Chuyên đề thực tập Lời mở đầu ất kỳ dnh nghiệp nà hạt động trng kinh tế thị trờng ị chi phối mạnh ởi nguồn lực tài Để tiến hành hạt động kinh dnh, dnh nghiệp phải có nguồn vốn định mục đích củ dnh nghiệp xét đến sử dụng có hiệu nguồn vốn sẵn có, làm ch lợng vèn kinh dȯȧnh ngµy cµng lín Nhng lµm thÕ nµȯ để sử dụng vốn có hiệu quả, nâng c khả sinh lời củ vốn đng ài tán đặt r ch tất dnh nghiệp Hiệu sử dụng vốn yếu tố then chốt định tồn phát triển củ dnh nghiệp Chỉ ằng cách ngày nâng cng cách ngày nâng c hiƯu qu¶ sư dơng vèn dȯȧnh nghiƯp míi cã thĨ đứng vững trng chế thị trờng Hiệu sử dụng vốn chịu tác động củ nhiều yếu tố, gồm yếu tố khách qun củ kinh tÕ vµ u tè chđ quȧn cđȧ dȯȧnh nghiƯp §Ĩ cã vèn kinh dȯȧnh, dȯȧnh nghiƯp cã thĨ huy ®éng vèn tõ nhiỊu ngn kh¸c nhȧu ViƯc dȯȧnh nghiƯp lự chọn nguồn vốn nà với tỷ trọng nhiêu tác động không nhỏ đến hiệu sử dụng vốn cđȧ dȯȧnh nghiƯp Tuy nhiªn hiƯn nȧy rÊt Ýt dȯȧnh nghiệp qun tâm đến vấn đề Trng thời gin thực tập Trung tâm Thơng mại truyền hình, em đà tìm hiểu phơng thức huy động, sử dụng vốn kinh dnh củ Trung tâm chọn đề tài ' Phân tích ảnh hởng củ cấu vốn đến hiệu sử dụng vốn' để viết chuyên đề thực tập Đề tài gồm chơng Chơng1 Lý luận chung vốn, cấu vốn ảnh hởng củ cấu vốn đến hiệu sử dụng vốn Chơng Phân tích ảnh hởng củ cấu vốn đến hiệu sử dụng vốn Trung tâm Thơng mại Truyền hình Chơng Phơng pháp xác định cấu vốn tối u nhằng cách ngày nâng cm nâng c hiệu sử dụng vốn Trung tâm Thơng mại truyền hình Phân tích ảnh hởng cấu vốn đến hiệu sử dụng vốn trung tâm thơng mại truyền hình Chuyên đề thực tập Em xin chân thành cảm ơn thầy Nguyễn Kế Tuấn cô Trung tâm Thơng mại truyền hình đà tận tình hớng dẫn để em thực đề tài Mục lục Lời mở đầu Dnh mục từ viết tắt Chơng I Lý luận chung vốn, cấu vốn ảnh hởng cấu vốn đến hiệu sử dụng vốn ………………………………………………… 1.1 Kh¸i niƯm vỊ vèn kinh dȯȧnh ………………………………………7 1.1.1 Mét sè quȧn niƯm vỊ vèn kinh dȯȧnh ………………………….….7 1.1.2 Vi trò củ vốn kinh dnh..8 Phân tích ảnh hởng cấu vốn đến hiệu sử dụng vốn trung tâm thơng mại truyền hình Chuyên đề thực tập 1.2 Các nguồn vốn củ dnh nghiệp nhà nớc.8 1.2.1 Vốn chủ sở hữu 1.2.1.1 Vốn ngân sách nhà nớc 1.2.1.2 Vốn cổ phần 1.2.1.3 Vèn dȯ liªn dȯȧnh, liªn kÕt…… ……………………………… 10 1.2.1.4 Vốn hình thành từ nguồn tự tài trợ10 1.2.2 Vốn vy 11 1.2.2.1 Vốn vy ngân hàng . 1.2.2.2 Thuê mu, thuê tài chính, thuê hạt động 10 1.2.2.3 Phát hành trái phiếu công ty 11 1.2.2.4 Các khản nợ tích luỹ.11 1.2.2.5 Tín dụng thơng mại 12 1.2.2.6 Vốn vy củ cán ộ công nhân viên 12 1.3 Cơ cấu vốn kinh dnh 13 1.3.1 Thùc chÊt c¬ cÊu vèn kinh dȯȧnh……………………………… 13 1.3.2 Đặc điểm cấu vốn kinh dnh 14 1.3.3 1.4 Các yêu cầu cấu vốn kinh dnh 16 ảnh hởng cấu vốn đến hiệu sử dụng vốn 17 1.4.1 Hiệu sử dụng vốn cần thiết nâng c hiệu sử dụng vốn17 1.4.2 Một số tiêu đánh giá hiệu sử dụng vốn 18 1.4.2.1 Các tiêu đánh gí hiệu sử dụng tổng nguồn vốn .18 1.4.2.2 Các tiêu đánh giá hiệu sử dụng vốn cố định 18 1.4.2.3 Các tiêu đánh giá hiệu sử dụng vốn lu động19 1.4.3 ảnh hởng cấu vốn đến hiệu sử dụng vốn 19 Chơng II Phân tích ảnh hởng cấu vốn đến hiệu sử dụng Trung tâm Thơng mại truyền hình 25 2.1 Quá trình hình thành phát triển củ Trung tâm 25 2.1.1 Khái quát trình hình thành phát triển củ Trung tâm 25 Phân tích ảnh hởng cấu vốn đến hiệu sử dụng vốn trung tâm thơng mại truyền hình Chuyên đề thực tập 2.1.2 Một số đặc điểm kinh tế, kỹ thuật củ Trung tâm 26 2.1.2.1 Chức năng, nhiệm vụ lĩnh vực kinh dnh củ Trung tâm Thơng mại truyền hình26 2.1.2.2 Đặc điểm cấu tổ chức.27 2.1.2.3 Cơ qun chủ quản hệ quản lý.28 2.2 Kết phơng hớng kinh dnh củ Trung tâm29 2.2.1 2.2.2 Kết kinh dnh.29 Cơ cấu sản phẩm.32 2.2.3 Những thuận lợi trng hạt động kinh dnh.33 2.2.4 Những khó khăn trng hạt động kinh dnh.34 2.2.5 Phơng hớng kinh dnh 34 2.3 Phân tích ảnh hởng cấu vốn đến hiệu sử dụng vốn củ Trung tâm 34 2.3.1 Sự iến động cấu vốn the nguồn vèn cđȧ Trung t©m……… 34 2.3.2 Ph©n tÝch sù ЬiÕn động cấu vốn the nội dung vốn37 2.3.3 Phân tích iến động hiệu sử dụng tổng nguồn vốn 38 2.3.4 Phân tích iến động hiệu sử dụng vốn lu động 38 2.3.5 2.4 Phân tích tình hình tài củ Trung tâm46 Phân tích ảnh hởng cấu vốn đến hiệu sử dụng vốn.48 2.4.1 Phân tích ảnh hởng chung củ cấu vốn kinh dnh đến hiệu sử dụng vốn củ Trung tâm 48 2.4.2 Phân tích nguồn vốn sử dụng vốn49 2.5 Những điểm ất hợp lý trng cấu vốn củ Trung tâm.52 2.5.1 Nguồn vốn vy ch đợc sư dơng hiƯu qu¶………………………52 2.5.2 2.5.3 Chi phÝ vèn cȧȯ……………………………………………………52 Dự trữ nhiều.52 2.5.4 Khả thnh tán yếu.52 Phân tích ảnh hởng cấu vốn đến hiệu sử dụng vốn trung tâm thơng mại truyền hình Chuyên đề thực tập 2.5.5 Cơ cấu nợ ch hợp lý.56 Chơng III Phơng pháp xây dựng cấu vốn hợp lý nâng c hiệu sử dụng Trung tâm .57 3.1 3.1.1 Giải pháp nâng c hiệu sử dụng vốn ch Trung tâm 57 Các nhân tố ¶nh hëng ®Õn hiƯu qu¶ sư dơng vèn……………… 57 3.1.1.1 Các nhân tố ên ngài57 3.1.1.2 Các nhân tố nội ộ 58 3.1.2 Điều kiện để nâng c hiệu sử dụng vốn.60 3.1.2.1 Mở rộng hạt động kinh dnh, đẩy mạnh tiêu thụ60 3.1.2.2 Đổi phơng thức huy động vốn 61 3.1.2.3 Nâng c hiệu sử dụng vốn lu động 64 3.1.2.4 Nâng c chất lợng hạt động quản lý tài 64 3.1.2.5 Thực tốt việc thu hồi thnh tán khản nợ 64 3.1.2.6 Đà tạ quản lý cn ngời 64 3.2 Phơng pháp xây dựng cấu vốn.64 3.2.1 Các chủ yếu để xây dựngk cấu vốn65 3.2.1.1 3.2.1.2 Kế hạch kinh dnh65 Nhu cầu vốn 66 3.2.1.3 3.3 Khả tự tài trợ vy vốn củ Trung tâm 76 Một số kiến nghị nhà nớc77 3.3.1 Môi trờng kinh dnh 77 3.3.2 Phát triển mở rộng thị trờng tài chính.77 Kết luận 78 Dnh mục tài liệu thm khả79 Phân tích ảnh hởng cấu vốn đến hiệu sử dụng vốn trung tâm thơng mại truyền hình Chuyên đề thực tập Dnh mục từ viết tắt DNNN : Dnh nghiệp nhà nớc NSNN : Ngân sách nhà nớc VCSH : Vèn chđ së h÷u KD : Kinh dȯȧnh XNK : Xuất nhập TSCĐ : Tài sản cố định TSLĐ : Tài sản lu động LNR : Lợi nhuận ròng TDTM : Tín dụng thơng mại TC : Tài VLĐ : Vốn lu động VCĐ : Vốn cố định VLĐTX : Vốn lu động thờng xuyên Phân tích ảnh hởng cấu vốn đến hiệu sử dụng vốn trung tâm thơng mại truyền hình Chuyên đề thực tập LD : Liên dnh Chơng I Lý luận chung vốn, cấu vốn & ảnh hởng cấu vốn đến hiệu sử dụng vốn 1.1 Kh¸i niƯm vỊ vèn kinh dȯȧnh 1.1.1 Mét sè quȧn niƯm vỊ vèn kinh dȯȧnh Vèn kinh dȯȧnh trȯng c¸c dnh nghiệp quỹ tiền tệ đặc iệt phục vụ hạt động sản xuất kinh dnh Vốn tiền nhng tiền trở thành vốn thả mÃn điều kiện su: +tiền phải đại diện ch lợng hàng há định, nói cách khác tiền phải đợc đảm ả ằng cách ngày nâng cng lợng tài sản có thực +Tiền phải đợc tích tụ tập trung đến lợng định +Khi đà đủ số lợng, tiền phải vận động nhằng cách ngày nâng cm mục đích sinh lời Trng "Kinh tế học", nhóm tác giả Dvid egg, Stni Ficher, Rudger Drusch ch cách ngày nâng cng vốn gồm hi lại: vốn vật chất vốn tài ản thân vốn lại hàng há nhng đợc sử dụng trình kinh dnh tiếp the Qun niệm ch thấy rõ nguồn gốc hình thành vốn, trạng thái iểu củ vốn nhng không r mục đích, vi trò củ vốn Đứng góc độ rộng hơn, số nhà kinh tế học lại ch cách ngày nâng cng vốn gồm yếu tố kinh tế đợc ố trí để sản xuất hàng há, dịch vụ nh tài sản hữu Phân tích ảnh hởng cấu vốn đến hiệu sử dụng vốn trung tâm thơng mại truyền hình Chuyên đề thực tập hình , tài sản vô hình, kiÕn thøc vỊ kinh tÕ, kü tht cđȧ dȯȧnh nghiƯp đợc tích luỹ, trình độ quản lý chất lợng ®éi ngị c¸n Ьé trȯng dȯȧnh nghiƯp VËy cã thĨ hiểu vốn phần thu nhập quốc dân dới dạng tài sản vật chất tài sản tài đợc cá nhân, tổ chức, dnh nghiệp ỏ r để tiến hành sản xuất, kinh dnh nhằng cách ngày nâng cm mục đích tối đ há lợi nhn 1.1.2 Vȧi trß cđȧ vèn kinh dȯȧnh Vèn kinh dnh củ dnh nghiệp đóng vi trò định trng việc thành lập, hạt động, phát triển củ lại hình dnh nghiệp Tuy nhiên phát huy tác dụng iết quản lý, sử dụng cách hớng, hợp lý, tiết kiệm hiệu Trng ®iỊu kiƯn hiƯn nȧy, nỊn kinh tÕ thÞ trêng nớc t đng hạt động ổn định, cờng độ cạnh trnh c vốn trở thành lợi thÕ c¹nh trȧnh quȧn träng Víi viƯc më réng qun tự chủ, tự chịu trách nhiệm trng sản xuất, kinh dnh vốn có tác động tích cực hy tiêu cực tới hạt động sản xuất, kinh dnh tuỳ thuộc việc huy động sử dụng vốn củ DN 1.2 Các nguồn vốn củ dnh nghiệp nhà nớc Xét riêng DNNN, nguồn vốn đợc mô tả nh sȧu: Nguån vèn kinh doanh Vèn vay Vèn vay ng¾n hạn Thuê tài chính, thuê hoạt động Nợ tích luỹ Vốn chủ sở hữu Tín dụng TM Vốn ngân sách nhà nớc Vốn tự tài trợ Vốn cổ phần Phân tích ảnh hởng cấu vốn đến hiệu sử dụng vốn trung tâm thơng mại truyền hình Vốn LD, liên kết Chuyên đề thực tập ảng 1.1 Các nguồn vốn củ DNNN Trớc trng chế cấp, nguồn vốn đợc hình thành từ ngân sách nhà nớc Trng chế thị trờng, hình thức huy động vốn đợc đ dạng há, giải phóng nguồn tài trng kinh tế, thúc đẩy thu hút vốn dnh nghiệp nhiều kênh khác nhu Tuỳ the lại hình, đặc điểm củ dnh nghiệp mà có cách thức tạ vốn khác nhu Đối với dnh nghiệp nhà nớc nguồn hình thành vốn vốn chi thành lại su: 1.2.1 Vốn chủ sở hữu 1.2.1.1 Vốn ngân sách nhà nớc Ngy từ thành lập, DNNN đà đợc cấp lợng vốn định Đây lọng vốn qun trọng để đầu t xây dựng n đầu nh mở rộng sản xuất Khi sử dụng vốn d ngân sách nhà nớc cấp, dnh nghiệp phải nộp thuế sử dụng vốn NSNN, gọi tắt thuế vốn Từ 01/01/1997, the đề nghị 59/CP củ phủ thông t 70/TC-TCDN củ ộ tài có dnh nghiệp làm ăn có lÃi phải nộp thuế sử dụng vốn NSNN số tiền đợc trích từ lỵi nhn sȧu th NÕu lỵi nhn sȧu th nhá lợng thúê sử dụng vốn dnh nghiệp phải nộp tàn ộ số lợi nhuận Chính sách đảm ả ch dnh nghiệp làm ăn thu lỗ có hội phát triển Tuy nhiên, không khuyến khích dnh nghiệp sử dụng vốn có hiệu dnh nghiệp nà làm ăn có lÃi phải nộp thuế thu lỗ nộp Đây vấn đề nhiều trnh luận 1.2.1.2 Vốn cổ phần Phân tích ảnh hởng cấu vốn đến hiệu sử dụng vốn trung tâm thơng mại truyền hình Chuyên đề thực tập Đâylà nguồn vốn huy động từ việc phát hành cổ phiếu công ty The quy định hành, ngài số vốn nhà nớc đầu t, DNNN đợc phép huy động thêm vốn ằng cách ngày nâng cng phát hành cổ phiếu Vốn cổ phần d cổ đông đóng góp thông qu việc mu cổ phiếu d công ty phát hành Nguồn vốn đợc huy động sử dụng ngy từ thành lập hy huy động thêm để më réng s¶n xt kinh dȯȧnh Chi phÝ sư dơng nguồn vốn không cố định ởi mức lÃi củ cổ phiếu phụ thuộc kết kinh dnh Khi dnh nghiệp làm ăn thu lỗ, họ trả lợi tức cổ phiếu Trên thị trờng cổ phiếu, giá cổ phiếu tăng lên dấu hiệu tốt, giúp công ty phát hành thêm cổ phiếu Ngợc lại, gái cổ phiếu thấp mệnh giá thi việc phát hành cổ phiếu gặp khó khăn 1.2.1.3 Vèn dȯ liªn dȯȧnh, liªn kÕt Khi dȯȧnh nghiƯp muốn thực dự án đầu t hy phơng thức sản xuất, kinh dnh mà gặp khó khăn vốn, công nghệ, nhân lực liên dnh, liên kết với dnh nghiệp khác góp vốn the hợp đồng liên dnh dự nguyên tắc ình đẳng chi sẻ lợi nhuận, rủi r the tỷ lệ vốn góp Mục đích thm gi liên dnh để tận dụng lợi s sánh củ nhu nhng ên độc lập với nhu Hình thức liên dnh phổ iến ny liên dnh giữ hặc ên Việt Nm với hặc ên nớc ngài Lợi ích củ ên liên dnh phụ thuộc tỷ lệ vốn góp Tuy nhiên, ny d lợng vốn góp củ ên Việt Nm thấp ( phổ iến 30-35%) chủ yếu ằng cách ngày nâng cng quyền sử dụng đất mặt nớc nên định củ ên Việt Nm thờng thiếu trọng lợng Mặt khác, việc đánh giá si công nghệ liên dnh quản lý kiểm sát việc phân phối lợi nhuận không chặt chẽ đà gây thiệt hại ch ên Việt Nm 1.2.1.4 Vốn hình thành từ nguồn tự tài trợ củ dnh nghiệp Phân tích ảnh hởng cấu vốn đến hiệu sử dụng vốn trung tâm thơng mại truyền hình