Tiểu luận nhóm môn học phân tích báo cáo tài chính chủ đề phân tích báo cáo tài chính tập đoàn woolworths group

ĐẠI HỌC UEH TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH KHOA NGÂN HÀNG - - TIỂU LUẬN NHĨM Mơn học: Phân tích báo cáo tài Chủ đề: PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH TẬP ĐOÀN WOOLWORTHS GROUP Giảng viên hướng dẫn : TS Trịnh Hiệp Thiện Danh sách thành viên nhóm Nguyễn Thị Cẩm Nguyên Phạm Bích Hải Trần Thu Hằng - 31211021771 Trần Hồng Anh - 31211021198 TP Hồ Chí Minh, ngày 29 tháng năm 2023 Đánh giá tham gia thành viên nhóm: Thành viên thực đánh giá Thành viên đánh giá NHĨM Trung Trần Hồng bình Anh Nguyễn Thị Cẩm Ngun Phạm Bích Hải Trần Thu Hằng Nguyễn Thị Cẩm Nguyên - 100% 100% 100% 100% 100% Phạm Bích Hải - 100% 100% 100% 100% 100% Trần Thu Hằng - 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% Trần Hoàng Anh 31211021198 Ký tên Mục lục II GIỚI THIỆU Tổng quan Woolworths Group Limited: Tổng quan mặt hàng tiêu dùng: 2.1 Siêu thị cửa hàng tạp phẩm: 2.2 Cửa hàng bách hóa: 2.3 Cửa hàng trực tuyến: Chiến lược Woolworths: Phân tích sách kế toán: 4.1 Thuê hoạt động: 4.2 Lợi thương mại: Tổng quan kết hoạt động năm 2021: Diễn biến giá cổ phiếu III Trả lời câu hỏi Đánh giá cách công ty cạnh tranh (dẫn đầu chi phí khác biệt hóa sản phẩm) nguồn lợi cạnh tranh cơng ty gì? 1.1 Mơ hình năm áp lực cạnh tranh: 1.2 Lựa chọn lợi cạnh tranh Woolworths: 1.3 Nguồn lợi cạnh tranh Woolworths Chuẩn bị báo cáo giải trình hiệu tài chính, vị cơng ty hiệu suất dòng tiền vào năm 2021 để trình bày trước Hội đồng quản trị, bao gồm việc tham chiếu đến tác động chiến lược ngành số tài công ty 10 2.1 Khả sinh lợi 10 2.2 Khả toán dài hạn 10 2.3 Tính khoản 11 2.4 Hiệu suất 11 2.5 Thông tin cần thiết bổ sung 11 Trên sở phân tích kế tốn, vạch điều chỉnh xảy đánh giá tác động điều chỉnh báo cáo tài số yếu tố giao ước nợ tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu So sánh hiệu suất tài vị trí Woolworths trước sau thực điều chỉnh .11 3.1 Điều chỉnh thuê hoạt động: 11 3.2 Khả toán: 14 Tính tốn giá trị Z-Score Altman cho năm từ 2019 - 2021 Thảo luận yếu tố quan trọng báo hiệu khả phá sản vào năm 2021 15 4.1 Tính hệ số nguy phá sản Z-Score từ năm 2019-2021 Woolworths: 15 4.2 Thảo luận yếu tố quan trọng báo hiệu khả phá sản vào năm 2021: 16 Ước tính tốc độ tăng trưởng doanh số năm tới dự báo báo cáo tài ngân sách giai đoạn 2022 – 2026 17 Sử dụng mơ hình định giá thặng dưa thu nhập thặng dư để ước tính giá cổ phiếu đối chiếu với giá cổ phiếu thị trường cuối năm 2021 21 IV KẾT LUẬN 23 V PHỤ LỤC 23 VI TÀI LIỆU THAM KHẢO 24 I II.GIỚI THIỆU Tổng quan Woolworths Group Limited: Công ty Thành lập Trụ sở Ngành công nghiệp CEO Các phận Website : Woolworths Group Limited : 22/09/1924 : Bella Vista, New South Wales, Úc : Bán lẻ : Mr Brad Banducci : Supermarkets (Woolworths, Countdown), General Merchandise (Big W), Finance (Woolworths Finance, Every Rewards) http://www.woolworthsgroup.com.au/ Logo Tập đoàn Woolworths thành lập vào ngày 22 tháng năm 1924 năm doanh nhân người Úc - Percy Christmas, Stanley Chatterton, Cecil Scott Waine, George Creed Ernest Williams Cửa hàng mở vào ngày tháng 12 năm 1924 Pitt Street of Sydney Arcade, gọi "Tầng hầm tuyệt vời Woolworths" Woolworths Group Limited tập đoàn bán lẻ đa quốc gia hàng đầu Úc đứng thứ hai New Zealand, với hoạt động cung cấp thực phẩm, dịch vụ tài Với tư cách nhà bán lẻ Woolworths Limited, công ty gia nhập thị trường New Zealand vào năm 1929, kinh doanh tiểu bang vùng lãnh thổ Úc kể từ năm 1960 Woolworths Group trải qua tăng trưởng ổn định suốt kỷ 20 bắt đầu đa dạng hóa hoạt động kinh doanh Kể từ năm 2012, Tập đồn Woolworths trải qua q trình hợp đáng kể, thối vốn trung tâm mua sắm, cải thiện nhà cửa, bán lẻ nhiên liệu, bán lẻ rượu khách sạn để tập trung vào bán lẻ siêu thị Woolworths Group Limited sở hữu Siêu thị Woolworths, chương trình khách hàng thân thiết Everyday Rewards cửa hàng bách hóa giảm giá Big W Úc siêu thị Countdown, Super Value Fresh Choice New Zealand Woolworths có 3.000 cửa hàng, trạm xăng, khách sạn Úc New Zealand 197.000 nhân viên làm việc nhà bán lẻ Úc bán hàng trực tuyến Tổng quan mặt hàng tiêu dùng: – Woolworths group Vào năm 2021, công ty tạo tổng doanh thu 55.694.000.000 USD bao gồm doanh thu bán hàng doanh thu khác, có 210.067 nhân viên Úc bao gồm nhân viên từ tất công ty kiểm soát Woolworths Woolworths chuyên cung cấp sản phẩm dịch vụ từ thực phẩm tươi sống, thực phẩm đóng hộp, đồ gia dụng, đồ điện tử loại thức uống Công ty cung cấp dịch vụ tài thẻ tín dụng, dịch vụ bảo hiểm khoản cho vay Tập đoàn Woolworths bao gồm hình thức kinh doanh: 2.1 Siêu thị cửa hàng tạp phẩm: Hai chuỗi siêu thị lớn Woolworths Supermarkets Úc Countdown NewZealand thuộc sở hữu tập đoàn Woolworths 2.2 Cửa hàng bách hóa: Cửa hàng bách hóa có mức độ tập trung cao Úc Bốn hãng lớn nhất, có Big W thuộc Woolworths Limited Úc, hãng lại thuộc Hoa Kỳ Nam Phi Các cửa hàng bách hóa cạnh tranh cạnh tranh với cửa hàng khác có hãng thời trang khổng lồ giới việc bán hàng trực tuyến Ngoài cửa hàng bách hóa phải cạnh tranh với cửa hàng bán lẻ ngành hàng IKEA đồ nội ngoại thất, Harvey Norman JB Hi-Fi thiết bị điện điện tử gia dụng, máy tính, với Country Road hàng may mặc… 2.3 Cửa hàng trực tuyến: Woolworths cửa hàng Úc đầu việc bán hàng trực tuyến Trong thời gian dịch Covid, người dân Úc sử dụng ngày nhiều dịch vụ giao hàng, với doanh số bán hàng tạp hóa trực tuyến dự kiến tăng 46,2% năm 2020 Chuỗi siêu thị khổng lồ Woolworths Australia khép lại năm 2021 với mức lợi nhuận cao nhờ hoạt động bán hàng trực tuyến tăng trưởng mạnh Trong báo cáo lợi nhuận cổ tức năm, Woolworths cho biết doanh số bán hàng trực tuyến chuỗi siêu thị năm 2021 tăng 58% so với năm 2020 lên khoảng 4,1 tỷ USD Ngoài ra, tập đồn Woolworths cịn cung cấp dịch vụ tài mang thương hiệu Woolworths thẻ tín dụng, thẻ quà tặng, bảo hiểm… Thị trường siêu thị Úc bị thống trị hai gã khổng lồ Coles Woolworths, họ chiếm 61% doanh số bán hàng tạp hóa địa phương Bởi thế, Coles đối thủ cạnh tranh lớn Woolworths, tất nhiên, Woolworths đề chiến lược cạnh tranh để đứng vững vị trí dẫn đầu ngành bán lẻ Úc Chiến lược Woolworths: Tập đoàn Woolworths tập trung vào việc tạo giá trị lâu dài bền vững cho khách hàng, nhân viên, cổ đông, nhà cung cấp cộng đồng cách hướng đến mục đích “create better experiences together for a better tomorrow” (tạm dịch tạo trải nghiệm cho ngày mai tốt đẹp hơn) – Woolworths group Với nỗ lực hướng tới phát triển bền vững, Woolworths group cam kết giảm thiểu chất thải tiết kiệm lượng Năm 2020, công ty đặt mục tiêu giảm 50% lượng chất thải sử dụng túi đựng thực phẩm giấy vải thay túi nhựa Phân tích sách kế tốn: 4.1 Th hoạt động: Tập đồn cho th nhiều tài sản khác (cửa hàng, văn phòng hỗ trợ, trung tâm phân phối nhà kho), thiết bị phương tiện Hợp đồng cho thuê bất động sản thường thực khoảng thời gian cố định từ đến 12 năm với tối đa 10 lựa chọn từ đến năm Các hợp đồng cho thuê khác thường thực thời gian cố định từ đến 10 năm Các điều khoản cho thuê thương lượng sở cá nhân có nhiều điều khoản điều kiện khác HỢP NHẤT 2021 2020 ($M) Cam kết thuê khoản thuê hoạt động toán sau: Dưới năm 1563 1867 -2 năm 1462 1829 2-5 năm 2851 3830 5-10 năm 6035 7301 Trên 10 năm 3856 6101 Tổng nợ thuê 15767 20928 27/6/2021 Tập đoàn cam kết hợp đồng thuê chưa bắt đầu Theo đó, hợp đồng th khơng đưa vào tính tốn khoản nợ th Tập đồn Tập đồn ước tính khoản tốn tiền thuê tiềm tương lai cho hợp đồng thuê vào cuối kỳ tài dẫn đến khoản nợ thuê chưa chiết khấu tăng lên 983 triệu đô la (năm 2020: 929 triệu đô la) 4.2 Lợi thương mại: Lợi thương mại thể phần chênh lệch chi phí mua lại so với giá trị hợp lý phần tài sản rịng xác định mua Sau ghi nhận ban đầu, lợi thương mại đo lường theo giá gốc trừ khoản lỗ suy giảm giá trị lũy kế Lợi thương mại phân bổ cho đơn vị tạo tiền không khấu hao kiểm tra hàng năm suy giảm giá trị Đối với công ty liên kết, giá trị ghi sổ lợi thương mại bao gồm giá trị ghi sổ khoản đầu tư vào công ty liên kết – Woolworths group 31/5/2021, Tập đoàn mua thêm phần vốn cổ phần The Quantium Group Holdings Pty Limited (“Quantium”) với giá 223 triệu $ Điều làm tăng tỷ lệ sở hữu Tập đoàn từ 47% lên 75%, dẫn đến việc Tập đồn giành quyền kiểm sốt Quantium Giao dịch hạch toán dạng Hợp kinh doanh (AASB 3), yêu cầu Tập đoàn ghi nhận giá trị hợp lý tài sản mua Quantium khoản nợ phải trả, với lợi thương mại trị giá 388 triệu $, Báo cáo hợp Tình hình Tài kể từ ngày có hiệu lực Kế tốn Tập đồn cho việc mua lại báo cáo tài cuối năm tạm thời Theo AASB 3, 47% lợi ích vốn chủ sở hữu trước Tập đoàn xử lý thể lý mua lại theo giá trị hợp lý, dẫn đến khoản lãi 228 triệu $ Tổng quan kết hoạt động năm 2021: Theo báo cáo thường niên Woolworths group, năm 2021 đánh giá năm hoạt động tốt doanh nghiệp tình hình kinh tế cịn bị ảnh hưởng Covid-19 Cụ thể, kết hoạt động kinh doanh cho kỳ kết thúc vào 26/7/2021 doanh nghiệp tốt với doanh thu tăng trưởng 5,7%, EBIT từ hoạt động liên tục tăng 39,2% lên 2.823 triệu USD lợi nhuận sau thuế từ hoạt động liên tục phân bổ cho cổ đông công ty mẹ tăng 72.7% lên tới 1.606 triệu USD Sau tăng trưởng EBIT mạnh tháng đầu năm 2021 vào tháng cuối năm 2021 tăng trưởng EBIT bị ảnh hưởng chu kỳ COVID-19 từ cuối tháng giai đoạn trước Trong giai đoạn từ 2016 – 2021, doanh thu Woolworths group suy giảm năm 2019,2020 dịch bệnh COVID-19 hành hoành lạm phát tăng cao Sau đó, việc thực tốt sách kinh doanh mà tình hình doanh thu doanh nghiệp nhìn chung dần cải thiện tăng trưởng tốt tương lai Biểu đồ 5.1: Doanh thu woolworths group năm 2016-2021 Năm 2021 (Đơn vị Doanh thu Giá vốn hàng bán Lợi nhuận 55.733 36.797 2.067 2020 1,000,000 USD) 53.080 35.292 1.461 Bảng 5.1: Báo cáo thu nhập Woolworths group (2020-2021) – Woolworths group Năm Biên lợi nhuận ròng Hệ số vòng quay tổng tài sản ROE ROA Hệ số nợ/ Vốn chủ sở hữu Hệ số toán nhanh Số ngày tốn phải trả bình qn Hệ số toán ngắn hạn 2021 3.89% 1.3672 38.38 % 5.27% 21.562 0.55 2020 (Đơn 4.14% 1.1318 2019 vị 1,000,000 2.38% 4.909 2018 USD) 2.94% 4.641 14.97% 3.80% 3.26 0.27 13.09% 5.84% 1.281 0.23 30.21% 6.8% 1.218 0.31 174 0.6829 65 0.6038 114 0.7088 60 0.7768 Bảng 5.2: Các số tài quan trọng Woolworths group (2018-2021) Nhìn chung, báo cáo tài Woolworths group cho thấy doanh nghiệp hoạt động tương đối tốt, mức ổn định Diễn biến giá cổ phiếu Từ năm 2013 đến năm 2014, giá cổ phiếu Woolworths có gia tăng đáng kể Giá cổ phiếu Woolworths đạt mức cao 37.74 đô la Úc/cổ phiếu vào ngày 20 tháng năm 2014 Tuy nhiên, giá cổ phiếu bắt đầu giảm từ năm 2014 xuống đáy đạt mức 20.56 đô la Úc/cổ phiếu vào ngày 19/6/2016, bắt đầu có bật tăng trở lại Giai đoạn sau giá cổ phiếu có xu hướng tăng cao, đặc biệt giai đoạn từ 2020 trở sau giá cổ phiếu có biến động mạnh (Phụ lục 3) (Lịch sử giá cổ phiếu Woolworths Group, Yahoo Finance) III Trả lời câu hỏi Đánh giá cách công ty cạnh tranh (dẫn đầu chi phí khác biệt hóa sản phẩm) nguồn lợi cạnh tranh công ty gì? 1.1 Mơ hình năm áp lực cạnh tranh: 1.1.1 Mối đe dọa người tham gia: Mối đe dọa người tham gia Woolworths coi không đáng kể Thứ nhất, thiết lập doanh nghiệp với số lượng cửa hàng khổng lồ chất lượng vượt trội đủ để so sánh với tổ chức đối thủ cạnh tranh Coles, cần nhiều vốn ban đầu, không cho sở cố định mà cho việc vận hành cửa hàng, việc kinh doanh Hơn nữa, Woolworths đối thủ cạnh tranh họ công ty chiếm ưu với khả tiếp cận đa dạng kênh phân phối thương hiệu đáng tin cậy ngành bán – Woolworths group 1.1.2 1.1.3 1.1.4 1.1.5 lẻ Những người tham gia phải đối mặt với rủi ro đầu tư cạnh tranh cao ngành Quyền thương lượng nhà cung cấp: Trong bối cảnh ngành bán lẻ Úc, Woolworths Coles hai chuỗi siêu thị khổng lồ kiểm soát gần 80% thị phần (Sutton-Brady, Kamvounias Taylor 2015) Trong hai nhà bán lẻ người mua lớn nhà cung cấp nhà sản xuất, nhà bán lẻ nhỏ khác lại hạn chế việc lựa chọn trung gian, cho thấy quyền lực thấp nhà cung cấp môi trường bán lẻ cụ thể Quyền thương lượng người mua: Quyền thương lượng người mua cho thấy áp lực mà khách hàng gây cho tổ chức kinh doanh để có sản phẩm chất lượng cao với giá phải dịch vụ khách hàng tuyệt vời Lực lượng ảnh hưởng trực tiếp đến khả hoàn thành mục tiêu kinh doanh Woolworths Limited Khả thương lượng mạnh mẽ làm giảm lợi nhuận làm cho ngành cạnh tranh Có số lượng lớn công ty bán lẻ cung cấp sản phẩm bán lẻ cho khách hàng dễ dàng chuyển sang cơng ty cung cấp sản phẩm tương tự với giá thấp Woolworths phải đối mặt với cạnh tranh giá thấp từ Aldi Coles, công ty mang lại khả thương lượng cho người mua Hơn có cân nhắc khác biệt sản phẩm làm cho chi phí chuyển đổi cao làm suy yếu lực lượng thương lượng Mối đe dọa từ sản phẩm thay thế: Việc tiêu thụ sản phẩm bán lẻ hàng ngày người tiêu dùng Úc cần thiết Người tiêu dùng dường có lựa chọn để chọn lựa khiến họ khó có lựa chọn thay Điều hiểu mối đe dọa thay thấp đáng kể thiếu sản phẩm bán lẻ thay Thế nên, người tiêu dùng thiếu lựa chọn bám vào sản phẩm bán lẻ có sẵn để tiêu dùng Số lượng sản phẩm thay Woolworths cung cấp có hạn cơng ty kiếm lợi nhuận khổng lồ Hơn nữa, có sản phẩm thay thực đắt tiền đó, khách hàng muốn mua với mức giá thấp Điều làm cho chi phí chuyển đổi người mua thấp mối đe dọa sản phẩm thay công ty Sự cạnh tranh đối thủ ngành: Sự diện số đối thủ cạnh tranh mạnh ngành bán lẻ tạp hóa Úc Myer hay Coles, Aldi hạn chế thị phần Woolworths góp phần tạo nên mức độ tập trung cao Cường độ đối thủ cạnh tranh 10 – Woolworths group