(Luận văn) chính sách cổ tức tác động giá cổ phiếu , bằng chứng thực nghiệm ở thị trường chứng khoán việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO t to ng TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM hi - ep w n lo ad ju y th NGÔ LÊ VIỆT ANH yi pl n ua al CHÍNH SÁCH CỔ TỨC TÁC ĐỘNG va n ĐẾN BIẾN ĐỘNG GIÁ CỔ PHIẾU: ll fu oi m BẰNG CHỨNG THỰC NGHIỆM Ở THỊ nh at TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM z z ht vb k jm om l.c gm LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ n a Lu n va y te re TP Hồ Chí Minh – Năm 2014 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO t to TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM ng hi - ep w n NGÔ LÊ VIỆT ANH lo ad ju y th yi CHÍNH SÁCH CỔ TỨC TÁC ĐỘNG pl ua al n ĐẾN BIẾN ĐỘNG GIÁ CỔ PHIẾU: va n BẰNG CHỨNG THỰC NGHIỆM Ở THỊ ll fu m oi TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM at nh z z k jm Mã số : 60340201 ht vb Chuyên ngành : Tài - Ngân hàng n TS NGUYỄN TẤN HOÀNG a Lu NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: om l.c gm LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ n va y te re TP Hồ Chí Minh – Năm 2014 LỜI CAM ĐOAN t to ng hi Tôi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu tơi, có giúp đỡ thầy ep TS Nguyễn Tấn Hoàng Các nội dung nghiên cứu kết đề tài w trung thực chưa công bố công trình n lo Những số liệu bảng biểu phục vụ cho việc phân tích, nhận xét, đánh giá ad ju khảo y th tác giả thu thập từ nhiều nguồn khác có diễn giải phần tài liệu tham yi pl Tơi hồn tồn chịu trách nhiệm trước nhà trường cam đoan n ua al n va Thành phố Hồ Chí Minh, tháng 05 năm 2013 fu ll Người viết oi m at nh z z Ngô Lê Việt Anh ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re MỤC LỤC t to Trang phụ bìa ng Lời cam đoan hi ep Mục lục Danh mục chữ viết tắt w n Danh mục bảng lo ad TÓM TẮT y th Chương 1: GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI Lý nghiên cứu 1.2 Mục tiêu nghiên cứu 1.3 Phương pháp nghiên cứu 1.4 Ý nghĩa luận văn 1.5 Kết cấu luận văn: gồm chương ju 1.1 yi pl n ua al va n Chương 2: CÁC BẰNG CHỨNG THỰC NGHIỆM TRÊN THẾ GIỚI VỀ TÁC ĐỘNG CỦA CHÍNH SÁCH CỔ TỨC LÊN SỰ BIẾN ĐỘNG CỦA GIÁ CỔ PHIẾU ll fu oi m nh Chương 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 20 at 3.1 Giả thuyết nghiên cứu 20 z z 3.1.1 Giả thuyết 20 ht vb 3.1.2 Giả thuyết 20 jm 3.2 Nguồn liệu quy trình phân tích liệu 21 k 3.2.1 Nguồn liệu 21 gm 3.1.2 Quy trình phân tích liệu 21 om l.c 3.3 Mô tả biến số 23 3.4 Mô hình nghiên cứu 30 n a Lu 3.4.1 Mô hình hồi quy 1: Mơ hình hồi quy thể mối quan hệ biến động giá cổ phiếu sách cổ tức: 30 y te re 3.4.3 Mơ hình hồi quy 3: Mơ hình hồi quy thể mối quan hệ biến động giá cổ phiếu, sách cổ tức sau loại bỏ biến DY khỏi mơ hình hồi quy (2) 32 n va 3.4.2 Mơ hình hồi quy 2: Mơ hình hồi quy thể mối quan hệ biến động giá cổ phiếu, sách cổ tức sau kiểm sốt quy mô doanh nghiệp, tăng trưởng tài sản, biến động thu nhập, nợ dài hạn tổng tài sản đưa vào mơ hình 30 3.4.4 Mơ hình hồi quy 4: Mơ hình hồi quy thể mối quan hệ biến động giá cổ phiếu, sách cổ tức sau loại bỏ biến DP khỏi mơ hình (2) 32 t to ng 3.4.5 Mơ hình hồi quy 5: Mơ hình hồi quy thể mối quan hệ biến động giá cổ phiếu, sách cổ tức sau thêm biến giả tỷ lệ sở hữu nhà nước 32 hi ep Chương 4: TÁC ĐỘNG CỦA CHÍNH SÁCH CỔ TỨC LÊN BIẾN ĐỘNG CỦA GIÁ CỔ PHIẾU CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 34 w n lo 4.1 Thống kê mô tả 34 ad 4.2 Phân tích tương quan biến 36 y th 4.3 Kết hồi quy liệu bảng mơ hình 37 ju yi 4.3.1 Hồi quy mơ hình 1: Mơ hình hồi quy thể mối quan hệ biến động giá cổ phiếu sách cổ tức 37 pl n ua al 4.3.2 Hồi quy mô hình 2: Mơ hình hồi quy thể mối quan hệ biến động giá cổ phiếu, sách cổ tức sau kiểm sốt quy mơ doanh nghiệp, tăng trưởng tài sản, biến động thu nhập, nợ dài hạn tổng tài sản đưa vào mô hình 41 va n 4.3.3 Hồi quy mơ hình 3: Mơ hình hồi quy thể mối quan hệ biến động giá cổ phiếu, sách cổ tức sau loại bỏ biến DY khỏi mơ hình tổng 46 ll fu oi m 4.3.4 Hồi quy mơ hình 4: Mơ hình hồi quy thể mối quan hệ biến động giá cổ phiếu, sách cổ tức sau loại bỏ biến DP khỏi mơ hình tổng 50 nh at 4.3.5 Hồi quy mơ hình 5: Mơ hình hồi quy thể mối quan hệ biến động giá cổ phiếu, sách cổ tức sau thêm biến giả tỷ lệ sở hữu nhà nước 54 z z 4.4 Thảo luận kết nghiên cứu 58 vb ht Chương 5: KẾT LUẬN 61 jm 5.1 Kết luận kết nghiên cứu 61 k om l.c PHỤ LỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO gm 5.2 Hạn chế hướng nghiên cứu 63 n a Lu n va y te re DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT t to ng hi ep Tên viết tắt Tên tiếng Anh HOSE Tên tiếng Việt HoChiMinh Stock Exchange Sở giao dịch chứng khoán w n TP.HCM lo HaNoi Stock Exchange ad HNX Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội Biến động giá cổ phiếu Share Price Volatility yi Dividend Yield Tỷ suất cổ tức DP Dividend Payout Tỷ lệ chi trả cổ tức GA Growth in Assests Tăng trưởng tài sản SIZE Firm's Size LEV Debt EV Earning Volatility FEM Fixed Effects Model REM Random Effects Model pl DY ju PV Thành phố Hồ Chí Minh y th TP.HCM n ua al va n Quy mô công ty fu ll Nợ dài hạn tổng tài sản m oi Biến động lợi nhuận nh Mơ hình ảnh hưởng cố định at z Mơ hình ảnh hưởng ngẫu nhiên z ht vb k jm om l.c gm n a Lu n va y te re DANH MỤC CÁC BẢNG t to ng hi Bảng 2.1 Tóm tắt nghiên cứu thực nghiệm giới nghiên cứu tác động ep sách cổ tức lên biến động giá cổ phiếu 16 w Bảng 3.3 Tóm tắt xây dựng biến 29 n lo ad Bảng 4.1 Thống kê mô tả 34 y th Bảng 4.2 Phân tích tương quan 36 ju yi Bảng 4.3 Kết kiểm định Likelihood mơ hình 38 pl ua al Bảng 4.4 Kết kiểm định Hausman Test mơ hình 39 n Bảng 4.5 Kết hồi quy mơ hình 40 va n Bảng 4.6 Kết kiểm định Likelihood mơ hình 42 ll fu oi m Bảng 4.7 Kết kiểm định Hausman Test mô hình 43 at nh Bảng 4.8 Kết hồi quy mơ hình hồi quy 44 z Bảng 4.9 Kết kiểm định Likelihood mơ hình 47 z ht vb Bảng 4.10 Kết kiểm định Hausman Test mô hình 48 k jm Bảng 4.11 Kết hồi quy mơ hình 49 gm Bảng 4.12 Kết kiểm định Likelihood mô hình 50 om l.c Bảng 4.13 Kết kiểm định Hausman Test mô hình 51 Bảng 4.14 Kết hồi quy mơ hình 53 a Lu n Bảng 4.15 Kết kiểm định Likelihood mơ hình 54 y te re Bảng 4.17 Kết hồi quy mơ hình 57 n va Bảng 4.16 Kết kiểm định Hausman Test mơ hình 55 Bảng 4.18 Tổng hợp kết hồi quy mô hình 58 -1- TĨM TẮT t to Chính sách cổ tức chủ đề nghiên cứu nhiều lĩnh vực tài ng hi Sau giải Nobel kinh tế Laureate Modigliani Miller (1958) nhiều ep tác giả khác nghiên cứu sách cổ tức Đề tài vào nghiên cứu w tác động sách cổ tức lên biến động giá cổ phiếu sàn Chứng n lo khốn thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) sàn Chứng khoán Hà Nội (HNX) ad Mẫu bao gồm 155 cơng ty phi tài niêm yết thị trường chứng y th khoán Việt Nam khoảng thời gian từ 2007-2013 Đề tài nghiên cứu sử ju yi dụng mơ hình phân tích hồi quy, liệu bảng, kỹ thuật phân tích Fixed Effects pl sử dụng nhằm xác định mối quan hệ biến động giá cổ phiếu al n ua sách cổ tức, với hai thước đo sách cổ tức tỷ suất cổ n va tức tỷ lệ chi trả cổ tức Mơ hình hồi quy mở rộng cách thêm ll fu biến kiểm sốt bao gồm: biến quy mơ cơng ty, biến biến động lợi nhuận, biến oi m nợ dài hạn tổng tài sản, biến tốc độ tăng trưởng tài sản Biến giả tỷ lệ sở hữu đưa vào mơ hình để kiểm tra biến động giá cổ phiếu Kết nh at nghiên cứu cho thấy mối tương quan âm có ý nghĩa thống kê biến z động giá cổ phiếu với tỷ suất cổ tức Tuy nhiên đề tài khơng tìm thấy mối tương z vb quan tỷ lệ chi trả cổ tức biến động giá cổ phiếu ht jm k Từ khóa: Biến động giá cổ phiếu, tỷ suất cổ tức, tỷ lệ chi trả cổ tức, sách om l.c gm cổ tức, liệu bảng n a Lu n va y te re -2- Chương 1: GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI t to Chính sách cổ tức ba định chủ yếu tài doanh ng hi nghiệp gồm định đầu tư, định tài trợ, định phân phối ep (chính sách cổ tức) Chính sách cổ tức công ty xác định: phần w phân phối cho cổ đông thông qua cổ tức phần giữ lại để tái n lo đầu tư ad y th Chính sách cổ tức khơng nguồn mang lại thu nhập cho nhà đầu tư mà ju cịn tín hiệu hiệu hoạt động cơng ty Chính sách cổ tức quan trọng yi pl cho nhà quản lý tài cơng ty chi trả cổ tức thực đầu tư al ua vào công ty khác Vì lựa chọn sách cổ tức thích hợp cho n cơng ty định quan trọng nhà quản lý n va nhà đầu tư ll fu oi m Chính sách cổ tức liên quan tới cấu trúc vốn cách gián tiếp Các sách cổ tức khác yêu cầu cấu trúc vốn khác Vì cấu trúc nh at vốn sách cổ tức tác động lên giàu có cổ đơng z z sách cổ tức ảnh hưởng đến cấu trúc vốn nên định ht vb sách cổ tức phức tạp jm k Chính sách cổ tức nghiên cứu phổ biến nghiên cứu tài gm 50 năm qua, trở thành chủ đề quan trọng kể từ om l.c công ty cổ phần đại chúng đời Nó xử lý nhiều vấn đề chi phí đại diện, hiệu ứng khách hàng định giá cổ phiếu Nhiều nghiên cứu cho thấy a Lu mối quan hệ sách cổ tức giá cổ phiếu công ty với n va động giá cổ phiếu n kết trái ngược ảnh hưởng sách cổ tức lên biến y te re -3- 1.1 Lý nghiên cứu t to Trong năm gần đây, sách cổ tức xem ng định chủ yếu công ty Ở Việt Nam nay, nhà đầu tư hi ep trọng đến sách cổ tức Tuy nhiên công ty hầu hết chưa nhận thức mức tầm quan trọng mức độ ảnh hưởng sách cổ w n tức cơng tác tài Việc chi trả cổ tức cơng ty cịn mang tính lo ad tự phát, chưa có tính chiến lược dài hạn Bài nghiên cứu dựa khung phân ju y th tích lý thuyết thực nghiệm sách cổ tức giới để đưa yi phân tích, đánh giá sách cổ tức qua hai thước đo tỷ suất cổ pl tức tỷ lệ chi trả cổ tức tác động đến biến động giá cổ phiếu công ty al ua niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam để từ nhà quản lý n đưa giải pháp để xây dựng sách cổ tức phù hợp cho công ty va n niêm yết Ngồi ra, nhà đầu tư đưa nhận định cổ fu ll phiếu mà họ nắm giữ quan tâm thông qua sách cổ tức m oi cơng ty, từ đưa chiến lược đầu tư phù hợp cho Xuất nh phát từ thực tế này, tác giả chọn đề tài nghiên cứu: “Chính sách cổ tức tác at z động đến biến động giá cổ phiếu: Bằng chứng thực nghiệm Thị trường ht k jm Mục tiêu nghiên cứu vb 1.2 z Chứng khoán Việt Nam” gm Mục tiêu nghiên cứu đề tài nghiên cứu tác động sách cổ tức l.c lên biến động giá cổ phiếu doanh nghiệp Việt Nam Để đạt mục om tiêu nghiên cứu đề tài tập trung nghiên cứu thực nghiệm mơ hình kiểm định tác Sàn Chứng khốn thành phố Hồ Chí Minh (HOSE) Sàn Giao dịch n y te re lượt vào trả lời cho vấn đề sau: va Chứng khoán Hà Nội (HNX) Từ mục tiêu nghiên cứu, tác giả lần n a Lu động sách cổ tức tới biến động giá cổ phiếu công ty niêm yết to t n g p hi e d o w lo t LEV 0,010550 0,018663 0,024091 0,213752 0,080589 0,207517 0,185826 0,243321 0,186826 0,002313 0,002982 0,000766 0,000672 0,000669 0,000508 0,272963 0,227386 0,182854 0,131345 0,106138 0,095504 0,276155 0,178033 0,102755 0,191853 0,202145 n ad h y j p f m EV 0,104092 0,018583 -0,056943 0,008582 0,010289 0,004080 -0,012778 -0,019558 0,009385 0,021731 0,056784 -0,003150 -0,027315 -0,014740 -0,033310 0,009247 0,006958 0,017067 0,008688 -0,014189 -0,027772 0,013310 0,029119 0,040766 -0,025563 -0,030184 uy i u l a l v an ul l h a t z v GA 0,187073 0,134066 0,233700 0,325945 0,166602 0,372397 0,033684 0,159895 -0,100030 0,097176 0,144180 0,039517 0,139938 0,003461 0,316677 -0,016338 0,243548 0,210181 0,326465 0,060846 0,004773 0,037333 0,097682 -0,066035 0,592496 0,266625 an Size 28,473864 28,599674 28,809692 27,825978 27,980073 28,296632 28,329761 28,478090 28,372696 25,864910 25,999598 26,038355 26,169328 26,172784 26,447895 26,607356 26,825324 27,016094 27,298612 27,357678 27,362440 27,339277 27,432478 27,364161 27,829464 28,065819 oi n DP 0,780184 0,687556 0,686713 0,704654 0,918575 0,817688 0,790807 0,764698 0,829946 0,838711 0,778682 0,839116 0,775830 0,563085 0,772276 0,588278 0,527406 0,453340 0,404120 0,582740 0,754587 0,748598 0,610946 0,654098 0,000000 0,779666 z b h t k jm l DY 0,034332 0,016017 0,041915 0,029176 0,014580 0,043267 0,038759 0,067405 0,072629 0,079704 0,043168 0,022419 0,024663 0,044479 0,024220 0,106374 0,048401 0,038278 0,054368 0,063840 0,017421 0,016200 0,021032 0,016852 0,000000 0,009310 gm PV 1,306056 1,160494 0,565350 0,435556 0,504065 1,348214 0,839695 0,532751 0,526316 0,463415 1,131524 1,071038 0,673031 0,605042 0,570048 1,536842 1,037249 0,744361 0,367713 0,308081 1,216891 0,577075 0,716724 0,450262 0,444444 1,210526 Year 2011 2012 2013 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2008 2009 2010 2011 2012 c o m Mã CK SBT SBT SC5 SC5 SC5 SC5 SC5 SC5 SCD SCD SCD SCD SCD SCD SD2 SD2 SD2 SD2 SD2 SD2 SD5 SD5 SD5 SD5 SD5 SD5 State 0,000000 0,000000 0,000000 0,140400 0,140400 0,140400 0,140400 0,140400 0,140400 0,511300 0,511300 0,511300 0,511300 0,511300 0,511300 0,510300 0,510300 0,510300 0,510300 0,510300 0,510300 0,781800 0,781800 0,781800 0,781800 0,781800 Lu an v an r y et e to t n g p hi e d o w lo t LEV 0,163914 0,036632 0,023797 0,029427 0,057056 0,057973 0,071136 0,257649 0,283836 0,264262 0,253679 0,193339 0,171111 0,064601 0,031430 0,009013 0,034874 0,006805 0,007915 0,011721 0,011053 0,028727 0,025445 0,019694 0,009837 0,006884 n ad h y j p f m EV -0,027448 -0,007621 -0,001641 -0,000039 0,001038 -0,001327 0,009591 -0,001338 0,049861 0,000312 -0,020975 -0,011853 -0,016008 -0,038838 -0,013653 -0,003635 0,021088 0,016264 0,010199 0,025255 0,001898 0,019705 0,083780 0,029242 0,021097 0,013737 uy i u l a l v an ul l h a t z v GA 0,365016 1,314672 -0,014288 0,041269 -0,013977 0,139573 -0,009905 0,058340 0,159540 0,390631 0,239051 0,049432 0,018984 0,009853 0,143463 -0,009211 0,595849 -0,101900 0,119579 0,267461 -0,088503 0,134760 -0,172848 -0,121378 0,114054 0,132205 an Size 28,376986 27,789728 27,775337 27,815778 27,801702 27,932356 27,922402 27,705785 27,853808 28,183566 28,397911 28,446160 28,464966 24,291741 24,425803 24,416549 27,454835 27,492930 27,564290 27,852559 27,719646 28,460336 28,255999 27,924623 27,758871 28,139918 oi n DP 0,684878 1,823791 0,000000 0,000000 0,486934 0,563068 0,465152 0,453597 0,416021 0,552404 0,563047 0,943239 0,780095 0,529893 0,664158 0,577993 0,476245 0,440494 0,595014 -0,459953 0,548593 0,000000 0,000000 0,646243 0,470295 0,631079 z b h t k jm l DY 0,014139 0,008115 0,000000 0,000000 0,031044 0,024932 0,019072 0,017260 0,015141 0,032983 0,027177 0,061757 0,083082 0,062939 0,028351 0,018946 0,021048 0,034323 0,029336 0,007270 0,036009 0,000000 0,000000 0,027733 0,032699 0,024271 gm PV 0,434783 0,709677 1,200000 0,943396 1,436123 0,946292 0,833333 1,311258 0,732240 1,100372 0,849003 0,730769 0,674157 0,650602 1,259912 1,102041 0,687783 0,602941 0,492754 1,186078 0,785300 0,691824 0,813187 0,686869 1,339192 0,998103 Year 2013 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2008 c o m Mã CK SD6 SD6 SD6 SD6 SD6 SD6 SD9 SD9 SD9 SD9 SD9 SD9 SDN SDN SDN SDN SDN SDN SDT SDT SDT SDT SDT SDT SFC SFC State 0,781800 0,600000 0,600000 0,600000 0,600000 0,600000 0,600000 0,599200 0,599200 0,599200 0,599200 0,599200 0,599200 0,300000 0,300000 0,300000 0,300000 0,300000 0,300000 0,600000 0,600000 0,600000 0,600000 0,600000 0,600000 0,200000 Lu an v an r y et e to t n g p hi e d o w lo t LEV 0,017284 0,076472 0,040293 0,003222 0,002278 0,002372 0,036009 0,035626 0,002015 0,001799 0,038330 0,025478 0,032434 0,065109 0,063719 0,001552 0,000898 0,001056 0,000694 0,001155 0,000150 0,000327 0,000711 0,000598 0,000000 0,000844 n ad h y j p f m EV 0,017596 0,024679 0,001811 0,013894 0,022789 0,007473 0,060761 0,042338 0,078149 0,032423 0,022004 0,060759 0,013744 0,109408 0,040388 0,015236 0,024915 0,010923 0,001800 0,003044 0,018477 0,009651 0,015045 0,004334 0,008749 0,010546 uy i u l a l v an ul l h a t z v GA 0,619907 0,199577 0,029901 0,036052 -0,022666 -0,095177 1,008053 0,705421 0,998498 0,666512 -0,078079 0,192532 0,344802 0,449892 0,160939 -0,125379 0,860249 -0,194791 0,549981 -0,410114 -0,031194 0,130568 -0,088838 0,087819 -0,014242 0,759274 an Size 26,548587 27,204918 27,031179 26,671461 26,832373 30,238215 30,249462 30,380108 29,926300 30,340339 28,086647 28,617324 28,838612 28,540068 28,688450 26,344140 27,119142 26,807738 27,253412 26,674153 25,694605 25,958781 25,656747 25,582106 25,594505 27,380445 oi n DP 0,625318 0,574888 0,463840 0,699456 0,709072 0,512517 0,744094 1,037099 0,870330 0,878393 0,739880 0,513234 0,958477 0,499097 0,464217 0,488346 0,560120 0,508488 3,206635 0,954969 0,433023 1,203569 0,475679 0,782389 0,783154 0,923205 z b h t k jm l DY 0,023382 0,029080 0,025848 0,023296 0,014338 0,008335 0,012795 0,016050 0,046477 0,103295 0,122626 0,126371 0,110549 0,070706 0,057598 0,044173 0,077334 0,090548 0,045977 0,032514 0,035047 0,027990 0,021723 0,146797 0,077157 0,036794 gm PV 0,692308 0,543641 0,645833 1,258786 1,251799 0,654600 0,862903 1,099631 1,100000 1,050228 0,496241 0,526316 0,699454 1,018868 0,963303 0,397138 0,960396 0,584362 1,522013 1,095541 0,690554 0,492064 1,037383 0,789474 0,965812 0,642643 Year 2009 2010 2011 2012 2013 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2008 2009 2010 c o m Mã CK SFC SFC SFC SFC SFI SFI SFI SFI SFI SFI SFN SFN SFN SFN SFN SFN SGD SGD SGD SGD SGD SGD SGH SGH SGH SGH State 0,200000 0,200000 0,200000 0,200000 0,200000 0,135400 0,135400 0,135400 0,135400 0,135400 0,135400 0,400000 0,400000 0,400000 0,400000 0,400000 0,400000 0,335900 0,335900 0,335900 0,335900 0,335900 0,335900 0,388600 0,388600 0,388600 Lu an v an r y et e to t n g p hi e d o w lo t LEV 0,052823 0,065703 0,053333 0,045306 0,009331 0,024707 0,018207 0,056639 0,118669 0,000625 0,000671 0,000694 0,000451 0,000000 0,530772 0,654757 0,575488 0,505806 0,562573 0,039157 0,101216 0,234618 0,309708 0,348248 0,262719 0,120959 n ad h y j p f m EV 0,043701 0,011223 0,045361 0,000983 0,026472 0,036909 0,011783 0,029511 0,030857 0,007973 0,010560 0,019279 0,001397 0,015295 0,021576 0,007955 0,009178 0,019230 0,019478 0,005272 0,013881 0,014951 0,032698 0,001406 0,004547 0,028564 uy i u l a l v an ul l h a t z v GA 0,135445 0,174907 0,103810 -0,133840 -0,047595 0,126648 0,149664 0,235679 0,058641 0,449949 -0,126247 -0,200264 0,365035 -0,003362 1,377846 1,547533 3,646235 0,652267 0,169417 0,245853 0,375891 0,338699 0,102344 0,114550 0,548731 0,179756 an Size 27,660948 27,732607 27,668977 27,488349 26,911124 27,293098 27,750877 27,582304 27,421707 27,481423 27,330938 27,069883 27,371497 27,360019 29,502589 29,682563 30,132435 30,091223 30,135775 26,575179 27,017577 27,285514 27,162157 27,293164 25,736983 25,915445 oi n DP 0,795969 0,845294 0,688109 0,650900 0,556681 0,534337 0,547476 0,454041 0,386196 0,323372 0,205639 0,297446 0,829876 0,315457 0,585938 0,723327 0,458015 0,670448 0,320632 0,351367 0,458508 0,733356 0,660690 0,630334 0,673205 0,610653 z b h t k jm l DY 0,089276 0,136466 0,028554 0,064164 0,081697 0,144673 0,109844 0,101671 0,031499 0,037168 0,080455 0,072706 0,056514 0,018269 0,030222 0,033006 0,008968 0,139430 0,038102 0,045476 0,055038 0,042243 0,028432 0,022182 0,022676 0,024814 gm PV 0,440678 0,382979 1,340858 1,101124 0,546479 0,459460 0,630952 1,406593 1,261978 0,355731 0,796117 0,447761 1,286154 1,629091 1,171598 0,989474 0,684685 1,479675 1,267327 0,607595 0,460405 0,501548 1,532468 1,280899 1,049759 0,906367 Year 2011 2012 2013 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2008 2009 2010 2011 2012 c o m Mã CK SGH SGH SJ1 SJ1 SJ1 SJ1 SJ1 SJ1 SJD SJD SJD SJD SJD SJD SMC SMC SMC SMC SMC SMC SSC SSC SSC SSC SSC SSC State 0,388600 0,388600 0,388600 0,171400 0,171400 0,171400 0,171400 0,171400 0,171400 0,510000 0,510000 0,510000 0,510000 0,510000 0,510000 0,000000 0,000000 0,000000 0,000000 0,000000 0,000000 0,188200 0,188200 0,188200 0,188200 0,188200 Lu an v an r y et e to t n g p hi e d o w lo t LEV 0,098790 0,079134 0,000446 0,006575 0,016537 0,011677 0,020784 0,010854 0,588570 0,555417 0,598848 0,650952 0,537160 0,049324 0,042665 0,057587 0,040504 0,003533 0,021503 0,013314 0,050673 0,079936 0,016094 0,017898 0,015449 0,013437 n ad h y j p f m EV 0,003024 0,024412 0,011723 0,006289 0,022475 0,016886 0,037177 0,004105 0,073854 0,044979 0,012377 0,009959 0,051212 0,002173 0,027035 0,019785 0,028132 0,020862 0,018174 0,008449 0,000425 0,009480 0,017568 0,117236 0,039558 0,033359 uy i u l a l v an ul l h a t z v GA 0,008226 -0,013799 -0,202367 0,357565 0,936322 0,416080 -0,061769 0,038022 0,115161 0,087664 -0,017237 0,021983 0,023518 0,115260 0,172207 0,115025 0,196529 0,093782 0,076576 0,016967 -0,083692 0,177229 0,080138 0,029397 0,045259 0,060058 an Size 25,830205 25,533582 25,405783 28,162835 28,887628 29,070118 28,929234 28,968457 30,230864 30,240349 30,084662 30,037790 30,096021 27,279161 27,577225 27,614556 27,801947 27,919767 26,781644 27,267065 27,116351 27,024255 26,866561 28,054082 28,210957 28,364834 oi n DP 0,568833 0,638573 0,682886 0,539572 0,550002 0,327300 0,666803 0,699824 0,576672 0,726084 0,486078 0,560329 0,418002 0,741473 0,624350 0,719425 0,625617 0,388999 0,559860 0,554065 0,419380 0,692550 0,776014 0,858258 0,714672 0,847893 z b h t k jm l DY 0,030327 0,037906 0,011967 0,021496 0,019439 0,012329 0,007355 0,007324 0,017448 0,022025 0,012495 0,030376 0,017984 0,024073 0,012645 0,011447 0,110369 0,058188 0,052698 0,052375 0,031099 0,057639 0,063784 0,071363 0,123793 0,122078 gm PV 0,636364 1,391442 1,250586 1,042105 1,012658 0,852941 1,348534 0,821577 0,631579 0,800000 0,596491 1,247059 1,358491 0,672199 0,582456 0,575916 0,577075 1,171492 0,604167 0,817734 0,481928 0,101695 0,486487 0,462882 0,759494 0,648649 Year 2013 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2008 c o m Mã CK SSI SSI SSI SSI SSI SSI SSM SSM SSM SSM SSM SSM ST8 ST8 ST8 ST8 ST8 ST8 STC STC STC STC STC STC STP STP State 0,188200 0,000000 0,000000 0,000000 0,000000 0,000000 0,000000 0,430800 0,430800 0,430800 0,430800 0,430800 0,430800 0,000000 0,000000 0,000000 0,000000 0,000000 0,000000 0,430000 0,430000 0,430000 0,430000 0,430000 0,430000 0,273000 Lu an v an r y et e to t n g p hi e d o w lo t LEV 0,010550 0,018663 0,002314 0,002982 0,000766 0,000672 0,000670 0,114238 0,119508 0,059935 0,032127 0,000000 0,000198 0,036639 0,026863 0,010845 0,000000 0,001155 0,002170 0,002390 0,001771 0,005265 0,044064 0,053111 0,022522 0,009711 n ad h y j p f m EV 0,100647 0,022788 0,015069 0,050122 0,009812 0,033977 0,021402 0,054884 0,007473 0,051251 0,010118 0,021224 0,072156 0,026649 0,080906 0,036660 0,018761 0,129150 0,031530 0,034968 0,078217 0,047495 0,014956 0,083125 0,000022 0,096151 uy i u l a l v an ul l h a t z v GA 0,187073 0,134067 0,097176 0,144180 0,039517 0,139938 0,003462 -0,179313 -0,050962 0,448218 0,091967 -0,028260 0,124095 0,014599 -0,019061 0,002308 0,068201 -0,037192 0,009377 0,148399 0,114259 0,105520 -0,191512 0,197033 0,333947 0,395355 an Size 28,440110 28,797020 25,918022 26,359452 26,388429 25,828420 25,670677 27,439421 27,429218 27,710882 27,712578 27,966046 27,486157 27,906219 27,665915 27,239036 27,396614 26,032748 26,427096 26,590975 26,307205 26,582621 27,509086 28,261994 28,501958 27,883866 oi n DP 0,580768 0,564881 0,493713 0,310126 0,697285 1,667180 2,753181 1,610119 1,113169 1,455012 0,479570 0,408627 0,409339 0,456323 0,315781 0,426380 0,403815 0,553010 0,755396 0,668431 0,641558 0,624103 0,559627 0,512895 0,431813 0,261754 z b h t k jm l DY 0,055027 0,046844 0,032617 0,038464 0,031675 0,063135 0,031250 0,026106 0,017836 0,026305 0,011090 0,013439 0,014091 0,027106 0,020626 0,048966 0,041165 0,062179 0,045010 0,032178 0,053515 0,044116 0,044063 0,057550 0,073036 0,021944 gm PV 0,956044 0,875000 0,767123 0,505400 0,561205 1,323672 1,433875 0,770083 0,803922 0,311111 1,017833 0,742857 0,660225 0,478261 0,603491 1,128964 0,745342 0,400000 0,446927 0,475138 0,995074 0,791541 0,636364 0,559006 0,404494 1,063158 Year 2009 2010 2011 2012 2013 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2008 2009 2010 c o m Mã CK STP STP STP STP SVC SVC SVC SVC SVC SVC SVI SVI SVI SVI SVI SVI SZL SZL SZL SZL SZL SZL TAC TAC TAC TAC State 0,273000 0,273000 0,273000 0,273000 0,273000 0,407800 0,407800 0,407800 0,407800 0,407800 0,407800 0,535700 0,535700 0,535700 0,535700 0,535700 0,535700 0,685000 0,685000 0,685000 0,685000 0,685000 0,685000 0,510000 0,510000 0,510000 Lu an v an r y et e to t n g p hi e d o w lo t LEV 0,003362 0,194843 0,388789 0,228435 0,078961 0,060109 0,000378 0,000000 0,000000 0,000233 0,000000 0,042761 0,044529 0,023339 0,056166 0,034966 0,405974 0,483348 0,462315 0,408757 0,342637 0,693017 0,565255 0,515788 0,465977 0,386100 n ad h y j p f m EV 0,028004 0,025271 0,004216 0,014576 0,018820 0,012340 0,023126 0,041864 0,011737 0,020632 0,056094 0,011128 0,003042 0,004796 0,006419 0,025385 0,010448 0,013380 0,007258 0,001285 0,003041 0,021182 0,002887 0,012450 0,012538 0,000919 uy i u l a l v an ul l h a t z v GA 0,008671 0,698291 0,499034 0,497705 0,287561 0,294758 -0,011235 0,109330 0,219727 -0,013449 0,034489 0,340454 0,050887 0,129315 0,098912 -0,166180 -0,068795 0,543336 -0,031075 -0,010841 -0,085963 0,959932 -0,038389 -0,065556 -0,062654 -0,099210 an Size 27,985140 25,733111 26,862373 26,979241 27,037159 27,359303 26,500123 27,286584 27,215037 27,024204 27,288777 26,699427 26,947677 26,994639 26,904520 26,703907 27,863909 28,709921 28,289508 28,053579 27,998067 28,813757 28,817869 28,641306 28,408371 28,282099 oi n DP 0,467220 0,216505 0,395691 0,261940 0,687820 0,503965 0,583527 0,438107 0,249494 0,633432 0,371281 0,519573 0,590534 0,547621 0,911854 0,868726 0,630252 0,710901 0,000000 0,815419 1,328843 0,773178 0,856764 0,429589 0,601188 0,695305 z b h t k jm l DY 0,025632 0,019125 0,034669 0,021321 0,048892 0,028208 0,026085 0,025427 0,010269 0,084305 0,043752 0,063389 0,076092 0,057142 0,098511 0,072115 0,026432 0,037115 0,000000 0,087882 0,064166 0,049268 0,082343 0,084642 0,069829 0,061970 gm PV 1,221374 0,764526 0,833788 0,763636 0,787879 1,331787 0,808933 1,066202 0,767442 0,743682 1,223881 0,696629 0,647059 0,400000 1,493761 0,872247 1,197368 0,896552 0,863158 1,307847 1,003077 0,880000 0,596027 0,472222 1,469072 0,898701 Year 2011 2012 2013 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2008 2009 2010 2011 2012 c o m Mã CK TAC TAC TBC TBC TBC TBC TBC TBC TBX TBX TBX TBX TBX TBX TC6 TC6 TC6 TC6 TC6 TC6 TCR TCR TCR TCR TCR TCR State 0,510000 0,510000 0,510000 0,540000 0,540000 0,540000 0,540000 0,540000 0,540000 0,000000 0,000000 0,000000 0,000000 0,000000 0,000000 0,510000 0,510000 0,510000 0,510000 0,510000 0,510000 0,000000 0,000000 0,000000 0,000000 0,000000 Lu an v an r y et e to t n g p hi e d o w lo t LEV 0,050738 0,100888 0,070808 0,033547 0,012708 0,007667 0,004522 0,000000 0,001377 0,000000 0,002385 0,001919 0,001587 0,001436 0,000000 0,088824 0,062274 0,089761 0,060402 0,013324 0,002208 0,097170 0,059988 0,033376 0,073420 0,011420 n ad h y j p f m EV 0,023918 0,009381 0,007029 0,002765 0,004742 0,025525 0,044283 0,020264 0,017783 0,031762 0,000785 0,001078 0,015049 0,009626 0,005716 0,014869 0,017776 0,011622 0,070577 0,026310 0,019899 0,004887 0,003412 0,006526 0,005074 0,045885 uy i u l a l v an ul l h a t z v GA 0,058006 0,456415 0,579897 0,196185 0,128411 -0,047159 0,242232 0,238656 0,177028 0,187348 0,090667 0,005849 0,102518 -0,108756 0,100770 0,259699 0,055943 0,191431 0,296191 -0,105064 -0,008212 0,126959 -0,130101 0,585802 -0,186054 0,438157 an Size 25,315969 25,840181 26,241702 26,374716 26,474269 24,667659 25,307805 25,301548 25,230735 25,528843 23,854446 23,753158 23,640874 23,090046 23,327140 25,569105 25,730101 26,161089 26,283882 26,190397 23,564564 24,267801 23,754520 24,135476 23,842233 26,834436 oi n DP 0,000000 0,639615 0,370115 0,683280 0,503107 0,516351 0,778210 0,713154 0,432396 0,403305 0,434340 0,608303 0,562834 0,680065 0,610349 0,636539 0,585923 0,000000 0,490845 0,593220 0,837578 0,971912 0,967818 0,000000 0,345526 0,909091 z b h t k jm l DY 0,000000 0,057216 0,054369 0,089131 0,079681 0,089481 0,131416 0,101232 0,046037 0,043273 0,034843 0,053698 0,051087 0,101708 0,039818 0,074069 0,089506 0,000000 0,128362 0,073345 0,075013 0,137098 0,062073 0,000000 0,040945 0,056710 gm PV 1,299363 0,707071 0,891304 1,414773 0,945055 0,666667 0,474227 0,512077 1,164444 0,854504 1,129439 0,736842 0,691293 1,339902 1,092199 0,817073 0,822086 0,584071 1,428571 1,129707 0,859316 0,857143 0,478261 1,573919 1,482496 1,090677 Year 2013 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2008 c o m Mã CK TCS TCS TCS TCS TCS TCS TCT TCT TCT TCT TCT TCT TDH TDH TDH TDH TDH TDH TDN TDN TDN TDN TDN TDN THB THB State 0,000000 0,510000 0,510000 0,510000 0,510000 0,510000 0,510000 0,697600 0,697600 0,697600 0,697600 0,697600 0,697600 0,088900 0,088900 0,088900 0,088900 0,088900 0,088900 0,510000 0,510000 0,510000 0,510000 0,510000 0,510000 0,550000 Lu an v an r y et e to t n g p hi e d o w lo t LEV 0,024133 0,214067 0,158077 0,084882 0,037446 0,002832 0,017060 0,015327 0,116014 0,312660 0,338420 0,331213 0,221082 0,213663 0,199966 0,166788 0,201795 0,159956 0,041995 0,079860 0,019986 0,050841 0,089061 0,053497 0,005466 0,032607 n ad h y j p f m EV 0,030240 0,012029 0,039899 0,048256 0,005871 0,007290 0,029997 0,013598 0,029560 0,012587 0,019733 0,013183 0,001488 0,044015 0,014192 0,024522 0,009094 0,005924 0,007161 0,019570 0,003875 0,045099 0,031158 0,009503 0,018899 0,032652 uy i u l a l v an ul l h a t z v GA -0,129666 -0,007055 -0,411777 -0,035670 0,056508 -0,021312 0,168606 0,740018 0,305278 0,220929 0,102931 0,158199 -0,104763 -0,210533 0,311879 0,716324 0,541819 0,489097 0,108888 0,200437 0,261431 0,259618 0,092307 0,004633 -0,064934 0,325408 an Size 26,719240 26,671883 26,054041 25,990758 24,684384 24,857931 24,956314 25,644091 25,817170 24,461110 24,654243 24,655440 24,388415 24,150116 27,193996 28,029245 28,322054 28,553634 28,752116 25,378740 25,928769 26,007004 26,097088 26,022945 24,001846 24,840059 oi n DP 0,856865 0,899239 0,337471 0,411553 0,275254 0,337137 0,435718 0,342028 0,606589 0,632348 0,564652 0,465520 0,224813 0,699042 0,716365 0,719061 1,034184 0,688730 0,786416 0,540939 0,624763 0,614983 0,838054 0,538573 0,695662 0,636550 z b h t k jm l DY 0,098642 0,043909 0,010387 0,007205 0,010466 0,011609 0,007456 0,025214 0,040881 0,035802 0,026440 0,020956 0,018359 0,032105 0,026449 0,014894 0,004006 0,084444 0,055374 0,106693 0,124915 0,145323 0,055885 0,018703 0,044814 0,067128 gm PV 0,939297 0,631579 1,189610 1,279827 0,553957 1,125333 0,522523 0,768166 1,114583 0,612903 0,871795 0,433735 0,909091 0,944844 0,863071 0,819672 0,730539 1,241107 0,828897 0,599222 0,769231 0,494382 1,399317 1,420394 0,896907 0,774775 Year 2009 2010 2011 2012 2013 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2008 2009 2010 c o m Mã CK THB THB THB THB THT THT THT THT THT THT TMC TMC TMC TMC TMC TMC TMS TMS TMS TMS TMS TMS TNA TNA TNA TNA State 0,550000 0,550000 0,550000 0,550000 0,550000 0,510000 0,510000 0,510000 0,510000 0,510000 0,510000 0,150000 0,150000 0,150000 0,150000 0,150000 0,150000 0,071700 0,071700 0,071700 0,071700 0,071700 0,071700 0,206800 0,206800 0,206800 Lu an v an r y et e to t n g p hi e d o w lo t LEV 0,006497 0,083527 0,020297 0,000988 0,000824 0,000818 0,000761 0,000000 0,001554 0,001465 0,004598 0,001388 0,000277 0,002225 0,002499 0,001896 0,002264 0,000000 0,003165 0,003709 0,002727 0,002613 0,002551 0,125175 0,012498 0,013935 n ad h y j p f m EV 0,014717 0,006612 0,021858 0,054210 0,036132 0,011338 0,023414 0,055590 0,007139 0,016372 0,031844 0,016862 0,072216 0,003927 0,011862 0,004705 0,003207 0,007877 0,003172 0,014136 0,031180 0,017513 0,030975 0,008251 0,031563 0,002019 uy i u l a l v an ul l h a t z v GA 0,063202 0,141304 -0,124814 -0,038163 0,198551 0,007624 0,075591 -0,064132 0,121105 0,060098 0,891727 -0,035423 -0,046448 1,058734 -0,109754 0,046844 0,023427 0,045027 -0,011123 0,115937 0,040230 -0,117072 0,024134 0,041072 -0,063028 0,166608 an Size 24,692455 24,440810 24,486057 22,935489 23,247393 23,152484 22,813029 22,635767 25,009315 25,801800 25,834904 25,544426 25,516888 24,086285 24,300982 24,079777 24,062356 23,643396 23,671540 23,783615 23,724781 23,340443 23,601396 25,907238 25,969158 26,185817 oi n DP 0,581536 0,513609 0,516358 0,803749 0,669661 0,612269 0,722808 0,694201 0,428817 0,254918 0,215308 0,351695 0,331176 0,404189 0,390856 0,393538 0,403877 0,350058 0,748752 0,720288 0,659250 0,435504 0,652396 1,406494 0,663646 0,927669 z b h t k jm l DY 0,069888 0,040748 0,022018 0,030245 0,037679 0,016197 0,028648 0,022049 0,040378 0,028981 0,017993 0,034656 0,028353 0,026054 0,043032 0,040618 0,045432 0,030592 0,026612 0,048185 0,029715 0,027275 0,043928 0,062354 0,065896 0,019214 gm PV 0,793651 1,192020 1,072000 0,647887 0,587156 0,572687 1,410853 1,227119 0,993964 0,723618 0,614379 1,210811 1,006993 1,076923 1,149798 0,459259 1,179673 0,788204 0,728625 1,007026 0,510460 1,820588 1,217391 1,048159 0,918367 0,790698 Year 2011 2012 2013 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2008 2009 2010 2011 2012 c o m Mã CK TNA TNA TNC TNC TNC TNC TNC TNC TNG TNG TNG TNG TNG TNG TTP TTP TTP TTP TTP TTP TRA TRA TRA TRA TRA TRA State 0,206800 0,206800 0,206800 0,510000 0,510000 0,510000 0,510000 0,510000 0,510000 0,000000 0,000000 0,000000 0,000000 0,000000 0,000000 0,273100 0,273100 0,273100 0,273100 0,273100 0,273100 0,356700 0,356700 0,356700 0,356700 0,356700 Lu an v an r y et e to t n g p hi e d o w lo t LEV 0,013495 0,000976 0,005190 0,002862 0,000000 0,000000 0,000000 0,003021 0,002055 0,002518 0,004052 0,000000 0,006626 0,007265 0,004583 0,000708 0,000000 0,090783 0,075758 0,079405 0,080689 0,080978 0,056515 0,077902 0,052539 0,040304 n ad h y j p f m EV 0,020692 0,017103 0,053163 0,022839 0,069562 0,038429 0,183992 0,088821 0,019618 0,017665 0,032801 0,057973 0,057988 0,118077 0,002018 0,007704 0,069812 0,002193 0,022968 0,015038 0,015859 0,010122 0,003041 0,007045 0,005892 0,003619 uy i u l a l v an ul l h a t z v GA 0,284924 0,041594 0,060305 0,496043 -0,257791 0,020917 -0,140099 -0,040848 0,182017 0,432802 -0,162837 -0,089067 0,705963 -0,356850 -0,077257 -0,128018 0,391288 0,117428 0,307102 0,134610 0,076596 0,133912 -0,043635 0,255483 0,184045 0,561076 an Size 26,158775 26,208611 23,506700 24,322186 23,774070 23,228081 23,240410 23,007280 23,566954 23,903913 22,944200 23,176974 26,528533 26,260600 26,030191 25,476641 25,903031 27,013239 27,379028 27,499904 27,453451 27,608530 25,840864 26,273870 26,337547 26,640667 oi n DP 0,493359 0,508776 0,794101 0,669750 0,669176 0,463589 0,915941 0,960976 0,706727 0,657935 0,459675 0,430752 0,424591 0,336374 0,179978 0,602983 0,582075 0,728505 0,654044 0,590037 0,791050 0,432847 0,543352 0,724288 0,867321 0,693200 z b h t k jm l DY 0,121092 0,090595 0,073068 0,081614 0,097438 0,037532 0,055089 0,039781 0,062259 0,099739 0,025614 0,028182 0,021740 0,030500 0,014597 0,066012 0,060172 0,073353 0,114575 0,089918 0,133407 0,061238 0,057596 0,129928 0,102634 0,035678 gm PV 1,076923 1,097436 0,636103 0,571429 0,254144 1,496063 0,742475 0,807843 0,656250 0,835821 0,827397 0,444444 0,430657 0,514852 0,619335 1,304348 0,576513 0,742475 0,622222 0,465409 1,552239 1,321429 0,959184 1,275434 0,750000 0,739726 Year 2013 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2008 c o m Mã CK TRC TRC TRC TRC TRC TRC TS4 TS4 TS4 TS4 TS4 TS4 TTP TTP TTP TTP TTP TTP UIC UIC UIC UIC UIC UIC VC2 VC2 State 0,356700 0,600000 0,600000 0,600000 0,600000 0,600000 0,600000 0,090000 0,090000 0,090000 0,090000 0,090000 0,090000 0,273100 0,273100 0,273100 0,273100 0,273100 0,273100 0,510000 0,510000 0,510000 0,510000 0,510000 0,510000 0,510000 Lu an v an r y et e to t n g p hi e d o w lo t LEV 0,027855 0,066087 0,145565 0,184562 0,130281 0,080932 0,000000 0,000000 0,001491 0,000450 0,000506 0,622958 0,459639 0,410433 0,324848 0,321576 0,153801 0,063173 0,047788 0,219870 0,156491 0,445198 0,193318 0,230326 0,234044 0,168245 n ad h y j p f m EV 0,006277 0,046050 0,000569 0,010398 0,027702 0,007381 0,010769 0,067791 0,050649 0,004570 0,023341 0,009790 0,031522 0,004807 0,016683 0,029435 0,002606 0,024967 0,014473 0,027021 0,019132 0,060030 0,064406 0,038900 0,057623 0,027912 uy i u l a l v an ul l h a t z v GA 0,048114 0,320451 0,360100 0,349024 0,164845 0,038415 -0,218649 -0,072292 0,788158 -0,311521 -0,111965 0,186962 0,271186 -0,239624 0,039504 -0,053292 0,253833 0,618189 0,320961 -0,131866 0,261571 0,089410 0,493343 1,018036 0,318199 -0,108389 an Size 26,718952 25,714154 26,131833 26,325627 26,438875 26,365691 23,626718 23,489082 23,749527 23,304164 23,152836 25,051631 25,659407 25,008685 24,892300 24,851996 25,875737 26,491310 26,742894 26,523134 26,779596 27,355550 27,861004 28,701735 28,734894 28,560973 oi n DP 0,708391 0,495844 0,628638 0,681801 0,712714 0,740534 0,601747 0,654927 0,845788 0,676750 0,000000 0,748130 0,266227 0,588235 2,414990 0,781320 0,769027 0,785695 0,868635 0,420942 0,465462 0,207406 0,341284 0,204551 0,465828 0,343171 z b h t k jm l DY 0,036270 0,050097 0,088164 0,081773 0,036516 0,026343 0,024744 0,029047 0,034938 0,024097 0,000000 0,009749 0,009710 0,024951 0,059254 0,033248 0,045131 0,054952 0,070082 0,014380 0,009097 0,009765 0,012588 0,003293 0,014708 0,012927 gm PV 1,088608 0,497355 0,700361 0,356847 0,849558 1,128205 0,760563 0,675159 1,000000 1,326403 0,940171 0,584071 1,092437 0,863636 0,844244 0,629921 0,516556 0,457680 0,933333 1,412229 1,488536 0,690856 1,132184 0,972376 1,420290 1,101392 Year 2009 2010 2011 2012 2013 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2008 2009 2010 c o m Mã CK VC2 VC2 VC2 VC2 VC3 VC3 VC3 VC3 VC3 VC3 VC5 VC5 VC5 VC5 VC5 VC5 VC6 VC6 VC6 VC6 VC6 VC6 VDL VDL VDL VDL State 0,510000 0,510000 0,510000 0,510000 0,510000 0,510000 0,510000 0,510000 0,510000 0,510000 0,510000 0,510000 0,510000 0,510000 0,510000 0,510000 0,510000 0,510000 0,510000 0,510000 0,510000 0,510000 0,510000 0,000000 0,000000 0,000000 Lu an v an r y et e to t n g p hi e d o w lo t LEV 0,117957 0,195426 0,061429 0,062452 0,064282 0,007562 0,007557 0,005057 0,005443 0,115136 0,029569 0,022027 0,016511 0,033813 0,025604 0,064363 0,075871 0,047932 0,035596 0,013458 0,000516 0,000259 0,047106 0,031076 0,000000 0,024792 n ad h y j p f m EV 0,003366 0,004106 0,007941 0,003259 0,012154 0,040731 0,003111 0,022225 0,001281 0,020337 0,008691 0,003157 0,000631 0,048704 0,043800 0,001051 0,008438 0,002455 0,002674 0,000530 0,000029 0,000056 0,001464 0,000614 0,004240 0,003616 uy i u l a l v an ul l h a t z v GA 0,472459 0,176564 0,097046 0,246907 0,086500 -0,111326 0,222137 0,516949 -0,010086 0,012762 0,122135 0,320805 0,550711 0,828232 0,014724 0,070608 0,234446 0,069647 0,155238 -0,070615 -0,023279 0,273848 0,070816 -0,140036 -0,145219 0,136019 an Size 24,794624 25,069454 25,829771 25,328003 25,385742 25,201103 25,491218 26,323749 25,730047 25,807988 25,760154 26,110235 26,976346 27,097860 27,012397 24,195450 24,916384 24,774720 24,664110 24,620419 24,881305 25,224360 25,144458 24,696546 24,784912 25,649911 oi n DP 0,493618 0,517713 0,738443 0,506928 0,422149 0,485708 0,797867 0,846001 0,720379 0,437715 0,234887 0,412566 0,285437 0,204136 0,269892 0,262615 0,235718 0,262436 0,508543 0,555119 0,656663 0,641738 0,534047 0,441229 0,527341 0,557544 z b h t k jm l DY 0,011424 0,010754 0,008092 0,024086 0,022258 0,024705 0,018881 0,012354 0,084906 0,063158 0,027778 0,067797 0,088028 0,040161 0,044444 0,058824 0,023184 0,025597 0,120000 0,055556 0,074074 0,112000 0,069388 0,084821 0,123967 0,119718 gm PV 1,096386 1,255061 0,786207 1,338645 1,305700 1,099029 0,872727 0,657895 0,227171 0,906475 0,900748 0,189147 0,128501 0,400669 0,167689 0,762376 0,258283 0,225122 0,383518 0,319149 0,258065 1,089253 0,610526 0,241584 0,735484 0,603978 Year 2011 2012 2013 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2008 2009 2010 2011 2012 c o m Mã CK VDL VDL VGP VGP VGP VGP VGP VGP VHC VHC VHC VHC VHC VHC VMC VMC VMC VMC VMC VMC VNC VNC VNC VNC VNC VNC State 0,000000 0,000000 0,000000 0,384300 0,384300 0,384300 0,384300 0,384300 0,384300 0,000000 0,000000 0,000000 0,000000 0,000000 0,000000 0,510000 0,510000 0,510000 0,510000 0,510000 0,510000 0,300000 0,300000 0,300000 0,300000 0,300000 Lu an v an r y et e to t n g p hi e d o w lo t LEV 0,017413 0,010585 0,008216 0,007423 0,003584 0,000043 0,003846 0,007935 0,006080 0,001076 0,001935 0,000576 0,000972 0,000065 0,122507 0,098295 0,053604 0,009391 0,003869 0,064448 0,029135 0,037916 0,152253 0,178380 0,256127 0,199887 n ad h y j p f m EV 0,000230 0,000031 0,000042 0,001082 0,004311 0,000419 0,013505 0,000048 0,009660 0,003860 0,069400 0,031660 0,037607 0,067313 0,044473 0,018554 0,030338 0,013955 0,018734 0,025881 0,032158 0,010511 0,007412 0,009375 0,007214 0,022006 uy i u l a l v an ul l h a t z v GA 0,236916 0,060808 0,167033 0,062438 0,287737 -0,045780 0,007649 -0,002779 0,190454 0,164871 0,092631 1,004910 0,027737 0,007759 0,343269 -0,112683 -0,074712 -0,062141 -0,012621 -0,027600 0,478969 0,224742 0,283536 0,045600 0,431597 0,130962 an Size 25,554365 25,813889 25,475327 25,519115 25,357907 25,450535 25,332497 24,886553 25,271991 24,683527 25,462171 26,216619 25,115416 25,128081 26,587577 26,658130 26,558302 26,118216 26,193471 24,986570 25,536703 25,702263 25,829609 25,993266 25,916811 26,104351 oi n DP 0,731040 0,638573 0,690721 0,542829 0,553016 0,339538 0,431107 0,140367 0,591339 0,292966 0,527350 0,544558 0,510525 0,609614 0,409429 0,334397 0,338651 0,396076 0,467798 0,461338 0,232776 0,267785 0,500408 0,420568 0,399874 0,667187 z b h t k jm l DY 0,120968 0,079208 0,022989 0,066038 0,119048 0,048387 0,092593 0,012048 0,053333 0,034884 0,046243 0,043182 0,030120 0,112360 0,049550 0,066007 0,070755 0,079365 0,090206 0,109409 0,037037 0,063492 0,152091 0,119048 0,075472 0,064286 gm PV 0,281690 1,195219 0,557559 0,441176 0,666667 0,500000 0,333333 0,316222 0,243960 0,071066 0,070273 0,059450 0,050296 0,924731 0,364641 0,182909 0,587992 0,188679 0,108911 0,493807 0,238855 0,103976 0,142349 0,142450 0,114234 0,704094 Year 2013 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2008 c o m Mã CK VIP VIP VIP VIP VIP VIP VNM VNM VNM VNM VNM VNM VNS VNS VNS VNS VNS VNS VSC VSC VSC VSC VSC VSC VSH VSH State 0,300000 0,510000 0,510000 0,510000 0,510000 0,510000 0,510000 0,450000 0,450000 0,450000 0,450000 0,450000 0,450000 0,000000 0,000000 0,000000 0,000000 0,000000 0,000000 0,017300 0,017300 0,017300 0,017300 0,017300 0,017300 0,545500 Lu an v an r y et e to t n g p hi e d o w lo t LEV 0,116760 0,000000 0,000000 0,000221 0,000234 0,000230 0,001860 0,004338 0,427421 0,393838 0,554555 0,203212 0,115183 0,022460 0,021360 0,032443 0,025579 0,014482 0,004667 0,011380 0,016699 0,006767 0,000849 n ad h y j p f m EV 0,009411 0,013233 0,010970 0,053192 0,005555 0,024132 0,030574 0,007068 0,005458 0,019103 0,035812 0,012424 0,023675 0,005699 0,000805 0,015798 0,016408 0,004284 0,006132 0,019525 0,010152 0,020759 0,015050 uy i u l a l v an ul l h a t z v GA 0,013387 0,200068 -0,354754 0,024872 -0,055565 0,019144 -0,160490 -0,003802 0,228896 0,388855 0,023001 0,116298 -0,082144 0,150275 0,042770 0,189030 0,178884 -0,052412 0,399124 -0,037390 0,305582 0,345601 0,293848 an Size 26,095772 26,099826 25,443745 24,796217 24,680912 24,886172 24,689266 24,089389 27,514657 28,090279 28,019450 27,966146 27,825484 26,888539 27,017629 27,141198 27,201622 27,149583 26,241156 26,320068 26,494313 26,705119 26,973340 oi n DP 0,770947 0,681986 0,626805 0,528828 0,518493 0,733559 0,650463 0,741705 1,147323 1,219122 0,969673 0,666803 0,699824 0,576672 0,726084 0,486078 0,532875 0,284885 0,257119 0,506226 0,460923 0,507577 0,629484 z b h t DY 0,083832 0,080645 0,120482 0,058252 0,033784 0,107143 0,092593 0,107143 0,230769 0,160000 0,107143 0,033898 0,030769 0,067416 0,139535 0,065217 0,050000 0,105634 0,036232 0,070423 0,181818 0,125000 0,099010 k PV 0,732448 0,407895 0,380488 0,318367 0,247734 1,076389 0,751445 0,348083 0,512195 0,464865 0,393822 1,131086 0,852097 0,508475 0,655738 0,625000 0,529032 1,067826 0,562414 0,411765 0,625265 0,475780 0,336134 jm Year 2009 2010 2011 2012 2013 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2008 2009 2010 2011 2012 2013 c o m l gm Mã CK VSH VSH VSH VSH VTB VTB VTB VTB VTB VTB VTO VTO VTO VTO VTO VTO VTV VTV VTV VTV VTV VTV VTV State 0,545500 0,545500 0,545500 0,545500 0,545500 0,554600 0,554600 0,554600 0,554600 0,554600 0,554600 0,525800 0,525800 0,525800 0,525800 0,525800 0,525800 0,629500 0,629500 0,629500 0,629500 0,629500 0,629500 Lu an v an r y et e