Câu hỏi trắc nghiệm, tự luận và bài tập kế toán quản trị 1

uế TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ KHOA KẾ TOÁN – TÀI CHÍNH tế H CÂU HỎI TRẮC NGHIỆM, TỰ LUẬN & BÀI TẬP Tr ườ ng Đ ại họ cK in h KẾ TOÁN QUẢN TRỊ HUẾ - 2023 Biên soạn: Đào Nguyên Phi Khoa: Kế toán – Tài CHƢƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ KẾ TỐN QUẢN TRỊ PHẦN I: TÓM TẮT LÝ THUYẾT Khái niệm kế toán quản trị h - Kế toán quản trị chi phí tính giá thành sản phẩm tế H uế Hilton & PLatt (2015) cho rằng, kế toán quản trị (Managerial Accounting) phận hệ thống thông tin tổ chức Các nhà quản lý dựa vào thơng tin kế tốn quản trị để hoạch định, điều hành kiểm soát hoạt động tổ chức Cịn theo Luật Kế tốn Việt Nam, kế toán quản trị định nghĩa “việc thu thập, xử lý, phân tích cung cấp thơng tin kinh tế, tài theo yêu cầu quản trị định kinh tế, tài nội đơn vị kế toán (Luật Kế toán , khoản 3, điều 4) Những nội dung chủ yếu phổ biến kế tốn quản trị doanh nghiệp bao gồm: in - Kế toán quản trị bán hàng kết kinh doanh - Phân tích mối quan hệ chi phí - sản lượng - lợi nhuận cK - Lập dự tốn sản xuất kinh doanh - Phân tích biến động chi phí sản xuất kinh doanh - Phân tích thơng tin thích hợp cho việc định kinh doanh họ - Thu thập phân tích thơng tin cho định đầu tư Quá trình quản lý hoạt động tổ chức Đ ại Một tổ chức xác định nhóm người liên kết với để thực mục tiêu chung Một ngân hàng thực dịch vụ tài tổ chức, trường đại học thực nhiệm vụ giáo dục đào tạo tổ chức Một tổ chức phải hiểu người tổ chức cải vật chất (hay tài sản) tổ chức Tr ườ ng Một số mục tiêu thường gặp tổ chức hoạt động mục tiêu lợi nhuận: Tối đa hóa lợi nhuận đạt mức lợi nhuận mong muốn; Cực tiểu chi phí; Tối đa hóa thị phần đạt mức thị phần đó; Nâng cao chất lượng sản phẩm, dẫn đầu chất lượng sản phẩm; Đa dạng hóa thị trường; Duy trì tồn doanh nghiệp; Tự chủ tài chính; Đạt mức tăng trưởng cao; Cực đại giá trị tài sản; Đạt ổn định nội bộ; Trách nhiệm môi trường; Cung cấp dịch vụ cơng cộng với chi phí tối thiểu; … Cho dù mục tiêu hoạt động tổ chức nữa, cơng việc nhà quản lý phải đảm bảo mục tiêu thực Trong trình theo đuổi mục tiêu tổ chức, nhà quản lý thực bốn hoạt động (chức năng) sau: (1) Lập kế hoạch; (2) Điều hành; (3) Kiểm soát; (4) Ra định Mục tiêu kế tốn quản trị uế Hệ thống thơng tin kế tốn quản trị tổ chức có nhiệm vụ cung cấp thông tin cho nhà quản lý để thực hoạt động quản lý Kế tốn quản trị có bốn mục tiêu chủ yếu sau: (i) Cung cấp thông tin cho nhà quản lý để lập kế hoạch định; (ii) Trợ giúp nhà quản lý việc điều hành kiểm soát hoạt động tổ chức; (iii) Thúc đẩy nhà quản lý đạt mục tiêu tổ chức; (iv) Đo lường hiệu hoạt động nhà quản lý phận, đơn vị trực thuộc tổ chức Vai trị nhân viên kế tốn quản trị tổ chức tế H Vai trò chủ yếu nhân viên kế toán quản trị tổ chức thu thập cung cấp thơng tin thích hợp nhanh chóng cho nhà quản lý để họ thực việc lập kế hoạch, điều hành, kiểm soát hoạt động tổ chức định Những điểm khác kế toán quản trị kế tốn tài Kế tốn tài Các nhà quản trị bên tổ chức họ cK Hướng tương lai, nhanh, Đặc điểm thơng thích hợp tin cung cấp Biểu diễn hình thái giá trị vật chất Không tuân thủ nguyên tắc chung kế tốn Đ ại Tính chất bắt buộc thông tin báo cáo Phạm vi báo cáo Những thành phần bên tổ chức in Đối tượng sử dụng thơng tin Kế tốn quản trị h Các tiêu Phản ánh khứ, xác; Biểu diễn hình thái giá trị Tuân thủ nguyên tắc kế toán (GAAPs) Từng phận, khâu cơng việc Tồn doanh nghiệp Bất kỳ cần cho quản lý Định kỳ hàng tháng, quý, năm Tính pháp lệnh Khơng có tính pháp lệnh Có tính pháp lệnh Quan hệ với ngành khoa học Nhiều Ít ườ ng Kỳ báo cáo Tr Các nhân tố ảnh hƣởng đến phát triển kế toán quản trị Dưới số thay đổi mơi trường kinh doanh có ảnh hưởng lớn đến thay đổi phát triển kế toán quản trị - Sự xuất ngày nhiều ngành dịch vụ - Sự xuất ngành công nghiệp - Sự tồn cầu hóa kinh tế - Sự đời hệ thống tồn kho kịp thời - Yêu cầu ngày cao chất lượng sản phẩm suất lao động - Chu kỳ sống sản phẩm ngày bị rút ngắn - Sự thay đổi hệ thống sản xuất (CAM, CIM) Nghề kế toán quản trị đạo đức nghề nghiệp Các tổ chức nghề nghiệp việc chứng nhận hành nghề tế H uế Các nước có kinh tế phát triển Mỹ, Canada Anh quốc, nhân viên kế toán quản trị thường tham gia vào tổ chức nghề nghiệp Chẳng hạn Mỹ, có nhiều tổ chức nghề nghiệp Hiệp Hội Kế Toán Quốc Gia (the National Association of Acccounts - NAA), Viện Kế Tốn Cơng Chứng Hoa Kỳ (the American Institute of Certified Public Accountants - AICPA) Hiệp Hội Kế Toán Hoa Kỳ (the American Accounting Association - AAA) (Hilton & Platt, 2015) h Ở Việt Nam, nhân viên kế tốn tham gia tổ chức nghề nghiệp Hiệp Hội Kế toán Kiểm toán Việt Nam (VAA), Hiệp Hội Kiểm toán Viên Hành Nghề Việt Nam (VACPA) họ cK in Để xã hội thừa nhận để trì kiến thức chun mơn, nhân viên kế tốn nên sở hữu giấy chứng nhận hành nghề Ở Mỹ, Hiệp Hội Kế Toán Quốc gia (NAA) thiết lập Viện Kế Toán Quản Trị Công Chứng (Institute of Certified Managerial Accountants - ICMA) tổ chức chịu trách nhiệm quản lý chương trình đạo tạo cấp chứng hành nghề kế tốn quản trị Ở Việt Nam, Bộ Tài giao trách nhiệm cho Hiệp Hội Kế Toán Kiểm Toán Việt Nam (VAA) quản lý chương trình học tập tổ chức kỳ thi cấp chứng hành nghề kế toán Để cấp chứng hành nghề, nhân viên kế toán phải đáp ứng tiêu chuẩn sau đây: Đ ại - Có phẩm chất đạo đức nghề nghiệp, trung thực, liêm khiết, có ý thức chấp hành pháp luật - Có chun mơn, nghiệp vụ tài chính, kế tốn từ trình độ đại học trở lên thời gian công tác thực tế tài chính, kế tốn từ năm năm trở lên ng - Đạt kỳ thi tuyển quan Nhà nước có thẩm quyền tổ chức (trích dẫn Luật Kế tốn, Điều 57, Khoản 1) ườ Đạo đức hành nghề kế toán Tr Kế tốn nói chung kế tốn quản trị nói riêng cơng nhận nghề nghiệp Khi hành nghề, kế toán viên kế toán quản trị phải trì phẩm chất đạo đức cao quý nghề nghiệp Chuẩn mực đạo đức hành nghề kế toán, kiểm toán Việt Nam Bộ Tài ban hành (theo định số 87/2005/QĐ-BTC, ngày 01/12/2005 Bộ trưởng Bộ Tài chính) quy định chung nguyên tắc đạo đức hành nghề kế toán kiểm toán Tổ chức thực kế tốn quản trị Vì kế tốn quản trị cơng việc nội doanh nghiệp khơng có tính pháp lệnh, việc tổ chức thực hệ thống chứng từ, hệ thống tài khoản, hệ thống sổ kế toán hệ thống báo cáo kế tốn khơng bắt buộc phải tn thủ chế độ kế toán ban hành Doanh nghiệp vào yêu cầu thu thập, ghi chép, xử lý, cung cấp thông tin nội doanh nghiệp để thiết lập hệ thống chứng từ, tài khoản, sổ sách báo cáo kế toán cho phù hợp với yêu cầu Tổ chức vận dụng chế độ chứng từ kế toán Tổ chức vận dụng tài khoản kế toán Tổ chức vận dụng sổ kế toán Tổ chức báo cáo kế toán quản trị tế H - uế Theo định số 53/2006/TT-BTC, ngày 12 tháng năm 2006 Bộ Tài việc hướng dẫn thực kế toán quản trị doanh nghiệp, việc tổ chức thực cơng tác kế tốn quản trị doanh nghiệp thực theo nội dung sau: PHẦN II: CÂU HỎI VÀ BÀI TẬP Câu hỏi dạng trắc nghiệm in h Thông tin cung cấp hệ thống kế tốn hữu ích cho việc phân bổ nguồn lực định giá sản phẩm/dịch vụ cK a Đúng b sai Các nguyên tắc kế tốn chấp nhận rộng rãi (GAAPs) đóng vai trò quan trọng việc soạn thảo báo cáo kế toán quản trị họ a Đúng b sai a Đúng b sai Đ ại Kế tốn chi phí cung cấp thơng tin cho kế tốn tài kế toán quản trị ng Kế toán tài báo cáo thơng tin chi tiết tình hình tài tổ chức cho người sử dụng thông tin để định a Đúng ườ b sai Tr Thơng tin kế tốn quản trị khách quan thơng tin kế tốn tài để phục vụ tốt cho công việc nhà quản lý a Đúng b sai Thơng tin kế tốn quản trị cung cấp cho người bên tổ chức nhà đầu tư, chủ nợ khách hàng a Đúng b sai Các kế toán viên kế toán quản trị cần phải hiểu rõ công việc nhà quản lý cách nhà quản lý sử dụng thơng tin kế tốn a Đúng b sai Để cung cấp thông tin kế toán trung thực khách quan, kế toán viên kế toán quản trị phải tuân thủ theo nguyên tắc kế toán chấp nhận rộng rãi (GAAPs) uế a Đúng b sai tế H Kiểm soát hoạt động việc lựa chọn phương án tốt để thực đảm bảo phương án thực tốt a Đúng b sai in h 10 Việc thu thập, xử lý, cung cấp thông tin kế toán cho người sử dụng để định gọi là: cK A Kế toán quản trị B Kế tốn C Kế tốn tài họ D Kế tốn chi phí 11 Đặc điểm sau khơng phải kế tốn quản trị? A Định hướng tương lai Đ ại B Cung cấp thông tin tài phi tài C Khơng tn thủ nguyên tắc kế toán (GAAPs) D Cung cấp thông tin khách quan ng 12 Nhân viên kế toán quản trị phải thỏa mãn nhu cầu người sử dụng thơng tin kế tốn, họ thực công việc sau đây, ngoại trừ: ườ A Cung cấp thơng tin có chất lượng cao cho nhà quản lý B Cung cấp thông tin kịp thời cho nhà quản lý với chi phí thấp C Cung cấp thơng tin hữu ích cho nhà đầu tư Tr D Cung cấp thông tin phù hợp cho nhà quản lý 13 Đặc điểm sau kế toán quản trị A Tuân thủ ngun tắc kế tốn (GAAPs) B Báo cáo thơng tin bên ngồi C Báo cáo thơng tin tài thơng tin phi tài D Báo cáo thông tin khứ 14 Những thay đổi cách nhà quản lý quản trị hoạt động tổ chức thường buộc họ phải đánh giá lại việc thiết kế vận hành: A Hệ thống kế toán B Hệ thống kế tốn tài C Hệ thống kế toán quản trị uế D Hệ thống báo cáo thơng tin 15 Cơng việc nhân viên kế tốn quản trị cho thành cơng tế H A Giúp nhà quản lý đánh giá khả toán tổ chức B Nhanh chóng xác C Giúp nhà quản lý cải thiện việc định D Dễ hiểu nhà quản lý h Câu hỏi dạng tự luận in Hãy liệt kê số mục tiêu (có thể) tổ chức sau đây: Trường Đại học Kinh tế Đại học Huế, Công ty bia HUDA, Cục thuế Thừa Thiên Huế, Bệnh viện Trung ương Huế cK Liệt kê định nghĩa công việc trình quản lý hoạt động tổ chức Hãy cho ví dụ minh hoạ cho cơng việc/chức nhà quản lý, xét trường hợp Khách sạn bờ sông lịch - Century Huế họ Hãy liệt kê cho ví dụ mục tiêu kế toán quản trị Theo bạn, kế tốn quản trị có đóng vai trị quan trọng tổ chức phi lợi nhuận không? Giải thích câu trả lời bạn Đ ại Trình bày điểm khác biệt kế toán quản trị kế tốn tài Trình bày mối quan hệ hệ thống kế toán (kế toán chi phí, kế tốn quản trị, kế tốn tài chính) tổ chức ng Việc sở hữu chứng hành nghề kế tốn đóng vai trị nhân viên kế toán quản trị Điều kiện để cấp chứng gì? ườ Hãy giải thích nghĩa chuẩn mực đạo đức sau đây: độc lập, trực, khách quan, lực chuyên môn, bảo mật thông tin Tr 10 Hệ thống thơng tin kế tốn quản trị đóng vai trị quan trọng tổ chức Theo bạn, ngồi thơng tin cung cấp kế tốn quản trị, nhà quản lý cần thông tin cho công việc quản lý thông tin cung cấp ai? CHƢƠNG 2: KHÁI NIỆM VÀ PHÂN LOẠI CHI PHÍ PHẦN I: TĨM TẮT LÝ THUYẾT Một số khái niệm Khái niệm chi phí tế H uế Chi phí định nghĩa khoản hao phí mà doanh nghiệp phải bỏ để đạt kết Hao phí bao gồm hao phí lao động vật hóa (như ngun vật liệu, lượng, hao mòn tài sản cố định) hao phí lao động sống (như tiền cơng, tiền lương, khoản phụ cấp) Các nhân viên kế toán thường định nghĩa “chi phí nguồn lực hy sinh để đạt mục đích cụ thể” (Horngren et al., 1999) Hầu hết người xem chi phí hao phí nguồn lực tính tiền (ví dụ đồng Việt Nam - VNĐ) để đổi lấy hàng hóa dịch vụ Đối tƣợng chi phí in h Để trợ giúp cho việc định, nhà quản lý muốn biết chi phí tính cho đối tượng cụ thể (ví dụ sản phẩm, dịch vụ, dự án, chương trình) Chúng ta gọi “đối tượng này” đối tượng chi phí (cost object) cK Tập hợp chi phí quy nạp chi phí Một hệ thống kế tốn chi phí thường xác định chi phí theo hai giai đoạn bản: tập hợp chi phí quy nạp chi phí họ Giai đoạn 1: Tập hợp chi phí: Đ ại Tập hợp chi phí (cost accumulation) việc thu thập số liệu chi phí theo cách có tổ chức thơng qua hệ thống kế tốn Ví dụ, chi phí tập hợp theo cách phân loại chi phí theo khoản mục, bao gồm chi phí nguyên liệu trực tiếp, chi phí lao động trực tiếp, chi phí sản xuất chung… Giai đoạn 2: Quy nạp chi phí: ườ ng Quy nạp chi phí (cost assignment) thuật ngữ nhằm việc tính tốn chi phí tập hợp cho đối tượng chi phí Việc quy nạp chi phí bao gồm: việc tính trực tiếp chi phí cho đối tượng chịu chi phí (áp dụng cho chi phí trực tiếp chi phí nguyên vật liệu trực tiếp) phân bổ chi phí cho đối tượng chịu chi phí (áp dụng cho chi phí gián tiếp chi phí sản xuất chung) Chi phí chênh lệch Tr Có khoản chi phí diện phương án lại không diện diện phần phương án khác Những chi phí gọi chi phí chênh lệch (differential costs) Chi phí chênh lệch có hai loại là: chi phí tăng thêm (incremental costs), trường hợp chi phí phương án lớn chi phí phương án chi phí giảm xuống (decremental costs), trường hợp chi phí phương án bé chi phí phương án Chi phí hội Chi phí hội (opportunity costs) định nghĩa lợi ích (lợi nhuận) tiềm tàng bị chọn phương án thay chọn phương án khác Nếu bia rượu hai lựa chọn thức uống cho buổi tiệc, chi phí hội việc uống bia mức hữu ích/niềm vui gắn liền với việc uống rượu bị hy sinh tế H uế Chi phí hội, khơng phí thực tế phát sinh, sử dụng phổ biến nhiều tình định nhà quản lý Giả sử công ty xem xét nhận đơn hàng đặc biệt từ khách hàng Nếu nhà quản lý chấp nhận đơn hàng này, công ty không đủ khả sản xuất (số máy, số lao động) để sản xuất sản phẩm cơng ty Chi phí hội việc chấp nhận đơn hàng đặc biệt lợi ích/lợi nhuận bị hy sinh hoạt động kinh doanh cơng ty bị cắt giảm Chi phí chìm Chi phí đơn vị chi phí biên tế cK in h Chi phí chìm (sunk costs) chi phí phát sinh định khứ Do vậy, chúng khơng ảnh hưởng chi phí tương lai thay đổi hành động tương lai Doanh nghiệp phải gánh chịu chi phí cho dù phương án chọn Vì vậy, việc lựa chọn phương án khác nhau, chi phí khơng đưa vào xem xét, khơng thích hợp cho việc định Đ ại họ Hệ thống kế toán thường cung cấp thơng tin tổng chi phí (total costs - TC) chi phí đơn vị (unit costs) Chi phí đơn vị hay cịn gọi chi phí bình quân mức chi phí tính cho đơn vị sản phẩm Phân loại chi phí Căn vào cách ứng xử ườ ng Một phương pháp phân loại chi phí quan trọng bậc dựa vào mối quan hệ độ lớn chi phí mức hoạt động (level of activity) tổ chức Dựa vào cách ứng xử chi phí theo biến đổi mức hoạt động, chi phí tổ chức phân loại thành chi phí biến đổi (variable costs-VC) chi phí cố định (fixed costs-FC) Căn vào phƣơng pháp quy nạp chi phí Tr Theo phương pháp phân phối chi phí cho đối tượng chịu chi phí, chi phí phân loại thành chi phí trực tiếp (direct costs) chi phí gián tiếp (indirect costs) Căn vào khả kiểm soát chi phí Nếu nhà quản lý kiểm sốt định loại chi phí, chi phí gọi chi phí kiểm sốt nhà quản lý Ngược lại, chi phí mà nhà quản lý khơng có khả kiểm sốt gây ảnh hướng lớn lên phân loại chi phí khơng kiểm sốt nhà quản lý (Hilton & Platt, 2015) Căn vào lĩnh vực/chức Để trợ giúp nhà quản lý việc vạch kế hoạch kiểm soát chi phí, nhân viên kế tốn quản trị phân loại chi phí theo lĩnh vực chức tổ chức Theo đó, chi phí phân loại thành chi phí sản xuất (manufacturing costs) chi phí ngồi sản xuất (non-manufacturing costs) Căn vào thời điểm ghi nhận chi phí tế H uế Một điều quan trọng kế tốn tài kế tốn quản trị việc xác định thời điểm ghi nhận khoản chi tiêu việc mua sắm tài sản dịch vụ ghi nhận chi phí Thuật ngữ chi phí sản phẩm (product costs) chi phí thời kỳ (period costs) sử dụng để mô tả thời điểm ghi nhận loại chi phí khác PHẦN II: CÂU HỎI VÀ BÀI TẬP Câu hỏi trắc nghiệm h “Chi phí” định nghĩa khoản chi tiền để mua sắm tài sản in a Đúng b Sai cK Trong hệ thống kế tốn chi phí, chi phí tính cho đối tượng chi phí thơng qua hai bước: (1) tập hợp, (2) tính trực tiếp phân bổ a Đúng họ b Sai Các chi phí gián tiếp xác định cho đối tượng chi phí b Sai Đ ại a Đúng Chi phí biến đổi đơn vị thay đổi tỷ lệ theo thay đổi mức hoạt động (như sản lượng) ng a Đúng b Sai ườ Chi phí cố định đơn vị chi phí khơng thay đổi theo mức hoạt động (như sản lượng) a Đúng Tr b Sai Chi phí quảng cáo doanh nghiệp thay đổi hàng năm, chi phí biến đổi a Đúng b Sai Chi phí lãi vay chi phí cố định chi phí khơng thay đổi theo sản lượng tiêu thụ 10 P: Số vốn đầu tư (cho vay) ban đầu N: Số thời đoạn trước toán (rút vốn) i: Lãi suất ghép/thời đoạn c Lãi suất danh nghĩa lãi suất hiệu dụng Lãi suất danh nghĩa (nominal rate) Lãi suất danh nghĩa mức lãi suất công bố niêm yết (Brigham and Houston, 2001) tế H uế Lãi suất hiệu dụng (effective rate) Chúng ta hiểu rằng, lãi suất hiệu dụng mức lãi suất thực tế có sau điều chỉnh lãi suất sanh nghĩa theo số lần ghép lãi (Nguyễn Ninh Kiều, 2006) Lãi suất hiệu dụng xác định công thức tổng quát sau: h Trong đó: in i : Lãi suất hiệu dụng thời đoạn tính tốn r: Lãi suất danh nghĩa thời đoạn phát biểu cK m1: Số thời đoạn ghép lãi thời đoạn phát biểu m2: Số thời đoạn ghép lãi thời đoạn tính tốn Phƣơng pháp quy đổi tƣơng đƣơng họ Để thuận lợi cho việc nghiên cứu, quy ước ký hiệu sau đây: Đ ại PV: Giá trị tổng số tiền mốc thời gian quy ước gọi Thuật ngữ “hiện tại” có tính tương đối FV: Giá trị tổng số tiền mốc thời gian quy ước gọi tương lai Thuật ngữ “tương lai” có tính tương đối ng AV: Một chuỗi giá trị tiền tệ có trị số cuối thời đoạn 1, 2, 3, kéo dài số thời đoạn (còn gọi dòng niên kim đều) N: Số thời đoạn (năm, quý ) ườ i: Lãi suất (luôn hiểu theo nghĩa lãi suất ghép khơng có ghi chú) hay lãi tức thời đoạn tính lãi, thường biểu thị theo % I cịn gọi suất chiết tính Tr a Giá trị tương lại khoản tiền FV = PV(1 + i)N Ký hiệu: (1 + i)N = (F/P, i%, N), gọi “Hệ số giá trị tích lũy đơn” (Single Payment Compound Amount Factor: SPCAF) b Giá trị khoản tiền tương lai 84 Ký hiệu: 1/(1+i)N = (P/F,i%,N) gọi “Hệ số giá trị đơn” (Single Payment Present Worth Factor: SPPWF) c Giá trị tương lai dòng tiền FV = AV(1+i)N-1 + AV(1+i)N-2 + + AV(1+i) + AV tế H FV = AV[1+ (1+i) + (1+i)2 + + (1+i)N-1] uế Với chuỗi dòng tiền tệ AV, giá trị tương đương FV cuối thời đoạn thứ N là: hay h  (1  i) N    FV  AV  i   N Ký hiệu: [(1+i) - 1]/i = (F/A, i%, N) gọi “Hệ số giá trị tích lũy chuỗi phân bố đều” (Uniform Series Compound Amount Factor: USCAF) cK in Ngược lại, quy đổi khoản tiền tương lai (FV) thành chuỗi dịng niên kim cơng thức:  i  AV  FV  N  (1  i)   họ Ký hiệu: i/[(1+i)N - 1] = (A/F, i%, N), gọi “Hệ số vốn chìm” (Sinking Fund Factor: SFF) d Giá trị dòng tiền Đ ại Dựa vào biểu thức tính PV từ FV cơng thức tính FV từ AV ta có: N ng  (1  i) N  1    (1  i) N  1 PV  AV   AV    N  i    (1  i)   i(1  i)  Ký hiệu: [(1+i)N - 1]/[i(1+i)N] = (P/A, i%, N), gọi “Hệ số giá trị chuỗi phân bố đều” (Uniform Series Present Worth Factor: USPWF) Tr ườ Ngược lại, quy đổi khoản tiền (PV) thành chuỗi dòng tiền công thức:  i(1 + i) N  AV = PV   N  (1 + i) - 1 Ký hiệu: [i(1+i)N]/[(1+i)N - 1] = (A/P, i%, N), gọi “Hệ số hoàn trả vốn” (Capital Recovery Factor: CRF) Nhằm đơn giản thủ tục tính giá trị tương đương ghép lãi rời rạc, người ta lập sẵn bảng tính hệ số quy đổi tương đương Khi có số thời đoạn N giá trị lãi suất i ta tìm hệ số quy đổi tương ứng chúng 85 Ƣớc lƣợng dòng tiền Dòng tiền hay gọi ngân lưu (cash-flows) dự án chuỗi khoản thu chi xảy qua số thời kỳ định (ví dụ, suốt tuổi thọ kinh tế dự án) Dòng tiền ròng (hay gọi ngân lưu ròng) dự án chênh lệch dòng tiền vào (khoản thu) dòng tiền (khoản chi) Dòng tiền ròng dự án = Dòng tiền ròng hoạt động uế + Dòng tiền ròng đầu tư + Dòng tiền ròng tài trợ tế H Để ước lượng dòng tiền, sử dụng hai phương: phương pháp trực tiếp phương pháp gián tiếp Hai phương pháp khác việc ước lượng dòng tiền hoạt động Dòng tiền đầu tư dòng tiền tài trợ xác định phương pháp trực tiếp, tức lấy khoản thu (dòng tiền vào) trừ khoản chi (dòng tiền ra) in h Phƣơng pháp trực tiếp: Theo phương pháp dòng tiền hoạt động dự án xác định trực tiếp dựa dòng tiền thu vào từ hoạt động dự án dòng tiền chi cho hoạt động dự án cK Dòng tiền ròng = Dòng tiền thu vào – Dòng tiền chi họ Phƣơng pháp gián tiếp: Theo phương pháp này, dòng tiền hoạt động dự án xác định lợi nhuận sau thuế điều chỉnh cho khấu hao, thay đổi nhu cầu vốn lưu động Dòng tiền ròng = Lợi nhuận sau thuế + Khấu hao +/- Thay đổi vốn lưu động Phân tích lựa chon dự án Đ ại 5.1 Phƣơng pháp giá trị ng Giá trị dự án gọi giá rịng (Net Present Value - NPV) tổng dòng tiền ròng dự án chiết khấu gốc theo suất chiết khấu yêu cầu NCFt t t  (1  i ) N NPV   ườ Trong đó: Tr NPV ký hiệu cho giá trị ròng dự án NCFt dòng tiền ròng năm t, i suất chiết khấu dự án N thời kỳ phân tích tuổi thọ kinh tế dự án Tiêu chuẩn đánh giá dự án theo NPV - Đối với dự án độc lập + Khi NPV dự án bé không (NPV < 0): Bác bỏ dự án + Khi NPV dự án lớn không (NPV ≥ 0): Chấp nhận dự án 86 - Đối với dự án loại trừ Trong tình khơng bị giới hạn ngân sách phải chọn dự án số dự án loại trừ nhau, với lãi suất chiết khấu dự án đem lại lợi ích cao dự án lựa chọn thực Như vậy, tiêu chuẩn hiệu trường hợp cực đại giá trị ròng 5.2 Phƣơng pháp sức sinh lời nội tế H uế Sức sinh lời nội (Internal Rate of Return-IRR) mức lãi suất mà dùng làm suất chiết khấu để quy đổi dòng tiền dự án giá trị giá trị khoản thu (PVR) dự án cân với giá trị khoản chi (PVC) dự án Nói cách khác, suất thu lợi nội dự án suất chiết khấu làm cho giá ròng (NPV) dự án không IRR dự án xác định cách giải phương trình sau: NCFt 0 t t  (1  i ) N in cK Trong đó: NCFt dòng tiền năm t h NPV   N tuổi thọ kinh tế dự án Nghiệm i thỏa mãn phương trình sức sinh lời nội dự án Đ ại họ Tính tốn IRR phương pháp thủ cơng: Người phân tích thường chọn hai giá trị suất chiết khấu: suất chiết khấu i1 đủ nhỏ để giá ròng dự án suất chiết khấu (NPV1) lớn không (NPV1  0), suất chiết khấu i2 đủ lớn để giá ròng dự án suất chiết khấu (NPV2) bé không (NPV2  0) Như vậy, suất thu lợi nội - IRR dự án giá trị nằm hai giá trị i i2 (i1  IRR  i2) Sử dụng phương pháp nội suy, xác định giá trị IRR dự án ng IRR  i1  (i  i1 ) NPV1 NPV1  NPV2 Tiêu chuẩn đánh giá dự án theo IRR Tr ườ - Đối với việc thẩm định dự án độc lập IRR  MARR  dự án đáng giá IRR  MARR  dự án không đáng giá - Đối với việc so sánh dự án loại trừ Khi đánh giá so sánh dự án loại trừ theo sức sinh lời nội (IRR), cần phải tuân theo nguyên tắc sau đây: Nguyên tắc 1: Bất kỳ dự án có IRR bé MARR loại bỏ 87 Nguyên tắc 2: So sánh phương án có đầu tư ban đầu lớn với phương án có vốn đầu tư nhỏ phương án có đầu tư nhỏ đáng giá, nghĩa phương án phải có IRR  MARR uế Nguyên tắc 3: Tiêu chuẩn để lựa chọn phương án là: chọn phương án đầu tư ban đầu lớn gia số vốn đầu tư đáng giá, nghĩa IRR()  MARR Nếu gia số đầu tư không đáng giá (IRR()  MARR), dự án có vốn đầu tư bé chọn với điều kiện thân dự án đáng giá 5.3 Phƣơng pháp thời gian hoàn vốn tế H a Thời gian hoàn vốn khơng chiết khấu Theo cách tính tốn đơn giản, thời gian hoàn vốn (payback period - Tp) số năm cần thiết để dòng tiền ròng chưa chiết khấu bù đắp toàn vốn đầu tư dự án Thời gian hồn vốn khơng chiết khấu xác định qua biểu thức sau: TP C0 vốn đầu tư ban đầu in cK t 1 Trong đó: h C0  ∑ NCFt NCFt dòng tiền ròng thời đoạn t họ Chúng ta sử dụng cơng thức sau đây: Đ ại TP  n  n  NCF t 0 t NCFn1 Trong đó, n số năm để dịng tiền tích luỹ dự án bé khơng (0) ng b Thời gian hồn vốn chiết khấu Tr ườ Cơng thức tính tốn thời gian hồn vốn có chiết khấu tương tự cơng thức tính thời gian hồn vốn khơng chiết khấu, dựa dòng tiền chiết khấu theo lãi suất chiết khấu (i) lựa chọn TP NCFt t t 1 (1  i ) C0  ∑ Tiêu chuẩn định lựa chọn dự án theo thời gian hoàn vốn Thời gian hoàn vốn dự án phải ngắn thời gian hoàn vốn yêu cầu Trong so sánh dự án, dự án có thời gian hồn vốn ngắn hơn, dự án đánh giá cao 88 PHẦN II: CÂU HỎI VÀ BÀI TẬP Câu hỏi trắc nghiệm Tỷ suất sinh lời yêu cầu/Tỷ suất sinh lời tối thiểu chấp nhận (MARR) dự án đầu tư thường xác định vào chi phí sử dụng vốn công ty mức độ rủi ro dự án đầu tư uế a Đúng b Sai tế H Trong đánh giá dự án đầu tư, phương pháp sức sinh lời nội (IRR) phương pháp tính tốn khoản lợi ích rịng dự án cách chiết khấu tất khoản thu, chi dự kiến tương lai thời điểm a Đúng b Sai in h Chi phí đầu tư ban đầu thiết bị sản xuất không bao gồm khoản tiền chi cho việc vận chuyển lắp đặt thiết bị a Đúng cK b Sai họ Trong đánh giá dự án, phương pháp giá trị thật hữu ích doanh nghiệp không yêu cầu tỷ suất sinh lời cụ thể cho năm suốt thời kỳ hoạt động dự án a Đúng Đ ại b Sai Phương pháp thời gian hoàn vốn đo lường thời gian cần thiết để dòng tiền dự án bù đắp toàn số tiền đầu tư dự án a Đúng ng b Sai ườ Sức sinh lời nội (IRR) mức lãi suất (chiết khấu) làm cân giá trị dòng thu tiền giá trị dòng chi tiền dự án a Đúng Tr b Sai Chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp khơng ảnh hưởng lớn đến khoản thu khoản chi tiền dự án a Đúng b Sai Khấu hao khoản chi tiền, khấu hao khơng ảnh hưởng đến dịng tiền ròng sau thuế dự án 89 a Đúng b Sai Khấu hao làm giảm khoản tiền chi để nộp thuế, khấu hao làm tăng dòng tiền ròng doanh nghiệp a Đúng uế b Sai 10 Thuế thu nhập doanh nghiệp không ảnh hưởng đến thời gian dòng tiền dự án tế H a Đúng b Sai 11 Các cơng ty thay đổi thời gian hoàn vốn yêu cầu sử dụng làm tiêu chí lựa chọn dự án để phản ánh mức độ rủi ro khác dự án h a Đúng in b Sai cK 12 Nếu dự án A chấp nhận theo tiêu chuẩn giá trị rịng (NPV) chấp nhận theo tiêu chuẩn tỷ suất sinh lời nội (IRR) a Đúng b Sai họ 13 Lãi suất danh nghĩa 8%/năm, ghép lãi theo tháng lãi suất hiệu dụng năm 8,12% b Sai Đ ại a Đúng 14 Một người gửi 1.000.000.000 đồng vào tài khoản tiền gửi tiết kiệm với lãi suất 6%/năm, ghép lãi hàng tháng ng Sau thời gian gửi tiết kiệm năm, người nhận khoản tiền (cả vốn gốc lãi) 1.127.159.776 đồng (ghi chú: kết làm tròn đến hàng đơn vị) a Đúng ườ b Sai Câu hỏi tự luận Tr Dự toán vốn đầu tư gì? Nêu định đầu tư liên quan đến hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp? Phân biệt định sàn lọc định ưu tiên? Hãy giải thích khái niệm “giá trị theo thời tiền tệ” Vì khái niệm quan trọng phân tích dự án đầu tư? Lãi suất ghép (compound interest) gì? Cho ví dụ minh hoạ 90 Hãy phân biệt khái niệm lãi suất danh nghĩa (nominal rate) lãi suất thực (effective rate)? Cho ví dụ minh hoạ Hãy giải thích thành phần cơng thức sau: FVn = PV(1+i)n Định nghĩa khái niệm giá trị (present value) “Suất chiết khấu cao, giá trị dòng tiền tương lai lớn” Câu phát biểu hay sai? Giải thích câu trả lời bạn uế “Nếu lãi suất 10%, 100 triệu đồng hôm có giá trị kinh tế tương đương 161,05 triệu đồng vào thời điểm năm năm sau” Hãy giải thích câu phát biểu tế H 10 Phương pháp phân tích dịng tiền chiết khấu gì? Nêu tên phương pháp phân tích dịng tiền chiết khấu sử dụng phổ biến 11 Trình bày phương pháp tính giá trị ròng (NPV) dự án đầu tư h 12 Suất thu lợi nội (IRR) dự án gì? Trình bày phương pháp tính IRR dự án? in 13 Trình bày nguyên tắc chấp nhận bác bỏ dự án đầu tư theo phương pháp đánh giá sau: (a) Phương pháp NPV (b) Phương pháp IRR cK 14 Khi đánh giá dự án, phương pháp NPV phương pháp IRR dẫn đến kết luận chấp nhận bác bỏ dự án? Hãy giải thích điều Bạn sủ dụng cơng thức tốn học đồ thị để minh hoạ cho phần giải thích họ 15 Khi đánh giá so sánh hai dự án đầu tư, phương pháp NPV IRR cho kết trái ngược Bạn cho biết số nguyên nhân tình Đ ại 16 Trình bày nguyên tắc phương pháp so sánh dự án đầu tư theo phương pháp IRR? 17 Hãy liệt kê giải thích ưu điểm phương pháp NPV so với phương pháp IRR 18 Hãy trình bày giả thiết sử dụng phương pháp phân tích dịng tiền chiết khấu ng 19 Trình bày cách ngắn gọn kỹ thuật sử dụng phổ biến trường hợp dòng tiền dự án khơng chắn ườ 20 Trình bày phương pháp xác định thời gian hồn vốn khơng chiết khấu thời gian hồn vốn có chiết khấu dự án Phương pháp thời gian hoàn vốn có nhược điểm gì? Tr 21 Trình bày phương pháp tính tốn suất thu lợi bình qn giá trị sổ sách kế toán? Suất thu lợi khác với suất thu lợi nội IRR điểm nào? 22 Suất chiết khấu (discount rate) sử dụng phân tích dự án gì? Trình bày phương pháp tính tốn lựa chọn suất chiết khấu 23 Theo bạn, dự án có độ rủi ro cao, người phân tích chọn suất chiết khấu cao hay thấp? Vì sao? 91 24 Hãy trình phương pháp xác định dòng tiền sau thuế (theo phương pháp gián tiếp) dự án? Việc ước lượng dòng tiền dự án khó khăn, sao? 25 Trình phương pháp tính khấu hao tài sản theo mơ hình khấu hao sau: (a) Mơ hình khấu hao đều; (b) Mơ hình khấu hao theo kết số giảm dần; (c) Mơ hình khấu hao theo sản lượng 26 Chi phí khấu hao ảnh hưởng đến dòng tiền dự án? uế 27 Chỉ số lợi nhuận (PI) gì? Chỉ số lợi nhuận sử dụng để đánh giá hạng dự án nào? tế H Bài tập Bài tập Hãy trả lời câu hỏi sau đây: Một khoản vay có lãi suất 12%/năm, ghép lãi theo tháng Lãi suất thực thời đoạn năm bao nhiêu? in h Hãy tính lãi suất thực hàng tháng lãi suất thực hàng năm khoản vay với lãi suất danh nghĩa 12%/năm cK Một khoản vay có lãi suất 12%/năm, ghép lãi theo quý Hỏi lãi suất thực thời đoạn năm bao nhiêu? Lãi suất 12%/năm, ghép lãi theo quý Hỏi lãi suất thực hàng tháng bao nhiêu? Lãi suất 8%/năm, ghép lãi nửa năm Hỏi lãi suất hàng tháng bao nhiêu? họ Bài tập Hãy trả lời câu hỏi sau: Giá trị lúc đáo hạn khoản đầu tư 100 triệu đồng năm bao nhiêu, lãi suất đầu tư 8%/năm ghép lãi theo quý? Đ ại Giá trị số tiền 450 triệu nhận sau năm lãi suất 10%/năm, ghép lãi theo quý? Lãi suất danh nghĩa hàng năm để đầu tư hôm 450 triệu trở thành 538 triệu sau năm? Biết rằng, thời đoạn ghép lãi quý ng Sau khoản đầu tư $10.000 tỷ đồng trở thành $22.609,03 với lãi suất 12%/năm, ghép lãi tháng? Tr ườ Một người phải gửi vào ngân hàng hôm số tiền để nhận triệu đồng hàng tháng 10 năm với lãi suất 8%/năm, ghép lãi theo quý Một người hàng quý gửi tiết kiệm triệu đồng suốt 10 năm, với lãi suất 8%/năm ghép lãi theo quý Số tiền người nhận sau 10 năm bao nhiêu? Bạn ký kết hợp đồng vay chấp 900 triệu với lãi suất 8%/năm, ghép lãi theo tháng Số tiền bạn phải trả hàng tuần khoản vay hoàn trả 20 năm? Một người lập kế hoạch mua ơtơ có giá trị 600 triệu đồng sau năm Hàng năm người phải gửi tiết kiệm với mức lãi suất 92 8%/năm, ghép lãi theo quý để tích luỹ số tiền 600 triệu đồng sau thời đoạn năm? uế Bài tập Hiện bạn 25 tuổi Bạn vạch kế hoạch nghỉ hưu tuổi 50 Bạn mong muốn tích luỹ số tiền vào thời điểm bạn nghỉ hưu cho bạn rút triệu đồng tháng khoảng thời gian 40 năm tính từ thời điểm nghỉ hưu Kế hoạch bạn bắt đầu gửi tiền vào tài khoản tiết kiệm ngân hàng từ thời điểm năm bạn 49 tuổi, theo tháng bạn gửi vào tài khoản tiết kiệm lượng tiền cố định Lãi suất bạn hưởng 0,8%/tháng tế H Yêu cầu: Lượng tiền bạn cần phải tích luỹ tài khoản tiết kiệm tính đến thời điểm bạn nghỉ hưu? Mỗi tháng, bạn phải gửi vào ngân hàng tiền để tích luỹ số tiền theo yêu cầu? in h Bài tốn thuộc dạng tốn tính tốn giá trị hay giá trị tương lai? Giải thích u cầu: họ cK Bài tập Cơng ty xem xét mua thiết bị để thay cho thiết bị cũ sử dụng Giá mua thiết bị 200 triệu đồng chi phí lắp đặt, chảy thử 50 triệu đồng Thiết bị có thời gian sử dụng 10 năm Nhân viên kế tốn quản trị cơng ty ước tính rằng, việc đưa thiết bị vào sử dụng tiết kiệm chi phí vận hành hàng năm 50 triệu đồng so với thiết bị cũ Thiết bị cũ sử dụng thêm 10 năm Giá sử dụng vốn công ty 8% Đ ại Hãy tính giá trị rịng - NPV dư án đầu tư vào thiết bị Dự án có đáng giá để thực khơng? ng Hãy tính suất thu lợi nội dự án thiết bị Dự án có đáng giá thực theo tiêu chuẩn IRR không? Kết luận có giống với kết luận đánh giá theo tiêu chuẩn NPV khơng? Giải thích sao? Tr ườ Bài tập Một thiết bị cơng nghệ có giá 1,2 tỷ đồng Thời gian sử dụng ước tính 10 năm giá trị lý 200 triệu đồng Nhờ thiết bị mới, doanh nghiệp cắt giảm 240 triệu đồng chi phí vận hành hàng năm Thiết bị trích khấu hao theo mơ hình khấu hao Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp 28% Suất thu lợi tối thiểu yêu cầu doanh nghiệp 8% Yêu cầu: Lập bảng dòng tiền sau thuế cho thiết bị cho thời đoạn 10 năm hoạt động Thiết bị có đáng giá để đầu tư theo tiêu chuẩn NPV khơng? Tính IRR dự án đầu tư vào thiết bị đánh giá xem thiết bị có đáng giá đầu tư khơng? 93 Bài tập Một nhà đầu tư kinh doanh bất động sản dự kiến mua biệt thự với giá 3,5 tỷ đồng Doanh thu hàng năm trước thuế ước tính 280 triệu đồng, kéo dài năm Sau đó, nhà đầu tư bán lại biệt thự với giá khoảng 4,5 tỷ đồng Chi phí vận hành hàng năm ước tính 30 triệu đồng Thuế suất thuế TNDN 28%, thuế khoản dôi vốn 28% Yêu cầu: tế H uế Lập bảng dòng tiền sau thuế (CFAT) năm sở hữu ngơi biệt thự Mơ hình khấu hao đều, với thời gian cho phép trích khấu hao 20 năm giá trị lý ước tính sau 20 năm 40% giá trị ban đầu Dự án có đáng giá để đầu tư khơng suất thu lợi tối thiểu mong muốn 10% (Nguồn: Phạm Phụ, 1993) cK Yêu cầu: in h Bài tập Ban giám đốc rạp hát xem xét thay hệ thống chiếu sáng rạp hát Hệ thống chiếu sáng có giá 850 triệu đồng Nếu đưa vào sử dụng, hệ thống chiếu sáng tiết kiệm cho rạp hát 180 triệu đồng hàng năm thời gian năm tới Tính giá trị ròng - NPV dự án hệ thống chiếu sáng theo suất chiết khấu 8%, 10%, 12%, 14% 16% họ Từ việc tính tốn câu 1, vẽ đồ thị biểu diễn mối quan hệ NPV theo suất chiết khấu Dựa vào đồ thị để xác định suất thu lợi nội dự án thay hệ thống chiếu sáng Đ ại Giả sử rằng, giám đốc rạp hát không chắn khoản chi phí tiết kiệm hàng năm hệ thống chiếu sáng đưa lại Giá trị tối thiểu khoản chi phí tiết kiệm hàng năm để dự án hệ thống chiếu sáng đáng giá thực Biết rằng, suất thu lợi tối thiểu rạp hát 12% Tr ườ ng Bài tập Giám đốc doanh nghiệp xem xét thay thiết bị sản xuất cũ Thiết bị cũ có giá trị cịn lại không (0), giá thị trường $1.800 Một phương án đầu tư thiết bị sản xuất có giá mua $40.000 Thiết bị đưa vào sử dụng có khả tiết kiệm chi phí hoạt động hàng năm doanh nghiệp $12.500 Thời gian sử dụng hữu ích thiết bị năm Doanh nghiệp sử dụng mơ hình khấu hao Giá trị lý ước tính thiết bị sau năm sử dụng $2.000 Việc đầu tư vào thiết bị cần tăng thêm nhu cầu vốn lưu động $3.000 Vốn lưu động tăng thêm thu hồi sau năm Nếu doanh nghiệp định chấp nhận đầu tư vào thiết bị mới, việc đầu tư tiến hành vào đầu năm 2006 Yêu cầu: Lập bảng dòng tiền dự án đầu tư vào thiết bị 94 Nếu suất thu lợi tối thiểu doanh nghiệp 10%, thiết bị có đáng giá đầu tư không? Bạn sử dụng tiêu chuẩn NPV tiêu chuẩn IRR để phân tích uế Bài tập Bệnh viên N bệnh viện hoạt động khơng mục tiêu lợi nhuận Ban Giám đốc bệnh viện xem xét dự án mở sở khám chữa bệnh cho bệnh nhân ngoại trú thị trấn bên cạnh Các thông tin ước lượng liên quan đến hoạt động sở khám bệnh sau: tế H  Chi phí xây dựng sở khám bệnh tỷ đồng, dịng tiền chi cuối năm 2005 tỷ cuối năm 2006 tỷ Cơ sở khám chữa bệnh dự kiến vào hoạt động vào đầu tháng năm 2007  Các thiết bị cần trang bị cho sở khám bệnh mua sắm vào cuối năm 2006, với tổng giá trị ước tính 1,5 tỷ đồng  Chi phí tiền lương hàng năm sở ước tính khoảng 800 triệu đồng h  Các chi phí hoạt động khác sở ước tính khoảng 500 triệu đồng năm in  Cơ sở khám chữa bệnh vào hoạt động hy vọng gia tăng mức đóng góp nhà hảo tâm năm khoảng tỷ đồng cK  Cơ sở khám bệnh vào hoạt động hy vọng cắt giảm chi phí hàng năm Bệnh viên N Mức cắt giảm chi phí ước tính tỷ đồng/năm họ  Dự kiến có đợt đại tu bảo trì sở khám bệnh vào cuối năm 2010, với chi phí dự kiến tỷ đồng Đ ại  Do nhu cầu khám chữa bệnh vùng có thay đổi tương lai Ban Giám đốc bệnh viện cho rằng, sở khám chữa bệnh khơng cịn hữu ích sau năm 2015  Khi ngưng hoạt động, toàn sở khám bệnh (bao gồm thiết bị y tế) bán lại với giá tỷ đồng vào cuối năm 2015 ng Yêu cầu Hãy thiết lập bảng dòng tiền dự án mở sở khám chữa bệnh ườ Với suất chiết khấu 10%, dự án có đáng giá thực khơng? Bạn sử dụng tiêu chuẩn NPV IRR để phân tích Tr Bài tập 10 Giám đốc Công ty XYZ xem xét mua thiết bị sản xuất kẹo bán tự động Thiết bị có giá 2,5 tỷ đồng có thời gian sử dụng ước tính 10 năm Nhân viên kế tốn quản trị cơng ty ước tính rằng, thiết bị sản xuất tăng lợi nhuận sau thuế hàng năm công ty 400 triệu đồng suốt thời gian sử dụng hữu ích Yêu cầu: Tính số lợi nhuận (PI) dự án đầu tư vào thiết bị này, giả sử rằng, suất chiết khấu (sau thuế) là: (a) 8%, (b) 10%, (c) 12% Bài tập 11 Ban Giám đốc ngân hàng xem xét lắp đặt máy rút tiền tự động Hệ thống máy rút tiền tự động có giá $124.000 có thời gian sử dụng hữu ích năm Nhân viên kế tốn quản trị ngân hàng ước tính rằng, việc đưa máy rút 95 tiền tự động vào hoạt động cắt giảm $27.000 chi phí sau thuế hàng năm (bao gồm chi phí thuế giảm khấu hao) suốt thời gian sử dụng hữu ích chúng Giả sử rằng, giá trị lý máy rút tiền tự động không (0) u cầu: uế Tính thời gian hồn vốn dự án đầu tư vào máy rút tiền tự động Xét hai trường hợp: (a) Thời gian hoàn vốn khơng chiết khấu; (b) Thời gian hồn vốn có chiết khấu Tính NVP dự án theo suất chiết khấu 10%, 12% 14% tế H Với suất chiết khấu bao nhiêu, dự án không đáng giá thực in h Bài tập 12 Ban Giám đốc Công ty H xem xét xúc tiến chương trình quảng cáo, với chi phí ban đầu ước tính khoảng tỷ đồng Chương trình quảng cáo hy vọng làm tăng doanh thu công ty năm tới Năm doanh thu công ty dự kiến tăng 1,5 tỷ đồng, tương ứng với chi phí tăng thêm năm 700 triệu đồng Trong năm tiếp theo, doanh thu chi phí cơng ty dự kiến gia tăng với tốc độ 10%/năm Công ty H chịu mức thuế thu nhập doanh nghiệp 28% Yêu cầu: cK Tính thời gian hồn vốn chương trình quảng cáo họ Theo tiêu chuẩn giá trị (NPV), chương trình quảng cáo có đáng giá để thực không? Biết rằng, suất thu lợi tối thiểu chấp nhận (MARR) công ty H 12% (Gợi ý: Chi phí quảng cáo tỷ đồng khoản chi phí, khơng phải khoản đầu tư) Đ ại Bài tập 13 Công ty N mua dây chuyền sản xuất có giá tỷ đồng Ban giám đốc công ty hy vọng rằng, dây chuyền sản xuất tạo doanh thu chi phí tăng thêm năm sử dụng hữu ích sau: 2,5 tỷ đồng Chi phí tăng thêm bình qn (chưa kể khấu hao) 1,0 tỷ đồng ng Doanh thu tăng thêm bình quân Tr ườ Dây chuyền sản xuất có thời gian sử dụng hữu ích năm, khấu hao theo mơ hình khấu hao theo kết số giảm dần (DDB) có hiệu chỉnh (nếu mức khấu hao năm tính theo mơ hình DDB thấp mức khấu hao tính theo mơ hình khấu hao đều, năm cơng ty chuyển sang mơ hình khấu hao đều) Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp công ty 28% u cầu: Lập bảng tính tốn lợi nhuận ròng tăng thêm hàng năm năm đưa chuyền vào sử dụng Bạn sử dụng mẫu bảng gợi ý sau: Năm Doanh thu tăng thêm Chi phí tăng thêm Khấu hao tăng thêm 96 Lợi nhuận trước thuế Thuế TNDN Lợi nhuận ròng tăng tăng thêm tăng thêm thêm Tính suất sinh lợi bình qn sổ kế tốn (suất sinh lợi kế toán) dây chuyền Bài tập 14 Một công ty đầu tư vào thiết bị giặt 150 triệu đồng Sau năm sử dụng, dự kiến giá trị lý SV = Ước tính rằng: - Chi phí hàng năm (chưa kể khấu hao) ước tính 10 triệu đồng uế - Doanh thu hàng năm ước tính 70 triệu đồng tế H Thiết bị khấu hao theo mơ hình khấu hao (SL) Thuế thu nhập doanh nghiệp 28% Yêu cầu: Lập bảng dòng tiền sau thuế thiết bị trường hợp: Tồn 150 triệu đồng vốn cơng ty h Một chi phí đầu tư vốn vay ngân hàng, với lãi suất (lãi đơn) 10%/năm Vốn gốc trả năm lãi vay trả theo năm cK in Bài tập 15 Tập đoàn Demmo sản xuất thiết bị khoa học sử dụng trường phổ thông sở Vào tháng 12/2005, Ban Giám đốc công ty xem xét dự án mua dây chuyền sản xuất tự động để đại hóa quy trình sản xuất Kế tốn trưởng cơng ty ước tính thơng tin liên quan đến định đầu tư sau: họ Dây chuyền sản xuất có giá trị $1.000.000, mua sắm vào tháng 12/2005 Thời gian sử dụng hữu ích dự kiến năm Dây chuyền trích khấu hao theo mơ hình khấu hao theo kết số giảm dần kép có hiệu chỉnh Đ ại Dây chuyền sản xuất tự động cần phần mềm để vận hành Phần mềm phát triển hai đoạn năm 2006 2007 Chi phí phát triển phần mềm $25.000 năm, chi trả năm phát sinh ng Một chuyên gia máy tính thuê để điều khiển hoạt động dây chuyền sản xuất Tiền lương phụ cấp chi trả cho chuyên gia $80.000 năm Tr ườ Các nhân viên bảo trì dây chuyền sản xuất tuyển dụng Lương phụ cấp hàng năm nhân viên bảo trì ước tính $150.000 Một số công nhân sản xuất cần phải đào tạo lại để làm việc với dây chuyền sản xuất tự động Chi phí đào tạo dự kiến sau: Năm 2006 $35.000 Năm 2007 $25.000 Năm 2008 $10.000 Một số phụ tùng thay cho dây chuyền cần mua với giá ước tính $60.000 Khoản đầu tư vào vốn lưu động trì suốt năm 97 hoạt động dây chuyền Khoản đầu tư thu hồi vào cuối thời gian hoạt động hữu ích dây chuyền Giá trị lý ước tính dây chuyền vào cuối năm thứ $50.000 Tại thời điểm dây chuyền trích khấu hao hết Công ty hy vọng rằng, việc đưa dây chuyền tự động vào sản xuất cắt giảm chi phí sản xuất hàng năm cơng ty $480.000 Khấu hao luỹ kế Giá bán tế H Chi phí mua uế Khi đưa dây chuyền vào hoạt động, công ty bán số thiết bị sản xuất cũ hai năm tới Doanh thu từ việc bán thiết bị sau: Năm 2006 $150.000 $100.000 $20.000 Năm 2007 $305.000 $215.000 $140.000 Yêu cầu: in h Hãy tính tốn lập bảng dịng tiền sau thuế cho dự án đầu tư vào dây chuyền sản xuất tự động Biết rằng, công ty chịu mức thuế thu nhập doanh nghiệp 30% cK Tính giá trị rịng dự án này, với suất thu lợi tối thiểu chấp nhận cơng ty 12% Dây chuyền có đáng giá để đầu tư khơng? Tính suất thu lợi nội dự án Thời gian hoàn vốn dự án năm? Tr ườ ng Đ ại họ Mức giá cao dây chuyền sản xuất tự động để dự án đáng giá đầu tư? 98