Đang tải... (xem toàn văn)
Giới thiệu Lý thuyết Dow đã được khoảng gần 100 năm, ngay cả trong các thị trường dễ bay hơi và công nghệ hiện nay, các thành phần cơ bản của lý thuyết Dow vẫn còn giá trị Được phát triển bởi Charles[.]
Giới thiệu Lý thuyết Dow khoảng gần 100 năm, thị trường dễ bay công nghệ nay, thành phần lý thuyết Dow giá trị Được phát triển Charles Dow, tinh chế William Hamilton trình bày Robert Rhea, lý thuyết Dow giải vấn đề khơng phân tích kỹ thuật giá cả, mà triết lý thị trường Nhiều ý tưởng nhận xét Dow Hamilton trở thành tiên đề Phố Wall Mặc dù có người cho thời điểm khác lần này, đọc qua Lý thuyết Dow Rhea chứng minh thị trường chứng khoán hoạt động giống ngày gần 100 năm trước Lý thuyết Dow đưa lấy từ sách The Dow Theory Robert Rhea Mặc dù lý thuyết Dow quy cho Charles Dow, viết William Hamilton, tảng cho sách phát triển lý thuyết Ngoài ra, cần lưu ý hầu hết lý thuyết phát triển với đường sắt Dow Jones cơng nghiệp trung bình tâm trí Mặc dù nhiều khái niệm áp dụng cho cổ phiếu riêng biệt, xin lưu ý khái niệm rộng áp dụng tốt cho cổ phiếu theo nhóm mục Khi có thể, cố gắng để liên kết số thực tế thị trường ngày hôm với lý thuyết Dow giải thích Dow, Hamilton Rhea Lý lịch Charles Dow phát triển lý thuyết Dow từ phân tích ơng hành động giá thị trường vào cuối kỷ 19.Cho đến ông vào năm 1902, Dow chủ sở hữu phần biên tập viên The Wall Street Journal Mặc dù chưa viết sách chủ đề này, ông viết số xã luận phản ánh quan điểm ông đầu vai trò đường sắt mức trung bình ngành cơng nghiệp Mặc dù Charles Dow thừa nhận phát triển lý thuyết Dow, SA Nelson William Hamilton, người sau làm sáng tỏ lý thuyết vào ngày Nelson viết ABC of Stock Speculation người sử dụng thuật ngữ "lý thuyết Dow" Hamilton tiếp tục tinh luyện lý thuyết thông qua loạt viết The Wall Street Journal từ 1902 đến 1929 Hamilton viết The Barometer Market Market vào năm 1922 , tìm cách giải thích lý thuyết cách chi tiết Năm 1932, Robert Rhea tiếp tục tinh luyện phân tích Dow Hamilton The Dow Theory Rhea đọc, nghiên cứu giải mã số 252 xã luận qua Dow (1900-1902) Hamilton (1902-1929) truyền đạt suy nghĩ họ thị trường Rhea tham khảo Barometer thị trường chứng khoán Hamilton Lý thuyết Dow đưa lý thuyết Dow giả thuyết định lý Giả định Trước bắt đầu chấp nhận lý thuyết Dow, có số giả định phải chấp nhận Rhea tuyên bố để áp dụng thành công lý thuyết Dow, giả định phải chấp nhận mà khơng có bảo lưu Thao tác Giả định là: Thao tác xu hướng khơng thể Khi số tiền lớn bị đe doạ, cám dỗ để thao túng ràng buộc có mặt Hamilton khơng tranh cãi với khả nhà đầu cơ, chuyên gia hay tham gia vào thị trường thao túng giá Ông đưa giả thuyết cách khẳng định khơng thể thao túng xu chủ đạo Trong ngày, hàng ngày chí phong trào phụ dễ bị thao túng Những hoạt động ngắn này, từ vài đến vài tuần, bị thao túng tổ chức lớn, đầu cơ, tin tức nóng bỏng tin đồn Hơm nay, Hamilton thêm bảng tin thương nhân hàng ngày vào danh sách Hamilton tiếp tục nói cổ phần cá nhân chế tác Ví dụ thao tác thường kết thúc theo cách: an ninh chạy lên sau giảm trở lại tiếp tục xu hướng Những ví dụ bao gồm: Công nghệ PairGain tăng mạnh hoax đăng trang web Bloomberg Tuy nhiên, lừa dối tiết lộ, cổ phiếu giảm trở lại quay trở lại xu hướng chủ đạo Books-A-Million tăng từ lên 47 sau thông báo trang web cải thiện Ba tuần sau, cổ phiếu định cư mức 10 trơi dạt từ Vào năm 1979/80, anh em nhà Hunt cố gắng vận dụng giá bạc Bạc tăng vọt lên 50 đô la ounce, để quay trở lại trái đất tiếp tục thị trường gấu dài sau kế hoạch tung thị trường Mặc dù cổ phiếu bị thao túng ngắn hạn, xu hướng dài hạn có hiệu lực sau khoảng tháng Hamilton cổ phiếu cá nhân bị thao túng, khơng thể thao túng tồn thị trường Thị trường đơn giản lớn để điều xảy Trung bình Giảm Mọi thứ Thị trường phản ánh tất thơng tin có sẵn Mọi thứ biết phản ánh qua thị trường thông qua giá Giá đại diện cho tổng số tất hy vọng, sợ hãi kỳ vọng tất người tham gia Chuyển đổi lãi suất, kỳ vọng thu nhập, dự báo doanh thu, bầu cử tổng thống, sáng kiến sản phẩm tất điều khác định giá vào thị trường Bất ngờ xảy ra, thông thường điều ảnh hưởng đến xu hướng ngắn hạn Xu hướng khơng bị ảnh hưởng Biểu đồ Coca-Cola (KO) ví dụ gần xu hướng cịn ngun vẹn Xu hướng giảm Coca-Cola bắt đầu với sụt giảm mạnh từ 90 Cổ phiếu tăng với thị trường vào tháng 10 tháng 11 năm 1998, đến tháng 12 bắt đầu giảm trở lại Theo lý thuyết Dow, biểu tình tháng 10 / tháng 11 gọi động thái thứ hai (chống lại xu hướng chính) Có khả cổ phiếu bị chặn đứng tiến triển thị trường chung vào thời điểm Tuy nhiên, số đạt mức cao vào tháng 12, Coca-Cola bắt đầu bập bênh tiếp tục xu hướng chủ đạo Hamilton ghi nhận thị trường phản ứng tiêu cực với tin tốt lành Đối với Hamilton, lý đơn giản: thị trường nhìn phía trước Đến thời điểm tin tức đường phố, phản ánh giá Điều giải thích nguyên tắc phố Wall cũ, "mua tin đồn, bán tin tức" Khi tin đồn bắt đầu lọc xuống, người mua bước vào chào giá lên Đến thời điểm tin tức công bố, giá chào bán để phản ánh đầy đủ tin tức Yahoo! (YHOO) việc chạy đến thu nhập ví dụ điển hình Trong ba q vừa qua, Yahoo! chào giá lên dẫn đến báo cáo thu nhập Mặc dù thu nhập vượt mong đợi lần, cổ phiếu giảm khoảng 20% Lý thuyết khơng hồn hảo Hamilton Dow dễ dàng thừa nhận lý thuyết Dow phương tiện để đánh bại thị trường Nó xem tập hợp nguyên tắc nguyên tắc để hỗ trợ nhà đầu tư thương nhân nghiên cứu riêng họ thị trường Lý thuyết Dow đưa chế để nhà đầu tư sử dụng giúp loại bỏ số cảm xúc Hamilton cảnh báo nhà đầu tư không nên bị ảnh hưởng mong muốn họ Khi phân tích thị trường, đảm bảo bạn khách quan xem có, khơng phải bạn muốn xem Nếu nhà đầu tư dài, cô muốn nhìn thấy dấu hiệu tăng bỏ qua dấu hiệu giảm giá Ngược lại, nhà đầu tư khỏi thị trường ngắn gọn, người có xu hướng tập trung vào khía cạnh tiêu cực hành động giá bỏ qua phát triển tích cực Lý thuyết Dow đưa chế để giúp đưa định mơ hồ Các phương pháp để xác định xu hướng rõ ràng khơng giải thích Mặc dù lý thuyết khơng có ý nghĩa giao dịch ngắn hạn, tăng thêm giá trị cho thương nhân.Khơng có vấn đề khung thời gian bạn, ln ln giúp để xác định xu hướng Theo Hamilton (viết vào đầu kỷ 20), người áp dụng thành công lý thuyết Dow giao dịch bốn hay năm lần năm Hãy nhớ chuyển động ngày, hàng ngày chí thứ yếu dễ bị thao túng, xu hướng chủ đạo không bị thao túng Hamilton Dow tìm kiếm phương tiện để lọc tiếng ồn liên quan đến biến động hàng ngày Họ không lo lắng vài điểm, nhận xác Mối quan tâm họ bắt kịp động thái lớn Cả Hamilton Dow đề nghị nghiên cứu chặt chẽ thị trường hàng ngày, họ tìm cách giảm thiểu tác động phong trào ngẫu nhiên tập trung vào xu hướng chủ đạo Thật dễ dàng để có caught up madness thời điểm quên xu hướng Sau mức thấp tháng 10, xu hướng chủ đạo Coca-Cola giảm Mặc dù có số tiến sắc bén, cổ phiếu không làm tăng cao Thay đổi thị trường Dow Hamilton xác định ba loại biến động giá cho đường công nghiệp Dow Jones đường sắt trung bình: phong trào chính, phong trào thứ cấp biến động hàng ngày Những động thái kéo dài từ vài tháng đến nhiều năm đại diện cho xu thị trường Các hoạt động thứ cấp (hoặc phản ứng) kéo dài từ vài tuần đến vài tháng di chuyển theo xu hướng chủ đạo Sự biến động hàng ngày di chuyển theo xu hướng chủ đạo kéo dài từ vài đến vài ngày, thường khơng q tuần Phong trào Các phong trào sơ khai đại diện cho xu hướng rộng lớn thị trường kéo dài từ vài tháng đến nhiều năm Những chuyển động thường gọi thị trường bò gấu Khi xu hướng xác định, có hiệu lực chứng minh khác (Chúng đề cập đến phương pháp xác định xu hướng báo này) Hamilton cho chiều dài thời gian xu hướng xác định Hamilton nghiên cứu mức trung bình đưa số hướng dẫn tổng quát độ dài thời gian, cảnh báo không áp dụng nguyên tắc quy tắc dự báo Nhiều thương nhân nhà đầu tư bị treo lên giá thời gian mục tiêu Thực tế tình hình khơng biết xu hướng kết thúc đâu Mục tiêu lý thuyết Dow sử dụng biết, để suy nghĩ cách ngẫu nhiên khơng biết Thơng qua loạt hướng dẫn, lý thuyết Dow cho phép nhà đầu tư xác định xu hướng đầu tư cho phù hợp Cố gắng dự đoán chiều dài thời gian xu hướng tập vơ ích Hamilton Dow chủ yếu quan tâm đến việc đánh bắt động thái lớn xu hướng chủ đạo Thành công, theo Hamilton Dow, đo khả xác định xu hướng lại với Phong trào thứ cấp Các phong trào thứ hai chạy ngược với xu hướng chủ đạo có tính chất phản động Trong thị trường tăng trưởng động thái thứ cấp coi điều chỉnh Trong thị trường gấu, động thái thứ cấp gọi phản động phản ứng Trước này, biểu đồ Coca-Cola sử dụng để minh họa phản động phản ứng (hoặc phong trào thứ yếu) phạm vi xu hướng gấu Dưới biểu đồ minh họa điều chỉnh phạm vi xu hướng tăng trưởng Vào tháng năm 1999, DJIA ($ INDU) ghi nhận mức cao mới, thiết lập xu hướng tăng Từ đáy đến đỉnh điểm, mức tăng tăng 1988 điểm Trong giai đoạn từ tháng năm 96 đến tháng năm 2010, DJIA không giảm hai tuần liên tiếp Vào cuối tháng 3, sau tuần giảm liên tiếp, rõ ràng động thái biến động hàng ngày coi bước thứ hai Hamilton ghi nhận số đặc điểm phổ biến nhiều động thái thứ cấp thị trường bị gấu Những đặc điểm khơng nên hiểu quy tắc, mà hướng dẫn lỏng lẻo để sử dụng kết hợp với kỹ thuật phân tích khác Ba đặc điểm áp dụng cho ví dụ Dựa vào quan sát lịch sử, Hamilton ước tính động tác thứ cấp quay trở lại 1/3 đến 2/3 động chính, với 50% số tiền điển hình Thực tế, động thái thứ hai vào đầu năm 1997 làm giảm khoảng 42% động thái (7158 - 5170 = 1988, 7158 - 6316 = 842, 842/1988 = 42,35%) Hamilton lưu ý chuyển động thứ cấp có xu hướng nhanh sắc nét so với động trước Chỉ với so sánh trực quan, thấy di chuyển thứ hai sắc nét trước tiên tiên tiến Di chuyển tăng 38% (1988/5170 = 38%) kéo dài từ tháng đến ngày tháng 7, khoảng tháng Động thái thứ yếu có điều chỉnh 11,7% (842/7158 = 11,7%) kéo dài tuần Vào cuối động thái thứ cấp, thường có giai đoạn ngu si đần độn trước quay vòng Sự dịch chuyển nhẹ, suy giảm khối lượng, kết hợp hai yếu tố đánh dấu đục đục này.Dưới biểu đồ hàng ngày tập trung vào mức thấp tháng năm 1997 cho bước di chuyển thứ hai nêu Từ ngày đến 10 tháng đánh dấu điểm mờ (đường màu đỏ khối lượng) Có biến động giá KLGD thấp kể từ suy giảm bắt đầu DJIA ($ INDU) sau gapped xuống gia tăng khối lượng Sau khoảng cách hẹp, có ngày đảo chiều DJIA tiến lên với khoảng trống bứt phá lên mức cao phản ứng với khối lượng ngày tăng (đường xanh khối lượng) Mức phản ứng cao kết hợp với gia tăng khối lượng cho thấy xu hướng thứ cấp kết thúc xu hướng bắt đầu trở lại Thỉnh thỏang kèm với ngày rửa trôi khối lượng lớn Tháng / tháng 10 mức thấp năm 1998 kèm theo mức âm lượng kỷ lục Vào thời điểm đó, mức thấp ngày tháng chứng kiến khối lượng lớn ghi nhận mức thấp ngày tháng 10 đạt mức cao thứ hai từ trước đến Mặc dù mức thấp thấp khơng phải tín hiệu họ họ giúp tạo mẫu hình trước bước tiến lịch sử Sự tiến lấy DJIA ($ INDU) từ 8000 đến 11000 vòng chưa đầy năm Sự xác nhận thêm thay đổi xu hướng xuất dạng phản ứng với khối lượng cao vào ngày 15 tháng 10 Lý thuyết Dow Hiện cịn có tranh luận việc vụ tai nạn năm 1998 có phải thị trường gấu động thái thứ cấp phạm vi thị trường bò to lớn Theo nhận thức sau, dường động thái thứ hai Mặc dù DJIA Ba giai đoạn thị trường tiêu cực thị trường gấu Hamilton xác định ba giai đoạn cho thị trường bò đực sơ cấp thị trường gấu Các giai đoạn liên quan nhiều đến trạng thái tâm lý thị trường chuyển động giá Một thị trường tăng trưởng định nghĩa tăng trưởng lâu dài đánh dấu việc cải thiện điều kiện kinh doanh làm tăng đầu nhu cầu cổ phiếu Thị trường gấu định nghĩa sụt giảm kéo dài tình trạng kinh doanh xấu sụt giảm nhu cầu cổ phiếu Ở thị trường tăng trưởng thị trường gấu, có chuyển động thứ cấp ngược lại xu chủ đạo Thị trường bị - Giai đoạn - Tích lũy Hamilton ghi nhận giai đoạn đầu thị trường tăng trưởng phân biệt với đợt hồi phục cuối thị trường gấu Chủ nghĩa bi quan, mức thị trường gấu ngang, cai trị từ đầu thị trường tăng trưởng Đó khoảng thời gian công chúng khỏi cổ phiếu, tin tức từ công ty Mỹ xấu định giá thường mức thấp lịch sử Tuy nhiên, giai đoạn gọi "tiền thông minh" bắt đầu tích lũy cổ phiếu Đây giai đoạn thị trường người có kiên nhẫn nhìn thấy giá trị việc sở hữu cổ phiếu cho đường dài Cổ phiếu giá rẻ, dường không muốn họ Đây giai đoạn Warren Buffet tuyên bố vào mùa hè năm 1974 thời điểm để mua cổ phiếu trở nên giàu có Mọi người khác nghĩ anh điên Trong giai đoạn đầu thị trường tăng, cổ phiếu bắt đầu tìm thấy đáy lặng lẽ vững lên Khi thị trường bắt đầu tăng lên, có hoài nghi lan rộng thị trường tăng trưởng bắt đầu Sau đỉnh leo lên bắt đầu quay trở lại, gấu tuyên bố thị trường gấu kết thúc Ở giai đoạn này, phân tích cẩn thận xác định để xác định liệu suy giảm có phải dịch chuyển thứ cấp hay không (sự điều chỉnh đợt tăng đầu tiên) Nếu động thái thứ cấp, sau hình thức thấp mức thấp trước đó, thời gian yên tĩnh xảy công ty thị trường sau tiến bắt đầu Khi đỉnh trước vượt qua, bắt đầu chân thứ hai bị xác nhận Thị trường bị - Giai đoạn - Di chuyển lớn Giai đoạn thứ hai thị trường bị đực sơ cấp thường dài có bước tiến lớn giá Đây giai đoạn đánh dấu việc cải thiện điều kiện kinh doanh tăng giá trị cổ phiếu Thu nhập bắt đầu tăng trở lại tự tin bắt đầu sửa chữa Đây xem giai đoạn dễ dàng để kiếm tiền tham gia rộng rãi người theo xu hướng bắt đầu tham gia Thị trường bứt phá - Giai đoạn - Dư thừa Giai đoạn thứ ba thị trường bò đực đánh dấu đầu mức xuất áp lực lạm phát (Dow hình thành định lý khoảng 100 năm trước, kịch chắn quen thuộc.) Trong giai đoạn thứ ba cuối cùng, công chúng tham gia đầy đủ vào thị trường, định giá cao tự tin cao bất thường Đây hình ảnh phản chiếu đến giai đoạn đầu thị trường tăng trưởng Một tiên đề phố Wall: Khi người lái xe taxi taxi bắt đầu cung cấp lời khun, đầu khơng thể xa Thị trường gấu - Giai đoạn - Phân phối Cũng giống tích lũy dấu hiệu giai đoạn thị trường bò đực sơ cấp, phân bố đánh dấu bắt đầu thị trường gấu Khi "tiền thông minh" bắt đầu nhận điều kiện kinh doanh không tốt nghĩ, họ bắt đầu bán cổ phiếu Công chúng tham gia vào thị trường giai đoạn trở thành người mua sẵn sàng Có tiêu đề cho thấy thị trường gấu tầm tay điều kiện kinh doanh nói chung tốt Tuy nhiên, cổ phiếu bắt đầu chút ánh sáng họ suy giảm bắt đầu nắm giữ Trong thị trường sụt giảm, khơng có nhiều tin tưởng thị trường gấu bắt đầu hầu hết nhà dự báo lạc quan Sau đợt suy giảm vừa phải, có đợt phục hồi (đợt tăng thứ cấp) hồi phục phần sụt giảm Hamilton ghi nhận phản ứng tăng lên suốt chu kì giảm nhanh sắc bén Cũng giống phân tích ơng động thái thứ hai nói chung, Hamilton ghi nhận tỷ lệ lớn thiệt hại bù đắp vài ngày vài tuần Sự chuyển động nhanh chóng đột ngột thúc đẩy bò đực tuyên bố thị trường bò sống Tuy nhiên, mức phản ứng cao động thái thứ cấp hình thành thấp mức cao trước Sau chạm mức thấp hơn, phá vỡ mức giá thấp trước xác nhận giai đoạn thứ hai thị trường gấu Thị trường gấu - Giai đoạn - Di chuyển lớn Giống thị trường tăng trưởng chính, giai đoạn hai thị trường gấu động thái lớn Đó xu hướng xác định điều kiện kinh doanh xuống điều kiện kinh doanh bắt đầu xấu Ước tính thu nhập giảm, thiếu xảy ra, biên lợi nhuận thu hẹp doanh thu giảm Khi tình hình kinh doanh xấu đi, việc bán tháo tiếp tục Thị trường gấu - Giai đoạn - Chán nản Ở đầu thị trường bò chủ, hy vọng lò xo vĩnh cửu dư thừa thứ tự ngày Vào giai đoạn cuối thị trường gấu, tất hy vọng bị cổ phiếu cau mày Giá trị thấp, bán tiếp tục người tham gia tìm cách bán Tin tức từ công ty Mỹ xấu, triển vọng kinh tế ảm đạm người mua tìm thấy Thị trường tiếp tục giảm tất tin xấu định giá hoàn toàn vào cổ phiếu Một cổ phiếu phản ánh đầy đủ kết tồi tệ có thể, chu kỳ bắt đầu lại Tín hiệu Thơng qua viết Dow Hamilton, Rhea xác định định lý riêng biệt nhằm xác định xu hướng, tín hiệu mua bán, khối lượng phạm vi giao dịch Hai yếu tố coi quan trọng phục vụ cho việc xác định xu hướng tăng giảm Hai định lý thứ hai, liên quan đến khối lượng phạm vi giao dịch, không coi công cụ nhận dạng xu hướng Hamilton Khối lượng xem xét thống kê xác nhận phạm vi kinh doanh cho xác định thời kỳ tích lũy phân phối Xác định xu hướng Bước việc xác định xu hướng xác định xu hướng riêng Chỉ số công nghiệp Dow Jones (DJIA) Chỉ số Vận tải Dow Jones (DJTA) cách riêng biệt Hamilton sử dụng phân tích đỉnh đáy để xác định nhận dạng xu hướng Xu tăng xác định giá tạo nên loạt đỉnh tăng đáy tăng (cao thấp cao hơn) Ngược lại, xu hướng giảm xác định giá tạo nên loạt đỉnh đỉnh đáy giảm (thấp thấp thấp hơn) Một xu hướng xác định, giả định có giá trị chứng minh khác Xu hướng giảm coi có hiệu lực hình thức thấp cao mức giảm trước thấp mức cao phản ứng trước Dưới biểu đồ Chỉ số Vận tải Dow Jones năm 1992 Mặc dù Hamilton Dow không đưa tham chiếu cụ thể cho đường xu hướng, đường thẳng vẽ để nhấn mạnh quỹ đạo xuống xu hướng Kể từ đỉnh điểm vào tháng Hai, loạt mức thấp thấp hình thành để tạo xu hướng xuống Có đợt phục hồi thứ hai vào tháng tháng (vòng tròn xanh), mức cao hồi tháng không vượt qua DJTA ($ TRAN) tiếp tục xuống ngày rửa trôi khối lượng lớn (mũi tên đỏ) Như thảo luận báo này, ngày khối lượng lớn cho thấy thay đổi xảy Một mình, khối lượng lớn ngày rửa khơng phải tín hiệu mua, mà dấu hiệu để theo dõi hoạt động giá chút gần Sau phiên ngày tăng điểm này, DJTA giảm trở lại sau di chuyển 1250, tạo mức thấp thấp (mũi tên màu xanh) Ngay sau mức giá cao đặt chỗ, sớm để kêu gọi thay đổi xu hướng Sự thay đổi xu hướng không xác nhận mức phản ứng trước cao vượt qua (mũi tên màu xanh) Ngược lại, xu hướng tăng xem xét chỗ hình thức thấp thấp suy giảm vượt mức thấp trước Dưới biểu đồ đường giá giá đóng cửa DJIA Xu hướng tăng bắt đầu với mức thấp tháng 10-98 DJIA hình thành loạt mức cao thấp vòng 11 tháng tới Hai lần, vào tháng 12 năm 98 (vòng tròn màu đỏ) Jun-99 (mũi tên màu xanh), tính hợp lệ xu tăng đặt ra, xu hướng tăng đạt cuối tháng (Hành động giá vào tháng 12 năm 98 trình bày đây) Có mức cao tháng 6-1998 chưa thấp để xác nhận mức cao hỗ trợ giữ lại Bất kỳ gấu nhảy vào tháng phải vượt qua hai lần tăng cao suốt tháng tháng Sự thay đổi xu hướng xảy vào ngày 23 tháng mức thấp tháng bị vi phạm Một số thương nhân kết luận xu hướng thay đổi mức thấp cuối tháng bị vi phạm Điều thực xảy ra, đáng ý mức thấp tháng thể khu vực hỗ trợ thuyết phục Hãy nhớ lý thuyết Dow khoa học Hamilton điểm nhiều lần.Lý thuyết Dow có nghĩa cung cấp hiểu biết sâu sắc hướng dẫn để bắt đầu nghiên cứu cẩn thận diễn biến thị trường hành động giá Nhìn vào bảng xếp hạng ( DJIA ($ INDU) 1998/1999 ngày đóng bán log-scale), khó phân biệt thay đổi hợp lệ xu hướng sửa chữa đơn giản Ví dụ: Có phải thay đổi xu hướng bảo đảm mức thấp tháng 12 thâm nhập vào mức thấp tháng 11? (đường tròn màu đỏ) Sau đỉnh tháng 11, mức cao hình thành tháng 12 sau mức phản ứng tháng 11 bị phá vỡ Để loại bỏ tín hiệu sai, Hamilton đề nghị loại bỏ động thái nhỏ 3% Điều khơng có nghĩa quy tắc cứng nhanh, ý tưởng đáng ý Với biến động ngày gia tăng thị trường ngày nay, nhu cầu phải làm trơn biến động hàng ngày tránh đọc sai Hamilton Dow quan tâm đến việc bắt kịp động thái lớn sử dụng bảng xếp hạng hàng tuần để thiết lập mức cao thấp phản ứng Tuy nhiên, thị trường chuyển động nhanh ngày hôm nay, biểu đồ hàng tuần miêu tả chi tiết mà nhà đầu tư cần Một giải pháp khả thi áp dụng mức trung bình trượt ngắn vào đồ thị giá Mặc dù không đề cập Hamilton Dow, đườngtrung bình ngày áp dụng để làm phẳng chuỗi giá cho phép chi tiết Biểu đồ (DJIA ($ INDU) 1998/1999 đóng cửa ngày 5-EMA) sử dụng mức trung bình trượt mũ theo thời gian ngày để làm phẳng mảng giá Chú ý mức phản ứng tháng 11 dường không đáng kể Đồng thời, phản ứng Tháng cao (mũi tên đỏ) cịn hiển thị Trung bình phải xác nhận Khi lý thuyết Dow phát triển vào cuối kỷ, đường sắt liên kết quan trọng kinh tế.Hamilton lập luận nhiều lần hoạt động bắt đầu Đường sắt Trung bình trước Trung bình cơng nghiệp Ơng cho điều thực tế trước hoạt động kinh tế bắt đầu, nguyên liệu phải chuyển từ nhà cung cấp cho nhà sản xuất Trước General Motors tăng sản xuất, nhiều thép cần vận chuyển Do đó, gia tăng hoạt động số cổ phiếu đường sắt báo trước gia tăng hoạt động kinh doanh cho cổ phiếu cơng nghiệp Tại Rails? Khơng có nghi ngờ kinh tế ngày có nhiều điểm khác biệt trang điểm DJTA thay đổi để ủng hộ hãng hàng không Tuy nhiên, có số tín nhiệm việc sử dụng DJTA để xác nhận động thái DJIA Các cổ phiếu giao thông phụ thuộc nhiều vào môi trường kinh tế so với trữ lượng trung bình báo trước tăng trưởng kinh tế Kinh doanh hàng khơng có tính chu kỳ doanh thu dễ bị thay đổi kinh tế Các cơng ty hàng khơng thường có mức nợ cao mức trung bình dễ bị tổn thương trước thay đổi lãi suất Chi phí lượng lao động tạo thành phần lớn chi phí Để phản ánh rủi ro gia tăng trên, cổ phiếu hãng hàng không thông thường bán mức bội phân thị trường Nếu PE S & P 500 28, hãng hàng khơng trung bình bán với thu nhập 8-10 lần Mặc dù bước vào "nền kinh tế mới", phần lớn doanh nghiệp bị ảnh hưởng thay đổi hoạt động kinh tế, lãi suất, chi phí lượng chi phí lao động Các công ty hàng không, mang gánh nặng tất vấn đề trên, hoạt động số hàng đầu môi trường kinh tế nói chung Tuy nhiên, caveat phải thêm vào tốt Có thể nỗi sợ hãi lớn hãng hàng không người ngừng bay máy bay Du lịch kinh doanh chiếm phần lớn doanh thu từ hàng không, đặc biệt doanh thu cao Với phát triển Internet mạng lưới, nhu cầu lại kinh doanh giảm đáng kể tương lai Federal Express trải qua suy thoái số lượng tài liệu kinh doanh vận chuyển Điều cuối lan tràn vào hoạt động kinh doanh hãng hàng khơng Xác nhận trung bình Hamilton Dow nhấn mạnh tín hiệu mua bán xu hướng hợp lệ, Trung bình cơng nghiệp Đường sắt phải xác nhận lẫn Nếu số trung bình ghi lại mức cao thấp mới, người phải theo dõi tín hiệu lý thuyết Dow để coi hợp lệ