Khủng hoảng kinh tế toàn cầu 2007

Nguyên nhân dẫn đến cuộc khủng hoảng kinh tế toàn cầu 2007 và các biện pháp của các quốc gia.

i Mục Lục Nhận xét của giảng viên: ii Lời mở đầu iii Danh mục chú thích iv Chương 1 Nguyên nhân cuộc suy thoái kinh tế toàn cầu 2008. 1 1.1 Những dự báo khủng hoảng từ trước. 1 1.2 Bong bóng Dotcom [6] . 1 1.3 Chứng khoán phái sinh [7] . 1 1.4 Chứng khoán hóa. 2 1.5 Bong bóng thị trường bất động sản. 3 1.6 Hiệu ứng đòn bẩy. 3 1.7 CDS (Credit Default Swap) : Con quái vật ăn thịt Wall Street. 4 Chương 2 Nền kinh tế Châu Á dưới sự tác động của cuộc khủng hoảng. 5 2.1 Trung Quốc: 5 2.2 Ấn độ : 6 2.3 Nhật Bản: 6 2.4 Đông Nam Á : 6 Chương 3 Giải pháp của các nước trước của khủng hoảng tài chính. 7 3.1 Biện pháp của Mỹ 7 3.1.1 Cục Dự Trữ Liên Bang (FED): 7 3.1.2 Chính phủ 8 3.1.3 Chính quyền Obama và đạo luật tái đầu tư và phục hồi ( ARRA) 8 3.2 Trung Quốc. 9 3.2.1 Giải pháp kích thích kinh tế 586 tỷ USD. 9 3.2.2 Trung Quốc cần có một phép mầu. 9 3.2.3 Thao túng thị trường nguyên, nhiên, vật liệu. 10 3.2.4 Giảm bớt sự căng thẳng với các quốc gia phương Tây. 10 3.3 Châu Âu 11 KẾT LUẬN 12 Tài liệu tham khảo 13 ii Nhận xét của giảng viên: Ging viên ký tên iii Lời mở đầu       -    , ngày nay   .                                 . N iv Danh mục chú thích [1] Citigroup: công ty dch v tài chính ln nht th gii [2]  : o luc thông qua sau cui Suy Thoái (1933  1934). Glass- i vi mn ng sau cú s ca th ng tách bch các hoy ri ro ci các chn khách hàng. [3] Lawrence Summers: là mt hc gi kinh t, nhà chính tr ca Hoa Kng Kinh t Quc gia trong chính quyn ca Tng thng Hoa K th 44 Barack Obamang tng là B ng Tài chính (Hoa K) trong ni các ca Tng thng Bill Clinton [4] Robert Rubin: tng là phó ch tch Citigroup  công ty dch v tài chính ln nht th gii, cu b ng b tài chính M i thi tng thng Bill Clinton. [5]  Leach  o luc Quc ht cho phép thành lp các công ty nm vc tài chính   ngân hàng, công ty chng khoán, công ty bo him có th hp nht hoc sát nhp vào nhau. [6] Bong bóng Dotcom: "Bong bóng chm com" - .com -, dot là du chm, ý nói nhng trang web các công ty trên mi toàn cu vi tên min là .com. Là mt bong bóng th ng c phiu khi các c phiu ca các công ty công ngh cao, nht là các công ty mng. [7] Chng khoán phái sinh (derivatives) là nhng công c  nhng công c  phiu, trái phiu, nhm nhiu mi ro, bo v li nhun hoc to li nhun. Các chng khoán phái sinh s u ln giá tr các  phiu, trái phi m bo rng nu giá ca c phiu, trái phiu có i bao nhiêu thì giá ca các công c phái sinh vn s c duy trì  mu. Th ng các chng khoán phái sinh là th i các chng t tài n mua c phiu, chng quyn, hng quyn chn. Các công c phái sinh rt n công c chính là Hng k hn (forwards), Hng lai (futures), Quyn chn (options) và Hi (swaps). [8] c tng thng Clinton b nhim làm ch tch U ban giao d [9] 1926 ti Thành ph New York) là nhà kinh t hc M và là Ch tch Hng Thc Cc D tr Liên bang Hoa K t 1987 n 2006. Ông hic nhng bài di va ông, Greenspan Associates LLC. [10] c hi M o lut Hàng hóa i lý môi gii và các t chc tài chính phát trin th ng, và giao dch nhng sn phm tài chính không b kim soát, bao gi ri ro tín di ngoi ti lãi sut. [11] Tín dng AAA: Ch s xp hng tín dng m cao nhy và nh. v [12]  i chung khon n i cho vay không nm rõ tình hình tài chính, kh , thu nhp ci vay. Hoc nhng khon n không có kh  n ln thu hi vn. [13] o lut v nhà : mi mua mt bng si tr mt s tin mt tr giá t 10%-25% tr giá nhà. Phn còn li có th cho vay, vu ki c th ch bo lãnh khon tin n. Khách hàng có th tr dài hn t 10-i u kii mua phi có vic làm, thu nhp  tr lãi cho ngân hàng. Nu xy ra s c ngân hàng s ti khác. Phn tin 80% giá tr  c ngân hàng ch n mua bo hi l, các ngân hàng ch n c các công ty bo him bng phn b l. Nu áp dy , các ngân hàng ch n c an toàn, vì t l n ng si thp, ch vào khong 1% - 2%. [14] ng lãi sut t 4% - 5% mu nn kinh t phát triu hòa. [15] T l y chính là t l gia tin và tin vn gc ca ngân hàng. [16] Nhi hàng chc t USD cho các công ty và Chính ph c ngoài n, theo lut ca Liên bang M, nó phi có nhng khon tin d tr khng l   phòng khi các món n này chuyn bin xu tr thành n òi. Ngân hàng JP Morgan pht bin pháp nhm bo v các món n này và gii ta s tin d tr. Gii pháp các nhà qun tr ngân ng khoo him. S có mt vai trò th ba nhn lãnh ri ro cho nhng món n phòng khi chúng tr nên xi l này s nhn mt khon tin t ngân hàng  ng công ty bo him. Và các khon bo him c gi là CDS. [17] MBS: Mortgage-Backed Security, chm bo bng tài sn th chp. [18] TAF: Term Auction Facility Program  TARP [19] ECB: European Central Bank   [20] BOE  Bank of England: Thng s ca Ngân hàng Anh là tên g ca Ngân hàng Anh  c Anh. Biểu đồ H1. Biu th s a n cho vay th ch H2. Biu th lãi sut cho vay liên ngân hàng  M trong thi k 2000   1 Chương 1 Nguyên nhân cuộc suy thoái kinh tế toàn cầu 2008. 1.1 Những dự báo khủng hoảng từ trước. Sau thi Suy Thoái, nn kinh t M i gian dài phát trin khá i s kim soát cht ch. Vào nhp niên 80, ngành công nghip tài chính bùng n. 1981, tng thng Ronald Reagan c hin g b các kim soát tài chính và m ca cho các công ty tit kim  cho vay cho phép các công ty s dng tin gi tit kim c o him. Kt qu t bi và to ra cuc khng hong tiêu tn gn 124 t . p nht vi Travelers thành Citigroup [1] . S sát nhp  pho lu  [2] . i sc ép ca Lawrence Summers [3] và Robert Rubin [4] , quc ho luamm  Leach   [5]  cho lu m gii vây cho Citigroup và m ng cho các cuc sát nh   i kì m u cho s bt n ca th ng, hình nh ví d th  du. Con tàu vô cùng ln và khoan cha du phc u khoan nh. Vi nhm tránh lc xô ca du có th gây lt tàu. Sau thi Suy Thoái, i s  ng khoan nh c giám sát thì s hp nht gia các c b  1.2 Bong bóng Dotcom [6] . Cui thp niên 90, s tin b v công ngh  giúp t ng (1,25% mi 0,02% tn 1972   nhc s k vng ln c các ngân hàng n vào c phiu ca các công ty công ngh, có hiy c phiu ca các công ty công ngh lên cao. T hình thành nên bong bóng Dotcom.  phá sn. Vic bong bóng Dotcom phát n u không có gì bt ngc ng b s k va th ng nên ch cn mng nh s làm nó phát n. Sau khi th ng Dotcom s tin là s kin n cho nn kinh t M tt dc nhanh chóng gây thit hi 5.000 t  ti 1.3 Chứng khoán phái sinh [7] . u thp niên 90, i s bãi b giám sát và s tin b ca khoa hc k thut. ã dn ti s i ca mt sn phm tài chính c gng khoán  hc và ngân hàng khnh nó làm cho th ng an 2 t s nó li làm cho th ng bt n. Và s phát trin chóng mt cn ni cui thp niên 90, tng s tài sn n 50.000 t  kim soát. Vào 5/1998, Brooksley Born [8]  ch tch ca CFTC -  xu kim soát chng khoán phái sinh.   ngân kh c  n ng ch i li. Lawrence Summers, Alan Greenspan [9]  chung ch trích Born và tin c pháp ch  gi cho chng khoán phái sinh không b kim soát. Tháng 12/2000, Quc hi   o lu    [10] nhn mi s kii vi chng khoán phái sinh. 1.4 Chứng khoán hóa. u th k 21, ngành tài chính M cc k thun li và hùng m gi ht. Thng tr ngành tài chính M lúc by gi gm: Goldman Sachs, Morgan Stanley, Lehnman Brothers, Merrill Lynch, Bear Stearns. 2 tn là Citigroup và JP Morgan. 3 công ty bo him gm : AIG, MBIA và AMBAC. 3 t chc xp hng tín d Fitch. Tt c liên kt thành mt h thng mi thng  Trong h thng nàyi cho vay s bán các khon vay th chp này cho p các khon n th chp và nhiu khon n  mua xe, n hc phí, n tín dng và to ra mt sn phm khác có tên là CDO (Collateral Debt Obligation).  thuê các t chc xp h  Phn ln c xp hng AAA [11] .  bán các khong nhà        i vay ti   th chp hàng tháng thì khon ti n thng tay ca nhng     p th gii. Vi hình th  i cho vay không cn quan i vay có tr tin hay không. Vì th i cho vay b u cho vay nhng khon tin mo him, r    T n 2003, s ng các khong vay th ch (H.1) (H.1) u nh      xut hi     a nhng khon n vô cùng nguy himn i chun [12] (Subprime loans). Và khi các khon n i chuc to thành CDO thì chúng vc xp hng tín dc vô cùng nguy him vì nó dn s nh ca nhng khon n  3 Các t chc xp hng tín dng   c hàng t  p hng tín dng cao nht cho nhng trái khoán ri ro nht. ng thi h không b trách nhim pháp lý gì trong ng hp kt qu    sai. Trong mt cuc hp quc hi, c hai nhà ng Ngh vin và H Ngh viu cht vn các t chc xp hng tín dng.  chc xp hng tín dng li da vào quyn t do ngôn lun trong Hin pháp M vi lý l là khi h t th t tiêu chun AAA,  n là quan  1.5 Bong bóng thị trường bất động sản. Khác vo lut v nhà   [13] , ti M t sau v n bong bóng Dotcom n cho suy thoái kinh t biu hin rõ. Cc D tr Liên bang ca M  lãi sut xung còn 1% - 2% [14] và gi mc lãi sun tn tháng 6/2004. Cùng vi vic h lãi sut và vay n th chn cho bt kì ai  mua nhà dù không có tin, hu qu là  y giá nhà lên cao gây ra bong bóng bng sn ln nht trong lch s. Trong thi k bong bóng, giá nhà i vay n t vic và không có kh , buc phi b tch thu nhà. Và s y rt ln, ngân hàng không th  ng dù có gim giá. ng thu u b hong lon, nhanh chóng rút tin  n ca ngân hàng thiu ht tin mt. Nc tin t các t chc ng phá sn. Mt khác, u có bo him t các t chc tài chính ln (ví d c quá nhiu khon bi  thì chính các t chm. Khi các t chc tài chính ln phá sn kéo theo nhiu ngân hàng nh phá sn, khng hong tài chính nhanh chóng phát trin thành khng hong kinh t. 1.6 Hiệu ứng đòn bẩy. Cuc khng hong tín dn nhanh chóng là do mt hing vi tên gu y [15] . Trong thi kì bong bóng, các u n rt nhiu ti mua các khon cho vay th ch to ra nhiu các CDO. n càng nhiu thì t l y càng cao. Trong mt nn kinh t phát trin hài hòa, tài sn li vô cùng ln. Nh vào hiu c nhiu li nhun. u gì s xy ra khi nn kinh t ng? Khi tài sn mt giá tr?  y ra vi h thng tài chính ca M vào lúc by gi. T l y phá sn ca ngân hàng càng d xy ra khi tài sn mt dn giá tr.  CEO ca tn 4 ng SEC (Securities and Exchange Commission) th ni gii hy. Ngày 28/4/2004, SEC hp bàn v vic nâng gii h T n 2007, nhi  l y vô cùng khng khip. Theo ông Daniel Alpert  u hàn  i vi  l n vn t có. ng ch cn 3% suy gim trong tng giá tr tài sn c khin các ngân hàng b phá sn. Không nhng th, v th y kinh t không ch gii hn  M, còn có kh i châu Âu. Ngân hàng Deutsch Bank cc có t l y lên ti 50 và tài sn n lên ti 2.000 t Euro, bng 80% GDP cc c lúc by ging hp ngân hàng Barclay ca Anh, có t l y là 60, tài sn n là 1.300 t bng Anh và xp x bng GDP cc Anh. 1.7 CDS (Credit Default Swap) : Con quái vật ăn thịt Wall Street. CDS hay    i các món n x [16] , là mt sn phm tài   c JP Morgan sáng to ra vào gia nh   công ty bo him ln nht th gii lúc by gi t s ng rt ln các CDS. i v hu các CDO, h mua nhng hi n xu t chính sách bo him cho các CDO.  phi t khon tin bo him hng hp các CDO chuyn bin xu, thì AIG s bng thit hm khác bit so vi cách bo him truyn thng là mt CDO có th c mua bo him bi nhiu i. ng hi n xu t AIG cho nhng CDO mà h không s hu. u gì s xy ra nt CDO chuyn bin x tin mà AIG phi bng s  l ng. C  c ký kt thm lng gi   c kim soát và không qua s qun lí nào c  xác c giá tr ca chúng. M li khon tin nào   phòng ri ro, mà chi mt khon rt ln  ng cho nhân viên sau khi hp c ký. Mt ví d là b phn tài chính ca AIG t ra các hi n xu tng tr n 500 t t thi k bong bóng. T n 2007, 400 nhân viên cc 3,5 t  c cc 315 triu i cùng khi bong bóng tài chính b v, kinh t suy thoái u tháng 3/2009, AIG tuyên b  62 t USD, ch yu là do CDS và yêu cu Chính ph h tr thêm 30 t USD. T sau v phá sn ci ta thy có nhu cu ln phi bo v các công ty M khi s và CDS tr thành công c tuyt vi nht. T  ng nhanh gm 2000, 5 tr giá 100 t USD giá 6.400 t USD. Ri khi bng sn pht lên, FED ct gim lãi sui M mua nhà nhi ht. Các th chp bt ng sc binh ch  i, qu phúc li vi các khon n th chp bt ng s bo him chng li các món n xu. T n ti s ng khng l ca th ng CDS. m nghiêm trng nht cng các bin pháp bo him truyn thng vào th ng CDS. Bi vì trong ngành bo him truyn thng không có s a các s kin. Ví d i hàng xóm b tai ni vii ro xy ra tai nn khi b ng CDS thì khác, khi mt công ty v n, s i ro v n ca công ty khác. Ví d ngân hàng Lehman Brothers có tng giá tr tài sn CDS ti 700 t USD, phn lc bo him bi AIG. Khi các c bo him bi CDS chuyn bin x AIG có nhim v bng hàng t USD cho các CDS này. Không bao lâu AIG s  ti chi tr cho nhng thua l, mt khác chng khoán ca AIG là mt b phn quan trng ca th ng chng khoán nên nó s kéo theo s suy sp ca th ng và to nên hon lon. Chương 2 Nền kinh tế Châu Á dưới sự tác động của cuộc khủng hoảng. Không dng li  ni b, cuc khng hong tài chính M tip tc làm chao o kinh t ca mi n Châu Á. Mt s phát trin phi mt vi nhng xu ca khng hong vì s st gim ca xut khu do nhu cc gim, vc ngoài suy gim, tht nghip  2.1 Trung Quốc: Mt thng kê cho th       i Trung Quc phi g c u hin dng li. B ng và Bo him xã hi Trung Quc ông Yin Weimin cho bit, trong hoàn cnh hin nay thì v c làm cng là m  u ca Chính ph Trung Quc. Ch trong vòng tháng 11 và 12 hàng lot các doanh nghip va và nh ca Trung Qua hoc ngng sn xut. Vì l i b ng nhiu nht là nhng nhi tnh, vi con s n khong 150 trii. Sn ng hàng may m giày da nhp khu vào th ng M  suy gim mt cách nhanh chóng ch trong vài tháng cu Lao [...]... làn sóng khủng hoảng kinh tế đã tràn đến Châu Á và gây những tác động xấu đến nền kinh tế ở đây Chương 3 Giải pháp của các nước trước của khủng hoảng tài chính 3.1 Biện pháp của Mỹ 3.1.1 Cục Dự Trữ Liên Bang (FED): 3.1.1.1 Ngay khi khủng hoảng tín dụng nhà ở nổ ra, FED bắt đầu can thiệp bằng cách hạ lãi suất và tăng mua MBS[17] Đến khi tình hình phát triển thành khủng hoảng tài chính từ tháng 9 /2007, ... tốc độ còn chậm Qua cuộc khủng hoảng này đã để lại nhiều bài học kinh nghiệm vô cùng sâu sắc, một lần nữa thức tỉnh các quốc gia trên toàn thế giới trong việc sử dụng những biện pháp quản lý vĩ mô và điều chỉnh nền kinh tế theo hướng đi đúng đắn 12 Tài liệu tham khảo Sách : Đại khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008 dưới con mắt của các nhà báo và các chuyên gia kinh tế quốc tế (R Altman, M Bulard, N... suy thoái kinh tế toàn cầu, Tổ chức Thương mại thế giới (WTO) đã tăng cường ngăn chặn xu hướng các nước áp dụng chính sách bảo hộ và áp đặt các chính sách hạn chế thương mại KẾT LUẬN Cuộc Đại suy thoái toàn cầu 2008 qua đi đã để lại những hậu quả nặng nề tác động đến từng ngóc ngách của nền kinh tế thế giới Đã 5 năm trôi qua sau cuộc đại suy thoái toàn cầu 2008, những năm trở lại đây nền kinh tế đã có... thông qua gói kích thích kinh tế trị giá 586 tỷ USD Kế hoạch này cùng với những chính sách giảm thuế, nới lỏng tín dụng cho thấy sự lo ngại của Trung Quốc đối với cơn khủng hoảng đang diễn ra, có thể làm mất ổn định xã hội Trung Quốc Ngày 14/11/2008, Chủ tịch Hồ Cẩm Đào đã đến Washington D.C để tham dự Hội nghị Thượng đỉnh về Kinh tế toàn cầu nhằm giải quyết tình trạng khủng kinh tế Nội dung hội nghị nhằm... thêm cho tăng trưởng kinh tế 3% vào năm 2010, và tăng thêm 10% trong thập niên tới Chính phủ yêu cầu các ngân hàng tăng tiền vay cho các công ty trong lĩnh vực dịch vụ 3.2.3 Thao túng thị trường nguyên, nhiên, vật liệu Trong bối cảnh chung của nền kinh tế thế giới, độ tăng trưởng của Trung Quốc đã chậm lại nhưng nền kinh tế Trung Quốc vẫn tiếp tục mở rộng và đòi hỏi phải có nguồn tiếp tế nguyên liệu như... cuộc khủng hoảng kinh tế cũng đang phải chịu những khó khăn Tốc độ tăng trưởng công nghiệp giảm mạnh còn 2,4% Ngành chế tạo, điện, xây dựng giảm còn 2,3%; 3,4% và 7,2% so với 8,2%; 5,3% và 10,1% tương ứng của 2007- 2008 Lý do của sự sụt giảm này là vì các yếu tố: tăng chi phí đầu vào, tình trạng giảm sút xuất khẩu, giảm sút nhu cầu nội địa 2.3 Nhật Bản: Đây là lần suy thoái đầu tiên của nền kinh tế Nhật... GDP của Nhật đã sụt giảm 0,4% so với cùng kỳ năm ngoái Theo định nghĩa mang tính kỹ thuật, một nền kinh tế bị coi là suy thoái khi tăng trưởng âm hai quý liên tiếp Theo giới quan sát, việc kinh tế Nhật rơi vào suy thoái không phải là một sự kiện gây bất ngờ Trước đó, khủng hoảng tài chính đã đưa kinh tế Nhật tới bờ vực suy thoái Trong hoạt động đầu tư, các nhà đầu tư vay tiền ở một nước có mức lãi... trung bình nền kinh tế mất đi khoảng 756.000 việc làm mỗi tháng Con số này chỉ còn 476.000 mỗi tháng vào quý II, 261.000 vào quý III và 92.000 vào quý IV Nền kinh tế bắt đầu có thêm những việc làm mới vào 2010, trung bình là 63.000 vào mỗi tháng trong quý I và 123.000 vào quý II Những số liệu này đã chứng minh được hiệu quả mạnh mẽ của ARRA 3.2 Trung Quốc 3.2.1 Giải pháp kích thích kinh tế 586 tỷ USD... tầng, hệ thống giao thông và ít đề cập tới những vấn đề như an sinh xã hội, bảo hiểm y tế, giáo dục Với tình hình hiện nay, nhu cầu tiêu dùng của người Trung Quốc rất hệ trọng trong việc làm nhẹ bớt suy thoái toàn cầu Và theo ông Michael Pettis, Giám sát Tài chính tại Đại học Bắc Kinh nhận xét: “Thế giới mong đợi cầu nhiều hơn chứ không phải cung” Câu hỏi đặt ra là liệu họ có thể thực hiện tăng trưởng... cầu của thế giới, đã làm khó các nhà xuất khẩu như Canon, Toyota…vốn là đầu tàu chính của kinh tế Nhật Bản Các công ty Nhật gặp khó, kéo theo việc cắt giảm đầu tư, sa thải nhân công và sự chao đảo mạnh mẽ của thị trường chứng khoán Nhật, khiến tình hình kinh tế nước này thêm tồi tệ 2.4 Đông Nam Á : Làn sóng khủng hoảng đã tràn đến với các nước Đông Nam Á Một số nước phụ thuộc nhiều vào xuất khẩu như