(Luận văn) những yếu tố tác động đến quyết định đầu tư chứng khoán của các nhà đầu tư cá nhân ở tphcm , luận văn thạc sĩ

t to BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ Tp HCM - - ng hi ep w n lo ad y th ju Phạm Thị Quỳnh Nương yi pl n ua al va n NHỮNG YẾU TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN ll fu oi m QUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN at nh CỦA CÁC NHÀ ĐẦU TƯ CÁ NHÂN Ở TP HCM z z ht vb jm k LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ om l.c gm n a Lu n va y te re Tp Hồ Chí Minh – Năm 2012 t to BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ Tp HCM ng hi - - ep w n lo ad ju y th Phạm Thị Quỳnh Nương yi pl ua al NHỮNG YẾU TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN n QUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƯ CHỨNG KHOÁN va n CỦA CÁC NHÀ ĐẦU TƯ CÁ NHÂN Ở TP HCM ll fu oi m z Mã số: 60340201 at nh Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng z ht vb jm k LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ n a Lu TS LÊ TẤN PHƯỚC om l.c gm NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC n va y te re Tp Hồ Chí Minh – Năm 2012 Lời cam đoan t to ng hi Tôi xin cam đoan số liệu kết nghiên cứu luận văn ep trung thực, thơng tin trích dẫn luận văn rõ nguồn gốc, w đồng thời cơng trình nghiên cứu cá nhân tôi, xuất phát từ nhu cầu n lo thực tiễn công việc ad ju y th Tp HCM, ngày 15 tháng 11 năm 2012 yi pl n ua al n va Phạm Thị Quỳnh Nương ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re t to ng MỤC LỤC hi ep Tóm tắt CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU w n lo 1.1 Tổng quan thị trường chứng khoán ad y th 1.2 Vấn đề cần nghiên cứu ju 1.3 Mục tiêu nghiên cứu yi pl 1.4 Phạm vi nghiên cứu al n ua 1.5 Phương pháp nghiên cứu n va 1.6 Ý nghĩa thực tiễn ll fu 1.7 Các nội dung nghiên cứu .8 m oi CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN CÁC KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY nh at 2.1 Cơ sở lý thuyết z z 2.1.1 Tài hành vi: vb ht 2.1.2 Lựa chọn chứng khoán: .12 jm k 2.2 Các nghiên cứu trước .14 gm 2.3 Câu hỏi nghiên cứu 20 l.c 2.4 Kết luận 20 om a Lu CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 21 n 3.1 Thiết kế nghiên cứu 21 y te re 3.3 Kiểm tra thí điểm 25 n va 3.2 Xây dựng bảng câu hỏi 23 3.4 Tiến hành khảo sát 25 3.4.1 Phương pháp chọn mẫu .25 t to 3.4.2 Kích thước mẫu 26 ng hi 3.5 Kết luận 26 ep CHƯƠNG 4: NỘI DUNG VÀ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU .27 w n 4.1 Thông tin tổng quát mẫu nghiên cứu 27 lo ad 4.2 Phân tích nhân tố khám phá EFA 30 ju y th 4.3 Đánh giá độ tin cậy thang đo 33 yi 4.3.1 Đánh giá độ tin cậy thang đo nhân tố 34 pl ua al 4.3.2 Đánh giá độ tin cậy thang đo nhân tố 35 n 4.3.3 Đánh giá độ tin cậy thang đo nhân tố 36 va n 4.3.4 Đánh giá độ tin cậy thang đo nhân tố 37 fu ll 4.3.5 Đánh giá độ tin cậy thang đo nhân tố 37 oi m nh 4.3.6 Đánh giá độ tin cậy thang đo nhân tố 38 at 4.3.7 Đánh giá độ tin cậy thang đo nhân tố 39 z z 4.3.8 Đánh giá độ tin cậy thang đo nhân tố 40 ht vb k jm 4.4 Mơ hình điều chỉnh 40 gm 4.5 Kết nghiên cứu 42 l.c 4.5.1 Ảnh hưởng nhóm nhân tố đến định lựa chọn cổ phiếu nhà om đầu tư cá nhân .42 a Lu 4.5.2 Ảnh hưởng yếu tố đến định lựa chọn cổ phiếu nhà đầu n tư cá nhân 44 y 5.1 Tóm tắt nghiên cứu 51 te re CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN 51 n va 4.6 Kết luận 49 5.2 Kiến nghị 52 t to 5.2.1 Đối với nhà đầu tư .53 ng hi 5.2.2 Đối với công ty niêm yết 53 ep 5.2.3 Đối với phủ 53 w n 5.3 Hạn chế hướng phát triển 54 lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re Danh mục bảng biểu t to Bảng 3.1: Các biến quan sát nghiên cứu ng hi ep Bảng 3.2: Quy ước thang đo Likert w Bảng 4.1: Bảng thống kê mô tả giới tính độ tuổi mẫu nghiên cứu n lo Bảng 4.2: Bảng thống kê mơ tả trình độ học vấn nhà đầu tư mẫu ad y th Bảng 4.3: Bảng thống kê mô tả thời gian tham gia thị trường chứng khoán ju yi pl Bảng 4.4: KMO and Bartlett’s Test al n ua Bảng 4.5: KMO and Bartlett’s Test sau loại nhân tố va n Bảng 4.6: Ma trận xoay nhân tố fu ll Bảng 4.7: Hệ số Cronbach Alpha thang đo toàn 26 biến oi m at nh Bảng 4.8: Hệ số Cronbach Alpha thang đo nhân tố z Bảng 4.9: Hệ số Cronbach Alpha thang đo nhân tố z vb ht Bảng 4.10: Hệ số Cronbach Alpha thang đo nhân tố jm k Bảng 4.11: Hệ số Cronbach Alpha thang đo nhân tố gm n n va Bảng 4.14: Hệ số Cronbach Alpha thang đo nhân tố a Lu Bảng 4.13: Hệ số Cronbach Alpha thang đo nhân tố om l.c Bảng 4.12: Hệ số Cronbach Alpha thang đo nhân tố y te re Bảng 4.15: Hệ số Cronbach Alpha thang đo nhân tố Bảng 4.16: Trung bình độ lệch chuẩn nhân tố Bảng 4.17: Bảng phân phối tần suất biến ảnh hưởng có ý nghĩa đến t to định lựa chọn cổ phiếu nhà đầu tư cá nhân ng hi Bảng 4.18: Bảng phân phối tần suất biến ảnh hưởng đến ep định lựa chọn cổ phiếu nhà đầu tư cá nhân w n Bảng 4.19: Bảng trung bình độ lệch chuẩn biến lo ad y th Bảng 5.1: Các nhóm nhân tố tác động đến định lựa chọn cổ phiếu ju nhà đầu tư cá nhân yi pl Bảng 5.2: Những yếu tố tác động nhiều đến định lựa chọn cổ phiếu al n ua nhà đầu tư cá nhân va n Bảng 5.3: Những yếu tố tác động đến định lựa chọn cổ phiếu ll fu nhà đầu tư cá nhân oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re Danh mục hình vẽ, biểu đồ t to ng Hình 1.1: Các nội dung nghiên cứu hi ep Hình 3.1: Quy trình nghiên cứu w Hình 4.1: Mơ hình điều chỉnh n lo ad Biểu đồ 4.1: Trình độ học vấn nhà đầu tư mẫu nghiên cứu y th ju Biểu đồ 4.2: Thời gian tham gia thị trường chứng khoán nhà đầu tư yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re Tóm tắt t to Bài nghiên cứu tìm hiểu khám phá yếu tố tác động đến ng hi định đầu tư chứng khoán nhà đầu tư cá nhân Thành phố Hồ Chí ep Minh Phương pháp chọn mẫu phi ngẫu nhiên thuận tiện với số lượng w vấn 210 nhà đầu tư, kết thu có 146 bảng câu hỏi đạt chất n lo lượng Bảng câu hỏi dùng để khảo sát phát triển dựa lý thuyết tài ad y th hành vi, mơ hình lựa chọn chứng khốn Treynor & Black ju nghiên cứu trước đây, tảng nghiên cứu Al-Tamimi, thông qua yi pl thảo luận nhóm Kết sau xử lý liệu với SPSS phiên 15.0 ua al sau: n - Những yếu tố ảnh hưởng nhiều đến định đầu tư chứng khoán va n nhà đầu tư cá nhân gồm: Lợi nhuận cơng ty, Tính khoản cổ phiếu, ll fu oi m Tính minh bạch báo cáo tài chính, Danh tiếng công ty, Vị công ty nh ngành, Giá cổ phiếu hợp lý, Cổ tức mong đợi Hầu hết yếu tố at tuân theo mơ hình lựa chọn chứng khốn Treynor – Black, ngoại trừ z z yếu tố Tính khoản cổ phiếu vi phạm lỗi “Sự đơn giản vb ht định đầu tư” yếu tố Tính minh bạch báo cáo tài đưa vào để k jm kiểm chứng thực tế từ thị trường Việt Nam gm - Những yếu tố ảnh hưởng gồm: Sự tác động từ bạn bè, người thân, Tin om l.c đồn, Nhận định công ty chứng khốn, Tư vấn từ nhân viên mơi giới, Cổ phiếu nhà đầu tư nước mua nhiều, Tư vấn từ chun viên phân tích a Lu có kinh nghiệm, Thơng tin phân tích diễn đàn Những yếu tố n y đơn giản định đầu tư” te re có yếu tố Cổ phiếu nhà đầu tư nước mua nhiều vi phạm lỗi “Sự n va thuộc lỗi thông thường đầu tư, đa phần lỗi “Hành vi bầy đàn”, t to ng hi ep 5.48% Vị công ty ngành 4.79% Lợi nhuận công ty 4.79% Cổ tức mong đợi 4.79% Danh tiếng công ty 4.11% Tính khoản cổ phiếu w n Từ bảng 4.18 cho thấy yếu tố ảnh hưởng đến định lựa chọn lo ad cổ phiếu để đầu tư nhà đầu tư cá nhân gồm Sự tác động từ bạn bè, người y th thân, Tin đồn, Nhận định công ty chứng khoán, Tư vấn từ nhân viên ju yi mơi giới, Cổ phiếu nhà đầu tư nước ngồi mua nhiều, Tư vấn từ chuyên viên pl ua al phân tích có kinh nghiệm, Thơng tin phân tích diễn đàn Ngoài ra, so sánh kết bảng với bảng 4.17 ta thấy có phù hợp yếu n n va tố có ảnh hưởng nhiều bảng 4.17 xuất với tần suất ll fu cuối bảng 4.18 Bên cạnh đó, ta xem xét trung bình độ lệch oi m chuẩn biến bảng 4.19 bên nh at Bảng 4.19: Bảng trung bình độ lệch chuẩn biến z z Minimum Maximum Mean ht jm Danh tiếng cổ đông, người lãnh 146 đạo vb N Std Deviation 5.00 3.4452 146 1.00 5.00 3.9932 146 1.00 5.00 3.9247 146 1.00 5.00 4.0959 Tính minh bạch báo cáo tài 146 2.00 5.00 4.0753 85570 Tỷ lệ cổ tức trả khứ 1.00 5.00 3.5685 88596 om l.c 85570 a Lu Lợi nhuận công ty 80940 Vị công ty ngành gm Danh tiếng công ty 90995 k 1.00 n 83318 n va y te re 146 47 Cổ tức mong đợi t to Giá cổ phiếu hợp lý ng hi ep 1.00 5.00 3.7808 83454 146 1.00 5.00 3.8151 96135 146 1.00 5.00 3.0068 97200 146 1.00 5.00 3.5548 1.12667 146 1.00 5.00 3.5548 94709 146 1.00 5.00 3.6712 1.03130 146 1.00 5.00 3.5959 1.04768 2.00 5.00 3.9932 80083 1.00 5.00 3.1370 98702 5.00 2.7603 1.05245 Thơng tin phân tích diễn đàn 146 w Chính sách Chính phủ n lo ad ju y th Sự tăng, giảm VN Index tương lai yi Các số kinh tế vĩ mô hành pl al n ua Sự minh bạch việc công bố thông tin nội n va fu Tính khoản cổ phiếu ll 146 at nh 146 oi 1.00 146 1.00 146 1.00 5.00 2.8425 146 1.00 5.00 2.6027 Sự tác động từ bạn bè, người thân 146 1.00 5.00 2.4041 Nhận định cơng ty chứng khốn 146 1.00 5.00 2.5000 88083 5.00 2.5411 1.15744 k jm gm 84436 om l.c 80925 95829 n n va y te re Valid N (listwise) ht Tư vấn từ nhân viên mơi giới vb Tư vấn từ chun viên phân tích có kinh nghiệm z Tin đồn z 146 a Lu Cổ phiếu nhà đầu tư nước mua nhiều m Cổ phiếu dẫn dắt thị trường 146 48 Kết bảng 4.19 cho thấy nhóm yếu tố ảnh hưởng nhiều đến t to định lựa chọn cổ phiếu nhà đầu tư cá nhân Lợi nhuận cơng ty, Tính ng minh bạch báo cáo tài chính, Danh tiếng cơng ty, Tính khoản hi ep cổ phiếu, Vị công ty ngành, Giá cổ phiếu hợp lý, Cổ tức mong đợi nhóm yếu tố ảnh hưởng đến định họ Sự tác w n động từ bạn bè, người thân, Nhận định cơng ty chứng khốn, Tin đồn, lo ad Tư vấn từ nhân viên môi giới, Cổ phiếu nhà đầu tư nước mua nhiều, Tư y th vấn từ chuyên viên phân tích có kinh nghiệm, Thơng tin phân tích ju yi diễn đàn Mặc dù thứ tự tác động yếu tố nhóm có thay đổi pl lên xuống chút nhìn chung chúng thuộc nhóm yếu tố tác động al n va nhà đầu tư cá nhân n ua nhiều yếu tố tác động đến định lựa chọn cổ phiếu ll fu 4.6 Kết luận m oi Chương phân tích tìm nhóm nhân tố yếu tố nh at tác động đến định lựa chọn cổ phiếu nhà đầu tư cá nhân Nhóm z nhân tố gồm có Sự minh bạch thơng tin, Thơng tin tài chính, Hình ảnh z vb ht cơng ty, Thông tin trung lập, Dữ liệu giao dịch cổ phiếu, Thông tin tư vấn k jm từ bên, nhân tố đầu có ảnh hưởng nhiều nhân tố sau có gm ảnh hưởng Trong số nhân tố ảnh hưởng nhiều có nhân tố Sự minh bạch l.c thông tin nhân tố đặc trưng thị trường chứng khoán Việt Nam, có ảnh om hưởng nhiều nhân tố cịn lại thuộc mơ hình lựa chọn chứng a Lu khốn Treynor – Black Bên cạnh đó, nhân tố ảnh hưởng thuộc n lỗi thông thường đầu tư như: Hành vi bầy đàn, Sự đơn giản y te re nhiều nghiên cứu lại Sự minh bạch thông tin, n va định đầu tư So sánh với nghiên cứu trước đây, nhóm yếu tố ảnh hưởng Thơng tin tài chính, thay nhóm yếu tố Thơng tin trung lập Hình ảnh 49 công ty nghiên cứu Al-Tamimi Và yếu tố ảnh hưởng nhiều t to đến định lựa chọn cổ phiếu nhà đầu tư cá nhân gồm: ng hi - Lợi nhuận công ty: tương đồng với nghiên cứu Nagy, Merikas, Al- ep Tamimi, tuân thủ mơ hình Treynor – Black w - Tính khoản cổ phiếu: tương đồng với nghiên cứu Al-Tamimi, n lo vi phạm lỗi “Sự đơn giản định đầu tư” ad - Tính minh bạch báo cáo tài chính: tương đồng với nghiên cứu y th ju Nagy, Merikas, Al-Tamimi yi - Danh tiếng công ty: tương đồng với nghiên cứu Nagy, Merikas, pl ua al tn thủ mơ hình Treynor – Black n - Vị công ty ngành: tương đồng với nghiên cứu Nagy, va n Merikas, tn thủ mơ hình Treynor – Black fu ll - Giá cổ phiếu hợp lý: tn thủ mơ hình Treynor – Black m oi - Cổ tức mong đợi: tương đồng với nghiên cứu Merikas, Al-Tamimi, nh at tn thủ mơ hình Treynor – Black z z Những yếu tố ảnh hưởng đến định lựa chọn cổ phiếu nhà đầu tư vb ht cá nhân gồm Sự tác động từ bạn bè, người thân, Tin đồn, Nhận định jm công ty chứng khốn, Tư vấn từ nhân viên mơi giới, Cổ phiếu nhà đầu tư k gm nước mua nhiều, Tư vấn từ chun viên phân tích có kinh nghiệm, om l.c Thơng tin phân tích diễn đàn Nhìn chung, yếu tố phạm lỗi định đầu tư Hành vi bầy đàn, Sự đơn giản a Lu định đầu tư so sánh với nghiên cứu trước có tương n y đàn, Tư vấn từ chuyên viên phân tích có kinh nghiệm te re phiếu nhà đầu tư nước ngồi mua nhiều, Thơng tin phân tích diễn n va đồng, ngoại trừ số yếu tố riêng thị trường Việt Nam như: Tin đồn, Cổ 50 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN t to 5.1 Tóm tắt nghiên cứu ng hi Bài nghiên cứu tìm hiểu yếu tố tác động đến định lựa chọn cổ ep phiếu nhà đầu tư cá nhân TP.HCM thông qua bảng câu hỏi gồm có 28 w biến quan sát với kích thước mẫu 146 Dữ liệu thu thập sau xử lý n lo đưa vào phân tích nhân tố khám phá đánh giá độ tin cậy Kết có 21 ad ju y th yếu tố giữ lại với đặc trưng xác định phương pháp rút trích thành phần phép quay Varimax Cuối cùng, sử dụng yi pl phương pháp thống kê mơ tả để tìm nhóm nhân tố yếu tố al ua cụ thể tác động đến định lựa chọn cổ phiếu nhà đầu tư cá nhân n thị trường chứng khoán Hồ Chí Minh Mức độ ảnh hưởng thống kê theo va n thứ tự bảng 5.1, 5.2, 5.3 bên ll fu oi m Bảng 5.1: Các nhóm nhân tố tác động đến định lựa chọn cổ phiếu at nh nhà đầu tư cá nhân z Nhân tố z Thứ tự vb Sự minh bạch thơng tin Thơng tin tài Hình ảnh cơng ty Thơng tin trung lập Dữ liệu giao dịch cổ phiếu Thông tin tư vấn từ bên ht k jm om l.c gm n a Lu n va y te re 51 Bảng 5.2: Những yếu tố tác động nhiều đến định lựa chọn cổ phiếu t to nhà đầu tư cá nhân ng hi Yếu tố Lợi nhuận cơng ty Tính khoản cổ phiếu Tính minh bạch báo cáo tài Danh tiếng cơng ty Vị cơng ty ngành Giá cổ phiếu hợp lý ep Thứ tự w n lo ad ju y th yi pl Cổ tức mong đợi tương lai n ua al n va ll fu Bảng 5.3: Những yếu tố tác động đến định lựa chọn cổ phiếu oi m nhà đầu tư cá nhân Yếu tố at nh Thứ tự Sự tác động từ bạn bè, người thân Tin đồn Nhận định cơng ty chứng khốn Tư vấn từ nhân viên môi giới Cổ phiếu nhà đầu tư nước mua nhiều Tư vấn từ chuyên viên phân tích có kinh nghiệm Thơng tin phân tích diễn đàn z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu định đầu tư có ảnh hưởng đến định họ, ngoại trừ 52 y lỗi thông thường định đầu tư Hành vi bầy đàn, Sự đơn giản te re thủ mơ hình lựa chọn chứng khoán Treynor – Black, yếu tố thuộc n va Như vậy, nhà đầu tư chứng khốn cá nhân Tp Hồ Chí Minh tuân yếu tố Cổ phiếu dẫn dắt thị trường thuộc lỗi “Hiệu ứng lên” t to yếu tố Tính khoản cổ phiếu thuộc lỗi “Sự đơn giản ng định đầu tư” có ảnh hưởng vừa phải hi ep 5.2 Kiến nghị w 5.2.1 Đối với nhà đầu tư n lo Một nhà đầu tư biết nhóm nhân tố yếu tố tác động đến ad y th định lựa chọn cổ phiếu nhà đầu tư thị trường ju họ giúp hình thành kế hoạch tài chính, phương án mua bán yi pl chứng khốn thích hợp Điều ảnh hưởng đến lợi nhuận tương lai n ua al nhà đầu tư n va 5.2.2 Đối với công ty niêm yết fu ll Khám phá nhân tố tác động đến định lựa chọn cổ phiếu nhà m oi đầu tư cá nhân, công ty niêm yết hiểu rõ nhu cầu nhà đầu nh at tư thị trường Điều giúp họ có nhìn tổng quan trước z hoạch định chiến lược phát triển công ty xây dựng sách z ht vb thu hút nguồn vốn từ thị trường k jm 5.2.3 Đối với phủ gm Đối với phủ nói chung, Sở Giao dịch Chứng khốn Hồ Chí om l.c Minh nói riêng, việc tìm nhân tố tác động đến định lựa chọn cổ phiếu nhà đầu tư cá nhân có vai trị quan trọng việc góp phần phát a Lu triển thị trường chứng khốn xây dựng sở pháp lý chặt chẽ n y trường chứng khốn Hồ Chí Minh te re nghiên cứu yếu tố có ảnh hưởng đến nhà đầu tư thị n va hiệu hơn, đặc biệt vấn đề minh bạch thông tin Theo kết 53 5.3 Hạn chế hướng phát triển t to Do hạn chế định thời gian tài tình hình thị ng trường nên mẫu khảo sát không nhiều chưa bao quát hết toàn hi ep thị trường chứng khốn Việt Nam chưa có đầy đủ mẫu khảo sát tất công ty chứng khoán TP.HCM Do vậy, với kết đề tài w n tìm ra, hy vọng người nghiên cứu sau kế thừa phát triển lo ad với quy mô mẫu lớn, đầy đủ hơn, phủ hết cơng ty chứng khốn y th ju để tiếp cận đa dạng nhà đầu tư hơn, từ giúp đưa cách nhìn sâu yi sắc tồn diện hơn, góp phần phát triển thị trường chứng khoán TP.HCM pl n ua al nói riêng thị trường chứng khốn nước nói chung n va ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re 54 TÀI LIỆU THAM KHẢO t to ng hi ep Tiếng Việt w Lê Đạt Chí, Bài giảng Tài hành vi, Khoa Tài doanh nghiệp, n lo Đại học Kinh tế TP.HCM ad ju y th Phạm Lê Hồng Nhung, Bài giảng Hướng dẫn thực hành SPSS bản: 4-5 yi pl Hoàng Trọng Chu Nguyễn Mộng Ngọc (2008), Phân tích liệu nghiên n ua al cứu với SPSS, NXB Hồng Đức n va Tạp chí Phát triển kinh tế fu ll Trang web: www.tapchitaichinh.vn ; www.tapchitaichinh.gov.vn oi m Tổng cục thống kê www.gso.gov.vn at nh z Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội www.hnx.vn z vb Sở Giao dịch chứng khoán TP.HCM www.hsx.vn ht k jm Trung tâm Lưu ký chứng khoán www.vsd.vn om l.c gm n a Lu n va y te re Tiếng Anh t to Al-Tamimi, Hussein A Hassan (2006), “Factors Influencing Individual ng hi Investor Behavior: An Empirical study of the UAE Financial Markets”, The ep Business Review Vol.5 (No.2): 225 - 233 w n Baghdadabad, M R Tavakoli; Tanha F Habibi; and Halid, Noreha (2011), lo ad “A study on small investors’ behavior in choosing stock – Case study: KualaMarket”,African y th Lumpur Stock Journal of Business Management ju yi Vol.5(27):11082 – 11092 pl n Finance” ua al Barberis, Nicholas and Thaler, Richard (2002), “A survey of behavioral n va ll fu Barnea, A., Cronqvist, H., and Siegel, S (2010), “Nature or Nurture: What oi m determines investor behavior?”, Institute for Financial Research, (No.72) nh Bodie, Z.; Kane, A.; and Marcus, A., (2003), Essentials of Investment, at z McGraw-Hill: 382 – 400, 709 – 713 z vb ht Grinblatt, M and Keloharju, M., (1999), “The investment behavior and jm performance of various investor types: a study of Finland’s unique data set”, k gm Journal of Financial Economics, 55 (2000): 43 – 67 om l.c Hodge, F D (2003), “Investors’ perceptions of earnings quality, auditor independence, and the usefulness of audited financial information”, n a Lu Accounting Horizons Vol.17 y te re Announcements: Under-reaction or Over-Reaction?”, Journal of Business n va Kadiyala, P and Rau, P R (2004), “Investor Reaction to Corporate Event Vol.77 (No.2): 357 - 386 Kahneman, D and Knetsch, J L., et al (1991), “The Endowment Effect, t to Loss Aversion, and Status Quo Bias”, The Journal of Economic Perspectives, ng Vol.5 (No.1): 193 – 206 hi ep 10 Krishnan, R and Booker D M (2002), “Investors’ Use of Analysts’ w Recommendations”, Behavioral Research in Accounting Vol.14 n lo ad 11 Maditinos, D I.; Sevic, Z.; and Therious, N G (2007), “Investors’ y th behavior in the Athens Stock Exchange (ASE), Studies in Economics and ju yi Finance, Vol.24 (No.1): 32 – 50 pl Mardyla, G and Wanda, R (2008), “Individual investors’ trading ua al 12 n strategy and responsiveness to information – A virtual stock market n va experiment” ll fu oi m 13 Merikas, A A.; Merikas, G A G.; Vozikis, G G S and Prasad, D nh (2002), “Economic Factors and Individual Investor Behavior: The case of The at Greek Stock Exchange”, Journal of Applied Business Research, Vol.20 z z (No.4): 93 – 97 ht vb jm 14 Nagy, R A and Obenberger, R W (1994), “Factors Influencing k Individual Investor Behavior”, Financial Analysts Journal, Vol.50 (No.4): 63 gm l.c – 68 om 15 Naser, K and Nuseibeh, R (2003), “User’s perception of corporate Evidence from Saudi The British Accounting n n va Review,Vol.35(No.2):29-53 Arabia”, a Lu reporting: y te re Phụ lục : Bảng câu hỏi t to Xin kính chào Anh/Chị, ng hi ep Tơi tên Phạm Thị Quỳnh Nương, nghiên cứu “Những nhân tố tác động đến định đầu tư chứng khoán nhà đầu tư cá nhân” để làm luận văn thạc sỹ Rất mong Anh/Chị dành chút thời gian trả lời đầy đủ bảng khảo sát với lựa chọn phù hợp với thân để giúp tơi có thơng tin xác để hồn thành luận w n lo Tất câu trả lời Anh/Chị có giá trị nghiên cứu tơi, khơng có câu trả lời sai Mọi thông tin đưa vào nghiên cứu dạng tổng hợp, khơng có thơng tin cá nhân cơng bố ngồi ad y th ju Xin chân thành cảm ơn Anh/Chị tham gia trả lời khảo sát yi pl PHẦN 1: THÔNG TIN CHUNG Nam Nữ n Giới tính: ua al Họ tên: ……………………………………………….… Năm sinh: …………… va n Trình độ học vấn: Trung cấp/Cao đẳng ll fu Trung học trở xuống m Sau đại học oi Đại học at nh Thời gian tham gia thị trường chứng khoán Anh/Chị Từ đến năm Từ đến năm Trên năm z Dưới năm z ht vb Ngày trả lời khảo sát: ……………… jm k PHẦN 2: BẢNG CÂU HỎI KHẢO SÁT gm Ảnh hưởng nhiều Hoàn toàn ảnh hưởng n va Ảnh hưởng vừa phải n Ít ảnh hưởng a Lu Yếu tố Hồn tồn khơng ảnh hưởng om l.c Xin Anh/Chị cho biết yếu tố sau ảnh hưởng đến định lựa chọn cổ phiếu để đầu tư Anh/Chị Vui lòng chọn mức độ ảnh hưởng cách đánh dấu vào thích hợp (vui lịng khơng để trống) te re y Cảm nhận Anh/Chị sản phẩm dịch vụ công ty Danh tiếng cổ đông, người lãnh đạo công ty Danh tiếng công ty (Thương hiệu) 4 Vị công ty ngành (Thị phần) t to Lợi nhuận cơng ty ng Tính minh bạch báo cáo tài hi Tỷ lệ cổ tức trả khứ ep Cổ tức mong đợi năm tới w Giá cổ phiếu hợp lý n lo 10 Thơng tin phân tích cổ phiếu diễn đàn chứng khốn (vietstock, f319, atp,….) 11 Chính sách Chính Phủ (về thuế, tiền tệ, lãi suất) 12 Sự tăng/giảm VN Index tương lai ad ju y th yi 13 Các số kinh tế vĩ mô hành (GDP, Lạm phát,….) 14 Sự minh bạch việc cơng bố thơng tin nội 15 Tính khoản cổ phiếu pl n ua al va 16 Do cổ phiếu dẫn dắt thị trường n ll fu 17 Do cổ phiếu nhà đầu tư nước mua nhiều 18 Do tin đồn oi m at nh 19 Tư vấn từ chuyên viên phân tích có kinh nghiệm mà Anh/Chị quen biết 20 Tư vấn từ nhân viên môi giới z ht om l.c n a Lu n va 26 Do thuận tiện giao dịch chứng khốn (nhiều cơng ty chứng khốn, giao dịch trực tuyến,…) 27 Do cổ phiếu Anh/Chị đầu tư khứ 28 Sự hiểu biết Anh/Chị thị trường chứng khoán gm 25 Do muốn đạt lợi nhuận cao k jm 23 Vốn tương đối tham gia thị trường 24 Do muốn đa dạng hoá đầu tư vb 22 Nhận định cơng ty chứng khốn z 21 Sự tác động từ bạn bè, người thân te re y Chân thành cảm ơn Anh/Chị dành thời gian trả lời khảo sát Chúc Anh/Chị gia đình sức khỏe, thành cơng, hạnh phúc! Phụ lục : t to Total Variance Explained ng hi Component Initial Eigenvalues ep Total Extraction Sums of Squared Loadings Cumulative % % of Variance Total Rotation Sums of Squared Loadings Cumulative % % of Variance Total Cumulative % 4.363 15.584 15.584 4.363 15.584 15.584 2.953 10.546 10.546 3.096 11.057 26.641 3.096 11.057 26.641 2.670 9.535 20.081 2.090 7.465 34.106 2.090 7.465 34.106 2.053 7.331 27.413 1.727 6.167 40.273 1.727 6.167 40.273 2.031 7.252 34.665 1.611 5.755 46.028 1.611 5.755 46.028 1.924 6.872 41.537 1.580 5.642 51.670 1.580 5.642 51.670 1.731 6.181 47.718 1.219 4.352 56.022 1.219 4.352 56.022 1.663 5.941 53.659 1.177 4.205 60.227 1.177 4.205 60.227 1.520 5.427 59.086 1.078 3.849 64.076 1.078 3.849 64.076 1.397 4.991 64.076 10 959 3.425 67.502 11 891 3.183 70.685 12 848 3.030 73.715 13 769 2.746 14 706 2.523 15 693 2.475 16 599 2.138 83.596 17 590 2.109 85.705 18 519 1.854 87.559 19 499 1.782 89.341 20 450 1.606 90.947 21 441 1.575 92.522 22 402 1.437 93.959 23 365 1.305 95.264 24 332 1.186 96.449 25 293 1.047 97.496 26 259 926 98.422 27 243 866 99.288 28 199 712 100.000 n w % of Variance yi ju y th ad lo pl n ua al va 76.461 n 78.983 ll fu 81.458 oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm Extraction Method: Principal Component Analysis n a Lu n va y te re Phụ lục 3: Ý nghĩa mức giá trị Trung bình t to (Trích từ GV Th.S Phạm Lê Hồng Nhung, Hướng dẫn thực hành SPSS bản, trang 4) ng hi ep w Ý nghĩa 1.00 – 1.80 Rất không đồng ý 1.81 – 2.60 Không đồng ý 2.61 – 3.40 Không ý kiến/Trung bình 3.41 – 4.20 Đồng ý 4.21 – 5.0 Rất đồng ý n Giá trị Trung Bình lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re