(Luận văn) nghiên cứu các yếu tố vĩ mô tác động tới việc thu hút vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài trong giai đoạn 01 2016 03 2018

t to GI ng ƢỜ G I HỌ I H H hi ep  w n lo I H XUÂ ad I H ju y th yi pl ua al n NGHIÊN CỨU CÁC Y U TỐ va ẦU Ƣ ll fu NG TỚI ƢỚC NGOÀI N 01/2006 – 03/2018 oi m TRONG GIAI Ô ỰC TI n VIỆC THU HÚT VỐ Ĩ at nh z z k jm ht vb Ă H SĨ I H om l.c gm LUẬ n a Lu n va y te re th TP H Ch Minh – Năm 2018 t to ng hi ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm n a Lu n va y te re th t to GI ng ƢỜ G I HỌ I H H hi ep  w n lo I H XUÂ ad I H ju y th yi pl Ĩ n ua al NGHIÊN CỨU CÁC Y U TỐ ẦU Ƣ n va VIỆC THU HÚT VỐ NG TỚI ỰC TI ƢỚC NGOÀI N 01/2006 – 03/2018 ll fu G GIAI Ô oi m at nh Chuyên ngành: Tài chính–Ngân hàng z Mã số: 8340201 z H SĨ I H k jm Ă ht vb LUẬ l.c gm om NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: a Lu PGS TS NGUYỄN THỊ NGỌC TRANG n n va y te re th TP H Ch Minh – Năm 2018 t to ng hi ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm n a Lu n va y te re th t to ng LỜI A hi A ep w n Tôi xin cam đoan luận văn thạc sĩ với chủ đề “NGHIÊN CỨU CÁC YẾU TỐ lo VĨ MÔ TÁC ĐỘNG TỚIVIỆC THU HÚT VỐN ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC ad y th NGỒI TRONG GIAI ĐOẠN 01/2006 – 03/2018” cơng trình nghiên cứu khoa học ju độc lập riêng theo hướng dẫn PGS.TS Nguyễn Thị Ngọc Trang Các yi pl số liệu, kết nêu luận văn trung thực, có ngu n gốc rõ ràng chưa n ua al công bố cơng trình khác ll fu n va Tơi xin hồn tồn chịu trách nhiệm nội dung tính trung thực luận văn oi m nh năm 2018 tháng at TP H Chí Minh, ngày z z k jm ht vb inh om l.c gm inh Xuân n a Lu n va y te re th t to ng hi ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al n va ll fu oi m at nh z z k jm ht vb om l.c gm n a Lu n va y te re th t to ng hi M CL C ep TRANG PH BÌA w A n LỜI A lo ad M CL C y th DANH M C TỪ VI T TẮT ju yi DANH M C BẢNG BIỂU pl ua al DANH M C HÌNH n TĨM TẮT va n hƣơng 1: GIỚI THIỆU ll fu ặt vấn đề 1.2 c ti u nghi n cứu 1.3 ối tƣợng phạm vi nghiên cứu 1.4 hƣơng pháp nghi n cứu 1.5 óng góp thực tiễn đề tài 1.6 Bố c c đề tài oi m 1.1 at nh z z jm ht vb k hƣơng 2: ỔNG QUAN LÝ THUY T VÀ CÁC K T QUẢ NGHIÊN CỨU ÂY l.c Tổng quan lý thuyết om 2.1 ƢỚ gm THỰC NGHIỆ Lý thuyết tân cổ điển 2.1.2 Lý thuyết vòng đời sản phẩm 2.1.3 Lý thuyết nội hóa 2.1.4 Trường phái triết chung n n va Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) th 2.2.1 y Các yếu tố tác động đến nguồn vốn FDI vào Việt Nam te re 2.2 a Lu 2.1.1 t to ng hi ep w n 2.2.2 Lãi suất 10 2.2.3 Tỷ giá hối đoái 10 2.2.4 Tỷ lệ lạm phát 11 2.2.5 Tổng giá trị Xuất 11 lo Tổng giá trị Nhập 12 ad 2.2.6 Khảo lược ết c c nghi n cứu thực nghiệm trước 13 y th 2.3 Ữ LIỆU NGHIÊN CỨU 36 ju hƣơng 3: HƢƠ G H yi Mơ hình thực nghiệm liệu 36 3.2 Phương ph p định lượng c c bước nghiên cứu 41 pl 3.1 n ua al Kiểm định tính dừng 41 3.2.2 Phân t ch đ ng liên kết 41 3.2.3 Phân tích quan hệ ngắn hạn dài hạn 43 3.2.4 Kiểm định nhân Granger 44 n va 3.2.1 ll fu oi m nh hƣơng 4: K T QUẢ NGHIÊN CỨU 45 at Kiểm định tính dừng đ ng liên kết 45 4.2 Phân tích quan hệ ngắn hạn dài hạn 50 4.3 Kiểm định chẩn đo n 56 4.4 Kiểm định nhân Granger 59 z 4.1 z k jm ht vb gm hƣơng 5: K T LUẬN 61 l.c Tóm tắt kết 61 5.2 C c ch nh s ch đề xuất dựa kết nghiên cứu 62 5.3 Hạn chế đề tài hướng nghiên cứu 63 om 5.1 n a Lu n va TÀI LIỆU THAM KHẢO y te re PH L C th t to ng hi DANH M C TỪ VI T TẮT ep Viết đầy đủ tiếng Anh Thuật ngữ w Augmented Dickey–Fuller n ADF Viết đầy đủ tiếng Việt lo ad ARDL Tự h i quy phân phối trễ Association of Southeast Asian Nations Hiệp hội quốc gia Đông Nam Á ju y th ASEAN Autoregressive Distributed Lag yi pl Consumer Price Index Chỉ số giá tiêu dùng DR Deposit rate ECM Error Correction Model EX Export FDI Foreign Direct Investment FMOLS Fully Modified Ordinary Least Squares GDP Gross Domestic Product GMM Generalized Method of Moments IM Import Tổng giá trị nhập IMF International Monetary Fund Quỹ tiền tệ quốc tế IPI Industrial Production Index Chỉ số sản xuất công nghiệp NEER Nominal Broad Effective Exchange rate index Tỷ số giá hối đo i danh nghĩa đa phương PP Phillips Person va Mơ hình hiệu chỉnh sai số n fu Tổng giá trị xuất ll m Đầu tư trực tiếp nước oi at nh z Tổng sản phẩm quốc nội z k jm ht vb om l.c n a Lu va Hội nghị Liên Hiệp Quốc Thương mại Phát triển Tự h i quy vector Mơ hình Vec-tơ hiệu chỉnh sai số y te re th DANH M C BẢNG BIỂU n United Nations Conference on Trade and Development Vector Auto-regression Vector Error Correction Model gm VAR VECM Lãi suất tiền gửi n UNCTAD ua al CPI t to ng Tên Bảng Biểu Bảng 2.1 Tóm tắt kết nghiên cứu Bảng 3.1 Kỳ vọng dấu ngu n liệu nghiên cứu hi Số thứ tự ep w n lo ad Thống kê mô tả ju y th Bảng 3.2 yi Kiểm định tính dừng Bảng 4.1 pl Kết lựa chọn độ trễ phù hợp theo tiêu chuẩn AIC n ua al Bảng 4.2 va Kiểm định đường bao n Bảng 4.3 ll fu Kết ước lượng dài hạn mô hình oi m Bảng 4.4 ARDL(6,6,6,0,3,6,1),với biến phụ thuộc LnFDI nh Kết ước lượng ngắn hạn với biến phụ thuộc at z ∆LnFDI z Bảng 4.5 Bảng 4.7 Kiểm định nhân Granger k jm Kiểm định chẩn đo n ht vb Bảng 4.6 om l.c gm n a Lu n va y te re th t to ng Included observations: 141 hi ep w Std, Error t-Statistic Prob, 0,529324 0,205319 2,578058 0,011309 0,403768 0,183971 2,194735 0,030364 0,112030 0,149720 0,748267 0,455956 0,277924 0,119974 2,316539 0,022452 0,132144 0,087874 1,503792 0,135609 0,145368 0,990410 0,146776 0,883588 2,355783 3,685272 0,000362 2,246424 3,100096 0,002478 2,951306 0,003896 1,708300 0,090507 1,721713 0,088038 n Coefficient fu Variable lo ad ju y th D(LNFDI(-1)) D(LNFDI(-2)) yi pl D(LNFDI(-3)) n n va D(LNIPI) ua D(LNFDI(-5)) al D(LNFDI(-4)) 8,681700 D(LNIPI(-2)) 6,964128 D(LNIPI(-3)) 5,821518 D(LNIPI(-4)) 2,646957 1,549468 D(LNIPI(-5)) 1,869639 1,085918 D(LNIM) 3,008967 0,679352 D(LNIM(-1)) -4,389886 1,371278 D(LNIM(-2)) -3,873621 1,273974 -3,040581 0,002975 D(LNIM(-3)) -3,072458 1,154228 -2,661915 0,008979 D(LNIM(-4)) -1,937793 0,932417 -2,078248 D(LNIM(-5)) -2,064580 0,746167 -2,766915 D(LNDR) 2,510931 1,326873 1,892367 0,061170 D(LNDR(-1)) -3,190698 1,377892 -2,315638 0,022503 D(LNDR(-2)) -2,969257 1,367232 -2,171728 0,032106 D(LNNEER) -0,928627 5,670198 -0,163773 0,870221 ll D(LNIPI(-1)) oi m nh 1,972523 at z z ht vb 0,000023 -3,201309 0,001806 k jm 4,429172 om l.c gm 0,040101 a Lu 0,006679 n n va y te re th t to ng hi ep w n -21,032993 5,938696 -3,541685 0,000592 D(LNNEER(-2)) -13,088892 5,628478 -2,325476 0,021951 D(LNNEER(-3)) -12,725522 5,650878 -2,251955 0,026387 D(LNNEER(-4)) -7,442686 5,600754 -1,328872 0,186744 -14,652059 5,363115 -2,732005 0,007376 -12,924559 -101,532397 -9,270489 7,260181 -0,454637 13,003888 24,379050 2,192463 1,453795 0,886484 -0,993900 -4,164740 -4,228345 4,993950 -0,512854 0,322535 0,000064 0,000050 0,000002 0,609121 1,734917 0,469868 3,692350 0,000353 3,512791 3,637277 0,000427 2,382122 0,232451 2,932658 -7,346539 0,004119 0,000000 lo D(LNNEER(-1)) ad D(LNNEER(-5)) y th ju D(LNCPI) C LNIPI(-1) LNIM(-1) LNEX(-1) yi pl va 12,776995 n fu 6,985948 -1,707712 ll oi m LNCPI(-1) LNFDI(-1) n LNNEER(-1) ua al LNDR(-1) at nh 0,716353 Mean dependent var Adjusted R-squared 0,625372 S,D, dependent var S.E of regression 0,707751 Akaike info criterion Sum squared resid 53,096658 0,009910 z R-squared z jm ht vb 1,156326 2,357685 k 0,000000 2,119758 n Prob(F-statistic) Durbin-Watson stat 2,655129 a Lu 7,873635 om F-statistic Hannan-Quinn criter, 3,089647 l.c -131,216796 gm Log likelihood Schwarz criterion n va y te re th ARDL Cointegrating And Long Run Form Dependent Variable: LNFDI t to ng ết dài hạn ngắn hạn hi ep w Selected Model: ARDL(6, 6, 6, 0, 3, 6, 1) Date: 09/10/18 Time: 23:11 Sample: 2006M01 2018M03 Included observations: 141 n lo ad y th ju Cointegrating Form yi pl Coefficient Std, Error t-Statistic Prob, n ua al Variable 0,206705 2,650338 0,009273 D(LNFDI(-2)) 0,405973 0,182898 2,219669 0,028571 D(LNFDI(-3)) 0,120131 0,149977 0,800998 0,424925 D(LNFDI(-4)) 0,278074 0,119097 at 2,334854 0,021435 D(LNFDI(-5)) 0,125201 0,087012 1,438898 0,153126 D(LNIPI) 0,185400 0,990280 0,187220 0,851846 D(LNIPI(-1)) 1,704983 0,956472 1,782575 0,077518 D(LNIPI(-2)) 1,273072 1,011054 1,259153 0,210741 D(LNIPI(-3)) 3,119939 1,009914 3,089312 0,002562 D(LNIPI(-4)) 0,952824 1,069619 0,890807 D(LNIPI(-5)) 1,840694 1,059437 1,737428 D(LNIM) 3,193824 0,716947 4,454756 D(LNIM(-1)) -0,568203 0,775542 -0,732653 0,465387 D(LNIM(-2)) -0,927867 0,774615 -1,197844 0,233650 D(LNIM(-3)) -1,067352 0,719018 -1,484458 0,140655 D(LNIM(-4)) 0,021801 0,778934 0,027989 0,977724 fu 0,547838 ll n va D(LNFDI(-1)) oi m nh z z k jm ht vb om l.c gm 0,375050 a Lu 0,085216 n 0,000021 n va y te re th t to ng hi -2,012448 0,734860 -2,738545 0,007241 D(LNEX) -0,717451 0,890253 -0,805895 0,422107 D(LNDR) 2,440786 1,329124 1,836387 0,069103 D(LNDR(-1)) -0,105764 2,211222 -0,047830 0,961941 -3,081241 1,375636 -2,239867 0,027187 -1,140819 5,647147 -0,202017 0,840291 -7,478621 7,272790 -1,028302 0,306149 -0,531878 7,187818 -0,073997 0,941152 -6,001434 7,368350 -0,814488 0,417191 1,077854 0,283546 ep D(LNIM(-5)) w n lo ad D(LNDR(-2)) y th D(LNNEER) ju yi D(LNNEER(-1)) pl D(LNNEER(-2)) n ua al D(LNNEER(-3)) va 7,329952 D(LNNEER(-5)) -15,005459 5,334396 -2,812963 0,005851 D(LNCPI) ll 7,900615 -13,385838 12,953581 -1,033370 0,303783 CointEq(-1) -1,709800 0,231824 -7,375417 0,000000 n D(LNNEER(-4)) fu oi m at nh z z Cointeq = LNFDI - (-5,5383*LNIPI + 4,4187*LNIM -0,4196*LNEX + 0,9990 vb k jm ht *LNDR2 + 7,3896*LNNEER + 4,1792*LNCPI -59,0362 ) om l.c gm Long Run Coefficients Std Error t-Statistic LNIPI LNIM LNEX LNDR LNNEER -5,538318 4,418716 -0,419611 0,998968 7,389571 1,360146 0,887987 0,520617 0,229134 1,630066 -4,071855 4,976107 -0,805988 4,359752 4,533295 Prob n Coefficient a Lu Variable n va y te re th 0,000090 0,000003 0,422054 0,000030 0,000015 t to ng hi LNCPI C ep 4,179154 -59,036233 1,257676 10,909340 3,322919 -5,411531 0,001223 0,000000 w n iểm tra tƣơng quan chuỗi lo ad Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test: ju y th yi F-statistic pl Obs*R-squared 2,160087021 Prob F(2,104) 0,120461 5,623555772 Prob Chi-Square(2) 0,060098 n ua al n va ll fu Test Equation: Dependent Variable: RESID Method: ARDL Date: 09/10/18 Time: 23:12 Sample: 2006M07 2018M03 Included observations: 141 Presample missing value lagged residuals set to zero oi m at nh z z Std Error LNFDI(-1) LNFDI(-2) LNFDI(-3) LNFDI(-4) LNFDI(-5) LNFDI(-6) LNIPI LNIPI(-1) LNIPI(-2) LNIPI(-3) LNIPI(-4) LNIPI(-5) 0,453189 -0,214007 0,035298 0,063927 -0,133896 0,121486 0,478322 -0,469842 0,884372 0,500453 -0,123772 0,692388 0,242352 0,186219 0,087178 0,092610 0,109876 0,105459 1,037867 1,025208 1,041518 1,093476 1,079702 1,154295 t-Statistic Prob k Coefficient jm ht vb Variable gm om l.c a Lu 0.064301 0.253099 0.686382 0.491553 0.225749 0.251973 0.645854 0.647701 0.397765 0.648143 0.908955 0.549920 n n va y te re th 1,869963 -1,149225 0,404901 0,690284 -1,218610 1,151974 0,460870 -0,458289 0,849119 0,457672 -0,114636 0,599836 t to ng hi ep w n lo ad LNIPI(-6) LNIM LNIM(-1) LNIM(-2) LNIM(-3) LNIM(-4) LNIM(-5) LNIM(-6) LNEX LNDR ju y th yi pl LNDR(-1) 1,123729 0,732677 0,994817 0,861782 0,787117 0,720258 0,811300 0,744836 0,886730 1,315922 -0,181705 -0,513838 -1,140289 0,850583 -0,463678 -0,222566 -0,113098 0,119583 -0,026285 -0,049494 0.856168 0.608456 0.256785 0.396955 0.643847 0.824310 0.910171 0.905044 0.979081 0.960621 -0,799665 2,188913 -0,365325 0.715611 2,027084 2,401219 0,844190 0.400501 -1,649018 1,600661 -1,030211 0.305301 5,603650 -0,012388 0.990139 7,713405 0,275339 0.783602 va -0,069420 n LNNEER n LNDR(-3) ua al LNDR(-2) -0,204187 -0,376477 -1,134379 0,733017 -0,364969 -0,160305 -0,091757 0,089070 -0,023307 -0,065130 LNNEER(-2) -1,746007 7,243401 -0,241048 0.809993 LNNEER(-3) -2,130195 7,184869 -0,296484 0.767452 LNNEER(-4) 1,257369 7,352792 0,171006 0.864552 LNNEER(-5) -2,952056 7,393871 -0,399257 0.690522 LNNEER(-6) 0,335791 5,333419 LNCPI LNCPI(-1) C RESID(-1) RESID(-2) 2,576104 -4,217619 24,896674 -0,490187 0,312874 13,006692 12,717803 29,108398 0,253813 0,224301 ll 2,123801 z fu LNNEER(-1) oi m at nh z ht vb 0.949919 0,198060 -0,331631 0,855309 -1,931297 1,394886 0.843385 0.740835 0.394346 0.056168 0.166022 k jm 0,062960 om l.c gm Mean dependent var 0,000000 -0,292465 S,D, dependent var 0,614726 Akaike info criterion 2,341723 y te re th 0,698861 n S.E of regression 0,039883 va Adjusted R-squared n a Lu R-squared t to ng hi Sum squared resid 50,794259 ep Log likelihood -128,091487 0,120005 Prob(F-statistic) 1.000000 w F-statistic n Schwarz criterion 3,115511 Hannan-Quinn criter, 2,656164 Durbin-Watson stat 1,963560 lo ad y th ju iểm tra phƣơng sai sai số thay đổi yi pl Heteroskedasticity Test: Breusch-Pagan-Godfrey n ua al 0,832329 n va F-statistic 29,711160 Scaled explained SS 16,271318 0,724866 Prob, Chi-Square(34) 0,677922 Prob, Chi-Square(34) 0,995627 ll fu Obs*R-squared Prob, F(34,106) oi m at nh z z k jm ht vb Std, Error t-Statistic C LNFDI(-1) LNFDI(-2) LNFDI(-3) LNFDI(-4) LNFDI(-5) -19,576454 -0,039091 0,032856 0,015013 -0,136581 -0,037958 18,381663 0,069053 0,065171 0,064596 0,064630 0,067927 -1,064999 -0,566098 0,504155 0,232408 -2,113283 -0,558807 Prob, n Coefficient a Lu Variable om l.c gm Test Equation: Dependent Variable: RESID^2 Method: Least Squares Date: 09/10/18 Time: 23:12 Sample: 2006M07 2018M03 Included observations: 141 va n 0,289296 0,572524 0,615199 0,816669 0,036924 0,577472 y te re th t to 0,065919 0,750222 0,756251 0,724610 0,765960 0,765096 0,810328 0,802614 0,543149 0,618515 0,587539 0,586837 0,544718 0,590109 0,556720 0,674443 1,006925 LNDR(-1) 2,122895 1,647121 LNDR(-2) -2,485597 LNDR(-3) 0,866978 1,042162 0,831903 0,407334 LNNEER 3,236545 4,278199 z 0,756520 0,451015 LNNEER(-1) -1,444591 5,829912 -0,247789 0,804777 LNNEER(-2) -0,056370 5,509763 LNNEER(-3) -0,290916 5,445389 -0,053424 0,957494 LNNEER(-4) 3,757978 5,582158 0,673212 0,502277 LNNEER(-5) -9,249892 5,553067 -1,665727 LNNEER(-6) 6,878645 4,041263 1,702103 LNCPI LNCPI(-1) 7,509220 -4,603538 9,813449 9,406990 0,765197 -0,489374 hi fu ng ep w n lo ad ju y th yi pl n ua al 0,104251 -0,566817 -0,502772 0,708277 -0,453730 0,725104 0,648435 -0,350413 -0,034910 0,097759 0,356159 -0,006809 -0,116719 -0,073389 -0,448494 -0,658479 -0,225139 n va LNFDI(-6) LNIPI LNIPI(-1) LNIPI(-2) LNIPI(-3) LNIPI(-4) LNIPI(-5) LNIPI(-6) LNIM LNIM(-1) LNIM(-2) LNIM(-3) LNIM(-4) LNIM(-5) LNIM(-6) LNEX LNDR 0,116741 0,451605 0,507608 0,330567 0,554866 0,345423 0,425377 0,663297 0,948873 0,874714 0,545686 0,990764 0,830745 0,901262 0,422276 0,331124 0,823506 1,288852 0,200255 1,675190 -1,483770 0,140837 ll 1,581510 -0,755532 -0,664822 0,977460 -0,592368 0,947729 0,800213 -0,436590 -0,064274 0,158055 0,606187 -0,011604 -0,214274 -0,124365 -0,805601 -0,976330 -0,223590 oi m at nh z jm ht vb -0,010231 0,991856 k om l.c gm 0,098721 a Lu 0,091667 n 0,445855 0,625588 n va 0,375208 th Mean dependent var y 0,210717 te re R-squared t to ng hi Adjusted R-squared -0,042449 0,524200 Akaike info criterion 1,798818 Schwarz criterion 2,530780 Hannan-Quinn criter, 2,096262 Durbin-Watson stat 2,082613 ep S,D, dependent var S.E of regression 0,535210 w n 30,363673 lo Sum squared resid ad -91,816669 y th Log likelihood 0,832329 ju F-statistic yi 0,724866 pl Prob(F-statistic) n va ll fu Ramsey RESET Test Equation: UNTITLED n ua al iểm tra dạng hàm m oi Specification: LNFDI LNFDI(-1) LNFDI(-2) LNFDI(-3) LNFDI(-4) LNFDI(-5) nh LNFDI(-6) LNIPI LNIPI(-1) LNIPI(-2) LNIPI(-3) LNIPI(-4) LNIPI(-5) at z LNIPI(-6) LNIM LNIM(-1) LNIM(-2) LNIM(-3) LNIM(-4) LNIM(-5) LNIM(- z 6) vb jm ht LNEX LNDR LNDR(-1) LNDR(-2) LNDR(-3) LNNEER LNNEER( -1) LNNEER(-2) LNNEER(-3) LNNEER(-4) LNNEER(-5) LNNEER(-6) k df 0,016111705 n va Sum of Sq, Probability 0,858401 0,858401 n df 105 (1, 105) a Lu t-statistic F-statistic Value 0,178848878 0,031986921 om l.c gm LNCPI LNCPI(-1) C Omitted Variables: Squares of fitted values y th Test SSR Mean Squares 0,016111705 te re F-test summary: t to ng hi ep Restricted SSR 52,90425976 106 0,49909679 Unrestricted SSR 52,88814805 105 0,503696648 w n lo ad ju y th Unrestricted Test Equation: Dependent Variable: LNFDI Method: ARDL Date: 09/10/18 Time: 23:12 Sample: 2006M07 2018M03 Included observations: 141 Maximum dependent lags: (Automatic selection) Model selection method: Akaike info criterion (AIC) Dynamic regressors (6 lags, automatic): Fixed regressors: C yi pl n ua al n va ll fu oi m LNFDI(-1) LNFDI(-2) LNFDI(-3) LNFDI(-4) LNFDI(-5) LNFDI(-6) LNIPI LNIPI(-1) LNIPI(-2) LNIPI(-3) LNIPI(-4) LNIPI(-5) LNIPI(-6) LNIM LNIM(-1) LNIM(-2) LNIM(-3) -0,219325 -0,194043 -0,386736 0,210961 -0,206961 -0,166719 0,259723 -1,049724 -2,304868 -1,716692 -4,246671 -1,299360 -2,480536 4,290113 -0,228337 0,780899 1,260625 Std, Error t-Statistic Prob,* -0,657555 -0,637725 -0,677773 0,683654 -0,655878 -0,672108 0,240899 -0,555547 -0,660598 -0,640480 -0,665510 -0,586459 -0,664575 0,695108 -0,270559 0,549258 0,625083 0,512263 0,525041 0,499406 0,495700 0,513337 0,502991 0,810103 0,579702 0,510317 0,523256 0,507184 0,558826 0,507779 0,488523 0,787262 0,583995 0,533273 at Coefficient nh Variable z z k jm ht vb om l.c gm n a Lu n va y te re th 0,333547 0,304274 0,570597 0,308579 0,315548 0,248054 1,078140 1,889532 3,489060 2,680320 6,381081 2,215604 3,732514 6,171862 0,843946 1,421735 2,016732 t to ng hi ep w n lo 1,451380 -0,034134 2,723051 -0,954168 3,322404 2,265459 0,785548 4,041206 1,597392 5,107039 0,640656 -0,043453 0,673822 -0,597328 0,650554 0,523142 0,965423 0,501905 0,551574 0,516756 LNDR(-1) -5,256246 7,785400 -0,675141 0,501070 LNDR(-2) 0,117998 2,222441 0,053094 0,957758 LNDR(-3) 4,158268 6,178534 0,673019 0,502414 LNNEER -1,629118 6,295899 -0,258759 0,796328 -9,709645 15,333764 -0,633220 0,527967 10,093294 16,343483 0,617573 0,538194 7,239497 0,086292 0,931399 15,224504 0,550482 0,583158 17,968229 -0,602839 0,547915 0,673328 0,502218 -0,629288 0,663959 -0,648736 -0,178849 0,530527 0,508172 0,517925 0,858401 ad LNIM(-4) LNIM(-5) LNIM(-6) LNEX LNDR ju y th yi pl LNNEER(-2) n ua al LNNEER(-1) 0,624711 n va LNNEER(-3) 8,380814 LNNEER(-5) -10,831958 LNNEER(-6) 20,315981 ll fu LNNEER(-4) oi m at 28,467225 41,617646 214,288313 0,138334 z z k jm ht vb -17,914075 27,632410 -139,016647 -0,024741 nh LNCPI LNCPI(-1) C FITTED^2 30,172497 -130,939399 Hannan-Quinn criter, 2,673877 2,110161 n Durbin-Watson stat 7,228215 0,898166 2,367935 3,120810 a Lu n va 3,406257 0,000001 om F-statistic Prob(F-statistic) Mean dependent var S,D, dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion l.c Log likelihood 0,531708 0,375610 0,709716 52,888148 gm R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid y th selection te re *Note: p-values and any subsequent tests not account for model t to 30 ng hi 20 ep 10 w n lo ad -10 y th ju -20 yi 2009 2010 pl -30 2011 2012 2013 2014 al 2016 2017 2018 5% Signific anc e n ua CUSUM 2015 n va 1.2 1.0 ll fu 0.8 oi m 0.6 nh 0.4 at z 0.2 z ht vb 0.0 -0.2 2010 2011 2012 2013 2014 2015 jm 2009 2017 2018 5% Signific anc e k CUSUM of Squares 2016 gm 14 l.c Series: Residuals Sample 2006M07 2018M03 Observations 141 12 om 10 n va n -5.35e-15 -0.017151 1.506701 -1.802194 0.614726 -0.159432 2.938026 a Lu Mean Median Maximum Minimum Std Dev Skewness Kurtosis -1.5 -1.0 -0.5 0.0 0.5 1.0 1.5 y 0.619899 0.733484 te re Jarque-Bera Probability th t to ng iểm định nhân hi ep Pairwise Granger Causality Tests Date: 09/10/18 Time: 23:13 Sample: 2006M01 2018M03 Lags: w n lo ad y th ju Null Hypothesis: F-Statistic Prob 145 1,346375 0.568295 0.263529 0,567792 145 2,057247 5.239610 0.131652 0,006392 145 1,390585 10.286161 0.252346 0,000068 yi Obs pl n ua al LNIPI does not Granger Cause LNFDI LNFDI does not Granger Cause LNIPI n va ll fu LNIM does not Granger Cause LNFDI LNFDI does not Granger Cause LNIM oi m at nh z LNEX does not Granger Cause LNFDI LNFDI does not Granger Cause LNEX z 0,532496 0.205132 0.588322 0,814784 k jm 0,177376 0,365089 n a Lu 1.014901 0.837652 om 145 l.c gm LNNEER does not Granger Cause LNFDI LNFDI does not Granger Cause LNNEER 145 ht vb LNDR does not Granger Cause LNFDI LNFDI does not Granger Cause LNDR 0.064092 0,123472 LNIM does not Granger Cause LNIPI LNIPI does not Granger Cause LNIM 145 12,075764 5.212632 0.000015 0,006554 y 2,802061 2.123304 te re 145 n va LNCPI does not Granger Cause LNFDI LNFDI does not Granger Cause LNCPI th t to ng hi ep LNEX does not Granger Cause LNIPI LNIPI does not Granger Cause LNEX 12,364741 1.328365 0.000011 0,268228 145 0,816674 1.388041 0.443993 0,252977 145 1,427470 0.550465 0.243385 0,577925 145 7,620578 4.206479 0.000722 0,016824 145 21,607363 4.106704 0.000000 0,018486 w 145 n lo ad ju y th LNDR does not Granger Cause LNIPI LNIPI does not Granger Cause LNDR yi pl n ua al LNNEER does not Granger Cause LNIPI LNIPI does not Granger Cause LNNEER va n LNCPI does not Granger Cause LNIPI LNIPI does not Granger Cause LNCPI ll fu oi m at nh LNEX does not Granger Cause LNIM LNIM does not Granger Cause LNEX z z vb 145 3,845726 0.941089 0.023664 0,392657 LNNEER does not Granger Cause LNIM LNIM does not Granger Cause LNNEER 145 1,442938 0.245354 LNCPI does not Granger Cause LNIM LNIM does not Granger Cause LNCPI 145 5,711685 5.459083 0.004125 0,005213 LNDR does not Granger Cause LNEX LNEX does not Granger Cause LNDR 145 1,337275 3.137029 0.265893 0,046478 k jm ht LNDR does not Granger Cause LNIM LNIM does not Granger Cause LNDR om l.c gm 0.239724 0,782763 n a Lu n va y te re th t to ng hi ep LNNEER does not Granger Cause LNEX LNEX does not Granger Cause LNNEER 1,771274 0.222472 0.173907 0,800820 145 3,167592 4.656465 0.045139 0,011019 145 2,834977 1.156992 0.062096 0,317418 145 10,133253 0.539993 0.000078 0,583961 145 0,033257 0.967298 5.697636 0,004179 145 w n LNCPI does not Granger Cause LNEX LNEX does not Granger Cause LNCPI lo ad y th ju LNNEER does not Granger Cause LNDR LNDR does not Granger Cause LNNEER yi pl ua al n LNCPI does not Granger Cause LNDR2 LNDR does not Granger Cause LNCPI n va ll fu oi m LNCPI does not Granger Cause LNNEER LNNEER does not Granger Cause LNCPI at nh z z k jm ht vb om l.c gm n a Lu n va y te re th