Phát triển các dịch vụ quốc tế của công ty truyền thông tài chính stoxplus

TRUONG B.AI HQC KINH TE QUOC DAN t I HOANG TH1 THU TRANG f A Z j- ■ PHAT TRIEN CAC DICH VU QUOC TE G TY truyen thong tai chinh stoxplus LUAN VAN THAC SY KINH TE Ha Noi - Nam 2012 TRUING DAI HQC KINH TE QUOC DAN HOANG THI THU TRANG PHAT TRIEN CAC DICH VU QUOC TE CUA CONG TY TRUYEN THONG TAI CHINH STOXPLUS Chuyen nganh: Kinh te doi ngoai LU AN VAN THAC SY KINH TE • • NGU’OI HU'ONG DAN KHOA HOC: PGS.TS PHAN TO UYEN Ha Nqi - Nam 2012 MUC LVC DANH MVC CAC CHV VIET TAT DANH MVC HINH VE DANH MVC BANG BIEU PHAN MO DAU CHVONG 1: NHVNG VAN DE CO BAN VE PHAT TRIEN DICH VV QUOC TE CUA CONG TY TRUYEN THONG TAI CHENH 1.1 Dae diem va su* can thiet khach quan phai phat trien dich vu quoc te cua cac cong ty truyen thong tai chinh 1.1.1 Khai quat ve dich vu quoc te 1.1.2 Dich vu quoc te tai cac cong ty truyen thong tai chinh 1.1.3 Su can thiet phai phat trien dich vu quoc te tai cac cong ty truyen thong tai chinh 13 1.2 Noi dung phat trien dich vu quoc te tai cac cong ty truyen thong tai chinh 14 1.2.1 Phat trien cac loai hinh dich vu quoc te 14 1.2.2 Gia tang so hrong khach hang svr dung dich vu 21 1.2.3 Cac chi tieu danh gia phat trien dich vu quoc te cua cong ty truyen thong tai chinh 23 1.3 Cac nhan to anh hiring toi phat trien dich vu quoc te tai cac cong ty truyen thong tai chinh 24 1.3.1 Dieu kien khach quan 24 1.3.2 Dieu kien chu quan 26 CHVONG 2: TIlVC TRANG PHAT TRIEN DICH VU QUOC TE CUA CONG TY TRUYEN THONG TAI CHINH STOXPLUS 29 2.1 Dac diem kinh doanh cua cong ty truyen thong tai chinh StoxPlus 29 2.1.1 Khai quat su phat trien cua cong ty truyen thong tai chinh StoxPlus 29 2.1.2 Dac diem hoat dong kinh doanh cua cong ty truyen thong tai chinh Stoxplus 31 2.2 Thye trang phat trien dich vu quoc te tai cong ty truyen thong tai chinh StoxPIus 39 2.2.1 Thue trang phat trien cac loai hinh dich vu quoc te 39 2.2.2 Thue trang khach hang str dung dich vu 55 2.3 Danh gia chung ve thyc trang phat trien dich vu quoc te tai cong ty truyen thong tai chinh StoxPIus 61 2.3.1 Nhung ket qua dat duoc 61 2.3.2 Nhung ton tai va han che 62 2.3.3 Nguyen nhan cua han che 65 CHITONG 3: GIAI PHAP PHAT TRIEN DICH VU QUOC TE CUA CONG TY TRUYEN THONG TAI CHINH STOXPLUS DEN NAM 2020 67 3.1 Phuong hudng phat trien cua cong ty truyen thong tai chinh Stoxplus den nam 2020 67 3.1.1 Tam nhin chien luge den nam 2020 67 3.1.2 Muc tieu ve san pham va dich vu 68 3.1.3 Muc tieu ve doanh thu, lgi nhuan va co cau khach hang 70 3.1.4 Ke hoach tu van tai chinh nam 2012-2013 71 3.2 Mot so giai phap chu yeu phat trien dich vu quoc te cua cong ty truyen thong tai chinh Stoxplus den nam 2020 72 3.2.1 Phat trien cong nghe va hoan thien he thong co so vat chat .72 3.2.2 Nang cao nang luc tai chinh 73 3.2.3 Phat trien cac loai hinh va linh vuc tu van tai chinh 73 3.2.4 Phoi hop chat che vdi cac hoat dong khac cua cong ty 75 3.2.5 Phat trien mang ludi khach hang 76 3.2.6 Phat trien nguon nhan luc 79 3.3 Mot so kien nghi vdi Nha nude 80 3.3.1 Khac phuc tinh trang vi pham ban quyen phan mem va ban quyen tac gia 80 3.3.2 Ra soat lai cac Luat lien quan den hoat dong tu van tai chinh 82 3.3.3 Kien nghi vai Uy ban chumg khoan Nha nirdc 84 3.3.4 Quoc te hoa cac chuan mure ke toan 85 KET LUAN 86 TAI LIEU THAM KHAO PHV LVC DANH MUC CAC CHU* VIET TAT Cac chu* viet tat bang tieng Anh STT Cac chir viet tat Nghia day du tieng Anh Nghia day du tieng Viet Association of Chartered Certified Accountants Association of Southeast Asian Nations Capital asset pricing model Chartered Financial Analyst Hiep hoi Ke toan cong chung Anh Quoc Hiep hoi cac Qu6c gia Dong Nam A Mo hinh dinh gia tai san von GATS General Agreement on Trade in Services Hiep dinh chung ve thuong mai dich vu HNX HaNoi Stock Exchange HoSE Ho Chi Minh City Stock Exchange So giao dich chung khoan Ha Noi So giao dich chung khoan TP HCM Investment tool Investment tool Cong cu dau tu MBA Master of Business Administration Thac si quan tri kinh doanh 10 M&A Mergers and acquisitions Mua ban va sap nhap 11 OTC Over-The-Counter Market Thi truong chung khoan phi tap trung 12 PR Public Relations Quan he cong chung 13 World Trade Organization To chuc Thuong mai The gidi ACCA ASEAN CAPM CFA WTO Chung chi phan tich tai chinh Danh muc cac chir viet tat bang tieng Viet STT Cac chir viet tat Nghla day du BCTC Bao cao tai chinh CTCK DN DNNY DT DHCD Cong ty chung khoan Doanh nghiep Doanh nghiep niem yet Doanh thu Dai hoi co dong LN Lai nhuan 10 11 NDT QLCT TCDN TNDN Nha d£u tir Quan ly canh tranh 12 TT-TT Thong tin - truyen thong 13 VH-TT&DL Vdn hoa - the thao va du lich Tai chinh doanh nghiep Thu nhap doanh nghiep DANH MUC HINH VE Hinh 1.1 Phat trien dich vu giai phap du lieu 15 Hinh 1.2 Phat trien dich vu truyen thong tai chinh 16 Hinh 1.3 Phat trien dich vu cong cu dau tu .17 Hinh 1.4 Cac loai hinh tu van tai chinh 20 Hinh 2.2 Danh sach khach hang tieu bieu 31 Hinh 2.3 Co cSu khach hang phan loai theo chau luc 57 Hinh 3.1 Tam nhin chien luoc 67 DANH MVC BANG Bang 1.1 Danh sach phan nganh 19 Bang 2.1 Cac loai hinh dich vu tai cong ty truyen thong tai chinh StoxPlus 32 Bang 2.2 Bao cao ket qua kinh doanh cong ty truyen thong tai chinh StoxPlus giai doan 2008-2011 34 Bang 2.3 Co cau tong doanh thu 36 Bang 2.4 Co cau tong loi nhuan sau thue TNDN 38 Bang 2.5 Dich vu giai phap du lieu tai cong ty truyen thong tai chinh StoxPlus 40 Bang 2.6 Cor cau doanh thu ttr dich vu giai phap dfr lieu 41 Bang 2.7 Doanh thu tu dich vu giai phap du lieu .42 Bang 2.8 Khach hang su dung dich vu giai phap du lieu 43 Bang 2.9 Dich vu truyen thong tai chinh 44 Bang 2.10 Luong truy cap website Stox.vn binh quan/ngay 45 Bang 2.11 Doanh thu ttr truyen thong tai chinh 46 Bang 2.12 Doanh thu ttr cong cu dau tu 48 Bang 2.13 Cor cau doanh thu ttr dich vu Cong cu dau tu 49 Bang 2.14 Khach hang su dung dich vu cong cu dau tu 49 Bang 2.15 Doanh thu ttr dich vu tu van tai chinh 51 Bang 2.16 Co cau doanh thu cac loai hinh tu van tai chinh 52 Bang 2.17 Linh vuc tu van tai chinh tai cong ty truyen thong tai chinh StoxPlus giai doan 2008-2011 55 Bang 2.18 So luong khach hang phan loai theo quoc gia 56 Bang 2.19 Khach hang giai doan 2008-2011 56 Bang 2.20 Co cau doanh thu cac loai hinh dich vu tu van tai chinh ttr cac khach hang quoc te 58 Bang 2.21 Cor cau doanh thu ttr khach hang giai doan 2008-2011 60 Bang 3.1 Bang luorng 69 Bang 3.2 Muc tieu doanh thu, lqi nhuan va cor cau khach hang den nam 2020 70 Bang 3.3 Ke hoach tu van tai chinh nam 2012-2013 71 TREONG DAI HOC KINH TE QUOC DAN **& HOANG THI THU TRANG PHAT TRIEN CAC DICH VU QUOC TE CUA CONG TY TRUYEN THONG TAI CHINH STOXPLUS Chuyen nganh: Kinh te doi ngoai TOM TAT LUAN VAN THAC SY • • Ha N^i - Nam 2012 8’’ phat trien cac loai hinh dich vu Cuoi cung, de tai cung neu len nhung giai phap phat trien cac loai hinh dich vu quoc te cua StoxPIus tuong lai Va de hoan thien hon nua viec thuc day hoat cac dich vu quoc te tai cac cong ty truyen thong tai chinh, StoxPlus da co nhung kien nghi cu the voi cac co quan quan ly nha nuoc tao dieu kien thuan loi de cac loai hinh dich vu quoc te duoc phat trien hon nua thoi gian toi Mac du van nhieu han che qua trinh nghien cuu, tac gia van hy vong nhung dong gop, de xuat giai phap cua minh se huu ich viec day manh hon nua viec phat trien ben vung cac loai hinh dich vu quoc te cua cac cong ty truyen thong tai chinh tai Viet Nam xu huong mo cua hoi nhap kinh te quoc te TAI LIEU THAM KHAO Do Due Binh - Nguyen Thi Thuy Hong (2012), Giao trinh Kinh te quoc te, NXB Giao due, Ha Noi Bo TT&TT (2012), Sach Trang ve Cong nghe thong tin — Truyen thong Viet Nam 2012, Nha xuat ban Thong tin va Truyen thong, Ha Noi Bo Tu phap (2006), Luat Doanh nghiep , NXB Chinh tri xa hoi Bo Tu phap (2009), Luat Sa huu tri tue, NXB Tu phap Nguyen Thi Phuong Chi (2008), Luan van thac sy “Phat trien cong cu Option tren thi truong chung khoan Viet Nam ”, DH Kinh te TP HCM Chinh Phu (2007), Nghi dinh so 14/20007/ND-CP 19/1/2007 qui dinh chi tiet thi hanh mot so dieu cua Luat Chung khoan Cong ty truyen thong tai ehinh StoxPIus (2012), Bao cao ket qua hoat dong kinh doanh giai doan 2008-2011 Cong ty truyen thong tai ehinh StoxPIus (2012), cam nang nhan su StoxPLus 2011 Cong ty truyen thong tai ehinh StoxPIus (2012), Danh sach khach hang giai doan 2008-2011 10 Cong ty truyen thong tai ehinh StoxPIus (2012), Ke hoach tu van M&A nam 2012-2013 11 Cong ty truyen thong tai ehinh StoxPIus (2011), Quy trinh tu van tai chinh 12 Cue quan ly eanh tranh (2010), Khuon kho phap ly cua hoat dong M&A tai Viet Nam 13 NNuyen Ngoc Huyen (201 ^2), GGo trinn chien luuc kinn ddann thong nen kinh te toan cau, NXB DHKTQD, Ha Noi 14 Luu Thi Huong (2010), Giao trinh Tai chinh doanh nghiep, NXB DHKTQD, Ha Noi 15 Nguyen Thi Hudng (2011), Giao trinh Kinh doanh quoc te, NXB Lao dong - Xa hoi 16 Le An Khang (2008), Luan van thac sy "Anh hudng cua thdng tin bat can xung ddi vdi nha dau tu tren thi trudng chung khoan TP HCM”, DH Kinh TS TP HCM 17 Michael E.S.Frankel (2012), M&A can ban, NXB Tri thuc 18 Nguyen Dang Nam (2006), Phan tich va dau tu chung khoan, Nha xuat ban Tai chinh 19 Phong Thuong mai va Cong nghiep Viet Nam (2012), Hiep dinh chung ve thuong mai dich vu (GATS) 20 Sa giao dich chung khoan Ha Noi (2012), He thdng nganh kinh te Viet Nam 2007 21 Nguyen Manh Thai (2009), Luan van thac sy "Phat trien thi trudng mua ban sap nhap - Hudng di mai cho Viet Nam ”, DH Kinh te TP HCM 22 Truong Ba Thanh (2011), Giao trinh phan tich tdi chinh doanh nghiep, NXB Giao due 23 Thomas L Friedman (2006), The gidiphang, Nha xuat ban Tre, Ha Noi 24 Uy ban Chung khoan Nha nudc (2004), De tdi nghien cuu khoa hoc cap Bo "Cac gidi phap de nang cao nang luc canh tranh cua cac to chuc cung ung dich vu chung khoan dieu kien hoi nhap ” 25 Van phong luat su Nam Ha Noi (2011), Cong udc Bern 26 Bui Kim Yen - Nguyen Minh Kieu (2009), Thi trudng Tdi chinh, NXB Thong ke PHU• LUC • PHV LVC QUY TRINH CHUNG CUA HOAT DQNG TU* VAN TAI CHINH DOANH NGHIEP Hoat dong tu van tai chinh gom nhieu hoat dong tu van khac Cac hoat dong d£u duoc thuc hien boi to chuc tu van theo nhung quy trinh nhat dinh Moi quy trinh deu co nhung buoc rieng, dac trung cho tung hoat dong nhung nhin chung co the khai quat quy trinh cua mot nghiep vu tu van deu bao gom nhung buoc co ban sau: Buac 1: Tiep xuc voi khach hang Day la khau dau tien cua tat ca cac quy trinh tu van Cong ty truyen thong tai chinh se tiep xuc voi khach hang, tim hieu nhu cau cua khach hang, dong thoi phai nam ro duoc thong tin cua khach hang nhu tinh hinh tai chinh, muc tieu kinh doanh, dau tu Qua day, cong ty truyen thong tai chinh cung se tiep thi hinh anh cua minh den khach hang, the hien tinh chuyen nghiep, uy tin cua cong ty, tao niem tin cho khach hang Bucrc 2\ Ky ket hop dong tu van Cong ty truyen thong tai chinh va khach hang sau thoa thuan, thong nhat se tien hanh ky ket hop dong tu van Noi dung cua HD the hien cac ben tham gia HD co quyen han, nghia vu nhu the nao doi voi ben kia, thoi gian thuc hien HD, cong viec, phi tu van, ket thuc HD HD can phai lap chat che, dung luat, vi no se la co so de giai quyet cac van de tranh chap co the xay giua cac ben Buac 3: Thuc hien hop dong tu van Nhan vien tu van se tien hanh cac cong viec nhu da neu HD de tu van cho khach hang dua tren trinh chuyen mon, kinh nghiem cua minh Cac ben tham gia ky ket HD se thuc hien cac quyen va nghia vu cua minh Khi thuc hien HD, cong ty truyen thong tai chinh phai luon dam bao quyen loi cua khach hang, no luc het minh de phuc vu khach hang mot cach tot nhat, mang lai ket qua tot, giam thieu rui ro tdi muc thap nhat cho khach hang Bwac 4: Thanh ly hop dong Khi cong ty truyen thong tai chinh da thuc hien xong cac cong viec tu van cho khach hang, va khach hang da toan phi tu van cho cong ty truyen thong tai chinh, hai ben tham gia HD se ky bien ban ly HD PHU• LUC • a _ x r ~ ~ QUY TRINH TV VAN CAC NGHIEP \l C V THE Quy trinh xac dinh gia trj nn^l^i^ip Xac dinh gia tri doanh nghiep la cong viec rat quan trong, la mot nhung nghiep vu can thiet de thuc hien cac nghiep vu TVTCDN khac nhu tai cau true, tu van mua ban va sap nhap doanh nghiep, tu van co phan hoa, tu van phat hanh niem yet Viet Nam, xac dinh gia tri doanh nghiep chu yeu tap trung vao cac doanh nghiep Nha nudc Viec xac dinh gia tri doanh nghiep duoc quy dinh tai Nghi dinh 109/2007/ND-CP cua Chinh phu 26 thang nam 2007 ve viec chuyen doanh nghiep 100% von nha nudc cong ty co phan, va Thong tu 146/2007/TT-BTC cua Bo tai chinh (BTC) 06 thang 12 nam 2007 hudng dan thuc hien mot so van de ve tai chinh thuc hien chuyen doanh nghiep 100% von nha nudc cong ty co phan theo quy dinh tai Nghi dinh so 109/2007/ND-CP Hoat dong TVTCDN phai duoc cong ty truyen thong tai chinh thuc hien dung theo cac quy dinh cua phap luat, tuan thu dao duc nghe nghiep, trung thuc, khach quan Theo Thong tu 146/2007/TT-BTC, trach nhiem cua to chuc tu van dinh gia: thuc hien dung cac quy dinh xac dinh gia tri doanh nghiep, giai thich ro cac trudng hop gia tri tai san xac dinh lai thap hon gia tri tai san ghi tren so ke toan va cac van de co lien quan khac; hoan dung thdi han theo HD da ky; chiu trach nhiem ve ket qua xac dinh gia tri doanh nghiep Hien nay, co nhieu phuong phap xac dinh gia tri doanh nghiep, nhung chu yeu su dung hai phuong phap: phuong phap tai san, phuong phap dong tien chiet khau ❖ Phiccmg phap tai san Theo Thong tu 146/2007/TT-BTC, phuong phap tai san la phuong phap xac dinh gia tri doanh nghiep tren co so danh gia gia tri thuc te toan bo tai san hien co cua doanh nghiep tai thdi diem xac dinh gia tri doanh nghiep Gia tri thuc te cua DN co phan hoa la gia tri toan bo tai san hien co cua DN tai thoi diem xac dinh gia tri doanh nghiep co tinh den kha nang sinh loi cua DN Gia tri thuc te von nha nudc tai doanh nghiep co phan hoa la gia tri thuc te cua DN sau da tru cac khoan no phai tra, so du Quy khen thuong, Quy phuc lod va so du nguon kinh phi su nghiep (neu co) Cac can cu de xac dinh gia tri doanh nghiep tai thoi diem xac dinh gia tri doanh nghiep (theo DiSu 29 ND 109/2007/ND-CP): - SO lieu theo so ke toan cua DN tai thoi diem xac dinh gia tri doanh nghiep - Tai lieu kiem ke, phan loai va danh gia chat luong tai san cua DN tai thoi diem xac dinh gia tri doanh nghiep - Gia thi truong cua tai san tai thoi diem to chuc dinh gia - Gia tri quyen su dung dat duoc giao, duoc thue va gia tri loi the kinh doanh cua DN Sau da tien hanh kiem ke, phan loai tai san, cong no va xu ly tai chinh; kiem dinh ket qua kiem ke; thuc hien danh gia lai tai san; to chuc tu van se thiet lap ho so va cac bao cao giai trinh, hoan thien day du ho so theo dung yeu cau Theo Thong tu 146/2007/TT-BTC, Bo hO so xac dinh gia tri doanh nghiep bao gom: Bao cao tai chinh cua doanh nghiep tai thoi diem dinh gia, Bao cao ket qua kiem ke va xac dinh gia tri tai san cua doanh nghiep, Bien ban xac dinh gia tri doanh nghiep, Ban Ho so chi tiet cua nhung van de vudng mac de nghi duoc xu ly xac dinh gia tri doanh nghiep, Cac tai lieu can thiet khac Gia tri doanh nghiep duoc xac dinh theo quy trinh sau: So' 1.1: Quy trinh xac dinh gia tri doanh nghiep theo phuffng phap tai san (Nguon: Thong tu 146/20077TT-BTC) Phuong phap tai san co uu diem la cd the thdng ke duoc ro rang cac tai san cu the cau DN, co tinh phap ly ro rang Tuy nhien, phuong phap cung hoc lo nhieu nhuoc diem: gia tri doanh nghiep xac dinh d trang thai tinh, khdng danh gia dupe trien vong sinh loi cua DN, khdng xem xet phan ldn cac yeu to phi vat chat, ddi vdi DN dac thu se tinh toan phuc tap ♦♦♦ Phuong phap ddng tien chiet khau (DCF) Theo Thdng tu 146/2007/TT-BTC, phuong phap ddng tidn chiet khau (DCF) la phuong phap xac dinh gia tri doanh nghiep tren co sd kha nang sinh loi cua DN tuong lai Theo Thdng tu 146 thi phuong phap dupe ap dung cho cac DN cd nganh nghe kinh doanh chu yeu linh vuc dich vu tai chinh, ngan hang, thuong mai, tu van, thiet ke xay dung, tin hoc va chuyen giao cong nghe, cd ty suat loi nhuan sau thue tren von nha nudc binh quan nam lien ke trudc cd phan hoa cao hon lai suat cua Trai phieu Chinh phu cd ky han nam tai thdi diem gan nhat vdi thdi diem xac dinh gia tri doanh nghiep Quy trinh thuc hien dinh gia doanh nghiep theo phuong phap nay, cung gom nhung budc co ban giong phuong phap tai san nhu tiep xue DN, ky ket HD, thuc hien HD, ket thuc HD Nd khac d budc thuc hien HD nhu sau: Theo phuong phap nay, can cu de xac dinh gia tri doanh nghiep bao gom: Bao cao tai chinh cua doanh nghiep nam lien ke trudc xac dinh gia tri doanh nghiep, phuong an hoat dong san xuat kinh doanh cua DN cd phan hoa tu nam nam sau chuyen cong ty cd phan, Lai suat cua trai phieu Chinh phu cd ky han 05 nam tai thdi diem gan nhat vdi thdi diem xac dinh gia tri doanh nghiep va he sd chiet khau dong tien cua doanh nghiep, gia tri quyen su dung dat ddi vdi dien tich dat duoc giao Phuong phap dinh gia theo md hinh dong tien chiet khau duoc xay dung dua tren each hien tai hoa cac dong thu nhap tuong lai cua DN theo mot muc lai suat chiet khau phu hop cd tinh den rui ro cua DN Nhu vay, de thuc hien duoc theo phuong phap nay, can udc luong duoc ddng tien tuong lai va lai suat chiet khau Cach xac dinh ty le chiet khau: K = Rf+Rp Rf: Ty suat loi nhuan thu duoc tu cac khoan dau tu khong rui ro duoc tinh bang lai suat cua trai phieu Chinh phu cd ky han nam d thdi diem gan nhat vdi thdi diem xac dinh gia tri doanh nghiep Rp: Phiin bu rui ro dau tu mua co phan cua doanh nghiep De udc luong duoc ddng tidn tuong lai, can xac dinh duoc ty I? tang trudng hang nam cua cd tuc (g): g=bxR b: ty le loi nhuan sau thue de tai dau tu R: ty suit loi nhuan sau thue tren von chu sd huu binh quan cua cac nam tuong lai Gid tri thuc te phan von nha nudc tai doanh nghiep dupe xac dinh: Gia tri thuc te phan von nha nudc n D P y——-— i=i (14-K)1 (1 + K)n Trong do: 1—- la gia tri hien tai cua co tuc nam thu i (1 + K)‘ — la gia tri hien tai cua phan von Nha nudc nam thu n (1 + K)n ' ' ' i: Thu tu cac nam ke tiep ke tu nam xac dinh GTDN (i=l^n) Dj: Khoan loi nhuan sau thue dung de chia co tuc nam thu i n: Sd nam tuong lai duoc lua chon (3+5 nam) Pn: Gia tri phan von nha nudc nam thu n, dupe xac dinh: Dn + l K-g Khi xac dinh gia tri thuc te phan von nha nudc tai DN can xac dinh chenh lech ve gia tri quyen su dung dat da nhan giao, nhan thue (dupe xac dinh theo Thdng tu 126) Gid tri thuc te cua doanh nghiep tai thdi diem dinh gid ducrc xac dinh: Gia tri Gia tri thuc thuc te = te phan von DN nha nudc Trong do: + No thuc te phai tra + So du quy khen thudng, phuc lpi Np thuc Tdng np phai Gia tri cac khoan te phai = tra tren sd ke np khong phai tra toan toan Quy trinh tir van co phan hoa doanh nghiep + + Nguon kinh phi su nghiep Gia tri quyen sir dung dat cua dien tich dat dupe giao Cd phan hoa doanh nghiep Nha nudc la viec chuyen doanh nghiep 100% von nha nudc cong ty cd phan (theo ND 109/2007/ND-CP) Hoat dong cd phan hoa doanh nghiep Nha nudc dupe thuc hien theo ND 109/2007/ND-CP cua Chinh phu va Thdng tu sd 146/2007/TT-BTC cua hudng dan thuc hien Theo Dieu Nghi dinh 109, muc tieu, yeu cau cua viec chuyen doanh nghiep 100% von nha nudc cong ty co phan la: thu nhat, chuyen doi nhung DN ma Nha nudc khong can giu 100% von sang loai hinh doanh nghiep cd nhieu chu sd huu, huy dong von cua cac NDT nudc va nudc ngoai de nang cao nang luc tai chinh, doi mdi cong nghe, doi mdi phuong thuc quan ly nham nang cao hieu qua va sue canh tranh cua nen kinh te; thu hai, dam bao hai hoa lpi ich cua Nha nudc, DN, NDT va ngudi lao dong DN; thu ba, thuc hien cong khai, minh bach theo nguyen tac thi trudng, khac phuc tinh trang cd phan hoa khep kin noi bo DN, gan vdi phat trien thi trudng von, thi trudng chung khoan So1 1.2 : Quy trinh thuc hien tie van cd phan hod DN Quy trinh tir van ban dau gia cd phan lan dau ben ngoai doanh nghiep Hoat dong ban co phan theo phuong thuc dau gia duoc quy dinh tai Nghi dinh 109/2007/ND-CP va huong dan thuc hien theo Thong tu so 146/2007/TT- BTC To chuc ban dau gia co phan la hoat dong nam quy trinh chuyen doanh nghiep 100% von nha nudc CTCP, no dupe thuc hien sau xac dinh gia tri DN Theo ND 109, phuong thuc dau gia dupe ap dung trudng hop ban dau gia cong chung ma khong co su phan biet NDT to chuc, NDT ca nhan, NDT nudc, NDT nudc ngoai Ho so dau gia ban co phan gom: Ban cong bo thong tin, Ban quy che ddu gia, cac mau don dau gia (don dang ky tham gia dau gia, phieu tham du dau gia) Quy trinh thuc hien tu van ban dau gia nhu sau: So 1.3 : Quy trinh thirc hien hoat dong tir van ban dau gid co phan lan dau ben ngoai doanh nghiep (Nguon: Thdng tu 146/2007/TT-BTC) Theo ND 109/2007/ND-CP, Ban chi dao co phan hoa cong bo thong tin ve DN trudc to chuc dau gia toi thieu la 20 Theo Thong tu 146, dang ky tham du dau gia, cac NDT phai nop tien dat coc So tien dat coc = 10% x so lucmg ddng ky x Gid khoi diem Viec xac dinh ket qua dau gia dupe thuc hien tren nguyen tac lua chon gia dat mua tu cao xuong thap cho du so lupng co phan chao ban NDT dat gia nao thi mua co phan theo muc gia Tai muc gia trung thau thap nhat, trudng hop cac NDT cung dat muc gia bang nhau, nhung so co phan lai it hem tong so co phan dang ky mua thi so co phan cua tung NDT duoc mua xac dinh la: So co phan nha dau tu duoc mua So co phan = lai chao ban So co phan tung nha dau tu dang ky mua X _ , Tong so co phan cac nha dau tu dang ky mua Quy trinh tu* van mua ban, sap nhap doanh nghiep Mua ban, sap nhap doanh nghiep la tinh huong mot doanh nghiep hop nhdt vdi mot hodc mot so doanh nghiep khac Mua lai la vu viec xay mot doanh nghiep nhan duoc toan bo tai san va cac khoan no cua mot hay mot so doanh nghiep khac vdi mot gia nao Doanh nghiep mua lai co nghia vu tra cho doanh nghiep bi ban tien hoac chung khoan theo gia mua doanh nghiep Sap nhap la loai giao dich hop nhat cac doanh nghiep Trong mdi vu sap nhap, toan bo tai san va cac khoan no nhap chung lai de hinh mot doanh nghiep mdi (theo Giao trinh Tai chinh doanh nghiep - NXB Thdng ke) Doanh nghiep ben mua can xac dinh mot muc gia ca thich hop, phuong thuc toan giao dich (thanh toan bang tien hoac cd phan) Sau do, DN ben mua se tiep xuc vdi DN ben ban va dam phan, thoa thuan Neu dam phan cong, cac nha quan ly cua hai ben se thdng bao cho cac cd dong Cac cd dong se dupe yeu cau ban hoac chuyen doi cd phan qua mot to chuc tai chinh trung gian dd chuyen quyen sd huu cd phieu sang cong ty mua Cac cd dong cua DN bi mua lai hay sap nhap se nhan dupe mot luong cd phan, tien mat tu DN hop nhat Neu dam phan khong cong, thi DN ben mua se de nghi true tiep vdi cd dong cua DN doi tac va tien hanh chao mua cong khai Cong ty truyen thdng tai chinh cung cap cho DN cac dich vu tu van sau: S Nghien cuu DN va phan tich cac nhu cau cua DN Lap chien lupc mua ban va sap nhap DN J Xac dinh gia tri DN S Tu van lua chon va tim kiem doi tac cho DN J Tu van cho DN qua trinh dam phan vdi doi tac J Tu vdn tai co cAu DN sau mua ban va sap nhap