3 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HCM KHOA SAU ĐẠI HỌC LUẬN VĂN THẠC SĨ HOẠCH ĐỊNH CHIẾN LƯỢC TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN SONADEZI LONG BÌNH GIAI ĐOẠN 2020 – 2025 Đồng Nai, tháng 02/202[.]
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM KHOA SAU ĐẠI HỌC - - LUẬN VĂN THẠC SĨ HOẠCH ĐỊNH CHIẾN LƯỢC TÀI CHÍNH CƠNG TY CỔ PHẦN SONADEZI LONG BÌNH GIAI ĐOẠN 2020 – 2025 Đồng Nai, tháng 02/2020 MỤC LỤC Bìa Bìa phụ Lời cảm ơn Lời cam đoan Mục lục Danh mục bảng Danh mục viết tắt PHẦN MỞ ĐẦU 1 Lý chọn đề tài Mục tiêu nghiên cứu Câu hỏi nghiên cứu .3 Đối tượng phạm vi nghiên cứu Phương pháp nghiên cứu Ý nghĩa thực tiễn đề tài Mục đích đề tài .4 Kết cấu luận văn CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CHIẾN LƯỢC TÀI CHÍNH VÀ HOẠCH ĐỊNH CHIẾN LƯỢC TÀI CHÍNH .5 1.1 Tổng quan chiến lược tài 1.1.1 Khái niệm chiến lược tài 1.1.1.1 Khái quát hoạt động quản trị tài .5 1.1.1.2 Khái niệm chiến lược kinh doanh 1.1.1.3 Khái niệm quản trị chiến lược .8 1.1.1.4 Khái niệm chiến lược cấp phận chức 1.1.1.5 Khái niệm chiến lược tài .9 1.1.2 Hoạch định chiến lược tài 10 1.1.2.1 Vai trò hoạch định tài 10 1.1.2.2 Mục tiêu hoạch định tài 10 1.1.2.3 Các loại kế hoạch tài 12 1.2 Mơ hình tài giai đoạn chu kỳ sống doanh nghiệp 16 1.2.1 Giai đoạn khởi 16 1.2.2 Giai đoạn tăng trưởng 17 1.2.3 Giai đoạn sung mãn 19 1.2.4 Giai đoạn suy thoái .20 1.3 Lý thuyết cấu vốn doanh nghiệp 22 1.3.1 Thuyết cân đối (Thuyết M&M) .22 1.3.2 Lý thuyết cân (Trade - off theory) .24 1.3.3 Lý thuyết trật tự phân hạng 25 1.3.4 Lý thuyết chi phí trung gian 26 1.3.5 Các nhân tố định cấu vốn 27 1.3.6 Phân tích cấu vốn doanh nghiệp 31 1.3.6.1 Phân tích khả khơng tốn nợ 31 1.3.6.2 Phân tích lưu chuyển tiền mặt tỷ số nợ/vốn 31 1.3.6.3 Các phương pháp phân tích khác 32 1.4 Lý thuyết sách cổ tức .32 1.4.1 Các lý thuyết sách cổ tức .33 1.4.1.1 Lý thuyết độc lập cổ tức 33 1.4.1.2 Lý thuyết chim lòng bàn tay .34 1.4.2 Các yếu tố ảnh hưởng đến sách cổ tức 34 1.4.2.1 Các hạn chế toán cổ tức 34 1.4.2.2 Các hội đầu tư 34 1.4.2.3 Các nguồn vốn khác 35 1.4.2.4 Các tác động sách cổ tức lên rs 35 1.5 Mơ hình dự báo khả phá sản công ty 35 1.6 Nhận diện rủi ro giải pháp kiểm soát 36 1.6.1 Khái niệm rủi ro 36 1.6.2 Rủi ro kinh doanh 37 1.6.3 Rủi ro tài .38 TÓM TẮT CHƯƠNG 41 CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH MƠI TRƯỜNG KINH DOANH VÀ THỰC TRẠNG TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN SONADEZI LONG BÌNH 42 2.1 Giới thiệu tổng quát Công ty cổ phần Sonadezi Long Bình (SZB) 42 2.2 Phân tích mơi trường kinh doanh Cơng ty cổ phần Sonadezi Long Bình 44 2.3 Phân tích thực trạng sản xuất kinh doanh Cơng ty cổ phần Sonadezi Long Bình 52 2.4 Phân tích thực trạng tài SZB 2017 - 2019 56 TÓM TẮT CHƯƠNG 64 CHƯƠNG 3: HOẠCH ĐỊNH CHIẾN LƯỢC TÀI CHÍNH CỦA SZB GIAI ĐOẠN 2020 - 2025 65 3.1 Khảo sát yếu tố tài ảnh hưởng đến tính hấp dẫn cổ phiếu SZB 65 3.1.1 Giới thiệu sơ lược khảo sát 65 3.1.1.1 Mục tiêu nghiên cứu 65 3.1.1.2 Thiết kế nghiên cứu .65 3.1.2 Kết nghiên cứu yếu tố tài ảnh hưởng đến tính hấp dẫn cổ phiếu SZB 66 3.1.2.1 Đặc điểm mẫu nghiên cứu 66 3.1.2.2 Phân tích kết nghiên cứu 66 3.2 Hoạch định chiến lược tài 67 3.2.1 Cơ sở hoạch định chiến lược tài 67 3.2.1.1 Xu hướng phát triển mục tiêu tăng trưởng SZB đến 2025 67 3.2.1.2 Nhận diện tính hình tài SZB chu kỳ sống DN 67 3.2.2 Hoạch định chiến lược đầu tư 67 3.2.2.1 Đánh giá hiệu tài dự án đầu tư 67 3.2.2.2 Lập ngân sách đầu tư giai đoạn 2020 – 2025 67 3.2.2.3 Hoạch định tiêu tài cho dự án hữu 67 3.2.3 Hoạch định chiến lược tài trợ 67 3.2.3.1 Xác định điểm bàng quan EPS 67 3.2.3.2 Khảo sát chi phí sử dụng vốn 67 3.2.3.3 Xác định cấu trúc vốn mục tiêu 67 3.2.4 Hoạch định sách cổ tức 68 3.2.5 Dự phóng BCKQHQKD, BCĐKT, BCLCTT giai đoạn 2020 – 2025 68 3.2.5.1 Dự phóng BCĐKQHĐKD 68 3.2.5.2 Dự phóng BCĐKT 69 3.2.5.3 Dự phóng BCLCTT 69 3.2.6 Đánh giá tiêu hiệu tài hoạch định 70 3.2.7 Phân tích tốc độ tăng trưởng 70 3.2.8 Vấn đề lạm phát 70 3.3 Các giải pháp thực chiến lược tài .70 3.4 Kiến nghị 71 TÓM TẮT CHƯƠNG 71 KẾT LUẬN 71 PHẦN MỞ ĐẦU Lý chọn đề tài Trong điều kiện hội nhập kinh tế khu vực giới nay, chiến lược hoạch định tài đóng vai trị quan trọng tồn phát triển doanh nghiệp Một doanh nghiệp muốn tồn tại, trì phát triển ngồi việc tìm kiếm hội đầu tư mang lại lợi nhuận cao cần phải có nguồn vốn, nguồn đầu tư tài vững vàng Để có nguồn tài vững vàng cần phải xây dựng chiến lược tài ngắn hạn dài hạn cụ thể, rõ ràng liên tục theo q trình hoạt động có thay đổi, phù hợp với giai đoạn phát triển doanh nghiệp Như vậy, cần phải vào tình hình doanh nghiệp thời kỳ phát triển để hoạch định sách tài cho doanh nghiệp tương lai nhằm mục tiêu tối đa hóa tài sản cổ đơng Ngồi ra, chiến lược tài cịn góp phần nâng cao tính hiệu sử dụng nguồn đầu tư vốn mục đích tăng lợi nhuận cho kết hoạt động kinh doanh thúc đẩy động lực làm việc cho nguồn nhân lực, đảm bảo cho phát triển liên tục bền vững doanh nghiệp Đó chuỗi gắn kết bền vững doanh nghiệp, việc xây dựng thực chiến lược tài cịn tạo vững cho việc đề sách định phù hợp với biến động thị trường Thực tiễn cho thấy, doanh nghiệp có chiến lược tài đắn, tạo tư hành động, nhằm hướng tới mục tiêu chiến lược cụ thể, doanh nghiệp đứng vững thành công thị trường nay, cịn ngược lại rơi vào tình trạng bế tắc, hoạt động khơng có hiệu đến phá sản Cơng ty CP Sonadezi Long Bình cổ phần hóa từ tháng 07/2009, Công ty Tổng công ty Sonadezi, thuộc tốp đầu lĩnh vực đầu tư hạ tầng khu công nghiệp kinh doanh bất động sản Suốt chặng đường 10 năm hình thành phát triển kể từ sau cổ phần hóa, cơng ty bước vượt qua khó khăn ban đầu ngày khẳng định vị trí đáng kể bối cảnh thị trường biến động phức tạp xu hội nhập Hàng năm, công ty phải lập kế hoạch, báo cáo ước kế hoạch thực theo quý, 06 tháng, 09 tháng năm thực theo đạo từ Tổng công ty áp dụng bắt buộc cho tất công ty Đây thực hoạch định chiến lược tài ngắn hạn dựa vào tình hình hoạt động kinh doanh đầu tư cho dự án thừa kế từ tổng công ty giao cho Hiện công ty nhận bàn giao dự án Khu công nghiệp Thạnh Phú cấp định giao cho công ty tiếp nhận từ năm 2015, công ty bước khắc phục khó khăn ban đầu thực đền bù giải phóng mặt cho cư dân địa phương Thạnh Phú đạt khoảng 80% so với kế hoạch thực Song song đó, cơng ty thực đầu tư vốn, kêu gọi đầu tư vay vốn để tiếp tục thực hồn thiện dự án hạ tầng thuộc Khu cơng nghiệp Thạnh Phú, tiếp tục thực công tác cho thuê đất, hạ tầng, nhà xưởng đáp ứng thỏa mãn nhu cầu khách hàng Thạnh Phú Đến nay, với nguồn lực vững với tư phát triển lớn mạnh đội ngũ quản lý, công ty đạt thành tựu định Tuy nhiên điều chưa thể chắn đảm bảo cho tương lai phát triển bền vững cho Công ty bối cảnh thị trường biến động phức tạp xu hội nhập Công ty xây dựng chiến lược tài ngắn hạn nhằm ứng phó cách chủ động trước vấn đề khó khăn cấp bách Do đó, vấn đề cốt lõi Cơng ty phải có định hướng phát triển lâu dài thơng qua việc hoạch định chiến lược tài dài hạn đắn xây dựng phù hợp với bối cảnh mơi trường tương thích với khả năng, vị để cạnh tranh lành mạnh với đối thủ ngành bước xây dựng uy tín lòng khách hàng với đơn vị đối tác Vì vậy, với mong muốn góp phần tìm hướng nhằm giữ vững vị Công ty CP Sonadezi Long Bình tương lai, nhằm vận dụng kiến thức học, học viên chọn đề tài “Hoạch định chiến lược tài cho Cơng ty CP Sonadezi Long Bình giai đoạn 2020 – 2025” Mục tiêu nghiên cứu Mục tiêu nghiên cứu tổng quát: Hoạch định chiến lược tài cho Cơng ty CP Sonadezi Long Bình giai đoạn 2020 – 2025 Mục tiêu nghiên cứu cụ thể: - Thực trạng đầu tư vốn cho hoạt động đầu tư kinh doanh hạ tầng Khu công nghiệp Công ty nhằm tìm phương án tối ưu hạn chế tồn - Trên sở đó, phân tích tác động bối cảnh môi trường ảnh hưởng đến hoạt động đầu tư kinh doanh Công ty để nhận thức rõ hội thách thức để định hướng đầu tư - Hoạch định chiến lược tài ngắn hạn dài hạn thích hợp cho Cơng ty việc phát triển hội nhập xu tồn cầu hóa Câu hỏi nghiên cứu Lãnh đạo doanh nghiệp cần quan tâm đến câu hỏi sau: - Trong nhiều hội đầu tư doanh nghiệp phải đưa định lựa chọn hội đầu tư nào? - Doanh nghiệp nên dùng nguồn tài trợ để tài trợ cho nhu cầu vốn đầu tư hoạch định đó? - Doanh nghiệp nên thực sách cổ tức nào? Đối tượng phạm vi nghiên cứu Phạm vi nghiên cứu: Đề tài thực Cơng ty CP Sonadezi Long Bình Thời gian nghiên cứu: Đề tài nghiên cứu thực năm 2019 Đối tượng nghiên cứu: Đề tài nghiên cứu dựa vào tình hình hoạt động, kết hoạt động kinh doanh, báo cáo tài Cơng ty CP Sonadezi Long Bình Phương pháp nghiên cứu