Cổ phần hoá ngân hàng ngoại thương việt nam( VCB) kinh nghiệm cho các ngân hàng thương mại nhà nước

Họ chủ trương: bán một phần tài sản, hoặc bán một số cổ phiếu nhất định trong một số doanh nghiệp quan trọng mà vẫn giữ được vai trò khống chế của Nhà nước; chuyển hoá thành sở hữu tư nh

TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG KHOA KINH TẾ VÀ KINH DOANH QUỐC TẾ

CHUYÊN NGÀNH KINH TẾ ĐỐI NGOẠI

DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT

NHTMNN : Ngân hàng thương mại Nhà nước

Vietinbank : Ngân hàng Công thương Việt Nam

MỤC LỤC

LỜI MỞ ĐẦU 1

CHƯƠNG I: LÝ LUẬN CHUNG VỀ CỔ PHẦN HOÁ VÀ MỘT SỐ VẤN ĐỀ CHUNG VỀ CỔ PHẦN HOÁ NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI NHÀ NƯỚC 5

1 LÝ LUẬN CHUNG VỀ CỔ PHẦN HOÁ 5

1.1 LỊCH SỬ RA ĐỜI CỦA CỔ PHẦN HOÁ 5

1.2 KHÁI NIỆM CỔ PHẦN HOÁ 12

1.3 NỘI DUNG CỔ PHẦN HOÁ 14

1.3.1 MỤC TIÊU CỔ PHẦN HOÁ 14

1.3.2 HÌNH THỨC CỔ PHẦN HOÁ 15

1.3.3 MÔ HÌNH CỔ PHẦN HOÁ 15

1.3.4 QUY TRÌNH CỔ PHẦN HOÁ 18

2 MỘT SỐ VẤN ĐỀ CHUNG VỀ CỔ PHẦN HOÁ NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI NHÀ NƯỚC 24

2.1 TÍNH TẤT YẾU CỔ PHẦN HOÁ NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI NHÀ NƯỚC 25

2.2 VIỆC LỰA CHỌN NGÂN HÀNG ĐỂ TIẾN HÀNH CỔ PHẦN HOÁ 26

2.3 NÉT ĐẶC THÙ CỦA CỔ PHẦN HOÁ NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI NHÀ NƯỚC SO VỚI CỔ PHẦN HOÁ DOANH NGHIỆP NHÀ NƯỚC 27

2.4 CỔ PHẦN HOÁ NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI NHÀ NƯỚC Ở VIỆT NAM 29

KẾT LUẬN CHƯƠNG I 32

CHƯƠNG II: THỰC TRẠNG CỔ PHẦN HOÁ NGÂN HÀNG NGOẠI THƯƠNG VIỆT NAM 34

1 KHÁI QUÁT VỀ NGÂN HÀNG NGOẠI THƯƠNG VIỆT NAM 34

1.1 VÀI NÉT VỀ NGÂN HÀNG NGOẠI THƯƠNG VIỆT NAM 34

1.2 HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA NGÂN HÀNG NGOẠI

THƯƠNG VIỆT NAM TRƯỚC CỔ PHẦN HOÁ 37

1.2.1 HOẠT ĐỘNG TÍN DỤNG 41

1.2.2 HUY ĐỘNG VỐN 43

1.2.3 THANH TOÁN QUỐC TẾ 44

1.2.4 KINH DOANH NGOẠI TỆ 45

1.2.5 KINH DOANH THẺ 45

2 CÁC CĂN CỨ PHÁP LÝ CHO VIỆC CỔ PHẦN HOÁ NGÂN HÀNG NGOẠI THƯƠNG VIỆT NAM 47

3 QUÁ TRÌNH CHUẨN BỊ CHO CỔ PHẦN HOÁ NGÂN HÀNG NGOẠI THƯƠNG VIỆT NAM 48

3.1 PHÁT HÀNH TRÁI PHIẾU TĂNG VỐN 48

3.2 XỬ LÝ NỢ VÀ TÀI SẢN TỒN ĐỌNG 51

4 QUÁ TRÌNH CỔ PHẦN HOÁ NGÂN HÀNG NGOẠI THƯƠNG VIỆT NAM 52

4.1 MỤC TIÊU CỔ PHẦN HOÁ 52

4.2 HÌNH THỨC CỔ PHẦN HOÁ 53

4.3 MÔ HÌNH CỔ PHẦN HOÁ 53

4.4 QUY TRÌNH CỔ PHẦN HOÁ 53

4.4.1 XÂY DỰNG PHƯƠNG ÁN CỔ PHẦN HOÁ 53

4.4.2 TỔ CHỨC BÁN CỔ PHẦN 58

4.4.3 HOÀN TẤT VIỆC CHUYỂN NGÂN HÀNG THÀNH NGÂN HÀNG CỔ PHẦN 64

5 ĐÁNH GIÁ KẾT QUẢ CỔ PHẦN HOÁ NGÂN HÀNG NGOẠI THƯƠNG VIỆT NAM 65

5.1 KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA NGÂN HÀNG NGOẠI THƯƠNG VIỆT NAM SAU CỔ PHẦN HOÁ 65

5.2 THUẬN LỢI VÀ KHÓ KHĂN 67

5.2.1 THUẬN LỢI 67

5.2.2 KHÓ KHĂN 69

KẾT LUẬN CHƯƠNG II 70

CHƯƠNG III: KINH NGHIỆM CỔ PHẦN HOÁ NGÂN HÀNG NGOẠI THƯƠNG VIỆT NAM VÀ GIẢI PHÁP TIẾN HÀNH CỔ PHẦN HOÁ

CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI NHÀ NƯỚC 72

1 KINH NGHIỆM CỔ PHẦN HOÁ NGÂN HÀNG NGOẠI THƯƠNG VIỆT NAM 72

1.1 VỀ PHÁT HÀNH TRÁI PHIẾU TĂNG VỐN 72

1.2 VỀ XỬ LÝ NỢ VÀ TÀI SẢN TỒN ĐỌNG 73

1.3 VỀ LỰA CHỌN TỔ CHỨC TƯ VẤN 73

1.4 VỀ PHÁT HÀNH CỔ PHIẾU 74

1.4.1 VỀ QUÁ TRÌNH BÁN CỔ PHẦN LẦN ĐẦU RA CÔNG CHÚNG 74

1.4.2 VỀ PHÁT HÀNH CỔ PHIẾU CHO CÁN BỘ CÔNG NHÂN VIÊN 78

1.5 LỰA CHỌN NHÀ ĐẦU TƯ CHIẾN LƯỢC 79

1.6 NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 80

1.7 VỀ CƠ CẤU QUYỀN SỞ HỮU 80

2 KINH NGHIỆM CỔ PHẦN HOÁ NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI NHÀ NƯỚC CỦA MỘT SỐ NƯỚC TIÊU BIỂU 82

2.1 TRUNG QUỐC 82

2.2 BA LAN 85

3 GIẢI PHÁP TIẾN HÀNH CỔ PHẦN HOÁ CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI NHÀ NƯỚC 89

3.1 HOÀN THIỆN KHUÔN KHỔ PHÁP LÝ 89

3.2 XÁC ĐỊNH GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP THÔNG QUA TỔ CHỨC TƯ VẤN QUỐC TẾ 91

3.3 TẠO ĐIỀU KIỆN CHO CÁC NHÀ ĐẦU TƯ CHIẾN LƯỢC 93 3.4 GẮN LIỀN VIỆC NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VỚI VIỆC CỔ PHẦN HOÁ NGÂN HÀNG 93

3.5 PHÁT TRIỂN NGUỒN NHÂN LỰC 94

KẾT LUẬN CHƯƠNG III 95

DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO

LỜI MỞ ĐẦU

1 Tính cấp thiết của đề tài

Tài chính - tiền tệ là lĩnh vực trọng yếu và rất nhạy cảm trong xây dựng nền kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa Do đó, bước sang thời kỳ đổi mới toàn diện nền kinh tế đất nước nhằm đẩy nhanh tiến trình cải biến và phát triển kinh tế nước ta thành nền kinh tế thị trường, Đảng và Nhà nước đã quyết tâm lãnh đạo, chỉ đạo thực hiện đổi mới căn bản quản lý nhà nước về tài chính - tiền tệ Yêu cầu thực hiện những cam kết quốc tế trong Hiệp định thương mại Việt Nam - Hoa Kỳ và trong tiến trình đàm phán gia nhập tổ chức thương mại thế giới (WTO) về lĩnh vực ngân hàng, đã đặt hệ thống ngân hàng nước ta nói chung, ngân hàng thương mại Nhà nước (NHTMNN) nói riêng trước nhiều thách thức lớn

So với nhu cầu và yêu cầu phát triển của nền kinh tế và hội nhập thì sự phát triển của các NHTMNN còn quá nhỏ bé và bất cập Mặc dù, các NHTMNN có đóng góp to lớn cho nền kinh tế và cung cấp vốn cho đầu tư phát triển, nhưng hiệu quả mang lại còn nhiều bất cập Song song với việc tăng trưởng dư nợ cao, góp phần làm tăng vốn cho nền kinh tế là sự mất mát

do chất lượng tín dụng kém và quản lý tồi Bên cạnh sự đóng góp mỗi năm vài trăm tỷ đồng cho ngân sách nhà nước nhưng nhà nước lại phải chi ra hàng ngàn tỷ đồng cho việc xử lý nợ khó đòi của các ngân hàng này Nhiều chính sách và trách nhiệm giữa nhà nước với các NHTMNN chưa được minh bạch

và rõ ràng Những tài sản và lợi thế do nhà nước mang lại cho các NHTMNN chưa được hạch toán và tính toán đầy đủ để có thể đánh giá đúng đắn sự phấn đấu vươn lên, sự đóng góp thực sự của bản thân tập thể cán bộ, công nhân viên ngân hàng Sự bao cấp, sự đỡ che của nhà nước vẫn còn nhiều, chưa

được tách bạch và loại bỏ theo đúng nghĩa hoạt động của ngân hàng theo cơ chế thị trường

Thực tế trên thế giới và 15 năm tiến hành cổ phần hoá tại Việt Nam đã chứng minh doanh nghiệp cổ phần là một mô hình tốt, một sản phẩm văn minh của nền kinh tế thị trường Với sự giám sát của các nhà đầu tư qua việc niêm yết cổ phiếu của công ty trên thị trường chứng khoán, cũng như tính nhạy cảm của các nhà đầu tư về tính hiệu quả, tính minh bạch trong hoạt động kinh doanh của công ty, mô hình này giảm thiểu được tình trạng trì trệ, hoạt động kém hiệu quả, tham nhũng và các tiêu cực khác có liên quan trực tiếp đến hoạt động kinh doanh của công ty Việt Nam phát triển nền kinh tế thị trường theo xu hướng hội nhập, thì dứt khoát phải phát triển mạnh các công ty

cổ phần, phát triển thị trường chứng khoán Hệ thống NHTMNN cũng không nằm ngoài xu hướng chung đó

Tuy nhiên, việc chuyển đột ngột từ hình thức sở hữu Nhà nước đối với lĩnh vực ngân hàng trong một thời gian dài sang một hình thức cổ phần hoá chiếm tỷ trọng cao là cực kỳ nguy hiểm Nó có thể gây ra những tác động nhất định đối với thị trường tài chính tiền tệ Cần phải chuyển đổi từ từ, thận trọng, đồng thời từng bước chuẩn bị các điều kiện tốt nhất để có thể cổ phần hoá các ngân hàng tiếp theo Vì vậy, Chính phủ đã quyết định tiến hành thí điểm cổ phần hoá thí điểm Ngân hàng Ngoại thương (NHNT) Việt Nam và Ngân hàng Phát triển Nhà đồng bằng sông Cửu Long Trong đó, NHNT là ngân hàng thu hút được rất nhiều sự quan tâm của các nhà đầu tư trong và ngoài nước trong sự kiện phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) của ngân hàng thương mại quốc doanh đầu tiên trong tháng 12/2007 Việc nghiên cứu thực trạng cổ phần hoá NHNT Việt Nam, từ đó rút kinh nghiệm để tiến hành cổ phần hoá các NHTMNN khác là công việc cần thiết Vì vậy, tôi đã chọn đề tài: “Cổ phần hoá Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam (VCB): Kinh

nghiệm cho các Ngân hàng thương mại Nhà nước” làm đề tài khoá luận tốt nghiệp của mình nhằm góp phần đẩy nhanh tiến trình cổ phần hoá các NHTMNN hiện nay

2 Mục đích, nhiệm vụ của khoá luận

- Nghiên cứu cơ sở lý luận về cổ phần hoá và cổ phần hoá NHTMNN

- Nghiên cứu thực trạng cổ phần hoá của NHNT Việt Nam

- Trên cơ sở thực trạng cổ phần hoá NHNT Việt Nam, rút kinh nghiệm cho các NHTMNN khác khi tiến hành cổ phần hoá, đồng thời đề ra một số kiến nghị, giải pháp góp phần đẩy nhanh quá trình cổ phần hoá NHTMNN ở Việt Nam hiện nay

3 Phạm vi, thời gian nghiên cứu

- Phạm vi: Khoá luận chú trọng nghiên cứu thực trạng cổ phần hoá NHNT Việt Nam Ngoài ra, khoá luận còn tìm hiểu một vài nét về thực trạng hoạt động kinh doanh của các NHTMNN Việt Nam

- Thời gian: Khoá luận nghiên cứu quá trình cổ phần hoá NHNT Việt Nam bắt đầu bằng sự kiện phát hành trái phiếu tăng vốn năm 2005 đến nay

4 Phương pháp nghiên cứu

Khoá luận được thực hiện trên cơ sở hệ thống lý luận về cổ phần hoá trên thế giới và Việt Nam và theo phương pháp điều tra, thống kê, nghiên cứu tài liệu

5 Kết cấu của khoá luận

Ngoài phần mở đầu, kết luận, khoá luận được kết cấu gồm 3 chương: Chương I: Lý luận chung về cổ phần hoá và một số vấn đề chung về cổ phần hoá Ngân hàng Thương mại Nhà nước

Chương II: Thực trạng cổ phần hoá Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam

Chương III: Kinh nghiệm cổ phần hoá Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam và giải pháp tiến hành cổ phần hoá các Ngân hàng thương mại Nhà nước

CHƯƠNG I: LÝ LUẬN CHUNG VỀ CỔ PHẦN HOÁ

VÀ MỘT SỐ VẤN ĐỀ CHUNG VỀ CỔ PHẦN HOÁ NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI NHÀ NƯỚC

1 LÝ LUẬN CHUNG VỀ CỔ PHẦN HOÁ

1.1 Lịch sử ra đời của cổ phần hoá

 Trên thế giới:

Bắt đầu từ những năm 70 của thế kỷ trước, những nước có nền kinh tế thị trường đã và đang phát triển thường tiến hành các giải pháp nhằm chuyển đổi các doanh nghiệp thuộc sở hữu Nhà nước thành doanh nghiệp thuộc sở hữu tư bản tư nhân hay nhóm nhà tư bản hoặc thành những hình thức doanh nghiệp thuộc sở hữu hỗn hợp giữa Nhà nước với tư nhân theo nhiều mức độ khác

nhau Quá trình này được gọi là “tư nhân hoá” (privatization)

Quá trình tư nhân hoá trên thế giới được chia thành 3 giai đoạn chủ yếu[15]:

- Giai đoạn thứ nhất: Xuất phát điểm nổi bật nhất có lẽ là chương trình

tư nhân hoá năm 1974 ở Chi Lê diễn ra trong bối cảnh đặc biệt bởi chương trình đó nhằm phục hồi lại những doanh nghiệp mà Chính phủ Allende đã quốc hữu hoá trước đó

- Giai đoạn thứ hai: Diễn ra ở Tây Âu mà chính xác hơn là ở Anh với cái

mà ngày nay người ta thường gọi là “Cuộc cách mạng Thatcher” Từ cuối những năm 70, Chính phủ Anh đã quyết định thay đổi sâu sắc các nền tảng của kinh tế Người ta không chỉ thừa nhận thấy một quá trình “phi quốc hữu hoá” các doanh nghiệp quốc doanh mà nhà nước còn tìm cách rút lui khỏi nhiều hoạt động theo truyền thống vẫn thuộc về lĩnh vực nhà nước bởi lẽ quan

niệm về các lĩnh vực đó đã được đánh giá khác đi do nhu cầu của người sử dụng

- Giai đoạn thứ ba: Diễn ra đồng thời trên nhiều châu lục

+ Tại Tây Âu, đó chỉ là việc lấy lại mô hình theo quan điểm của Thatcher

có điều chỉnh phù hợp với đặc thù của từng nước

+ Tại Trung Âu và Đông Âu, đó là kết quả của sự sụp đổ của các chế độ

áp dụng kinh tế nhà nước và kết quả của việc “tự do hoá” thị trường diễn ra sau đó

+ Tại Châu Phi, khu vực Mỹ - La tinh và Châu Á, quá trình tư nhân hoá thường xuất phát từ các kế hoạch điều chỉnh cơ cấu kinh tế của Quỹ tiền tệ quốc tế IMF và Ngân hàng Thế giới WB

+ Tại Bắc Mỹ, hiện tượng này cũng diễn ra nhưng ở mức độ thấp hơn vì các nền kinh tế ở khu vực này từ trước đến nay vốn đã dựa nhiều vào khu vực

tư nhân

Một trong những lý do chủ yếu khiến cho hiện tượng “tư nhân hoá” trở thành hiện tượng phổ biến là vì đây là một giải pháp hữu dụng duy nhất cho phép xoá bỏ gánh nặng đối với Ngân sách Nhà nước Vì thế nó đã được thực hiện liên tục trong nhiều năm, nhiều nơi Ngân hàng quốc tế về tái thiết và phát triển, Tổ chức các vấn đề phát triển quốc tế của Mỹ cũng như nhiều tổ chức có uy tín trong thế giới tư bản luôn luôn khuyến khích, cổ vũ và giúp đỡ vật chất cho các nước tiến hành quá trình này

Xung quanh vấn đề tư nhân hoá, thường có 2 phe đối lập: một bên ủng

hộ một nhà nước giữ vai trò trọng tài; một bên theo chủ trương một nhà nước

có vai trò can thiệp Những người ủng hộ chủ trương tư nhân hoá cho rằng tư nhân hoá sẽ nâng cao hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp, loại bỏ những mập mờ về mục tiêu của doanh nghiệp và giảm thâm hụt ngân sách Những

người phản đối tư nhân hoá thì cho rằng quy luật thị trường không cho phép đạt được mức độ tối ưu trên toàn bộ nền kinh tế và Nhà nước cần phải can thiệp để hạn chế những thất bại của cơ chế thị trường (market failures)

Vì vậy, có những nước chưa muốn tư nhân hoá một cách ồ ạt và triệt để, đúng và đủ ý nghĩa của nó Phương án giảm bớt một phần sở hữu Nhà nước trong các doanh nghiệp nhằm cải thiện tình hình kinh tế trong nước được họ lựa chọn Họ chủ trương: bán một phần tài sản, hoặc bán một số cổ phiếu nhất định trong một số doanh nghiệp quan trọng mà vẫn giữ được vai trò khống chế của Nhà nước; chuyển hoá thành sở hữu tư nhân các doanh nghiệp nhà nước không thuộc những ngành quan trọng, không có ý nghĩa quyết định đến

sự tăng trưởng kinh tế của đất nước Trong các quá trình đó, các đối tượng là người lao động trong doanh nghiệp đó được ưu tiên bán cổ phiếu sao cho không một tư nhân nào hoặc nhóm nhà tư bản tư nhân nào có thể khuynh đảo tình hình Do đó, họ không gọi là “tư nhân hoá” mà gọi là “cổ phần hoá” doanh nghiệp nhà nước Sự khác nhau trong ngữ nghĩa tựu trung đã biểu thị được sắc thái khác nhau trong việc giảm bớt sở hữu nhà nước

 Ở Việt Nam:

Tại Việt Nam, quá trình cổ phần hoá đã trở thành một diễn đàn mang tính thời sự trong những năm 90 của thế kỷ trước và những năm đầu thế kỷ XXI khi hàng ngàn doanh nghiệp nhà nước được cổ phần hoá

 Từ năm 1987, chính phủ ta đã có chủ trương cổ phần hoá một số

doanh nghiệp nhà nước (DNNN) Tại điều 22 của Quyết định 217/HĐBT (14/11/1987) đã ghi: “Bộ Tài chính nghiên cứu và cho tổ chức làm thử việc mua bán cổ phần ở một số xí nghiệp (quốc doanh) và báo cáo kết quả lên Hội đồng Bộ trưởng vào cuối năm 1988”

Đó là một chủ trương hoàn toàn đúng đắn, nhưng có lẽ hơi sớm so với điều kiện cụ thể lúc đó vì:

- Những mặt tiêu cực, yếu kém của khu vực quốc doanh chưa bộc lộ một cách đầy đủ, như là một đòi hỏi bức bách cần phải giải quyết (chủ yếu là do bao cấp của ngân sách cho các doanh nghiệp còn rất lớn)

- Những hiểu biết về kinh tế thị trường, đặc biệt là vấn đề cổ phần hoá của chúng ta còn ít ỏi, chưa đủ sức để triển khai

Vì vậy, chủ trương đúng đắn đó đã bị “lãng quên”

 2 năm sau, tức là năm 1990, Chính phủ lại có quyết định số

143/HĐBT (10/5/1990) về làm thí điểm cổ phần hoá một số DNNN cùng với việc sắp xếp lại khu vực kinh tế quốc doanh

Khác với lần trước là các doanh nghiệp chưa hiểu hết ý đồ của Chính phủ, dưới chưa chuyển biến kịp với trên, lần này ngược lại trên còn dè dặt thì dưới lại rất hăng hái Trong khi các văn bản của Chính phủ đang dừng lại ở mức dự thảo, chưa có quyết định chính thức, chưa có hướng dẫn nhưng bên dưới thì đã triển khai Kết quả là: cuộc thí điểm đã không rút ra được kết luận chính xác và đầy đủ, còn các DNNN thì cổ phần hoá theo ý đồ riêng của từng doanh nghiệp để đối phó với thực trạng lúc đó là các DNNN đang rơi vào tình trạng làm ăn thua lỗ, thiếu vốn nghiêm trọng và thất nghiệp tăng lên

 Phải chính thức đến năm 1992, tức là 5 năm sau kể từ khi nhà nước ta

có chủ trương cổ phần hoá DNNN, Thủ tướng Chính phủ đã ra Quyết định 202/CT (08/06/1992) kèm theo đề án triển khai cổ phần hoá DNNN

Cho đến nay, có thể chia quá trình thực hiện làm bốn giai đoạn Trong

mỗi giai đoạn đó, các doanh nghiệp nhà nước đã triển khai thực hiện theo những khuôn khổ pháp lý chủ yếu sau[8]:

Giai đoạn thí điểm từ năm 1992 đến 1996:

Giai đoạn thí điểm từ 1992 đến 1996, Nhà nước chỉ thí điểm thực hiện cổ phần hoá những doanh nghiệp có quy mô vừa và nhỏ, mang tính chất tự nguyện, việc bán cổ phần cũng chỉ giới hạn trong những đối tượng là nhà đầu

tư trong nước, trong đó ưu tiên bán cổ phần cho người lao động Chính vì vậy, mới chỉ có 5 doanh nghiệp hoàn thành cổ phần hoá trên tổng số khoảng 16 doanh nghiệp được thí điểm trong giai đoạn này

- Quyết định số 202/CT ngày 08/06/1992 của Chủ tịch Hội đồng Bộ trưởng (nay là Thủ tướng Chính phủ) về việc thực hiện thí điểm chuyển một

số DNNN thành công ty cổ phần

- Quyết định số 203/CT ngày 08/06/1992 của Chủ tịch Hội đồng Bộ trưởng (nay là Thủ tướng Chính phủ) chọn 7 DNNN do Chính phủ chỉ đạo điểm, và đồng thời quy định này còn giao nhiệm vụ cho mỗi Bộ, uỷ ban nhân dân tỉnh, thành phố trực thuộc Trung ương chọn từ 1 đến 2 doanh nghiệp thí điểm chuyển thành công ty cổ phần

- Chỉ thị số 84/TTg ngày 04/03/1993 của Thủ tướng Chính phủ về việc xúc tiến thực hiện thí điểm cổ phần hoá DNNN và các giải pháp đa dạng hoá hình thức sở hữu đối với DNNN Nội dung chỉ thị nhằm hướng dẫn đẩy mạnh chương trình thí điểm cổ phần hoá DNNN

Sau khi chuyển đổi xong, thực hiện theo Luật Công ty do Quốc hội ban hành ngày 20/12/1990

Giai đoạn mở rộng từ năm 1996 đến 2002:

Nhiều cơ chế chính sách về cổ phần hoá được hoàn thiện và ban hành đã đẩy nhanh tiến trình cổ phần hoá Đặc trưng của giai đoạn này là đã mở rộng nhiều hình thức cổ phần hoá mặc dù các cơ quan quản lý nhà nước vẫn phải trực tiếp tham gia rất nhiều công đoạn và tổ chức điều hành; mở rộng diện bán

cổ phần cho người Việt Nam định cư tại nước ngoài và người nước ngoài

định cư lâu dài tại Việt Nam, mở rộng mức ưu đãi cho người lao động trong doanh nghiệp, có thể bán 100% vốn nhà nước tại doanh nghiệp… Kết quả là với một cơ chế cổ phần hoá ngày càng được hoàn thiện, sự hưởng ứng đối với tiến trình sắp xếp và cổ phần hoá doanh nghiệp ngày càng tăng lên, đã tiến hành cổ phần hoá được 868 DNNN, hoặc bộ phận DNNN

- Tiếp tục áp dụng Luật Công ty ban hành ngày 20/12/1990 được sửa đổi, bổ sung theo luật một số điều đã được Quốc hội thông qua và ban hành ngày 22/06/1994 và Luật Doanh nghiệp Nhà nước ban hành ngày 20/04/1995

- Nghị định 28/CP ngày 07/05/1996 của Chính phủ về việc chuyển một

số DNNN thành công ty cổ phần

- Quyết định số 01/CPH ngày 09/06/1996 của Bộ trưởng, trưởng Ban

cổ phần hoá Trung ương về các thủ tục để chuyển các DNNN thành công ty

cổ phần

- Thông tư số 50 TC/TCGN ngày 30/08/1996 của Bộ Tài chính về hướng dẫn các vấn đề tài chính, về việc bán và phát hành cổ phiếu trong khi chuyển các DNNN thành công ty cổ phần theo nghị định 28/CP

- Nghị định 25/CP ngày 26/03/1997 của Chính phủ về sửa đổi một số điều của Nghị định 28/CP

- Chỉ thị số 658/TTg ngày 20/08/1997 của Thủ tướng Chính phủ về thúc đẩy triển khai vững chắc cổ phần hoá DNNN

- Để tạo điều kiện và thúc đẩy các DNNN thực hiện cổ phần hóa mạnh

mẽ hơn, Chính phủ đã ban hành Nghị định số 44/1998/NĐ-CP ngày 29/06/1998 về chuyển DNNN thành công ty cổ phần thay thế Nghị định 28/CP ngày 07/05/1996 Các văn bản khác trước đây về cổ phần hóa trái với Nghị định này đều không còn hiệu lực thi hành Đồng thời đã ban hành kèm

theo văn bản số 3395/VPCP-ĐMDN ngày 29/08/1998 của văn phòng Chính phủ hướng dẫn quy trình và phương án cổ phần hóa

- Nhằm góp phần thực hiện chính sách kinh tế nhiều thành phần, huy động và sử dụng có hiệu quả các nguồn vốn, lao động và các tài nguyên của đất nước, tạo thêm việc làm, bảo hộ lợi ích hợp pháp của người đầu tư, đẩy nhanh tốc độ phát triển kinh tế, tăng cường hiệu lực quản lý Nhà nước đối với các hoạt động kinh doanh, Quốc hội khoá X kỳ họp thứ 5 đã thông qua Luật Doanh nghiệp ngày 12/06/1999 và có hiệu lực thi hành kể từ ngày 01/01/2000, Luật này thay thế cho Luật Công ty, Luật Doanh nghiệp tư nhân ngày 21/12/1990 và Luật sửa đổi, bổ sung một số điều của Luật Doanh nghiệp

500 triệu đồng vốn nhà nước phải có ý kiến của Bộ Tài chính) Bắt đầu áp dụng biện pháp nhằm công khai, minh bạch hoá quá trình cổ phần hoá như cho phép thuê các tổ chức trung gian xác định giá trị doanh nghiệp; dành tối thiểu 30% số cổ phần (sau khi trừ số lượng cổ phần nhà nước nắm giữ, cổ phần bán ưu đãi cho người lao động) để bán cho các nhà đầu tư ngoài doanh nghiệp… Mặc dù, về số lượng, giai đoạn này chỉ cổ phần hoá được 1.435 DNNN, bộ phận DNNN nhưng các DNNN được cổ phần hoá thực sự quy mô

vẫn còn khá nhỏ bé chưa chiếm đến 5% tổng số vốn nhà nước trong các doanh nghiệp Quá trình cổ phần hoá còn khép kín, chưa thực sự gắn với thị trường nên vừa hạn chế, công tác huy động vốn của doanh nghiệp vừa làm giảm sự giám sát của xã hội đối với hoạt động của doanh nghiệp; việc giải quyết lợi ích giữa các bên trong một doanh nghiệp được cổ phần hoá cũng chưa được hài hoà

Giai đoạn đẩy mạnh từ 12/2004 đến nay:

Giai đoạn này được đánh dấu bằng việc ban hành Nghị định số 187/2004/NĐ-CP của Chính phủ về việc chuyển công ty nhà nước thành công

ty cổ phần và Nghị định số 109/2007/NĐ-CP về chuyển doanh nghiệp 100% vốn Nhà nước thành công ty cổ phần Đã xuất hiện các công ty nhà nước có quy mô vốn lớn không thuộc diện nhà nước giữ 100% vốn được cổ phần hoá như: Bảo Minh, Vinamilk, Vĩnh Sơn… và được niêm yết làm tăng đáng kể quy mô của thị trường chứng khoán Các giải pháp để nâng cao trách nhiệm của doanh nghiệp cổ phần hoá và các cơ quan trong xử lý nợ, tài sản tồn đọng, lao động dôi dư cũng được tiến hành song song với việc bổ sung các quy định để nâng cao tính khách quan, minh bạch, chuyên nghiệp trong quá trình cổ phần hoá như định giá qua các định chế trung gian, tính giá trị quyền

sử dụng đất vào giá trị doanh nghiệp, thực hiện bán cổ phần lần đầu thông qua đấu giá công khai, theo nguyên tắc thị trường [19]

1.2 Khái niệm cổ phần hoá

Thuật ngữ cổ phần hóa xuất hiện ở Việt Nam cuối những năm 80 đầu những năm 90, gắn với công cuộc cải cách DNNN Có nhiều khái niệm về cổ phần hoá Sau đây là một số khái niệm cơ bản:

“Cổ phần hoá là việc chuyển đổi DNNN từ một chủ sở hữu duy nhất là Nhà nước (tức là toàn dân) thành doanh nghiệp đa sở hữu, theo đó tuỳ vị trí

và tính chất cụ thể của doanh nghiệp trong nền kinh tế quốc dân mà Nhà nước vẫn giữ vai trò chi phối hoặc không cần giữ vai trò chi phối nữa” [21]

“Cổ phần hoá là một sự thúc đẩy chính sách mở rộng nhằm tìm kiếm một

sự thay đổi trong cân bằng trách nhiệm nhà nước và trách nhiệm tư nhân trong chính sách công cộng” [7]

Như vậy, cổ phần hoá là chuyển thể một doanh nghiệp từ dạng doanh nghiệp chưa là công ty cổ phần trở thành công ty cổ phần Với ý nghĩa này, việc cổ phần hoá không phải chỉ là quá trình chuyển hoá diễn ra riêng ở DNNN mà diễn ra ở cả doanh nghiệp tư nhân, ở công ty trách nhiệm hữu hạn hay công ty liên doanh Tuy nhiên, khoá luận này chỉ chú trọng nghiên cứu về

cổ phần hóa DNNN

“Cổ phần hoá DNNN là việc chuyển một phần sở hữu DNNN sang sở hữu của cổ đông nhằm mục đích huy động mọi nguồn vốn từ tất cả các thành phần kinh tế, phát huy tính tự chủ của người lao động để nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh” [1]

“Cổ phần hoá DNNN chính là quá trình chuyển doanh nghiệp thuộc sở hữu Nhà nước sang hình thức công ty cổ phần thông qua quá trình chào bán các cổ phiếu chứng nhận quyền sở hữu doanh nghiệp cho các cổ đông” [28]

Từ những khái niệm trên đây về cổ phần hoá, có thể khẳng định một điều

là cổ phần hoá không phải tư nhân hoá Tư nhân hoá khác với cổ phần hoá

về cả 3 mặt: thuật ngữ, nội dung và cách thức tiến hành

Về thuật ngữ: Đã từ lâu trong thuật ngữ Tiếng Anh, người ta phân biệt tư

nhân hoá là privatization, còn cổ phần hoá là corporatization

Về nội dung: Tư nhân hoá có 2 nghĩa[16]:

+ Tư nhân hoá hoạt động: Các hoạt động trong một doanh nghiệp nào đó trước do khu vực nhà nước điều hành này chuyển sang cho khu vực tư nhân điều hành, nhưng nhà nước vẫn còn giữ quyền sở hữu, ở đây phía tư nhân được thuê hay thầu khai thác doanh nghiệp đó

+ Tư nhân hoá sở hữu: Nhà nước chuyển sở hữu tài sản của nhà nước vào tay tư nhân

Còn cổ phần hoá là chuyển sở hữu tài sản và lĩnh vực lâu nay Nhà nước nắm giữ vào tay các thành phần kinh tế, trong đó có thành phần tư nhân và thành phần quốc doanh

Về cách thức tiến hành: Tư nhân hóa có thể được thực hiện bằng nhiều

cách như: bán toàn bộ, cho không, bán một phần Cổ phần hoá là bán toàn bộ hoặc bán một phần doanh nghiệp cho các tư nhân, nhưng không cho không Ngoài 3 khác biệt lớn nói trên, cổ phần hoá DNNN có đặc điểm là bán những doanh nghiệp nào và bán ở mức độ nào cho tư nhân (tỷ trọng cổ phiếu phát hành) là do Nhà nước quyết định nên cũng không sợ rằng chủ trương cổ phần hoá rốt cuộc là tư nhân hoá toàn bộ kinh tế quốc doanh, là mất Chủ nghĩa xã hội như một số người lo sợ Giữa cổ phần hoá và tư nhân hoá có những mặt giống nhau và quan hệ mật thiết với nhau nhưng có ranh giới phân biệt nhau

Tóm lại, thực chất cổ phần hoá chính là phương thức thực hiện xã hội hoá sở hữu DNNN, chuyển doanh nghiệp thuộc quyền sở hữu nhà nước thành doanh nghiệp có nhiều chủ sở hữu với mục tiêu đảm bảo cho sự tồn tại vững chắc cả doanh nghiệp và sự phát triển không ngừng của doanh nghiệp theo sự phát triển của kinh tế - xã hội

1.3 Nội dung cổ phần hoá

1.3.1 Mục tiêu cổ phần hoá

Chuyển DNNN thành công ty cổ phần nhằm huy động vốn của toàn xã hội, bao gồm cá nhân, các tổ chức kinh tế, tổ chức xã hội trong nước và ngoài nước để đầu tư đổi mới công nghệ, tạo thêm việc làm, phát triển doanh nghiệp, nâng cao sức cạnh tranh, thay đổi cơ cấu DNNN

Tạo điều kiện để người lao động trong doanh nghiệp có cổ phần và người

đã góp vốn được làm chủ thực sự để thay đổi phương thức quản lý tạo động lực thúc đẩy doanh nghiệp kinh doanh có hiệu quả, tăng tài sản Nhà nước, nâng cao thu nhập của người lao động, góp phần tăng trưởng kinh tế đất nước

1.3.2 Hình thức cổ phần hoá

Có 3 hình thức đã quy định trong NĐ 28/CP (có thể kết hợp cả ba hình thức này) là:

 Giữ nguyên giá trị thuộc vốn nhà nước hiện có tại doanh nghiệp, phát hành cổ phiếu thu hút thêm vốn để phát triển doanh nghiệp

 Bán một phần giá trị thuộc vốn nhà nước hiện có tại doanh nghiệp

 Tách một bộ phận của doanh nghiệp đủ điều kiện để cổ phần hoá Nghị định 44/1998/NĐ-CP ngày 29/06/1998 của Chính phủ đã bổ sung hình thức: Bán toàn bộ giá trị hiện có thuộc vốn Nhà nước tại doanh nghiệp

để chuyển thành công ty cổ phần (hình thức này áp dụng chủ yếu cho các doanh nghiệp hoạt động kinh doanh các ngành nghề thông thường mà Nhà nước không tham gia cổ phần)

1.3.3 Mô hình cổ phần hoá

Cổ phần hoá có thể được thực hiện thông qua:

IPO (Initial Public Offering) là “việc phát hành cổ phiếu lần đầu, là sự kiện một doanh nghiệp nhà nước lần đầu tiên huy động vốn rộng rãi từ công chúng bằng cách phát hành các cổ phiếu phổ thông, nghĩa là cổ phiếu ghi nhận quyền sở hữu của người nắm giữ và người đó là chủ sở hữu một phần tài sản của doanh nghiệp, có quyền biểu quyết trong các kỳ họp đại hội cổ đông thường niên hay bất thường” [10]

Cách cổ phần hoá này định hướng chủ yếu vào các nhà đầu tư nhỏ Sức hấp dẫn của phương pháp này được hỗ trợ từ nhiều hình thức khuyến khích khác nhau như giảm giá mua cổ phiếu hoặc được đảm bảo quyền mua cổ phiếu các đợt phát hành sau Danh tiếng và thương hiệu của các doanh nghiệp

là sự đảm bảo cho sự thành công của đợt chào bán Phương pháp cổ phần hoá này được các doanh nghiệp có nhiều triển vọng tăng trưởng và đóng vai trò then chốt đối với nền kinh tế như các ngân hàng lớn, các tổ chức tài chính lớn Mục đích của người bán trong phương pháp này là đảm bảo sự tham gia của nhiều thành viên trong xã hội và khuyến khích một phương thức tiết kiệm mới qua việc tham gia vào các thương vụ trên thị trường vốn Tuy nhiên phương

pháp này cũng tạo nên sở hữu phân tán, làm cho vị thế trong thương lượng

của các nhà điều hành thường rất lớn trong khi ảnh hưởng trực tiếp thực sự

mà cổ đông có thể tác động lên các hoạt động của ban giám đốc lại rất nhỏ

- Bán cho nhà đầu tư chiến lược (NĐTCL):

Thực tiễn cổ phần hoá tại các quốc gia thuộc Liên Xô cũ và khối Đông

Âu cũng như ở Trung Quốc đã chứng minh ảnh hưởng tích cực của nhà đầu tư

chiến lược đối với doanh nghiệp[2]:

+ NĐTCL có uy tín sẽ làm tăng lòng tin vào khả năng tồn tại thương mại dài hạn của doanh nghiệp được cổ phần hoá Các nhà đầu tư thiểu số có thể tin tưởng rằng NĐTCL đã tiến hành điều tra, phân tích và đánh giá chi tiết về hoạt động, khả năng sinh lời và tăng trưởng của doanh nghiệp trong tương lai

+ Sự tham gia của NĐTCL luôn làm tăng thêm tính minh bạch và độc lập đối với hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp NĐTCL luôn yêu cầu ban điều hành doanh nghiệp áp dụng hệ thống quản trị doanh nghiệp tiên tiến nhất theo tiêu chuẩn quốc tế Giá trị của các doanh nghiệp có hệ thống quản trị tiên tiến thường được định giá cao trên thị trường

+ NĐTCL luôn tập trung vào hiệu quả kinh doanh và chất lượng của tăng trưởng lợi nhuận Điều này giúp doanh nghiệp sử dụng hiệu quả nguồn vốn của chủ đầu tư cũng như các nguồn vốn huy động khác Ngoài ra, NĐTCL cũng có khả năng và kinh nghiệm để tổ chức tái cơ cấu thành công các hoạt động không sinh lời hoặc không hiệu quả

+ NĐTCL luôn sẵn sàng cung cấp công nghệ, kiến thức, kỹ năng điều hành, quản trị doanh nghiệp để đảm bảo doanh nghiệp hoạt động hiệu quả theo các tiêu chuẩn quốc tế Điều này sẽ đem lại cho doanh nghiệp hạ tầng hiện đại, hệ thống kiểm soát nội bộ hữu hiệu và tăng cường năng lực lập và quản lý kế hoạch chiến lược

+ NĐTCL có thể giúp doanh nghiệp tiếp cận và mở rộng thị trường quốc

tế giúp doanh nghiệp nâng cao năng lực marketing và trong các hoạt động thiết kế, phát triển và phân phối sản phẩm

- Phát hành qua kênh tư nhân:

Phương pháp này giống như phát hành cổ phiếu ra công chúng Nhưng

cổ phiếu được bán cho tất cả dân chúng với mức giá rất thấp, đảm bảo cổ phiếu được bán cho tất cả mọi người Đặc điểm của mô hình này là sự chuyển giao rất nhanh sở hữu bằng phương pháp quân bình, không ủng hộ cho một bên nào Nó tránh việc cần thiết phải đặt một mức giá hành chính cho giao dịch mua bán Tương tự IPO, mô hình này cũng làm cho cơ cấu cổ phần phân tán

- Phương thức hỗn hợp:

Bao gồm sự tham gia của các nhà đầu tư tổ chức ổn định, đưa ảnh hưởng tích cực lên tăng trưởng của thị trường vốn đang được điều tiết bởi nhiều nhà đầu tư cá nhân nhỏ Nhờ sự tham gia của các nhà đầu tư ổn định này, các cải thiện về quản trị tích cực sẽ được đưa ra và đặt nền móng cho các sự hợp tác sau này

1.3.4 Quy trình cổ phần hoá

Theo thông tư 126/2004/TT-BTC của Bộ Tài Chính, quy trình thực hiện

cổ phần hoá ở Việt Nam bao gồm 3 bước chính, cụ thể như sau:

Bước 1: Xây dựng phương án cổ phần hoá

1 Thành lập Ban chỉ đạo cổ phần hoá và Tổ giúp việc

Cơ quan quyết định cổ phần hoá ra quyết định thành lập Ban chỉ đạo cổ phần hoá đồng thời với quyết định cổ phần hoá doanh nghiệp

Trưởng Ban chỉ đạo lựa chọn và ra quyết định thành lập Tổ giúp việc cổ phần hoá trong thời gian 5 ngày làm việc, kể từ ngày có quyết định thành lập

2 Chuẩn bị hồ sơ tài liệu

Trong thời gian tối đa là 10 ngày làm việc kể từ ngày có quyết định thành lập Tổ giúp việc cổ phần hoá, Ban chỉ đạo có trách nhiệm chỉ đạo Tổ giúp việc cùng với doanh nghiệp tiến hành:

Lựa chọn phương pháp, hình thức xác định giá trị doanh nghiệp, lựa chọn thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp phù hợp với điều kiện của doanh nghiệp và các văn bản hướng dẫn có liên quan đến cổ phần hoá

Chuẩn bị đầy đủ các tài liệu sau:

- Các hồ sơ pháp lý về thành lập doanh nghiệp

- Các hồ sơ pháp lý về tài sản doanh nghiệp (bao gồm cả diện tích đất được giao hoặc thuê)

- Hồ sơ về công nợ (đặc biệt là các khoản nợ tồn đọng, các khoản nợ đã

xử lý theo chế độ trước thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp)

- Hồ sơ về tài sản không cần dùng, vật tư, hàng hoá ứ đọng, kém, mất phẩm chất (nếu có), tài sản hình thành từ nguồn quỹ khen thưởng phúc lợi

- Hồ sơ về các công trình đầu tư xây dựng cơ bản dở dang (kể cả các công trình đã có quyết định trì hoãn)

- Hồ sơ về các khoản vốn đầu tư dài hạn vào doanh nghiệp khác như: góp vốn liên doanh, góp vốn cổ phần, góp vốn thành lập công ty trách nhiệm hữu hạn và các hình thức đầu tư dài hạn khác

- Báo cáo tài chính, báo cáo quyết toán thuế của công ty đến thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp

- Lập danh sách người lao động thường xuyên làm việc tại công ty đến thời điểm có quyết định cổ phần hoá; phân loại lao động theo các đối tượng: hợp đồng không xác định thời hạn, hợp đồng có thời hạn từ 3 - 5 năm, danh sách lao động dôi dư,…

- Lập dự toán chi phí cổ phần hoá theo chế độ quy định

3 Kiểm kê, xử lý những vấn đề tài chính và tổ chức xác định giá trị doanh nghiệp

Tổ giúp việc, doanh nghiệp phối hợp với tổ chức tư vấn (nếu có) tiến hành:

Kiểm kê, phân loại tài sản và quyết toán tài chính, quyết toán thuế, phối hợp với các cơ quan có liên quan xử lý những vấn đề tài chính đến thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp

Xác định giá trị doanh nghiệp:

Ban chỉ đạo cổ phần hoá lựa chọn tổ chức định giá để giao cho doanh nghiệp ký kết hợp đồng định giá hoặc giao cho Tổ giúp việc, doanh nghiệp tự xác định giá trị doanh nghiệp

Trường hợp tổ chức tư vấn có chức năng định giá thì có thể thuê trọn gói: lập phương án cổ phần hoá, tổ chức định giá doanh nghiệp, tổ chức bán cổ phần

Ban chỉ đạo thẩm tra kết quả kiểm kê, phân loại tài sản và kết quả xác định giá trị doanh nghiệp, báo cáo cơ quan quyết định giá trị doanh nghiệp và

Bộ tài chính

Thời gian tiến hành những việc này không quá 50 ngày làm việc kể từ ngày chuẩn bị xong hồ sơ, tài liệu

Công bố và quyết định giá trị doanh nghiệp

Trong thời gian không quá 5 ngày làm việc kể từ ngày nhận được báo cáo của Ban chỉ đạo cổ phần hoá, cơ quan quyết định giá trị doanh nghiệp phải ra quyết định công bố giá trị doanh nghiệp cổ phần hoá

4 Hoàn tất phương án cổ phần hoá:

Lập phương án cổ phần hoá: Căn cứ quy định hiện hành và tình hình thực tế của doanh nghiệp, Ban chỉ đạo xem xét quyết định thuê tổ chức tư vấn hoặc giao cho Tổ giúp việc và doanh nghiệp lập Phương án cổ phần hoá theo các nội dung chính sau:

a Mô tả về công ty, trong đó mô tả khái quát về quá trình thành lập công

ty và mô hình tổ chức của công ty; tình hình và kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty trong 3 - 5 năm liền kề trước khi cổ phần hoá

b Đánh giá thực trạng của công ty ở thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp, bao gồm:

- Thực trạng về tài sản (bao gồm cả diện tích đất được giao hoặc thuê)

- Thực trạng về tài chính, công nợ

- Thực trạng lao động

- Những vấn đề cần tiếp tục xử lý

c Phương án sắp xếp lại lao động

- Số lao động có tên trong danh sách thường xuyên ở thời điểm có quyết định cổ phần hoá

- Số lao động tiếp tục tuyển dụng

- Số lao động dôi dư và phương án giải quyết cho từng đối tượng (bao gồm cả lao động dôi dư được đào tạo lại để bố trí vào vị trí mới trong công ty

- Kế hoạch sản xuất kinh doanh của các năm tiếp theo về sản phẩm, sản lượng, thị trường, lợi nhuận… và các giải pháp về vốn, nguyên liệu, tổ chức sản xuất, lao động tiền lương…

e Phương án cổ phần hoá

- Hình thức cổ phần hoá và vốn điều lệ theo yêu cầu hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty cổ phần

- Dự kiến cơ cấu vốn điều lệ: số cổ phần nhà nước nắm giữ, số cổ phần bán ưu đãi cho các nhà đầu tư chiến lược, số cổ phần bán ưu đãi cho người lao động và số cổ phần dự kiến bán cho các nhà đầu tư khác

- Phương thức phát hành cổ phiếu theo quy định (đấu giá trực tiếp tại công ty, hoặc đấu giá tại các tổ chức tài chính trung gian, hoặc đấu giá tại trung tâm giao dịch chứng khoán)

f Dự thảo điều lệ tổ chức va hoạt động của công ty cổ phần theo các quy định của Luật doanh nghiệp và các văn bản pháp luật hiện hành

Hoàn thiện phương án cổ phần hoá:

a Căn cứ theo quyết định công bố giá trị doanh nghiệp cổ phần hoá, Tổ giúp việc cùng với doanh nghiệp phối hợp với tổ chức tư vấn (nếu có) hoàn thiện phương án cổ phần hoá và gửi tới từng bộ phận trong công ty để nghiên cứu trước khi hội nghị công nhân viên chức (bất thường)

b Tổ chức Hội nghị công nhân viên chức (bất thường) để lấy ý kiến hoàn thiện Phương án cổ phần hoá

c Sau Hội nghị công nhân viên chức, Tổ giúp việc, doanh nghiệp phối hợp với tổ chức tư vấn (nếu có) hoàn thiện Phương án cổ phần hoá để trình cơ quan có thẩm quyền phê duyệt

d Ban chỉ đạo thẩm định Phương án cổ phần hoá báo cáo cơ quan quyết định cổ phần hoá phê duyệt

Phê duyệt phương án cổ phần hoá

Cơ quan quyết định cổ phần hoá xem xét và ra quyết định phê duyệt phương án cổ phần hoá trong thời gian không quá 5 ngày làm việc kể từ ngày nhận được báo cáo của Ban chỉ đạo

Bước 2: Tổ chức bán cổ phần

1 Ban chỉ đạo cổ phần hoá lựa chọn phương thức bán cổ phần theo quy định

2 Tổ chức bán cổ phần:

a Đối với trường hợp bán đấu giá trực tiếp tại doanh nghiệp

Ban chỉ đạo cổ phần hoá và doanh nghiệp tổ chức bán đấu giá cổ phần cho nhà đầu tư đồng thời xác định giá đấu thành công bình quân để bán cổ phần cho người lao động và nhà đầu tư chiến lược

b Đối với trường hợp bán cổ phần tại tổ chức tài chính trung gian

Ban chỉ đạo lựa chọn tổ chức tài chính trung gian giao cho doanh nghiệp

3 Tổng hợp kết quả bán cổ phần báo cáo cơ quan quyết định cổ phần hoá

4 Báo cáo cơ quan quyết định cổ phần hoá ra quyết định điều chỉnh quy

mô, cơ cấu cổ phần của doanh nghiệp cổ phần hoá đối với trường hợp không bán cổ phần cho các đối tượng theo đúng phương án cổ phần hoá được duyệt

Bước 3: Hoàn tất việc chuyển doanh nghiệp thành công ty cổ phần

1 Đại hội đồng cổ đông lần thứ nhất: Ban chỉ đạo cổ phần hoá chỉ đạo

Tổ giúp việc và doanh nghiệp tổ chức Đại hội đồng cổ đông lần thứ nhất để thông qua Điều lệ tổ chức và hoạt động, phương án sản xuất kinh doanh, bầu Hội đồng quản trị, ban kiểm soát và bộ máy điều hành công ty cổ phần

2 Căn cứ vào kết quả Đại hội đồng cổ đông lần thứ nhất, hội đồng quản trị công ty cổ phần thực hiện đăng ký kinh doanh, nộp con dấu của doanh nghiệp cũ và xin khắc dấu của công ty cổ phần

3 Lập báo cáo tài chính tại thời điểm công ty cổ phần được cấp giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh lần đầu, thực hiện quyết toán thuế, quyết toán chi phí cổ phần hoá, báo cáo cơ quan quyết định cổ phần hoá

Nộp tiền thu từ cổ phần hoá về công ty, Tổng công ty hoặc Quỹ hỗ trợ sắp xếp doanh nghiệp tại Bộ tài chính

4 Công ty cổ phần mua hoặc in tờ cổ phiếu cấp cho các cổ đông theo quy định hiện hành

5 Tổ chức ra mắt công ty cổ phần và thực hiện bố cáo trên phương tiện thông tin đại chúng theo quy định

Trường hợp doanh nghiệp xác định sẽ niêm yết ngay trên thị trường chứng khoán thì lập bộ hồ sơ xin cấp phép niêm yết gửi Bộ tài chính (ủy ban chứng khoán Nhà nước) theo quy định hiện hành

6 Tổ chức bàn giao giữa doanh nghiệp và công ty cổ phần Trong quá trình thực hiện, cơ quan quyết định cổ phần hoá, Ban chỉ đạo cổ phần hoá, Tổ giúp việc và doanh nghiệp có thể tiến hành nhiều bước một lúc để đẩy nhanh tiến độ cổ phần hoá công ty Nhà nước

2 MỘT SỐ VẤN ĐỀ CHUNG VỀ CỔ PHẦN HOÁ NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI NHÀ NƯỚC

2.1 Tính tất yếu cổ phần hoá Ngân hàng thương mại Nhà nước

Cổ phần hoá Ngân hàng thương mại Nhà nước đã trở thành một xu hướng diễn ra mạnh trên thế giới thời gian qua “Trong khoảng thời gian từ

1988 - 2003 đã có khoảng 250 ngân hàng thương mại Nhà nước trên 59 quốc gia được tiến hành cổ phần hoá Đây được xem là một mốc quan trọng đánh dấu sự thay đổi trong nhận thức về vai trò của Ngân hàng thương mại Nhà nước đối với quá trình phát triển kinh tế đất nước và vai trò của Chính phủ trong việc lên kế hoạch và điều tiết sự phát triển đó” [5]

Sở hữu nhà nước đối với Ngân hàng thương mại đã từng thịnh hành trong lịch sử Ngoài những ưu điểm của sở hữu nhà nước đối với doanh nghiệp thông thường như: đảm bảo sự cân đối giữa các mục tiêu kinh tế và mục tiêu xã hội; loại bỏ những thất bại của thị trường, những ảnh hưởng có hại của quá trình kinh doanh như ô nhiễm môi trường; thì riêng với lĩnh vực ngân hàng, sở hữu nhà nước còn cần thiết bởi:

- “Với các ngân hàng thương mại, sở hữu nhà nước giúp đảm bảo tài chính tài trợ cho các dự án nhiều rủi ro nhưng lại có lợi về mặt lâu dài cho tăng trưởng kinh tế mà khu vực tư nhân không đủ sức tài trợ” [4]

- Sở hữu nhà nước với các Ngân hàng thương mại sẽ đảm bảo nguồn vốn

đủ mạnh để tiến hành quá trình công nghiệp hoá, hiện đại hoá đất nước với tốc độ nhanh hơn nếu để khu vực tư nhân tài trợ

- Sở hữu nhà nước trong các ngân hàng thương mại giúp nhà nước tiến hành quản lý hệ thống tài chính quốc gia, quản lý được sở hữu của các nhà tư bản nước ngoài

Tuy vậy, sự sở hữu nhà nước này cũng tồn tại nhiều hạn chế:

- Cơ chế kiểm soát lỏng lẻo bởi sự cồng kềnh và trách nhiệm của nhiều đơn vị đối với một DNNN

- Các nhà quản lý ở các DNNN thường có trình độ thấp hơn và thiếu động cơ để tối thiểu hoá chi phí và tối đa hoá doanh thu so với những nhà quản lý của doanh nghiệp cổ phần hoá

Người ta thường nêu 4 lý do cơ bản để tiến hành cổ phần hoá các Ngân hàng thương mại Nhà nước[9]:

Một là, với các nước chuyển đổi từ nền kinh tế kế hoạch hoá tập trung sang nền kinh tế thị trường thì cổ phần hoá được tiến hành trên nhiều lĩnh vực ngành nghề trong nền kinh tế và trong đó có lĩnh vực ngân hàng, đây là một trong nhiều việc cần làm để chuyển đổi nền kinh tế sang vận hành theo cơ chế thị trường

Hai là, với các nước đang tiến hành hạn chế sở hữu nhà nước trên nhiều lĩnh vực thì cổ phần hoá ngân hàng thương mại nhà nước là việc cần thiết

Ba là, với các nước đang tiến hành tự do hoá tài chính, thì cổ phần hoá ngân hàng thương mại là một biện pháp để giảm bớt sự kiềm chế của nhà nước đối với hệ thống tài chính

Bốn là, với một số chính phủ thì cổ phần hoá là một biện pháp nhằm tăng nguồn thu cho ngân sách nhà nước

Vì vậy, cổ phần hoá DNNN là một tất yếu khách quan và các Ngân hàng thương mại Nhà nước không thể bị loại trừ

2.2 Việc lựa chọn ngân hàng để tiến hành cổ phần hoá

“Theo nghiên cứu của Clarke và Cull (2002) về tiến trình cổ phần hoá các Ngân hàng thương mại Nhà nước ở Argentina thì các ngân hàng thương mại thường được chọn là Ngân hàng có hoạt động kém hiệu quả; ngân hàng

có số lượng lao động thấp, bởi nếu cổ phần hoá các ngân hàng thương mại có nhiều lao động sẽ xảy ra ảnh hưởng lớn về chính trị khi có một lượng lớn

nhân viên bị sa thải Vì vậy các ngân hàng thương mại nhỏ thường bị tiến hành cổ phần hoá trước” [11]

Nhưng nghiên cứu khác của John Bonin và Paul Wachtel (1999) với các nước Đông Âu thì “các nước này lại chọn các ngân hàng có chất lượng tốt hơn để cổ phần hoá trước, trong số các ngân hàng có chất lượng quản lý và tình hình tài chính tốt đó thì lại chọn ngân hàng có quy mô nhỏ hơn” [17]

2.3 Nét đặc thù của cổ phần hoá Ngân hàng thương mại Nhà nước so với cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước

Có thể nói rằng, cổ phần hoá NHTMNN là quá trình sẽ khó khăn phức tạp hơn so với cổ phần hoá một DNNN thông thường do các NHTMNN ở Việt Nam có các đặc điểm sau[18]:

- Vấn đề cổ phần hoá NHTMNN ở nước ta mới được chính phủ chính thức đặt ra Do vậy, kinh nghiệm thực tế về việc thực hiện cổ phần hoá một NHTM là không nhiều

- Tất cả các DNNN ngoài khu vực ngân hàng đều chịu sự điều chỉnh trực tiếp của Luật Doanh nghiệp, riêng các NHTMNN, ngoài một số nội dung hoạt động được tuân thủ theo Luật Doanh nghiệp, do có những đặc thù nên về cơ bản là chịu sự điều chỉnh của Luật các Tổ chức tín dụng sự khác biệt trong cơ

sở pháp lý như vậy sẽ làm cho việc thực hiện cổ phần hoá NHTMNN gặp nhiều khó khăn hơn, vì hiện nay văn bản pháp lý về cổ phần hoá mới chỉ đề cập tới cổ phần hoá DNNN thông thường

- Hoạt động ngân hàng có độ nhạy cảm cao, liên quan trực tiếp đế quyền

và lợi ích của đông đảo người gửi tiền và các khách hàng nên mọi giải pháp thực hiện cổ phần hoá có liên quan đều phải được cân nhắc kỹ lưỡng để lựa chọn đúng trên cơ sở đảm bảo các quyền và lợi ích chính đáng của các khách hàng

- Trong cách tính giá trị NHTMNN trước khi cổ phần hoá, việc xác định giá trị thương hiệu (nếu có) sẽ khó khăn hơn vì sản phẩm dịch vụ ngân hàng

đa dạng và khá trừu tượng, không giống như các sản phẩm hàng hoá của các doanh nghiệp thông thường

Do những đặc điểm ở trên, việc cổ phần hoá một NHTMNN sẽ có những khó khăn hơn so với cổ phần hoá một DNNN thông thường:

- Do các NHTMNN có quan hệ và ảnh hưởng tới quyền và lợi ích của đông đảo nhân dân và các doanh nghiệp, biến động trong hoạt động ngân hàng có tác động lớn và độ nhạy cảm cao nên việc cổ phần hoá NHTMNN đòi hỏi sự thận trọng cao hơn, giải quyết nhiều vấn đề cụ thể phức tạp Mặt khác, do cho đến nay ở nước ta thực chất mới thực hiện cổ phần hoá đối với các DNNN loại nhỏ, nên đối với việc cổ phần hoá DNNN loại lớn, đặc biệt là NHTMNN rất nhạy cảm và có thể có những tác động lớn về chính trị - kinh tế

- xã hội

- Do các văn bản quy phạm pháp luật về cổ phần hoá cho đến nay chủ yếu để áp dụng cho các đối tượng là các DNNN thông thường, khi áp dụng cho việc cổ phần hoá NHTMNN sẽ có những khó khăn, vướng mắc Theo quy định hiện hành, mọi nợ nần của ngân hàng phải được xử lý xong trước khi cổ phần hoá, nên việc thực hiện yêu cầu này là rất khó vì số nợ tồn đọng của các NHTMNN hiện nay rất lớn, một số khoản do liên quan đến các vụ án nên chưa có khả năng giải quyết trong ngày một ngày hai

- Việc thực hiện một số nội dung chủ yếu để cổ phần hoá một NHTMNN cũng có những khó khăn hơn so với cổ phần hoá một DNNN thông thường: + Trong việc xác định giá trị của NHTMNN, do các tài sản, đặc biệt là các trụ sở, cơ sở vật chất, trong đó có giá trị quyền sử dụng đất đi kèm của các chi nhánh thường phân bố ở nhiều địa phương nên việc tính giá trị các tài sản

này theo giá trị thị trường là rất phức tạp, mất nhiều thời gian Hơn nữa, một

số NHTMNN có đội ngũ cán bộ và người lao động được đào tạo nhiều, chất lượng hoạt động tốt trong nhiều năm cũng có giá trị thương hiệu nhất định nhưng xác định giá trị thương hiệu đó không phải là điều dễ dàng

+ Trong việc xác định hình thức phát hành cổ phiếu và xác định đối tượng được mua cổ phiếu cũng đang đặt ra những vấn đề như phát hành cổ phiếu và niêm yết trên thị trường chứng khoán và bán tất cả cho đông đảo các nhà đầu tư chứng khoán trên thị trường hay chỉ bán một phần trên thị trường chứng khoán, phần còn lại dành để bán cho người lao động trong ngân hàng như hiện đang làm khi cổ phần hoá một DNNN thông thường

- Trong việc thiết kế bộ máy tổ chức, cơ chế quản lý đối với NHTMNN sau cổ phần hoá cũng là vấn đề cần tính toán kỹ để: tạo lập bộ máy và cán bộ phù hợp nhưng cố gắng không gây xáo trộn; bộ máy và cơ chế hoạt động mới cần tạo được những bước phát triển mạnh và đạt được các mục tiêu của cổ phần hoá

2.4 Cổ phần hoá Ngân hàng thương mại Nhà nước ở Việt Nam

Hiện nay, nước ta có 5 NHTMNN:

- Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển Nông thôn Việt Nam (Agribank)

- Ngân hàng Ngoại thương Việt nam (Vietcombank - VCB)

- Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BIDV)

- Ngân hàng Công thương Việt Nam (Incombank - nay là Vietinbank)

- Ngân hàng Phát triển Nhà đồng bằng sông cửu Long (MHB)

“Các ngân hàng này đều được tách ra từ Ngân hàng Nhà nước trước đây (trừ MHB) và có những đặc điểm khác nhau trên nhiều mặt: VCB và BIDV

đã có trên 40 năm lịch sử hình thành và phát triển, trong khi đó Agribank có

khoảng gần 20 năm Tuy là các NHTMNN, nhưng các ngân hàng trên cũng có những đặc thù trong hoạt động và tổ chức, trong đó rõ nhất là VCB có tỷ lệ kinh doanh bằng ngoại tệ thường chiếm trên 50% và mạng lưới không trải rộng Trong khi Agribank chủ yếu hoạt động trong lĩnh vực nông nghiệp và nông thôn, có chi nhánh phụ thuộc ở hầu hết 64 tỉnh thành và nhiều phòng giao dịch ở các cụm dân cư MHB có chức năng cho vay phục vụ phát triển khu vực Đồng bằng sông Cửu Long (xây dựng khu dân cư vùng lũ lụt, làm nhà trên cọc…) BIDV trong những năm trước đây chủ yếu cho vay đầu tư phát triển, theo kế hoạch nhà nước, phần lớn là cho vay trung dài hạn với món vay lớn Những ngân hàng này đang quản lý tổng tài sản chiếm gần 80% đối với toàn hệ thống các tổ chức tín dụng ở nước ta”[6]

Tuy vậy, việc cổ phần hoá các ngân hàng này vẫn là một yêu cầu tất yếu bởi các lý do sau đây:

- Hoạt động Ngân hàng, trong đó NHTMNN với vai trò chủ đạo trong

những năm qua đã có sự đóng góp rất lớn vào sự thành công trong sự nghiệp đổi mới đất nước, đã triển khai thực hiện chính sách tiền tệ một cách tích cực,

cơ bản ổn định được giá trị và sức mua của đồng tiền, kìm chế lạm phát, tăng

dự trữ ngoại tệ cho quốc gia và góp phần tăng trưởng kinh tế Tuy nhiên, nhìn chung vẫn chưa đáp ứng kịp thời nhu cầu phát triển chung của nền kinh tế, chưa phát huy hết chức năng huy động và sử dụng vốn có hiệu quả để làm cho kinh tế Nhà nước thực sự đóng vai trò chủ đạo

Việc cổ phần hoá ngân hàng là một khâu trong quá trình đổi mới hoạt động ngân hàng, củng cố và cơ cấu lại các ngân hàng thương mại theo hướng tiếp tục phát huy thành tựu, khắc phục những tồn tại nhằm nâng cao năng lực tài chính, trình độ công nghệ, năng lực tổ chức kinh doanh đáp ứng ngày càng tốt hơn yêu cầu của công cuộc đổi mới trong những năm tới

- “NHTMNN đang đứng trước thực trạng nợ tồn đọng lớn, vốn tự có quá thấp so với nhu cầu thực tiễn và so với các Ngân hàng trên thế giới, tình trạng này đang làm hạn chế khả năng huy động vốn và cho vay của hệ thống ngân hàng” [13]

- Do yêu cầu của công nghiệp hoá - hiện đại hoá đất nước cần phải có một khối lượng vốn, vì vậy cần phải có ngân hàng thương mại đủ tiềm lực tài chính để thực hiện phân phối và sử dụng vốn một cách hiệu quả Chính vì vậy, đặt ra vấn đề cổ phần hoá NHTMNN là rất cần thiết

- Quá trình thực hiện Hiệp định Thương mại Việt - Mỹ và hội nhập vào thị trường tài chính quốc tế với việc tự do hoá tài chính đã làm cho môi trường cạnh tranh gay gắt hơn, đầy rủi ro hơn Bối cảnh này đặt ra cho ngành Ngân hàng nước ta cần thiết phải cổ phần hoá NHTMNN

Với những yêu cầu hết sức cần thiết và bức xúc như đã nêu trên, đòi hỏi trong hoạt động của Ngân hàng Việt Nam phải có một Ngân hàng với quy mô lớn, năng lực tài chính mạnh trong khi các NHTMNN cũng như các ngân hàng thương mại cổ phần không thể đáp ứng được thì vấn đề cổ phần hoá NHTMNN là một yêu cầu cần thiết khách quan

Cổ phần hoá các DNNN đã được Đảng và Chính phủ thực hiện từ cách đây hơn 10 năm Tuy nhiên, tốc độ cổ phần hoá các DNNN vẫn diễn ra tương đối chậm so với kế hoạch Tuy nhiên, từ năm 2004, Đảng ta lại khẳng định tiếp tục quá trình này, và lần này chủ trương cổ phần hoá các những doanh nghiệp mà trước đó chúng ta còn né tránh như các doanh nghiệp bảo hiểm, ngân hàng, điện lực Nghị quyết Hội nghị lần thứ 9 Ban chấp hành trung ương Đảng khoá IX nêu rõ: “Đẩy nhanh tiến độ cổ phần hoá và mở rộng diện các DNNN cần cổ phần hoá, kể cả một số tổng công ty và doanh nghiệp lớn trong ngành điện lực, luyện kim, cơ khí, hoá chất, phân bón, xi măng, xây

dựng, vận tải đường bộ, đường sông, hàng không, hàng hải, viễn thông, ngân hàng, bảo hiểm”

Thực hiện Nghị quyết nói trên ngày 30/03/2004, Thủ tướng Chính phủ đã

ra Chỉ thị số 11/2004/CT-TTg về việc đẩy mạnh sắp xếp, đổi mới DNNN theo tinh thần Nghị quyết Trung ương 9 có nội dung giao cho Ngân hàng Nhà nước chủ trì, phối hợp với Bộ tài chính và các cơ quan có liên quan xây dựng

đề án cổ phần hoá VCB và MHB

Việc chuyển đột ngột từ hình thức sở hữu Nhà nước đối với lĩnh vực ngân hàng trong một thời gian dài sang một hình thức cổ phần hoá chiếm tỷ trọng cao là cực kỳ nguy hiểm Nó có thể gây ra những tác động nhất định đối với thị trường tài chính tiền tệ Cần phải chuyển đổi từ từ, thận trọng, đồng thời từng bước chuẩn bị các điều kiện tốt nhất để có thể cổ phần hoá các ngân hàng tiếp theo Trên cơ sở thí điểm cổ phần hoá một hoặc hai ngân hàng, rút

ra những bài học kinh nghiệm để tiếp tục mở rộng thực hiện cổ phần hoá các ngân hàng thương mại nhà nước khác, tránh không bị lặp lại những sai lầm đã

có

Kết luận chương I

Cổ phần hoá là một trong những thành tựu, tiến bộ của sản xuất hàng hoá; là xu thế phát triển tất yếu của nền kinh tế thị trường Cổ phần hoá giúp đổi mới mạnh mẽ công tác quan lý, đa dạng hoá hình thức sở hữu doanh nghiệp, giúp cho doanh nghiệp thuận lợi hơn trong việc huy động vốn để mở rộng, phát triển sản xuất kinh doanh, không ngừng nâng cao năng suất lao động và hiệu quả sản xuất kinh doanh Trong quá trình cổ phần hoá doanh nghiệp cần phải được tiến hành thận trọng, xác định rõ quy trình cổ phần hoá: lập phương án cổ phần hoá, tổ chức bán cổ phần và chuyển doanh nghiệp thành công ty cổ phần

Việc cổ phần hoá NHTMNN nhằm tiếp tục đổi mới công tác quản lý nhà nước đối với hệ thống ngân hàng trong nền kinh tế; từng bước xây dựng và phát triển thị trường tài chính lành mạnh; không ngừng nâng cao chất lượng, sức cạnh tranh của hành hoá, dịch vụ, phát huy vai trò chủ đạo các NHTMNN trong nền kinh tế thị trường, giúp cho doanh nghiệp nâng cao quyền tự chủ, tự chịu trách nhiệm trong quá trình sản xuất kinh doanh Do nét đặc thù của NHTMNN là kinh doanh tiền tệ - lĩnh vực rất nhạy cảm và dễ bị tổn thương đến nền kinh tế Vì vậy, khi tiến hành cổ phần hoá NHTMNN cần phải xây dựng phương án, xác định lộ trình cụ thể, hạn chế tối đa những tác động tiêu cực đối với nền kinh tế Trước hết chỉ đạo thí điểm cổ phần hoá một NHTMNN để rút kinh nghiệm rồi triển khai áp dụng rộng rãi đối với các NHTMNN

CHƯƠNG II: THỰC TRẠNG CỔ PHẦN HOÁ NGÂN HÀNG NGOẠI THƯƠNG VIỆT NAM

1 KHÁI QUÁT VỀ NGÂN HÀNG NGOẠI THƯƠNG VIỆT NAM

1.1 Vài nét về Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam

Địa chỉ: 198 Trần Quang Khải - Quận Hoàn Kiếm - Hà Nội

Ngày thành lập: 01/04/1963 Vốn điều lệ: 15 000 tỷ đồng Chủ tịch HĐQT: Ông Nguyễn Hoà Bình Tổng giám đốc: Ông Nguyễn Phước Thanh

- Là doanh nghiệp nhà nước hạng đặc biệt, được tổ chức theo mô hình tổng công ty 90, 91

- Là ngân hàng thương mại phục vụ đối ngoại lâu đời nhất tại Việt Nam

- Là ngân hàng thương mại đầu tiên tại Việt Nam quản lý vốn tập trung

- Là trung tâm thanh toán ngoại tệ liên ngân hàng của trên 100 ngân hàng trong nước và các chi nhánh ngân hàng nước ngoài tại Việt Nam

- Là ngân hàng thương mại đầu tiên ở Việt Nam hoạt động kinh doanh ngoại tệ, luôn chiếm tỷ trọng lớn nhất trên thị trường ngoại tệ liên ngân hàng

- Là thành viên của:

+ Hiệp hội Ngân hàng Việt Nam

+ Hiệp hội Ngân hàng Châu Á

+ Tổ chức thanh toán toàn cầu Swift

+ Tổ chức thẻ quốc tế Visa, Master Card