Chỉ số thanh toán LOGO COMPANY NAME Adress Phone Email Code BMTC KPI 01 Version 5 0 Dated Page Page 14 of 14 Document name CHỈ SỐ KPI CHỈ SỐ THANH TOÁN 1 Chỉ số thanh toán hiện hành Đây là chỉ số đo l.
LOGO COMPANY NAME Adress: Phone: Email: Document name: Code Version Dated Page : BMTC-KPI-01 : 5.0 : : Page of 14 CHỈ SỐ KPI CHỈ SỐ THANH TOÁN Chỉ số toán hành: - Đây số đo lường khả doanh nghiệp đáp ứng nghĩa vụ tài ngắn hạn doanh nghiệp - Cơng thức tính số tốn hành= - Chỉ số thấp ám doanh nghiệp gặp khó khăn việc thực nghĩa vụ số tốn hành cao không dấu hiệu tốt, cho thấy tài sản doanh nghiệp bị cột chặt vào “ tài sản lưu động” nhiều hiệu sử dụng tài sản doanh nghiệp khơng cao - Nói chung số mức 2-3 xem tốt Chỉ số toán nhanh: - Chỉ số toán nhanh số đo lường mức khoản cao - Cơng thức tính số toán nhanh = - Lưu ý hàng tồn kho tài sản ngắn hạn khác bỏ cần tiền để trả nợ, tính khoản chúng thấp Chứng khoán phải loại chứng khoán dễ quy đổi thành tiền Chỉ số tiền mặt: - Chỉ số tiền mặt số đo lường mức toán cao doanh nghiệp - Cơng thức tính số tốn nhanh= - Lưu ý số không bao gồm khoản phải thu số toán nhanh Chỉ số vòng quay khoản phải thu: - Vòng quay khoản phải thu= Các khoản phải thu trung bình= - Chỉ số vịng quay cao cho thấy doanh nghiệp khách hàng trả nợ nhanh Nhưng so sánh với doanh nghiệp ngành mà số q cao doanh nghiệp bị khách hàng khách hàng chuyển sang tiêu thụ sản phẩm đối thủ cạnh tranh cung cấp thời gian tín dụng dài Chỉ số số ngày bình quân vòng quay khoản phải thu : LOGO COMPANY NAME Adress: Phone: Email: Document name: Code Version Dated Page : BMTC-KPI-01 : 5.0 : : Page of 14 - Số ngày trung bình= 365/ vịng quay khoản phải thu - Chỉ số cho biết số ngày trung bình mà doanh nghiệp thu tiền khách hàng Chỉ số vòng quay hàng tồn kho: - Vịng quay hàng tồn kho = Trong đó: hàng tồn kho trung bình= (hàng tồn kho báo cáo năm trước+ hàng tồn kho năm nay)/2 - Chỉ số vòng quay hàng tồn kho cao cho thấy doanh nghiệp bán hàng nhanh hàng tồn kho không bị ứ đọng nhiều doanh nghiệp - Tuy nhiên số q cao khơng tốt có nghĩa lượng hàng dự trữ kho khơng nhiều, nhu cầu thị trường tăng đột ngột khả doanh nghiệp bị khách hàng bị đối thủ cạnh tranh giành thị phần Chỉ số số ngày bình qn vịng quay hàng tồn kho: Số ngày bình qn vịng quay hàng tồn kho= Chỉ số vòng quay khoản phải trả: - Chỉ số cho biết doanh nghiệp sử dụng sách tín dụng nhà cung cấp Chỉ số vòng quay khoản phải trả thấp ảnh hưởng khơng tốt đến xếp hạng tín dụng doanh nghiệp - Vòng quay khoản phải trả= Trong : doanh số mua hàng thường niên= giá vốn hàng bán+hàng tồn kho cuối kỳ - hàng tồn kho đầu kỳ phải trả bình quân=(phải trả báo cáo năm trước + phải trả năm nay)/2 Chỉ số số ngày bình qn vịng quay khoản phải trả: - Số ngày bình qn vịng quay khoản phải trả= 365/ vòng quay khoản phải trả LOGO COMPANY NAME Adress: Phone: Email: Document name: Code Version Dated Page : BMTC-KPI-01 : 5.0 : : Page of 14 CHỈ SỐ KPI QUẢN LÝ NGUỒN VỐN Vòng quay tổng tài sản: - Chỉ số đo lường khả doanh nghiệp tạo doanh thu từ việc đầu tư vào tổng tài sản Chỉ số có nghĩa : với đô la đầu tư vào tổng tài sản, cơng ty tạo la doanh thu Các doanh nghiệp ngành thâm dụng vốn thường có số vịng quay tổng tài sản thấp so với doanh nghiệp khác - Vòng quay tổng tài sản= doanh thu thuần/ tổng tài sản trung bình Vịng quay tài sản cố định: - Cũng tương tự số vòng quay tổng tài sản khác với số tính cho tài sản cố định - Vịng quay tài sản cố định= doanh thu thuần/ tài sản cố định trung bình Vịng quay vốn cổ phần: - Chỉ số đo lường khả doanh nghiệp tạo doanh thu từ việc đầu tư vào tổng vốn cổ phần( bao gồm cổ phần thường cổ phần ưu đãi) Tỷ số có nghĩa với đô la đầu tư vào vốn cổ phần, công ty tạo đô la doanh thu - Vòng quay vốn cổ phần= - LOGO COMPANY NAME Adress: Phone: Email: Document name: Code Version Dated Page : BMTC-KPI-01 : 5.0 : : Page of 14 CHỈ SỐ KPI LỢI NHUẬN Chỉ số lợi nhuận hoạt động: Lợi nhuận hoạt động cấu thành lợi nhuận hoạt động lợi nhuận đầu tư Lợi nhuận bán hàng: Biên lợi nhuận thuần: - Chỉ số cho biết mức lợi nhuận tăng thêm đơn vị hàng hoá bán dịch vụ cung cấp Do thể mức độ hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp - Biên lợi nhuận thuần= lợi nhuận ròng/ doanh thu Trong đó: lợi nhuận rịng= doanh thu thuần- giá vốn hàng bán Biên lợi nhuận hoạt động: - Biên lợi nhuận hoạt động= thu nhập hoạt động/ doanh thu - Trong đó: thu nhập hoạt động= thu nhập trước thuế lãi vay từ hoạt động kinh doanh bán hàng cung cấp dịch vụ Tỷ suất sinh lợi tài sản (Return On Assets - ROA) - ROA số tính tốn xem đồng vốn bỏ thu lợi nhuận - ROA= thu nhập trước thuế lãi vay/ tổng tài sản trung bình - Trong đó: tổng tài sản trung bình= (tổng tài sản báo báo năm trước+ tổng tài sản hành)/2 - Khi sử dụng ROA để so sánh công ty, tốt hết nên so sánh ROA công ty qua năm so công ty tương đồng Tỷ suất sinh lợi tổng vốn cổ phần (ROE): - Đo lường khả sinh lơị cổ phần nói chung, bao gồm cổ phần ưu đãi - ROE=Thu nhập ròng/ tổng vốn cổ phần bình qn - Trong đó: vốn cổ phần bình qn= (tổng vốn cổ phần năm trước+ tổng vốn cổ phần tại)/ Tỷ suất sinh lợi tổng vốn ( ROTC) - Tổng vốn định nghĩa tổng nợ phải trả vốn cổ phần cổ đông Chi phí lãi vay định nghĩa tổng chi phí lãi vay phải trả trừ tất thu nhập lãi vay ( có) Chỉ số đo lường tổng khả sinh lợi hoạt động doanh nghiệp từ tất nguồn tài trợ LOGO COMPANY NAME Adress: Phone: Email: Document name: - ROTC = (thu nhập rịng+ chi phí lãi vay)/ tổng vốn trung bình Code Version Dated Page : BMTC-KPI-01 : 5.0 : : Page of 14 LOGO COMPANY NAME Adress: Phone: Email: Document name: Code Version Dated Page : BMTC-KPI-01 : 5.0 : : Page of 14 CHỈ SỐ KPI ĐẦU TƯ Hệ số giá thu nhập CP: P/E - P/E hệ số dùng đánh giá đo lường mối liên hệ thu nhập giá CP, hay cho biết NĐT sẵn sàng trả giá cho CP cao hơn mức thu nhập lần - Theo quan điểm "bảo thủ", P/E 10 nên mua Nếu nắm giữ CP có mức P/E từ 10 12 lần khơng nên bán mua tiếp P/E 12 - 18 mua thị trường giai đoạn ổn định theo hướng tốt P/E từ 18 trở lên xem xét bán CP Tuy nhiên, với NĐT theo trường phái "tăng trưởng", P/E chấp nhận cao tốc độ tăng lợi nhuận (E) cao Hệ số giá giá trị sổ sách CP: P/B - Tài sản Cty trừ khoản nợ khoản phải trả khác Có ý nghĩa liên qua đến độ an tồn khoản đầu tư dài hạn, P/B cịn cho biết NĐT sẵn sàng trả giá cho CP cao gấp lần giá trị sổ sách Hệ số cao rủi ro lớn - Tuy nhiên, nhiều trường hợp P/B không ý nghĩa Cty lĩnh vực dịch vụ, công nghệ nghiên cứu, lĩnh vực chứa đựng nhiều yếu tố vơ hình, giá trị sổ sách khơng phản ánh yếu tố phát minh sáng chế, sáng tạo nhân viên, thương hiệu, P/B thật có ý nghĩa lĩnh vực tài chính, sản xuất, xây dựng Với thị trường phát triển, P/B cho hợp lý vào khoảng 2-3 lần, thị trường phát triển nóng khơng nên đầu tư P/B lần Hệ số giá doanh thu: P/SR: - Hệ số giá doanh thu CP cho biết NĐT trả giá cao gấp lần doanh thu CP Hệ số đánh giá trực tiếp đến hiệu kinh doanh Cty, nhược điểm số chưa tính đến yếu tố chi phí kỳ doanh thu lớn khơng đồng nghĩa với lợi nhuận cao Hệ số giá dòng tiền: P/Cash: - P/Cash số giá dòng tiền rỗi (số tiền cịn lại Cty sau tốn hết khoản chi phí) Một số quan điểm phân tích đánh giá CP Cty khơng trọng đến lợi nhuận thời mà tập trung vào dịng tiền rỗi Cty - Nếu P/Cash thấp có nghĩa hoạt động kinh doanh Cty phát hành trạng thái lành mạnh nhiều tiền để trả lợi tức cổ phần mua CP Điều có nghĩa thu nhập cổ đơng tăng Chỉ số P/Cash thấp Cty dự trữ tiền nhiều nhằm mục đích mở rộng phát triển kinh doanh tương lai Quan điểm bảo thủ cho P/Cash thấp nên đầu tư Hệ số tăng trưởng PE/G: - Chỉ số đầu tư tăng trưởng dùng để đánh giá giá trị tiềm CP, cho thấy kỳ vọng NĐT tính CP LOGO COMPANY NAME Adress: Phone: Email: Document name: - Code Version Dated Page : BMTC-KPI-01 : 5.0 : : Page of 14 PE/G cần đánh giá tương quan ngành toàn kinh tế Nếu hệ số PE/G thấp Cty bị đánh giá thấp, PE/G chứng tỏ giá trị Cty phản ánh đầy đủ vào giá trị CP PE/G lớn CP bị đánh giá cao Hệ số sinh lời tài sản ROA: - Đây số thể tương quan mức sinh lợi công ty so với tài sản ROA = thu nhập rịng / tổng tài sản - Tỉ suất quan trọng phân tích lựa chọn CP Khi đánh giá ROA cần phải so sánh với Cty ngành - Chỉ tiêu thước đo cho biết tài sản Cty sử dụng nào, đồng thời cho biết việc thực chức ban quản lý việc sử dụng tài sản để tạo thu nhập Nếu tiêu nhỏ cho thấy DN sử dụng vốn không hiệu Hệ số sinh lời vốn chủ sở hữu ROE: - ROE= Lợi nhuận ròng / Vốn cổ phần - Tỉ số đánh giá mức sinh lời vốn chủ DN, tiêu cao vốn cổ đơng Cty sử dụng hiệu ngược lại - Lưu ý đánh giá tiêu này, vốn chủ sở hữu lớn tiêu thấp nên so sánh Cty tương đương vốn Mức đầu tư hợp lý DN sản xuất tiêu phải đạt từ 20% trở lên, lĩnh vực tài từ 15% trở lên LOGO COMPANY NAME Adress: Phone: Email: Document name: Code Version Dated Page : BMTC-KPI-01 : 5.0 : : Page of 14 KPI - Chỉ số toán Chỉ số toán hành: - Đây số đo lường khả doanh nghiệp đáp ứng nghĩa vụ tài ngắn hạn doanh nghiệp - Cơng thức tính số toán hành= - Chỉ số thấp ám doanh nghiệp gặp khó khăn việc thực nghĩa vụ số toán hành cao khơng ln dấu hiệu tốt, cho thấy tài sản doanh nghiệp bị cột chặt vào “ tài sản lưu động” nhiều hiệu sử dụng tài sản doanh nghiệp khơng cao - Nói chung số mức 2-3 xem tốt Chỉ số toán nhanh: - Chỉ số toán nhanh số đo lường mức khoản cao - Cơng thức tính số tốn nhanh = - Lưu ý hàng tồn kho tài sản ngắn hạn khác bỏ cần tiền để trả nợ, tính khoản chúng thấp Chứng khoán phải loại chứng khoán dễ quy đổi thành tiền Chỉ số tiền mặt: - Chỉ số tiền mặt số đo lường mức toán cao doanh nghiệp - Cơng thức tính số toán nhanh= - Lưu ý số không bao gồm khoản phải thu số tốn nhanh Chỉ số vịng quay khoản phải thu: - Vòng quay khoản phải thu= Các khoản phải thu trung bình= - Chỉ số vòng quay cao cho thấy doanh nghiệp khách hàng trả nợ nhanh Nhưng so sánh với doanh nghiệp ngành mà số q cao doanh nghiệp bị khách hàng khách hàng chuyển sang tiêu thụ sản phẩm đối thủ cạnh tranh cung cấp thời gian tín dụng dài Chỉ số số ngày bình qn vịng quay khoản phải thu : LOGO COMPANY NAME Adress: Phone: Email: Document name: Code Version Dated Page : BMTC-KPI-01 : 5.0 : : Page of 14 - Số ngày trung bình= 365/ vịng quay khoản phải thu - Chỉ số cho biết số ngày trung bình mà doanh nghiệp thu tiền khách hàng Chỉ số vòng quay hàng tồn kho: - Vòng quay hàng tồn kho = Trong đó: hàng tồn kho trung bình= (hàng tồn kho báo cáo năm trước+ hàng tồn kho năm nay)/2 - Chỉ số vòng quay hàng tồn kho cao cho thấy doanh nghiệp bán hàng nhanh hàng tồn kho không bị ứ đọng nhiều doanh nghiệp - Tuy nhiên số cao khơng tốt có nghĩa lượng hàng dự trữ kho không nhiều, nhu cầu thị trường tăng đột ngột khả doanh nghiệp bị khách hàng bị đối thủ cạnh tranh giành thị phần Chỉ số số ngày bình qn vịng quay hàng tồn kho: Số ngày bình qn vòng quay hàng tồn kho= Chỉ số vòng quay khoản phải trả: - Chỉ số cho biết doanh nghiệp sử dụng sách tín dụng nhà cung cấp Chỉ số vòng quay khoản phải trả thấp ảnh hưởng khơng tốt đến xếp hạng tín dụng doanh nghiệp - Vịng quay khoản phải trả= Trong : doanh số mua hàng thường niên= giá vốn hàng bán+hàng tồn kho cuối kỳ - hàng tồn kho đầu kỳ phải trả bình quân=(phải trả báo cáo năm trước + phải trả năm nay)/2 Chỉ số số ngày bình qn vịng quay khoản phải trả: - Số ngày bình qn vịng quay khoản phải trả= 365/ vòng quay khoản phải trả LOGO COMPANY NAME Adress: Phone: Email: Document name: Code Version Dated Page : BMTC-KPI-01 : 5.0 : : Page 10 of 14 KPI - Chỉ số quản lý nguồn vốn 10 Vòng quay tổng tài sản: - Chỉ số đo lường khả doanh nghiệp tạo doanh thu từ việc đầu tư vào tổng tài sản Chỉ số có nghĩa : với la đầu tư vào tổng tài sản, cơng ty tạo đô la doanh thu Các doanh nghiệp ngành thâm dụng vốn thường có số vòng quay tổng tài sản thấp so với doanh nghiệp khác - Vòng quay tổng tài sản= doanh thu thuần/ tổng tài sản trung bình 11 Vòng quay tài sản cố định: - Cũng tương tự số vòng quay tổng tài sản khác với số tính cho tài sản cố định - Vòng quay tài sản cố định= doanh thu thuần/ tài sản cố định trung bình 12 Vòng quay vốn cổ phần: - Chỉ số đo lường khả doanh nghiệp tạo doanh thu từ việc đầu tư vào tổng vốn cổ phần( bao gồm cổ phần thường cổ phần ưu đãi) Tỷ số có nghĩa với la đầu tư vào vốn cổ phần, công ty tạo la doanh thu - Vịng quay vốn cổ phần= 10 LOGO COMPANY NAME Adress: Phone: Email: Document name: Code Version Dated Page : BMTC-KPI-01 : 5.0 : : Page 11 of 14 KPI - Chỉ số hoạt động 13 Chỉ số lợi nhuận hoạt động: Lợi nhuận hoạt động cấu thành lợi nhuận hoạt động lợi nhuận đầu tư Lợi nhuận bán hàng: 14 Biên lợi nhuận thuần: - Chỉ số cho biết mức lợi nhuận tăng thêm đơn vị hàng hoá bán dịch vụ cung cấp Do thể mức độ hiệu hoạt động kinh doanh doanh nghiệp - Biên lợi nhuận thuần= lợi nhuận ròng/ doanh thu Trong đó: lợi nhuận rịng= doanh thu thuần- giá vốn hàng bán 15 Biên lợi nhuận hoạt động: - Biên lợi nhuận hoạt động= thu nhập hoạt động/ doanh thu - Trong đó: thu nhập hoạt động= thu nhập trước thuế lãi vay từ hoạt động kinh doanh bán hàng cung cấp dịch vụ 16 Tỷ suất sinh lợi tài sản (Return On Assets - ROA) - ROA số tính tốn xem đồng vốn bỏ thu lợi nhuận - ROA= thu nhập trước thuế lãi vay/ tổng tài sản trung bình - Trong đó: tổng tài sản trung bình= (tổng tài sản báo báo năm trước+ tổng tài sản hành)/2 - Khi sử dụng ROA để so sánh công ty, tốt hết nên so sánh ROA công ty qua năm so công ty tương đồng 17 Tỷ suất sinh lợi tổng vốn cổ phần (ROE): - Đo lường khả sinh lơị cổ phần nói chung, bao gồm cổ phần ưu đãi - ROE=Thu nhập rịng/ tổng vốn cổ phần bình qn - Trong đó: vốn cổ phần bình qn= (tổng vốn cổ phần năm trước+ tổng vốn cổ phần tại) / 18 Tỷ suất sinh lợi tổng vốn ( ROTC) 11 LOGO COMPANY NAME Adress: Phone: Email: Document name: Code Version Dated Page : BMTC-KPI-01 : 5.0 : : Page 12 of 14 - Tổng vốn định nghĩa tổng nợ phải trả vốn cổ phần cổ đơng Chi phí lãi vay định nghĩa tổng chi phí lãi vay phải trả trừ tất thu nhập lãi vay ( có) Chỉ số đo lường tổng khả sinh lợi hoạt động doanh nghiệp từ tất nguồn tài trợ - ROTC = (thu nhập rịng+ chi phí lãi vay)/ tổng vốn trung bình 12 LOGO COMPANY NAME Adress: Phone: Email: Document name: Code Version Dated Page : BMTC-KPI-01 : 5.0 : : Page 13 of 14 KPI – số đầu tư Hệ số giá thu nhập CP: P/E - P/E hệ số dùng đánh giá đo lường mối liên hệ thu nhập giá CP, hay cho biết NĐT sẵn sàng trả giá cho CP cao hơn mức thu nhập lần - Theo quan điểm "bảo thủ", P/E 10 nên mua Nếu nắm giữ CP có mức P/E từ 10 12 lần khơng nên bán mua tiếp P/E 12 - 18 mua thị trường giai đoạn ổn định theo hướng tốt P/E từ 18 trở lên xem xét bán CP Tuy nhiên, với NĐT theo trường phái "tăng trưởng", P/E chấp nhận cao tốc độ tăng lợi nhuận (E) cao Hệ số giá giá trị sổ sách CP: P/B - Tài sản Cty trừ khoản nợ khoản phải trả khác Có ý nghĩa liên qua đến độ an tồn khoản đầu tư dài hạn, P/B cho biết NĐT sẵn sàng trả giá cho CP cao gấp lần giá trị sổ sách Hệ số cao rủi ro lớn - Tuy nhiên, nhiều trường hợp P/B không ý nghĩa Cty lĩnh vực dịch vụ, công nghệ nghiên cứu, lĩnh vực chứa đựng nhiều yếu tố vơ hình, giá trị sổ sách khơng phản ánh yếu tố phát minh sáng chế, sáng tạo nhân viên, thương hiệu, P/B thật có ý nghĩa lĩnh vực tài chính, sản xuất, xây dựng Với thị trường phát triển, P/B cho hợp lý vào khoảng 2-3 lần, thị trường phát triển nóng khơng nên đầu tư P/B lần 10 Hệ số giá doanh thu: P/SR: - Hệ số giá doanh thu CP cho biết NĐT trả giá cao gấp lần doanh thu CP Hệ số đánh giá trực tiếp đến hiệu kinh doanh Cty, nhược điểm số chưa tính đến yếu tố chi phí kỳ doanh thu lớn không đồng nghĩa với lợi nhuận cao 11 Hệ số giá dòng tiền: P/Cash: - P/Cash số giá dòng tiền rỗi (số tiền cịn lại Cty sau tốn hết khoản chi phí) Một số quan điểm phân tích đánh giá CP Cty không trọng đến lợi nhuận thời mà tập trung vào dòng tiền rỗi Cty - Nếu P/Cash thấp có nghĩa hoạt động kinh doanh Cty phát hành trạng thái lành mạnh nhiều tiền để trả lợi tức cổ phần mua CP Điều có nghĩa thu nhập cổ đơng tăng Chỉ số P/Cash thấp Cty dự trữ tiền nhiều nhằm mục đích mở rộng phát triển kinh doanh tương lai Quan điểm bảo thủ cho P/Cash thấp nên đầu tư 12 Hệ số tăng trưởng PE/G: 13 LOGO COMPANY NAME Adress: Phone: Email: Document name: Code Version Dated Page : BMTC-KPI-01 : 5.0 : : Page 14 of 14 - Chỉ số đầu tư tăng trưởng dùng để đánh giá giá trị tiềm CP, cho thấy kỳ vọng NĐT tính CP - PE/G cần đánh giá tương quan ngành toàn kinh tế Nếu hệ số PE/G thấp Cty bị đánh giá thấp, PE/G chứng tỏ giá trị Cty phản ánh đầy đủ vào giá trị CP PE/G lớn CP bị đánh giá cao 13 Hệ số sinh lời tài sản ROA: - Đây số thể tương quan mức sinh lợi công ty so với tài sản ROA = thu nhập rịng / tổng tài sản - Tỉ suất quan trọng phân tích lựa chọn CP Khi đánh giá ROA cần phải so sánh với Cty ngành - Chỉ tiêu thước đo cho biết tài sản Cty sử dụng nào, đồng thời cho biết việc thực chức ban quản lý việc sử dụng tài sản để tạo thu nhập Nếu tiêu nhỏ cho thấy DN sử dụng vốn không hiệu 14 Hệ số sinh lời vốn chủ sở hữu ROE: - ROE= Lợi nhuận ròng / Vốn cổ phần - Tỉ số đánh giá mức sinh lời vốn chủ DN, tiêu cao vốn cổ đơng Cty sử dụng hiệu ngược lại - Lưu ý đánh giá tiêu này, vốn chủ sở hữu lớn tiêu thấp nên so sánh Cty tương đương vốn Mức đầu tư hợp lý DN sản xuất tiêu phải đạt từ 20% trở lên, lĩnh vực tài từ 15% trở lên - 14