BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG *** LUẬN VĂN THẠC SĨ NGHIÊN CỨU TÁC ĐỘNG CỦA TĂNG TRƯỞNG LỢI NHUẬN TỚI LỢI SUẤT ĐẦU TƯ CỔ PHIẾU TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM NGÀNH TÀI CHÍNH[.]
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG *** LUẬN VĂN THẠC SĨ NGHIÊN CỨU TÁC ĐỘNG CỦA TĂNG TRƯỞNG LỢI NHUẬN TỚI LỢI SUẤT ĐẦU TƯ CỔ PHIẾU TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN VIỆT NAM NGÀNH: TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG BÁ NGỌC QUÂN 3d 12 oc HÀ NỘI - 2023 v n BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG *** LUẬN VĂN THẠC SĨ NGHIÊN CỨU TÁC ĐỘNG CỦA TĂNG TRƯỞNG LỢI NHUẬN TỚI LỢI SUẤT ĐẦU TƯ CỔ PHIẾU TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN VIỆT NAM Ngành: Tài Ngân hàng Mã số: 8340201 Họ tên sinh viên: Bá Ngọc Quân Người hướng dẫn khoa học: TS Nguyễn Thị Thu Huyền 3d 12 oc Hà Nội - Năm 2023 v n i LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan đề tài “Nghiên cứu tác động tăng trưởng lợi nhuận tới lợi suất đầu tư cổ phiếu thị trường chứng khốn Việt Nam” cơng trình nghiên cứu riêng Các số liệu kết nêu Luận văn trung thực chưa cơng bố cơng trình nghiên cứu khác khác Tài liệu tham khảo tham chiếu trích dẫn đầy đủ ghi nguồn cụ thể danh mục tài liệu tham khảo Hà Nội, ngày….tháng… năm 2023 Tác giả luận văn Bá Ngọc Quân 3d 12 v oc n ii LỜI CẢM ƠN Tôi xin chân thành cảm ơn Ban Giám Hiệu trường Đại học Ngoại Thương, thầy cô giáo Khoa Sau đại học, Khoa Tài – Ngân hàng tạo điều kiện giúp đỡ cho tơi hồn thành đề tài cách tốt Đặc biệt, xin chân thành cảm ơn sâu sắc tới giáo viên hướng dẫn TS Nguyễn Thị Thu Huyền nhiệt tình hướng dẫn, bổ sung đưa lời khuyên bổ ích, đồng thời tạo điều kiện để giúp tơi hồn thành luận văn Tơi xin gửi lời cảm ơn chân thành đến bạn bè, đồng nghiệp gia đình, người ln sát cánh bên tơi trình học tập nghiên cứu Mặc dù cố gắng để hoàn thiện luận văn kiến thức hạn hẹp thời gian nghiên cứu thực luận văn bị hạn chế nên nhiều thiếu sót Rất mong nhận góp ý từ Quý thầy/cô, Anh/chị bạn bè để luận văn hồn thiện Tơi trân trọng cảm ơn! Học viên thực Bá Ngọc Quân 3d 12 v oc n iii MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN i LỜI CẢM ƠN ii MỤC LỤC iii DANH MỤC VIẾT TẮT TIẾNG VIỆT v DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU, HÌNH VẼ vi TÓM TẮT KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU vii MỞ ĐẦU CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ TĂNG TRƯỞNG LỢI NHUẬN, LỢI SUẤT ĐẦU TƯ VÀ TÁC ĐỘNG CỦA TĂNG TRƯỞNG LỢI NHUẬN TỚI LỢI SUẤT ĐẦU TƯ CỔ PHIẾU 1.1 Tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp 1.1.1 Khái niệm 1.1.2 Các nhân tố tác động đến tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp 1.1.3 Vai trò tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp .11 1.2 Lợi suất đầu tư cổ phiếu 12 1.2.1 Khái niệm 12 1.2.2 Phương pháp lợi suất đầu tư 14 1.3 Tác động tăng trưởng lợi nhuận tới lợi suất đầu tư cổ phiếu 16 1.3.1 Mối quan hệ tăng trưởng lợi nhuận tới lợi suất đầu tư cổ phiếu .16 1.3.2 Các nhân tố ảnh hưởng tới lợi suất đầu tư cổ phiếu 18 CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU VỀ TÁC ĐỘNG CỦA TĂNG TRƯỞNG LỢI NHUẬN TỚI LỢI SUẤT ĐẦU TƯ CỔ PHIẾU 25 2.1 Tổng quan cơng trình nghiên cứu tác động thơng tin lợi nhuận đến lợi suất đầu tư cổ phiếu 25 12 2.2 Tổng quan cơng trình nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến lợi suất đầu tư cổ phiếu .28 3d 2.3 Khoảng trống nghiên cứu .34 CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 36 oc 3.1 Thiết kế nghiên cứu .36 v n iv 3.2 Mơ hình kiểm định tác động tăng trưởng lợi nhuận tới lợi suất đầu tư cổ phiếu thị trường chứng khoán Việt Nam 37 3.2.1 Xây dựng giả thuyết 37 3.2.2 Mơ hình phân tích 38 3.2.3 Phương pháp ước lượng 38 3.2.4 Phương pháp đo lường biến mơ hình 43 3.2.5 Phương pháp thu thập xử lý liệu .49 CHƯƠNG 4: PHÂN TÍCH KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 52 4.1 Thống kê mô tả .52 4.2 Ma trận tương quan biến mơ hình .54 4.3 Kết hồi quy theo Pooled OLS, FEM, REM kiểm định 55 4.3.1 Kết hồi quy theo Pooled OLS, FEM, REM 55 4.3.2 Kiểm định khuyết tật mơ hình 57 4.4 Kết hồi quy theo mơ hình FGLS 60 4.5 Phân tích kết 61 CHƯƠNG 5: HÀM Ý CHÍNH SÁCH 65 5.1 Đối với doanh nghiệp 65 5.2 Đối với nhà quản lý .66 5.3 Đối với nhà đầu tư 67 KẾT LUẬN 69 TÀI LIỆU THAM KHẢO 71 PHỤ LỤC i 3d 12 v oc n v DANH MỤC VIẾT TẮT TIẾNG VIỆT Từ viết tắt Tên đầy đủ CTCP Công ty cổ phần HSX Sở giao dịch Tp Hồ Chí Minh NDT Nhà đầu tư TT Thông tư TTCK Thị trường chứng khoán UBCKNN Ủy ban chứng khoán nhà nước 3d 12 v oc n vi DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU, HÌNH VẼ DANH MỤC BẢNG Bảng 3.1 Kiểm định giả thiết cho OLS 40 Bảng 3.2 Kiểm định giả thuyết cho mô hình FEM REM 43 Bảng 3.3 Dự kiến dấu biến số .49 Bảng 3.4 Số lượng doanh nghiệp lựa chọn làm mẫu nghiên cứu theo 51 Bảng 4.1 Tổng hợp số quan biến .52 Bảng 4.2 Thống kê biến mơ hình .53 Bảng 4.3 Ma trận tương quan biến mơ hình 54 Bảng 4.4 Kết chạy mô hình Pooled OLS 55 Bảng 4.5 Kết chạy mơ hình tác động cố định FEM 56 Bảng 4.6 Kết hồi quy mơ hình tác động ngẫu nhiên REM .57 Bảng 4.7 Kết kiểm định Hausman .58 Bảng 4.8 Kết kiểm định đa cộng tuyến .60 Bảng 4.9 Kết hồi quy theo FGLS 61 Bảng 4.10 So sánh kết nghiên cứu với nghiên cứu trước 62 DANH MỤC HÌNH Hình 3.1 Thiết kế nghiên cứu 36 Hình 4.1 Kết kiểm định phương sai sai số thay đổi 59 Hình 4.2 Kết kiểm tự tương quan 59 3d 12 v oc n vii TÓM TẮT KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU Đề tài nghiên cứu tác động tăng trưởng lợi nhuận tới lợi suất sinh đầu tư cổ phiếu thị trường chứng khoán Việt Nam với mẫu thu thập gồm 570 quan sát giai đoạn 2018-2022 Áp dụng phương pháp mơ hình định lượng với liệu bảng kết thu cho thấy tăng trưởng lợi nhuận lợi doanh nghiệp tác động mạnh mẽ đến lợi suất đầu tư cổ phiếu mối quan hệ đồng biến Kết nghiên cứu phù hợp với giả thuyết nghiên cứu có tương đồng với nghiên cứu trước học giả nước nước thị trường chứng khoán khác Nghiên cứu ngồi biến tăng trưởng lợi nhuận biến kiểm sốt mơ hình tỷ lệ giá trị giá trị sổ sách khoản cổ phiếu có tương quan đồng biến với lợi suất đầu tư cổ phiếu Nhưng yếu tố khoản cổ phiếu kết trái ngược với giả thuyết nghiên cứu tác giả Điều lý giải thị trường chứng khoán Việt Nam q trình phát triển nên có nét tương đồng với thị trường giới kết nghiên cứu có tương đồng với nghiên cứu Jun, Marathe, Shawhy (2003) thực nghiên cứu thị trường chứng khoán khu vực Châu Á, Châu Phi, Mỹ Latinh trái ngược với lý thuyết phần bù rủi ro cho khoản thấp lợi suất đầu tư cao để bù đắp rủi ro khoản Từ kết nghiên cứu tác giả đưa hàm ý sách nhà đầu tư, doanh nghiệp niêm yết, quan quản lý để tạo môi trường đầu tư lành mạnh với nhiều hội đầu tư phong phú Ngồi ra, nhà đầu tư có nhìn tồn diện nhân tố tác động đến lợi suất sinh lời nhằm đưa chiến đầu tư phù hợp mang lại hiệu cao Bên cạnh tác giả hạn chế đề tài đề xuất 3d 12 hướng nghiên cứu tương lai để vấn đề nghiên cứu hoàn thiện .v oc n MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Sau hai thập kỷ vào hoạt động, thị trường chứng khốn Việt Nam có bước phát triển nhanh chóng quy mơ Theo thống kê UBCKNN mức vốn hóa TTCK năm 2022 đạt 4.758 nghìn tỷ tương đương 42% GDP mức vốn hóa cao từ trước đến đạt mức 5.838 nghìn tỷ (năm 2021) tương đương 93% GDP năm 2021 Không tăng trưởng vốn hóa, số lượng doanh nghiệp niêm yết tăng mạnh tính đến tháng 10/2022 có 1598 cơng ty niêm yết gấp nhiều lần so với lúc thị trường thành lập có doanh nghiệp niêm yết Bên cạnh đó, số lượng người tham gia đầu tư tăng mạnh tính hết năm 2022 đạt 6.87 triệu tài khoản chứng khoán tương đương 6.2% dân số vượt kế hoạch đặt theo chiến lược phát triển thị trường chứng khốn Việt Nam đến 2030, tầm nhìn đến năm 2045 (số lượng nhà đầu tư đạt 5% dân số năm 2025 8% dân số vào năm 2030) Trong phát triển chung thị trường có đóng góp quan trọng từ phía nhà đầu tư giúp doanh nghiệp giải phần lớn vốn dài hạn để phát triển, mở rộng sản xuất kinh doanh qua thúc đẩy tăng trưởng phát triển kinh tế nước TTCK không đảm nhiệm kênh dẫn vốn quan trọng kinh tế mà kênh đầu tư sinh lời, giúp đa dạng hóa danh mục đầu tư giảm rủi ro, khuyến khích người dân tiết kiệm nhiều để tham gia đầu tư Theo đề án “Chiến lược tài đến năm 2030” Chính phủ đề mục tiêu phát triển TTCK theo định hướng ổn định, hoạt động an tồn, hiệu quả, có cấu hợp lý, cân đối thị trường tiền tệ với thị trường vốn nhằm tạo hội đầu tư tốt cho nhà đầu tư tham gia đầu tư thị trường hội có nguồn vốn với chi phí vốn hợp lý công ty niêm yết Để đạt mục tiêu TTCK phải cung cấp cho nhà đầu tư môi trường đầu tư lành mạnh với 12 hội lựa chọn phong phú mang lại tỷ suất sinh lời hấp dẫn Nhiều nghiên cứu lợi suất đầu tư cổ phiếu cổ phiếu nhân tố ảnh hưởng đến 3d định đầu tư của nhà đầu tư (Nagy Obenberger, 1994) Nhưng đầu tư oc lợi nhuận gắn liền với rủi ro lợi nhuận cao rủi ro cao ngược lại Chính vậy, để giảm thiểu rủi ro đầu tư địi hỏi nhà đầu tư có v n xxiv 2020 337 338 339 340 341 342 343 344 345 346 347 348 350 0.041 0.386 0.826 0.087 PLX Q22021 0.007 0.011 0.377 0.833 0.130 PLX Q32021 -0.026 -0.013 0.358 0.806 0.069 PLX Q42021 0.019 -0.006 0.367 0.825 0.101 PLX Q12022 0.010 -0.007 0.370 0.836 0.110 PLX Q22022 -0.137 -0.024 0.274 0.699 0.063 PLX Q32022 -0.088 0.000 0.181 0.611 0.053 PNJ Q12018 0.500 0.194 0.114 PNJ Q22018 -0.198 0.003 0.466 -0.004 0.140 PNJ Q32018 0.088 -0.009 0.542 0.085 0.191 PNJ Q42018 -0.050 -0.006 0.461 0.035 0.153 PNJ Q12019 0.028 0.000 0.456 0.193 0.068 PNJ Q22019 -0.009 -0.011 0.567 0.184 0.103 PNJ Q32019 0.046 -0.006 0.610 0.231 0.185 PNJ Q42019 0.029 0.002 0.599 0.260 0.129 PNJ Q1- -0.263 -0.006 0.298 0.001 0.200 v oc 351 0.004 12 349 PLX Q12021 3d 336 n xxv 2020 353 354 355 356 357 358 359 360 361 362 363 364 366 -0.021 0.421 0.097 0.240 PNJ Q32020 -0.062 0.000 0.341 0.036 0.163 PNJ Q42020 0.215 0.004 0.531 0.250 0.290 PNJ Q12021 0.023 0.006 0.513 0.273 0.140 PNJ Q22021 0.093 0.010 0.608 0.366 0.137 PNJ Q32021 -0.026 -0.016 0.595 0.341 0.193 PNJ Q42021 -0.009 0.001 0.552 0.332 0.169 PNJ Q12022 0.063 0.010 0.491 0.395 0.244 PNJ Q22022 0.066 0.005 0.576 0.495 0.284 PNJ Q32022 -0.078 0.013 0.496 0.417 0.151 POW Q12018 -0.585 0.569 0.033 POW Q22018 -0.103 0.181 -0.668 0.466 0.038 POW Q32018 0.105 0.025 -0.552 0.572 0.045 POW Q42018 -0.019 0.038 -0.575 0.553 0.041 POW Q12019 -0.024 -0.140 0.087 0.529 0.060 POW Q2- 0.002 -0.110 0.077 0.531 0.061 v oc 367 0.096 12 365 PNJ Q22020 3d 352 n xxvi 2019 368 369 370 371 372 373 374 375 376 377 378 379 380 -0.006 0.460 0.028 POW Q42019 -0.052 -0.024 -0.064 0.408 0.052 POW Q12020 -0.208 -0.017 -0.276 0.200 0.068 POW Q22020 0.136 0.003 -0.153 0.336 0.155 POW Q32020 0.024 -0.027 -0.128 0.360 0.100 POW Q42020 0.136 0.027 0.003 0.496 0.252 POW Q12021 -0.013 0.002 -0.016 0.483 0.350 POW Q22021 -0.040 0.005 -0.064 0.443 0.347 POW Q32021 0.004 0.014 -0.068 0.447 0.284 POW Q42021 0.166 -0.034 0.106 0.613 0.656 POW Q12022 -0.043 0.005 0.068 0.570 0.477 POW Q22022 -0.066 -0.012 -0.005 0.503 0.419 POW Q32022 -0.042 -0.013 -0.049 0.461 0.366 PTB Q12018 0.010 -0.671 0.093 PTB Q22018 PTB Q3- -0.112 -0.020 -0.116 -0.783 0.064 0.054 -0.059 0.087 -0.729 0.109 v oc 383 -0.008 3d 382 -0.071 12 381 POW Q32019 n xxvii 2018 385 386 387 388 389 390 391 392 393 394 395 396 398 -0.043 0.034 -0.746 0.161 PTB Q12019 0.014 -0.026 0.027 -0.732 0.114 PTB Q22019 0.054 -0.014 0.108 -0.677 0.210 PTB Q32019 0.012 0.012 0.090 -0.665 0.194 PTB Q42019 0.002 0.003 0.058 -0.663 0.125 PTB Q12020 -0.309 -0.010 -0.264 -0.972 0.127 PTB Q22020 0.164 -0.020 -0.056 -0.808 0.294 PTB Q32020 0.068 -0.007 -0.036 -0.740 0.201 PTB Q42020 0.048 -0.008 -0.014 -0.692 0.327 PTB Q12021 0.147 0.021 0.112 -0.545 0.263 PTB Q22021 0.010 0.014 0.142 -0.535 0.176 PTB Q32021 0.111 0.021 0.220 -0.424 0.475 PTB Q42021 -0.052 0.000 0.145 -0.476 0.379 PTB Q12022 0.084 0.011 0.204 -0.246 0.186 PTB Q22022 -0.150 0.003 0.182 -0.396 0.182 PTB Q3- -0.065 -0.033 0.098 -0.461 0.195 v oc 399 -0.017 12 397 PTB Q42018 3d 384 n xxviii 2022 401 402 403 404 405 406 407 408 409 410 411 412 414 -0.146 PVD Q32018 -0.298 0.456 -0.004 -0.567 -0.443 0.177 0.181 0.024 -0.394 -0.262 0.495 PVD Q42018 -0.152 0.024 -0.556 -0.414 0.541 PVD Q12019 0.088 0.023 -0.465 -0.284 0.311 PVD Q22019 0.018 0.038 -0.452 -0.267 0.545 PVD Q32019 0.030 -0.019 -0.380 -0.237 0.381 PVD Q42019 -0.081 -0.047 -0.467 -0.318 0.261 PVD Q12020 -0.348 0.023 -0.819 -0.667 0.513 PVD Q22020 0.170 -0.027 -0.644 -0.497 0.893 PVD Q32020 0.063 0.003 -0.581 -0.433 0.742 PVD Q42020 0.147 -0.022 -0.434 -0.286 1.204 PVD Q12021 0.145 -0.025 -0.285 -0.142 1.531 PVD Q22021 -0.012 -0.007 -0.296 -0.153 1.160 PVD Q32021 0.015 0.004 -0.278 -0.138 1.033 PVD Q4- 0.114 -0.001 -0.165 -0.024 1.238 v oc 415 PVD Q22018 -0.401 12 413 PVD Q12018 3d 400 n xxix 2021 417 418 419 420 421 422 423 424 425 426 427 428 430 0.005 -0.102 0.159 0.943 PVD Q22022 -0.235 -0.006 -0.262 -0.076 0.861 PVD Q32022 0.118 -0.015 -0.110 0.042 1.017 REE Q12018 0.027 -0.041 0.263 REE Q22018 -0.073 0.024 -0.071 -0.114 0.118 REE Q32018 0.063 -0.010 -0.023 -0.051 0.117 REE Q42018 -0.079 0.024 -0.126 -0.129 0.082 REE Q12019 0.037 -0.004 -0.079 -0.092 0.105 REE Q22019 -0.001 -0.015 -0.100 -0.093 0.084 REE Q32019 0.080 0.014 -0.038 -0.014 0.215 REE Q42019 -0.022 -0.010 -0.081 -0.035 0.161 REE Q12020 -0.103 -0.010 -0.171 -0.138 0.142 REE Q22020 0.050 -0.008 -0.136 -0.088 0.116 REE Q32020 0.118 -0.007 -0.034 0.030 0.092 REE Q42020 0.086 0.019 0.029 0.116 0.100 REE Q1- 0.031 0.012 0.044 0.147 0.157 v oc 431 0.062 12 429 PVD Q12022 3d 416 n xxx 2021 433 434 435 436 437 438 439 440 441 442 443 444 446 0.001 -0.002 0.187 0.132 REE Q32021 0.053 -0.005 0.044 0.240 0.191 REE Q42021 0.025 0.008 0.050 0.265 0.153 REE Q12022 0.073 0.015 0.108 0.399 0.101 REE Q22022 0.089 0.008 0.241 0.487 0.226 REE Q32022 -0.049 0.012 0.176 0.438 0.177 SAB Q12018 0.962 1.154 0.011 SAB Q22018 -0.028 0.000 0.901 1.126 0.006 SAB Q32018 -0.006 -0.001 0.872 1.120 0.006 SAB Q42018 0.087 -0.003 0.999 1.206 0.004 SAB Q12019 -0.030 0.001 0.939 1.176 0.003 SAB Q22019 0.042 0.001 0.949 1.218 0.003 SAB Q32019 -0.016 0.002 0.924 1.202 0.003 SAB Q42019 -0.063 0.001 0.837 1.139 0.003 SAB Q12020 -0.260 -0.004 0.613 0.879 0.005 SAB Q2- 0.106 -0.004 0.690 0.985 0.009 v oc 447 0.040 12 445 REE Q22021 3d 432 n xxxi 2020 449 450 451 452 453 454 455 456 457 458 459 460 462 0.000 0.730 1.053 0.015 SAB Q42020 0.031 0.004 0.757 1.084 0.011 SAB Q12021 -0.031 0.002 0.727 1.053 0.014 SAB Q22021 -0.025 -0.001 0.683 1.028 0.019 SAB Q32021 -0.037 -0.009 0.638 0.992 0.019 SAB Q42021 -0.015 -0.002 0.623 0.977 0.013 SAB Q12022 0.032 0.003 0.650 1.008 0.014 SAB Q22022 -0.012 0.007 0.608 0.996 0.018 SAB Q32022 0.078 0.009 0.662 1.074 0.013 TCM Q12018 -0.166 -1.105 0.824 TCM Q22018 -0.108 -0.009 -0.268 -1.213 0.236 TCM Q32018 0.198 0.069 -0.106 -1.015 0.560 TCM Q42018 -0.092 0.023 -0.214 -1.107 0.887 TCM Q12019 0.132 -0.011 -0.087 -0.946 1.161 TCM Q22019 -0.015 -0.017 -0.064 -0.961 0.982 TCM Q3- -0.081 -0.041 -0.177 -1.042 0.786 v oc 463 0.067 12 461 SAB Q32020 3d 448 n xxxii 2019 464 465 466 467 468 469 470 471 472 473 474 475 476 -0.274 -1.119 0.414 TCM Q12020 -0.215 -0.017 -0.490 -1.305 0.547 TCM Q22020 0.228 0.058 -0.263 -1.076 0.839 TCM Q32020 0.110 0.031 -0.161 -0.966 1.221 TCM Q42020 0.350 0.007 0.168 -0.616 1.002 TCM Q12021 0.367 0.010 0.528 -0.189 0.289 TCM Q22021 -0.063 -0.006 0.520 -0.252 0.189 TCM Q32021 -0.144 -0.020 0.378 -0.396 0.463 TCM Q42021 0.003 -0.015 0.374 -0.393 0.816 TCM Q12022 0.064 0.002 0.420 -0.269 0.627 TCM Q22022 -0.150 -0.002 0.319 -0.418 0.613 TCM Q32022 -0.032 0.026 0.266 -0.450 0.551 TLG Q12018 0.389 -0.453 0.003 TLG Q22018 TLG Q32018 TLG Q4- -0.039 -0.007 0.311 -0.493 0.001 0.038 -0.004 0.457 -0.454 0.002 -0.061 -0.002 0.381 -0.515 0.001 v oc 479 0.014 3d 478 -0.078 12 477 TCM Q42019 n xxxiii 2018 481 482 483 484 485 486 487 488 489 490 491 492 494 -0.017 0.251 -0.477 0.001 TLG Q22019 -0.023 0.009 0.208 -0.500 0.004 TLG Q32019 0.007 -0.014 0.254 -0.493 0.009 TLG Q42019 -0.099 0.012 0.151 -0.592 0.011 TLG Q12020 -0.164 -0.027 0.006 -0.756 0.029 TLG Q22020 0.124 -0.071 0.136 -0.632 0.177 TLG Q32020 0.006 0.024 0.130 -0.626 0.095 TLG Q42020 0.047 0.000 0.179 -0.579 0.100 TLG Q12021 0.004 0.040 0.168 -0.575 0.049 TLG Q22021 0.004 0.020 0.154 -0.571 0.073 TLG Q32021 0.046 -0.047 0.227 -0.525 0.097 TLG Q42021 0.041 0.001 0.255 -0.484 0.064 TLG Q12022 0.016 0.009 0.252 -0.467 0.043 TLG Q22022 0.041 0.028 0.277 -0.427 0.047 TLG Q32022 0.027 0.297 -0.385 0.313 VCG Q1- 0.023 -0.102 0.321 0.042 v oc 495 -0.035 12 493 TLG Q12019 3d 480 n xxxiv 2018 497 498 499 500 501 502 503 504 505 506 507 508 510 -0.010 -0.122 -0.253 0.127 VCG Q32018 0.077 -0.018 -0.058 -0.176 0.168 VCG Q42018 0.071 -0.101 -0.004 -0.106 0.384 VCG Q12019 0.095 0.005 0.116 -0.011 0.228 VCG Q22019 -0.012 0.009 0.100 -0.022 0.083 VCG Q32019 0.002 0.005 0.083 -0.021 0.053 VCG Q42019 0.011 0.000 0.107 -0.009 0.044 VCG Q12020 -0.041 -0.002 0.071 -0.050 0.015 VCG Q22020 0.029 0.014 0.082 -0.021 0.019 VCG Q32020 0.185 0.086 0.225 0.164 0.047 VCG Q42020 0.061 0.002 0.375 0.225 0.110 VCG Q12021 0.000 0.016 0.344 0.224 0.060 VCG Q22021 0.045 -0.024 0.416 0.269 0.044 VCG Q32021 -0.076 -0.051 0.314 0.193 0.068 VCG Q42021 0.105 -0.005 0.420 0.298 0.704 VCG Q1- -0.080 0.021 0.261 0.259 0.731 v oc 511 -0.152 12 509 VCG Q22018 3d 496 n xxxv 2022 513 514 515 516 517 518 519 520 521 522 523 524 526 0.013 -0.105 -0.070 0.488 VCG Q32022 0.086 0.013 0.021 0.016 0.692 VHC Q12018 -0.009 -0.553 0.167 VHC Q22018 -0.076 0.068 -0.131 -0.629 0.253 VHC Q32018 0.210 0.188 0.002 -0.420 0.100 VHC Q42018 0.008 0.061 -0.016 -0.411 0.187 VHC Q12019 -0.024 0.054 -0.072 -0.138 0.061 VHC Q22019 0.001 0.017 -0.089 -0.138 0.077 VHC Q32019 -0.034 -0.097 -0.150 -0.171 0.052 VHC Q42019 -0.011 -0.063 -0.175 -0.183 0.039 VHC Q12020 -0.286 -0.100 -0.174 -0.469 0.077 VHC Q22020 0.234 -0.150 0.045 -0.236 0.220 VHC Q32020 0.096 -0.044 0.127 -0.140 0.209 VHC Q42020 -0.005 -0.022 0.140 -0.144 0.298 VHC Q12021 -0.028 -0.004 0.094 -0.172 0.422 VHC Q2- 0.069 0.007 0.156 -0.103 0.443 v oc 527 -0.330 12 525 VCG Q22022 3d 512 n xxxvi 2021 529 530 531 532 533 534 535 536 537 538 539 540 542 0.010 0.191 -0.048 0.738 VHC Q42021 0.098 0.034 0.277 0.050 0.437 VHC Q12022 0.179 0.037 0.417 0.229 0.338 VHC Q22022 -0.006 0.031 0.354 0.223 0.634 VHC Q32022 -0.042 0.011 0.285 0.181 0.327 VJC Q12018 0.852 0.992 0.104 VJC Q22018 -0.117 -0.016 0.723 0.876 0.073 VJC Q32018 0.035 0.001 0.815 0.910 0.081 VJC Q42018 -0.101 -0.007 0.665 0.809 0.074 VJC Q12019 -0.013 -0.002 0.606 0.796 0.077 VJC Q22019 0.045 -0.005 0.647 0.841 0.076 VJC Q32019 0.032 0.000 0.686 0.873 0.083 VJC Q42019 0.026 -0.013 0.699 0.899 0.055 VJC Q12020 -0.177 -0.031 0.568 0.721 0.043 VJC Q22020 0.046 0.009 0.591 0.767 0.047 VJC Q3- -0.014 -0.047 0.593 0.753 0.045 v oc 543 0.055 12 541 VHC Q32021 3d 528 n xxxvii 2020 545 546 547 548 549 550 551 552 553 554 555 556 558 0.008 0.641 0.831 0.068 VJC Q12021 0.016 0.017 0.667 0.847 0.069 VJC Q22021 -0.028 -0.016 0.588 0.818 0.061 VJC Q32021 0.022 0.016 0.612 0.841 0.094 VJC Q42021 0.001 -0.016 0.615 0.842 0.103 VJC Q12022 0.039 0.002 0.648 0.881 0.094 VJC Q22022 -0.034 0.002 0.605 0.848 0.077 VJC Q32022 -0.069 0.000 0.535 0.779 0.064 VNM Q12018 0.811 1.310 0.026 VNM Q22018 -0.073 -0.002 0.734 1.237 0.030 VNM Q32018 -0.008 -0.001 0.814 1.229 0.031 VNM Q42018 -0.055 0.000 0.754 1.174 0.032 VNM Q12019 0.051 -0.003 0.763 1.224 0.027 VNM Q22019 -0.035 -0.001 0.728 1.190 0.025 VNM Q32019 0.030 -0.002 0.775 1.220 0.028 VNM Q4- -0.043 -0.001 0.704 1.177 0.039 v oc 559 0.077 12 557 VJC Q42020 3d 544 n xxxviii 2019 560 561 562 563 564 565 566 567 568 569 570 VNM Q12020 -0.107 0.000 0.561 1.149 0.036 VNM Q22020 0.099 0.001 0.658 1.247 0.042 VNM Q32020 0.071 0.003 0.738 1.318 0.040 VNM Q42020 0.000 -0.003 0.791 1.318 0.064 VNM Q12021 -0.040 -0.004 0.747 1.278 0.085 VNM Q22021 -0.031 -0.004 0.711 1.247 0.117 VNM Q32021 0.004 -0.004 0.721 1.250 0.105 VNM Q42021 -0.016 0.000 0.680 1.235 0.087 VNM Q12022 -0.021 -0.002 0.669 1.213 0.067 VNM Q22022 -0.049 -0.005 0.598 1.164 0.068 VNM Q32022 0.015 -0.004 0.650 1.179 0.067 (Nguồn: Tổng hợp tính tốn từ trang https://vietstock.vn/) 3d 12 v oc n