iii Theo nguyên tắc này, thị trường chứng khoán, giao dịch iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii thực thông qua tổ chức trung gian cơng ty chứng khốn Trên thị iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii trường sơ cấp, nhà đầu tư thường không mua trực tiếp tổ chức phát iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii hành mà mua từ nhà bảo lãnh phát hành Trên thị trường thứ cấp, thông iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii qua nghiệp vụ môi giới, kinh doanh công ty chứng khoán mua bán iii chứng khoán giúp khách hàng, kết nối khách hàng với iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii thông qua việc thực giao dịch mua bán chứng khoán tài khoản iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii Nguyên tắc tập trung iii iii iii Thị trường chứng khoán phải hoạt động nguyên tắc tập trung Các iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii giao dịch chứng khoán diễn sở giao dịch thị trường OTC, iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii có kiểm tra, giám sát quan quản lý nhà nước tổ chức tự iii quản Hàng hóa thị trường chứng khốn sản phẩm tài cao cấp iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii nên việc giao dịch đòi hỏi thị trường phải có sở vật chất định iii iii iii iii iii iii iii iii iii diễn cách tuỳ tiện iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii iii 1.3 Các thành phần tham gia thị trường chứng khoán : iii iii iii iii iii iii iii Theo giá o trinh thị trường chứng khoán iii iii iii iii iii 10 iii iii i i i iii iii (2005) thành phần tham iii iii iii iii