ĐẠI HỌC QUỐC GIA TP HỒ CHÍ MINH TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA KHOA QUẢN LÝ CÔNG NGHIỆP BÀI TẬP NHÓM MÔN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP CHỦ ĐỀ TÌM HIỂU VỀ TÀI CHÍNH VÀ ĐÁNH GIÁ CÔNG TY CỔ PHẦN CẢNG CÁT LÁ[.]
ĐẠI HỌC QUỐC GIA TP HỒ CHÍ MINH TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA KHOA QUẢN LÝ CÔNG NGHIỆP BÀI TẬP NHĨM MƠN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP CHỦ ĐỀ: TÌM HIỂU VỀ TÀI CHÍNH VÀ ĐÁNH GIÁ CƠNG TY CỔ PHẦN CẢNG CÁT LÁI – NGÀNH KHO BÃI VÀ TẬN TẢI Lớp L02 – Nhóm 01 – HK 202 Giảng viên hướng dẫn: ThS Phạm Tiến Minh STT Họ tên MSSV Nội dung thực Trần Minh Tường 1915857 Phần 2: Phân tích xu hướng ba Đánh giá 100% năm + Tổng hợp toàn Đào Thị Huyền 1911272 Phần 2: Phân tích năm tỉ số tài 100% + so sánh với cơng ty ngành Nguyễn Thị Huyền 1913587 Phần + Viết kết luận tổng kết 100% + Viết lời dẫn + Chỉnh sửa cuối Phạm Lâm Minh Duy 1910962 Phần 3: Ứớc tính rủ ro hệ thơng Beta 100% LỜI MỞ ĐẦU Trong điều kiện sản xuất kinh doanh theo chế thị trường, để tồn phát triển đòi hỏi doanh nghiệp phải biết cách kinh doanh hiệu Để đạt kết cao sản xuất kinh doanh doanh nghiệp cần phải xác định phương hướng, mục tiêu đầu tư, biện pháp sử dụng điều kiện sẵn có nguồn nhân tài, máy móc thiết bị Muốn doanh nghiệp phải thường xuyên cân nhắc, tính toán lựa chon phương án kinh doanh tối ưu nắm nhân tố ảnh hường mức độ xu hướng tác động nhân tố đến kết kinh doanh Điều thực sở phân tích hiệu hoạt động kinh doanh Mọi hoạt động kinh tế doanh nghiệp nằm tác động liên hồn với Vì có tiến hành phân tích hiệu hoạt động kinh doanh cách tồn diện giúp doanh nghiệp đánh giá đầy đủ sâu sắc kết kinh doanh Đồng thời qua việc phân tích ngun nhân hồn thành hay khơng hồn thành chi tiêu tác động lần chúng Từ đánh giá nhận xét cơng tác quản lý doanh nghiệp Phân tích hiệu kinh doanh giúp doanh nghiệp tìm biện pháp sát thực để khắc phục thiếu sót, tăng cường hoạt động kinh tế quản lý doanh nghiệp nhằm tận dụng khả tiềm tàng vào trình sản xuất kinh doanh, nâng cao hiệu sản xuất kinh anh Xuất phát từ tầm quan trọng việc phân tích hiệu hoạt động kinh doanh nên em chọn nội dung: "Phân tích tìm hiểu hiệu hoạt động kinh doanh Công ty cổ phần Cảng Cát Lái " làm báo cáo tập lớn nhóm Tồn số liệu thơng tin để hồn thành tập nhóm tìm hiểu qua trang mạng điện tử, với kiến thức đến từ mơn học “Tài Doanh nghiệp” Bài làm Nhóm cịn nhiều hạn chế Nhóm mong nhận lời góp ý đến từ Qúy Thầy/Cô Xin cảm ơn Qúi Thầy/Cô đọc tài liệu Trân trọng, Nhóm 01 MỤC LỤC Contents Phần GIỚI THIỆU CÔNG TY 1.TĨM TẮT HOẠT ĐỘNG CƠNG TY 1.1 Tổng quan công ty 1.2 Các lĩnh vực kinh doanh 2.TÓM TẮT VỀ THỊ TRƯỜNG CÔNG TY ĐANG HOẠT ĐỘNG 2.1 Phạm vi địa lý 2.2 Thị phần 2.3 Cạnh tranh 2.4 Vị công ty ngành Phần CHÍNH PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH SỬ DỤNG PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH TỶ SỐ TÀI DỮ LIỆU Error! Bookmark not defined TÍNH TỐN VÀ PHÂN TÍCH NHĨM TỶ SỐ TÀI CHÍNH 2.1 Tỷ số khoản (Liquidity Ratios) 2.2 Tỷ số hoạt động (Activity/ Efficiency Ratios) 2.3 Tỷ số đòn cân nợ (Debt/ Leverage Ratios) 2.4 Tỷ số khả sinh lợi (Profitability Ratios) 10 2.5Tỷ số giá thị trường (Market Performance Ratios) 11 PHÂN TÍCH XU HƯỚNG CỦA CƠNG TY TỪ NĂM 2016 ĐẾN NĂM 2018 13 3.1 Tình hình hoạt động năm 2016 13 3.2 Tình hình hoạt động năm 2017 14 3.3 Tình hình hoạt động năm 2018 16 PHÂN TÍCH SO SÁNH VỚI CÁC CƠNG TY KHÁC TRONG NGÀNH (VẬN TẢI VÀ KHO BÃI) TRONG NĂM 2018 17 TỔNG KẾT 19 Phần ƯỚC TÍNH RỦI RO HỆ THỐNG BE.TA CHO CÔNG TY 19 1.Cơ sở lý thuyết 19 1.1 Tỷ suất sinh lợi 19 1.2 Hệ số rủi ro beta 20 1.3 Lịch sử giá cổ phiếu số VN-Index theo ngày công ty Cổ phần Cảng Cát Lái (2018) 21 1.4 Ước tính tỷ suất sinh lợi cổ phiếu (Daily stock return) thị trường theo ngày tính theo số VN - Index năm 2018 21 1.5 Ước tính hệ số beta cơng ty năm 2018 21 1.6 So sánh với kết mà cơng ty chứng khống cơng bố cho cơng ty 21 Phần KẾT LUẬN CHUNG 22 Phần TÀI LIỆU THAM KHẢO 22 Phần 1 GIỚI THIỆU CƠNG TY TĨM TẮT HOẠT ĐỘNG CƠNG TY 1.1 Tổng quan công ty Công ty Cổ phần Cảng Cát Lái thành lập sở hợp tác Công ty Đầu tư Xây dựng Thanh niên xung phong (CINCO), Công ty TNHH MTV Dịch vụ cơng ích TNXP Cơng ty TNHH MTV Tổng cơng ty Tân Cảng Sài Gịn - Tên Cơng ty: Công ty cổ phần Cảng Cát Lái - Tên tiếng Anh: Cat Lai Port Joint Stock Company - Tên viết tắt: Cat Lai Port Jsc - Trụ sở chính: Đường Nguyễn Thị Định, Phường Cát Lái, Quận 2, Tp.HCM 1.2 Các lĩnh vực kinh doanh Hoạt động kinh doanh Công ty cổ phần Cảng Cát Lái bao gồm: Hoạt động cung ứng dịch vụ cảng biển hoạt động dịch vụ xếp bãi (Dịch vụ xếp bãi container dịch vụ xếp dỡ bến sà lan B7), hoạt động cung ứng dịch vụ cảng biển hoạt động dịch vụ chủ yếu Công ty Ngồi cơng ty cịn hoạt động số lĩnh vực khác như: - Dịch vụ đại lý tàu biển Dịch vụ đại lý vận tải đường biển Dịch vụ môi giới hàng hải Dịch vụ cung ứng tàu biển Dịch vụ kiểm đếm hàng hóa Dịch vụ lai dắt tàu biển Dịch vụ sửa chữa tàu biển cảng - Dịch vụ vệ sinh tàu biển Dịch vụ bốc dỡ hàng hóa cảng biển Kinh doanh dịch vụ vận tải đa phương thức quốc tế Sửa chữa, đóng container, móc kéo chun dùng (khơng gia cơng khí, xi mạ điện trụ sở) - Mua bán, cho thuê tàu, container thiết bị vận chuyển hàng siêu trường, siêu trọng Xây dựng cơng trình dân dụng, công nghiệp, thủy lợi Dịch vụ khai thuê hải quan Dịch vụ logistics Kinh doanh vận tải hàng hóa tơ, đường thủy nội địa, xe siêu trường, siêu trọng Sửa chữa bảo dưỡng phương tiện vận chuyển, thiết bị xếp dỡ (khơng gia cơng khí, xi mạ điện trụ sở) TÓM TẮT VỀ THỊ TRƯỜNG CÔNG TY ĐANG HOẠT ĐỘNG 2.1 Phạm vi địa lý Trong hệ thống cảng khu vực thành phố Hồ Chí Minh, Cát Lái xem cảng trọng điểm Cảng Cát Lái xây dựng khu đất 6.2 mặt nước tiếp giáp khu đất phía bờ sơng Đồng Nai thuộc phạm vi khu nước cầu tàu Vitaico cũ Đây cảng có chất lượng dịch vụ hàng đầu tiếp tục dẫn đầu nước sản lượng container xuất nhập thơng qua Đơn vị thức khai thác Công ty Cổ phần Cát Lái Cảng Tân Cảng- Cát Lái có tổng diện tích 160ha, chiều dài cầu tàu 2.040 m (10 bến) CTCP Cảng Cát Lái đánh giá nhờ lợi nằm trung tâm tứ giác phát triển kinh tế, có động lực tiềm phát triển bậc Việt Nam, gồm TP.HCM, Tỷnh Đồng Nai, Bình Dương Bà Rịa – Vũng Tàu Đây khu vực bao quanh nhiều khu công nghiệp lớn, với hệ thống giao thông kết nối với Quốc Lộ Quốc Lộ 51, tạo nên vị thuận lợi chuỗi cung ứng doanh nghiệp vùng kinh tế trọng điểm phía Nam Với lợi vậy, Cảng Cát Lái nhiều năm qua đánh giá đóng vai trị quan trọng thơng thương xuất nhập hàng hóa, đóng góp khơng nhỏ vào tốc độ tăng trưởng TP.HCM 2.2 Thị phần Là cảng container hàng đầu nước, tính đến quý I năm 2020 cảng Cát Lái chiếm 25% thị phần vận tải biển nội địa, gần 50% thị phần container xuất nhập nước 92% thị phần khu vực TP.HCM Cơ cấu cổ đông CLL tính đến hết q I/2020 gồm: Cơng ty TNHH MTV - Tổng Cơng ty Tân Cảng Sài Gịn (25,64%), Cơng ty TNHH MTV Dịch vụ Cơng ích Thanh Niên Xung Phong (22,06%) cổ đông khác 2.3 Cạnh tranh Cạnh tranh khốc liệt hầu hết cảng: Cảng Tân Cảng - 189, cảng Tân Cảng - 128 khu vực phía Bắc; Cảng Tân Cảng - Miền Trung Quy Nhơn; Cảng container nước sâu Tân Cảng - Cái Mép Bà Rịa - Vũng Tàu; Cảng Tân Cảng - Cát Lái, Cảng Tân Cảng - Hiệp Phước TP Hồ Chí Minh; Cảng Tân Cảng - Cao Lãnh, Cảng Tân Cảng - Sa Đéc, Cảng Tân Cảng - Mỹ Tho, Cảng Tân Cảng - Trà Nóc khu vực ĐBSCL Là công ty lớn cảng Cát Lái không bị ảnh hưởng nhiều cạnh tranh công ty khác 2.4 Vị công ty ngành Trong số cảng Tổng Cơng ty Tân Cảng Sài Gịn khai thác, có hai cảng container lớn Việt Nam khu vực cảng Tân Cảng - Cát Lái cảng Tân Cảng - Cái Mép Trong đó, theo quy mơ đầu tư, khu vực Cảng Tân Cảng - Cát Lái đứng top 34 cảng container hàng đầu giới, có tổng diện tích gần 100 ha, bến cập tàu, tổng chiều dài cầu tàu 1422 m trang bị 22 cẩu bờ đại KE, Kocks gần 30 cẩu RTG6 + 1, 185 xe đầu kéo, Cảng Cổ phần Cát Lái Công ty phần Khu vực Cảng Cảng Cổ phần Cát Lái xây dựng khai thác diện tích 6,2 ha, bao quanh nhiều khu công nghiệp lớn trung tâm lượng, hệ thống giao thông dễ dàng kết nối đường qua Quốc Lộ 1, Quốc Lộ 51 đường sắt qua hệ thống đường sắt quốc gia, mặt Công ty Cổ phần Cảng Cát Lái có vị trí quan trọng thuận lợi việc tạo thành chuỗi kết nối cung ứng hoàn hảo tất doanh nghiệp Vùng Kinh tế trọng điểm phía Nam, hệ thống cảng nước sâu thuộc Tỷnh Bà Rịa - Vũng Tàu hệ thống cảng thuộc Thành phố Hồ Chí Minh Trong gần 05 năm thành lập đến nay, Công ty Cổ phần Cảng Cát Lái trọng đầu tư sở hạ tầng, quản trị Công ty nhằm khai thác lợi vị trí khả khai thác cảng biển hệ thống Tổng cơng ty Tân Cảng Sài Gịn, phù hợp với định hướng phát triển đất nước quy hoạch Cảng biển Chính Phủ quy hoạch Có thể nhận thấy, hoạt động kinh doanh Công ty Cổ phần Cảng Cát Lái năm 2013 tốt so với doanh nghiệp hoạt động lĩnh vực vận tải kho bãi Chỉ số ROE Công ty năm 2013 đạt 23.46 %, cao so với doanh nghiệp ngành Mức cổ tức hàng năm Cơng ty ln trì khoảng 18 % - 22 %, mức tương đối cao so với công ty ngành vận tải kho bãi nói riêng doanh nghiệp niêm yết nói chung Điều cho thấy, hoạt động Cơng ty Ban lãnh đạo toàn thể CBCNV Cơng ty trì phát triển tốt, qua đó, giá trị cổ đông không ngừng nâng cao Phần PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH SỬ DỤNG PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH TỶ SỐ TÀI CHÍNH Dữ liệu Dựa vào bảng Báo cáo kết hoạt động kinh doanh (BCKQHĐKD) bảng Cân đối kế tốn (CĐKT) Cơng ty Cổ phần Cảng Cát Lái (gọi tắt công ty) qua năm 2016, 2017 2018 nhóm tính Tỷ số tài quan trọng công ty đưa nhận xét tình hình hoạt động Nguồn thơng tin, số liệu lấy từ file “Báo cáo tài chính” cho năm cơng ty cơng bố, qua q trình kiểm tốn TÍNH TỐN VÀ PHÂN TÍCH NHĨM TỶ SỐ TÀI CHÍNH 2.1 Tỷ số khoản (Liquidity Ratios) Tỷ số toán thời = ả ắ ℎạ ợ ắ ℎạ (Current ratio) Tỷ số toán nhanh = ả độ − ℎ ộ − ℎ ợ ắ ℎạ (Quick ratio) Tỷ số toán tiền mặt = ề ặ + (~ ề ặ ) ợ ắ ℎạ (Cash ratio) VLĐ Ròng/Tổng TS = độ − ℎ ộ ổ − ợ ắ ℎạ ả BẢNG PHÂN TÍCH TỶ SỐ THANH KHOẢN Đơn vị: VNĐ Mã Nội dung 2016 2017 2018 Tổng tài sản 637.845.612.443 614.168.070.753 703.693.925.366 110 Tài sản ngắn hạn 237.675.553.362 251.911.650.638 303.609.087.530 140 Tồn kho - - - 110 Tiền mặt khoản tương 200.688.173.203 88.053.184.238 235.143.548.545 49.859.415.783 24.066.398.408 66.790.979.905 Tỷ số toán thời 4.77 10.47 4.55 Tỷ số toán nhanh 4.77 10.47 4.55 Tỷ số toán tiền mặt 4.03 3.66 3.52 VLĐ ròng/Tổng tài sản 0.31 0.37 0.34 đương tiền 310 Nợ ngắn hạn ➢ Nhận xét: - Tỷ số tốn thời (Current ratio): + Nhìn chung q trình ba năm từ 2016 – 2018, CLL ln có tỷ số cao (lần lượt 4.77 - 10.47 - 4.55) cho thấy doanh nghiệp trạng thái tài tốt, hồn tồn có đủ khả cao việc chi trả khoản nợ đến hạn + Do phát triển lớn ngành dịch vụ Chuỗi cung ứng khai thách sâu sử dụng dịch vụ cảng biển mang lại nguồn doanh thu hoạt động lớn cho công ty, giúp đảm bảo nhu cầu đầu tư toán khoản nợ đến hạn Tài sản ngắn hạn công ty tăng dần ba năm liên tiếp + Năm 2017 có Tỷ số toán thời tăng vượt trội nguồn nợ nắng hạn công ty giảm xuống Dù năm 2018, cơng ty có nguồn nợ ngắn hạn tăng lên, nhiên, nhìn chung tình hình hoạt động cơng ty ln trì mức hoạt động tốt có trạng thái tài tốt, ổn định + Tỷ số tốn nhanh (Quick ratio): Cơng ty chủ yếu hoạt động lĩnh vực cung ứng dịch vụ cảng biển nên lượng hàng hóa, nguyên liệu tồn kho khơng có Vì vậy, số toán nhanh với Tỷ số toán thời công ty Tỷ số khoản qua năm 12 10.47 10.47 10 4.77 4.77 4.55 4.55 4.03 3.66 3.52 0.31 0.37 0.34 Current ratio Quick ratio 2016 + Cash ratio 2017 2018 CLL đảm bảo khả huy động tài sản lưu động để toán khoản nợ ngắn hạn Bởi vì, ba năm liên tiếp, Tỷ số lớn nhiều lần (4.77 - 10.47 - 4.55) - NWC To TA Tỷ số tốn tiền mặt: Tỷ số CLL ln trì mức (1.11 - 1.04 - 1.13), cho thấy hiệu tạo tài sản, lợi nhuận công ty từ nguồn vốn lớn Cho thấy mức độ hoạt động, dụng nguồn lực đầu vào cơng ty Cổ đơng n tâm máy hoạt động tạo doanh thu doanh nghiệp - Tỷ số nợ dài hạn: Các số nhỏ (0.08 - 0.00 - 0.02), giúp nhà đầu tư an tâm khoản nợ dài hạn công ty không đáng kể Đặc biệt năm 2017, khoản nợ dài hạn cơng ty → Tình hình tài ổn định, doanh nghiệp khơng bị trói chân khoản nợ dài hạn 2.4 Tỷ số khả sinh lợi (Profitability Ratios) ợ ℎ ậ ò Tỷ lệ LN ròng/Dthu ℎ ℎ = (Profit Margin) ợ ℎ ậ ò ổ LN ròng/Tổng tài sản = ả (ROA - Return on Assets) ợ ℎ ậ ò ố Lơi nhuận/Vốn = (ROE - Return on Equity) BẢNG PHÂN TÍCH TỶ SỐ KHẢ NĂNG SINH LỢI Đơn vị: VNĐ Mã số Nội dung 2016 2017 2018 Tổng tài sản 637.845.612.443 614.168.070.753 703.693.925.366 60 Lợi nhuận ròng 81.327.403.791 83.517.414.104 91.842.072.099 10 Doanh thu 287.701.845.830 252.047.308.308 378.435.694.351 400 Vốn Chủ sở hữu 576.124.911.232 590.101.672.345 623.955.036.614 Profit margin 28.27 33.14 23.60 ROA (%) 12.08 13.6 12.69 ROE (%) 14.12 14.15 14.71 10 ➢ Nhận xét: - Tỷ lệ lợi nhuận ròng doanh thu (Profit Margin): cho biết đồng doanh thu tạo cơng ty nhận đồng lợi nhuận Ta thấy, Tỷ số dương ba năm, chứng tỏ CLL thu lợi nhuận ba năm Trong năm 2016 – 2017, Tỷ số tăng, chứng tỏ công ty hoạt đọng tốt năm Tuy nhiên, qua năm 2018, Tỷ số lại giảm dù doanh thu năm 2018 cao so với hai năm trước Nguyên nhân vò vào tháng 8/ 2018, CLL mua đất để chuẩn bị xây dựng nhà văn phịng cơng ty, với đầu tư, nâng cấp thiết bị phục vụ cảng biển - Tỷ lệ lợi nhuận tài sản (ROA): thể mức sinh lợi công ty so với tài sản, cho biết hiệu công ty việc sử dụng tài sản để kiếm lời Nhìn chung, ROA CLL ln mức ổn định, dù chưa cao Trong ba năm, doanh nghiệp ln trì ROA mức 10% cho thấy doanh nghiệp sử dụng tài sản mức hiệu Tuy nhiên, cần khai thác mức độ sử dụng tài sản nhiều để tạo lợi nhuận có số cao năm sau Đặc biệt ngành Kho vận đường biển - ngành dự đoán phát triển mạnh nhiều năm tới - Tỷ lệ lợi nhuận vốn (ROE): Là số cho thấy mức độ sử dụng nguồn vốn hiệu công ty Chỉ số CLL mức ổn định quanh mức 15% cho thấy cơng ty trì mức ổn định việc sử dụng vốn tạo lợi nhuận Tuy nhiên, chưa thực tốt hiệu số trì mức ổn tương đối 2.5 Tỷ số giá thị trường (Market Performance Ratios) ợ Tỷ số EPS = ố (Earning Per Share) 11 ổ ℎ ế ℎ ậ ℎổ ℎơ ị ℎà ℎ Tỷ số PE = ℎị ườ ủ ổ ℎ ế (Price Earning Ratios) Tham khảo số giá trị trường cafef.vn, ta thấy: Chỉ số 2016 Tỷ số EPS (nghìn đồng) Tỷ số P/E ➢ Nhận xét: - Chỉ số EPS: 2017 2.27 2.33 2.42 11.59 12.17 9.92 Cho biết phần lợi nhuận thu cổ phiếu Chỉ số CLL trì mức ổn định với (2.27 - 2.33 - 2.42) có xu hướng tăng qua năm ln lớn 1500 đồng Quan thấy doanh nghiệp ln trì mức độ làm ăn tốt, ổn định phát triển sau - Chỉ số P/E: cho biết mức nhà đầu tư sẵn sàng bỏ cho cổ phiếu doanh nghiệp dựa lợi nhuận (thu nhập) doanh nghiệp Đây số quan trọng giúp định giá doanh nghiệp Nhìn vào số CLL ba năm, ta thấy rõ rệt hai giai đoạn: + Từ 2016 – 2017: Giá trị tăng từ 11.59 - 12.17, cho thấy công ty đánh giá cao sàn chứng khoán, vànhận quan tâm phía nhà đầu tư 12 + Từ 2017– 2018: Giá trị giảm 9.92, cho cổ phiếu công ty năm không nhận nhiều quan tâm đến từ thị trường PHÂN TÍCH XU HƯỚNG CỦA CÔNG TY TỪ NĂM 2016 ĐẾN NĂM 2018 3.1 Tình hình hoạt động năm 2016 3.1.1 Tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh • Kết hoạt động sản xuất kinh doanh năm Chỉ tiêu Kết năm 2016 (Đơn vị tính: Đồng) Tổng doanh thu 295.748.376.095 Lợi nhuận trước thuế (LNTT) 101.841.376.444 Thuế TNDN 20.513.972.653 Lợi nhuận sau thuế (LNST) 81.327.403.791 Lãi cổ phiếu 2.272 → Hoạt động cung ứng dịch vụ cảng biển hoạt động chiếm tỷ trọng lớn doanh thu lợi nhuận • Tình hình thực so với kế hoạch Đơn vị tính: Đồng Chỉ tiêu Thực năm Kế hoạch năm Kết năm Kết 2016 Kết 2016 2015 2016 2016 so với Kế so với Thực hoạch 2015 Tổng doanh thu 281.665.528.895 295.150.000.000 295.748.376.095 100,2% 105,0% LNTT 98.074.395.325 101.550.000.000 101.841.376.444 100,3% 103,8% Thuế TNDN 19.800.434.027 20.310.000.000 20.513.972.653 101,0% 103,6% LNST 78.273.961.298 81.240.000.000 81.327.403.791 100,1% 103,9% 13