Tâm lý thị trường chứng khoán

Table of Contents TÂM LÝ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN LỜI GIỚI THIỆU TÂM LÝ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN I - VÒNG QUAY ĐẦU CƠ II - SUY LUẬN NGƯỢC VÀ NHỮNG HỆ LỤY III - “HỌ” IV - NHẦM LẪN GIỮA HIỆN TẠI VÀ TƯƠNG LAI - DỰ BÁO V -NHẦM LẪN GIỮA CÁI RIÊNG VÀ CÁI CHUNG VI -KHỦNG HOẢNG VÀ BỦNG NỔ VII -TÂM LÝ NHỮNG NGƯỜI ĐẶT LỆNH THEO TỶ LỆ VIII - TÂM LÝ NHÀ ĐẦU TƯ CÁ NHÂN G.C.SELDEN TÂM LÝ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN Bản quyền tiếng Việt © 2011 Cơng ty Sách Alpha Phương Lan dịch LỜI GIỚI THIỆU (Cho tiếng Việt) “Làm để kiểm soát cảm giác sợ hãi tâm lý hồi nghi dự đốn xu tăng giảm thị trường?” câu hỏi khiến khơng nhà đầu tư thị trường chứng khốn phải đau đầu tìm lời giải đáp Xác định xác mức độ dũng cảm đối mặt với cảm xúc đó, đồng thời ln giữ cho “đầu lạnh” để đưa đánh giá khách quan điều nhà đầu tư làm Phần đông người tham gia thị trường chứng khốn tìm cách tránh né rủi ro nỗi bất an cách làm theo người khác làm, với tâm lý số đông Điều nguyên nhân gây cuồng loạn đám đông, rủi ro xảy kéo theo hàng loạt tổn thất biến thành thảm họa Nhà đầu tư vĩ đại kỷ XX, Ben Graham nhận xét rằng: “Đầu cổ phiếu chủ yếu câu chuyện xoay quanh việc anh A cố gắng nghĩ xem anh B, C D nghĩ – B, C D cố làm y ” Liệu có cách giúp nhà đầu tư, đặc biệt người chập chững đặt chân vào thị trường chứng khoán tránh cạm bẫy việc đầu tư theo số đông đưa định sáng suốt bất chấp cuồng loạn đám đơng quanh hay khơng? Để tìm kiếm lời giải cho câu hỏi trên, chun gia chứng khốn khơng ngừng đưa lý thuyết phương pháp luận tân tiến để áp dụng vào thị trường chứng khoán Các trào lưu đầu tư liên tục quay vòng, song nhà đầu tư khơng tránh khỏi vịng xốy nghiệt ngã nạn đầu thảm họa tài khác Bằng kiến thức chuyên sâu thị trường chứng khốn khả phân tích tâm lý tài tài tình, Geogre Charles Selden mơ tả bí mật ẩn giấu đằng sau nguyên lý hoạt động thị trường chứng khoán, cung cấp học quý báu giúp nhà đầu tư có nhìn xuyên suốt khách quan việc đưa định mang tính sống cịn Được xuất năm 1912, trải qua 100 năm Psychology of Stock Market với phiên tiếng Việt mang tên Tâm lý thị trường chứng khoán giữ nguyên giá trị hơm Với lối diễn đạt đơn giản logic, ngắn gọn sâu sắc, tác phẩm G.C Selden xứng đáng tôn vinh “cuốn sách với thời gian”, trở thành “kinh thánh” cho nhà đầu tư chứng khoán, đặc biệt tâm lý thị trường Bên cạnh lời khuyên bổ ích kiến thức vơ giá kinh doanh chứng khốn, Tâm lý thị trường chứng khoán giúp người đọc thay đổi số cách nhìn truyền thống tâm lý đám đơng thị trường Như G.C Selden nói, bạn nhận thức tâm lý đám đơng theo cách này, lúc bạn bước vào thị trường chứng khoán khám phá điều thú vị bí mật ẩn giấu phía sau trò chơi kinh doanh vĩ đại thời đại Chúc bạn thành công Hà Nội, ngày 09 tháng 06 năm 2011 CÔNG TY SÁCH ALPHA TÂM LÝ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN Cuốn sách viết dựa quan điểm cho biến động giá thị trường chứng khoán phụ thuộc nhiều vào tâm lý đám đông nhà đầu tư kinh doanh Đây kết nhiều năm nghiên cứu tích lũy kinh nghiệm tác giả với tư cách nghiên cứu sinh trường đại học Columbia, phóng viên tin tức, chuyên gia thống kê thành viên ban biên tập tạp chí Wall Street Journal Tác giả mong muốn sách trở thành cơng cụ hữu ích phục vụ người quan tâm trực tiếp hay gián tiếp tới thị trường; hy vọng rằng, mặt học thuật, lý luận ban đầu lĩnh vực mẻ, nơi hội cho nghiên cứu sâu sắc rộng mở G C SELDEN New York, 28 tháng Năm, 1912 I - VÒNG QUAY ĐẦU CƠ Hầu hết người kinh doanh chứng khoán chuyên nghiệp thị trường phải thừa nhận biến động giá không đáng kể – dao động khoảng từ năm đến mười đô-la – xảy cổ phiếu có tính đầu cao – phần lớn vấn đề tâm lý Chúng kết nhiều cách phản ứng khác đám đơng, hay nói xác thái độ người tham gia thị trường thời điểm Những biến động thường bắt nguồn từ “yếu tố kinh tế bản” – nghĩa thay đổi thật sách trả cổ tức hay biến động khả sinh lời công ty niêm yết Tuy nhiên, hồn tồn Thông thường, biến động lớn thị trường vịng vài tháng hay chí vài năm kết thay đổi khía cạnh tài chính; biến động nhỏ ngắn hạn thường kết thay đổi suy nghĩ đám đông nhà đầu tư kinh doanh, thứ có không trùng khớp với thay đổi yếu tố kinh tế Để bạn đọc thấy rõ yếu tố tâm lý ngày ảnh hưởng tới thị trường chứng khoán nào, ta nghe lại mẩu đối thoại người kinh doanh chứng khoán chuyên nghiệp, hồn tồn điều nghe thấy hàng ngày Phố New hay quán cà phê quanh “Thế nào, anh biết rồi?” Một người hỏi bạn Câu trả lời là: “Có vẻ thiên hạ bán khống nợ cổ phiếu Vậy nên vừa mua lại số cổ phiếu Steel ” “Những người tơi gặp nghĩ hệt anh Ai sức mua lại nghĩ người khác bán khống – thị trường chưa có dấu hiệu lên rõ rệt Tôi cho lúc không người cần mua lại cổ phiếu đâu, thị trường cịn giảm nữa.” “Đúng thế, có điều nói anh – tất họ bán nghĩ người khác mua Tôi nghĩ bán khống lúc có lợi trước thơi.” Rõ ràng chuỗi tư tiếp diễn không ngừng Những thay đổi nhanh chóng đánh giá thị trường người khiến ta liên tưởng tới trò chơi bập bênh, bên giành phần thắng cho chuỗi tư liên tục cuối chẳng có tới đích cụ thể Suy luận hai nhân vật dựa vào điểm mấu chốt, họ cho suy nghĩ người đầu tư (hay đầu cơ) theo giá lên hoàn toàn khác so với suy nghĩ người đầu theo giá xuống Và đó, hội thoại này, điều mà họ nói tới thái độ đám đông người tham gia vào thị trường lúc Nếu phần đông nhà đầu tư lướt sóng , vốn dễ lung lay, lạc quan cho thị trường lên dấu hiệu điều ngược lại khiến họ nhanh chóng bán ra, kết thị trường xuống Trong đó, phần đông người cho thị trường xuống dấu hiệu lên lại khiến họ mua vào với thị trường lên Vấn đề tâm lý đầu xem xét từ hai khía cạnh với tầm quan trọng tương đương Một là, tâm lý cơng chúng có tác động tới thị trường? Và thị trường bị ảnh hưởng tâm lý diễn biến sao? Hai là, tâm lý cá nhân nhà đầu tư hay kinh doanh ảnh hưởng tới khả có lợi nhuận anh ta? Liệu có vượt qua trở ngại kỳ vọng, nỗi sợ hãi, dè dặt ngoan cố thân gây hay khơng? Và có làm tới đâu? Hai khía cạnh thực tế liên quan tới chặt chẽ đến mức khả xem xét chúng cách riêng rẽ Đầu tiên cần nghiên cứu vấn đề tâm lý đầu cách tổng thể, sau thử đưa kết luận tác động lên thị trường ảnh hưởng tới khả thành bại cá nhân nhà đầu tư Để cho thuận lợi có lẽ nên bắt đầu cách tìm lại nguồn gốc sâu xa chu kỳ đầu điển hình, kịch lâu lặp lặp lại, hết lần đến lần khác, hết năm sang năm khác thị trường chứng khốn đầu tồn giới – có lẽ cịn tiếp diễn chừng giá định đoạt thơng qua q trình tranh giành lợi ích người bán người mua cịn người mải miết chạy đua tìm kiếm lợi nhuận tránh xa khỏi thua lỗ Ban đầu, giao dịch không sôi động, giá biến động cịn cơng chúng chẳng để tâm chút tới thị trường Sau giá có dấu hiệu nhích lên đơi chút, mơ hồ khó mà cảm nhận Khơng có lý hợp lý giải thích cho điều người cho tượng thời gây vài giao dịch nhà kinh doanh chuyên nghiệp Tất nhiên, thị trường lúc này, thời điểm khác, ln có lượng cổ phiếu bán khống, “ngủ yên” chờ đợi thời mua để trả lại Bởi cổ phiếu có tính đầu cao khỏi vịng xoáy hoạt động đầu kiểu Tuy nhiên, vào giai đoạn đầu chu kỳ, hoạt động đầu cơng chúng cịn hoi, có số người sẵn sàng bán cổ phiếu sở hữu để hưởng phần chênh lệch giá tăng, giá khơng bị ảnh hưởng hoạt động chốt lời quy mô lớn Tuy nhiên, số nhà kinh doanh chuyên nghiệp lại nhìn nhận theo hướng khác Cho nhúc nhích nhỏ điểm sáng hy vọng vào thời điểm hội dù nhỏ cần tận dụng muốn kiếm chút lợi nhuận, họ nhanh chóng vay cổ phiếu bán thị trường Làn sóng khiến cho giá gần quay trở mức nguội lạnh ban đầu Ít lâu sau, đợt tăng điểm khác lại diễn ra, lần mạnh mẽ lần đầu đôi chút Một số nhà kinh doanh nhạy bén nắm bắt xu hướng bắt đầu mua vào Nhưng cơng chúng thờ lượng cổ phiếu chờ mua lại tiếp tục “ngủ yên” phần lớn số chúng vay để bán với giá cao giá nhiều Dần dần, giá tăng mạnh bắt đầu vào mức cao Một số người nợ cổ phiếu tỏ e ngại, họ tiến hành mua vào, để bảo toàn phần lợi nhuận, để tránh không thua lỗ Xu hướng tăng trở nên rõ rệt sóng mạnh mẽ người kinh doanh bắt đầu nhận điều đó, họ nhào theo sóng tích cực mua vào Cơng chúng nhận thấy tăng giá mặt bắt đầu nghĩ thị trường cịn tiến xa nữa; mặt khác cho hội để mua vào cịn phía trước thị trường có phản ứng điều chỉnh Chẳng lấy làm lạ kịch không diễn Những người chần chừ khơng có hội để mua vào Giá lúc vọt lên nhanh Đương nhiên có khoảng thời gian chững lại lần thị trường lại “quá mong manh để mạo hiểm.” Và đến tăng trở lại, giá thường diễn biến nhanh với mức tăng nhảy vọt khiến cho những-nhà-đầu-tư-hay-do-dự bị tụt lại phía sau ngày xa Dần dần, tay bán khống lì lợm phải lo lắng trước khoản nợ tăng lên ngày bắt đầu mua vào với số lượng lớn Với họ, kẻ ln theo dõi sát thị trường “sơi lên sùng sục” lập đỉnh vào thời điểm Dù niềm tin họ vào xu hướng giá giảm có chắn đến đâu rốt cuộc, họ phải đầu hàng sau chứng kiến hết đợt tăng điểm đến đợt tăng điểm khác Họ buộc phải mua lại tất tự an ủi khơng phải gánh thêm khoản thua lỗ Lúc này, đám đông công chúng bắt đầu kết luận thị trường “quá vững để đảo chiều” điều nên làm “mua vào giá nào” Suy nghĩ lại làm xuất sóng mua vào mạnh mẽ điều – đến lượt – lại đẩy giá lên mặt mới, cao Để kẻ nhanh tay mua vào lại có hội hỉ với lời kiếm cách dễ dàng nhanh chóng Có người mua có kẻ bán – hay, nói cho xác hơn, có cổ phiếu mua vào có nhiêu cổ phiếu bán ra, giai đoạn này, thực tế, số lượng người mua lớn nhiều so với số lượng người bán Vào thời gian đầu đợt tăng giá, nguồn cung cổ phiếu thường nhỏ giọt thưa thớt; giá tăng cao hơn, ngày có nhiều người nắm giữ cổ phiếu thỏa mãn với mức lợi nhuận sẵn sàng bán Những kẻ gan lì tin vào xu hướng giảm bắt đầu tìm cách hãm bớt đà tăng điểm việc bán khống giá vọt lên với hy vọng đỉnh cao sau đạt đỉnh, giá định phải xuống Nhưng mức đỉnh tiếp tục lập họ tiếp tục chịu sức ép phải mua lại với giá cao hết lần đến lần khác, lần chịu thêm chút lỗ đỉnh thực xác lập Việc bán giai đoạn này, theo quy luật, không xuất phát từ người nắm giữ nhiều cổ phiếu Những người thường có khả phán đốn đủ xác có mối quan hệ đủ sâu rộng để đảm bảo họ ln có lợi nhuận; hai điều ngăn cản họ bán giai đoạn đầu đợt tăng điểm, việc tiếp tục nắm giữ cổ phiếu hứa hẹn mang lại khoản lợi nhuận lớn nhiều Việc giá bị đẩy lên cao tới mức tùy thuộc vào tình trạng kinh tế Nếu tín dụng thả lỏng ngành kinh doanh nói chung giai đoạn phát đạt hy vọng vào đợt tăng điểm kéo dài; ngân hàng siết chặt cho vay sản xuất kinh doanh chẳng lấy làm sơi động sức tăng chắn mức giới hạn Nếu môi trường kinh tế vĩ mô không thuận lợi đợt bán ạt từ tay bán khống – thực tế – chấm dứt đà tăng thị trường; thị trường hỗ trợ tảng kinh tế vĩ mô ổn định đà tăng trì xuất lực bán từ người mua cổ phiếu để đầu tư thực sự, người bán cho giá đạt đỉnh Ở khía cạnh đó, thị trường sàn đấu người đầu tư đầu Mối quan tâm chủ yếu nhà đầu tư thực tỷ lệ lãi suất , họ không ngần ngại kiếm lời cách mua thấp bán cao Những người sẵn sàng đầu tư vào cổ phiếu mà họ cho có tiềm mức giá đem lại tỷ lệ lãi suất 6% năm; song họ bán chúng để đổi lấy mức lời 4% Trong đó, tay đầu chẳng thèm quan tâm tới tỷ lệ lãi suất Anh ta muốn mua vào trước giá tăng bán khống trước giá giảm Anh ta mua giá đỉnh đợt tăng điểm mạnh, miễn biết đợt tăng Bởi vậy, thị trường lên, nhà đầu tư cảm thấy thỏa mãn với tỷ lệ lãi suất đạt định bán cổ phiếu Do đó, lượng cổ phiếu quay vòng nhà đầu liên tục tăng lên tựa cầu tuyết lăn lại phình to Thơng thường, đợt biến động giá mức trung bình, với mức tăng từ đến 20 đô-la cổ phiếu, giao dịch nhà đầu tư nhiều so với nhà đầu Cứ trăm cổ phiếu bán mức giá 150, nhà đầu tư thu 15.000 đô-la; với số tiền trên, nhà đầu dễ dàng quay vịng lượng cổ phiếu lớn đến mười lần Lý khiến lượng cổ phiếu nhà đầu tư bán thị trường tạo ảnh hưởng lớn đến không nằm số lượng cổ phiếu bán thị trường vào thời điểm đó, mà chúng có lượng cung cố định không bị thiếu giá bị xuống thấp cách đáng kể Ngược lại, người đầu mua lại hay nhà đầu khác bán ngày hôm trước Đến lúc đó, dường tất mua vào Giá trở nên rối loạn Một cổ phiếu tăng vọt khiến tay bán khống kiên cường phải hốt hoảng Một cổ phiếu khác tăng mạnh tương tự, sau lại lặng lẽ hạ nhiệt cịn chưa có kịp để mắt tới nó, giống ếch bất ngờ nhảy khỏi giếng lặn tăm Một vài cổ phiếu khác dao động mạnh không kém, quanh mức định, giống tàu khổng lồ chạy guồng nước cố thoát khỏi chỗ cạn bãi cát cửa sông nhà đầu tư khác chất đầy cổ phiếu vào tài khoản họ, có điều khơng hồn tồn chắn điều Trong hồn cảnh này, xuống dốc nhỏ “hố đen” anh ta, cho dù hồn cảnh khác chí khơng buồn để ý hay nghĩ ngợi Lúc này, kiếm tìm dấu hiệu cho thấy thị trường đuối sức điều nguy hiểm chỗ trí tưởng tượng cho thấy điều tìm kiếm cho dù có thực tồn không! Điều tương tự xảy trường hợp muốn xác định xem thị trường giai đoạn tích lũy hay phân phối Nếu bạn muốn phân phối sau đợt tăng điểm mạnh, khả cao bạn nhận thấy Nếu bạn bán muốn phản ứng ngược lại thị trường để mua lại, bạn thấy nhiều dấu hiệu phục hồi Có câu ngạn ngữ mà Phố Wall hay sử dụng khơng có tin tưởng thị trường xuống mạnh mẽ anh chàng vừa bán hết cổ phiếu muốn mua lại Khi nghiên cứu yếu tố “kỹ thuật” thị trường vậy, tình hiểu theo hai chiều hướng khác Những dấu hiệu từ hai phía nhiều cân nhau, vài dấu hiệu chí cịn lý giải theo hai cách trái ngược; nhà đầu tư vào thời điểm cịn chưa quan tâm tới thị trường chọn cách mà cho khơn ngoan cả, đứng ngồi nhận thấy dấu hiệu rõ ràng xu hướng mà nghĩ diễn Trong hồn cảnh khơng rõ ràng thế, bạn nhận thấy quy luật gần bất biến nhà đầu tư tích cực mua vào lâu trước lý giải yếu tố cho thấy thị trường lên, người khác, bán khống nhận thấy dấu hiệu cho dù mờ nhạt xuống thị trường Quả kỳ lạ, hoàn toàn dễ lý giải Trong tình vậy, đánh giá cá nhân thị trường bị quan điểm tác động khơng có câu thần hiệu nghiệm “Đừng” Bởi lẽ, nhà đầu tư nhận khơng cịn nhà quan sát khách quan có nghĩa đạt bước tiến lớn Nhận thức giúp không mù quáng tin tưởng vào điều mà lúc tin suy luận hợp lý lại đơn giản thúc mạnh mẽ lịng tham Các nhà phân tích nhận thấy phần lớn đám đông công chúng thường tin thị trường cịn xuống đáy, ngược lại, lên đạt đỉnh nên họ lại người chiến thắng đánh bại triệu phú trị chơi cách đơn giản làm ngược lại họ cho đắn – mua cảm thấy cần bán bán cảm thấy cần mua Tom Lawson – thời kỳ hồng kim – dường có lần mơ tưởng cơng chúng bán lại cho nhà tư tập đoàn Standard Oil cổ phiều mua từ họ dồn tất vào chỗ – chắn Thomas, với nhân mình, người áp dụng phương pháp bán khống thị trường Nhưng công chúng khơng cịn ngây ngơ ương ngạnh xưa Rất nhiều nhà đầu tư nhỏ mua vào bán cách thông minh số lượng người xem việc tham gia thị trường trò cá cược may rủi giảm đáng kể – hài lịng điều đó, trừ tay môi giới trước làm giàu nhờ ngây ngơ vị khách hàng đáng kính Tuy nhiên, có điều ln ln thời điểm thị trường sung sức lúc gần đạt đỉnh nhất, thời điểm giá dường bắt đầu rơi tự lúc gần đáy Bởi vậy, phương pháp thực tế nhà đầu tư dùng để áp dụng nguyên tắc sẵn sàng bán niềm tin xu hướng lên thị trường lan rộng khắp nơi, mua vào công chúng trạng thái bi quan Nguyên tắc đặc biệt quan trọng nhà đầu tư thiết phải ghi nhớ muốn có lợi nhuận từ quan điểm thị trường, đến lúc lợi ích trùng khớp với xu hướng giá thị trường Tóm lại, nhà kinh doanh hay đầu tư chứng khoán nghiên cứu chứng khoán đủ lâu để đọc sách này, có khả kiếm lợi nhuận cách ngược lại suy nghĩ mình, chí điều có thể; cố gắng để đưa đánh giá khách quan, không định kiến nghiên cứu tâm lý đám đông, đặc biệt thể qua biến động giá VI -KHỦNG HOẢNG VÀ BỦNG NỔ Cả hai tượng khủng hoảng bùng nổ thị trường rõ ràng tượng mang tính tâm lý Điều khơng có nghĩa yếu tố thời điểm khơng đủ để khiến giá tăng hay giảm mạnh Tuy nhiên, “khủng hoảng” tự thân thể sụt giảm nghiêm trọng yếu tố bên ngồi gây ra, mà thường trạng thái khích đám đông kèm với cạn kiệt dịng vốn; đó, từ “bùng nổ” dùng để tăng trưởng mang tính đầu cao mức cần thiết Có điểm đặc biệt liên quan đến hai tượng khủng hoảng bùng nổ đáng xem xét cách riêng biệt Chúng ta thực kinh ngạc biết nỗi sợ hãi khủng hoảng có tác động lớn tới tâm trí nhà đầu tư Ký ức kiện diễn năm 1907 chắn giúp kiềm chế nhiều quy mô hoạt động đầu khoảng thời gian từ (Tháng Tư năm 1912) Những hoảng loạn với mức độ nghiêm trọng tương tự thực diễn vài lần, xác suất để diễn vịng tháng chí cịn nhỏ xác suất thua lỗ khoản đầu tư công ty nhận vốn bị phá sản Thế nhưng, bóng ma trận cuồng phong thường lên đầu kẻ non gan, thiếu kinh nghiệm họ nghĩ đến chuyện mua vào Một nhà đầu tư nói: “Phải, cổ phiếu Reading vững chãi đấy, xem bán với giá vào năm 1907 – có 70 đơ-la thơi!” Nhiều người thường cho giá giảm đợt khủng hoảng bộc phát bất ngờ nỗi sợ hãi, thứ đến nhanh qua chóng vánh Nhưng khơng phải Theo cách đó, nỗi sợ hãi bắt đầu giá lên gần tới đỉnh Một vài nhà đầu tư thận trọng bắt đầu lo sợ hưng phấn thị trường qua đợt sụt giảm nghiêm trọng đến liền sau trào lưu đầu giá lên đà Họ bán tác động suy nghĩ Trong thị trường xuống, xu hướng kéo dài đến vài năm, ngày có nhiều người cảm thấy mơi trường tài kinh doanh trở nên khó khăn họ lý dần cổ phiếu Sự thận trọng hay nỗi sợ hãi có biến động, lúc trồi lên, lúc lại sụt xuống sóng, lại lớn lên sau lần lùi xa bờ Sự hoảng loạn khơng đến bất ngờ, kết q trình tích lũy lâu dài Đáy sâu thực đợt khủng hoảng thường kết đường nỗi sợ hãi Các nhà đầu tư cảm thấy sợ hãi cổ phiếu nắm giữ bị sụt giá từ bỏ chúng trước giá chạm đáy Những mức giá thấp thường tạo lệnh bán nhà đầu tư mà nguồn vốn họ thời điểm cấp bách lại cạn kiệt Phần lớn họ bị bất ngờ huy động số tiền cần thiết để trì trạng thái có thêm chút thời gian; thị trường chứng khốn, “thời gian điểm mấu chốt hợp đồng,” thật không may, thứ họ thực khơng có Ngun nhân khiến nhà đầu tư phải gánh thua lỗ nghiêm trọng thời điểm xuống thị trường việc khơng giữ đủ tỷ lệ vốn có tính khoản cao Anh ta bị ràng buộc nhiều thỏa thuận đến mức chẳng nhận điều Anh ta có nhiều tài sản, lại khơng có xu tiền mặt Tình trạng này, đến lượt nó, hậu lòng tham, vội vã, tham vọng tin tưởng dễ dàng vào tương lai Trong khủng hoảng, có điều đáng ý là, đợt giảm giá thường ập tới gần tất người nghĩ giá xuống tới mức thấp có thể, đó, giá tiếp tục tụt xuống mức cịn thê thảm Kết nhiều nhà đầu tư, tưởng “chạm đáy”, nhận đáy giả lần đành đứng nhìn vừa mua vào xuống giá thảm hại Bởi tất vừa nhắc đến mà đáy khủng hoảng thị trường thường kết đường, suy nghĩ bi quan Ví dụ, năm 1907, người bình thường hiểu cổ phiếu mức giá thấp giá trị thực – vấn đề chỗ lúc đó, nhà đầu tư khơng đủ tiền để mua vào Mặt khác, sau thời gian dài thị trường xuống, giá mức thấp, thân lại chưa phải lý đầy đủ khiến người ta mua vào Vậy cịn lý khác chăng? Chìa khóa câu hỏi nằm “sự tích lũy vốn có tính khoản cao”, điều dễ dàng nhận thấy phục hồi nhanh chóng số dư tiền gửi so với tổng nợ vay ngân hàng New York (tất nhiên trừ quỹ đầu tư, nơi khoản nợ vô đa dạng khó kiểm sốt) Tuy nhiên, chủ đề có lẽ đưa xa rời chủ đề Chính giai đoạn cuối khủng hoảng diễn quan điểm hay sợ hãi công chúng mà bước đường nhà đầu tư khơng cịn tiền để bảo tồn trạng thái mình, nên giai đoạn đầu thời kỳ phục hồi sau thường diễn mà không cần lý cụ thể Các nhà kinh doanh chuyên nghiệp nói: “Thời kỳ khủng hoảng qua, cổ phiếu khó lịng lên giá tình hình khơng triển vọng nay.” Thế điều hồn tồn cổ phiếu thực lên, họ lấy lại trạng thái mà họ phải từ bỏ trước – bị buộc phải “bán tháo” cổ phiếu nắm giữ Có lẽ từ “sợ hãi” bị lạm dụng nhiều phân tích thị trường chứng khốn Nó bao hàm số người thực bán cổ phiếu tác động trực tiếp cảm giác “sợ hãi.” Thế cảm giác thận trọng đủ mạnh mẽ khiến người ta bán ra, hay niềm tin cứng nhắc giá phải giảm tạo dạng biến thể khác sợ hãi, đem lại kết tương tự Tác động sợ hãi hay thận trọng đợt khủng hoảng không dừng lại việc người ta đem bán cổ phiếu, mà quan trọng cịn ngăn người ta mua vào Ngăn cản nhà đầu tư trì hỗn mua vào dễ dàng nhiều so với việc khiến bán Chính vậy, khối lượng nhỏ cổ phiếu bị đẩy thị trường hoảng loạn gây sụt giá mạnh mẽ nhiều so với làm hồn cảnh khác Lệnh bán nhỏ, vấn đề khơng muốn Cũng yếu tố mà hồi phục sau khủng hoảng thường diễn nhanh Các nhà đầu tư thận trọng, biết chờ đợi sợ phải đối mặt với thị trường cịn đầy rẫy vết tích khủng hoảng, xong dấu hiệu lên xuất hiện, họ kéo mua vào Bởi mà bùng nổ, theo nhiều nghĩa, đảo chiều khủng hoảng Cũng giống nỗi sợ hãi lớn dần lan tỏa khắp nơi, tự tin niềm hứng khởi sinh sôi nảy nở ngày rộng ngự trị tâm trí hàng nghìn người, nhiều số họ tương đối trẻ thiếu kinh nghiệm kiếm đống tiền suốt thời kỳ giá lên Những nhà triệu phú hoang tưởng xuất nhiều thời kỳ hưng phấn kéo dài thị trường, sau rơi rụng gần hết giá xuống Những kẻ đầu này, thực tế kẻ vơ trách nhiệm Chính vơ trách nhiệm họ giúp họ kiếm tiền nhanh chóng nhờ giá cổ phiếu lên cao Những người cẩn trọng thường kiếm khoản lợi nhuận khiêm tốn giá lên – họ cuối lại người lợi nhiều Khi khoản lợi nhuận khiêm tốn tích lũy đủ, thị trường tạm thời rơi vào tay kẻ hoang tưởng liều lĩnh Chính việc mua vào cách táo bạo khiến giá tăng lên sau mức đủ cao – giống việc tiếp tục hạ xuống sau đủ thấp Khi giá vượt khỏi ngưỡng bình thường, người muốn bán khống để khai thác thị trường sau đạt đỉnh xuất Ý tưởng họ thật đúng, sớm mà Và thị trường tiếp tục lên, họ thường phải mua lại với giá cao hơn, điều thật bất hợp lý xét từ khía cạnh Xu hướng khiến kẻ tính tốn vội vàng phải tạm thời ẩn nấp nơi an toàn chờ đợi hội tốt Tác động tâm lý diện rộng góp phần làm cho thị trường giá lên đạt tới mức cao đến vô lý Một thị trường thường kèm với tăng giá tất ngành kinh doanh, tăng thường khiến nhà kinh doanh nghĩ công ty họ có lãi so với thực tế Nguyên ấn tượng sai lầm khám phá thơng qua thị trường hàng hóa Ví dụ, người bn hàng tạp phẩm có tay lượng hàng hóa trị giá 10.000 đơ-la vào tháng 1/1909 Vào thời điểm đó, số giá hàng hóa Bradstreet đứng mức 8,26 Tháng 1/1910, số 9,23 Nếu giá nhiều loại hàng hóa kho hàng tăng với tỷ lệ tỷ lệ Bradstreet giữ nguyên mức dự trữ có tay tài sản trị giá 11.168 đô-la vào tháng 1/1910 Vậy có khoản lợi nhuận 1.168 đơ-la vịng năm mà khơng cần phải làm gì, có lẽ tính tốn gì? Nhưng khoản lợi nhuận khơng có thật với số tiền chênh lệch 1.168 đô-la vào tháng 1/1910 đó, mua khơng nhiều so với thời điểm mua với 10.000 đô-la vào tháng 1/1909 Anh ta tự lừa dối cho giàu có hơn, ý tưởng sai lầm kích thích nhu cầu tiêu dùng đời sống đầu kinh doanh Hậu gián tiếp ảo tưởng trở nên giàu có giá tăng cao chí cịn nghiêm trọng hậu trực tiếp Chẳng hạn, anh chàng bn hàng tạp phẩm định dùng 1.168 đô-la để mua ô tô Quyết định có lợi cho ngành xe Nhiều đơn đặt hàng đến khiến công ty mở rộng nhà máy sản xuất Điều có nghĩa họ mua thêm nhiều nguyên vật liệu thuê thêm lao động Nhu cầu tăng khiến giá tăng cao khắp ngành nghề kinh doanh; vậy, đến hết năm tiếp theo, anh chàng bn hàng tạp phẩm lại có thêm khoản lợi nhuận tưởng tượng nữa, lần dùng để mua nhà hay sắm thêm nội thất chẳng hạn Thị trường chứng khoán đương nhiên cảm nhận biến động tăng giá Nhưng toàn câu chuyện giàu có trị lừa tâm lý nên sớm hay muộn anh chàng buôn hàng tạp phẩm phải kiếm tiền thực cách lao động chăm chỉ, sống tiết kiệm tính tốn để bù đắp lại khoản chi phí thực cho tơ đồ nội thất Một lần nữa, giá cổ phiếu giá hàng hóa lại tương tác với Nếu anh chàng bán tạp phẩm chúng ta, thêm vào khoản lợi nhuận tưởng tượng 1.168 đô-la, lại thấy giá cổ phiếu mà mua để đầu tư tăng thêm khoảng 10%, tiêu xài nhiều nữa; vậy, nhà tư nhận thấy thị trường lên khoảng 10%, họ thuê thêm người làm, nhu cầu gia đình họ tăng lên họ cần phải mua nhiều hàng tạp phẩm Cứ vậy, cảm giác tự tin hứng khởi lan rộng giống sóng tạo mặt nước ta ném đá xuống Và tất diễn biến phản ánh trung thực phong vũ biểu thị trường chứng khoán Kết là, năm 1902 hay 1906, giá cổ phiếu cao sơi động hoạt động thương mại hồn toàn dựa cảm nhận sai lầm bắt nguồn trực tiếp hay gián tiếp từ việc đo đạc thứ tiền Chúng ta cho thước đo cố định không thay đổi bất chấp thực tế giá trị tiền biến động giống sắt thép hay khoai tây thị trường hàng hóa Chúng ta quen với việc xác định giá trị bột mì tiền, lại gặp vấn đề lớn phải xác định giá trị tiền bột mì Nhưng chuyện vỡ lở, thị trường chứng khoán, với vai trò phong vũ biểu kinh tế, lại sụt giảm ngành kinh doanh khác nhìn chung hoạt động tốt Cơng chúng lại quay sang “nguyền rủa” “con cá mập khát máu phố Wall” tất muốn quét chúng nhanh gọn theo cách Thị trường chứng khốn, khơng lên chẳng ưa chuộng; song lâu dài, việc xuống làm lợi cho quốc gia nhiều xảy đến với làm dịu chắn đến với tồn kinh tế, cảnh báo trước cho vấn đề cần đối mặt, giúp chuẩn bị sẵn sàng cho Nhìn chung, xác định thời điểm kết thúc đợt bùng nổ thị trường thường khó nhiều so với việc xác định nào, khủng hoảng hoàn toàn qua Tuy nhiên, nguyên tắc cho hai việc lại đơn giản Chính dư thừa nguồn cung vốn điều khiến thị trường bắt đầu lên sau khủng hoảng kết thúc Tương tự, cạn kiệt vốn điều khiến xu hướng lên thị trường chấm dứt Sự cạn kiệt nhận thấy nhờ lãi suất vay đầu tư ngắn hạn tăng, số dư tiền gửi so với tổng nợ vay ngân hàng New York, lãi suất chiết khấu giấy tờ có giá thương mại phi thương mại tăng dần VII -TÂM LÝ NHỮNG NGƯỜI ĐẶT LỆNH THEO TỶ LỆ Các quan sát viên thị trường chứng khốn có lẽ sớm nhận nhìn chung có hai kiểu tâm lý ảnh hưởng tới giá thị trường Ta tạm gọi chúng “bốc đồng” “lạnh lùng” Ví dụ, người “bốc đồng” cho rằng: “Cả yếu tố lẫn kỹ thuật có lợi cho giá Cổ phiếu mua vào.” Một có kết luận này, tiến hành mua vào Anh ta không cố gắng hay kỳ vọng dị đáy Ngược lại, sẵn sàng mua đỉnh miễn nhận thấy triển vọng lên thị trường Còn kết luận thị trường có xu hướng quay đầu xuống hay tăng giá vượt điều kiện thực tế cho phép, bán Ngược lại, tuýp nhà đầu tư “lạnh lùng” không chịu mua vào giá lên Anh ta lý luận rằng: “Giá thường ngược lại vài điểm so với xu chung, so với xu mà tơi nhận thấy Vậy điều khơn ngoan mà tơi làm tận dụng biến động trái chiều này.” Bởi vậy, tin nên mua cổ phiếu vào, đặt lệnh mua với giá giảm dần theo bậc thang Suy luận sau: “Với tôi, dường giá bắt đầu tăng giảm xuống mức giá này, nhà tiên tri, giá thường giảm thêm khoảng ba điểm cảm thấy thị trường bắt đầu đảo chiều lên, thấy lúc Vậy tơi đặt lệnh mua khác với mức giá thấp dần nửa điểm khoảng cách ba điểm.” Những tay đầu điên rồ khơng hiểu điều kỳ quặc khiến họ nghĩ ngưỡng giảm tạm thời ba điểm Thế nhưng, nhà tư lớn, đặc biệt nhân vật giới ngân hàng lại thường tay tư “lạnh lùng” kiểu Họ khơng có đủ thời gian lẫn lòng kiên nhẫn để theo dõi sâu sát bảng giá không thừa nhận khả dự báo đợt biến động nhỏ giá thị trường Tuy nhiên, họ lại sẵn sàng tận dụng chúng sở hữu nhiều tiền, họ dễ dàng đạt mục đích cách đặt lệnh mua bán theo nhiều mức giá khác Thực tế thị trường tràn ngập lệnh mua bán kiểu vậy, hiểu chúng cách chúng thực hữu ích việc đánh giá điều kiện kỹ thuật xu hướng thị trường ngắn hạn Những người thuộc hai kiểu tư mà ta đề cập đến thực hành động trái ngược Việc mua bán kẻ “bốc đồng” thường khiến giá lên hay xuống, lệnh đặt nhiều mức giá khác kẻ nhóm bên lại giúp đảo ngược chiều hướng biến động thông thường Giả dụ, nhân vật ngành ngân hàng cho tình hình thị trường rõ ràng xu hướng chung thời gian tới lên Các lệnh mua nhiều người đặt mức giá giảm dần, thường điểm có nửa điểm, ¼ hay ⅛ lần Mặt khác, người kinh doanh trực tiếp sàn lại cho rằng, với diễn biến tạm thời khơng có lợi, theo đuổi chiều hướng giá xuống khôn ngoan Họ hiểu lệnh mua nhiều mức giá khác đưa ra, song họ tin cổ phiếu bán với giá giảm dần để lấp đầy lệnh mua mức giá khơng thể trì Nói cách khác, lượng cung cổ phiếu lưu động thị trường lớn nhiều so với khối lượng mà tay buôn bán cổ phiếu sàn quay vòng cho Bởi vậy, thị trường giảm lượng cổ phiếu hấp thụ hết lệnh mua với mức giá khác thấp so với giá Tình trạng dẫn đến mà ta thường gọi “sự kháng cự” Một lượng cung lưu động hấp thụ hết, thị trường lại tăng trở lại Nếu xu hướng chung lên, gặp kháng cự nhiều; giá tăng lên mức cao Và sau lệnh bán chốt lời với mức giá khác lại tung ra, song hành với lên thị trường, lượng cung lưu động lại tăng dần trở nên tải thị trường lại cần kháng cự khác Cuối cùng, thị trường đạt mức cân bằng, vài yếu tố vĩ mô thay đổi khiến cho phần toàn lệnh mua bị rút lại, thay vào lệnh bán Kịch thị trường giá lên tiếp diễn Giờ tạo thị trường giá giảm trở nên dễ dàng nhiều so với tạo thị trường giá tăng Tình hình lại trở nên hồn tồn trái ngược với vừa mô tả trên, xu hướng xuống thị trường điều tránh khỏi Thông thường, xung quanh đỉnh mot đợt bùng nổ van co đợt giảm giá nhẹ cac lenh đặt mua theo tỷ le, song cac lenh ban chot lời với gia cao van hap thụ het khien thị trường tiep tục bien đong khoảng hẹp vong mot thang Thực te, thị trường van đứng mức đỉnh chừng lượng co phieu ma cong chung muốn mua vao van lớn lượng ban Đoi hien tượng gọi la “phan phoi” Mot giai đoạn tương tự gọi “tích lũy” thường xảy sau mot giai đoạn giảm giá thị trường hoàn toàn biến xu hướng len th van chưa xuat hien Nghiên cứu kỹ lưỡng tình hình giao dịch tin tức đăng tải liên tục mặt báo thường cho phép chuyên viên kinh doanh dày dặn kinh nghiem biet lenh ban hay mua theo tỷ le đo bị rút hay chuyển biến theo chiều ngược lại Một thị trường giá lên tràn ngập lệnh mua theo tỷ lệ “ủng hộ” người tin tưởng vào chiều hướng ngược lại Những người tin thị trường xuống dè dặt việc đẩy giá xuống với lệnh đặt theo tỷ lệ phía bên kia, cổ phiếu họ liên tục rơi vào tay người khác Họ cho “rất cổ phiếu giá thấp tung ra”; họ bắt đầu cảnh giác với cách thị trường xuống Ngược lại, trường hợp thị trường xuống, có ủng hộ người tin vào chiều hướng lên giao dịch trở nên sơi động cách nhanh chóng Càng gần đến cuối đợt tăng giá, thay đổi dễ nhận biết Giá giảm nhanh chóng với khối lượng giao dịch lớn, phục hồi tỏ chậm chạp vấp phải sức kháng cự lớn lệnh bán chốt lời gây Đến lúc này, thời điểm lệnh mua theo tỷ lệ bị rút lại hàng loạt dễ nhận Trong thị trường xuống, “áp lực” bán xuất để hỗ trợ xu hướng chung thị trường Các lệnh theo tỷ lệ phần lớn đặt nhằm chốt lời thị trường lên giá Chỉ có lượng nhỏ nhà đầu tư mua vào thực sự, giao dịch trở nên ảm đạm giá nhích lên Giai đoạn cuối đợt suy giảm, “sự hỗ trợ” tăng lên “áp lực” dần tan biến, giá hồi phục nhanh mạnh từ mức thấp Giả thuyết mà ta thường gặp lại “lực hỗ trợ” “áp lực” kẻ muốn thao túng thị trường gây Nhưng thực tế, kết hoạt động đặt lệnh mua bán theo tỷ lệ hàng trăm người khác nhau, người mà tâm lý họ với thị trường thường xuyên ngăn họ không mua hay bán cách “bốc đồng.” VIII - TÂM LÝ NHÀ ĐẦU TƯ CÁ NHÂN Trong chương trước, thấy nhiều, khơng nói phần lớn, diễn biến lệch lạc thị trường đầu bị quy kết âm mưu thao túng thị trường, song thực tế lại kết diễn biến tâm lý bất thường diễn thị trường Đặc biệt, biến động bất thường thường kết việc người kinh doanh cổ phiếu cố gắng hành động không dựa liệu thực tế hay đánh giá riêng tác động yếu tố bên lên giá Họ dựa tác động mà họ tin thực tế tin đồn gây suy luận người khác Thái độ thị trường mở khoảng trống hồn tồn mẻ, đốn, thứ vượt khỏi giới hạn thông thường hiểu biết hay thực tế Nhưng thật ngốc nghếch khẳng định suy luận dựa người khác làm thị trường phương pháp sai lầm Nó thường làm cho người chưa có nhiều kinh nghiệm cảm thấy rối trí; với tay lão luyện đơi lại chìa khóa thành cơng, khơng phải lúc phương pháp cho kết chắn Một đứa trẻ lần đầu tập sử dụng dao tự làm bị thương, dao lại cơng cụ vô hữu hiệu tay đầu bếp tài ba Vậy người thơng minh phải có thái độ tham gia thị trường chứng khoán? “Một nhà đầu tư đơn thuần”, tức mua vào tiền nắm giữ cổ phiếu cách tự phát không cần giới hạn thời gian hay mục tiêu lợi nhuận Anh ta cần xem xét vấn đề mức đủ để không khiến thân cảm thấy lúng túng trước diễn biến thất thường tâm lý đám đơng hay trước suy luận ngược Anh ta có thành tốt đẹp cách dành hết tâm trí vào hai thứ quan trọng nhất: thực tế thị trường giá Tỷ lệ lãi suất thời, khả kiếm lời công ty mà nắm cổ phiếu, diễn biến tình hình trị có tác động tới thị trường vốn thay đổi giá trước thực tế – liệu quan trọng cho đánh giá Khi thấy lạc sâu vào việc đánh giá xem “HỌ” làm tiếp theo, hay tác động kiện lên tâm lý nhà đầu sao, khơng thể làm khơn ngoan quay lại với liệu lối tư thông thường Nhưng với chuyên viên kinh doanh chứng khốn, việc lại hồn tồn khác Anh ta khơng cần phải quên hết thực tế bày trước mắt, song mục tiêu phải “cưỡi sóng.” Điều có nghĩa hành động phần lớn dựa điều người khác nghĩ làm Và vậy, thái độ công cụ quan trọng tạo nên thành công Đầu tiên, phải người lạc quan cách có lý lẽ Bởi số phận dù có nghiệt ngã đến đâu có lẽ khơng tồi tệ bi quan người khơng thể nắm bắt động lực đằng sau biến động giá đánh niềm tin vào nhiều thứ quý giá khác sống Tuy nhiên, chất ngành kinh doanh đặc biệt này, niềm lạc quan cần có chút khác biệt so với niềm lạc quan truyền thống vốn đem lại thành công cho người ngành kinh doanh khác Xét cách chung tính cách lạc quan có nghĩa ln ln ni dưỡng hy vọng, ln ln tin tưởng vào thân, có niềm tin chắn thân làm điều đắn kiên định với mục tiêu đặt Thế nhưng, bạn khiến thị trường chứng khoán theo đường bạn chọn cách tin tưởng chắn vào đường Đây hồn cảnh điển hình phương pháp tư mẻ lúc áp dụng cách trực tiếp Trong thị trường chứng khốn, bạn chẳng ngồi giọt nước vơ số sóng kiện lớn nhỏ Vì thế, lạc quan khơng có nghĩ niềm tin sóng cập bờ lúc cách bạn muốn, mà niềm tin bạn lướt với chúng mà không để bị rớt lại đằng sau Sự lạc quan mang màu sắc trí tuệ lý trí Cịn lạc quan dựa lịng tâm ngoan cố mà Một phẩm chất khác giúp bạn làm nên thành công hầu hết lĩnh vực đời sống lịng nhiệt huyết Nhưng phẩm chất hồn tồn vơ dụng thị trường chứng khốn Thời điểm bạn cho phép thân trở nên nhiệt tình hứng khởi lúc bạn lực suy luận đầu hàng trước niềm tin kỳ vọng Lòng nhiệt huyết giúp bạn gây ảnh hưởng lên người khác, thị trường, điều bạn muốn làm (trừ bạn nhân vật lớn, có khả dẫn dắt xu hướng lên thị trường) Bạn muốn đầu óc tỉnh táo, khách quan điềm tĩnh nước mặt hồ ngày lặng gió Bất thứ cảm xúc – hứng khởi, sợ hãi, giận hay u buồn – đám mây che mờ tâm trí Cảnh báo chuyên viên giao dịch chứng khốn khơng nên ngoan cố điều hiển nhiên Bởi đủ tỉnh táo tới mức ln tự động ngăn cản khơng trở nên Vấn đề chỗ phân biệt cách rạch ròi bên kiên định quán theo đuổi kế hoạch hoàn cảnh trở nên thuận lợi hơn; bên ngoan cố bám lấy quan điểm nhiều kiện sau chứng minh điều ngược lại Nếu ngày người ta tạm qn thị trường chứng khốn, hay đẩy khỏi suy nghĩ người, ngày chuyên viên kinh doanh có tư hồn tồn sáng rõ để nhìn nhận lại ngoan cố đến vơ lý họ Chính giả thuyết mà đơi cần tạm thời cắt đứt hợp đồng hay cam kết tránh xa khỏi thị trường vòng vài ngày Sai lầm thường gặp người kinh doanh chứng khốn có lẽ “sự thiển cận.” Người ta thường mắc phải điều khơng có nhìn tồn diện điều xảy Một vài kiện khiến cho đầu óc chống ngợp q quan tâm đến nó, tới mức nghĩ ảnh hưởng đến giá thị trường Và hành động dựa cách hiểu Có thể thân quan điểm khơng sai, có điều yếu tố khác khiến cho tác động kiện mà quan tâm khơng cịn trước Trên thực tế bạn gặp phải vấn đề Bạn gặp người bảo thủ hỏi xem quan điểm tình hình thời Anh ta đáp rằng: “Tôi lo lắng lan tràn quan điểm cấp tiến Làm hy vọng dịng vốn chảy vào công ty lợi nhuận bị lúc quan điểm pháp chế xã hội chủ nghĩa chiếm ưu thế.” Bạn nhẹ nhàng gợi cho nhớ vụ mùa bội thu ngành nơng nghiệp năm nay, tình hình kinh doanh tốt đẹp ngân hàng, sôi động ngành thương mại Nhưng tất thứ khơng gây ấn tượng tới anh bạn đáng kính Anh ta bán hết cổ phiếu cất tiền nơi an toàn ngân hàng (Anh ta bán khống lượng cổ phiếu khơng nói cho bạn điều đó) Và không mua lại công chúng “có quan điểm lành mạnh hơn.” Người mà bạn hỏi thăm nói: “Thị trường khơng thể xuống sâu với tình hình mùa vụ thuận lợi đâu Sản lượng nông nghiệp sở thứ Với chín tỷ đơ-la gặt hái từ nông trại chảy thẳng vào ngành kinh tế khác, chắn có viễn cảnh tốt đẹp thời gian tới.” Lúc bạn lại đề cập đến thuyết cấp tiến, mối nguy đến từ người ủng hộ chủ nghĩa xã hội, giá đời sống tăng cao… nghĩ điều chẳng quan trọng so với chín tỷ đơ-la Và tất nhiên mua dần cổ phiếu vào Hãy cảnh giác với câu nói: “Đây yếu tố quan trọng nay”, trừ diễn biến thị trường cho thấy người đồng ý với bạn Mỗi người suy nghĩ theo cách riêng mình, cho bạn có suy nghĩ khác với người cho dù lúc bạn thấy Thị trường chứng khoán kết hợp nhiều cách nghĩ, với nhiều điểm khác biệt Bởi dù bạn có yếu tố có quan trọng đến đâu khơng thể điều khiển diễn biến giá bất chấp yếu tố khác Một ví dụ điển hình việc áp đặt quan điểm cá nhân câu chuyện “linh cảm” Nếu danh từ thực mang ý nghĩa dâng trào đột ngột mạnh mẽ trước ý tưởng khiến nhà kinh doanh định theo đuổi bất chấp lý Trong nhiều trường hợp, “linh cảm” không khác ngồi thơi thúc mạnh mẽ Hầu hết nhà kinh doanh nhiều lần phát biểu rằng: “Tơi có cảm giác phải làm việc này” “Không hiểu không thích đề nghị lắm” lại khơng thể đưa lời giải thích rõ ràng cho quan điểm “Linh cảm” người theo dõi thị trường chứng khoán đến nửa đời người Chắc chắn kết tích tụ nhiều dấu hiệu nhỏ mà dấu hiệu mờ nhạt đầu óc thân chủ thể xem xét cách rõ ràng Chỉ nhà kinh doanh có kinh nghiệm có “linh cảm.” Những tay vào nghề, hay kẻ không theo dõi sát yếu tố kỹ thuật thị trường chắn làm trị cười nói “linh cảm” thân Một nhà kinh doanh thành công dần học diễn biến tâm lý thân làm quen với sai lầm mà thường gặp phải đánh giá thị trường Nếu thấy thân vội vã đưa kết luận, học cách chờ đợi Sau đưa định, ngâm ngợi định thời gian định cảm thấy chín muồi Kể cảm thấy tự tin nhất, không dồn hết tâm vào động thái mà để dành lại chút khoảng trống Nếu cảm thấy thận trọng, học cách mạo hiểm chút, mua vào cổ phiếu tâm trí bị bao phủ sương nghi ngờ Hầu hết gợi ý hữu dụng nêu dạng phủ định Việc sai lầm có ích nhiều so với việc đưa hành động đắn để rập khuôn theo Nhưng vài điểm tóm tắt sau có lợi cho nhà kinh doanh: Mục đích bạn phải ln giữ cho đầu óc minh mẫn tỉnh táo Do đó, đừng hành động vội vã dựa thơng tin cảm tính bề ngồi, đừng mua hay bán với khối lượng lớn phải lo lắng đừng để bị ảnh hưởng trạng thái thị trường Hãy hành động dựa đánh giá thân dựa hoàn toàn vào đánh giá người khác Khi nghi ngờ, rời xa thị trường Trì hỗn đỡ tốn thua lỗ Hãy cố gắng nắm bắt xu hướng cảm xúc Dù tạm thời ngược lại yếu tố ngược lại khơng phải phương cách hiệu Sai lầm lớn chín mươi chín số trăm nhà kinh doanh tin tưởng thị trường lên đỉnh cịn xuống đáy Vì vậy, đừng theo đuổi bạn cho khơng cịn hợp lý, cho dù lợi nhuận mà bạn khơng làm có lớn đến đâu Những vừa nhắc đến chương mẻ Khi nghiên cứu cách kỹ nói cách chắn Còn lúc này, tác giả hy vọng nhận xét đề xuất giúp ích phần cho bạn đọc việc tránh rủi ro khơng đáng có áp dụng ngun tắc phân tích rõ ràng đầu tư đầu thị trường chứng khoán