(Luận văn) các yếu tố ảnh hưởng tới hiệu quả hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp niêm yết trên sở giao dịch chứng khoán thành phố hồ chí minh

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC CÔNG NGHỆ TP.HCM lu an n va tn to p ie gh NGUYỄN THANH TÙNG oa nl w CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG TỚI HIỆU QUẢ HOẠT d ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP lu va an NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHỐN oi lm ul nf THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH z at nh LUẬN VĂN THẠC SĨ z Chuyên ngành: Kế toán @ m co l gm Mã số ngành : 60340301 an Lu TP HỒ CHÍ MINH, tháng 04 năm 2015 n va ac th si BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC CÔNG NGHỆ TP.HCM lu an n va p ie gh tn to NGUYỄN THANH TÙNG w CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG TỚI HIỆU QUẢ HOẠT d oa nl ĐỘNG KINH DOANH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP an lu NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN oi lm ul nf va THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH z at nh LUẬN VĂN THẠC SĨ Chuyên ngành: Kế toán z Mã số ngành : 60340301 l gm @ m co CÁN BỘ HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS PHẠM NGỌC TỒN an Lu TP HỒ CHÍ MINH, tháng 04 năm 2015 n va ac th si CƠNG TRÌNH ĐƯỢC HỒN THÀNH TẠI TRƯỜNG ĐẠI HỌC CƠNG NGHỆ TP.HCM Cán hướng dẫn khoa học (Ghi rõ họ, tên, học hàm, học vị chữ ký) lu an Tiến sĩ Phạm Ngọc Toàn va n Luận văn Thạc sĩ bảo vệ Trường Đại học Công nghệ TP.HCM ngày 19 tn to tháng 04 năm 2015 p ie gh Thành phần Hội đồng đánh giá Luận văn Thạc sĩ gồm: Họ tên Chức danh Hội đồng oa nl w TT PGS.TS Phan Đình Nguyên TS Nguyễn Thị Mỹ Linh TS Dương Thị Mai Hà Trâm TS Nguyễn Ngọc Ảnh TS Mai Đình Lâm Chủ tịch d an lu nf va Phản biện oi lm ul Phản biện z at nh Uỷ viên Uỷ viên, Thư ký z gm @ m co l Xác nhận Chủ tịch Hội đồng đánh giá Luận văn sau Luận văn sửa chữa Chủ tịch Hội đồng đánh giá luận văn an Lu n va ac th si TRƯỜNG ĐH CƠNG NGHỆ TP.HCM CỘNG HỒ XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM PHÒNG QLKH – ĐTSĐH Độc lập – Tự – Hạnh phúc TP.HCM, ngày……tháng……năm 2015 NHIỆM VỤ CỦA LUẬN VĂN THẠC SĨ Họ tên học viên : NGUYỄN THANH TÙNG Giới tính : Nam lu an Ngày, tháng, năm sinh : 17 / 08 / 1983 Nơi sinh : Hưng Yên Chuyên ngành MSHV : Kế toán : 1341850055 va n I-Tên đề tài: tn to CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG TỚI HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA ie gh CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHỐN p THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH Thực nghiên cứu yếu tố ảnh hưởng tới hiệu HĐKD doanh oa
nl w II-Nhiệm vụ nội dung: d nghiệp niêm yết Sở giao dịch chứng khốn TP.Hồ Chí Minh lu Nghiên cứu lý luận, đo lường, đưa giả thuyết xây dựng mơ hình yếu tố va an
nf ảnh hưởng đến hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Thu thập xử lý số liệu yếu tố thời gian từ 2011-2013 Từ rút oi lm ul
kết yếu tố gây ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu hoạt động
z at nh kinh doanh doanh nghiệp Đề xuất số giải pháp yếu tố tác động trực tiếp đến nhằm nâng cao hiệu z : Ngày 18 / 08 / 2014 l gm III-Ngày giao nhiệm vụ @ hoạt động kinh doanh doanh nghiệp IV-Ngày hoàn thành nhiệm vụ : Ngày 12 / 02 / 2015 m co V-Cán hướng dẫn khoa học : Tiến sĩ Phạm Ngọc Toàn KHOA QUẢN LÝ CHUYÊN NGÀNH (Họ tên chữ ký) an Lu CÁN BỘ HƯỚNG DẪN (Họ tên chữ ký) n va ac th si -i- LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan đề tài “Các yếu tố ảnh hưởng tới hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp niêm yết Sở giao dịch chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh” cơng trình nghiên cứu riêng tơi Các số liệu, kết nêu Luận văn trung thực chưa công bố cơng trình Tơi xin cam đoan rằng, giúp đỡ cho việc thực Luận văn lu an cảm ơn thông tin trích dẫn Luận văn ghi rõ nguồn gốc va n TP Hồ Chí Minh, ngày 12 tháng 02 năm 2015 Học viên thực p ie gh tn to d oa nl w Nguyễn Thanh Tùng oi lm ul nf va an lu z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si -ii- LỜI CẢM ƠN Lời xin gởi lời tri ân tới Thầy Hiệu trưởng Ban Giám hiệu Trường Đại học Công nghệ TP.Hồ Chí Minh tổ chức tạo nhiều điều kiện thuận lợi cho tơi có hội học lớp Cao học kế toán niên khoá 2013 – 2015 trường Tôi xin chân thành cảm ơn đến quý Thầy Cơ Phịng quản lý khoa học đào tạo sau đại học tồn thể q Thầy Cơ trường, người truyền đạt kiến thức lu quý báu cho suốt thời gian theo học cao học Trường Đại học Cơng nghệ an va TP.Hồ Chí Minh n Tôi vô biết ơn đến Thầy Tiến sĩ Phạm Ngọc Tồn, người tận tình, ln Tơi xin cảm ơn tất bạn đồng nghiệp quan, bạn đồng môn ie gh tn to sát cánh tôi, hướng dẫn giúp đỡ tơi suốt q trình làm Luận văn p lớp học học tập, chia sẻ kinh nghiệm công việc nl w Sau cùng, xin gởi lời cảm ơn đến gia đình tơi, người thân ln bên cạnh oa động viên, hỗ trợ thường xuyên, cho tinh thần làm việc suốt trình d học tập hoàn thành nghiên cứu nf va an lu oi lm ul Học viên thực z at nh Nguyễn Thanh Tùng z m co l gm @ an Lu n va ac th si -iii- TÓM TẮT NỘI DUNG Xác định đánh giá yếu tố ảnh hưởng đến hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp chủ đề quan trọng, thu hút quan tâm nhà quản trị doanh nghiệp nhà nghiên cứu khoa học Trong thập niên vừa qua nước phát triển có nhiều nghiên cứu vấn đề Ở Việt Nam, kể từ đổi từ hội nhập kinh tế quốc tế đến nay, có số lu cơng trình nghiên cứu lĩnh vực hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Tuy an nhiên vấn đề nghiên cứu chưa có nhiều va n Trong nghiên cứu này, mục tiêu tác giả xem xét tìm mối quan hệ tn to yếu tố ảnh hưởng đến hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp gh niêm yết Sở giao dịch chứng khốn TP.Hồ Chí Minh Nghiên cứu trả lời p ie câu hỏi “Những yếu tố ảnh hưởng? Mức độ ảnh hưởng đến đâu? Kết w nghiên cứu có giống với số kết nghiên cứu giới hay không?” oa nl Tổng hợp lý luận số đánh giá hiệu hoạt động kinh doanh, d sở lý luận tác giả xây dựng mơ hình, giả thuyết nghiên cứu, yếu tố lu an ảnh hưởng đến hiệu hoạt động kinh doanh số nghiên cứu trước có liên quan nf va nước giới Nghiên cứu thu thập số liệu từ báo cáo tài oi lm ul kiểm toán 100 thời gian từ 2011 – 2013, doanh nghiệp niêm yết Sở giao dịch chứng khoán TP.Hồ Chí Minh Tác giả sử dụng phần mềm z at nh Excel SPSS 20.0 để xử lý số liệu Mơ hình nghiên cứu xây dựng yếu tố tác động, gồm: Tốc độ tăng z trưởng, Đầu tư tài sản cố định, Cơ cấu vốn, Quy mô doanh nghiệp, Thời gian hoạt @ gm động, Quản trị nợ phải thu, Rủi ro kinh doanh, Tỷ lệ sở hữu nhà nước Ngành nghề l kinh doanh Kết nghiên cứu cho thấy, có yếu tố có ảnh hưởng đến hiệu hoạt m co động kinh doanh (ROA): Đầu tư tài sản cố định, Cơ cấu vốn, Quy mô doanh nghiệp, an Lu Rủi ro kinh doanh, Ngành nghề kinh doanh Có biến có tác động mạnh đến hiệu hoạt động kinh doanh quy mô doanh nghiệp tác động theo chiều âm (-) Rủi ro n va ac th si -iv- kinh doanh tác động theo chiều dương (+) Kết nghiên cứu phù hợp với số nghiên cứu có liên quan giới, Việt Nam phù hợp với đặc điểm hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Từ kết nghiên cứu này, tác giả đề xuất số giải pháp có ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp niêm yết Sở giao dịch chứng khốn TP.Hồ Chí Minh Hạn chế đề tài thời gian thu thập số liệu có năm, nghiên cứu doanh nghiệp có tỷ suất sinh lời dương nghiên cứu doanh nghiệp có số lu an lượng cổ phiếu lưu hành tương đối cao Hướng nghiên cứu đề tài xác n va định thêm nhân tố ảnh hưởng, kéo dài thời gian thu thập số liệu, doanh p ie gh tn to nghiệp có tỷ suất sinh lời âm có lượng cổ phiếu lưu hành thấp d oa nl w oi lm ul nf va an lu z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si -v- ABSTRACT Examination the factors affecting to performance of firm is very important subject, attracting the attention of the corporate governance as well as researcher In the last century in developing countries have much research on this issue In Vietnam, since innovation and especially since the international economic integration so far, has many research in the field of performance of firm However, this research is no more lu In this study, the author's objective review and find out the relationship between an the factors affecting to performance of firms listed on Ho Chi Minh City Stock va n Exchange This study will answer the question " Factors effecting? The level of tn to effecting? Results of the study have similar results with some studies in the world or ie gh not? " p Summary of reasoning and evaluation indicators of business performance, based on the reasoning that the author built model, the research hypothesis, the factors w oa nl affecting to business performance and many previous studies have related in the d country and the world The study collected data from financial statements have been lu an audited by 100 firms during the period from 2011 to 2013, these firms were listed on oi lm ul data processing nf va Ho Chi Minh City Stock Exchange Authors using Excel and SPSS 20.0 software for Research model was designed by Factors affecting include: Growth, Investment z at nh in fixed assets, capital structure, firm size, duration of operation, Receivable Management, Risk business, government shareholdings, Firm kind The study results z showed that factors that affect business performance (ROA): Investment of fixed @ gm assets, capital structure, firm size, business risk, business lines Of these two variables m co l have a strong impact on the efficiency of business operations is the impact of enterprise scale vertical negative (-) and business risk impact in the positive (+) an Lu The study results are consistent with several studies related in the world, in Vietnam and in accordance with the characteristics of business activities of enterprises n va ac th si -vi- From the results of this study, the authors have proposed a number of measures have a direct impact to business performance of firms listed on Ho Chi Minh City Stock exchange Limitations of the study was time to collect data only years, only research firms have positive profitability ratios and research enterprises with the number of shares in circulation is relatively high The next research project is to identify the factors affecting more prolonged period of data collection, the enterprise profitability rate lu an sound quality and outstanding shares lower n va p ie gh tn to d oa nl w oi lm ul nf va an lu z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si PHỤ LỤC Danh sách doanh nghiệp niêm yết sàn giao dịch chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh thu thập số liệu Mã CK ASM BCI CLG DXG HAG HDC HDG IJC lu TT Ngày niêm yết Tên doanh nghiệp Khối lượng lưu hành Ngành nghề an n va NBB 11 NTL 12 OGC 13 REE Công ty Cổ phần Cơ điện lạnh 14 TDH 15 TIX 17/11/2009 23,246,000 Bất động sản 16 VIC CTCP Phát triển Nhà Thủ Đức CTCP Sản xuất Kinh doanh XNK Dịch vụ Đầu tư Tân Bình Tập Đồn VINGROUP - CTCP 09/07/2007 1,312,269,666 Bất động sản 17 CSM CTCP Công nghiệp Cao su Miền Nam 08/04/2009 67,292,663 Cao su 18 DPR CTCP Cao su Đồng Phú 22/11/2007 43,000,000 Cao su 19 DRC Công ty Cổ phần Cao su Đà Nẵng 28/11/2006 83,073,849 Cao su 20 PHR Công ty Cổ phần Cao su Phước Hòa 08/04/2009 78,975,047 Cao su 21 TRC 17/07/2007 29,600,000 22 ELC CTCP Cao su Tây Ninh CTCP Đầu tư Phát triển Công nghệ Điện tử - Viễn thông 10/05/2010 37,939,909 23 FPT Công ty Cổ phần FPT 21/11/2006 343,970,625 Cao su Công nghệ viễn thông Công nghệ viễn thông 24 DPM 25 PET ie gh tn to 10 Công ty cổ phần đầu tư xây dựng Sao Mai tỉnh An Giang CTCP Đầu tư Xây dựng Bình Chánh CTCP Đầu tư Phát triển Nhà đất Cotec Công ty Cổ phần Dịch vụ Xây dựng Địa ốc Đất Xanh Cơng Ty Cổ Phần Hồng Anh Gia Lai Công ty cổ phần Phát triển nhà Bà Rịa – Vũng Tàu Cơng ty Cổ phần Tập đồn Hà Đô Công ty cổ phần Phát triển Hạ tầng Kỹ thuật Công ty cổ phần Long Hậu Công ty Cổ phần Đầu tư Năm Bảy Bảy Công ty Cổ phần Phát triển Đơ thị Từ Liêm CTCP Tập Đồn Đại Dương LHG p d oa nl w oi lm ul nf va an lu 24/12/2009 47,683,440 Bất động sản 25/12/2008 72,267,000 Bất động sản 30/07/2010 40,000,000 Bất động sản 14/12/2009 75,000,000 Bất động sản 15/12/2008 718,154,693 Bất động sản 25/09/2007 26,909,252 Bất động sản 19/01/2010 65,154,257 Bất động sản 04/05/2010 274,194,525 Bất động sản 15/03/2010 26,068,133 Bất động sản 20/11/2008 53,581,800 Bất động sản 12/06/2007 60,989,950 Bất động sản 16/04/2010 300,000,000 Bất động sản 18/07/2000 267,562,225 Bất động sản 23/11/2006 37,970,360 Bất động sản z at nh z m co l gm @ 29/10/2007 377,554,320 Dầu khí 13/08/2007 69,053,120 Dầu khí an Lu Tổng Cơng ty Phân bón Hóa chất Dầu khí - CTCP Tổng CTCP Dịch vụ Tổng hợp Dầu khí n va ac th si lu an 26 PVD 27 PXI 28 PXS 29 PAN 30 DHG 31 DMC 32 TRA 33 KSA 34 Tổng CTCP Khoan Dịch vụ Khoan Dầu khí CTCP Xây dựng cơng nghiệp & dân dụng dầu khí CTCP Kết cấu Kim loại Lắp máy Dầu khí CTCP Xun Thái Bình 15/11/2006 302,698,237 Dầu khí 06/07/2010 57,500,000 Dầu khí 27/05/2010 72,510,801 Dầu khí 18/11/2010 20,050,000 Dịch vụ du lịch 12/01/2006 87,155,065 Dược/Y tế/Hoá chất Dược/Y tế/Hoá chất 11/12/2008 24,673,743 Dược/Y tế/Hoá chất 07/07/2010 37,370,992 Khoáng sản 24/09/2010 40,200,000 Khống sản 35 KHP Cơng ty Cổ phần Điện lực Khánh Hịa 12/08/2006 40,051,296 Điện/Khí/Gas 36 PGC 20/10/2006 50,284,150 Điện/Khí/Gas 37 PGD 19/11/2009 56,966,667 Điện/Khí/Gas 17/01/2007 318,154,614 Điện/Khí/Gas 38 PPC Tổng Công ty Gas Petrolimex - CTCP CTCP Phân phối Khí thấp Áp Dầu khí Việt Nam CTCP Nhiệt điện Phả Lại 39 SEC CTCP Mía đường Nhiệt điện Gia Lai 23/12/2009 38,294,391 Điện/Khí/Gas 40 Cơng ty Cổ phần Thủy điện Cần Đơn 12/11/2006 35,879,150 Điện/Khí/Gas 41 TBC Cơng ty Cổ phần Thủy điện Thác Bà 25/09/2009 63,500,000 Điện/Khí/Gas 42 TMP 06/08/2009 70,000,000 Điện/Khí/Gas 43 VSH 28/06/2006 202,241,246 Điện/Khí/Gas 44 TIC CTCP Thủy điện Thác Mơ CTCP Thủy Điện Vĩnh Sơn Sông Hinh CTCP Đầu tư Điện Tây nguyên 10/01/2009 22,782,985 Điện/Khí/Gas 45 SBA Cơng ty Cổ phần Sơng Ba 28/04/2010 60,288,331 Điện/Khí/Gas 46 BMP Cơng ty Cổ phần Nhựa Bình Minh 06/12/2006 45,478,480 Nhựa-Bao bì 47 TPC 20/11/2007 21,268,956 Nhựa-Bao bì 48 DQC 14/02/2008 21,984,479 Sản xuất-Kinh doanh 49 EVE CTCP Nhựa Tân Đại Hưng Công ty Cổ phần Bóng đèn Điện Quang CTCP Everpia Việt Nam 30/11/2010 27,507,218 Sản xuất-Kinh doanh 50 HAP Công ty Cổ phần Tập đoàn Hapaco 08/02/2000 32,104,652 Sản xuất-Kinh doanh 51 LIX Công ty Cổ phần Bột giặt LIX 12/01/2009 21,600,000 Sản xuất-Kinh doanh 52 PAC 11/09/2006 26,628,933 Sản xuất-Kinh doanh 53 TCM 10/05/2007 49,099,501 Sản xuất-Kinh doanh 54 TLG 23,297,915 Sản xuất-Kinh doanh 55 TYA CTCP Pin Ắc quy Miền Nam CTCP Dệt may - Đầu tư - Thương mại Thành Cơng CTCP Tập đồn Thiên Long Cơng ty Cổ phần Dây Cáp điện Taya Việt Nam 27,892,014 Sản xuất-Kinh doanh p ie gh tn to 26,713,797 n va 04/12/2006 KTB CTCP Dược Hậu Giang CTCP Xuất nhập y tế DOMESCO Công ty Cổ phần TRAPHACO CTCP Công Nghiệp Khống sản Bình Thuận CTCP Đầu tư Khống sản Tây Bắc SJD d oa nl w oi lm ul nf va an lu z at nh z m co 12/02/2005 l gm @ 02/02/2010 an Lu n va ac th si 56 SRF Công ty Cổ phần Kỹ Nghệ Lạnh 10/05/2009 24,381,438 Sản xuất-Kinh doanh 57 PNJ 26/12/2008 75,596,326 Sản xuất-Kinh doanh 58 LGC 29/11/2006 22,098,764 Sản xuất-Kinh doanh 59 HPG CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận Cơng ty Cổ phần Cơ khí - Điện Lữ Gia Cơng ty Cổ phần Tập đồn Hịa Phát 31/10/2007 477,044,843 Sản xuất-Kinh doanh 60 DTL 28/05/2010 121,961,450 Thép 61 HMC 62 lu an n va 21,000,000 Thép 11/05/2008 98,063,258 Thép 63 SMC CTCP Đầu tư Thương mại SMC 29/09/2006 29,511,643 Thép 64 TLH CTCP Tập Đoàn Thép Tiến Lên 03/04/2010 74,934,758 Thép 65 BHS CTCP Đường Biên Hòa 21/11/2006 61,495,039 Thực phẩm 66 KDC CTCP Kinh Đô 18/11/2005 166,136,014 Thực phẩm 67 LSS Cơng ty Cổ phần Mía đường Lam Sơn 21/12/2007 51,500,000 Thực phẩm 68 MSN Công ty Cổ phần Tập đoàn Ma San 30/10/2009 734,911,338 Thực phẩm 69 NHS CTCP Đường Ninh Hòa 25/06/2010 60,750,000 Thực phẩm SBT Công ty Cổ phần Bourbon Tây Ninh 25/02/2008 139,584,970 Thực phẩm SEC CTCP Mía đường Nhiệt điện Gia Lai 23/12/2009 38,294,391 Thực phẩm 72 VNM 28/12/2005 1,000,367,623 Thực phẩm 73 PET 13/08/2007 69,053,120 Thương mại 74 SVC 27/05/2009 24,975,507 Thương mại 75 FDC 25/12/2009 27,609,988 Thương mại 76 AGF 26/04/2002 25,474,450 Thuỷ sản 77 ANV Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam Tổng CTCP Dịch vụ Tổng hợp Dầu khí CTCP Dịch vụ Tổng hợp Sài Gòn CTCP Ngoại Thương Phát triển Đầu tư TP.Hồ Chí Minh CTCP Xuất nhập Thủy sản An Giang Công ty Cổ phần Nam Việt 28/11/2007 65,605,250 Thuỷ sản 78 AVF CTCP Việt An 11/09/2010 41,940,000 Thuỷ sản 79 HVG Công ty Cổ phần Hùng Vương 16/11/2009 131,999,992 Thuỷ sản 80 MPC CTCP Tập đoàn Thủy sản Minh Phú 13/12/2007 70,000,000 Thuỷ sản 81 VHC Cơng ty Cổ Phần Vĩnh Hồn 12/07/2007 60,206,163 Thuỷ sản 82 VTF 07/09/2010 41,812,781 Thuỷ sản 83 DVP 24/11/2009 40,000,000 Vận tải/Cảng/Taxi 84 GMD 03/08/2002 114,421,669 Vận tải/Cảng/Taxi 85 TCL 20,943,893 Vận tải/Cảng/Taxi 86 TMS CTCP Thức ăn Chăn nuôi Việt Thắng CTCP Đầu tư Phát triển Cảng Đình Vũ CTCP Đại lý Liên hiệp Vận chuyển CTCP Đai lý Giao nhận Vận tải Xếp dỡ Tân Cảng CTCP Transimex-Saigon 23,073,824 Vận tải/Cảng/Taxi 87 VIP CTCP Vận tải Xăng dầu Vipco 70 d oa nl w 71 p ie gh tn to 28/11/2006 HSG CTCP Đại Thiên Lộc Cơng ty Cổ phần Kim khí Thành phố Hồ Chí Minh Cơng ty Cổ phần Tập đồn Hoa Sen oi lm ul nf va an lu z at nh z an Lu 11/09/2006 m co 08/02/2000 l gm @ 12/11/2009 63,476,033 Vận tải/Cảng/Taxi n va ac th si lu an n va VNS CTCP Ánh Dương Việt Nam 23/07/2008 56,549,763 Vận tải/Cảng/Taxi 89 VTO CTCP Vận tải Xăng dầu Vitaco 10/01/2007 79,866,666 Vận tải/Cảng/Taxi 90 VSC CTCP Container Việt Nam 12/12/2007 40,104,516 Vận tải/Cảng/Taxi 91 BT6 Công ty Cổ phần Beton 04/12/2002 32,993,550 Vật liệu xây dựng 92 HVX 31/08/2010 39,960,000 Vật liệu xây dựng 93 TCR 26/12/2006 44,534,307 Vật liệu xây dựng 94 BCE 15/06/2010 30,000,000 Xây dựng 95 CTD 12/09/2009 42,133,500 Xây dựng 96 HBC 22/11/2006 52,693,304 Xây dựng 97 HTI 12/09/2010 24,949,200 Xây dựng 98 TDC 16/04/2010 100,000,000 Xây dựng 99 TV1 CTCP xi măng Vicem Hải Vân CTCP Công nghiệp Gốm sứ TAICERA CTCP Xây dựng Giao thơng Bình Dương Cơng ty Cổ phần Xây dựng Cotec CTCP Xây dựng Kinh doanh Địa ốc Hịa Bình CTCP Đầu tư Phát triển Hạ tầng IDICO CTCP Kinh doanh Phát triển Bình Dương CTCP Tư vấn Xây dựng Điện 14/09/2010 26,692,222 Xây dựng VNE Tổng CTCP Xây dựng Điện Việt Nam 08/01/2007 62,122,141 Xây dựng gh tn to 88 100 p ie d oa nl w oi lm ul nf va an lu z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si PHỤ LỤC Dữ liệu trung bình 100 DN thời gian từ 2011-2013 chưa qua xử lý lu an n va p ie z at nh AGE TC RISK STATE KIND 7 7 8 8 8 8 8 8 5 8 8 128 361 428 331 709 195 130 623 634 297 112 1,109 122 521 95 378 42 38 35 49 40 313 54 10 46 84 134 72 94 66 73 72 1,020 36,327 120,530 22,919 57,044 873,052 52,378 104,806 249,849 61,108 100,284 89,900 176,790 718,461 42,506 81,850 3,420,221 276,623 613,233 350,648 612,509 372,624 99,723 1,967,804 2,977,286 230,299 2,472,229 27,206 122,829 48,765 546,014 117,328 144,986 13,885 0.000 0.279 0.000 0.000 0.000 0.117 0.000 0.000 0.000 0.058 0.000 0.000 0.058 0.089 0.193 0.000 0.510 0.558 0.505 0.666 0.600 0.000 0.049 0.614 0.352 0.504 0.000 0.000 0.000 0.433 0.345 0.357 0.000 0 0 0 1 1 1 1 1 1 0 1 m co l gm an Lu 4.740 7.787 1.743 6.470 9.517 14.860 10.747 13.307 3.450 oi lm 18.183 an 8.317 11.010 lu 16.457 16.333 d 14.400 oa 12.023 14.383 SIZE 1,543,193 3,768,094 960,489 990,304 28,891,506 1,275,258 1,928,949 4,601,315 1,711,700 2,844,553 1,687,362 10,576,978 6,275,405 2,247,257 1,010,439 55,703,386 2,096,911 2,859,834 2,429,139 3,197,555 1,630,033 1,015,123 15,574,276 10,226,995 4,871,855 19,703,790 1,072,575 1,503,680 577,088 2,484,864 900,906 964,881 383,111 @ 0.555 0.497 0.770 0.417 0.602 0.545 0.592 0.335 0.631 0.579 0.463 0.615 0.294 0.365 0.466 0.776 0.552 0.194 0.518 0.374 0.207 0.364 0.538 0.115 0.719 0.612 0.676 0.650 0.193 0.312 0.340 0.420 0.237 z DE 14.303 18.219 25.292 1.410 39.997 3.994 6.615 13.781 9.022 10.637 2.658 9.761 0.633 8.846 22.141 17.685 2.787 34.272 46.107 43.295 26.377 14.306 16.774 22.797 6.957 67.987 29.456 51.099 6.121 23.568 31.841 23.024 39.794 nl w TANG 0.287 -0.018 0.786 0.008 -0.093 -0.144 0.037 0.745 -0.144 -0.213 -0.241 0.258 0.111 0.127 -0.171 1.113 0.051 0.112 0.095 -0.005 0.025 -0.164 0.112 0.205 0.055 0.253 -0.237 0.379 0.516 0.201 0.111 0.252 -0.319 ul 2.513 3.050 2.303 5.953 3.080 4.090 5.080 5.030 3.323 3.327 4.823 1.130 12.837 1.457 8.063 5.467 nf 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 GROWTH va ROA gh tn to TT n va ac th si lu an n va d oa nl w an lu nf oi lm z at nh gm 8 8 8 8 8 8 8 8 8 8 7 576 26,147 10 189,623 37 85,757 59 274,933 94 1,403,032 47 104,047 127 232,579 136 176,879 114 266,276 615 346,033 2,470 29,663 92 84,469 65 410,383 114 37,360 548 67,594 51 125,434 187 30,760 27 72,448 25 121,024 30 100,247 19 133,299 57 51,176 95 49,839 239,544 62 8,073 45 1,983,998 20 92,655 29 48,519 27 640,265 43 96,014 24 74,704 50 146,496 71 495,880 98 188,638 34 1,497,960 74 124,560 m co l an Lu 370,725 1,080,053 1,563,307 2,108,331 11,921,185 705,402 1,054,837 898,212 1,415,380 3,464,366 245,022 1,503,801 1,423,479 754,981 1,738,888 878,659 886,986 465,236 1,254,382 2,002,811 973,885 647,462 717,029 2,809,266 407,213 19,872,275 2,000,070 1,090,453 6,126,954 2,527,841 1,693,693 1,861,121 5,900,790 2,350,230 39,591,339 1,124,159 @ 0.237 0.505 0.582 0.535 0.648 0.631 0.361 0.040 0.262 0.287 0.045 0.609 0.106 0.548 0.537 0.168 0.351 0.391 0.575 0.651 0.433 0.572 0.543 0.547 0.551 0.560 0.624 0.686 0.694 0.765 0.504 0.638 0.279 0.429 0.450 0.433 z 27.074 47.291 22.495 17.001 21.152 50.670 80.470 61.915 60.411 55.602 0.746 94.701 19.167 5.938 5.321 29.007 33.066 23.917 33.555 34.582 24.295 21.925 10.966 16.051 31.577 36.814 38.866 13.822 44.541 12.342 14.634 28.471 24.153 52.443 43.051 38.388 ul -0.226 0.230 0.095 0.462 0.198 0.395 0.149 0.319 0.248 -0.114 0.175 0.194 0.143 0.205 0.114 0.124 -0.008 0.145 0.046 0.106 0.202 0.021 0.037 0.002 0.031 0.106 0.056 -0.050 0.650 0.128 0.007 0.143 0.423 0.141 0.295 0.357 va 5.823 8.050 4.257 14.540 5.953 11.740 9.633 13.257 8.947 7.627 12.017 2.607 18.370 4.303 4.047 12.650 1.813 17.007 6.243 10.583 10.583 4.750 6.313 8.257 0.840 7.453 3.403 3.873 6.310 2.343 3.543 7.197 6.533 8.373 3.920 11.053 p ie gh tn to 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 0.000 0.515 0.524 0.505 0.510 0.000 0.510 0.540 0.519 0.546 0.000 0.000 0.296 0.000 0.123 0.000 0.000 0.510 0.513 0.076 0.000 0.000 0.128 0.000 0.202 0.000 0.000 0.557 0.000 0.000 0.000 0.113 0.000 0.091 0.000 0.000 1 1 1 1 0 1 0 1 0 1 0 0 1 0 n va ac th si lu an n va p ie gh tn to d oa nl w an lu nf oi lm z at nh 2,735,802 705,402 19,385,318 4,871,855 2,748,348 793,462 1,844,276 2,467,667 1,799,510 7,558,581 6,744,314 2,676,932 1,246,284 804,338 7,105,783 835,084 746,829 1,963,567 5,227,533 2,561,434 1,014,687 1,693,670 558,964 1,622,712 729,459 3,541,657 4,197,532 728,465 3,532,456 1,619,806 1,903,877 8 8 8 6 8 7 8 8 8 10 6 126 463,676 47 104,047 29 6,138,684 46 230,299 17 58,899 99 96,887 65 68,481 108 100,776 159 55,575 101 409,426 28 309,914 38 349,363 36 176,218 98 264,805 159 244,346 72 126,941 53 90,322 49 212,142 18 407,201 26 251,597 59 259,782 190 35,506 27 34,283 39 94,037 95 57,727 92 268,267 222 155,227 72 102,339 253 186,763 377 49,910 425 25,366 0.000 0.000 0.473 0.352 0.408 0.000 0.082 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.510 0.092 0.510 0.060 0.510 0.000 0.519 0.018 0.059 0.766 0.000 0.518 0.000 0.000 0.600 0.607 0.543 0.297 0 1 0 0 0 0 1 1 1 1 1 0 1 1 m co l gm @ 0.339 0.631 0.215 0.719 0.671 0.376 0.611 0.412 0.761 0.625 0.753 0.463 0.476 0.298 0.341 0.450 0.242 0.529 0.167 0.588 0.250 0.713 0.488 0.590 0.486 0.433 0.802 0.543 0.631 0.826 0.623 z 24.084 50.670 37.396 6.957 25.344 3.869 23.494 24.640 17.102 15.044 24.241 26.102 18.668 36.863 31.693 41.421 33.329 77.309 30.027 84.891 33.226 16.421 47.239 49.095 3.560 7.424 11.349 87.826 6.197 43.611 46.097 ul 0.315 0.395 0.255 0.055 0.190 -0.106 0.237 0.229 -0.005 0.394 0.302 0.200 0.256 0.155 0.057 -0.010 0.198 -0.103 0.247 0.057 0.133 0.002 0.214 0.171 0.071 0.247 0.301 0.006 0.607 0.042 0.434 va 70 12.297 71 11.740 72 18.500 73 4.740 74 1.633 75 12.243 76 2.407 77 1.780 78 2.147 79 4.763 80 3.180 81 10.653 82 12.160 83 18.460 84 1.423 85 10.243 86 9.977 87 4.193 88 9.250 89 1.967 90 18.537 91 1.347 92 2.533 93 1.873 94 7.867 95 7.643 96 3.220 97 6.393 98 5.827 99 2.523 100 1.930 an Lu n va ac th si PHỤ LỤC Dữ liệu trung bình 100 DN thời gian từ 2011-2013 qua xử lý (lấy Logarit) TT lu an n va oa nl w LnTC LnRISK STATE 0.555 0.497 0.770 0.417 0.602 0.545 0.592 0.335 0.631 0.579 0.463 0.615 0.294 0.365 0.466 0.776 0.552 0.194 0.518 0.374 0.207 0.364 0.538 0.115 0.719 0.612 0.676 0.650 0.193 0.312 0.340 0.420 14.249 15.142 13.775 13.806 17.179 14.059 14.472 15.342 14.353 14.861 14.339 16.174 15.652 14.625 13.826 17.836 14.556 14.866 14.703 14.978 14.304 13.831 16.561 16.141 15.399 16.796 13.886 14.223 13.266 14.726 13.711 13.780 1.946 2.079 1.946 1.946 1.946 2.079 1.946 1.946 1.946 2.079 2.079 1.609 2.079 2.079 1.946 2.079 1.946 2.079 2.079 1.946 2.079 1.946 2.079 2.079 2.079 2.079 1.609 1.609 2.079 2.079 2.079 2.079 4.855 5.890 6.059 5.801 6.563 5.272 4.867 6.434 6.452 5.693 4.721 7.012 4.806 6.256 4.557 5.935 3.733 3.628 3.549 3.900 3.682 5.745 3.989 2.332 3.828 4.432 4.900 4.274 4.548 4.195 4.296 4.282 10.500 11.700 10.040 10.952 13.680 10.866 11.560 12.429 11.020 11.516 11.406 12.083 13.485 10.657 11.313 15.045 12.530 13.327 12.768 13.325 12.828 11.510 14.492 14.907 12.347 14.721 10.211 11.719 10.795 13.210 11.673 11.884 0.000 0.279 0.000 0.000 0.000 0.117 0.000 0.000 0.000 0.058 0.000 0.000 0.058 0.089 0.193 0.000 0.510 0.558 0.505 0.666 0.600 0.000 0.049 0.614 0.352 0.504 0.000 0.000 0.000 0.433 0.345 0.357 oi lm ul nf va an lu LnAGE z at nh m co l gm an Lu 2.661 2.902 3.230 0.343 3.689 1.385 1.889 2.623 2.200 2.364 0.978 2.278 -0.457 2.180 3.097 2.873 1.025 3.534 3.831 3.768 3.272 2.661 2.820 3.127 1.940 4.219 3.383 3.934 1.812 3.160 3.461 3.137 LnSIZE @ 0.287 -0.018 0.786 0.008 -0.093 -0.144 0.037 0.745 -0.144 -0.213 -0.241 0.258 0.111 0.127 -0.171 1.113 0.051 0.112 0.095 -0.005 0.025 -0.164 0.112 0.205 0.055 0.253 -0.237 0.379 0.516 0.201 0.111 0.252 DE z LnTANG d 2.513 3.050 2.303 5.953 3.080 4.090 5.080 5.030 3.323 3.327 4.823 1.130 12.837 1.457 8.063 5.467 12.023 14.383 14.400 16.457 16.333 8.317 11.010 18.183 4.740 7.787 1.743 6.470 9.517 14.860 10.747 13.307 GROWTH p ie gh tn to 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 ROA KIND 0 0 0 1 1 1 1 1 1 0 1 n va ac th si lu an n va oa nl w va an lu oi lm ul z at nh @ 1.792 1.792 2.079 2.079 1.792 2.079 1.946 2.079 2.079 1.946 2.079 1.946 1.792 2.079 2.079 2.079 1.792 2.079 1.946 2.079 2.079 1.946 2.079 2.197 2.079 2.079 2.079 1.792 2.079 2.079 2.079 1.946 2.079 2.079 1.946 1.946 6.928 6.356 2.292 3.619 4.075 4.544 3.848 4.843 4.910 4.733 6.421 7.812 4.526 4.179 4.734 6.306 3.924 5.231 3.300 3.229 3.397 2.962 4.045 4.554 0.896 4.124 3.812 2.990 3.380 3.309 3.756 3.163 3.919 4.263 4.589 3.515 m co l 9.539 10.171 12.153 11.359 12.524 14.154 11.553 12.357 12.083 12.492 12.754 10.298 11.344 12.925 10.528 11.121 11.740 10.334 11.191 11.704 11.515 11.800 10.843 10.817 12.386 8.996 14.501 11.437 10.790 13.370 11.472 11.221 11.895 13.114 12.148 14.220 0.000 0.000 0.515 0.524 0.505 0.510 0.000 0.510 0.540 0.519 0.546 0.000 0.000 0.296 0.000 0.123 0.000 0.000 0.510 0.513 0.076 0.000 0.000 0.128 0.000 0.202 0.000 0.000 0.557 0.000 0.000 0.000 0.113 0.000 0.091 0.000 an Lu 12.856 12.823 13.893 14.262 14.561 16.294 13.467 13.869 13.708 14.163 15.058 12.409 14.224 14.169 13.534 14.369 13.686 13.696 13.050 14.042 14.510 13.789 13.381 13.483 14.848 12.917 16.805 14.509 13.902 15.628 14.743 14.342 14.437 15.591 14.670 17.494 gm 0.237 0.237 0.505 0.582 0.535 0.648 0.631 0.361 0.040 0.262 0.287 0.045 0.609 0.106 0.548 0.537 0.168 0.351 0.391 0.575 0.651 0.433 0.572 0.543 0.547 0.551 0.560 0.624 0.686 0.694 0.765 0.504 0.638 0.279 0.429 0.450 z 3.684 3.299 3.856 3.113 2.833 3.052 3.925 4.388 4.126 4.101 4.018 -0.292 4.551 2.953 1.781 1.672 3.368 3.498 3.175 3.513 3.543 3.190 3.088 2.395 2.776 3.452 3.606 3.660 2.626 3.796 2.513 2.683 3.349 3.184 3.960 3.762 nf -0.319 -0.226 0.230 0.095 0.462 0.198 0.395 0.149 0.319 0.248 -0.114 0.175 0.194 0.143 0.205 0.114 0.124 -0.008 0.145 0.046 0.106 0.202 0.021 0.037 0.002 0.031 0.106 0.056 -0.050 0.650 0.128 0.007 0.143 0.423 0.141 0.295 d 3.450 5.823 8.050 4.257 14.540 5.953 11.740 9.633 13.257 8.947 7.627 12.017 2.607 18.370 4.303 4.047 12.650 1.813 17.007 6.243 10.583 10.583 4.750 6.313 8.257 0.840 7.453 3.403 3.873 6.310 2.343 3.543 7.197 6.533 8.373 3.920 p ie gh tn to 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 0 1 1 1 1 0 1 0 1 0 1 0 0 1 n va ac th si lu an n va oa nl w va an lu oi lm ul z at nh 13.933 14.822 13.467 16.780 15.399 14.827 13.584 14.428 14.719 14.403 15.838 15.724 14.800 14.036 13.598 15.776 13.635 13.524 14.490 15.469 14.756 13.830 14.342 13.234 14.300 13.500 15.080 15.250 13.499 15.078 14.298 14.459 @ 1.792 2.079 1.946 2.079 2.079 2.079 1.946 2.079 2.079 1.792 1.792 2.079 2.079 1.946 1.946 2.079 1.609 2.079 2.079 1.946 2.079 2.079 2.079 1.609 2.079 2.303 1.946 2.079 1.792 1.792 1.792 2.079 4.307 4.838 3.848 3.373 3.828 2.810 4.593 4.182 4.682 5.069 4.619 3.349 3.647 3.584 4.589 5.068 4.282 3.962 3.890 2.872 3.266 4.078 5.248 3.294 3.659 4.549 4.520 5.401 4.279 5.535 5.933 6.052 11.733 13.047 11.553 15.630 12.347 10.984 11.481 11.134 11.521 10.925 12.923 12.644 12.764 12.079 12.487 12.406 11.751 11.411 12.265 12.917 12.436 12.468 10.477 10.442 11.451 10.963 12.500 11.953 11.536 12.138 10.818 10.141 0.000 0.000 0.000 0.473 0.352 0.408 0.000 0.082 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.510 0.092 0.510 0.060 0.510 0.000 0.519 0.018 0.059 0.766 0.000 0.518 0.000 0.000 0.600 0.607 0.543 0.297 0 1 0 0 0 0 1 1 1 1 1 0 1 1 m co l gm 0.433 0.339 0.631 0.215 0.719 0.671 0.376 0.611 0.412 0.761 0.625 0.753 0.463 0.476 0.298 0.341 0.450 0.242 0.529 0.167 0.588 0.250 0.713 0.488 0.590 0.486 0.433 0.802 0.543 0.631 0.826 0.623 z 3.648 3.182 3.925 3.622 1.940 3.233 1.353 3.157 3.204 2.839 2.711 3.188 3.262 2.927 3.607 3.456 3.724 3.506 4.348 3.402 4.441 3.503 2.799 3.855 3.894 1.270 2.005 2.429 4.475 1.824 3.775 3.831 nf 0.357 0.315 0.395 0.255 0.055 0.190 -0.106 0.237 0.229 -0.005 0.394 0.302 0.200 0.256 0.155 0.057 -0.010 0.198 -0.103 0.247 0.057 0.133 0.002 0.214 0.171 0.071 0.247 0.301 0.006 0.607 0.042 0.434 d 11.053 12.297 11.740 18.500 4.740 1.633 12.243 2.407 1.780 2.147 4.763 3.180 10.653 12.160 18.460 1.423 10.243 9.977 4.193 9.250 1.967 18.537 1.347 2.533 1.873 7.867 7.643 3.220 6.393 5.827 2.523 1.930 p ie gh tn to 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 an Lu n va ac th si PHỤ LỤC Kết kiểm định mơ hình lần 1: Mơ hình sử dụng biến giải thích Variables Entered/Removeda Variables Entered Model Variables Removed STATE, SIZE, AGE, DE, TC, GROWTH, TANG, RISKb Method Enter lu a Dependent Variable: ROA b All requested variables entered an Model Summaryb va n Model R R Square Std Error of the Estimate DurbinWatson 808 2.132019 2.042 824 gh tn to ,907a Adjusted R Square p ie a Predictors: (Constant), STATE, SIZE, AGE, DE, TC, GROWTH, TANG, RISK b Dependent Variable: ROA ANOVAa w Sum of Squares an lu Regression Residual Total d oa nl Model Mean Square df 1930.552 413.641 2344.192 91 99 241.319 4.546 F Sig 53.090 ,000b Model Standardized Coefficients Unstandardized Coefficients Collinearity Statistics Sig Tolerance 058 -.147 -.156 -1.135 -.038 -.035 1.350 013 5.972 1.228 -3.018 -2.625 -10.729 -.800 -.644 12.066 256 m co l gm @ 000 223 003 010 000 426 521 000 798 858 816 549 173 877 670 155 778 an Lu 4.637 1.034 245 1.599 492 1.682 229 442 1.011 t Beta z 27.688 1.270 -.741 -4.197 -5.274 -1.346 -.147 5.336 259 Std Error z at nh B (Constant) GROWTH TANG DE SIZE AGE TC RISK STATE a Dependent Variable: ROA Coefficientsa oi lm ul nf va a Dependent Variable: ROA b Predictors: (Constant), STATE, SIZE, AGE, DE, TC, GROWTH, TANG, RISK VIF 1.166 1.226 1.823 5.768 1.140 1.492 6.451 1.286 n va ac th si PHỤ LỤC Kết kiểm định mơ hình lần 2: Mơ hình sử dụng biến giải thích (loại biến STATE) Variables Entered/Removeda Model Variables Entered RISK, DE, TANG, AGE, GROWTH, TC, SIZEb Variables Removed Method Enter lu a Dependent Variable: ROA b All requested variables entered an Model Summaryb va n Model R Adjusted R Square R Square 823 DurbinWatson 2.121166 2.030 810 gh tn to ,907a Std Error of the Estimate p ie a Predictors: (Constant), RISK, DE, TANG, AGE, GROWTH, TC, SIZE b Dependent Variable: ROA ANOVAa w Sum of Squares Mean Square df 1930.253 413.940 2344.192 92 99 an lu Regression Residual Total d oa nl Model F 275.750 4.499 Sig 61.287 ,000b nf va a Dependent Variable: ROA b Predictors: (Constant), RISK, DE, TANG, AGE, GROWTH, TC, SIZE Model oi lm ul Coefficientsa Unstandardized Coefficients Collinearity Statistics Sig Tolerance 057 -.145 -.154 -1.143 -.037 -.034 1.359 6.013 1.209 -3.044 -2.627 -11.401 -.787 -.644 12.944 m co l gm @ 4.611 1.018 239 1.579 466 1.669 228 415 t Beta z 000 230 003 010 000 433 521 000 VIF 878 849 557 191 882 671 174 1.139 1.177 1.795 5.236 1.134 1.491 5.743 an Lu (Constant) 27.725 GROWTH 1.230 TANG -.728 DE -4.147 SIZE -5.312 AGE -1.314 TC -.147 RISK 5.374 a Dependent Variable: ROA Std Error z at nh B Standardized Coefficients n va ac th si PHỤ LỤC Kết kiểm định mơ hình lần 3: Mơ hình sử dụng biến giải thích (loại biến TC) Variables Entered/Removeda Model Variables Entered Variables Removed RISK, DE, TANG, AGE, GROWTH, SIZEb Method Enter lu a Dependent Variable: ROA b All requested variables entered an Model Summaryb va n Model R R Square tn to ,907a 823 Adjuste dR Square Std Error of the Estimate DurbinWatson 811 2.114484 2.026 gh p ie a Predictors: (Constant), RISK, DE, TANG, AGE, GROWTH, SIZE b Dependent Variable: ROA ANOVAa Sum of Squares an lu Regression Residual Total d oa nl w Model Mean Square df 1928.385 415.807 2344.192 93 99 F 321.398 4.471 Sig ,000b 71.884 Unstandardized Coefficients Model Collinearity Statistics Sig Beta l gm 6.211 1.165 -2.986 -2.567 -12.838 -.669 14.998 m co 054 -.137 -.142 -1.169 -.030 1.390 Tolerance @ a Dependent Variable: ROA 26.663 1.178 -.690 -3.807 -5.435 -1.089 5.498 t z (Constant) GROWTH TANG DE SIZE AGE RISK Std Error 4.293 1.011 231 1.483 423 1.627 367 Standardized Coefficients z at nh B Coefficientsa oi lm ul nf va a Dependent Variable: ROA b Predictors: (Constant), RISK, DE, TANG, AGE, GROWTH, SIZE 000 247 004 012 000 505 000 VIF 883 903 627 230 922 222 1.132 1.107 1.595 4.350 1.085 4.506 an Lu n va ac th si PHỤ LỤC Kết kiểm định mơ hình lần 4: Mơ hình sử dụng biến giải thích (loại biến AGE) Variables Entered/Removeda Variables Entered Model Variables Removed RISK, DE, TANG, GROWTH, SIZEb Method Enter lu a Dependent Variable: ROA b All requested variables entered an Model Summaryb va n Model R R Square tn to ,907a Adjusted R Square Std Error of the Estimate DurbinWatson 812 2.108267 2.051 822 gh p ie a Predictors: (Constant), RISK, DE, TANG, GROWTH, SIZE b Dependent Variable: ROA ANOVAa Sum of Squares an lu Regression Residual Total d oa nl w Model Mean Square df 1926.382 417.810 2344.192 94 99 F 385.276 4.445 Sig ,000b 86.681 nf va a Dependent Variable: ROA b Predictors: (Constant), RISK, DE, TANG, GROWTH, SIZE oi lm ul Coefficientsa Unstandardized Coefficients Model Sig Tolerance 055 -.132 -.140 -1.169 1.383 7.778 1.196 -2.922 -2.554 -12.876 15.069 000 235 004 012 000 000 VIF 885 931 628 230 225 1.130 1.074 1.593 4.350 4.442 m co l gm @ a Dependent Variable: ROA 24.741 1.205 -.664 -3.774 -5.435 5.469 t Collinearity Statistics Beta z (Constant) GROWTH TANG DE SIZE RISK z at nh B Std Error 3.181 1.007 227 1.478 422 363 Standardized Coefficients an Lu n va ac th si PHỤ LỤC Kết kiểm định mơ hình lần 5: Mơ hình sử dụng biến giải thích (loại biến GROWTH) Variables Entered/Removeda Variables Entered Model Variables Removed Method RISK, DE, TANG, SIZEb Enter a Dependent Variable: ROA b All requested variables entered Model Summaryb lu an Model R Adjusted R Square R Square n va 819 811 DurbinWatson 2.113043 2.095 Mean Square F a Predictors: (Constant), RISK, DE, TANG, SIZE b Dependent Variable: ROA gh tn to ,905a Std Error of the Estimate p ie ANOVAa Sum of Squares w Model 1920.022 424.170 2344.192 d oa nl Regression Residual Total df 95 99 480.006 4.465 Sig ,000b 107.505 an lu a Dependent Variable: ROA b Predictors: (Constant), RISK, DE, TANG, SIZE nf va Coefficientsa B Std Error t Sig Beta Collinearity Statistics Tolerance -.130 -.133 -1.167 1.399 7.687 -2.868 -2.425 -12.825 15.361 000 005 017 000 000 VIF 933 637 230 230 1.072 1.571 4.349 4.353 m co l gm @ 3.109 227 1.471 423 360 z a Dependent Variable: ROA 23.900 -.652 -3.567 -5.425 5.530 Standardized Coefficients z at nh (Constant) TANG DE SIZE RISK oi lm ul Unstandardized Coefficients Model an Lu n va ac th si