Tổng quan về thẩm định dự án đầu tư

Tổng quan về thẩm định dự án đầu tư

TỔNG QUAN VỀ THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯThẩm định dự án đầu tưThS Phùng Thanh BìnhĐại học Kinh tế TP.HCMKhoa Kinh tế Phát triểnEmail: ptbinh@ifa.edu.vn Mục tiêu bài giảngGiới thiệu tổng quan về thẩm định dự ánCác quan điểm thẩm định dự ánMục tiêu của thẩm định dự ánPhương pháp luận của thẩm định dự ánVai trò của thẩm định dự án Quy trình thẩm định tài chính dự ánVị trí của thẩm định dự án trong doanh nghiệpPhụ lục Giới thiệuPhân tích Lợi ích – Chi phíDự ánChương trìnhPhân tích thị trườngPhân tích kỹ thuậtPhân tích nhân lực, …Phân tích tài chínhPhân tích kinh tếPhân tích xã hộiChính sáchGiá kinh tếGiá thị trườngPhân tích rủi roKhả thiTiền khả thi Phân tích lợi ích chi phí của một dự án được gọi là “thẩm định dự án”Dự án có thể là ‘dự án tư’ hoặc ‘dự án công’Thẩm định tài chính: Các dự án tư và những dự án công có thể tạo ra nguồn thuThẩm định kinh tế và xã hội: Các dự án công và những dự án tư đặc thù hoặc các dự án có yếu tố nước ngoàiGiới thiệu Các quan điểm thẩm định cơ bản:Dự án: Giá thị trường, ngân lưu ròng trước thuế hoặc ngân lưu ròng sau thuế (quan điểm tổng đầu tư)Tư nhân: Giá thị trường, ngân lưu ròng sau thuế (quan điểm chủ đầu tư)Nền kinh tế: Ngân lưu ròng của dự án được điều chỉnh theo giá kinh tế và có tính các lợi ích, chi phí phi thị trường Giới thiệutài chínhkinh tế Khác biệt giữa phân tích* tài chính và phân tích* kinh tếTài chính Kinh tếQuan điểmNhững người có quyền lợi trong dự ánCả nền kinh tế/địa phương/cộng đồngLợi ích/Chi phíNgân lưu thuần túy về tài chínhGiá trị kinh tế điều chỉnh theo giá kinh tế, chi phí cơ hội và ngoại tácPhân tích kinh tế+ –Phân tíchtài chính+ Chấp thuận ?– ? Bác bỏRa quyết định thế nào?Giới thiệu Các câu hỏi thẩm định dự án phải trả lời?Mục tiêu của dự án là gì?Thẩm định dự án để làm gì?Thế nào là một dự án tốt/xấu?Để biết dự án tốt hay xấu cần những thông tin gì?Dự án có những cấu thành tách rời hay không?Dự án có rủi ro không?Dự án có phải là phương án tốt nhất hay không?Giới thiệu Mục tiêu của thẩm định tài chính:Ngăn chặn các dự án xấuBảo vệ các dự án tốt không bị bác bỏXác định các thành phần của dự án có thống nhất với nhau khôngĐánh giá nguồn và độ lớn của rủi roXác định làm thế nào để giảm rủi ro và xây dựng các cơ chế chia sẻ rủi roCung cấp thông tin để thiết kế lại dự ánGiới thiệu Mục tiêu của thẩm định kinh tế:Quyết định xem nên để khu vực tư nhân hay khu vực công thực hiện dự ánƯớc tính tác động ngân sách của dự ánQuyết định xem liệu các phương án thu hồi chi phí có hiệu quả và công bằng khôngĐánh giá tác động môi trường tiềm năng của dự án và sự đóng góp vào công cuộc xóa đói giảm nghèoGiới thiệu Phương pháp luận của thẩm định dự án là gì?So sánh trước và sau dự án; haySo sánh có với không có dự án?Giới thiệu [...]... chứa các thông tin của dự án Phân tích dự ána: đánh giá dự án theo quan điểm tổng đầu tư (theo giá thị trường) Phân tích tư nhânb: đánh giá dự án theo quan điểm chủ đầu tư (theo giá thị trường) Phân tích hiệu quảc: tính giá dự án theo quan điểm nền kinh tế (theo giá kinh tế) Phân tích phân phối: tính giá dự án cho từng nhóm thụ hưởng (theo giá kinh tế) Vai trò của thẩm định dự án  Người phân tích ‘cung... các cơ hội đầu tư Sàn lọc sơ bộ các cơ hội đầu tư Thẩm định tài chính dự án (phân tích định lượng) Phân tích định tính Chấp nhận/bác bỏ (các) dự án Chấp nhận Bác bỏ Thực hiện Giám sát, kiểm soát, đánh giá lại Tiếp tục, mở rộng, hoặc ngừng dự án Kiểm toán sau thực thi Quy trình thẩm định dự án (trong doanh nghiệp)  Theo Richard Dobbins & Richarcd Pike, (2007), thì quy trình thẩm định đầu tư trong doanh... tính toán NCF + WACC Phân tích rủi ro + + + Trung gian (ra) Viết báo cáo Vị trí của thẩm định dự án (trong doanh nghiệp) Mục tiêu tài chính của doanh nghiệp: Tối đa hóa giá trị tài sản Quyết định đầu tư Quyết định tài trợ Tài sản dài hạn Tài sản ngắn hạn Cấu trúc vốn D/E Thẩm định dự án Quyết định chia cổ tức Tỷ lệ chia cổ tức Phân loại các dự án đầu tư (trong doanh nghiệp)  Các dự án đầu tư trong... Công nghệ Xã hội Chính trị QUY TRÌNH PHÁT TRIỂN DỰ ÁN Theo USAID (2009), các bước trong thẩm định dự án thường bao gồm:  Khái niệm hoặc nhận diện dự án  Định nghĩa hoặc chuẩn bị dự án  Nghiên cứu tiền khả thi  Nghiên cứu khả thi và tài trợ dự án  Thiết kế chi tiết  Thực hiện và giá sát  Thẩm định và đánh giá tác động hậu dự án Khái niệm/ Nhận dạng Định nghĩa/ Chuẩn bị Nghiên cứu tiền khả thi Nghiên... quyết định – người thẩm định hoặc ‘đánh giá’ dự án  Hỗ trợ quá trình ra quyết định chứ không ‘thay thế’ quá trình ra quyết định  Người ra quyết định sử dụng kết quả phân tích, cùng với các thông tin khác để ra quyết định Quy trình thẩm định tài chính dự án Ý tư ng Khái niệm dự án Phân tích bối cảnh Phân tích thị trường Phân tích kỹ thuật Phân tích nhân lực, … Trung gian (vào) NPV IRR PP DSCR Giả định. .. được chia thành 3 loại sau đây:  Các dự án độc lập (independent projects)  Các dự án loại trừ lẫn nhau (mutually exclusive projects)  Các dự án dự phòng (contingent projects) Ngoài ra, chúng ta cũng cần phân biệt các dự án tạo doanh thu với các dự án tiết kiệm chi phí Quy trình thẩm định dự án (trong doanh nghiệp) Theo Dayananda et al (2003), một đề xuất đầu tư điển hình của một công ty lớn, quy...Vai trò của thẩm định dự án  Giúp người phân tích:  Có một khung phân tích hệ thống, đơn giản  Dễ dàng kiểm tra tính nhất quán khi phân tích  Giúp người ra quyết định:  Dễ dàng thẩm định/ đánh giá kết quả phân tích  Dễ dàng kiểm tra tính nhất quán của kết quả phân tích  Dễ dàng nhận biết các dữ liệu và giả định của dự án Khung phân tích hệ thống  Một bảng tính... bên hữu quan Cổ đông Người lao động Khách hàng Xã hội Những kỳ vọng và các giá trị của quản trị cao cấp Các mục tiêu và Chính sách cơ bản Thẩm định bên trong Ngân lưu Nhu cầu thay thế Sản phẩm mới Chất lượng sản phẩm Khả năng quản lý Các mục tiêu, cơ hội và chiến lược đầu tư Các chương trình hành động Các trách nhiệm chức năng Quy trình quyết định đầu tư Lập ngân sách vốn Rà soát lại đầu tư Thẩm định. .. triển dự án Đánh giá hậu dự án Giai đoạn nhận diện  Mục đích chủ yếu là nhằm thiết lập thành quả mong muốn cơ bản của một dự án và nhận diện những dự án ‘tiềm năng’ có mức độ ưu tiên cao  Nhóm dự án tiềm năng tùy thuộc vào trình độ phát triển của nền kinh tế Giai đoạn nhận diện  Quá trình nhận diện hàm ý việc thực hiện hai hoạt động sau đây:   Nhận diện các ‘khoảng trống’ trong nền kinh tế Xác định. .. tầm quan trọng của nó, nên các mô-đun tài chính và kinh tế thường được trình bày riêng Phân tích môi trường  Nhiều dự án (sản xuất công nghiệp và cơ sở hạ tầng) có ảnh hưởng tiêu cực đến môi trường nhưng không được phản ánh trong chi phí tư nhân của dự án  Vấn đề môi trường, nhất là biến đổi khí hậu ngày càng được quan tâm  Chính sách môi trường có thể buộc dự án phải tính các chi phí (đầu tư và . tổng quan về thẩm định dự án Các quan điểm thẩm định dự án Mục tiêu của thẩm định dự án Phương pháp luận của thẩm định dự án Vai trò của thẩm định dự án. phí của một dự án được gọi là thẩm định dự án Dự án có thể là dự án tư hoặc dự án công’ Thẩm định tài chính: Các dự án tư và những dự án công có thể