Do an nang cao hieu qua kiem soat von cua nha dau tu nuo

NÂNG CAO HIỆU QUẢ KIỂM SOÁT VỐN CỦA NHÀ ĐẦU i i i i i i i i i TƯ NƯỚC NGỒI TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN i i i i i i i i i VIỆT NAM i Mở đầu i Từ thức trở thành thành viên tổ chức Thương Mại Thế Giới i i i i i i i i i i i i i i i WTO nay,Việt Nam tự tạo cho vị trường quốc tế i i i i i i i i i i i i i i i i i i tạo niềm tin kỳ vọng nhà đầu tư nước ngồi.Nền kinh tế ln i i i i i i i i i i i i i i i i i i nhận nguồn vốn đầu tư từ nước đổ vào,với số lượng vốn ngày i i i i i i i i i i i i i i i i i tăng đặc biệt thơng qua thị trường chứng khốn i i i i i i i i i i Tuy đà phát triển, cần nhiều nguồn vốn đầu tư nguồn vốn i i i i i i i i i i i i i i i đầu tư nước tăng cách đột biến điều đáng lo ngại i i i i i i i i i i i i i i i i i i i kinh tế non trẻ Việt Nam Làm để quản lý nguồn vốn đầu tư có hiệu i vấn đề cấp bách.Có nhiều ý kiến đưa bật i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i kiểm sốt vốn.Vì việc nâng cao hiệu kiểm soát vốn vấn đề cấp thiết i i i i i i i i i i i i i i i i i cần áp dụng thị trường chứng khoán nước ta giai đoạn i i i i i i i i i i i i i i i i i i i để chống lại ảnh hưởng suy thoái kinh tế Mỹ i i i i i i i i i i i i i i Chính vậy, đề tài “Nâng cao hiệu kiểm soát vốn nhà đầu tư nước i i i i i i i i i i i i i i i i ngồi thị trường chứng khốn Việt Nam” phần làm rõ cấp bách i i i i i i i i i i i i i i i i i việc quản lý có hiệu nguồn vốn khổng lồ ảnh hưởng đến kinh i i i i i i i i i i tế nước ta i i i i i i i i i i i i PHẦN I CƠ SỞ LÝ LUẬN CỦA KIỂM SOÁT VỐN i i i i i i i i I.Tổng quan thị trường chứng khoán i i i i i i 1.Khái niệm i 1.1 Khái niệm TTCK i i i Trong kinh tế thị trường, xã hội sản xuất phân chia thành hai i i i i i i i i i i i i i i i i cực: cực có vốn tìm nơi đầu tư cực cần vốn để đầu tư vào sản xuất i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i kinh doanh i Trong ngày đầu sản xuất hàng hóa lưu thơng tiền tệ, hệ thống i i i i i i i i i i i i i i i i ngân hàng sớm đời để huy động nguồn vốn tiền tệ nhàn rỗi hình thành i i i i i i i i i i i i i i i i i i xã hội nhằm tái phân phối cho kinh tế quốc dân theo nguyên tắc tín dụng.Như i i i i i i i i i i i i i i i i i vậy, kênh vốn nối hai cực lại với phải thông qua trung gian tài i i i i i i i i i i i i i i i i i i chính, chủ yếu hệ thống ngân hàng gọi kênh dẫn vốn gián tiếp i i i i i i i i i i i i i i i i i i i Khi xã hội sản xuất lưu thơng hàng hóa phát triển giai đoạn cao, i i i i i i i i i i i i i i i i i ngày hồn thiện người có vốn có đủ điều kiện môi trường pháp i i i i i i i i i i i i i i i i i lý, mơi trường tài vvv… để chuyển vốn trực tiếp đầu tư vào sản xuất i i i i i i i i i i i i i i i i i i thơng qua tầng lớp trung gian tài mà phải thông qua thị trường i i i i i i i i i i i i i i i i i chứng khoán – thị trường dẫn vốn trực tiếp từ cực có vốn sang cực cần vốn i i i i i i i i i i i i i i i i i i i theo nguyên tắc đầu tư Kênh dẫn vốn gọi kênh dẫn vốn trực tiếp i i i i i i i i i i i i i i i i i Qua khảo sát hai kênh dẫn vốn gián tiếp trực tiếp thấy rằng, bên i i i i i i i i i i i i i i i i cạnh ưu điểm đem lại từ kênh dẫn vốn trực tiếp mà kênh gián tiếp i i i i i i i i i i i i i i i i i có được, cịn cho thấy thị trường chứng khoán tạo điều kiện dễ dang cho việc điều i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i hịa vốn kinh tế quốc dân thơng qua việc mua bán chuyển nhượng vốn i i i i i i i i i i i i i i i i chủ thể kinh tế i i i i i i i Chính lẽ đó, sản xuất hàng hóa phát triển giai đoạn cao đòi hỏi i i i i i i i i i i i i i i i i i i i đời thị trường chứng khoán quốc gia điều kiện quốc tế hóa đời sống kinh i i i i i i i i i i i i i i i i i i tế xã hội ngày vấn đề tồn cầu hóa hoạt động thị trường chứng i i i i i i i i i i i i khoán nước trở nên cấp thiết phát triển i i i i i i i i i i i i i i i i i Vậy thị trường chứng khốn gì? Có nhiều khái niệm thị trường chứng i i i i i i i i i i i i i i i khốn khác nhau, nhìn chung dẫn vài khái niệm có tính phổ i i i i i i i i i i i i i i i i i biến: Thị trường chứng khốn thị trường mà nơi người ta mua bán, i i i i i i i i i i i i i i i i i chuyển nhượng, trao đổi chứng khốn nhằm mục đích kiếm lời i i i i i i i i i i Hay TTCK thị trường vốn dài hạn, tập trung nguồn vốn cho đầu tư i i i i i i i i i i i i i i i phát triển kinh tế, có tác động lớn đến mơi trường đầu tư nói riêng i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i kinh tế nói chung i i i Hay TTCK thuật ngữ dùng chế hoạt động giao dịch mua bán chứng i i i i i i i i i i i i i i i i khoán dài hạn loại trái phiếu, cổ phiếu công cụ phái sinh… i i i i i i i i i i i i i i i 1.2 Cấu trúc phân loại thị trường chứng khoán: i i i i i i i i i i i i  Căn vào lưu chuyển nguồn vốn:thị trường chứng khoán chia i i i i i i i i i i i i i i thành thị trường sơ cấp thị trường thứ cấp i i i i i i i i i Thị trường sơ cấp: thị trường mua bán chứng khoán phát i i i i i i i i i i i i i hành Trên thị trường này, vốn từ nhà đầu tư chuyển sang nhà i i i i i i i i i i i i i i i phát hành thông qua việc nhà đầu tư mua chứng khoán phát i i i i i i i i i i i i i i i hành Thị trường thứ cấp: nơi giao dịch chứng khoán phát i hành thị trường sơ cấp, đảm bảo tính khoản cho chứng i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i khoán phát hành i i i  Căn vào phương thức hoạt động thị trường: i i i i i i i i i Hình thái điển hình thị trường chứng khốn có tổ chức Sở giao i i i i i i i i i i i i i i i dịch chứng khoán (Stock exchange) Mọi việc mua, bán, chuyển i i i i i i i i i nhượng, trao đổi chứng khoán phải tiến hành Sở giao dịch i i i i i i i i i i i i thông qua thành viên Sở giao dịch theo quy chế Sở giao i i i i i i i i i i i i i i i i i dịch chứng khoán Sở giao dịch chứng khoán tổ chức sở hữu i i i i i i i i i i i i i i i nhà nước, doanh nghiệp cổ phần hiệp hội có tư i i i i i i i i i i i i i i cách pháp nhân hoạt động kinh doanh chứng khoán Có thể dẫn i i i i i i i i i i i i i i Sở giao dịch chứng khoán tiếng giới như: NYSE i i i i i i i i i i i i i (New York Stock exchange), TSE (Tokyo Stock exchange), LSE i i i i i i i i i (London Stock exchange )v.v… i i i Thị trường chứng khoán phi tổ chức thị trường khơng có i i i i i i i i i i i i i hình thái tổ chức tồn tại, nơi mà người i i i i i i i i i i i i i i i i i mua người bán trực tiếp gặp để tiến hành giao dịch Nơi có i i i i i i i i i i i i i i i i thể quầy giao dịch ngân hàng Thị trường i i i i i i i i i i i i i i i i i hình thành gọi thị trường giao dịch qua quầy (Over-thei i i i i i i i i i i i counter – OTC) i i Ngày nay, nhờ vào thành cách mạng tin học, hệ thống i i i i i i i i i i i i i INTERNET gắn kết thành viên thị trường lại với nhau, i i i i i i i i i i i i i i việc trao đổi thông tin, tiến hành giao dịch mua bán chứng khoán i i i i i i i i i i i i i i đến tận quầy ngân hàng tiến hành i i i i i i i i i i i i i i bàn máy vi tính.Đây hình thái thị trường chứng khốn i i i i i i i i i i i i i i phi tổ chức bậc cao xuất thập kỉ qua Thị trường i i i i i i i i i i i i i i i i chưa có tên thức, có người gọi thị trường thứ ba (Third i i i i i i i i i i i i i i i Market)  Căn vào hàng hoá thị trường: thị trường chứng khoán i phân thành loại thị trường cổ phiếu, thị trường trái phiếu, thị trường i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i công cụ chứng khoán phái sinh i i i i i i Thị trường cổ phiếu: thị trường cổ phiếu thị trường giao dịch i i i i i i i i i i i i i mua bán loại cổ phiếu, bao gồm cổ phiếu thường, cổ phiếu ưu đãi i i i i i i i i i i i i i i i Thị trường trái phiếu: thị trường trái phiếu thị trường giao dịch i i i i i i i i i i i i i i i mua bán trái phiếu phát hành, trái phiếu bao gồm i i i i i i i i i i i i i i trái phiếu công ty, trái phiếu thị trái phiếu phủ i i i i i i i i i i i i i Thị trường chứng khoán phái sinh thị trường phát hành i mua bán lại chứng từ tài khác như: quyền mua cổ phiếu, i i i i i i i i i i i i i i chứng quyền, hợp đồng quyền chọn i i i i i 1.3 Các chủ thể tham gia TTCK: i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i  Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN): UBCKNN thực chức i i i i i i i i i quản lý nhà nước chứng khoán thị trường chứng khoán i i i i i i i i i i i i i i i  Sở Giao dịch chứng khoán(SGDCK):Sở giao dịch chứng khoán quan i i i i i i i i i i i i thực vận hành thị trường ban hành định điều chỉnh i i i i i i i i i i i i i i hoạt động giao dịch chứng khoán Sở phù hợp với quy định luật i i i i i i i i i i i i i i i i i pháp UBCKNN i i  Trung tâm Giao dịch Chứng khốn (TTGDCK): TTGDCK có chức i i i i i i i i i i i tổ chức, quản lý, điều hành giám sát hệ thống giao dịch hoạt động i i i i i i i i i mua, bán chứng khoán thị trường i i i i i i i i i i i i i i i  Công ty chứng khốn (CTCK): CTCK tổ chức tài trung gian thực i i i i i i i i i i i i i nghiệp vụ kinh doanh chứng khốn bao gồm: mơi giới, i i i i i i i i i i i i i i i i tự doanh, bảo lãnh phát hành, lưu ký chứng khoán i i i i i i i i i  Các tổ chức phát hành chứng khoán: Các tổ chức phép phát hành i i i i i i i i i i i i i i chứng khoán Việt Nam gồm: Chính phủ, quyền địa phương, cơng i i i i i i i i i i i i i i ty cổ phần, quỹ đầu tư chứng khốn cơng ty quản lý quỹ i i i i i i i i i i i i i i  Nhà đầu tư chứng khoán: Nhà đầu tư cá nhân hay tổ chức tham gia i i i i i i i i i i i i i i i i mua bán chứng khoán thị trường chứng khoán Các tổ chức đầu tư có i i i i i i i i i i i i i i i i i thể công ty đầu tư, công ty bảo hiểm, công ty tài chính, ngân hàng i i i i i i i i i i i i i i i i i thương mại cơng ty chứng khốn i i i i i i i  Các tổ chức có liên quan khác i i i i i i ii Các ngân hàng thương mại; ii Hiệp hội nhà kinh doanh chứng khoán; ii Các tổ chức tài trợ chứng khoán: i i i i i i i i i i i i i i i i i i i 2.Chức TTCK: i i i Với tư cách phương thức khơi thơng dịng vốn đầu tư vào sản xuất kinh i i i i i i i i i i i i i i i i doanh thị trường chứng khốn có chức quan trọng kinh tế i i i i i i i i i i i i i i i i i là:  TTCK kênh huy động vốn cho kinh tế: thúc đẩy việc tích lũy i i i i i i i i i i i i i i i i tập trung vốn để đáp ứng nhu cầu xây dựng sở vật chất kỹ thuật i i i i i i i i i i i i i i i i i i i kinh tế Nếu dựa vào nguồn vốn thân đơn vị qua i i i i i i i i i i i i i i i i i đường vay truyền thống khơng đáp ứng thời gian lượng vốn i i i i i i i i i i i i i i i Vì đơn vị địa phương phát hành trái phiếu để thu hút vốn i i i nhanh i i i i i i i i i i i i i i i i TTCK cung cấp môi trường đầu tư cho công chúng: thị trường chứng khoán  i i i i i i i i i i i i i i tạo điều kiện để sử dụng vốn có hiệu người có tiền đầu tư i i i i i i i i i i i i i i i i i i i người vay tiền để đầu tư Thông thường lãi thu qua đầu tư chứng i i i i i i i i i i i i i i i i khoán cao lãi phiếu nhà nước hay lãi gửi tiết kiệm i i i i i i i i i i i TTCK tạo mơi trường giúp Chính phủ thực sách kinh tế vĩ mơ:  i i i i i i i i i i i i i i i i tạo điều kiện thuận lợi cho phủ thực sách mở cửa, cải i i i i i i i i i i i i i i i i cách kinh tế thơng qua việc phát hành chứng khốn nước i i i i i i i i i i i i 3.Vai trò TTCK: i i i  Thị trường chứng khoán nhạy cảm hoạt động kinh tế, thước i i i i i i i i i i i i i i i i đo hiệu hoạt động kinh tế Giá trị cổ phiếu công ty (thị giá) tỷ i i i i i i i i i i i i i i i i i i i lệ thuận với lợi nhuận mà công ty đạt Chỉ số chung thị trường i i i i i i i i i i i i i i i chứng khoán phản ánh mức tăng trưởng kinh tế quốc gia thời i i i i i gian ngắn, trung dài hạn i i i i i i i i i i i i i i i i  TTCK tạo tính khoản cho chứng khoán: thị trường chứng khoán i i i i i i i i i i i i cho phép sử dụng chứng từ có giá, bán cổ phiếu, trái phiếu từ ngân i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i hàng điều tiết hoạt động thị trường, khống chế co giãn cung cầu i i i i tiền tệ, khống chế quy mô đầu tư, thúc đẩy phát triển kinh tế giá trị đồng i i tiền i i i i i i i i i i i i i i i i i  TTCK đánh giá hoạt động chủ thể phát hành chứng khoán, i i i i i i i i i i i i i i i doanh nghiệp: thơng qua chứng khốn, hoạt động doanh nghiệp i i i i i i i i i i i i phản ảnh cách xác tổng hợp, từ tạo mơi trường cạnh tranh i i i i i i i i i i i i i i i i lành mạnh nhằm nâng cao hiệu sử dụng vốn, kích thích áp dụng công i i i i i i i i i i i i i i i i i nghệ mới, cải tiến sản phẩm… i i i i i  Hỗ trợ thúc đẩy công ty cổ phần đời phát triển: TTCK hỗ trợ cổ phần i i i i i i i i i i i i i i i i i i i hoá phát triển công ty cổ phần qua việc quảng bá, bảolãnh phát hành, phân i i i i i i i i i i i i i i i i phối chứng khốn cách nhanh chóng thu hút nhà đầu tư i i i i i i i i i i i i i i i i đến góp vốn vào cơng ty cổ phần i i i i i i i  Thu hút vốn đầu tư nước ngồi: TTCK giúp phủ doanh nghiệp có i i i i i i i i i i i i i i i thể phát hành trái phiếu thị trường quốc tế để thu hút vốn ngoại tệ i i i i i i i i i i i i i i i Từ vai trò cho thấy thị trường chứng khoán ngày phát huy i i i i i i i i i i i i i i i i vai trò trọng yếu kinh tế, ngày thu hút quan tâm nhiều người i i i i i i i i i i i i i i i i i Tuy nhiên tác động TTCK kinh tế dao hai lưỡi.Một mặt i i i i i i i i i i i i i i i i i có vai trị thiết yếu mặt khác không vận hành qui luật i i i i i i i i i i i i i i i i i i giám sát chặt chẽ Luật pháp có kẻ lũng đoạn đầu để gây nên i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i tiêu cực.Sau số tiêu cực phổ biến: i i i i i i i i i i i  Đầu chứng khoán lũng đoạn thị trường: làm tăng doanh số giao dịch thị i i i i i i i i i i i i i i i trường, tăng tính khoản CK.Các nhà đầu tư cấu kết với để i i i i i i i i i i i i i i i mua bán CK với số lượng lớn gây cầu hay cung giả tạo làm giá cổ phiếu tăng i i i i i i i i i i i i i i i i i i giảm đột biến i i  Bán khống: nhà đầu tư bán CK mà họ chưa có quyền sở hữu.Việc i i i i i i i i i i i i i i i i đem lại lợi nhuận cao họ tiên đoán xu hướng thị trường.Nhưng i i i i i i i i i i i i i i hành vi lũng đoạn thị trường thực cấu kết i i i i i i i i i i i i i i i i i i i nhiều người i i  Mua bán nội gián:là hành vi lợi dụng quyền hành hay ưu tiên việc i i i i i i i i i i i i i i i i nắm giữ thông tin nội cơng ty có phát hành chứng khốn thị i i i i i i i i i i i i i i i i i trường để cố tình mua vào hay bán cổ phiếu cơng ty cổ phần có báo giá i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i thị trường.Sau thơng tin tung thị trường có thay i i i i i i i i i i i i i i i i i đổi lớn giá cổ phiếu, thời tốt cho kẻ mua bán nội gián i kiếm lợi nhuận lớn, vi phạm nghiêm trọng nguyên tắc i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i công công khai thông tin cho nhà đầu tư TTCK i i i i i i i i i i i i i  Thông tin sai thật:là hành vi thiếu đạo đức nhằm mục đích làm cho giá cổ i i i i i i i i i i i i i i i i phiếu công ty sụt giảm giá cơng ty tăng cao việc i i i i i i i i phao tin thất thiệt thị trường i i i i i i i i i i i i i i i i Nắm tính chất hai mặt TTCK nên để TTCK phát triển cách lành i i i i i i i i i i i i i i i i mạnh hướng tránh gây hậu xấu kinh tế, cần lưu ý i i i i i i i i i i i i i i i i i i i số vấn đề TTCK sau: i i i i i i i  Một là: Thị trường chứng khoán ngày phát triển, có tác dụng tốt i i i i i i i i i i i i i i i i cho kinh tế cần can thiệp, hướng dẫn, quản lý nhà nước i i i i i i i i i i i i i i i i thông qua Luật Chứng khốn, thơng qua việc kiểm tra kiểm sốt quan i tài trung gian, u cầu thơng tin trung thực, kịp thời, đầy đủ từ công i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i ty sản xuất phát hành cổ phiếu Việc tăng cường quản lý tránh đổ i i i i i i i i i i i i i i i i i vỡ dây chuyền làm cho thị trường vận hành hướng có tác dụng tích i i i i i i i i i i i i i i i i cực  Hai là: Người tham gia thị trường chứng khoán, mua bán cổ phiếu cần i i i i i i i i i i i i i i am hiểu, tìm hiểu cặn kẽ luật pháp; có tiền đưa vào đầu tư tốt i i i i i i i i i i i i i i i i i mua đi, bán lại cổ phiếu túy kiếm lời mạo hiểm Chớ nên đem i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i tiền thật mua ảo vọng là: người lao động sản xuất lại mua cổ phần i i i công ty để tăng vốn cho đơn vị mình, người kinh doanh cổ phiếu phải tuân i i i i i i i i i i i i i i i i i i thủ luật pháp không lừa dối, không cung cấp thơng tin giả Nhà i đầu tư, người có tiền không nên cất giữ mà nên mua công trái, trái phiếu, gửi i tiết kiệm, liên doanh góp vốn vào sản xuất Nếu dư dật qua thị trường chứng i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i khốn khơng nên say sưa q mức Cái có điểm dừng, dừng i i i i i i i i i i i i i i i lúc khôn ngoan hiểu biết i i i i i i i  Ba là: Các quan nhà nước, tổ chức tài chính, quan ngơn luận i i i i i i i i i i i i i i i i i i nên thông tin đầy đủ, huấn luyện, đào tạo để nhiều tầng lớp nhân dân thông i i i i i i i i i i i i i i i i suốt thị trường mẻ tránh xáo trộn bất ổn trước muộn i i i i i i i i i i i i i i i i Cần thiết bổ sung nhanh chế tài để quản lý thị trường chẳng hạn i i i i i i i i i i i i i i i i xử lý nghiêm minh sai phạm, thu thuế thu nhập người có thu i i i i i i i i i i i i i i i nhập cao từ hoạt động chứng khoán v.v i i i i i i i Bất kỳ loại hoạt động phải trải qua thăng trầm trước ổn định i phát triển, nhiên thả lỏng quản lý, ạt phong trào khơng thể có kết i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i tốt cho kinh tế lành mạnh sống bình yên người i i i i i i i i i i i i i i i i i i i 4.Các nguyên tắc hoạt động thị trường chứng khoán i i i i i i i i i i i TTCK hoạt động theo nguyên tắc sau: i i i i i i i i i Nguyên tắc cạnh tranh: giá thị trường phản ánh quan hệ cung cầu  i i i i i i i i i i i i i i i i chứng khoán đối tượng tham gia thị trường cạnh tranh bình i i i i i i i i i i i i i i i đẳng với i i Nguyên tắc công bằng: người tham gia thị trường phải tuân thủ  i i i i i i i i i i i i i i quy định chung, bình đẳng việc chia xẻ thơng tin i i i i i i i i i i i i Nguyên tắc công khai: công khai hoạt động tổ chức phát hành, giao  i i i i i i i i i i i i i i i dịch loại chứng khoán thị trường i  i i i i i i i Nguyên tắc trung gian: hoạt động mua bán chứng khốn phải thực i thơng qua tổ chức trung gian cơng ty chứng khốn phép hoạt i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i động thị trường i i i Nguyên tắc tập trung: giao dịch tập trung Trung tâm giao dịch  i i i ii i i i i i i i i i chứng khoán để đảm bảo việc hình thành giá trung thực, hợp lý i i i i i i i i i i i i i i i ii II.Kiểm soát vốn i i 1.Khái niệm: i Tình hình kinh tế - xã hội Việt Nam thời gian qua có nhiều điểm i i i i i i i i i i i i i i i i i đáng ý,thể qua gia tăng nguồn vốn đầu tư,về mức tiêu thụ hàng hóa i i i i i i i i i i i i i i i i i với đà tăng trưởng khả quan hoạt động xuất khẩu.Trong gia đoạn mở cửa i i i i i i i i i i i i i i i mạnh mẽ thị trường tài để thu hút vốn đầu tư nước ngồi,có thể nói Việt Nam i i i i i i i i i i i i i i i i i i i điểm đến nhà đầu tư,dòng vốn nước ngồi từ vào quốc gia i thường xuyên hơn.Đặc biệt thị trường chứng khoán VN thị trường i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i tiềm ẩn chứa nhiều hội đầu tư cho tất nhà đầu tư nước ngoài.Như i i i i i i i i i i i i i i i i i i i việc xuất luồng vốn ạt làm nảy sinh vấn đề Chính phủ cần phải i quản lý dịng vốn cho có hiệu quả,vì mà cần phải có i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i sách kiểm soát vốn hợp lý i i i i i Kiểm sốt vốn thực biện pháp can thiệp Chính phủ i i i i i i i i i i i i i i i nhiều hình thức khác để tác động lên dòng vốn nước ngòai chảy vào i i i i i i i i i i i i i khỏi quốc gia để nhằm đạt “mục tiêu định” Chính phủ i i i i i i i i i i i i i i i i i i Mỗi quốc gia cần dòng vốn đầu tư nước ngòai mức độ i i i i i i i i i i i i i i i i khác nhau,chính sách thu hút khác nhau.Và dù ngắn hạn hay dài hạn có i i i i i i i i i i i i i i i i giá trị định,đi với điều kiện thu hút hay kiểm soát khác i i i i i i i i i i i i i i i i nhau,có thể gọi đánh đổi.Với dịng vốn đó,chính Phủ cần phải quan i i i i i i i i i i i i i i i tâm đến việc mục đich đầu tư họ.Ngược lại,Chính Phủ cần phải xem xét i i i i i i i i i i i i i i i i i khả đáp ứng mình,về chế sách,về sở hạ tầng nguồn cung i i i i i i i i i i i i i i i i i i ứng thị trường i i i Ở khía cạnh khác,cũng trường hợp biện pháp kiểm soát i i i i i i i i i i i i i i áp dụng,là Chính Phủ cần biết nguồn gốc dịng vốn để có i i i i i i i i i i i i i i i i i định hướng bền vững hơn.Với điều kiện thuận lợi nguồn vốn i i i i i i i i i i i i i i không ngừng chảy vào quốc gia.Tuy nhiên có định hay điều i i i i i i i i i i i i i i i khỏan kiểm sốt vốn rào cản cho nhà đầu tư dòng vốn đổi i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i hướng sang quốc gia khác.Như việc áp dụng kiểm soát vốn nào,áp dụng i i i i i i i i i i i i i i i i biện pháp nào,vào thời điểm tùy thuộc vào cân nhắc lợi ích bối i i i i i i i i i i i i i i i i i i cảnh cụ thể quốc gia i i i i i i 2.Các biện pháp kiểm soát vốn: i i i i i Về phương diện lý thuyết có hai hình thức kiểm sốt vốn kiểm sốt vốn trực i i i i i i i i i i i i i i i i i tiếp(hay cịn gọi kiểm sốt mang tính hành chính) kiểm soát dựa sở thị i i i i i i i i i i i i i i i i i i trường  Kiểm soát vốn trực tiếp: việc hạn chế giao dịch vốn,những khoản i i i i i i i i i i i i i tốn có liên quan đến giao dịch vốn việc chuyển tiền i i i i i i i i i i i i i i quy định mang tính chất hành chính(như đặt thủ tục kê khai…).Việc Chính i i i i i i i i i i i i i Phủ dừng lại mở room cho nhà đầu tư nước ngịai biện pháp i i i i i i i i i i i i i i i i i i i i kiểm sốt mang tính chất hành i i i i i i  Kiểm soát vốn dựa cở sở thị trường: việc hạn chế biến động i i i i i i i i i i i i i i i i dòng vốn giao dịch khác thông qua biện pháp thị i i i i i i i i i i i i i i trường,chủ yếu làm cho giao dịch vốn phải tốn nhiều chi phí hơn,từ i i i i i i i i i i hạn chế(khơng phải ngăn cấm) giao dịch i i i i i i i 10 i i i i i i i i