Lý luận chung về rủi ro hối đoái và các giải pháp phòng ngừa rủi ro hối đoái
Tỷ giá hối đoái và thị trờng ngoại hối
1.1 Khái niệm: Đa số các quốc gia trên thế giới đều có đồng tiền riêng của mình Th- ơng mại, đầu t và các quan hệ thanh toán giữa các quốc gia dẫn đến việc trao đổi các đồng tiền khác nhau, hai đồng tiền đợc trao đổi với nhau theo tỷ giá, có thể định nghĩa tỷ giá nh sau:
Về hình thức: Tỷ giá hối đoái là giá cả của một đơn vị tiền tệ nớc này thể hiện bằng một số đơn vị tiền tệ nớc kia, đợc xác định bởi mối quan hệ cung cầu trên thị trờng tiền tệ
Về nội dung : Tỷ giá hối đoái là một phạm trù kinh tế bắt nguồn từ nhu cầu trao đổi hàng hoá dịch vụ,phát sinh trực tiếp từ tiền tệ, quan hệ tiền tệ (sự v ận động của vốn ,tín dụng đầu t ….) giữa các quốc gia ) giữa các quốc gia
Tỷ giá hối đoái thể hiện quan hệ về giá trị tiền tệ giữa hai đồng tiền khác nhau
Ví dụ : Một nhà nhập khẩu nớc Mỹ phải bỏ ra 160000 USD để mua một tờ cheque có mệnh gía là 100.000 GBP để trả tiền hàng nhập khẩu từ nớc Anh Nh vậy giá 1GPB là tỷ giá hốí đoái giữa đồng GBP và USD. ( 1GBP = 1.6 USD)
1.2 Phân loại tỷ giá hối đoái
Phân loại theo chế độ quản lý ngoại hối ;
Tỷ giá chính thức ; Là tỷ giá do ngân hàng nhà nớc công bố và qui định căn cứ vào tỷ giá trên thị trờng ngoại hối liên ngân hàng và mức cung cầu ngoại hối trên thị trờng
Tỷ giá giao dịch bình quân trên thị trờng ngoại tệ liên ngân hàng : Bao gồm cả tỷ giá mua và tỷ giá bán , là tỷ giá giao dịch giữa các thành viên của thị trờng ngoại tệ liên ngân hàng , đợc xác định trong qua trình giao dịch trên cơ sở tỷ giá chính thức của ngân hàng nhà nớc và biên độ dao động do Thống Đốc Ngân hàng nhà nớc qui định
Tỷ giá mua và tỷ giá bán
Tỷ giá mua hay tỷ giá mua vào ; là tỷ giá mà chủ thể công bố sẵn sàng mua vào một loại ngoại tệ nào đó
Nguyễn Thị Thu Khoa : TCDN K38 Tài Chính B
Tỷ giá bán hay tỷ giá bán ra là tỷ giá mà chủ thể công bố sẵn sàng bán cho khách hàng một loại ngoại tệ nào đó với một giá cả cụ thể bằng một loại tiền cụ thể nào đó
Giữa tỷ giá mua và tỷ giá bán có một chênh lệch nhằm đảm bảo cho ngân hàng có thu nhập để trang trải chi phí giao dịch và tìm kiếm lợi nhuận thoả đáng
Tỷ giá danh nghĩa và tỷ giá thực tế
Tỷ giá hối đoái danh nghĩa là loại tỷ giá đợc biết nhiều nhất và là tỷ giá đợc nêu trên phơng tiện thông tin đại chúng nh : báo chí , đài phát thanh , ti vi ….) giữa các quốc gia Do ngân hàng nhà nớc công bố hàng ngày Hiện nay tỷ giá hối đoái danh nghĩa gồm 3 loại : Tỷ giá do ngân hàng nhà nớc qui định , Tỷ giá hối đoái do các ngân hàng thơng mại qui định và tỷ giá hội đoái trên thị tr- ờng tự do Tỷ giá hối đoái danh nghĩa đợc biểu thị thông qua giá trị thời điểm của đồng tiền Tỷ giá hối đoái danh nghĩa phải đi tới tỷ giá hối đoái thực tế trên cơ sở chú ý đến sự thay đổi của chỉ số giá cả trong nớc và quốc tÕ.
TGHĐ thực tế = TGHĐdanh nghĩa * Chỉ số giá cả quốc tế
Chỉ số giá cả trong nớc.
Nhìn chung tỷ giá hối đoái thực tế có mục đích điều chỉnh tác động của mức lạm phát và để phản ánh đợc những biến đổi thực tế trong khả năng cạnh tranh của hàng hoá xuất khẩu hay nhập khẩu của một quốc gia Nếu tỷ giá hối đoái danh nghĩa cố định và chỉ số giá cả trong nớc tăng lên nhiều hơn so với chỉ số giá cả quốc tế thì tỷ giá hối đoái thực giảm xuống Khi đó đất nớc đợc coi là tỷ giá hối đoái danh nghĩa đợc định quá cao
Tỷ giá mở cửa : là tỷ giá cửa phiên giao dịch ngoại hối đầu tiên trong một ngày giao dịch
Tỷ giá đóng cửa ; là tỷ giá của phiên giao dịch cuối cùng trong ngày
Tỷ giá giao ngay là tỷ giá áp dụng khi bán ngoại hối thì đợc nhận tiền vào ngày hôm đó hay sau ngày giao dịch 2 ngày
Tỷ giá có kỳ hạn ; là tỷ giá áp dụng trong tơng lai nhng đợc xác định ở hiện tại Tỷgiá này áp dụng cho các giao dịch mua bán ngoại tệ có kỳ hạn và đợc xác định trên cơ sở tỷ giá giao ngay và lãi xuất trên thị trờng tiền tệ
Tỷ giá cố định , tỷ giá thả nổi ;
Tỷ giá cố định là tỷ giá hối đoái đợc áp đặt một cách cố định bởi chính phủ, nó không đợc hình thành theo quan hệ cung cầu trên thị trờng.
Tỷ giá thả nổi ; là tỷ giá hối đoái đợc hình thành theo quan hệ cung cầu trên thị trờng , nó gồm có tỷ giá thả nổi tự do và thả nổi có quản lý
1.3 Các nhân tố ảnh hởng đến tỷ giá hối đoái
Tỷ giá hối đoái là giá cả của một đồng tiền này đ ợc biểu thị bằng một đồng tiền khác Nh vậy tỷ giá là một phạm trù chịu sự chi phối của qui luật cung cầu , qui luật giá cả ….) giữa các quốc gia Về cơ bản các nhân tố ảnh hởng đến tỷ giá hối đoái có thể chia làm hai loại sau ;
Những nhân tố ảnh hởng trực tiếp đến tỷ giá hối đoái
Nhìn trên góc độ vĩ mô , nền kinh tế của một nớc ,có thể nói rằng nền kinh tế của một nứơc có tốc độ phát triển , tăng trởng cao thì giá trị đồng tiền của nớc đó ổn định ,sức mua đối nội và đối ngoại có xu hớng tăng đặc biệt là sức mua đối nội Sự ổn định sức mua đối nội của một đồng tiền là kết quả của hàng loạt các nhân tố bên trong của nền kinh tế trong đó tốc độ phát triển của nền kinh tế là cái quyết định Trong điều kiện của nền kinh tế mở việc tăng trởng nền kinh tế chỉ có thể đạt đợc khi nó thực sự h- ớng ngoại Nói đến kinh tế hớng ngoại là nói đến việc mở rộng và đa dạng hoá các hoạt động kinh doanh quốc tế , là nói đến tăng kim nghạch xuất nhập khẩu hàng hoá và dịch vụ Việc hoạt động có hiệu quả hay không trong các hoạt động kinh doanh, xuất nhập khẩu sẽ có tác động đến cán cân thơng mại , cung cầu về ngoại tệ và tỷ giá hối đoái
Rủi ro hối đoái
Rủi ro hối đoái là rủi ro khi các nghiệp vụ tiền mặt tơng lai của một công ty chịu cảnh hởng bởi sự biến động tỷ giá Hay rủi ro hối đoái còn là sự không chắc chắn về giá trị của một khoản thu nhập hay chi trả do sự biến động tỷ giá gây ra có thể làm tổn thất đến giá trị dự kiến của hợp đồng. Trong lĩnh vực ngoại thơng các công ty xuất nhập khẩu thờng xuyên phải đối diện với rủi ro hối đoái, đối với nhà nhập kỉâu rủi ro hối đoái xảy ra khi ngoại tệ mà nhà nhập khẩu phải trả trong tơng lai lên giá so với bản tệ, hay đối với nhà xuất khẩu rủi ro hối đoái xảy ra khi ngoại tệ nhà xuất khâủ sẽ nhận trong tơnglai giảm giá so với bản tệ Sự biến dộng về tỷ giá
Nguyễn Thị Thu Khoa : TCDN K38 Tài Chính B làm cho các hợp đồng xuất nhập khẩu trở lên không chắc chắn, mọi chuyện có thể trở nên tốt đẹp hơn cũng có thể trở nên tồi tệ hơn do có sự biến động của tỷ giá hối đoái, điều này dẫn đến làm đảo lộn hiệu quả kinh doanh của Doanh nghiệp Đứng trớc vấn đề nh vậy, Doanh nghiệp phải lựa chọn một trong hai quyết định phòng ngừa hay không phòng ngừa Không phòng ngừa tức là Doanh nghiệp chấp nhận sự mạo hiểm sẽ kiếm đợc một khoản lãi nếu chênh lệch tỷ giá theo hớng có lợi cho Doanh nghiệp, ngợc lại Doanh nghiệp phải gánh chịu một khoản lỗ còn gọi là thiệt hại do chênh lệch tỷ giá theo hơng bất lợi cho Doanh nghiệp Tuy nhiên Doanh nghiệp cũng có thể lựa chọn một sự chắc chắn đối với nghiệp vụ tiền mặt tơng lai của mình bằng cách tìm mọi cách để phòng ngừa rủi ro hối đoái có thể gây ra cho Doanh nghiệp Bằng cách bỏ tiền ra mua một sự chắc chắn mà đôi khi không bao giờ dùng đến.Tuy vậy sự chắc chắn dẫu sao vẫn hơn sự mạo hiểm nhất là đối với các Doanh nghiệp không mạnh lắm về nguồn lực tài chÝnh.
Phòng chống rủi ro hối đoái trong kinh doanh là một việc làm cần thiết nhng phòng chống nh thế nào cho nó hiệu quả thì không phải là một điều đơn giản, nó đòi hỏi sự am hiểu về kỹ thuật, kết hợp với sự khéo léo về nghệ thuật và nhạy cảm với môi trờng kinh doanh, do đó cần phải nhận biết và dự đoán đợc mức độ rủi ro hối đoái đối với các nghiệp vụ tiền mặt tơng lai từ đó có biện pháp phù hợp. Đặc trng của rủi ro hối đoái
:Khi tham gia kinh doanh quốc tế Doanh nghiệp luôn phải đối diện với nhiều loại rủi ro nhng có lẽ rủi ro hối đoái tác động lớn đến hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty kinh doanh quốc tế Nét đặc trng dễ nhận thấy nhất đó là dới sự biến động của tỷ giá thì công ty nên lựa chọn nắm bắt cơ hội kinh doanh nh thế nào Nó có hai khả năng Là nắm bắt lấy cơ hội kinh doanh, phòng tránh sự tác động của rủi ro hối đoái để đạt đợc mục tiêu kinh doanh theo kế hoạch, phơng án đặt ra Khả năng này cơ hội kinh doanh là nhiều mức hiệu quả mang lại có thể tỷ lệ thuận với mức độ tác động của rủi ro Tức là công ty càng mở rộng phạm vi, lĩnh vực kinh doanh quốc tế của mình thì các dòng phải trả, phải thu trong tơng lai càng lớn hơn và mức độ đa dạng các đồng tiền càng tăng trong hoạt động thanh toán quốc tế của Doanh nghiệp Tuy nhiên nếu công ty chọn khả năng Nắm bắt lấy cơ hội kinh doanh và đối diện với sự tác động của rủi ro hối đoái Khả năng này cơ hội mang lại giữa sự mạo hiểm và thành công là ngang nhau công ty có thể đạt đợc thành công rất lớn nhng khả năng này có mức rủi ro rất cao xét
2 0 trong tổng rủi ro đối với cơ hội kinh doanh vì thế để nắm bắt đợc cơ hội kinh doanh an toàn thì nên thực hiện công tác phòng ngừa rủi ro hối đoái gây ra thì tốt hơn Nhng đôi khi nhà quản lý phải biết tận dụng cơ hội một cách triệt để vì kinh doanh nói chung và kinh doanh quốc tế nói riêng luôn bao giờ cũng gắn liền với sự rủi ro và mạo hiểm Vì thế mà chúng ta phải biết tận dụng các nét đặc trng của rủi ro hối đoái đa ra quyết định phù hợp nhất do trong trờng hợp không phòng ngừa cho một cơ hội kinh doanh lại tốt hơn so với phòng ngừa.
Cho nên phải xét trên thành công của cơ hội mang lại và chi phí bỏ ra hoặc có thể bỏ qua cơ hội kinh doanh mang lại để đa công ty tồn tại và phát triÓn
2 Phân loại rủi ro hối đoái
Dựa trên phạm vi ảnh hởng,rủi ro hối đoái đợc phân loại thành :
Là sự không chắc chắn của các luồng tiền mặt phải trả, phải thu trong tơng lai của Doanh nghiệp.
Là sự thể hiện bất kỳ ảnh hởng nào của sự giao động tỷ giá, đến luồng tiền mặt tơnglai của công ty.
Nó đợc xuất hiện khi một công ty đa quốc gia chuyển đổi các số liệu tài chính của nó sang mỗi chi nhánh theo đồng tiền trong nớc của nó thành báo cáo tài chính tổng hợp.
3 Các giải pháp phòng ngừa rủi ro hối đoái
Trớc khi Doanh nghiệp ra bất kỳ quyết định nào liên quan đến phòng ngừa rủi ro thì cần nhận diện từng rủi ro nghiệp vụ đối với một cơ sở tiền tệ của đồng tiền Công ty có thể xác định rủi ro của nó bằng biệc xem xét tình trạng các hợp đồng đối với các khoản phải trả, phải thu trong tơng lai.Chẳng hạn một hợp đồng có một khoản phải thu bằng USD nếu đồng USD lên giá so với VNĐ thì Doanh nghiệp thu đợc một khoản lãi Mặt khác, một hợp đồng khác có một khoản phải trả bằng DEM nếu DEM lên giá so với Việt Nam đồng thì lại là một bất lợi cho Doanh nghiệp.
Tuy nhiên, mức ảnh hởng tổng thể sẽ đợc bù trừ một phần, vì vậy để đạt đợc hiệu quả cao trong các hợp đồng và kết quả chung thì công ty có thể mong muốn phòng ngừa tình trạng tiền tệ thuần của nó để tránh những ảnh hởng ngợc chiều có thể dẫn tới kết quả của nó do sự biến động của giá trị
Nguyễn Thị Thu Khoa : TCDN K38 Tài Chính B tiền tệ Để xác định rủi ro thuần về mỗi đồng tiền trong hợp đồng Các đồng tiền thanh toán đối với kết quả thu đợc đạt giá trị cao nhất Tuy nhiên không vì thế mà công ty phòng ngừa riêng biệt một hợp đồng để giảm rủi ro chung của cả công ty do phải gánh chịu một chi phí nghiệp vụ, vì vậy Doanh nghiệp phải nhận diện đợc mức độ rủi ro Và lựa chọn đồng tiền ph- ơng thức thanh toán, thời hạn thanh toán phù hợp vì tỷ giá hối đoái biến động theo thời gian và chịu tác động bởi nhiều nhân tố khác nhau Từ đó đa ra quyết định có nên phòng ngừa, hay không phòng ngừa thì tốt hơn phòng ngừa bao nhiêu, phòng ngừa nh thế nào, và mức độ chịu đựng rủi ro hối đoái của công ty mà có dự báo về tỷ giá hợp lý để thiết lập một mục tiêu lợi nhuận cao Để phòng ngửa rủi ro hối đoái đạt kết quả tốt Dới đây xin đề cập rõ một số kỹ thuật phòng ngừa.
3.2 Một số kỹ thuật phòng ngừa rủi ro hối đoái
3.2.1 Phòng ngừa bằng hợp đồng kỳ hạn: Để phòng ngừa rủi ro tỷ giá hối đoái bằng hợp đồng kỳ hạn là thông qua hợp đồng mua bán ngoại tệ có kỳ hạn các đơn vị cố định tỷ giá mua hay bán ngoại tệ với ngân hàng, từ đó cố định khoản phải trả hay phải thu bằng nội tệ.
Sử dụng phòng ngừa bằng hợp đồng kỳ hạn đối với khoản trả công ty phải mua hợp đồng có kỳ hạn khoản phải trả ghi bằng đồng tiền đó.
Xét một ví dụ minh hoạ:
Một công ty Mỹ cần 100.000 GPB sau 60 ngày để trả cho nhà xuất khẩu Anh Giả xử tỷ giá kỳ hạn 60 ngày là 1,40 USD,tỷ giá giao ngay hiện tại là 1,35USD và tỷ giá giao ngay sau 60 ngày là 1,5 0 USD
Nếu công ty Mỹ không phòng ngừa : Số USD cần để mua 100.000 GPB hiện tại là :
Số USD cần để mua 100.000GPB sau 90 ngày là : 1.5 x 100.0000 150.000 USD
Do đó công ty bị thiệt hại là ; 150.000- 135.000 000 USD
Nếu công ty Mỹ phòng ngừa bằng hợp đồng kỳ hạn thì số USD thực tế bỏ ra mua GBP là ; 1,40 x 100.000 0.000 USD
Công ty bị thiệt hại là : 150.000- 140.000 = 10.000 USD
Nh vậy công ty phòng ngừa nó sẽ đợc hởng lợi so với việc không phòng ngừa là 5000 USD
Phòng ngừa bằng hợp đồng kỳ hạn so với không phòng ngừa khoản phải thu
Xét ví dụ : Một công ty đức có khoản phải thu 10.000.000 DEM trong vòng
9 tháng Tỷ giá giao ngay 1DEM =0.6773USD công ty sợ rằng DEM xuống giấ so với USD trong tơng lai Do dó , nó có thể bán 10.000.000 DEM theo hợp đồng kỳ hạn 9 Tháng với tỷ giá kỳ hạn 1DEM = 0,6700 USD
Trị giá khoản phải thu nếu không phòng ngừa là:
0.6773 x10.000.000 = 6.773.000USD Trị giá khoản phải thu nếu phòng ngừa đối với công ty Đức là :
0,6700 x10.000.000 = 6.700.000 USD Khoản lãi do phòng ngừa của công ty Đức là :
6.773.000 - 6700.000 = 730.000 USD Phòng ngừa khoản phải thu là thoả thuận một hợp đồng kỳ hạn để bán một lợng ngoại tệ sẽ nhận đợc nh là kết quả của khoản phải thu.
3.2.2 Phòng ngừa bằng hợp đồng tơng lai
Thực trạng công tác phòng ngừa rủi ro hối đoái tại công ty cổ phần dợc phẩm thiên thảo
Giới thiệu chung về công ty Cổ Phần Dợc phẩm thiên thảo
Tên doanh nghiệp: Công ty CP dợc phẩm Thiên Thảo
Trụ sở giao dịch: 28\178 Thái Hà – Đống Đa – TP Hà Nội Điện thoại: 0435370654 Fax:0435370650
Công ty cp dợc phẩm Thiên Thảo là pháp nhân theo luật pháp Việt Nam kể từ ngày đơc cấp đăng ký kinh doanh,có con dấu và tài khoản riêng,hoạt động theo điều lệ công ty cổ phần và điều luật công ty ký kinh doanh số:
0102016159 do Sở kế hoạch đầu t Hà Nội cấp ngày : 23/02/2005
Ngời đại diện : Tô Trơng Quyền - Chức vụ : Chủ tịch hội đồnh quản trị
Mua bán ,phân phối dợc phẩm trên toàn quốc.
1 Cơ cấu tổ chức bộ máy, chức năng và nhiệm vụ của công ty sơ đồ bộ máy tổ chức của công ty
Là công ty chuyên kinh doanh và phân phối dợc phẩm phục vụ sức khoẻ cho moi ngời nên bộ máy quản lý của công ty phải gọn nhẹ và phù hợp đảm bảo cho kinh doanh của công ty phát triển
Tổ chức quản lý bộ máycủa công ty :
Chủ tịch hội đồng quan tri, 1 tổng giám đốc,1 phó tổng giám đốc, giám đốc,các phòng ban có trách nhiệm tham mu và giúp việc cho ban tổng giám đốc trong việc gia quyêt định quản lý.
Kho Phòng kế toán Phòng hành chính nhân sựPhòngMarkettingPhòng bán hàng
1.1 Sơ đồ bộ máy công ty
1.2 Chức năng nhiệm vụ của các phòng ban
1.2.1 Tổng giám đốc và Phó tổng giám đốc :
Chịu trách nhiệm trực tiếp vì chỉ đạo, giám sát hớng dẫn nhập khẩu thuèc.
Phụ trách bán các mặt hàng cuả công ty
Phụ trách nhiệm vụ nắm bắt, tìm nguồn hàng cho kinh doanh, phát hiện và mở rộng các hợp đồng kinh tế, phục vụ đắc lực và có hiệu quả cho kinh doanh của công ty Ngoài ra còn có nhiệm vụ xây dựng kế hoạch nhập khẩu hàng theo năm Giúp đỡ phòng bán hàng.
1.2.4 Phòng tài chính kế toán:
Chịu trách nhiệm về công tác tài chính kế toán của Công ty, tổng hợp phản ánh chính xác tình hình kinh doanh của đơn vị tổ chức hạch toán kinh tế, giải quyết vốn cho sản xuất kinh doanh, lập báo cáo tài chính theo định kỳ.Tổ chức chỉ đạo hớng dẫn, điều hành, kiểm tra việc thực hiện nghiệp vụ kế toán tài vụ.
Nguyễn Thị Thu Khoa : TCDN K38 Tài Chính B
1.2.5 Phòng hành chính nhân sự:
Tham mu cho giám đốc sắp xếp tổ chức bố trí lao động trong công ty về số lợng, trình độ nghiệp vụ, xây dựng đơn giá tiền lơng, bảo hiểm xã hội, lập kế hoạch bồi dỡng và đào tạo cán bộ nâng cao tay nghề cho công nhân.
Chịu trách nhiệm trớc ban giám đốc về kiểm tra chất lợng sản phẩm trớc khi nhập kho và xuất kho.
2 : Tổng quan tình hình kinh doanh của công ty
2.1 Môi trờng kinh doanh của đơn vị
Là công ty dợc phẩm chuyên phân phối,kinh doanh thuốc nên khách hàng của công ty là các nhà thuốc t nhân,bệnh viện trên toàn quốc.
Vốn điều lệ của công ty ban đầu là 20 tỷ,vốn góp của các cổ đông là 50 tỷ. Điều kiện cơ sở vật chất văn phòng 200 m2 ,kho chứa 500 m2
Những năm gần đây do nhu cầu chăm sóc sức khoẻ tăng ,tuổi thọ tăng vv các viện đông bệnh nhân nên nhu cầu về thuốc cũng tăng.Do hạn chế về vốn đầu t công ty tiến hành đổi mới từng phần từ đó hiệh quả kinh doanh tăng lên rõ riệt
2.2 Thực trang kinh doanh của doanh nghiệp
2.2.1 Tình hình và kết quả hoạt động kinh doanh của công ty: Đơn vị tính: Tỷ đồng
Chi phí Lợi nhuận Nộp NS Thu nhập bình qu©n NL§
2008 80 tỷ 65 tỷ 15tỷ 1.6 tỷ 3.5 triệu
2009 130 tỷ 95 tỷ 35tỷ 1.9tỷ 6 triệu
Số liệu láy từ phòng kế toán công ty
Kết quả hoạt động kinh doanh của Công ty cổ phần dợc phảm Thiên hảo
Bảng biểu 02 Đơn vị tính 1000 VNĐ
3 Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh 1.646 2.341
6 Quỹ tiền lơng thực hiện 3.609 3.865
8 Thu nhËp b×nh qu©n ngêi/n¨m 30,07 31,21
9 NSL§ tÝnh theo DT/ngêi/n¨m 213,89 236,10
Số liệu lấy từ phòng kế toán công ty
2.3 Tình hình hoạt động kinh doanh của công ty:
2.3.1 Các lĩnh vực kinh doanh của công ty.
Thành phẩm của công ty 100%là thuốc gồm các loại thuốc kháng sinh, các loại thuốc bổ ngoài ra còn có các loại thuốc khác.
* Về mẫu mã: đặc điểm thành phẩm của công ty là đa dạng về mẫu mã: ví dụ nh các loại thuốc kháng sinh thì đóng lọ nh Penicillin, Streptomycin , các loại thuốc bổ dạng nớc thì đóng ống nh vitamin B1, vitamin C , các loại thuốc bổ và kháng sinh dạng bột khác lại đợc bao gói bằng nhãn thiếc, túi PE nh Anti CRD, Bcomplex 100g
* Về số lợng: sản phẩm của công ty đợc bán và phân phối nhiều hay ít đợc căn cứ vào nhu cầu của thị trờng ở từng thời kỳ
Hiện nay những sản phẩm mà công ty đang kinh doanh là:
- Kháng sinh các loại: trên 5 triệu lọ/năm
- Vitamin các loại: 5 triệu ống/năm
- thuốc khác các loại: 800.000 viên/năm
* Về chất lợng: do nhu cầu tiêu dùng ngày càng cao, yêu cầu về chất lợng sản phẩm luôn đợc tăng lên Vì vậy, sản phẩm khi kiểm tra ở bộ phận kho đạt chất lợng loại A mới đợc nhập kho
Nguyễn Thị Thu Khoa : TCDN K38 Tài Chính B
3 Quy trình nhập khẩu của công ty.
Quy trình mua hàng của công ty diễn ra nh sau:
Công ty đề nghị bên bán báo cho biết về giá cả và các điều kiện để mua hàng.
Nội dung: tên hàng, số lợng, chất lợng, thơì gian giao hàng mong muốn, quy cách thanh toán.Sản phẩm mà công ty mua là sản phẩm thuộc ngành dợc nên chất lợng là yếu tố vô cùng quan trọng
Sau khi đã có đợc những thông tin cần thiết, công ty sẽ đa ra đề nghị ký kết hợp đồng dới hình thức đặt hàng.
Sau khi 2 bên đã thống nhất thoả thuận với nhau về điều kiện giao dịch sẽ lập một văn bản có chữ ký của hai bên để xác nhân gọi là bản hợp đồng.
4 Khái quát về môi trờng kinh doanh và thị trờng của công ty
Công ty cổ phần Dợc Phẩm là một đơn vị kinh doanh và phân phôI các mặt hàng về thuốc phục vụ cho ngành y tế với các thuốc đợc nhập trực tiếp của nợc ngoài do đó vấn đề chủ yếu của công ty là việc tiêu thụ sản phẩm, tiếp thị và nghiên cứu phát triển của sản phẩm mới, do đó việc nghiên cứu môi trơng marketing QG là rất quan trọng Môi trờng trong nớc là nơi mà công ty dựa vào nó để tạo ra bàn đạp cho các hoạt động ngoài nớc của mình.
Ngoài ra sự vận hành của các thị trờng ngoại hối là mối quan tâm trực tiếp của công ty để hạn chế đợc những rủi ro trong vấn đề thanh toán các cán bộ thuộc phòng tài chinhs kế toán phải nắm bắt kịp thời những sự thay đổi về tỷ giá để trong quá trình ký kết hợp đồng và thanh toán công ty không bị thiệt hại.
4.1 Môi trờng kinh doanh trong nớc.
Việt Nam đợc xem là một trong những quốc gia có môi trờng kinh doanh ổn định trên thế giới Bởi lẽ nó luôn đợc chính phủ quan tâm và không ngừng cải thiện môi trờng đầu t đảm bảo ổn định về chính trị, tăng cờng đầu t phát triển xã hội, cơ sở hạ tầng nhằm tạo động lực thúc đẩy kinh tế đất nớc phát triển nhanh và bền vững Tuy nhiên do Việt Nam vừa mới chuyển đổi sang nền kinh tế thị trờng cha lâu Vì vậy không thể tránh đợc
3 6 những bất cập mà doanh nghiệp đang gặp phải song những vấn đề khó khăn sẽ đợc giải quyết và cải thiện tốt hơn.
4.2 Môi trờng kinh doanh của ngành
Do đặc thù doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực dợc phẩm Đây là một ngành rất nhạy cảm vì nó liên quan trực tiêp đến việc phục vụ sức khoẻ của con ngời,đòi hỏi chủng loại phong phú chất lơng phảI an toàn tháI độ phụ vụ phảI tốt Đang đợc Nhà nớc u tiên phát triển Vì vậy ngành dợc phẩm cạnh tranh, phát triển rất mạnh
Thực trạng rủi ro hối đoái và công tác phòng ngừa rủi ro hối đoái tại công ty cổ phần dợc phẩm Thiên Thảo
đoái tại công ty cổ phần dợc phẩm Thiên Thảo.
1 Rủi ro hối đoái và nguyên tắc hạch toán kế toán tại công ty cổ phần dợc phẩm Thiên Thảo.
Trong những năm qua tỷ giá hối đoái giữa VND và các ngoại tệ mạnh khác trên thế giới biến động rất mạnh Có thể nói cha bao giờ tỷ giá hối đoái lại trở nên bất ổn nh thế Đồng VN ngày trở nên giảm giá hơn so với USD Tại thị trờng ngoại tệ liên ngân hàng, tỷ giá giao dịch bình quân do ngan hàng nhà nớc công bố trong thời gian của quý 1 năm 2010 đã tăng từ 18.493 VND/USD lên 19.194 VND/USD
Nhìn chung trong thời gian qua đồng USD liên tục tăng đối với VND và có xu thế tăng trên các thị trờng giao dịch Mặc dù có thời điểm đồng USD giảm giá so với đồng JPY hay khi đồng EURO đợc lu hành thì 0,86EURO/USD và nó bị giảm giá 1EURO/1USD và hơn Điều này cũng kéo theo tỷ giá VND so với các ngoạ tệ mạnh khác cũng biến đổi Nhng xu hớng VND giảm giá diễn ra với biên độ mạnh Theo đánh giá của các Nhà nghiên cứu kinh tế có nhiều nhân tố tác động làm cho tỷ giá VND/USD t¨ng.
Nguyên nhân bên ngoài: Do khủng hoảng kinh tế thế giới từ năm
2008 đồng USD giảm giá mạnh trên thị trờng quốc tế là hiện tợng mà chúng ta dễ nhận thấy trong thời gian qua, điều này cũng có nghĩa là sự tăng giá của các đồng tiền còn lại Nó minh chứng cho vị trí và vai trò kinh tế đầu tầu của nớc Mỹ trong nền kinh tế thế giới Đây là thời kỳ khủng hoảng kinh tế của mỹ Cục dự trữ liên bang Mỹ liên tục giảm lãi suất xuống 0% trong những năm gần đây Với lãi suất nh vậy giúp USD ngày càng không bị mất giá Điều này làm đồng USD có xu hớng giảm giá so với các ngoại tệ mạnh đặc biệt là EURo và JPY Vì vậy tỷ giá VND/USD tăng
Do mất cân đối về cung cầu ngoại tệ, do Việt Nam đang trong quá trình công nghiệp hóa, hiện đại hóa Nhu cầu nhập khẩu trang thiết bị máy móc, nguyên, nhiên liệu phục vụ cho sản xuất, và hàng hoá mà trong nớc cha sản xuất đợc để đáp ứng nhu cầu của nhân dân vì vậy làm cho nhu cầu về ngoại tệ là rất lớn Để thực hiện thúc đẩy sản xuất trong nớc Chính phủ thực thi chính sách phá giá đồng nội tệ để thúc đẩy xuất khẩu Bên cạnh đó, Ngân hàng
3 8 nhà nớc đã nới lỏng việc cho vay ngoại tệ đối với nhiều đối tợng làm cho nhu cầu ngoại tệ tăng lên.
Do tình trạng cán cân vãng lai của Việt Nam thiếu hụt qua các năm mặc dù cán cân thơng mại trong những năm gần đây có cải thiện đáng kể so mức bội chi ngân sách còn lớn.
Ngoài ra phải kể đến yếu tố tâm lý nhiều đơn vị, tổ chức cá nhân thấy đồng Việt Nam liên tục bị mất giá so với đồng ngoại tệ nên có tâm lý tích trữ ngoaị tệ để đảm bảo an toàn nguồn vốn và tạo cơ hội kiếm lời nhờ đầu cơ do USD lên giá hoặc ít nhất cũng hạn chế đợc rủi ro về hối đoái Điều này làm cho cung cầu ngoại tệ càng bị mất cân đối hơn.
Nền kinh tế thế giới phục hồi chậm đặc biệt là kinh tế Mỹ
Với những nhân tố này sẽ đa tỷ giá USD/VND tiếp tục tăng phù hợp với mức lạm phát mà Quốc Hội dự kiến. Đối với công ty cổ phần dợc phẩm Thiên Thảo là một doanh nghiệp nhập khẩu dợc phẩm vì vậy tỷ giá tăng ảnh hởng đến kết quả kinh doanh của công ty
1.1 Thực trạng kinh doanh tại công ty cổ phần dợc phẩm Thiên Thảo
Công ty cổ phần dợc phẩm Thiên Thảo chủ yếu bán và phân phối các hàng dợc phẩm của nớc ngoài.
Tại công ty hợp đồng nhập khẩu thờng đợc tính trên giá CIF và tại điều khoản thanh toán công ty thờng dùng đồng tiền thanh toán bằng USD nhng khi bên bán yêu cầu thanh toán bằng ngoại tệ mạnh khác, nhng đợc dựa trên giá trị tơng đơng qui đổi Từ đó, công tycó kế hoạch ký quỹ để mở L/C nhập khẩu Qua ngân hàng, đồng thời mua chuyển khoản hoặc vay ngân hàng đồng tiền đó để thanh toán hợp đồng Căn cứ trên hợp đồng nhập khẩu mà ngân hàng xem xét, quyết định mức ký quỹ L/C cho hợp đồng, tại công ty tỷ giá mở L/C đợc hạch toán bằng tỷ giá dự tính của công ty dự toán trong năm Cuối kỳ thanh toán tỷ giá hạch toán đợc khấu trừ phần chênh lệch Khi công ty nhập khẩu trực tiếp phát sinh nhiều chi phí nh quản lý, vận chuyển, bảo hiểm, kiểm định kiểm hóa bốc dỡ, thuế nhập khẩu v.v….) giữa các quốc gia Mặt khác thời gian từ lúc ký kết hợp đồng đến lúc thanh toán là khác nhau nên tỷ giá hối đoái lúc lý kết sẽ có những chênh lệch so với thời điểm thanh toán mặt khác còn có sự yêu cầu thay đổi đồng tiền thanh toán. Những vấn đề này công ty phải đối diện với vấn đề rủi ro hối đoái đối với đồng tiên phải trả trong tơng lai Nếu đồng nội tệ lên giá tại thời điểm thanh toán thì sẽ tạo thuận lợi cho công ty, ngợc lại sẽ gây bất lợi trong trờng hợp
Nguyễn Thị Thu Khoa : TCDN K38 Tài Chính B đồng tiền thanh toán thay đổi Chẳng hạn nhà nhập khẩu ký kết trong hợp đồng thanh toán bằng đồng USD nhng khi đáo hạn hợp đồng nhà xuất khẩu lại yêu cầu thanh toán bằng đồng JPY điều này nếu công ty chấp nhận, nó sẽ tác động đến kết qủa kinh doanh.
Khi tỷ giá diễn ra theo chiều hớng bất lợi ,có nghĩa là các yếu tố đầu vào kinh doanh của công ty sẽ đắt lên Giá cả hàng hóa bán ra sẽ kém sức cạnh tranh trên thị trờng có thể bị thua lỗ trong hợp đồng đó và ảnh hởng đến tình hình chung Trong trờng hợp ngợc lạ thì lại là một sự thuận lợi đối với công ty Cho nên, hợp đồng nhập khẩu đóng một vai trò quan trọng trong quá trình kinh doanh của công ty trong đó vấn đề đối diện với rủi ro do tỷ giá hối đoái là điều mà nhà quản lý cong ty phải xem xét.
Ngoài hình thức trên thì đối với hợp đồng nhập khẩu trực tiếp cũng không nằm ngoài sự tác động của rủi ro hối đoái
Rủi ro hối đoái đều tác động lên các hình thức hợp đồng kinh doanh hiện tại của công ty ở mức độ khác nhau nhng vô hình chung kết quả kinh doanh mà biểu hiện bằng phần lợi nhuận mà công ty thu đợc có đáp ứng mục tiêu kế hoạch đề ra hay không, sau đây sẽ đề cập sâu hơn về tác động ảnh hởng đến tình hình, kết quả kinh doanh của công ty
1.2 ảnh hởng của rủi ro hối đoái đến tình hình và kết quả kinh doanh của công ty cổ phần dợc phẩm Thiên Thảo
Những yếu tố, đặc điểm của môi trờng kinh tế quốc tế, cũng nh trong nớc và thực trạng kinh doanh ở công ty đã chỉ ra rằng sự biến động của tỷ giá hối đoái tác động đến hoạt động doanh của công ty Mức độ ảnh hởng của tỷ giá hối đoái có liên qua chặt chẽ đến tình hình thu và chi ngoại tệ và quá trình qui đổi ngoại tệ sang VND tại công ty Khi tỷ giá biến động nó làm cho dòng thu hay chi của công ty thay đổi theo sự biến động đó và làm cho nó chênh lệch với mức dự kiến ban đầu và làm phát sinh nhiều khoản thu chi phát sinh Từ đó ảnh hởng đến kết quả kinh doanh của công ty Tuy nhiên mức độ ảnh hởng của tỷ giá ra sao chúng ta xem xét một ví dụ cụ thể sau:
* Xét ví dụ minh họa
Tháng 6/2009 công ty nhập khẩu 1 lô thuốc kháng sinh tiêm trị giá
100000 USD đợc trả làm 2 lần cho mỗi lần nhận thuốc Công ty đã phảI lên giá bán cho lô hang kháng sinh này trong 1 nămthời hạn giao hàng sau không đợc thay đổi giá Bên đối tác yêu cầu cônh ty trả bằng USD Lần 1 nhận thuốc trị giá 50000 USD
Tỷ giá USD/VND tại thời điểm thanh toán tháng 6/2009 là 17.450 VND = 1 USD Số tiền VND công ty phảI quy đổi trả cho đối tác là:50000USDx174502500000VND
Lần 2 lấy thuốc trị giá 50000USD vào tháng 1/2010tỷ giá USD/VND là;
Số tiền công ty phảI quy đổi sang USD để trả cho đối tác là;
Nh vậy công ty phảI chịu lỗ là;
921500000-872500000I000000VND Tuy nhiên đối với từng hợp đồng và thời gian biến động tỷ giá khác nhau đôi khi doanh nghiệp có thể bị thua lỗ hoặc hợp đồng thực hiện không hiệu quả.
Vì vậy, để giảm thiểu rủi ro do biến động tỷ giá xảy ra thì việc phòng ngừa là cần thiết và đóng một vai trò quan trọng trong sự thành công của mỗi thơng vụ nhập khẩu.
2 Kỹ thuật phòng ngừa rủi ro hối đoái tại công ty cổ phần dợc phẩm Thiên Thảo.
Một số giải pháp phòng ngừa rủi ro hối đoái tại công ty cổ phần dợc phẩm thiên thảo
Chiến lợc phát triển công ty cổ phần dợc phẩm Thiên Thảo
Công ty thành lập đợc 14 năm đã có những bớc trởng thành rất lớn từng bớc tham gia hội nhập vào môi trờng kinh tế quốc tế trong tiến trình công nghiệp hoá, hiện đại hoá đất nớc Cho nên ngay từ khi mới thành lập, từ một quy mô bé giờ công ty đã trở thành một trong 10 công ty phân phối kinh doanh dợc phẩm lớn ở Việt Nam Công ty đã đặt ra những mục tiêu ngán hạn và dài hạn và từng bớc thực hiện những mục tiêu đó Bằng thực tế thời gian vừa qua đã chứng minh cho các mục tiêu đó vì vậy công ty đã giành đợc một thành tích rất đáng tự hào Cho đến nay công ty vẫn tiếp tục thực hiện các mục tiêu đặt ra với những tầm cao mới Công ty còn phải thực hiện phấn đấu trên một chặng đờng dài đặc biệt là sức mạnh cạnh tranh của sản phẩm trên thị trờng
1.1 Chiến lợc phát triển trong ngắn hạn
Trớc mắt công ty phải từng bớc đa dạng hoá sản phẩm, nâng cao chất lợng sản phẩm, giảm giá thành sản phẩm để nâng cao sức cạnh tranh.
Tiếp tục mở rộng thị trờng trong nớc.
Nâng cao năng lực quản lý và kỹ năng tác nghiệp của cán bộ công nhân viên
1.2 Chiến lợc phát triển kinh doanh trong dài hạn
Mục tiêu bao trùm lớn nhất mà công ty đặt ra là trở thành một nhà phân phối kinh doanh dợc phẩm lớn nhất Việt Nam
Thực hiện tích tụ, tập trung vốn, để đa dạng hoá lĩnh vực kinh doanh trong đó có chức năng khẩu dợc phẩm.
* Những chiến lợc trên đây đợc hoạch đọnh trên tầm vu mô và vĩ mô để thực hiện đợc nó công ty cần một thời gian để nắm bắt kịp thời các cơ hội trớc sự biến động nhanh chóng của môi trờng kinh tế trong nớc.
Quan điểm phòng ngừa rủi ro hối đoái của công ty cổ phần dợc phẩm Thiên Thảo
Nh đã đề cập phân tích ở chơng hai, vấn đề rủi ro hối đoái mà công ty luôn luôn phải đối diện Nó tác động lên hoạt động kinh doanh nhập khẩu đối với các khoản phải trả, trong tơng lai Cho nên việc phòng ngừa rủi ro hối đoái là rất cần thiết nhng công ty sẽ phòng ngừa nh thế nào, sử dụng kỹ thuật gì? Có nên phòng ngừa rủi ro hối đoái hay không? Và mức chịu đựng của công ty đến đâu khi có sự tác động của tỷ giá hối đoái?
Trên cơ sở tình trạng thực tế của công ty và tình hình thị trờng tài chính Việt Nam Công ty cổ phần dợc phảm Thiên Thảo là một doanh nghiệp có quy mô kinh doanh trung bình, tiềm lực tài chính còn yếu thì không nên mạo hiểm vì một cú sốc bắt đầu từ một sự phiêu lu, có thể dẫn đến những hậu quả khôn lờng về sự tồn tại của xí nghiệp , thì đó không phải là một chính sách khôn ngoan Tuy nhiên công ty cũng có thể chỉ mong muốn tìm kiếm lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh thực sự mà không tận dụng đợc cơ hội tìm kiếm lợi nhuận từ chênh lệch tỷ giá mang lại, thì có thể lựa chọn một trong các công cụ phòng ngừa đã nêu trên Nhng cũng thật đáng tiếc khi đánh đổi một cơ hội kinh doanh mà mức lợi nhuận nó mang lại tỷ lệ thuận với mức độ rủi ro Nếu nhà quản trị có kinh nghiệm , bản lĩnh trên thơng trờng, cộng với khả năng phân tích suy đoán để dự bảo tỷ giá hối đoái trong tơng lai trên cơ sở thông tin thu thập đợc , từ đó ra quyết định có nên phòng ngừa hay không nên phòng ngừa và sử dụng công cụ phòng ngừa phù hợp Có nhiều công cụ phòng ngừa khác nhau tuy nhiên không có công cụ nào tỏ ra hoàn hảo vì thế nó tuỳ thuộc vào bối cảnh mà nhà quản trị gặp phải Để đạt đợc mục tiêu đặt ra đối với công ty.
Các giải pháp và kiến nghị về công tác phòng ngừa rủi ro hối đoái
3.1 Tham khảo kinh nghiệm rủi ro quốc tế
* Nắm vững các nhân tố ngắn hạn ảnh hởng đến tỷ giá hối đoái Tỷ giá hối đoái là một vấn đề nhậy cảm nó chịu tác động của nhiều nhân tố đặc biệt là kể từ khi chế độ tiền tệ Bretton Woods sụp đổ năm 1971, quan hệ tiền tệ giữa các nớc đợc thả nổi , do đó mức độ biến động tỷ giá ngày càng lớn, mức độ biến động này phụ thuộc vào các nhân tố khác nhau, để dự đoán và đa ra nhận định về tình hình tỷ giá mà theo đó có thể hoạch định các chiến lợc kinh doanh sao cho có lợi nhất vì thế đòi hỏi phải nắm vững các nhân tố tác động nên động ngoại tệ, nội tệ làm tỷ giá biến động đó là;
* Mối quan hệ giữa các đồng tiền;
Khi thơng mại và đầu t ngày càng phát triển thì giao thơng quốc tế tăng rất nhanh, gắn với nó là trao đổi thanh toán quốc tế bằng các đồng tiền khác nhau cho nên chúng có mối liên hệ ràng buộc lẫn nhau Tác động xấu lên một đồng tiền thì nó cũng gây ảnh hởng lan truyền đến các đồng tiền khác từ đó làm cho tỷ giá hối đoái giữa các đồng tiền biến động và ngợc lại.
* Luồng vốn đầu t quốc tế.
Nguyễn Thị Thu Khoa : TCDN K38 Tài Chính B
Khi dòng vốn đầu t quốc tế dịch chuyển đến những nơi có lãi xuất cao thì lợng cung ngoại tệ lớn hơn cầu ngoại tệ điều này làm cho tỷ giá hối đoái thay đổi.
Những chủ thể tham gia trên thị trờng ngoại hối có những góc nhìn khác nhau về triển vọng một loaị tiền nào đó Do đó xuất hiện xu hớng đầu cơ tích trữ ngoại tệ nhằm kiếm lợi nhuận từ chênh lệch làm cho lợng cầu cung ngoại tệ mất cân đối làm biến động tỷ giá.
* Sự thay đổi các chính sách của Chính phủ
Sự thay đổi chính sách của các Chính phủ có thể làm giảm lòng tin của các nhà đầu t luồng vốn đầu t chảy ra khỏi quốc gia điều đó làm tỷ giá cũng biến đổi ở các chiều hớng khác nhau.
Sự biến động của tỷ giá thờng tăng giảm theo một khoảng thời gian nhất định Do luồng ra, vào ngoại tệ tăng lên hay giảm xuống cho nên doanh nghiệp phải nắm bắt đúng thời điểm của sự biến động tỷ giá để phù hợp với hoạt động kinh doanh của mình.
Trên đây là một số yếu tố ngắn hạn tác động làm tỷ giá hối đoái biến động Ngoài ra còn có nhiều nhân tố khác Nhng doanh nghiệp phải có sự thu thập phân tích để Nắm bắt đợc xu hứơng biến động của tỷ gía từ đó lựa chọn các kỹ thuật phòng ngừa.
* Nắm bắt xu hớng biến động của tỷ giá hối đoái :
Các yếu tố ngắn hạn là cơ sở để xem xét và dự đoán sự thay đổi của tỷ giá có thể bằng các phơng pháp khác sau:
Dựa trên những số liệu của cán cân thanh toán Khi có sự thâm hụt hay thặng d cán cân thanh toán chúng ta có thể dự đoán đợc mức độ tăng, giảm của tỷ giá trong thời gian tới.
Dự đoán sự biến động của tỷ giá hối đoái trên cơ sở cân nhắc về ngang giá sức mua giữa các đồng tiền, hay xem xét tỷ lệ lạm phát giữa các đồng tiền Nếu tỷ lệ lạm phát ở một nớc tăng nhanh hơn so với nớc kia thì đồng tiền nớc đó giảm giá so với đồng tiền của nớc khác khi đó có thể dự đoán tỷ gía hối đoái trong thời gian tới sẽ tăng.
Dựa vào tốc độ phát triển của nền kinh tế Nền kinh tế có tốc độ phát triển ngày càng cao thì nhu cầu vốn lớn và hàng hoá cần phải xuất khâủ càng nhiều ra bên ngoài, cho nên đồng nội tệ có xu hớng giảm giá và ngợc lại.
Sự biến động của tỷ giá có thể dự đoán đợc thông qua nhân tố kỹ thuật và tâm lý Đối với các chủ thể tham gia trên thị trờng ngoại hối thì luôn luôn có hai quan điểm dự đoán sự biến động của tỷ giá trái ngợc nhau. Quan điểm thứ nhất, dựa trên dự đoán sự tác động của các lực lợng kinh tế cơ bản Quan điểm thứ hai dựa trên yếu tố tâm lý và kỹ thuật của thị tr ờng. Nếu có một sự sai lệch dự đoán về một sự kiện kinh tế nào đó và có ảnh h- ởng thực tế đến sự kiện này thì cũng biến động tỷ giá Nh vậy hành vi của một chủ thể tham gia trên thị trờng có thể ảnh hởng tạm thời đến tỷ giá hối đoái Khi nhà đầu t giao dịch chính trên thị trờng mua hoặc bán một đồng tiền nhất định không rõ nguyên nhân thì nó kéo theo các chủ thể khác tham gia theo Kết quả là trong một thời gian ngắn nó tạo nên phản ứng dây chuyền bột phát dẫn đến sự biến đổi của tỷ giá theo hớng ngợc lại với yếu tè kinh tÕ.
* Nắm rõ nguồn gốc của rủi ro hối đoái.
Nh đã đề cập ở trên, rủi ro hối đoái là một sự không chắc chắn đối với khoản phải trả, phải thu do sự biến động tỷ giá gây ra có thể làm tổn thất đến giá trị dự kiến của hợp đồng.
Trong lĩnh vực kinh doanh quốc tế doanh nghiệp luôn phải đối diện với rủi ro hối đoái xảy ra khi mà ngoại tệ sẽ phải trả trong tơng lai lên giá so với bản tệ đối với khoản phải trả và ngoại tệ giảm giá so với bản tệ khi tr- ờng hợp là một khoản phải thu trong tơng lai sự biến động về tỷ giá làm cho các hợp đồng xuất nhập khẩu trở lên không chắc chắn Đứng trớc nguy cơ đó có hai loại phản ứng khác nhau Một là chấp nhận rủi ro để có thể thu đ- ợc lợi nhuận siêu ngạch, song cũng đồng nghĩa với việc ghánh chịu tổn thất do tỷ giá biến động gây ra Hai là tiến hành phòng chống rủi ro nhằm cố định hiệu quả kinh doanh của mình.
* Đa ra quyết định phòng ngừa rủi ro.
- Để đi đến quyết định là một quá trình thu thập xử lý, phân tích dự báo các thông tin trúng xu hớng biến động của tỷ giá trong tơng lai nhng nhà quản trị phải lựa chọn Quyết định phòng ngừa hay không phòng ngừa ?, thái độ đối với rủi ro ra sao? Chỉ phòng ngừa đơn thuần để cố định hiệu quả kinh doanh hay chấp nhận mạo hiểm để có thể kiếm đựợc thêm lợi nhuận từ biến động tỷ giá trên cơ sở dự báo mức biến động tỷ giá trong t- ơng lai ra sao? tăng lên, giảm xuống hay tỷ giá sẽ tiếp tục ổn định, phải xem xét đến khả năng tài chính của doanh nghiệp đến đâu để đối diện với rủi ro và đa ra quyết định phòng ngừa bằng cách nào là tối u nhất trong từng
Nguyễn Thị Thu Khoa : TCDN K38 Tài Chính B bối cảnh Cú sốc bắt đầu từ một sự phiêu lu, có thể dẫn tới những hậu quả khôn lờng về sự tồn tại của xí nghiệp, thì đó không phải là một chính sách khôn ngoan Tuy nhiên công ty cũng có thể chỉ mong muốn tìm kiếm lợi nhuận tự hoạt động kinh doanh thực sự mà không tận dụng cơ hội tìm kiếm lợi nhuận từ chênh lệch tỷ giá mang lại thì có thể lựa chọn một trong các công cụ phòng ngừa đã nêu trên Nhng cũng thật đáng tiếc khi đánh đổi đi một cơ hội kinh doanh mà mức lợi nhuận nó mang lại tỷ lệ thuận với mức độ rủi ro Nếu nhà quản trị có kinh nghiệm, bản lĩnh trên thơng trờng, công với khả năng phân tích phán đoán để dự báo tỷ giá hối đoái trong tơng lai, trên cơ sở thông tin thu thập đợc, từ đó ra quyết định có nên phòng ngừa hay không phòng ngừa và sử dụng công cụ phòng ngừa phù hợp Có nhiều công cụ phòng ngừa khác nhau tuy nhiên không có công cụ nào tỏ ra hoàn hảo vì thế nó tuỳ thuộc vào bối cảnh mà nhà quản trị gặp phải để đạt đợc mục tiêu đặt ra đối với xí nghiệp.
Điều kiện để thực hiện giải pháp
4.1 Kiến nghị với Nhà nớc Để các giải pháp trên đợc áp dụng một cách tốt nhất tại công ty cổ phần dợc phẩm Thiên Thảo.
Thứ nhât , Nhà nớc phải thông báo chính xác các số liệu thống kê về tình hình tài chính, tiền tệ cũng nh các số liệu liên quan tới nền kinh tế đất nớc, thông qua đó doanh nghiệp có thể nắm bắt, tham khảo và dự đoán những xu hớng có thể xảy ra.
Nguyễn Thị Thu Khoa : TCDN K38 Tài Chính B
Thứ hai, là trong xu thế quốc tế và toàn cầu hoá, hiện nay công nghệ thông tin có một vai trò quan trọng vì thế mà Nhà nớc cần có chính sách đẩy mạnh việc áp dụng công nghệ thông tin vào các cấp bộ ngành trong cả nớc để thông tin đợc trao đổi nhanh chóng và kịp thời, bên cạnh đó cũng là cập nhật thông tin từ thị trờng thế giới một cách nhanh nhất Từ đó có những dự báo chính xác mức độ biến động của các đồng tiền mạnh, có ảnh hởng đến kinh tế Việt Nam, giúp cho các doanh nghiệp có phơng án kinh doanh tốt, phòng tránh đợc rủi ro hối đoái không đáng có từ việc thiếu thông tin.
Thứ ba , cần cải cách hệ thống ngân hàng, tài chính một cách hữu hiệu nhất để hoạt động giữa ngân hàng và doanh nghiệp có hiệu quả Mặt khác, từng bớc hoàn thiện thể chế tài chính tiền tệ hoành chỉnh để nguồn vốn đợc luân chuyển và sử dụng có hiệu quả cao.
Thứ t , là cần phải có chính sách đào tạo đội ngũ cán bộ có trình độ chuyên môn cao trong lĩnh vực tài chính ngân hàng để có thể nhanh chóng nắm bắt và áp dụng vào thực tế ở từng doanh nghiệp.
Thứ năm , là cần có các chính sách tiền tệ, chính sách tỷ giá nhất quán phù hợp với đặc điểm của Việt Nam và phù hợp chung với các thông lệ quốc tế để cho thị trờng tiền tệ và thị trờng ngoại hối phát triển lành mạnh.
Thứ sáu, Nhà nớc cần đầu t nâng cao cơ sở hạ tầng kinh tế, kỹ thuật trong toàn bộ hệ thống tài chính tiền tệ và từng bớc hoà nhập nền tài chính - tiền tệ Việt Nam vào thị trờng khu vực và thế giới.
4.2 Kiến nghị với công ty cổ phần dợc phẩm Thiên Thảo.: Để các giải pháp đề xuất trên đi vào thực tế tại công ty thì:
Thứ nhất, Công ty cần đầu t nâng cao trang thiết bị cơ sở vật chất, đặc biệt là hệ thống công nghệ thông tin một cách hiện đại và đồng bộ, nhằm có thể thu thập thông tin nhanh chóng kịp thời về diến biến tình hình kinh tế tìa chính trong và ngoài nớc khai thác triệt để, và thờng xuyên cập nhật mạng Internet để nắm rõ đợc diễn biến của thị trờng ngoại hối và tỷ giá hối đoaí hàng ngày trên các phơng tiện thông tin đại chúng để có thể đề ra các phơng án kinh doanh tối u.
Thứ hai , có đội ngũ cán bộ nhân viên am hiểu về thị trờng tiền tệ tài chính, ngoại hối và giỏi về kỹ năng tác nghiệp.
Thứ ba, các giải pháp phải đợc ban lãnh đạo nhất trí thông qua để từ đó công ty lựa chọn giải pháp hữu hiệu cho từng hình thức kinh doanh của m×nh.
5 Nguyễn Thị Thu Khoa : TCDN K38 Tài Chính B 4
KÕt luËn Hoạt động quản trị rủi ro ngoại hối là một hoạt động rất đợc quan tâm trong các doanh nghiệp Việt Nam Do tỷ giá hối đoái luôn biến động, vì thế nghiên cứu ảnh hởng của nó đối với kết quả kinh doanh của công ty cổ phần dợc phẩm Thiên Thảo là rất cần thiết, song cũng rất phức tạp Trên cơ sở vận dụng tổng hợp các kiến thức đã học, với quá trình tìm hiểu, trong thời gian thực tập tại công ty Luận văn đã tổng kết những vấn đề cơ bản, của hoạt động quản trị rủi ro hối đoái, trên cơ sở phân tích những ảnh hởng và đa ra các giải pháp kiến nghị phòng ngừa rủi ro hối đoái, nhằm nâng cao hiệu quả kinh doanh tại công ty Những kết quả, nghiên cứu của luận văn chỉ là một đóng góp nhỏ, giới hạn trong phạm vi một công ty Chắc chắn rằng sẽ còn nhiều vấn đề cần tiếp tục đợc nghiên cứu sâu, rộng hơn để không ngừng cải tiến, hoàn thiện các hoạt động liên quan đến ngoại tệ. Nhằm giảm thiểu những rủi ro từ sự biến động tỷ giá hối đoái tác động tiêu cực đến kết quả kinh doanh của công ty.
Hy vọng rằng trong thời gian tới công ty cổ phần dợc phẩm Thiên Thảo sẽ xem xét các giải pháp phòng ngừa đã nêu để tìm ra giải pháp hữu hiệu để nâng cao kết quả kinh doanh của công ty Phát huy triệt để các chức năng của mình làm cho công ty ngày càng phát triển vững bớc trên con đ- êng kinh doanh.
Một lần nữa em xin chân thành cảm ơn tới thầy giáo Thạc sĩ Trần Thị Thanh Tú, đã tận tình hớng dẫn em cùng toàn thể các cô chú Ban lãnh đạo và các anh chị trong công ty đã hết lòng giúp đỡ em hoàn thành luận văn này.
Hà Nội, ngày22 tháng 03 năm 2010