Bài tập lớn đề tài thị trường tài chính ở việt nam

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN ******************** BÀI TẬP LỚN ĐỀ TÀI THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH Ở VIỆT NAM Sinh viên thực hiện Nhóm 10 Lớp Quản trị doanh nghiệp CLC K62 Giảng viên ThS Dương Thúy Hà Hà Nộ[.]

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN ******************** BÀI TẬP LỚN ĐỀ TÀI: THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH Ở VIỆT NAM Sinh viên thực hiện: Nhóm 10 Lớp: Quản trị doanh nghiệp CLC-K62 Giảng viên: ThS Dương Thúy Hà Hà Nội, tháng 12 năm 2021 DANH SÁCH THÀNH VIÊN NHÓM 10 Tên thành viên MSV Nguyễn Thị Thanh Mai 11202470 Nhiệm vụ - Các cách phân loại thị trường tài Việt Nam - Những tác động tới tăng trưởng kinh tế - Thuyết trình - Làm word Nguyễn Thị Phương Thảo 11203688 - Các cách phân loại thị trường tài Việt Nam - Những tác động tới tăng trưởng kinh tế - Thuyết trình Hồng Phương Thảo 11206919 - Những khó khăn hoạt động TTTC VN giai đoạn 2020-2021 Ngô Lan Hương 11201716 -Sửa làm slide -Làm word Nhữ Thu Hạnh 11201377 - Thực trạng hoạt động TTTC VN giai đoạn 2015-2020 Nguyễn Hoàng Trang 11207220 - Thực trạng hoạt động TTTC VN giai đoạn 2015-2020 Đề tài: Các cách phân loại thị trường tài Việt Nam Thực trạng hoạt động TTTC VN giai đoạn 2015-2020 Những khó khăn hoạt động TTTC VN giai đoạn 2020-2021(giai đoạn Covid) tác động tới tăng trưởng kinh tế Các cách phân loại thị trường tài Việt Nam Thị trường tài phân thành nhiều loại dựa yếu tố khác Theo đó: a) Căn vào thời gian sử dụng nguồn tài huy động - Thị trường tiền tệ: Là thị trường phát hành mua bán lại cơng cụ tài ngắn hạn (kỳ hạn 01 năm) Thị trường tiền tệ bao gồm: Các khoản vay ngắn hạn ngân hàng, tín phiếu kho bạc, thương phiếu, thỏa thuận mua lại, chứng tiền gửi… - Thị trường vốn: Là thị trường phát hành mua bán cơng cụ tài có kỳ hạn từ năm trở lên cổ phiếu, trái phiếu Thị trường nơi giải quan hệ cung – cầu vốn dài hạn Thị trường vốn phân thành phận thị trường cổ phiếu, khoản cho vay chấp trái phiếu b) Căn theo phương thức huy động nguồn tài Dựa vào phương thức huy động nguồn tài chính, thị trường tài phân thành loại sau: - Thị trường nợ: Là thị trường diễn việc mua bán công cụ nợ Bao gồm công nợ sau:   Công cụ nợ ngắn hạn: Là cơng cụ nợ có thời gian đáo hạn 01 năm  Công cụ nợ trung hạn: Là công cụ nợ có thời gian đáo hạn từ 01 – 10 năm  Công cụ nợ dài hạn: Là công cụ nợ có thời gian đáo hạn từ 10 năm trở lên.  -  Thị trường vốn cổ phần: Là thị trường mà người cần vốn huy động vốn cách phát hành cổ phiếu Các cổ phiếu quyền chia phần tài sản cơng ty phát hành cổ phiếu lãi rịng Người nắm giữ cổ phiếu sở hữu phần tài sản cơng ty có quyền chia lợi nhuận rịng từ cơng ty sau trừ chi phí, thuế tốn cho chủ nợ (những người sở hữu cơng cụ nợ) c) Căn vào luân chuyển nguồn tài Dựa theo luân chuyển ngồi tài chính, thị trường tài phân thành loại sau: - Thị trường sơ cấp (còn gọi thị trường cấp 1): Là thị trường tài diễn việc mua bán chứng khốn phát hành hay chứng khoán Việc mua bán chứng khoán thị trường thường tiến hành thông qua trung gian ngân hàng.  - Thị trường thứ cấp (còn gọi thị trường cấp 2): Là thị trường diễn hoạt động chuyển nhượng, mua bán lại chứng khoán phát hành thị trường sơ cấp Thị trường thứ cấp chia làm loại: Thị trường phi tập trung sở giao dịch d) Căn vào tính chất pháp lý - Thị trường tài chính thức: Là thị trường mà hoạt động huy động, cung ứng, giao dịch nguồn tài thực theo nguyên tắc, thể chế nhà nước quy định rõ ràng văn pháp luật Các chủ thể tham gia thị trường pháp luật thừa nhận bảo vệ; - Thị trường tài khơng thức: Là thị trường mà hoạt động huy động, cung ứng, giao dịch nguồn tài người cần nguồn tài khơng theo ngun tắc, thể chế nhà nước quy định e , Căn vào hình thức tổ chức thị trường - Thị trường tập trung: thị trường có hình thức tổ chức không gian cụ thể, giao dịch tài sản tài diễn Sàn giao dịch tập trung Sở giao dịch chứng khoán hay sàn giao dịch chứng khốn cơng ty chứng khốn cụ thể - Thị trường phi tập trung: khác với thị trường tập trung, giao dịch mua bán thị trường diễn mạng Internet điện thoại di động… Ngồi ra, nói thị trường tài chính, bạn bắt gặp thêm số thuật ngữ phân loại thị trường tài phái sinh, thị trường tài quốc tế… Trong đó, thị trường tài phái sinh hiểu nơi diễn hoạt động mua bán lại loại sản phẩm tài phái sinh Các sản phẩm thơng dụng thị trường tài phái sinh như: Quyền mua cổ phần, Chứng quyền, Hợp đồng kỳ hạn, Hợp đồng hoán đổi   Hiện thị trường tài quốc tế, nghiệp vụ tài phái sinh phát triển mạnh với đa dạng đóng vai trị quan trọng hệ thống tài tồn cầu.  https://thebank.vn/blog/19264-thi-truong-tai-chinh-la-gi-chuc-nang-va-vai-tro-cua-thi-truong-tai chinh.html? fbclid=IwAR26szTrk2zGdAbzQx1gV2rwSkM7KLUTuBBvPThUW1BS9XdcmKi9cd3QIvY https://phantichtaichinh.com/thi-truong-tai-chinh-khai-niem-chuc-nang-vai-tro-cau-truc-va-thuctrang/?fbclid=IwAR1FsEF9iVh6RTxgnJqX_ZHodj4TOKDBDSdFJsayNLG241T4ymBzHTl2Ic https://lodongxu.com/cau-truc-thi-truong-tai-chinh/?fbclid=IwAR0yAR pu8IQlHwvbvbO1BpGAexrpNauAj0j3WRS1ocln3ldK-xAeUMTsI4 Thực trạng hoạt động TTTC Việt Nam giai đoạn 2015-2020 - TTTC Việt Nam có bước phát triển vượt bậc, đóng vai trị quan trọng, chủ chốt tăng trưởng kinh tế ổn định kinh tế vĩ mô Trong bối cảnh kinh tế TTTC giới biến động khó lường * Giai đoạn 2015-2019 - Năm 2015: Thị trường tiền tệ - Trong năm 2015, với việc sách tiền tệ điều hành theo hướng nới lỏng thận trọng, lãi suất sách trì mức thấp kể từ sau lần điều chỉnh vào tháng 3/2014 (9%/năm lãi suất bản; 6,5%/năm lãi suất tái cấp vốn; 4,5%/năm lãi suất tái chiết khấu) Tuy nhiên, bối cảnh lạm phát thấp, mặt lãi suất huy động hệ thống ngân hàng tiếp tục trì ổn định mức thấp Cụ thể, mức lãi suất huy động bình quân năm trì mức 6,5%/năm, năm 7,2%/năm Đây mức lãi suất thấp xét chung cho giai đoạn 2011-2015 - Bên cạnh đó, trần lãi suất huy động đồng Việt Nam (VND) tiếp tục trì mức 5,5%/năm kỳ hạn tháng, kể từ đợt điều chỉnh tháng 10/2014 Trong đó, trần lãi suất tiền gửi USD điều chỉnh lần năm 2015 nhằm hạn chế tâm lý găm giữ ngoại tệ, ổn định thị trường ngoại hối bối cảnh thị trường tiền tệ quốc tế biến động mạnh (Trung Quốc giảm giá CNY, Mỹ tăng lãi suất) Theo đó, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) điều chỉnh giảm lãi suất tối đa tiền gửi USD cá nhân tổ chức (trừ tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước ngồi) xuống mức 0%/năm từ mức trước 0,75% (đối với tổ chức) 0,25% (đối với cá nhân) Việc giảm lãi suất USD 0% giúp giảm tình trạng găm giữ ngoại tệ, tăng cung USD thị trường, chống tình trạng la hố kinh tế Tuy nhiên, với định giảm lãi suất tiền gửi đồng USD 0%, cần có quan sát thận trọng việc rút tiền gửi USD cá nhân ngân hàng thương mại (NHTM) xem có dịch chuyển sang tiền VND thực tế khơng, sở đó, đánh giá hiệu sách - Đối với lãi suất cho vay, mặt chung cho vay ngắn hạn khoảng 8,15%/năm, trung dài hạn 10,2%/năm vào thời điểm cuối năm Như vậy, với xu hướng giảm mặt lãi suất huy động, mặt lãi suất cho vay giảm nhẹ năm 2015 trì mức thấp kể từ năm 2012 Lãi suất cho vay thấp bối cảnh kinh tế phục hồi tích cực thúc đẩy tín dụng tăng trưởng mạnh mẽ năm 2015 Tốc độ tăng trưởng tín dụng năm 2015 tăng nhanh so với năm trước, đạt mức 17,17% (tính đến cuối tháng 21/12/2015), cao nhiều so với kỳ năm 2014 (14,16%) hoàn thành tiêu đặt cho năm (13 - 15%) Tín dụng thời gian có xu hướng tập trung lĩnh vực nông, lâm nghiệp, thủy sản, xây dựng, vận tải viễn thông1, đặc biệt lĩnh vực bất động sản Như vậy, nhân tố thúc đẩy tín dụng có mức tăng trưởng mạnh kể từ năm 2012 lãi suất mức thấp nhiều năm, tình hình kinh tế có dấu hiệu hồi phục tích cực, tạo điều kiện tốt cho doanh nghiệp vay vốn tiếp tục đầu tư đẩy mạnh sản xuất Thị trường vốn - Tuy nhiên, trái với tăng trưởng tín dụng, tốc độ tăng huy động vốn tổng phương tiện toán so với năm 2014 lại chậm Tổng phương tiện toán M2 đến ngày 21/12/2015 tăng 13,55% so với cuối năm trước Song song với tổng phương tiện toán, tăng trưởng huy động đạt 13,59% tính đến thời điểm, tiêu tăng trưởng thấp so với kỳ năm trước (tháng 12/2014, tăng trưởng cung tiền M2 17,69%, tăng trưởng huy động 15,15%) Trong năm 2015, nhìn chung tiêu tăng trưởng tiếp tục xu hướng tăng dần sau tháng năm năm gần Tuy nhiên, việc tín dụng tăng nhanh huy động vốn cung tiền tăng chậm lại năm 2015 tiềm ẩn rủi ro thiếu hụt khoản hệ thống, tạo áp lực lên mặt lãi suất tháng cuối năm, qua gây khó khăn cho mục tiêu giảm mặt lãi suất cho vay trung dài hạn từ 1-1,5% năm 2015 Chính phủ (Đồ thị 1) - Thị trường chứng khoán: Thị trường chứng khoán có nhiều biến động năm 2015, nhiên, tăng điểm so với năm 2014.Tính đến ngày 31/12, số VnIndex đạt mức 579,03 điểm, tăng tương ứng 6,1% Thanh khoản thị trường chứng khoán (TTCK) năm 2015 giảm so với năm 2014 Trung bình phiên Sở Giao dịch chứng khoán (SGDCK) HSX HNX, khối lượng giao dịch theo phương thức khớp lệnh bình quân khoảng 158 triệu cổ phiếu, giảm 20% so với năm 2014 3, Thị trường thứ cấp -Tính đến 30/11/2015, giá trị niêm yết đạt khoảng 710.000 tỷ đồng, 26,4% so với GDP thực tế (tương đương 18% GDP danh nghĩa năm 2014), tăng 2,31% so với năm 2014 Thanh khoản thị trường bình quân đạt 3.700 tỷ đồng/phiên, tăng 3% so với năm 2014 https://mof.gov.vn/webcenter/portal/btcvn/pages_r/l/tin-bo-tai-chinh?dDocName=MOF151422 http://tapchinganhang.com.vn/thi-truong-tai-chinh-tien-te-2015-va-trien-vong-2016.htm - Năm 2016: Thị trường tiền tệ - Thanh khoản hệ thống ngân hàng đảm bảo, lãi suất liên ngân hàng giảm, tạo điều kiện sớm hoàn thành kế hoạch phát hành TPCP Thanh khoản hệ thống ngân hàng đảm bảo nhờ: (i) huy động tăng năm trước tăng cao tín dụng Năm 2016, tăng trưởng huy động ước đạt khoảng 19% cao khoảng điểm % so với tăng trưởng tín dụng, LDR tồn hệ thống xấp xỉ 85%, giảm 0,7 điểm % so với cuối năm 2015 (ii) cung tiền tăng cao, dự báo tăng điểm % so với năm ngoái, đạt khoảng 19-20% Năm 2016, NHNN cung ứng tiền chủ yếu thông qua việc mua ngoại tệ hút ròng khoảng 60% tổng lượng tiền cung ứng thông qua thị trường mở - Trước tình hình khoản dồi yếu tố thuận lợi từ kinh tế vĩ mô34, từ cuối tháng 9, lãi suất huy động điều chỉnh giảm 0,3-0,5% kỳ hạn ngắn, lãi suất cho vay ghi nhận giảm số ngân hàng35 với mức lãi suất giảm từ 0,2- 0,5% kỳ hạn Đặc biệt, NHTM NN lớn giảm lãi suất cho vay ngắn hạn 0,5% - 1%/năm lĩnh vực ưu tiên, khuyến khích đầu tư khởi nghiệp, lãi suất vực ưu tiên sát mức 6%/năm - Tuy nhiên, khoản thị trường dồi dào, lãi suất có tín hiệu giảm mặt lãi suất chưa kỳ vọng Lãi suất huy động cho vay bình qn tồn thị trường cuối năm giảm so với tháng trước tăng nhẹ so với đầu năm 2015 Nguyên nhân: (i) Dư thừa khoản thị trường ngắn hạn, cấu cho vay chủ yếu trung, dài hạn (ii) Có phân hóa khả huy động vốn thị trường TCTD Một số TCTD yếu gặp khó khăn việc vay vốn thị trường thiếu tín nhiệm khơng đủ tài sản đảm bảo để thực vay đối ứng Tỷ trọng vốn vay liên ngân hàng/tổng nguồn vốn TCTD thấp (dưới 3%) Lãi suất vay tái chiết khấu (4,5%/năm) tái cấp vốn (6,5%/năm) cao nhiều lãi suất thị trường liên ngân hàng Do đó, ngân hàng phải huy động thị trường với lãi suất cao NHTM lớn từ 1,5 % đến 2%/năm dẫn đến tăng mặt lãi suất bình qn tồn thị trường Tình trạng phần ảnh hưởng đến chế truyền dẫn sách tiền tệ Thị trường vốn 2.1 Thị trường trái phiếu - Phát hành trái phiếu Chính phủ (TPCP) hoan thành kế hoạch huy động vốn năm kinh tế vĩ mô ổn định, khoản hệ thống ngân hàng đảm bảo Khối lượng huy động TPCP năm đạt 281 nghìn tỷ đồng, hoàn thành kế hoạch năm điều chỉnh Đáng ý kỳ hạn phát hanh bình quân tăng lên đáng kể so với năm 2015 Tỷ lệ trúng thầu bình quân đạt mức 81% Lợi suất giảm so với đầu năm Lãi suất TPCP giảm đồng loạt tất kỳ hạn so với cuối năm 2015 (giảm từ 0,5% đến 1,4%/năm thị trường sơ cấp thứ cấp) Như vậy, thị trường trái phiếu Chính phủ năm 2016 cho thấy nhiều diễn biến tích cực: Lợi suất trái phiếu giảm tạo điều kiện giảm lãi suất dài hạn kinh tế nợ Chính phủ; kỳ hạn phát hành bình qn tăng góp phần kéo dài kỳ hạn danh mục nợ Chính phủ 2.2 Thị trường cổ phiếu - Thị trường cổ phiếu phản ánh niềm tin nhà đầu tư vào triển vọng phục hồi tăng trưởng tâm Chính phủ hỗ trợ doanh nghiệp trì ổn định kinh tế vĩ mơ Chỉ số VNIndex cuối năm 2016 vượt vùng đỉnh 650 điểm kể từ năm 2009 đến Tổng giá trị vốn hóa thị trường cổ phiếu ước tăng từ 32,4% GDP năm 2015 lên khoảng 40% GDP năm 2016 2.3 Dòng vốn đầu tư nước - Nhà đầu tư nước ngồi tiếp tục đầu tư vào thị trường chứng khốn kinh tế vĩ mô ổn định, lãi suất nước cao giới Tổng giá trị thị trường danh mục nắm giữ nhà đầu tư nước cuối năm 2016 ước tăng 20,7% so với cuối năm 2015, đạt 19,55 tỷ USD - Dịng vốn nước ngồi có xu hướng tập trung vào tài sản rủi ro TPCP trái phiếu Chính phủ bảo lãnh (mua ròng xấp xỉ 540 triệu USD) giảm tỷ trọng tài sản rủi ro (bán ròng khoảng 240 triệu USD cổ phiếu niêm yết) Xu hướng giao dịch phần phản ánh xu dòng tiền đầu tư quốc tế tìm nơi trú ẩn tài sản an toàn năm 2016 Ngoài ra, việc nâng tỷ lệ đầu tư TPCP so với nguồn vốn ngắn hạn chi nhánh ngân hàng nước ngồi46 có tác động tích cực dịng vốn nước ngồi https://www.vietdata.vn/fileman/Uploads/tbBaoCao/7790/BaocaotongquanthitruongtaichinhUBGSTCQG.pdf - Năm 2017 Thị trường tiền tệ - Năm 2017, khoản hệ thống TCTD tương đối ổn định Nguồn vốn huy động toàn hệ thống tăng thấp năm 2016, tăng 16,9% (năm 2016 tăng 19,3%); tín dụng toàn hệ thống tăng tương đương với năm 2016 ( tăng 19,3%) Do đó, hệ số LDR tăng nhẹ từ 85,6% (cuối năm 2016) lên 87,3% (cuối năm 2017) Song khoản hệ thống đảm bảo nhờ việc NHNN tăng cung tiền qua việc mua 7,5 tỷ USD năm 2017 Ước tính lượng tiền rịng bơm 110 nghìn tỷ đồng Do đó, lãi suất LNH giữ mức thấp Cuối năm 2017, lãi suất O/N bình quân mức 1,3%, giảm khoảng 3,2 điểm % so với đầu năm - Mặc dù khoản hệ thống tốt, điều kiện vĩ mô tương đối thuận lợi, lãi suất có tín hiệu giảm chưa kỳ vọng Ngun nhân chủ yếu dẫn đến tình trạng là: Thứ nhất, thị trường tiền gửi thị trường liên ngân hàng liên thông Lãi suất liên ngân hàng trì mức thấp lãi suất thị trường tiền gửi giảm không nhiều, khoản dồi thị trường tập trung chủ yếu TCTD lớn Một số TCTD nhỏ thuộc diện tái cấu thiếu vốn khó khăn việc cận dòng vốn lãi suất thấp thị trường liên ngân hàng, buộc phải giữ nguyên tăng lãi suất huy động thị trường tiền gửi Thứ hai, nợ xấu rào cản lớn cho việc hạ lãi suất NIM TCTD mức khiêm tốn so với nước khu vực NIM hệ thống ngân hàng có xu hướng tăng trở lại (ở mức từ 2,74% năm 2014 lên mức khoảng 3% năm 2017) thấp so với nước Thái Lan (3,07%), Indonesia (5,82%), Philippines (3,58%) Điều khiến TCTD khơng có nhiều động lực để giảm lãi suất cho vay thoái vốn Nhà nước Sabeco), thu hút vốn đầu tư gián tiếp nước ngồi Mục tiêu giá trị vốn hóa thị trường cổ phiếu đạt 70% vào năm 2020 có sở để hồn thành => Nhìn chung, năm 2017, tảng tài dần củng cố theo hướng tích cực http://nfsc.gov.vn/wp-content/uploads/2018/10/ bao_cao_tong_quan_thi_truong_tai_chinh_2017.pdf - Năm 2018: Thị trường tiền tệ -Năm 2018 tăng trưởng tín dụng chậm lại sau khoảng thời gian dài liên tục tăng trưởng cao, tỷ giá lãi suất trì mức ổn định dù bối cảnh thị trường nhiều biến động Cụ thể: - Điểm nhấn bật thị trường tiền tệ 2018 tăng trưởng tín dụng chậm lại, hướng tới mục tiêu ổn định kinh tế vĩ mơ Tín dụng năm 2018 ước tăng 14 - 15%, thấp - điểm phần trăm so với năm 2017, mức tăng thấp từ 2015 đến Tỷ lệ tín dụng/GDP khoảng 134% Hệ số chênh lệch tín dụng/GDP tăng 1,7 điểm phần trăm so với kỳ năm 2017, mức tăng thấp kể từ năm 2015 - So với mức tăng trưởng tín dụng toàn ngành Ngân hàng đưa đầu năm (17%), mức tăng trưởng tín dụng thực thấp 2-3 điểm phần trăm Tăng trưởng tín dụng chậm lại kết việc điều hành tăng trưởng tín dụng thận trọng năm 2018 NHNN, giảm tăng trưởng để đảm bảo ổn định khoản, kiểm soát lạm phát hướng dịng vốn tín dụng vào mục tiêu bền vững Mặc dù vào tháng 8/2018, ước tính tăng trưởng tín dụng tồn Ngành đạt 8,18%, mức thấp năm, NHNN không xem xét, điều chỉnh tăng tiêu tăng trưởng tín dụng số NHTM hệ thống, mà thay vào đó, tiếp tục kiểm sốt chặt chẽ tín dụng, ưu tiên phân bổ nguồn vốn ngân hàng vào lĩnh vực sản xuất kinh doanh, lĩnh vực ưu tiên hạn chế vào lĩnh vực tiềm ẩn rủi ro bất động sản, chứng khoán, … Thị trường vốn - Giá trị vốn hóa thị trường cổ phiếu đạt khoảng 75% GDP - Quy mơ thị trường trái phiếu phủ đạt khoảng 27% GDP: Năm 2018, Kho bạc Nhà nước huy động khoảng 160 nghìn tỷ đồng, đạt 91% so với kế hoạch điều chỉnh năm 2018 Lãi suất TPCP có xu hướng tăng sau tạo đáy vào cuối tháng 2, đầu tháng năm 2018 http://tapchinganhang.gov.vn/thi-truong-tien-te-tin-dung-viet-nam-nam-2018-trien-vong-vathach-thuc-nam-2019.htm http://consosukien.vn/thuc-trang-phat-trien-thi-truong-von-viet-nam.htm * Giai đoạn 2019-2020 - Năm 2019: Thị trường tiền tệ - Nguồn tiền gửi Kho bạc Nhà nước (KBNN) lớn Hiếm có năm lượng tiền gửi KBNN hệ thống NH lại cao năm 2019 Đến cuối quý III, ước tính có 250.000 tỷ đồng tiền gửi có kỳ hạn KBNN riêng NHTM lớn Thu ngân sách tăng ổn định chi ngân sách, đặc biệt chi đầu tư phát triển chậm - Thị trường mở: ngân hàng Nhà nước điều chỉnh giảm lãi suất chào mua thị trường mở (OMO) từ 5%/năm xuống cịn 4,75%/năm để góp phần giảm chi phí vốn cho tổ chức tín dụng Thị trường vốn - Thị trường trái phiếu hoàn thành tốt mục tiêu kế hoạch đề Tái cấu danh mục nợ trái phiếu Chính phủ (TPCP) thực hiệu thông qua việc tập trung phát hành trái phiếu kỳ hạn dài điều kiện thị trường thuận lợi, thực nghiệp vụ hoán đổi, mua lại TPCP cách chủ động, tăng tính bền vững danh mục nợ TPCP - Năm 2019 tiếp tục có thay đổi tích cực theo hướng tăng tỷ lệ nắm giữ TPCP nhà đầu tư dài hạn, giảm tỷ lệ nắm giữ TPCP ngân hàng thương mại Tính đến cuối tháng 11/2019, tỷ lệ nắm giữ TPCP ngân hàng thương mại tiếp tục giảm xuống mức 45% (giảm 31,7% so với đầu năm 2016), tỷ lệ nắm giữ khối bảo hiểm nhà đầu tư dài hạn khác đạt 55% - Thị trường chứng khoán: Thị trường Chứng khoán Việt Nam (TTCK VN) tiếp tục trì đà tăng trưởng điểm đến hấp dẫn dịng vốn đầu tư nước ngồi Đến ngày 31/12/2019, số VNIndex đạt 965,03 điểm, tăng 8,1%, mức vốn hóa thị trường cổ phiếu đạt 4.390 nghìn tỷ đồng, tăng 11,5%, tương đương 79,3% GDP Đặc biệt, TTCK VN - kênh huy động vốn trung dài hạn năm 2019 có nhiều đóng góp việc huy động vốn cho kinh tế, với tổng mức huy động vốn đạt 313,9 nghìn tỷ đồng, tăng 12,6% so với năm trước Thị trường trái phiếu, có 509 mã trái phiếu niêm yết với giá trị niêm yết đạt 1.162 nghìn tỷ đồng, tăng 3,7% so với cuối năm 2018 - Trên thị trường chứng khoán phái sinh, khối lượng giao dịch bình quân từ đầu năm đến cuối năm đạt 89.266 hợp đồng/phiên, tăng 13% so với bình quân giao dịch năm 2018 Với việc huy động vốn từ nhiều kênh khác nhau, vốn đầu tư thực toàn xã hội năm 2019 đạt mức tăng 10,2% so với năm 2018, vốn khu vực kinh tế nhà nước chiếm tỷ trọng lớn tổng vốn đầu tư, khẳng định rõ chủ trương Đảng phát triển kinh tế tư nhân trở thành động lực quan trọng kinh tế Tổng vốn đầu tư nước ngồi vào Việt Nam tính đến 20/12/2019 bao gồm vốn đăng ký cấp mới, vốn đăng ký điều chỉnh giá trị góp vốn, mua cổ phần nhà đầu tư nước đạt 38 tỷ USD, tăng 7,2% so với năm 2018 Trong có 3.883 dự án cấp phép với số vốn đăng ký đạt 16,7 tỷ USD, tăng 27,5% số dự án Vốn đầu tư trực tiếp nước thực năm 2019 ước tính đạt 20,4 tỷ USD, tăng 6,7% so với năm 2018(1) Giá trị vốn hóa thị trường cổ phiếu so với GDP từ 32% năm 2015 đến tăng lên xấp xỉ 80%, vượt mục tiêu đề cho năm 2020 Quy mô thị trường trái phiếu doanh nghiệp so với GDP tăng gần gấp hai lần, từ 3,4% năm 2015 lên 6,7% Quy mô thị trường trái phiếu Chính phủ so với GDP tăng từ 16,1% lên 27,4% Thông qua thị trường vốn, doanh số cổ phần hóa, thối vốn Nhà nước từ NHTM, Doanh nghiệp Nhà nước (DNNN) diễn chậm so với yêu cầu thu hàng trăm nghìn tỷ đồng cho ngân sách, góp phần nâng cao dự trữ ngoại hối Đối với doanh nghiệp tư nhân, thị trường vốn tạo nên kênh huy động vốn linh hoạt, trực tiếp, hiệu Tỷ lệ nắm giữ trái phiếu phủ nhà đầu tư tổ chức tài phi ngân hàng thời điểm cuối năm 2019 đạt tới 53% (tăng 0,8% so với mức 52,2% thời điểm cuối năm 2018), tỷ lệ nắm giữ NHTM 47% Vượt qua kỳ vọng hầu hết công ty chứng khoán dự báo nhiều chuyên gia => 2019 coi năm thành cơng sách tiền tệ tỷ giá lãi suất ổn định, dù diễn biến quốc tế không hoàn toàn thuận lợi Khi Ngân hàng Nhà nước (NHNN) chủ trương giảm hàng loạt lãi suất điều hành yêu cầu NHTM giảm lãi suất 0,5% tháng 11, tỷ giá NH ngang https://www.sggp.org.vn/thi-truong-tien-te-on-dinh-2019-tu-tin-2020-642177.html https://thitruongtaichinhtiente.vn/thi-truong-tai-chinh-viet-nam-nam-2019-thanh-tuu-xu-huongva-de-xuat-giai-phap-phat-trien-ben-vung-25673.html - Năm 2020: Thị trường tiền tệ - Trước diễn biến phức tạp đại dịch Covid-19, NHNN 03 lần điều chỉnh giảm đồng mức lãi suất với quy mô cắt giảm lớn so với nhiều năm qua3, với tổng mức giảm từ 1,5 - 2%/năm Việc định giảm mức lãi suất điều hành NHNN phát tín hiệu mạnh mẽ quán chủ trương tiếp tục giảm lãi suất, sẵn sàng hỗ trợ khoản cho TCTD - Về tỉ giá thị trường ngoại hối, NHNN điều hành tỉ giá chủ động, linh hoạt, phù hợp với cân đối vĩ mô, diễn biến thực tế thị trường mục tiêu sách tiền tệ giai đoạn cụ thể Theo đó, NHNN thực công bố tỉ giá trung tâm hàng ngày sở tham chiếu diễn biến thị trường ngồi nước, cân đối kinh tế vĩ mơ, tiền tệ mục tiêu sách tiền tệ, góp phần ổn định tỉ giá thị trường ngoại tệ nước Từ đầu năm 2020, bối cảnh kinh tế - tài giới biến động mạnh phức tạp tác động đại dịch Covid-19, NHNN điều hành tỉ giá linh hoạt, chủ động, kết hợp với giải pháp điều tiết khoản hợp lý, chủ động truyền thông, điều chỉnh giảm tỉ giá bán can thiệp sẵn sàng bán ngoại tệ để bình ổn thị trường tình hình kinh tế vĩ mơ Nhờ đó, bản, tỉ giá thị trường ngoại hối ổn định, cân đối cung cầu tiếp tục thuận lợi, khoản thông suốt, VND ổn định nhiều so với đồng tiền nhiều đối tác thương mại - NHNN xây dựng tiêu định hướng tín dụng điều hành tín dụng tăng trưởng phù hợp với cân đối vĩ mô, đáp ứng nhu cầu vốn kinh tế gắn với nâng cao chất lượng tín dụng, tập trung vào khu vực sản xuất kinh doanh lĩnh vực ưu tiên, kiểm soát chặt chẽ lĩnh vực rủi ro - Các giải pháp cấu lại hệ thống TCTD gắn với xử lý nợ xấu4, tra, giám sát ngân hàng, bảo đảm an toàn hệ thống, an ninh tiền tệ, tín dụng đẩy mạnh đạt kết đáng khích lệ; TCTD nghiêm túc thực quy định Basel II nâng cấp chuẩn mực quản trị theo thông lệ quốc tế Cho đến nay, toàn hệ thống TCTD chấn chỉnh, củng cố Các TCTD phi ngân hàng, quỹ tín dụng nhân dân, tổ chức tài vi mô cấu lại, hoạt động lành mạnh, hạn chế tín dụng đen Quy mơ hệ thống TCTD tiếp tục tăng6; lực tài TCTD củng cố, vốn điều lệ tăng dần qua năm7; chất lượng quản trị ngân hàng cải thiện, NHTM thiết lập máy quản trị doanh nghiệp theo phương thức đại Vai trò mối quan hệ ban điều hành, hội đồng quản trị, cổ đông quy định theo thông lệ quốc tế quản trị công ty - Nghiệp vụ thị trường mở (mua/bán tín phiếu): điều hành linh hoạt để chủ động kiểm soát tiền tệ, lạm phát, hỗ trợ giảm mặt lãi suất, góp phần thúc đẩy tăng trưởng, đảm bảo khoản hệ thống Thị trường vốn - Theo Tổng cục Thống kê, tổng mức huy động vốn cho kinh tế TTCK đạt 383,6 nghìn tỷ đồng, tăng 20% so với kỳ năm trước; giá trị giao dịch bình quân thị trường cổ phiếu đạt 7.056 tỷ đồng/phiên, tăng 51,5% so với bình quân năm 2019 - Đáng ý, số lượng tài khoản nhà đầu tư nước mở tăng kỷ lục năm 2020 Số tài khoản nhà đầu tư nước mở thị trường Việt Nam đạt gần 394 nghìn tài khoản, tăng 109% so với số lượng tài khoản mở năm 2019 - Thị trường chứng khoán: Mặc dù chịu tác động xấu từ diễn biến khó lường đại dịch Covid-19 toàn cầu, kinh tế Việt Nam bước hoạt động trở lại điều kiện bình thường mới, GDP năm 2020 tăng 2,91% Việt Nam tiếp tục đánh giá điểm sáng tăng trưởng kinh tế khu vực Cùng lúc, giải ngân đầu tư công ghi nhận mức tăng đáng kể so với kỳ nhiều năm trở lại cho thấy liệt Chính phủ việc lấy đầu tư cơng kích thích phát triển khu vực tư nhân nhằm hỗ trợ kinh tế phục hồi Trên thị trường chứng khoán, yếu tố tảng kể góp phần quan trọng vào tăng trưởng thị trường năm 2020 Chỉ số VN Index HNX Index đạt 1.103,87 203,12 tương ứng tăng 14,9% 98,1% so với cuối năm 2019 Đi với đó, khoản bình qn phiên ba sàn tăng mạnh đạt 7.394,87 tỷ đồng, tăng 58,9% so với năm 2019 Sự tăng trưởng ấn tượng có dấu ấn lớn nhờ dịng tiền từ nhà đầu tư tham gia thị trường số tài khoản mở liên tục tăng qua tháng http://vcbs.com.vn/uploads/News/2021/7/AR2020/VCBS%20AR2020_VN_VUNG%20VANG %20TANG%20TRUONG.pdf http://consosukien.vn/thuc-trang-phat-trien-thi-truong-von-viet-nam.htm * Thách thức chung năm giai đoạn 2015-2020 - Một là, cân đối định thị trường vốn thị trường tiền tệ việc cung ứng vốn cho kinh tế Thị trường vốn có chuyển biến tỷ trọng cung ứng vốn cho kinh tế song nhỏ chưa phát triển Cụ thể: (i) vai trò nhà đầu tư tổ chức hạn chế; (ii) sản phẩm thiếu đa dạng, chưa có nhiều sản phẩm phái sinh, chứng khốn hóa…(iii) việc cung cấp thơng tin hạn chế chưa có tổ chức xếp hạng tín nhiệm, broking house… Đặc biệt, phát triển thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) nhiều hạn chế, chưa thực tốt vai trò kênh cung cấp vốn cho doanh nghiệp Dư nợ thị trường TPDN ước khoảng 7% GDP, thấp nhiều so với mức bình quân nước khu vực (21%) Điều khiến cho việc cung ứng vốn dài hạn cho kinh tế tiếp tục gặp nhiều thách thức rủi ro cân đối kỳ hạn nguồn vốn khu vực ngân hàng gia tăng - Hai là, hệ thống ngân hàng thương mại Việt Nam số vấn đề cần tiếp tục cải thiện, là: (i) Tỷ lệ an toàn vốn chưa phản ánh đầy đủ mức độ an toàn vốn hệ thống NHTM chịu nhiều áp lực tăng vốn theo BASEL II; (ii) Xử lý nợ xấu theo Nghị 42 vướng mắc chủ yếu liên quan đến xử lý tài sản đảm bảo; sở hạ tầng tài cịn chưa bắt kịp với chuẩn mực quốc tế; (iii) Dịng vốn tín dụng vào lĩnh vực đầu tư, kinh doanh bất động sản xây dựng kiểm soát chặt chẽ chiếm tỷ trọng cao Điều khiến việc hạ chi phí vốn cho kinh tế tiếp tục gặp trở ngại - Ba là, hoạt động tín dụng đen diễn biến phức tạp, gây bất ổn trật tự xã hội, tác động xấu đến hoạt động tiền tệ ngân hàng, ảnh hưởng đến niềm tin người dân Hoạt động tín dụng đen chủ yếu lợi dụng núp bóng doanh nghiệp hiệu cầm đồ, cơng ty tài chính, dịch vụ đáo nợ ngân hàng với phương thức, thủ đoạn tinh vi, phức tạp, gây nhiều khó khăn cho cơng tác điều tra để xử lý - Bốn là, phát triển công nghệ tài cách mạng cơng nghiệp 4.0 đặt nhiều thách thức cho hệ thống tài Việt Nam Cụ thể vấn đề liên quan đến phịng chống tội phạm cơng nghệ cao, bảo mật liệu người dùng, nâng cao hiểu biết người sử dụng dịch vụ, bảo vệ quyền lợi người tiêu dùng sản phẩm tài * Một số giải pháp: - Thứ nhất, tập trung đại hóa, nâng cao lực tài hoạt động khu vực ngân hàng; trọng nâng cao lực tài NHTM Theo đó, cần đa dạng hóa cơng cụ phương thức giao dịch thị trường tiền tệ, công cụ phái sinh thị trường tiền tệ tỷ giá lãi suất; đa dạng hóa thành viên tham gia thị trường tiền tệ, nâng cao chất lượng sở hạ tầng thơng tin tốn hệ thống ngân hàng thông qua áp dụng công nghệ số, cơng nghệ tài (Fintech)… - Thứ hai, tiếp tục mở rộng phát triển thị trường vốn theo chiều sâu, tăng cường hội nhập: Mở rộng thị trường hình thức áp dụng chế đại chúng hóa, phát hành công chúng gắn với niêm yết, đăng ký giao dịch Đây thông lệ quốc tế tốt mà Việt Nam chưa áp dụng doanh nghiệp tư nhân thực chào bán cổ phiếu cơng chúng - Ngân hàng Nhà nước có biện pháp bảo đảm tính hệ thống Quỹ tín dụng, có chế điều hịa vốn linh hoạt hệ thống Trên sở tạo điều kiện thu hút Quỹ tín dụng tham gia thị trường liên ngân hàng dạng khác thị trường tiền tệ so NHNN tổ chức, vận hành Những khó khăn hoạt động TTTC Việt Nam giai đoạn 2020-2021 tác động tới tăng trưởng kinh tế * Những khó khăn hoạt động TTTC Việt Nam giai đoạn 2020-2021: - Do tác động đại dịch Covid-19, kinh tế Việt Nam nói chung lĩnh vực tài chính, ngân hàng nói riêng khơng tránh khỏi tác động tiêu cực, Chính phủ Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) đưa nhiều giải pháp nhằm khắc phục tác động tiêu cực Đối với thị trường tài chính, ngân hàng, khó khăn kể đến sau - Thứ nhất: đợt dịch Covid-19 lần thứ tư (từ tháng 4/2021) diễn biến phức tạp khiến nhiều tỉnh, thành phố nước phải tiếp tục thực giãn cách, ảnh hưởng tiêu cực đến hoạt động xuất nhập khẩu; thị trường hàng hóa, sản xuất tiêu dùng nước bị thu hẹp, thu nhập người dân giảm mạnh Tín dụng tăng trưởng chậm ngân hàng thương mại (NHTM) thận trọng cho vay thị trường, doanh nghiệp biến động mạnh Nợ xấu khu vực có tâm dịch, thành phố lớn tăng khó khăn từ khối doanh nghiệp cầm cự với giãn cách xã hội chống dịch theo đạo Chính phủ quyền địa phương Khả toán hạn chế doanh nghiệp ứ đọng hàng hóa, bất động sản đóng băng… ảnh hưởng trực tiếp tới NHTM - Thứ hai: Các dòng vốn đầu tư biến động mạnh theo hướng tiêu cực, thị trường chứng khoán bị tác động ảnh hưởng lớn từ việc nhà đầu tư nước bán ròng, mặt khác, lượng tiền mặt lớn đọng khối dân cư tâm lý tiêu cực dịch bệnh nên nắm giữ tiền mặt Hoạt động đầu tư dòng vốn mua cổ phần giảm chiến lược tăng vốn điều lệ NHTM ảnh hưởng q trình đại hóa hoạt động sản phẩm, dịch vụ ngân hàng Tuy tác động tạm thời ảnh hưởng đến quản trị chiến lược NHTM - Thứ ba: Hoạt động liên kết chuỗi kinh doanh sản phẩm NHTM bị gián đoạn, đứt gãy hoạt động tạm thời, làm giảm đáng kể lượng khách hàng cũ - Thứ tư: Lãi suất, giá vàng ngoại tệ mạnh thị trường quốc tế biến động khó lường, tạo bất lợi cho thị trường kinh doanh ngoại hối - Thứ năm: Do biện pháp chống dịch áp dụng chủ yếu giải pháp cách ly xã hội khiến nguồn cung lao động giảm mạnh, đặc biệt khu vực đòi hỏi cách ly trực tiếp lao động vào q trình sản xuất Ngồi ra, với vùng tâm dịch, việc đóng cửa hoạt động khơng thiết yếu, thực thi quy tắc hạn chế lại, khiến cho nhiều hoạt động sản xuất bị ngưng trệ, tác động gián tiếp đến hoạt động cung cấp dịch vụ ngân hàng - Thứ sáu: Trước tình hình dịch bệnh Covid-19 kiểm soát lại bùng phát Việt Nam nhiều nước giới, dịch bệnh khó kiểm sốt cách triệt để bình diện rộng, hoạt động sản xuất rơi vào trạng thái “tắt/bật” (on/off) trước diễn tiến cụ thể tình hình dịch bệnh Điều gây bị động kế hoạch sản xuất kinh doanh ảnh hưởng đến nhu cầu vốn, đó, ảnh hưởng gián tiếp đến hoạt động ngân hàng đến năm - Thứ bảy: Ảnh hưởng đại dịch Covid-19 gây tâm lý tiêu cực sau đại dịch khiến cho khách hàng tiêu dùng nhà đầu tư có trạng thái tâm lý trì hỗn tiêu dùng, khơng có nhu cầu vay vốn đầu tư, điều ảnh hưởng gián tiếp đến dịch vụ ngân hàng Internet banking, giao dịch sản phẩm ngân hàng… ảnh hưởng lợi nhuận ròng từ tín dụng phi tín dụng ngân hàng - Thứ tám: Sau đại dịch Covid-19, phá sản doanh nghiệp tạo khủng hoảng nợ, tiền đề cho nợ xấu ngân hàng tăng hệ lụy ảnh hưởng “đổ vỡ” hệ thống tài http://tapchinganhang.gov.vn/giai-phap-on-dinh-thi-truong-tai-chinh-ngan-hang-viet-nam-duoitac-dong-tieu-cuc-do-dai-dich-covid-1.htm? fbclid=IwAR2zkulFFypvU3sdriAb3dx06hDpzTBPHirkZIsBAEbFCPzMrlMSqEB2OPs * Những tác động tới tăng trưởng kinh tế: - Thị trường tài (TTTC) ln vừa nguồn lực, vừa huyết mạch kinh tế Do đó, khơng coi TTTC nơi để trao đổi, mua bán, luân chuyển vốn tiền, mà cịn phải nơi