Nội dung gồm: I. Khái niệm, đặc điểm, chức năng của thị trường chứng khoán sơ cấp II. Các phương thức phát hành chứng khoán III. Chào bán chứng khoán lần đầu ra công chúng (Nội dung được biên soạn theo thực tế thị trường chứng khoán Việt Nam)
CHƯƠNG III THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN SƠ CẤP Nội dung: I Khái niệm, đặc điểm, chức thị trường chứng khoán sơ cấp II Các phương thức phát hành chứng khoán III Chào bán chứng khoán lần đầu cơng chúng CHƯƠNG III THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN SƠ CẤP Nội dung: I Khái niệm, đặc điểm, chức thị trường chứng khoán sơ cấp II Các phương thức phát hành chứng khoán III Chào bán chứng khoán lần đầu công chúng Biên soạn: ThS Đỗ Văn Quý I Khái niệm, đặc điểm, chức thị trường chứng khoán sơ cấp * Khái niệm Thị trường chứng khoán sơ cấp thị trường mua bán chứng khốn phát hành lần đầu hay cịn gọi thị trường phát hành Biên soạn: ThS Đỗ Văn Quý I Khái niệm, đặc điểm, chức thị trường chứng khoán sơ cấp * Đặc điểm - Là thị trường hoạt động khơng liên tục, hoạt động có đợt phát hành chứng khốn - Tham gia vào thị trường chứng khoán sơ cấp chủ yếu nhà phát hành, nhà đầu tư - Giá bán chứng khoán nhà phát hành định - Khối lượng nhịp độ giao dịch thị trường sơ cấp thấp nhiều so với thị trường thứ cấp Biên soạn: ThS Đỗ Văn Quý I Khái niệm, đặc điểm, chức thị trường chứng khoán sơ cấp * Chức - Đối với doanh nghiệp Giúp doanh nghiệp huy động vốn cho đầu tư, mở rộng sản xuất - Đối với nhà nước Có thêm vốn để xây dựng sở hạ tầng, giải vấn đề thiếu hụt ngân sách - Đối với nhà đầu tư Tạo môi trường đầu tư cho nhà đầu tư Biên soạn: ThS Đỗ Văn Quý II Các phương thức phát hành chứng khoán 2.1 Chào bán chứng khoán riêng lẻ 2.2 Chào bán chứng khốn cơng chúng Biên soạn: ThS Đỗ Văn Quý II Các phương thức phát hành chứng khoán 2.1 Chào bán chứng khoán riêng lẻ Là việc chào bán chứng khốn khơng thuộc trường hợp Chào bán thông qua phương tiện thông tin đại chúng theo phương thức sau đây: a) Chào bán cho 100 nhà đầu tư, không kể nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp; b) Chỉ chào bán cho nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp Biên soạn: ThS Đỗ Văn Quý II Các phương thức phát hành chứng khoán 2.2 Chào bán chứng khoán cơng chúng Là việc chào bán chứng khốn theo phương thức sau đây: a) Chào bán thông qua phương tiện thông tin đại chúng; b) Chào bán cho từ 100 nhà đầu tư trở lên, không kể nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp; c) Chào bán cho nhà đầu tư không xác định Biên soạn: ThS Đỗ Văn Quý III Chào bán chứng khoán lần đầu công chúng 3.1 Điều kiện chào bán chứng khốn lần đầu cơng chúng 3.2 Thủ tục chủ yếu chào bán chứng khốn lần đầu cơng chúng 3.3 Các phương thức chào bán chứng khoán công chúng Biên soạn: ThS Đỗ Văn Quý 3.1 Điều kiện chào bán chứng khốn lần đầu cơng chúng 3.1.1 Điều kiện chào bán cổ phiếu công chúng bao gồm: a) Mức vốn điều lệ góp thời điểm đăng ký chào bán từ 30 tỷ đồng trở lên tính theo giá trị ghi sổ kế toán; b) Hoạt động kinh doanh 02 năm liên tục liền trước năm đăng ký chào bán phải có lãi, đồng thời khơng có lỗ lũy kế tính đến năm đăng ký chào bán; c) Có phương án phát hành phương án sử dụng vốn thu từ đợt chào bán cổ phiếu Đại hội đồng cổ đông thông qua; d) Tối thiểu 15% số cổ phiếu có quyền biểu tổ chức phát hành phải bán cho 100 nhà đầu tư cổ đông lớn; trường hợp vốn điều lệ tổ chức phát hành từ 1.000 tỷ đồng trở lên, tỷ lệ tối thiểu 10% số cổ phiếu có quyền biểu tổ chức phát hành; Biên soạn: ThS Đỗ Văn Quý 10 3.3.2 Phương thức bảo lãnh phát hành * Các hình thức bảo lãnh phát hành Bảo lãnh cam kết chắn Bảo lãnh tất không Bảo lãnh với cố gắng tối đa Bảo lãnh tối thiểu - tối đa Bảo lãnh dự phòng Biên soạn: ThS Đỗ Văn Quý 23 Bảo lãnh cam kết chắn Cam kết mua tồn số chứng khốn để bán lại 100% Bán lại Nhà đầu tư Mua Biên soạn: ThS Đỗ Văn Quý 24 Bảo lãnh tất không Cam kết bán hết số chứng khốn khơng hủy bỏ đợt chào bán 100 % Hoặc Biên soạn: ThS Đỗ Văn Quý 0% 25 Bảo lãnh cố gắng tối đa Cam kết cố gắng tốt Max Phân phối Biên soạn: ThS Đỗ Văn Quý Công chúng đầu tư 26 Bảo lãnh tối thiểu - tối đa Là hình thức trung gian bảo lãnh với cố gắng tối đa bảo lãnh tất không Cụ thể bên phát hành yêu cầu tổ chức bảo lãnh tự chào bán tồn chứng khốn đạt mức tối đa Trong trường hợp chứng khoán bán có số lượng thấp mức sàn quy định tồn đợt phát hành hủy bỏ 100% Phân phối Công chúng đầu tư Mức tối đa Mức Min tối thiểu Biên soạn: ThS Đỗ Văn Quý 27 Bảo lãnh dự phòng Khi tổ chức phát hành phát hành thêm CP thông qua việc phát hành quyền mua cho CĐHH, tổ chức bảo lãnh phát hành cam kết mua quyền mua không thực Số lại Biên soạn: ThS Đỗ Văn Quý Mua lại 28 Theo LCK 2019 Bảo lãnh phát hành chứng khoán mua số chứng khốn cịn lại chưa phân phối hết Biên soạn: ThS Đỗ Văn Quý 29 III Chào bán chứng khốn lần đầu cơng chúng 3.3.2 Phương thức bảo lãnh phát hành * Quy trình thực bảo lãnh Gồm bước chủ yếu sau: Phân tích đánh giá khả chào bán Chuẩn bị hồ sơ xin phép chào bán Phân phối CK công chúng Biên soạn: ThS Đỗ Văn Quý 30 III Chào bán chứng khoán lần đầu công chúng 3.3 Các phương thức chào bán chứng khốn cơng chúng 3.3.3 Chào bán chứng khốn qua đấu thầu (đấu giá) Biên soạn: ThS Đỗ Văn Quý 31 3.3 Các phương thức chào bán chứng khoán cơng chúng 3.3.3 Chào bán chứng khốn qua đấu thầu (đấu giá) Quy trình phương pháp đấu thầu thể điểm sau: a) Thông báo đấu thầu: Sau tố chức phát hành chuẩn bị xong công việc phát hành đăng ký phát hành ủy ban Chứng khoán chuẩn y, tổ chức phát hành thông báo mời nhà đầu tư chuyên nghiệp tham gia dự thầu Trong thông báo cần cung cấp thông tin cần thiết đợt đấu thầu Đối tượng tham gia đấu thầu thường doanh nghiệp, tổ chức tín dụng, cơng ty tài chính, cơng ty bảo hiểm, quỹ đầu tư Biên soạn: ThS Đỗ Văn Quý 32 3.3 Các phương thức chào bán chứng khốn cơng chúng 3.3.3 Chào bán chứng khoán qua đấu thầu (đấu giá) Quy trình phương pháp đấu thầu thể điểm sau: b) Đặt thầu ký quỹ: Các đơn vị đặt thầu phải có phiếu đặt thầu gửi đến tổ chức đấu thầu trước 12 ngày mở thầu, phiếu đặt thầu dán kín bỏ vào hịm phiếu đặt thầu Họ phải giữ bí mật thơng tin dự thầu Tiền đặt thầu yêu cầu phải bí mật, người tham gia đấu thầu cạnh tranh giá (hay lãi suất) Biên soạn: ThS Đỗ Văn Quý 33 3.3.3 Chào bán chứng khốn qua đấu thầu (đấu giá) Quy trình phương pháp đấu thầu thể điểm sau: c) Mở thầu xác định kết quả: Vào quy định ngày đấu thầu, tổ chức đấu thầu mở phiếu đặt thầu, phân loại phiếu hợp lệ không hợp lệ xác định khối lượng trúng thầu Khối lượng trúng thầu tính theo thứ tự tăng lên lãi suất đặt thầu Trường hợp mức lãi suất trúng thầu cao nhất, khối lượng đặt thầu vượt mức vốn huy động khối lượng trúng thầu phân chia cho phiếu đặt thầu theo tỷ lệ thuận với khối lượng đặt thầu phiếu mức lãi suất Sau kết xác định, kết công bố" công khai gửi tới tất người tham gia đấu thầu Biên soạn: ThS Đỗ Văn Quý 34 3.3.3 Chào bán chứng khốn qua đấu thầu (đấu giá) Quy trình phương pháp đấu thầu thể điểm sau: d) Thông báo kết đấu thầu: Kết đấu thầu thông báo cuối ngày mở thầu phương tiện thông tin đại chúng Nội dung thông báo gồm có: + Số " tiền đặt thầu (hợp lệ, không hợp lệ) số " phiếu trúng thầu + Tổng khối lượng chứng khoán trúng thầu + Lãi suất trúng thầu Tất đơn vị trúng thầu phải có trách nhiệm tốn lần tồn khối lượng chứng khoán trúng thầu thời gian qui định Biên soạn: ThS Đỗ Văn Quý 35 36 37