(Luận văn) các yếu tố tài chính ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp công nghiệp ngành chế biến thực phẩm niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán hcm

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC CÔNG NGHỆ TP.HCM - lu an LÊ THỊ MINH HÀ n va p ie gh tn to CÁC YẾU TỐ TÀI CHÍNH ẢNH HƢỞNG ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA DOANH NGHIỆP CÔNG NGHIỆP NGÀNH CHẾ BIẾN THỰC PHẨM NIÊM YẾT TRÊN SÀN GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN HCM d oa nl w u nf va an lu ll LUẬN VĂN THẠC SĨ oi m z at nh Chuyên ngành: Kế toán z m co l gm @ Mã số ngành: 60340301 an Lu TP HỒ CHÍ MINH, tháng 04 năm 2015 n va ac th si BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC CÔNG NGHỆ TP.HCM - lu LÊ THỊ MINH HÀ an n va p ie gh tn to CÁC YẾU TỐ TÀI CHÍNH ẢNH HƢỞNG ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA DOANH NGHIỆP CÔNG NGHIỆP NGÀNH CHẾ BIẾN THỰC PHẨM NIÊM YẾT TRÊN SÀN GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN HCM d oa nl w va an lu ll u nf LUẬN VĂN THẠC SĨ oi m Chuyên ngành: Kế toán z at nh Mã số ngành: 60340301 z gm @ CÁN BỘ HƢỚNG DẪN KHOA HỌC: TS NGUYỄN VĂN PHÖC m co l an Lu TP HỒ CHÍ MINH, tháng 04 năm 2015 n va ac th si CƠNG TRÌNH ĐƢỢC HỒN THÀNH TẠI TRƢỜNG ĐẠI HỌC CƠNG NGHỆ TP.HCM Cán hƣớng dẫn khoa học: TS Nguyễn Văn Phúc lu Luận văn Thạc sĩ đƣợc bảo vệ Trƣờng Đại học Công nghệ TP.HCM ngày 17 tháng 04 năm 2015 an va n Thành phần Hội đồng đánh giá Luận văn Thạc sĩ gồm: to tn Họ tên TT Chức danh Hội đồng gh PGS.TS Phan Đình Nguyên TS Phạm Ngọc Toàn Phản biện1 TS Phan Thị Hằng Nga Phản biện Chủ tịch nl w p ie TS Phan Mỹ Hạnh Ủy viên TS Hà Văn Dũng Ủy viên, Thƣ ký d oa va an lu ll u nf Xác nhận Chủ tịch Hội đồng đánh giá Luận văn sau Luận văn đƣợc sửa chữa (nếu có) oi m z at nh Chủ tịch Hội đồng đánh giá LV z m co l gm @ an Lu n va ac th si TRƢỜNG ĐH CÔNG NGHỆ TP.HCM CỘNG HÕA XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM PHÒNG QLKH – ĐTSĐH Độc lập – Tự – Hạnh phúc TP.HCM, ngày … tháng… năm 2015 NHIỆM VỤ LUẬN VĂN THẠC SĨ Họ tên học viên: LÊ THỊ MINH HÀ Giới tính: Nữ Ngày, tháng, năm sinh: 28/10/1983 Nơi sinh: Quảng Ngãi Chuyên ngành: Kế toán MSHV: 1341850010 lu I- Tên đề tài: an Các yếu tố tài ảnh hƣởng đến hiệu hoạt động doanh nghiệp va n công nghiệp ngành chế biến thực phẩm niêm yết sàn giao dịch chứng to tn khốn Hồ Chí Minh p ie gh II- Nhiệm vụ nội dung: Xây dựng mơ hình nghiên cứu Các yếu tố tài ảnh hƣởng đến - Kiểm định mơ hình giả thuyết nghiên cứu, từ xác định oa - nl w hiệu hoạt động kinh doanh d yếu tố tài chínhảnh hƣởng đến hiệu hoạt động kinh doanh doanh va an - lu nghiệp Đề xuất kiến nghị để nâng cao hiệu kinh doanh doanh u nf ll nghiệp công nghiệp ngành chế biến thực phẩm m oi III- Ngày giao nhiệm vụ: 19/09/2014 z at nh IV-Ngày hoàn thành nhiệm vụ: 13/03/2015 V- Cán hƣớng dẫn: TS Nguyễn Văn Phúc z @ KHOA QUẢN LÝ m co l CÁN BỘ HƢỚNG DẪN gm CHUYÊN NGÀNH an Lu n va ac th si i LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng tơi Các số liệu, kết nêu Luận văn trung thực chƣa đƣợc công bố công trình khác Tơi xin cam đoan giúp đỡ cho việc thực Luận văn đƣợc cảm ơn thơng tin trích dẫn Luận văn đƣợc rõ nguồn gốc lu an Tp, Hồ Chí Minh, tháng 04 năm 2015 n va gh tn to p ie Lê Thị Minh Hà d oa nl w ll u nf va an lu oi m z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si ii LỜI CẢM ƠN Tôi xin chân thành cảm ơn đến Quý Thầy Cô ngƣời truyền đạt cho có đƣợc kiến thức suốt thời gian học trƣờng ĐH Cơng Nghệ TP.Hồ Chí Minh Tơi xin chân thành cảm ơn Thầy TS.Nguyễn Văn Phúc tận tình hƣớng dẫn, giúp đỡ tơi suốt q trình thực luận văn Cảm ơn tất thành viên lớp Cao Học kế tốn khóa lu an học tập, chia sẻ kinh nghiệm trình học trƣờng va n Cuối cùng, xin gửi lời cảm ơn đến gia đình tơi, ngƣời ln hỗ trợ p ie gh tn to động viên tơi suốt q trình học tập hoàn thành luận văn d oa nl w TP Hồ Chí Minh, tháng 04 năm 2015 ll u nf va an lu Lê Thị Minh Hà oi m z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si iii TÓM TẮT Mục tiêu tác giả nghiên cứu xem xét Các yếu tố tài ảnh hƣởng đến hiệu hoạt động doanh nghiệp công nghiệp ngành chế biến thực phẩm niêm yết sàn giao dịch chứng khốn Hồ Chí Minh giai đoạn 2011-2013 Nghiên cứu đƣa yếu tố đo lƣờng hiệu hoạt động ROA, ROE, BEP Phân tích ANOVA cho thấy biến phụ thuộc ROA, ROE, BEP có ý nghĩa thống kê mức 99% (Vì hệ số Sig =0,000) Do vậy, biến đƣợc chọn lu làm biến phụ thuộc mơ hình an n va Kết nghiên cứu cho thấy, biến xem xét biến tn to QR,TAT,WCT,FS tác động chiều với hiệu hoạt động, nhiên biến lại DTE, DR, AGE tác động tiêu cực đến hiệu hoạt động Trong đó, tỷ lệ nợ gh p ie có tác động mạnh đến HQKD tác động theo chiều âm (-) nợ doanh nghiệp chủ yếu khoản nợ ngắn hạn chiếm 70% tổng nợ Vì vậy, tác giả đề xuất nl w số kiến nghị nhằm cải thiện cấu vốn DNCN ngành chế biến thực phẩm d oa theo chiều hƣớng giảm thiểu nguồn vốn tín dụng ngắn hạn, phát huy kênh huy động an lu vốn khác (huy động vốn từ phát hành cổ phiếu, từ lợi nhuận giữ lại) u nf va Nghiên cứu xem xét yếu tố tác động đến HQKD đƣợc đo lƣờng góc độ tài chính, số liệu, số đƣợc truy xuất từ BCTC doanh nghiệp niêm yết ll oi m sàn giao dịch chứng khốn HCM Dữ liệu sẵn có yếu tố làm giới hạn số z at nh lƣợng quan sát mẫu thực nghiệm nghiên cứu tập trung nghiên cứu yếu tố bên công ty, số yếu tố bên ngồi khơng đƣợc đề z cập nghiên cứu Đây định hƣớng cho nghiên cứu m co l gm @ an Lu n va ac th si iv ABSTRACT The goal of the authors of this study is to examine the factors affecting financial performance of industrial enterprises in the food processing industry listed on the stock exchanges of Ho Chi Minh in the period 2011- 2013 The study brought out three factors measurement performance that is ROA, ROE, BEP ANOVA analysis showed that all three dependent variables ROA, ROE, BEP are statistically significant at the 99% level (Sig = 0.000 Since the coefficient) Thus, all three variables were selected as dependent variables in the model lu an The study results showed that, in turn consider the variables QR, TAT, n va WCT, FS affected the same way with the performance, but the remaining variables tn to DTE, DR, AGE negative impact on the efficiency activities In particular, the debt gh ratio has a strong impact on business performance and impact Vertical negative (-) p ie and their creditors are mainly short-term debt accounted for 70% of total debt w Therefore, the authors suggest a number of recommendations to improve the capital oa nl structure of the industrial enterprises of food processing industry in the direction of reducing short-term credit loans, promoting alternative funding channels (raising d va an lu capital from the issuance of shares from retained earnings) This study only considers the factors affecting business performance is u nf ll measured in terms of financial, data and indicators are accessible from the financial m oi statements of listed companies on the stock exchanges in Ho Chi Minh Data z at nh availability is a major factor that limits the number of observations in the sample and further empirical research studies focusing elements within the company, a z number of external factors not mentioned in the study this research This is the m co l gm @ direction for further research an Lu n va ac th si v MỤC LỤC CHƢƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU 1.1 Lý chọn đề tài nghiên cứu 1.2 Mục tiêu nghiên cứu 1.3 Câu hỏi nghiên cứu 1.4 Đối tƣợng phạm vi nghiên cứu 1.5 Phƣơng pháp nghiên cứu lu 1.6 Kết cấu đề tài an CHƢƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT va n 2.1 Những lý luận chung DNCN ngành chế biến thực phẩm tn to 2.1.1 Khái niệm gh 2.1.2 Đặc điểm DNCN ngành chế biến thực phẩm p ie 2.1.3 Vai trị ngành cơng nghiệp chế biến thực phẩm w 2.2 Hiệu hoạt động kinh doanh DNCN ngành chế biến thực phẩm oa nl 2.2.1 Khái niệm hiệu hoạt động kinh doanh d 2.2.2 Các số đánh giá hiệu hoạt động doanh nghiệp 10 lu an 2.2.2.1 Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp 10 u nf va 2.2.2.2 Các chi tiêu sinh lời 10 2.3 Các yếu tố ảnh hƣởng đến hiệu hoạt động DNCN ngành chế biến thực ll oi m phẩm 11 z at nh 2.4 Các nghiên cứu trƣớc 15 2.4.1 Các nghiên cứu nƣớc 15 z 2.4.2 Các nghiên cứu nƣớc 20 @ gm CHƢƠNG 3: MƠ HÌNH VÀ DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU 25 l 3.1 Xây dựng mơ hình nghiên cứu yếu tố ảnh hƣởng đến HQHĐ DN ngành m co chế biến thực phẩm 25 an Lu 3.1.1 Mô tả biến 27 3.1.2 Thiết lập mơ hình 28 n va ac th si vi 3.2 Giả thuyết nghiên cứu 30 3.2.1 Hiệu hoạt động kinh doanh tỷ số khoản 30 3.2.2 Hiệu hoạt động kinh doanh vòng quay tài sản 31 3.2.3 Hiệu hoạt động kinh doanh vòng quay vốn lƣu động 32 3.2.4 Hiệu hoạt động kinh doanh tỷ số nợ 33 3.2.5 Hiệu hoạt động kinh doanh qui mô doanh nghiệp 33 3.2.6 Hiệu hoạt động kinh doanh thời gian hoạt động doanh nghiệp 34 3.3 Mô tả số liệu phƣơng pháp thực 34 CHƢƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM 37 lu 4.1 Trình bày kết nghiên cứu 37 an n va 4.2 Đánh giá kết nghiên cứu 46 5.1 Cơ sở đƣa gợi ý 49 gh tn to CHƢƠNG 5: KIẾN NGHỊ VÀ KẾT LUẬN 49 ie 5.2 Một số kiến nghị 53 p 5.2.1 Kiến nghị doanh nghiệp 54 nl w 5.2.2 Kiến nghị nhà nƣớc 56 d oa Kết luận 57 an lu Tài liệu tham khảo 58 va Phụ lục01: Danh mục DNCN ngành chế biến thực phẩm niêm yết sàn giao u nf dịch Chứng khốn Hồ Chí Minh ll Phụ lục 02: Kết chạy mơ hình oi m z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si 56 phiếu Khi doanh nghiệp giữ lại lợi nhuận chia cổ tức cho cổ đơng làm cho giá cổ phiếu thị trƣờng giảm, ảnh hƣởng xấu đến doanh nghiệp hình thức huy động vốn áp dụng ngắn hạn 5.2.2 Kiến nghị Nhà nƣớc Việc cải thiện cấu vốn DNCN ngành chế biến thực phẩm thành công hay không không phần nổ lực thân doanh nghiệp, mà phụ thuộc lớn vào thị trƣờng tài sách điều tiết kinh tế vĩ mô Nhà nƣớc Vì vậy, tác giả đề xuất số kiến nghị nhằm hỗ trợ DNCN ngành chế biến thực phẩm việc huy động vốn từ việc phát hành cổ phiếu nhƣ lu cải thiện cấu vốn DN nhƣ sau: an  Ổn định kinh tế vĩ mô: va n Ngành Công nghiệp chiến thực phẩm ngành nhạy cảm với tình hình kinh tn to tế nhà nƣớc xem xét lại sách tiền tệ nhằm giảm lạm phát, ổn định tỷ Ngành Công nghiệp chiến thực phẩm ngành cung cấp nhu cầu thiết yếu p ie gh giá, giảm lãi suất ngăn chặn việc cạnh tranh lại suất thiếu lành mạnh cho xã hội nhà nƣớc cần theo dõi chặt chẽ diễn biến thị trƣờng đƣa w oa nl sách bình ổn giá cho mặt hàng quan trọng, ngăn chặn việc tăng giá độc quyền d  Phát triển thị trƣờng chứng khoán Việt Nam lu an Để thị trƣờng chứng khoán phát triển lâu dài Nhà nƣớc cần có giải u nf va pháp định hƣớng nhằm bình ổn thị trƣờng ngắn hạn phát triển dài ll hạn Tác giả đề xuất số kiến nghị nhƣ sau: oi m - Cải thiện chất lƣợng hàng hóa thị trƣờng thông qua bƣớc nâng z at nh cao điều kiện niêm yết cố minh bạch việc cung cấp thông tin DN niêm yết sàn chứng khoán z - Kết hợp Bộ Tài chính, Ngân hàng Nhà nƣớc quan chức @ gm có liên quan việc kết hợp sách tài khóa tiền tệ, tạo mơi trƣờng tài chính, thị trƣờng chứng khoán phát triển m co l kinh tế vĩ mô ổn định, tạo điều kiện cho kinh tế nƣớc ta nhƣ thị trƣờng dịch ngày an Lu - Thay đổi qui định thời gian giao dịch nhƣ: mở rộng thời gian giao n va ac th si 57 KẾT LUẬN Nghiên cứu nhằm đánh gía “Các yếu tố tài ảnh hƣởng đến hiệu hoạt động DNCN ngành chế biến thực phẩm niêm yết sàn giao dịch chứng khoán HCM” giai đoạn 2011-2013 Tác giả đến kết luận nhƣ sau: Nghiên cứu rằngcác biến QR,TAT,WCT,FS tác động chiều với hiệu hoạt động, nhiên biến lại DTE, DR, AGE tác động tiêu cực đến hiệu hoạt động Các DN ngành CN chế biến thực phẩm phụ thuộc nhiều vào vốn vay ngân hàng, 70% vốn vay ngắn hạn lu Từ kết nghiên cứu, tác giả đề xuất kiến nghị nhằm cải thiện cấu an n va vốn DNCN ngành chế biến thực phẩm theo chiều hƣớng giảm nguồn vốn tín dụng động vốn cách phát hành cổ phiếu, huy động vốn từ lợi nhuận không chia để gh tn to ngắn hạn từ ngân hàng phát huy kênh huy động vốn trung dài hạn nhƣ huy ie tái đầu tƣ Bên cạnh tác giả đề xuất kiến nghị Nhà nƣớc để tạo điều p kiện hỗ trợ DNCN ngành chế biến thực phẩm nhƣ: ổn định kinh tế vĩ mô, phát triển oa nl w thị trƣờng chứng khoán Việt Nam d Nghiên cứu xem xét yếu tố tác động đến HQKD đƣợc đo lƣờng an lu góc độ tài chính, số liệu, số đƣợc truy xuất từ BCTC doanh nghiệp niêm yết u nf va sàn giao dịch chứng khốn HCM Dữ liệu sẵn có yếu tố làm giới hạn số lƣợng quan sát mẫu thực nghiệm nghiên cứu tập trung ll oi m nghiên cứu yếu tố bên cơng ty, số yếu tố bên ngồi không đƣợc đề z at nh cập nghiên cứu Đây định hƣớng cho nghiên cứu z m co l gm @ an Lu n va ac th si 58 TÀI LIỆU THAM KHẢO Nguyễn Minh Kiều (2009) Tài doanh nghiệp bản, NXB Thống kê, TPHCM Nguyễn Quốc Nghi Mai Văn Nam (2011) “Các nhân tố ảnh hƣởng đến hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp nhỏ vừa Thành phố Cần Thơ” Tạp chí khoa học 2011, 19b, 122-129 Lê Thị Thu Tâm (2011) “Các yếu tố ảnh hƣởng đến hiệu suất công ty” Tạp chí khoa học cơng nghệ Đại học Đà Nẵng, số 1(42).2011, 174-182 lu Adams et all.,(2000) “The determinants of operational performance in the Bermuda an market” insurance Applied Finacial Economics, 13,133-143 va n http://dx.doi.org/10.1080/09603100210105030 tn to Altman, E I (1968) “Financial ratios, discriminant analysis, and prediction of gh corporate bankruptcy” Journal of Finance, 23(4), 589-610 p ie Dr Amal Yassin Almajali (2012) “Factor Affecting the Financial Perform of Jordanian Insurance Companies Listed at Amman stock Exchange” Journal of w oa nl Management Reasearch, Vol.4 d Dimitris Margaritis and Maria Psillaki Captital structure, Equity ownership and lu an firm performance, 2008 u nf va Klumpes et all.,(1999) “Evaluating the Financial Performance of Pension Funds: An Individual Investor’s Perspective” Journal of Business Finance and Accounting, ll oi m 26(3-4), 1-22 z at nh Lee, S(2008) Ownership Structure and Financial Performance:Eviden from Panel Data of South Korea CorporateOwnershipandControl, 6(2),1-30 z 10 Nguyen Ngoc Diep and Nguyen Anh Phong (2013) “The factors effect to the @ gm finacial effciency of FDI (Foreign Direct Investment) Enterpries Located in Ho Chi 713 m co l Minh City - Viet Nam”, AsianEconomic and Finacial Review, (2013), 3(6), 703- Companies” Master of Business (MBus) an Lu 11 Yana Safarova (2010) “Factors that Determine Firm Performance of NZ Listed n va ac th si 59 12 Onaolapo, Kajola A “Capital structure and firm performce vidan from Negeria” European Journal of economics, Finance and Administrative Sciences, 2010 13 Yuanxin Liu & Xiangbo Ning(2009) “Empirical Research of the Capital Structure Influencing Factors of Electric Power Listed Companies” International Journal of Maketing Studies, 1(1),43-49 14 Weixu, An empirical sttudy on relationship between corporation performance and capital structure, 2005 15 Zeitun, R.and Tian (2007) “Capital structure and corporate performce: evidan from Jordan” Autralasian Accounting Business and Finance journal, 2007 lu an n va p ie gh tn to d oa nl w ll u nf va an lu oi m z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si PHỤ LỤC 01 DANH SÁCH CÁC DNCN NGÀNH CHẾ BIẾN THỰC PHẨM NIÊM YẾT TRÊN SGD CHỨNG KHỐN HCM Stt Mã chứng khốn Tên tổ chức niêm yết Năm thành lập lu an ABT ACL MSN Cty CP TẬP ĐOÀN MASAN 2004 AGF Cty CP MÍA ĐƢỜNG NHIỆT ĐIỆN GIA LAI 2001 ANV CTCP NAM VIỆT 2006 ATA CTCP NTACO 2007 AVF CTCP VIỆT AN 2007 1999 2001 CTCP CHẾ BIẾN THỦY SẢN VÀ XNK CÀ MAU 2006 2002 tn to 2002 CTCP XUẤT NHẬP KHẨU THỦY SẢN BẾN TRE CTCP XUẤT NHẬP KHẨU THỦY SẢN CỬU LONG AN GIANG n va AAM gh CTCP THỦY SẢN MEKONG 2003 2003 BBC CTCP BIBICA 10 BHS CTCP ĐƢỜNG BIÊN HÒA 11 CMX 12 FMC CTCP THỰC PHẨM SAO TA 13 HVG CTCP HÙNG VƢƠNG 14 ICF 15 IDI 16 KDC CTCP KINH ĐÔ 17 LAF CTCP CHẾ BIẾN HÀNG XUẤT KHẨU LONG AN 2000 18 LSS CTCP MÍA ĐƢỜNG LAM SƠN 1999 19 MPC CTCP TẬP ĐOÀN THỦY SẢN MINH d oa nl w p ie ll u nf va an lu oi m 2007 z at nh CTCP ĐẦU TƢ THƢƠNG MẠI THỦY SẢN CTCP ĐẦU TƢ VÀ PHÁT TRIỂN ĐA QUỐC GIA 1999 z 2003 @ m co l gm 2002 an Lu 2006 n va ac th si PHÚ an n va CTCP ĐƢỜNG NINH HÒA 2006 21 SBT CTCP BOURBON TÂY NINH 2007 22 SEC CTY CP MÍA ĐƢỜNG NHIỆT ĐIỆN GIA LAI 2007 23 TAC CTCP DẦU THỰC VẬT TƢỜNG AN 2004 24 TS4 CTCP THỦY SẢN SỐ 2001 25 VCF CTCP VINACAFE BIÊN HÒA 2004 26 VHC CTCP VĨNH HOÀN 2007 27 VLF CTCP LƢƠNG THỰC THỰC PHẪM VĨNH LONG 2006 28 VNH CTCP THỦY SẢN VIỆT NHẬT 2007 VNM CTCP SỮA VIỆT NAM 2003 tn to NHS gh lu 20 p ie 29 CTCP THỨC ĂN CHĂN NUÔI VIỆT THĂNG CTCP NƢỚC GIẢI KHÁT CHƢƠNG DƢƠNG VTF SCD 2002 2004 d oa 31 nl w 30 ll u nf va an lu oi m z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si PHỤ LỤC 02 KẾT QUẢ CHẠY MƠ HÌNH Descriptive Statistics N Minimum Maximum lu 93 93 93 93 93 ,00 ,00 ,00 ,22 -,12 ,33 ,48 ,48 8,48 5,67 93 ,00 315,63 DTE DR TAT FS 93 93 93 ,11 ,10 ,08 5,86 1,05 4,50 93 11,15 13,67 93 4,00 14,00 an ROA ROE BEP CR QR WCT n va ie gh tn to p AGE Valid N (listwise) Std Deviation ,08200 ,12244 ,10089 1,40667 ,99311 Mean ,0769 ,1452 ,1129 1,7505 1,1064 18,183 1,6041 ,5488 1,4116 12,128 8,2903 38,49663 1,24870 ,22839 ,88990 ,52995 2,79199 93 d oa nl w lu R ,693(a) ll R Square ,480 Adjusted R Square ,431 Std Error of the Estimate ,06187 oi m Model u nf va an Model Summary(b) b Dependent Variable: ROA z at nh a Predictors: (Constant), AGE, QR, TAT, FS, WCT, DTE, DR, CR z m co l gm @ an Lu n va ac th si ANOVA(b) Sum of Mean Model Squares df Square F Sig Regression ,297 ,037 9,702 ,000(a) Residual ,322 84 ,004 Total ,619 92 a Predictors: (Constant), AGE, QR, TAT, FS, WCT, DTE, DR, CR lu an b Dependent Variable: ROA n va Coefficients(a) to gh tn Unstandardized Coefficients Std B Error p ie Mode l (Constant -,234 ,166 ) CR -,019 ,016 QR ,048 ,023 WCT 6,171E-05 ,000 DTE -,015 ,011 DR -,066 ,070 TAT ,027 ,008 FS ,030 ,013 AGE -,006 ,002 a Dependent Variable: ROA Standardized Coefficients Beta Sig -1,413 ,161 -,321 -1,185 ,585 2,063 ,029 ,352 -,229 -1,338 -,184 -,946 ,291 3,475 ,192 2,252 -,203 -2,395 ,239 ,042 ,726 ,185 ,347 ,001 ,027 ,019 d oa nl w t Collinearity Statistics Toleran ce VIF ll u nf va an lu 11,868 13,015 1,096 4,736 6,088 1,135 1,179 1,164 oi m ,084 ,077 ,912 ,211 ,164 ,881 ,848 ,859 z at nh Model Summary(b) z b Dependent Variable: ROA m co l gm @ R Adjusted Std Error of Model R Square R Square the Estimate ,674(a) ,454 ,409 ,06304 a Predictors: (Constant), AGE, WCT, TAT, FS, CR, DTE, DR an Lu n va ac th si ANOVA(b) Sum of Mean Model Squares df Square F Regression ,281 ,040 10,093 Residual ,338 85 ,004 Total ,619 92 a Predictors: (Constant), AGE, WCT, TAT, FS, CR, DTE, DR Sig ,000(a) b Dependent Variable: ROA lu Coefficients(a) Standardized Coefficients an Unstandardized Coefficients Std B Error n va (Const ant) CR WCT DTE DR TAT FS AGE p ie gh tn to Model Beta ,164 ,011 4,344E-05 -,018 -,080 ,024 ,038 -,007 ,007 ,000 ,011 ,071 ,008 ,013 ,003 d oa nl w -,315 t Sig -1,921 ,058 1,691 ,243 -1,606 -1,134 3,103 3,014 -2,667 ,094 ,808 ,112 ,260 ,003 ,003 ,009 Tolerance VIF ,511 ,914 ,215 ,166 ,909 ,944 ,877 1,957 1,094 4,647 6,028 1,100 1,059 1,141 an lu ,190 ,020 -,277 -,223 ,261 ,249 -,228 Collinearity Statistics ll u nf va a Dependent Variable: ROA oi m z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si Coefficient Correlations(a) AGE Model Correlations AGE WCT TAT FS CR DTE DR Covariances AGE WCT lu TAT an FS va n CR tn to DTE 1,000 ,042 TAT FS CR -,091 ,113 DTE ,078 ,172 DR ,001 ,042 1,000 -,053 ,101 ,101 -,138 ,054 -,091 -,053 1,000 ,140 -,200 ,162 -,232 ,113 ,101 ,140 1,000 ,046 ,084 -,065 ,078 ,101 -,200 ,046 1,000 -,221 ,548 ,172 -,138 ,162 ,084 -,221 1,000 -,820 ,001 6,321E06 1,867E08 -1,774E06 3,624E06 1,275E06 4,904E06 2,173E07 ,054 1,867E08 3,188E08 -7,339E08 2,300E07 1,184E07 -2,787E07 6,750E07 -,232 -1,774E06 -7,339E08 6,001E05 1,383E05 -1,014E05 1,420E05 -,065 3,624E06 2,300E07 1,383E05 ,548 1,275E06 1,184E07 -1,014E05 3,811E06 4,272E05 -1,639E05 -,820 4,904E06 -2,787E07 1,420E05 1,217E05 -1,639E05 1,000 2,173E07 6,750E07 ,000 -,001 ,000 -,001 ,005 ,000 ,000 3,811E06 1,217E05 -5,820E05 ,000 -5,820E05 ,000 a Dependent Variable: ROA p ie gh DR WCT d oa nl w 1,0 ll u nf va an lu ,8 oi m ,5 z at nh ,3 z ,3 ,5 ,8 m co 0,0 l gm @ 0,0 1,0 an Lu Undefined error #62214 - Cannot open text file "C:\Program Files\SPSS\en n va ac th si Model Summary(b) Std Error Adjusted of the Model R R Square R Square Estimate ,595(a) ,354 ,301 ,10236 a Predictors: (Constant), AGE, WCT, TAT, FS, CR, DTE, DR b Dependent Variable: ROE ANOVA(b) lu Mod el an n va Sum of Mean Squares df Square F Sig Regression ,489 ,070 6,665 ,000(a) Residual ,891 85 ,010 Total 1,379 92 a Predictors: (Constant), AGE, WCT, TAT, FS, CR, DTE, DR b Dependent Variable: ROE ie gh tn to p Coefficients(a) d oa nl w Unstandardized Standardized Collinearity Coefficients Coefficients Statistics Std Model B Error Beta t Sig Tolerance VIF (Constant) -,560 ,266 -2,105 ,038 CR ,011 ,011 ,131 1,074 ,286 ,511 1,957 WCT 4,918E-05 ,000 ,015 ,170 ,866 ,914 1,094 DTE -,042 ,018 -,425 -2,262 ,026 ,215 4,647 DR ,075 ,115 ,139 ,651 ,517 ,166 6,028 TAT ,050 ,013 ,362 3,959 ,000 ,909 1,100 FS ,062 ,021 ,269 2,994 ,004 ,944 1,059 AGE -,014 ,004 -,309 -3,321 ,001 ,877 1,141 a Dependent Variable: ROE ll u nf va an lu oi m z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si Coefficient Correlations(a) Model AGE WCT TAT FS CR DTE DR Correlations AGE 1,000 ,042 -,091 ,113 ,078 ,172 ,001 WCT TAT FS CR DTE DR Covariances AGE ,042 1,000 -,053 ,101 ,101 -,138 ,054 -,091 -,053 1,000 ,140 -,200 ,162 -,232 ,113 ,101 ,140 1,000 ,046 ,084 -,065 ,078 ,101 -,200 ,046 1,000 -,221 ,548 ,172 -,138 ,162 ,084 -,221 1,000 -,820 ,001 ,054 -,232 -,065 ,548 -,820 1,000 lu WCT TAT FS CR DTE DR 1,666E-05 4,923E-08 -4,678E-06 9,552E-06 3,362E-06 1,293E-05 5,728E-07 4,923E-08 8,404E-08 -1,935E-07 6,063E-07 3,120E-07 -7,346E-07 1,780E-06 an -4,678E-06 -1,935E-07 ,000 3,646E-05 -2,674E-05 3,743E-05 9,552E-06 6,063E-07 3,646E-05 ,000 1,005E-05 3,208E-05 n va 3,362E-06 3,120E-07 -2,674E-05 1,005E-05 ,000 -4,320E-05 5,728E-07 1,780E-06 ,000 ,000 ,001 ,000 ,001 ,000 -,002 -,002 ,013 p ie gh tn to 1,293E-05 -7,346E-07 3,743E-05 3,208E-05 -4,320E-05 ,000 d oa nl w ll u nf va an lu oi m z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si a Dependent Variable: ROE 1,0 ,8 ,5 lu an va n ,3 ie gh tn to p 0,0 w 0,0 ,3 ,5 ,8 1,0 d oa nl Undefined error #62214 - Cannot open text file "C:\Program Files\SPSS\en lu va an Model Summary(b) ll u nf R Adjusted Std Error of the Model R Square R Square Estimate ,543(a) ,295 ,237 ,08815 a Predictors: (Constant), AGE, WCT, TAT, FS, CR, DTE, DR b Dependent Variable: BEP oi m z at nh z ANOVA(b) @ m co l gm Sum of Mean Model Squares df Square F Sig Regression ,276 ,039 5,073 ,000(a) Residual ,661 85 ,008 Total ,937 92 a Predictors: (Constant), AGE, WCT, TAT, FS, CR, DTE, DR an Lu n va ac th si b Dependent Variable: BEP Coefficients(a) Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients lu an n va Beta ,122 ,072 -,362 -,094 ,166 ,108 -,298 t -,098 ,960 ,757 -1,843 -,422 1,743 1,150 -3,062 Sig Tolerance VIF ,922 ,340 ,511 1,957 ,451 ,914 1,094 ,069 ,215 4,647 ,674 ,166 6,028 ,085 ,909 1,100 ,253 ,944 1,059 ,003 ,877 1,141 gh tn to Model B Std Error (Constant) -,023 ,229 CR ,009 ,009 WCT ,000 ,000 DTE -,029 ,016 DR -,042 ,099 TAT ,019 ,011 FS ,021 ,018 AGE -,011 ,004 a Dependent Variable: BEP Collinearity Statistics Coefficient Correlations(a) p ie AGE w WCT TAT FS CR DTE DR Correlations AGE 1,000 ,042 -,091 ,113 ,078 ,172 ,001 WCT TAT FS CR DTE DR Covariances AGE WCT TAT FS CR DTE DR ,042 1,000 -,053 ,101 ,101 -,138 ,054 -,091 -,053 1,000 ,140 -,200 ,162 -,232 ,113 ,101 ,140 1,000 ,046 ,084 -,065 ,078 ,101 -,200 ,046 1,000 -,221 ,548 ,172 -,138 ,162 ,084 -,221 1,000 -,820 ,001 ,054 -,232 -,065 ,548 -,820 1,000 d oa nl Model u nf va an lu 1,236E-05 3,651E-08 -3,470E-06 7,085E-06 2,494E-06 9,589E-06 4,249E-07 ll 3,651E-08 6,234E-08 -1,435E-07 4,497E-07 2,315E-07 -5,449E-07 1,320E-06 m ,000 2,705E-05 -1,984E-05 2,776E-05 oi -3,470E-06 -1,435E-07 z at nh 7,085E-06 4,497E-07 2,705E-05 ,000 7,452E-06 2,379E-05 2,494E-06 2,315E-07 -1,984E-05 7,452E-06 8,353E-05 -3,205E-05 9,589E-06 -5,449E-07 2,776E-05 2,379E-05 -3,205E-05 4,249E-07 1,320E-06 ,000 ,000 ,000 ,000 ,000 ,000 ,000 -,001 -,001 ,010 z m co l gm @ an Lu n va ac th si 1,0 ,8 ,5 lu an ,3 n va tn to gh 0,0 ,3 ,5 ,8 1,0 p ie 0,0 Undefined error #62214 - Cannot open text file "C:\Program Files\SPSS\e d oa nl w ll u nf va an lu oi m z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si