Phát triển hoạt động tư vấn cổ phần hóa của công ty chứng khoán acb

LỜI MỞ ĐẦU 1.Tính cấp thiết đề tài Tư vấn cổ phần hóa hoạt động có vai trị quan trọng tiến trình cổ phần hóa, thời gian gần đây, mà cổ phần hóa quan tâm thích đáng nhà nước Tiến trình cổ phần hóa nước ta tiến hành từ năm 1992 12 năm thực mà q trình diễn chậm chạp, dai dẳng nhiều nguyên nhân :các doanh nghiệp khơng muốn cổ phần hóa lo sợ doanh nghiệp sau cổ phần hóa làm ăn khơng trước cổ phần hóa ,sợ ảnh hưởng đến quyền lợi bên cạnh khó khăn vướng mắc quy trình , thủ tục thực cổ phần hóa mà doanh nghiệp thường gặp phải Nhận biết điều ,các công ty chứng khoán bên cạnh việc cung cấp dịch vụ tư vấn đầu tư chứng khoán , tư vấn niêm yết ,tư vấn phát hành triển khai hoạt động tư vấn cổ phần hóa Doanh nghiệp nhà nước để giúp doanh nghiệp tháo gỡ vướng mắc, nghi ngại đó.Đây hoạt động cịn tương đối nước ta, nên hoạt động thực cần nhiều ý kiến đóng góp để phát triển Do vậy,nhận biết tính cấp thiết đề tài nên sau thời gian thực tập công ty chứng khoán ACB ,em chọn đề tài : “Phát triển hoạt động tư vấn cổ phần hóa Cơng ty chứng khoán ACB “ Mục tiêu nghiên cứu đề tài Đề tài :Phát triển hoạt động tư vấn cổ phần hóa cơng ty chứng khốn ACB “được thực với mục tiêu nghiên cứu lí luận hoạt động tư vấn cổ phần công ty chứng khoán thực trạng hoạt động Cơng ty Chứng khốn ACB ,từ đề xuất giải pháp nhằm phát triển hoạt động tư vấn cơng ty chứng khốn ACB Đối tượng phạm vi nghiên Đối tượng nghiên cứu đề tài :Hoat động tư vấn cổ phần hóa cơng ty chứng khoán ACB Phạm vi đề tài giới hạn việc nghiên cứu nội dung tập trung làm rõ nét khái quát hoạt động tư vấn cổ phần hóa Phương pháp nghiên cứu Đề tài sử dụng kết hợp nhiều phương pháp từ lí luận đến thực tiễn ,so sánh , phân tích , tổng hợp , liệt kê ,đối chiếu sở quan điểm vật biên chứng khách quan chủ nghĩa Mac-Le Nin Kết cấu đề tài Đề tài cấu trúc thành chương: Chương :Những vấn đề chung hoạt động tư vấn cổ phần hóa cơng ty chứng khoán Chương 2:Thực trạng hoạt động tư vấn cổ phần hóa CTCK ACB Chương 3: Giải pháp phát triển hoạt động tư vấn cổ phần hóa cơng ty chứng khốn ACB Em xin chân thành cám ơn Thạc sĩ Lê Trung Thành hướng dẫn, bảo cho em tận tình chu đáo.Em xin cám ơn anh chị cơng ty chứng khốn ACB giúp đỡ cho em nhiều để em hồn thành đề tài Em xin chân thành cám ơn! Sinh viên Trần Thi Thương Hiền Chương NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN CỔ PHẦN HĨA CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN 1.1 Khái qt hoạt động cơng ty chứng khốn 1.1.1 Khái niệm cơng ty chứng khốn Cơng ty chứng khốn trung gian tài thực nghiệp vụ thị trường chứng khoán Theo Quyết định số 04/1998/QĐ-UBCK ngày 13/10/1998 UBCKNN, CTCK thành lập hình thức pháp lí cơng ty cổ phần cơng ty trách nhiệm hữu hạn Đó tổ chức kinh tế có tư cách pháp nhân, có vốn riêng hạch toán kinh tế độc lập Tùy theo vốn điều lệ đăng kí kinh doanh mà cơng ty thực hơặc số nghiệp vụ kinh doanh chứng khốn : mơi giới chứng khốn, tự doanh, quản lí danh mục đầu tư, bảo lãnh phát hành, tư vấn đầu tư lưu kí chứng khốn * phân chia CTCK thành loại hình sau:  Cơng ty mơi giới chứng khốn Cơng ty mơi giới chứng khốn CTCK thực việc trung gian, mua bán chứng khoán cho khách hàng để hưởng hoa hồng  Công ty kinh doanh chứng khốn Cơng ty kinh doanh chứng khốn CTCK chủ yếu thực nghiệp vụ tự doanh, có nghĩa tự bỏ vốn tự chịu trách nhiệm hậu kinh doanh  Công ty bảo lãnh phát hành chứng khốn Cơng ty bảo lãnh phát hành chứng khốn CTCK có lĩnh vực hoạt động chủ yếu thực nghiệp vụ bảo lãnh để hưởng phí chênh lệch giá  Công ty trái phiếu Công ty trái phiếu CTCK chuyên mua bán loại trái phiếu  Cơng ty chứng khốn khơng tập trung Cơng ty chứng khốn khơng tập trung CTCK hoạt động chủ yếu thị trường OTC họ đóng vai trò nhà tạo thị trường 1.1.2 Các loại hình tổ chức kinh doanh CTCK CTCK có loại hình tổ chức bản,đó : Cơng ty hợp danh, công ty trách nhiệm hữu hạ , công ty cổ phần  Công ty hợp danh Công ty hợp danh loại hình kinh doanh có từ chủ sở hữu trở lên Thành viên CTCK hợp danh bao gồm: Thành viên góp vốn thành viên hợp danh Các thành viên hợp danh phải chịu trách nhiệm vơ hạn tồn tài sản nghĩa vụ cơng ty Các thành viên góp vốn khơng tham gia điều hành cơng ty, họ phải chịu trách nhiệm hữu hạn phần vốn góp khoản nợ công ty Công ty hợp danh thông thường không phép phát hành loại chứng khoán  Công ty TNHH Thành viên công ty chịu trách nhiệm khoản nợ Các nghĩa vụ tài sản khác doanh nghiệp phạm vi số vốn cam kết góp vốn vào doanh nghiệp Cơng ty TNHH không phép phát hành cổ phiếu  Công ty Cổ Phần Công ty cổ phần pháp nhân độc lập với chủ sở hữu công ty cổ đông Cổ đông chịu trách nhiệm khoản nợ nghĩa vụ tài sản khác doanh nghiệp phạm vi số vốn góp vào doanh nghiệp Cơng ty cổ phần có quyền phát hành chứng khoán (cổ phiếu trái phiếu )ra công chúng theo quy định pháp luật chứng khốn hành Do loại hình cơng ty TNHH cơng ty cổ phần có nhiều ưu điểm công ty hợp danh nên nay, CTCK tổ chức hình thức cơng ty TNHH cơng ty cổ phần 1.1.3 Cơ cấu tổ chức CTCK Cơ cấu tổ chức cơng ty chứng khốn phụ thuộc vào loại hình nghiệp vụ chứng khốn mà cơng ty thực qui mô hoạt động kinh doanh chứng khốn Tuy nhiên, chúng có đặc điểm chung hệ thống phòng ban chức chia thành nhóm khối khác là: Khối nghiệp vụ Khối phụ trợ 1.1.3.1 Khối nghiệp vụ Khối nghiệp vụ khối thực giao dịch kinh doanh dịch vụ chứng khoán Khối đem lại thu nhập cho công ty cách đáp ứng nhu cầu khách hàng tạo sản phẩm phù hợp với nhu cầu Các nghiệp vụ khối phụ trách có phòng ban tương ứng Sơ đồ 1: Khối nghiệp vụ cơng ty chứng khốn Khối nghiệp vụ phịng mơi giới Phịng Tự Doanh Phịng tư vấn tài đầu tưtư v tư Phịng bảo lãnh phát hành Phịng quản lí danh mục đầu tư Phịng kí quỹ (Nguồn:Giáo trình thị trường chứng khốn) 1.1.3.2 Khối phụ trợ Khối phụ trợ khối không trực tiếp thực nghiệp vụ kinh doanh, khơng thể thiếu vận hành cơng ty chứng khốn hoạt động mang tính chất trợ giúp cho khối nghiệp vụ Sơ đồ 2: Khối phụ trợ CTCK Khối phụ trợ Phòng nghiên cứu phát triển Phịng phân tích thơng tin thị trường Phịng kế hoạch cơng ty Phịng phát triển sản phẩm Phịng tổng hợp hành nhân (Nguồn:Giáo trình thị trường chứng khốn) 1.1.4 Vai trị cơng ty chứng khốn Cơng ty chứng khốn tác nhân quan trọng thúc đẩy phát triển kinh tế nói chung thị trường chứng khốn nói riêng Đó là, cầu nối quan trọng nhà đầu tư, người tham gia mua bán chứng khoán, với thị trường chứng khốn giúp nhà đầu tư giảm chi phí thời gian giao dịch, nâng cao hiệu khoản đầu tư Nhờ công ty chứng khốn mà chứng khốn lưu thơng từ nhà phát hành tới người đầu tư tăng tính khoản cho chứng khoán tổ chức phát hành Do đó, việc huy động vốn tổ chức nhanh hơn, qua huy động nguồn vốn từ nơi nhàn rỗi để phân bổ vào nơi sử dụng có hiệu Đối với thị trường chứng khốn, cơng ty chứng khốn có vai trị việc góp phần tạo lập giá cả, điều tiết thị trường Giá chứng khoán thị trường định Tuy nhiên, để đưa mức giá cuối cùng, người mua người bán phải thông qua công ty chứng khốn họ khơng tham gia trực tiếp vào trình mua bán Để bảo vệ khoản đầu tư khách hàng bảo vệ lợi ích mình, nhiều cơng ty chứng khốn giành tỉ lệ định giao dịch để thực vai trò điều tiết thị trường Bên cạnh đó, cơng ty chứng khốn cịn góp phần tăng tính khoản tài sản tài chính, đặc biệt thị trường thứ cấp, giúp người đầu tư chuyển đổi chứng khốn thành tiền mặt ngược lại Ngồi ra, cơng ty chứng khốn có vai trị cung cấp thơng tin thị trường chứng khốn cho quan quản lí thị trường để thực mục tiêu Các thơng tin cung cấp bao gồm thông tin giao dịch mua, bán thị trường, thông tin cổ phiếu, trái phiếu tổ chức phát hành, thông tin nhà đầu tư v.v Nhờ thông tin này, quan quản lí thị trường kiểm sốt chống tượng thao túng lũng đoạn bóp méo thị trường Tóm lại, cơng ty chứng khốn tổ chức chuyên nghiệp thị trường chứng khoán , có vai trị cần thiết quan trọng nhà đầu tư ,các nhà phát hành quan quản lí thị trường thị trường chứng khốn nói chung Những vai trị thể thông qua hoạt động công ty chứng khốn 1.1.5 Các hoạt động cơng ty chứng khốn Theo nghị định số 144/2003/NĐ-CP ngày 28/11/2003, cơng ty chứng khốn phép thực loại hình kinh doanh chứng khoán mức vốn pháp định theo loại hình kinh doanh sau: 1,Mơi giới chứng khoán :3 tỷ đồng Việt Nam 2,Tự doanh chứng khoán :12 tỷ đồng Việt Nam 3,Quản lí danh mục đầu tư chứng khoán :3 tỷ đồng Việt Nam 4,Bảo lãnh phát hành chứng khoán :22 tỷ đồng Việt Nam 5,Tư vấn tài đầu tư chứng khốn :3 tỷ đồng Việt Nam Ngồi ra, cơng ty chứng khốn phép thực dịch vụ lưu kí chứng khốn, dịch vụ tài khác liên quan có tác dụng hỗ trợ cho nghiệp vụ kinh doanh chứng khốn 1.1.5.1 Hoạt động mơi giới chứng khốn Mơi giới chứng khoán hoạt động trung gian đại diện mua bán chứng khoán cho khách hàng để hưởng phí Hoạt động mơi giới chuyển đến khách hàng sản phẩm, dịch vụ tư vấn đầu tư nối liền cơng ty chứng khốn với nhà đầu tư nhằm cung cấp thông tin thực tư vấn cho khách hàng Người môi giới trở thành người bạn ,người chia sẻ lo âu, căng thẳng đưa lời động viên kịp thời cho nhà đầu tư giúp họ có định tỉnh táo Người mơi giới ln đặt lợi ích khách hàng lên trước, ln hoạt động lợi ích khách hàng Đây nghiệp vụ mà công ty chứng khoán thực 1.1.5.2 Hoạt động tự doanh chứng khốn Tự doanh việc cơng ty chứng khốn tự tiến hành giao dịch mua bán chứng khoán cho thơng qua chế giao dịch Sở giao dịch chứng khoán thị trường OTC (Nguồn:Giáo trình thị trường chứng khốn) Hình thức giao dịch hoạt động tự doanh : +giao dịch trực tiếp: giao dịch tay đơi hai cơng ty chứng khốn hay CTCK với khách hàng thông qua thương lượng thị trường OTC + giao dịch gián tiếp: CTCK đặt lệnh mua bán chứng khoán Sở giao dịch chứng khốn, lệnh thực với khách hàng không xác định trước Cơng ty chứng khốn thực hoạt động tự doanh với nhiều mục đích khác nhau: -Nhằm thu nhuận cho cơng ty thơng qua hành vi mua bán chứng khốn với khách hàng Đó là, hưởng lợi tức phần chênh lệch giá giao dịch tự doanh thành công, thường hoạt động đầu chênh lệch giá Điều lợi thơng tin, đội ngũ chun gia phân tích có trình độ cao v.v CTCK -Tạo thị trường cho chứng khốn chưa có thị trường giao dịch phát hành Để tạo thị trường cho thị trường cho chứng khốn này, cơng ty chứng khốn thực tự doanh thơng qua việc mua bán chứng khốn, tạo tính khoản thị trường cấp hai -Dự trữ để đảm bảo khả tốn: Bởi vì, CTCKcũng giống doanh nghiệp kinh doanh khác phải đối mặt với khả toán cho khách hàng Mà chứng khoán tài sản tài có tính khoản cao, thu lợi nhuận lớn nên đảm bảo khả toán cho khách hàng lúc -Góp phần bình ổn thị trường : Các cơng ty chứng khốn hoạt động tự doanh nhằm góp phần bình ổn giá thị trường chứng khoán bị biến động bất lợi theo yêu cầu nhà quản lí thị trường Đồng thời tự bảo vệ cho cơng ty nhà đầu tư Cơng ty chứng khốn phải có tách biệt nghiệp vụ tự doanh nghiệp vụ mơi giới để đảm bảo tính minh bạch, rõ ràng hoạt động phải ưu tiên thực lệnh khách hàng trước thực lệnh 1.1.5.3 Hoạt động quản lí danh mục đầu tư Hoạt động quản lí danh mục đầu tư hoạt động quản lí vốn ủy thác khách hàng để đầu tư vào chứng khốn khách hàng ln kì vọng, CTCK có chun mơn cao đem lại cho họ khoản lợi nhuận đáng kể.Trong hoạt động này, khách hàng ủy thác cho CTCK thay mặt định đầu tư theo chiến lược hay nguyên tắc mà khách hàng chấp nhận Quản lí danh mục đầu tư dạng nghiệp vụ tư vấn mang tính chất tổng hợp có kèm theo đầu tư 1.1.5.4 Hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán Hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán hoạt động mà CTCK có chức bảo lãnh giúp tổ chức phát hành thực thủ tục trước chào bán chứng khoán, tổ chức việc phân phối chứng khốn giúp bình ổn giá chứng khốn giai đoạn đầu sau phát hành CTCK nhận mua phần hay tồn chứng khốn tổ chức phát hành để bán lại mua số chứng khốn cịn theo cam kết với tổ chức phát hành Trên thị trường chứng khoán, tổ chức bảo lãnh phát hành khơng có cơng ty chứng khốn mà cịn bao gồm tổ chức tài khác như: Ngân hàng đầu tư, CTCK thường nhận bảo lãnh phát hành kiêm ln việc phân phối chứng khốn, ngân hàng đầu tư thường đứng nhận bảo lãnh phát hành (hoặc thành lập tổ hợp bảo lãnh phát hành) sau đó, chuyển phân phối chứng khốn cho CTCK tự doanh thành viên khác Hoạt động đòi hỏi vốn điều lệ cao so với hoạt động khác: 22 tỷ đồng lại đem lại doanh thu cao cho CTCK 1.1.5.5 Hoạt động tư vấn tài đầu tư chứng khốn Tư vấn đầu tư chứng khốn việc cơng ty chứng khốn thơng qua hoạt động phân tích để đưa lời khun, phân tích tình thực số cơng việc dịch vụ khác có liên quan đến phát hành, đầu tư cấu tài cho khách hàng Hoạt động tư vấn chứng khoán phân loại theo hình thức khác nhau: -Theo hình thức hoạt động tư vấn có: Tư vấn trực tiếp tư vấn gián tiếp +Tư vấn trực tiếp: gặp gỡ khách hàng trực tiếp thông qua thư tư, điện thoại +Tư vấn gián tiếp thông qua ấn phẩm, sách báo để tư vấn cho khách hàng