Vai trò của NHTW trong nền KTTT

Luận văn : Vai trò của NHTW trong nền KTTT

lời nói đầuTrong nền kinh tế thị trờng, tiền trở thành một phơng tiện đảm bảo cho mọi hoạt động kinh tế diễn ra một cách bình thờng. Hoạt động của tiền trong nền kinh tế luôn gắn liền với các hiện tợng kinh tế nh: lạm phát, chu kỳ kinh doanh, thâm hụt ngân sách . Tiền liên quan đến các quyết định của các cá nhân và ảnh hởng đến tình trạng chung của nền kinh tế quốc gia.Liên quan đến sự vận động của tiền trong nền kinh tế là hoạt động của các tổ chức tài chính (các ngân hàng, công ty bảo hiểm, các quỹ tơng trợ . ) và thị trờng tài chính (thị trờng chứng khoán, thị trờng cổ phiếu và hối đoái). Các thị trờng tài chính và các tổ chức tài chính không chỉ tác động đến đời sống hàng ngày của mỗi cá nhân mà còn liên quan đến sự luân chuyển của những dòng vốn lớn trong nền kinh tế, tác động đến hiệu quả hoạt động của các doanh nghiệp và đến cả tình trạng kinh tế của một nớc.Nh chúng ta đã biết, nếu vốn đợc coi là một trong những nguồn lực quan trọng và đóng vai trò quyết định đối với sự phát triển kinh tế, nó có một tính chất khan hiếm. Vậy vấn đề đặt ra làm thế nào để sử dụng một cách triệt để và có hiệu quả nhất nguồn vốn trong nớc và ngoài nớc? Để đạt đợc điều này, trớc hết cần phải có một hệ thống Ngân hàng phát triển đồng bộ, có sự phối hợp nhịp nhàng giữa Ngân hàng Nhà nớc (NHNN) hay Ngân hàng Trung Ương (NHTW) với các Ngân hàng thơng mại (NHTM) trong việc thực hiện chính sách tiền tệ. ở đó, vai trò đặc biệt của NHTW là không thể thay thế đợc.Chính vì vậy mà em chọn đề tài :Vai trò của NHTW trong nền kinh tế thị trờngDo thời gian nghiên cứu có hạn nên bài viết của em có thể còn nhiều sai sót. Em rất mong có đợc sự góp ý của các thầy cô và các bạn sinh viên 1 c h ơn g IVai trò của NHTW trong nền kinh tế thị trờngI. Khái niệm NHTW Mọi quốc gia đều có NHTW, nhng tên gọi có thể khác nhau (Ngân hàng trung tâm, Ngân hàng Nhà nớc, quỹ dự trữ liên bang .). Tiền thân của Ngân hàng Trung ơng là Ngân hàng phát hành tiền. Khi Ngân hàng có tên là NHTW thì Ngân hàng này đảm nhiệm việc độc quyền phát hành tiền và quản lý Nhà n-ớc.Do tính chất hoạt động của NHTW mà Ngân hàng này đã nắm trong tay công cụ quản lý chủ yếu nhất của Nhà nớc trong quản lý kinh tế vĩ mô là chính sách tiền tệ. NHTW là một bộ phận trong bộ máy quản lý của Nhà nớc.NHTW là cơ quan duy nhất có quyền phát hành tiền (in tiền) vì thế nó là Ngân hàng duy nhất không có khả năng bị phá sản. Nó đóng vai trò chủ Ngân hàng đối với các Ngân hàng thơng mại, đảm bảo cho hệ thống Ngân hàng hoạt động không trục trặc và còn đóng vai trò chủ Ngân hàng đối với Chính phủ, gánh trách nhiệm kiểm soát việc cung ứng tiền tệ và việc tài trợ cho thâm hụt ngân sách của Chính phủ.ii. Chức năng, nhiệm vụ của NHTW trong nền kinh tế thị trờng 1 . CHứC NĂNG CủA NHTƯ Hoạt động của NHNN và sự chỉ đạo chính sách tiền tệ của nó liên quan đến các hoạt động tác động đến bảng quyết toán tài sản của nó (tài sản có và tài sản nợ)Tài sản có Tài sản nợ- Chứng khoán của Chính phủ & cơ quan Chính phủ, hối phiếu đợc Ngân hàng chấp nhận- Tiền cho vay chiết khấu- Tiền đúc- Tiền mặt đang thu- Những tàI khoản khác- Tiền giấy của NHNN đang lu thông- Tiền gửi Ngân hàng - Tiền gửi của kho bạc- Tiền gửi của nớc ngoài và tiền gửi khác-Tiền mặt trả sau Các khoản nợ khác và tài khoản t bản2 Bảng quyết toán tài sản của Ngân hàng cho thấy các nguồn vốn và cách sử dụng vốn của Ngân hàng. Thông qua bảng quyết toán tài sản, ngời ta có thể đánh giá chính xác tình trạng hoạt động của Ngân hàng.1.1 Tài sản có của NHTƯ Gồm những chứng khoán mà NHTW nắm giữ gồm có trớc hết là chứng khoán kho bạc nhng trớc đây gồm cả hối phiếu đợc Ngân hàng chấp nhận. Tổng kim ngạch chứng khoán do các nghiệp vụ thị trờng mở quyết định. Đây là loại tài sản có quan trọng trong bảng tổng kết và tài sản của NHTW.Cho vay chiết khấu: đó là những khoản tiền mà NHTW cho các Ngân hàng vay và kim ngạch vay chịu tác động của lãi suất mà NHTW năng suất định cho những khoản vay đó (lãi suất chiết khấu).Hai tài sản có trên đóng một vai trò quan trọng trong bảng quyết toán tài sản của NHTW Lý do thứ nhất: những thay đổi trong các khoản tài khoản có này sẽ dẫn đến các thay đổi về tiền dự trữ và tiếp sau đó là những thay đổi về lợng tiền cung ứng.Thứ hai: do các tài sản này (chứng khoán Chính phủ và tiền cho vay chiết khấu) đem lại lãi suất trong khi các tài sản nợ (đồng tiền lu hành và tiền dự trữ) không phải thanh toán lãi suất. Nh vậy tài sản có mang lại thu nhập, tài sản nợ không phải tốn kém gì.Các chứng khoán Chính phủ gồm các tài khoản chứng khoán của NHTW do kho bạc phát hành. NHTW cung cấp tiền dự trữ cho hệ thống Ngân hàng hoạt động bằng cách mua chứng khoán do dó làm tăng tài sản có của nó. Một sự tăng chứng khoán Chính phủ do NHTW nắm giữ dẫn đến một sự tăng lợng tiền cung ứng. Ngoài ra, NHTW có thể cung cấp tiền dự trữ cho hệ thống Ngân hàng bằng cách cho các Ngân hàng vay chiết khấu. Một sự tăng tiền cho vay chiết khấu cũng có thể là một nguồn gây ra sự tăng lợng tiền cung ứng. Khi NHTW cung cấp cho hệ thống Ngân hàng thêm một đồng tiền gửi dự trữ thì tiền gửi tăng một bội số của tiền này. Quá trình này đợc gọi là tạo ra bội số tiền gửi - Tiền giấy NHTW đang lu thông : NHTW phát hành đồng tiền giấy. Đồng tiên đang lu hành là tổng số lợng tiền đang lu thông trong tay dân chúng (ở bên ngoài Ngân hàng). Đây là một thành phần quan trọng của lợng tiền cung ứng (đồng tiền do các tổ chức nhận tiền gửi nắm giữ cũng là tài sản nợ của NHTW nhng đợc nộp vào khoản dự trữ). 3 - Tiền gửi Ngân hàng : tất cả Ngân hàng đều có một tài khoản ở NHTW, ở đó bao gồm các khoản tiền gửi của các Ngân hàng gửi tại NHTW. Những khoản tiền này cộng với tiền mặt tại các Ngân hàng (đợc coi là tiền két bởi nó đợc để trong các két Ngâng hàng) đợc gọi là các khoản tiền dự trữ. Các khoản tiền dự trữ là tài sản có của các Ngân hàng nh là các tài sản nợ của NHTW. Một sự tăng các khoản tiền dự trữ dẫn đến một sự tăng mức tiền gửi và do đó tăng lợng tiền cung ứng. ở đây, tiền dự trữ có thể đợc chia làm hai loại : tiền dự trữ mà NHTW đòi hỏi các Ngân hàng lu trữ (tiền dự trữ bắt buộc) và tiền dự trữ mà các Ngân hàng lu giữ theo ý muốn (tiền dự trữ quá mức)1.2 TàI sản nợ của NHTƯ. Hai tài sản nợ trong bảng quyết toán : đồng tiền lu hành và các khoản tiền dự trữ, thờng đợc gọi là các tài sản nợ về tiền tệ của NHTW. Chúng là một phần quan trọng của lợng tiền cung ứng, bởi vì việc tăng một trong hai thứ hoặc cả hai thứ sẽ dẫn đến một sự tăng lợng tiền cung ứng (mọi thứ khác không đổi). Tổng tài sản nợ tiền tệ của NHTW và các tài sản nợ tiền tệ của kho bạc (tiền mặt kho bạc đang lu hành) gọi là cơ số tiền tệ khi nói về cơ số tiền tệ, chúng ta chỉ tập trung vào tài sản nợ tiền tệ của NHTW bởi tài sản nợ tiền tệ của kho bạc chỉ tiêu tới không quá 10% của cơ số tiền nói trên. Cơ số tiền tệ (MB) còn gọi là tiền có quyền lực cao, hình thành từ các tài sản nợ tiền trong lu thông(C) cộng dự trữ (R). MB = C + R. Để có thể hiểu rõ hơn về bảng quyết toán tài sản của NHTW chúng ta sẽ đi vào nghiên cứu các chức năng và vai trò của NHTW trong nền kinh tế thị tr-ờng. Vai trò đặc trng nhất của NHNN là Ngân hàng phát hành, Ngân hàng của Nhà nớc và Ngân hàng của các Ngân hàng. 2.NHIÊM VU CUA NHTƯ . Nhiệm vụ bao trùm nhất là hoạch định và thực thi chính sách tiền tệ theo cơ chế thị trờng. 2.1 Ngân hàng Nhà nớc là Ngân hàng phát hành.Khi Ngân hàng phát hành TW ra đời thì toàn bộ việc phát hành tiền đợc tập trung vào NHTW theo chế độ độc quyền. Đây là chức năng cơ bản và vốn có của NHTW. Tiền do NHTW phát hành là phơng tiện thanh toán hợp pháp duy nhất. 4 Với chức năng phát hành, NHNN không chỉ phát hành tiền mặt mà cả ph-ơng tiện lu thông nói chung. Trách nhiệm của NHTW là bảo đảm cung ứng đủ, không để thiếu phơng tiện thanh toán (kể cả tiền mặt), làm sao cho tổng cung phù hợp với tổng cầu tiền tệ. ở đây, một vấn đề có tính nguyên tắc là đòi hỏi nghiêm ngặt đối với việc vận hành chính sách tiền tệ là không đợc phát hành tiền bù đắp thiếu hụt Ngân sách. Hoạt động tín dụng không tách riêng mà nằm trong hoạt động tiền tệ. Phát hành tiền không còn là nguồn vốn tín dụng, mà chỉ là hình thức cung ứng tiền trung ơng, đáp ứng nhu cầu phơng tiện thanh toán của các Ngân hàng và nền kinh tế. Tiền mặt không phải là tất cả, mà nằm trong lợng tiền cung ứng. Trớc đây, quản lý tiền mặt đã từng là công cụ quản lý duy nhất, là nhiệm vụ th-ờng xuyên hàng đầu của NHNN. Giờ đây, tiền mặt chỉ là phơng tiện thanh toán, xã hội cần bao nhiêu đều đợc đáp ứng đủ. Quản lý tiền mặt đợc thay bằng khái niệm quản lý lợng tiền cung ứng. 2.2. Ngân hàng của Nhà nớc. Ngân hàng Nhà nớc không chỉ đợc phép thay mặt điều hành kiểm soát hoạt động tiền tệ và toàn hệ thống các tổ chức tín dụng, mà còn làm các công việc Ngân hàng của Nhà nớc nh in đúc tiền ,quản lý dự trữ ngoại hối của đất n-ớc, ký kết các hiệp định Nhà nớc về Ngân hàng và tín dụng, đại diện cho Chính phủ tại các tổ chức tài chính, tiền tệ quốc tế, quản lý quỹ của Ngân sách Nhà n-ớc . Với vai trò là chủ Ngân hàng của Chính phủ, NHTW phải đảm bảo rằng Chính phủ có khả năng đáp ứng những khoản chi tiêu khi nó đang thâm hụt. Nếu không tính đến nguồn vay từ bên ngoài thì có hai cách để tài trợ cho thâm hụt ngân sách. Thứ nhất, Chính phủ có thể vay tiền của dân ở trong nớc bằng cách bán ra những chứng khoán tài chính, kỳ phiếu của Chính phủ và công trái cho dân chúng. Chính phủ bán các chứng khoán cho NHTW lấy tiền mặt bù đắp cho khoản thâm hụt. Đến lợt mình, NHTW tiến hành một nghiệp vụ thị trờng mở, bán những chứng khoán này trên thị trờng mở để lấy tiền mặt. Khi quá trình này kết thúc, những ngời dân giữ trong tay những chứng khoán có lãi của Chính phủ, nhng lợng cung ứng tiền tệ không thay đổi. Qua việc chi dùng khoản thâm hụt, Chính phủ đã đa trở lại nền kinh tế số tiền mặt mà Chính phủ đã rút ra khi 5 bán các chứng khoán lấy tiền mặt. Và NHTW qua việc án ra các chứng khoán này, đã thu hồi lại số tiền mặt cho Chính phủ vay lúc đầu. Thứ hai, Chính phủ có thể tài trợ cho thâm hụt ngân sách bằng cách in thêm tiền. Thực ra, Chính phủ bán chứng khoán cho NHTW lấy tiền mặt để trang trải cho khoản chi tiêu vợt quá khoản thu thuế. Khối lợng các chứng khoán Chính phủ nằm trong các Ngân hàng thơng mại hay ở cá nhân các công dân không thay đổi nhng cơ số tiền đã tăng lên lợng cung ứng tiền sẽ tăng lên nhiều hơn do có hệ số tiền. 2.3. Ngân hàng của các Ngân hàng. Thực hiện chức năng này, NHTW đóng vai trò là Ngân hàng còn các Ngân hàng thơng mại và các trung gian tài chính (quỹ tín dụng, công ty bảo hiểm .) là các khách hàng của NHTW. NHTW là Ngân hàng của các Ngân hàng, đợc thực hiện thông qua nhiều mối quan hệ : a. NHNN tiến hành tái cấp vốn, thực hiện vai trò ngời vay cuối cùng, qua nghiệp vụ tái chiết khấu đối với các ngân hàng thơng mại. Thực chất, đây là loại tín dụng có thế chấp giấy tờ có giá ngắn hạn. Qua nghiệp vụ này, NHTW thực hiện kiểm soát số lợng và chất lợng tín dụng của các Ngân hàng thơng mại. Ta biết rằng, bất kỳ một hệ thống NHTM nào có nguồn dự trữ ít ỏi cũng sẽ dễ bị ảnh hởng bởi những cơn hoảng loạn tài chính. Hoản loạn Ngân hàng xảy ra khi các Ngân hàng không có khả năng đáp ứng nhu cầu rút ra của ngời gửi, khi đó Ngân hàng buộc phải chấp nhận phá sản. Để tránh đợc những cơn hoảng loạn tài chính, cần phải có sự đảm bảo rằng các Ngân hàng có thể nhận đợc tiền mặt khi có nhu cầu thực sự. Nguy cơ của những cơn hoảng loạn tài chính có thể tránh đợc hoặc ít nhất giảm bớt đợc đáng kể khi biết rằng NHTW sẵn sàng đóng vai trò cứu cánh cho vay cuối cùng khi không còn phơng sách cứu vãn nào khác. NHNN luôn có đợc khả năng này vì nó là Ngân hàng duy nhất có quyền phát hành tiền. Vai trò của NHTW là cứu cánh cho vay cuối cùng không chỉ đơn thuần duy trì đợc hệ thống tài chính hiện đại tinh vi và gắn bó chặt chẽ với nhau, trong đó sự thất bại của một Ngân hàng sẽ kéo theo sự sụp đổ của nhiều Ngân hàng khác. Nó cũng làm giảm tính bất khả đoán lớn trong quá trình kiểm soát tiền tệ hàng ngày. b. NHNN thực hiện có hiệu quả hơn nữa chức năng than tra kiểm soát thông qua hai kênh : 6 Kiểm soát hệ tiền tệ, bảo đảm tơng quan giữa tổng cung và tổng cầu tiền tệ, vừa tạo điều kiện thực hiện các mục tiêu kinh tế vĩ mô, vừa kiềm chế lạm phát, giữ cho nền kinh tế ổn định và phát triển. Kiểm soát các NHTM nhằm gìn giữ và đảm bảo an toàn cho hệ thống các tổ chức tín dụng, giúp cho hoạt động các Ngân hàng thơng mại lành mạnh, ổn định và có hiệu quả. Việc kiểm soát các NHTM chủ yếu thông qua hệ thống các công cụ kinh tế, không can thiệp trực tiếp, quá sân vào hoạt động kinh doanh của họ. c. NHNN tìm kiếm các hình thức và phơng tiện thanh toán thay tiền mặt, tổ chức hệ thống thanh toán trong nền kinh tế quốc dân bao gồm hệ thống thanh toán trong cùng một Ngân hàng, thanh toán giữa các Ngân hàng, thanh toán bù trừ trên từng địa bàn từ trung ơng đến địa phơng. d. NHTW có trách nhiệm và quan tâm trong việc thành lập và phát triển thị trờng tiền tệ và thị trờng vốn dài hạn để từng bớc chuyển các quan hệ vay mợn truyền thống, trực tiếp với các NHTM qua quan hệ gián tiếp thông qua các thị trờng này và cũng tạo điều kiện để NHNN triển khai các nghiệp vụ thị trờng mở. Qua việc phân tích ở trên chúng ta thấy đợc phần nào chức năng cũng nh vai trò của NHTW trong nền kinh tế. Nhng để NHTW thực sự trở thành Ngân hàng của Nhà nớc, Ngân hàng của các Ngân hàng thì nó phải thực hiện tốt chính sách tiền tệ. 2.4. NHTW và việc thực hiện chính sách tiền tệ. Chính sách tiền tệ là một bộ phận của chính sách kinh tế xã hội của Nhà nớc. Nó là công cụ quản lý vĩ mô của Nhà nớc trong lĩnh vực tiền tệ do NHTW khởi thảo và thực hiện mục tiêu cao nhất là ổn định giá trị đồng tiền để từ đó ổn định và tăng truởng kinh tế. Trong nền kinh tế thị trờng, NHTW không chỉ độc quyền phát hành tiền mà còn điều tiết lợng tiền cung ứng tức là NHTW phải thực hiện chính sách tiền tệ không gây ra lạm phát, ổn định giá trị đồng tiền. Chính vì vậy, sự ổn định tiền tệ là nhệm vụ thờng trực của NHTW, là định hớng chỉ đạo toàn bộ hoạt động của NHTW. a. Chính sách tiền tệ là một phơng thức theo đó NHTW kiểm soát và điều tiết khối lợng tiền tệ cung ứng. Sự chỉ đạo chính sách tiền tệ của NHTW tác động đến việc tăng giảm l-ợng tiền cung ứng cho nền kinh tế. Các biến chuyển trong lợng tiền cung ứng 7 tác động đến sức khoẻ của nền kinh tế và do đó ảnh hởng đến đời sống của mọi ngời chúng ta. Điều đó nó lên tầm quan trọng của chính sách tiền tệ. NHTW thực hiện chính sách tiền tệ tức là quá trình NHTW kiểm soát tiền tệ sao cho khối lợng tiền tệ cân đối với mức tăng tôngr sản phẩm quốc dân danh nghĩa, cân đối giữa tổng cung và tổng cầu về tiền. Một chính sách tiền tệ đúng đắn phải hớng vào việc khống chế nguồn gốc làm tăng hoặc giảm lợng tiền cung ứng, làm tăng hoặc giảm khối lợng tiền tệ nói chung chứ không phải chỉ khống chế tiền mặt. Chính sách tiền tệ của một quốc gia có thể đợc xác định theo hai hớng:Chính sách thắt chặt tiền tệ đợc dùng trong những thời kỳ có lạm phát cao; với mục đích là làm giảm lợng tiền cung ứng. Từ đó dẫn tới việc lãi suất tăng, tiêu dùng và đầu t giảm, xuất khẩu vòng giảm, GNP giảm, việc làm giảm thất nghiệp tăng, kìm hãm sự phát triển quá nóng của nền kinh tế. Chính sách mở rộng tiền tệ đợc dùng khi nền kinh tế suy thoái. Mục đích là tăng lợng tiền cung ứng, lãi suất giảm. Và từ đó tiêu dùng và đầu t tăng, xuất khẩu vòng tăng, GNP tăng, việc làm tăng, thất nghiệp giảm.b. Mục tiêu của chính sách tiền tệDo chính sách tiền tệ là một phần của chính sách kinh tế vĩ mô nên những mục tiêu của chính sách tiền tệ cũng là mục tiêu của chính sách kinh tế vĩ mô.NHTW thờng đề ra 6 mục tiêu cơ bản của chính sách tiền tệ của mình. Đó là việc làm cao, ổn định lãi suất, ổn định thị trờng tài chính và ổn định thị trờng ngoại hối. Đây là những mục tiêu cuối cùng của chính sách tiền tệ.Nếu nền kinh tế đang diễn ra những vấn đề đó thì chính sách tiền tệ nhằm làm cho mọi hoạt động kinh tế không tách rời những mục tiêu đó. Nếu những vấn đề đó cha có thì chính sách tiền tệ phải luôn hớng tới chung.Thử thách lớn nhất trong việc hoạch định và thực thi chính sách tiền tệ thông qua các công cụ kinh tế vĩ mô chính là xử lý hài hoà hàng loạt mối quan hệ vốn mâu thuẫn với nhau trên tất cả các công cụ đó: Giữa mục tiêu kiềm chế lạm phát và mục tiêu tăng trởng kinh tế; giữa lợi ích chung (kiềm chế lạm phát và tăng trởng kinh tế) với lợi ích của các NHTM và tổ chức tín dụng giữa lợi ích ngời gửi tiền với nhà kinh doanh tiền tệ và ngời vay vốn. Chính vì vậy cần tìm đến những điểm dung hoà khi tìm ra những mục tiêu trung gian, những mục tiêu đợc coi là cấp bách nhất cho từng giai đoạn cụ thể.8 Việc lựa chọn các mục tiêu trung gian phải xuất phát từ việc thiết lập càng chặt chẽ, càng tốt mối quan hệ qua lại thật hoàn hảo giữa mục tiêu trung gian với mục tiêu cuối cùng. Mục tiêu trung gian phải là mục tiêu mà NHTM bằng việc sử dụng những phơng tiện hiện có, có thể kiểm soát đợc, giải quyết đợc.Vậy những mục tiêu chính là mục tiêu về tỷ suất lợi tức và mục tiêu về số lợng cung tiền, số lọng có số tiền.Tuy nhiên, NHTM không thẻ thực hiện đồng thời cả hai mục tiêu ổn định lãi suất và ổn định mức cung ứng tiền tệ. Nếu đảm bảo mức cung ứng tiền tệ thì phải chấp nhận thay đối lãi suất (hình a). Nếu muốn ổn định lái suất, thì buộc phải thay đổi lợng cung ứng tiền tệ một khi lợng cầu tiền thay đổi (hình b). Trên thực tế, NHTM thờng muốn điều chỉnh lãi suất để đảm bảo mức cung ứng tiền.Từ việc xác định đợc mục tiêu của chính sách tiền tệ, NHTM chỉ đạo chính sách tiền tệ bằng cách sử dụng các công cụ để tác động vào thái độ của Ngân hàng, nhờ đó tác động đến lợng tiền cung ứng.c. Ba công cụ chính mà NHTM sử dụng để tác động đến lợng cung ứng tiền tệ, đó là:+ Nghiệp vụ thị trờng mở: là nghiệp vụ đợc tiến hành khi NHTW thay đổi cơ số tiền bằng cách mua vào (nếu muốn làm tăng cơ số tiền) hoặc bán ra các chứng khoán (nếu muốn làm giảm cơ số tiền) trên thị trờng.Ta cũng thấy rằng có rất ít khác biệt khi NHTW giao dịch trực tiếp với các Ngân hàng khác hoặc với các tổ chức công cộng phi ngân hàng. Các Ngân hàng luôn có tiền dự trữ lớn hơn số dự trữ bắt buộc để đề phòng sự bất định về lãi suất trên thị trờng tiền tệ. Mặt khác, các Ngân hàng phải có một lợng chứng khoán đáng kể khi cần vốn khả dụng, họ buộc phải bán ngay một phần đó đi. 9(hình a)Lượng tiềnMMSMd1Md2i1i2i(hình b)Lượng tiềnM1M2MS1MS2Md1Md221ii Nếu NHTW bán chứng khoán cho trực tiếp chứng khoán cho hệ thống chứng khoán cho hệ thống Ngân hàng, dự trữ tiền mặt của các Ngân hàng sẽ giảm ngay lập tức. Nếu NHTW bán chứng khoán cho công chúng, các cá nhân sẽ trả lại bằng séc theo tài khoản của họ ở Ngân hàng, làm cho dự trữ tiền mặt của Ngân hàng lại bị giảm sút. Nh vậy là, cả hai trờng hợp bằng nghiệp vụ thị trờng mở trong lĩnh vực chứng khoán tài chính NHTW làm biến đổi cơ số tiền, dự trữ tiền mặt của các Ngân hàng khoản cho vay tiền ký gửi và lợng cung ứng tiền tệ.Nghiệp vụ thị trờng mở có hai loại:-Nghiệp vụ thị trờng mở năng động: NHTW chủ động tiến hành các việc mua bán chứng khoán để thay đổi mức dự trữ của NHTW, do đó làm thay đổi cơ số tiền và thay đổi lợng cung ứng tiền.-Nghiệp vụ thị trờng mở thụ động đợc tiến hành khi cần thiết phải đối phó lại những tác động của các nhân tố khác làm ảnh hởng đến cơ số tiền.NHTW nhờ có nghiệp vụ này đã kiểm soát đợc hoàn toàn thị trờng tự do. Nghiệp vụ thị trờng tự do linh hoạt và chính xác có thể đợc sử dụng ở bất cứ mức độ nào. Nghiệp vụ thị trờng tự do dễ dàng đợc đảo ngợc lại khi có một sai lầm sẩy ra trong lúc tiến hành nghiệp vụ thị trờng tự do, NHTW có thể lập tức đảo ngợc lại việc sử dụng công cụ đó. Nếu NHTW thấy rằng cung ứng tiền tệ tăng quá nhanh do nó mua trên thị trờng tự do quá nhiều thì nó có thể sửa chữa ngay lập tức bằng cách tiến hành nghiệp vụ bán trên thị trờng tự do.Nghiệp vụ thị trờng tự do có thể đợc hoàn thành nhanh chóng không gây nên những chậm trễ về mặt hành chính. Và tác dụng của nghiệp vụ thị trờng tự do đối với tiền dự trữ là không chắc chắn hơn nhiều so với tác dụng đó đối với cơ số tiền tệ.+ Chính sách chiết khấu:Lãi suất chiết khấu là lãi suất mà NHTW tính với NHTM khi họ muốn vay tiền. Thông qua lãi suất chiết khấu NHTW tác động đến lợng dự trữ của NHTM. Các NHTM phải cân đối lãi suất họ sẽ thu đợc một khoản cho vay biên (có tính đến cả những nguy cơ và chi phí có kiên quan nếu có dòng tiền mặt rút ra bất thình lình và lớn) với lãi suất chiết khấu. Một lãi suất chiết khấu cao hơn làm tăng phí vay từ NHTW, nh vậy các NHTM sẽ vay chiết khấu ít hơn, và từ đó làm giảm bớt có số tiền và thu hẹp cung ứng tiền. Nếu một lãi suất chiết khấu thấp hơn làm cho vay chiết khấu hấp dẫn hơn với các Ngân hàng và khối lợng vay sẽ tăng lên, làm tăng cơ số tiền và tăngcung ứng tiền tệ.10 [...]... Chơng I : Vai trò của NHTw trong nền kinh tế thị trờng i.Khái niệm nhtw ii.chức năng và nhiệm vụ của nhtw 1.Chức năng của NHTw 2 2 2 2 1.1 Tài sản có của NHTw 3 1.2 Tài sản nợ của NHTw 4 2 Nhiệm vụ của NHTw 4 2.1 NHNN là Ngân hàng phát hành 5 2.2 Ngân hàng của Nhà nớc 6 2.3 Ngân hàng của các Ngân hàng 7 2.4 NHTW và việc thực hiện chính sách tiền tệ Chơng II: NHNN Việt Nam trong sự chuyển đổi từ nền 14... mở đầu Chơng I : Vai trò của NHTw trong nền kinh tế thị trờng i.Khái niệm nhtw ii.chức năng và nhiệm vụ của nhtw 1.Chức năng của NHTw 1.1 Tài sản có của NHTw 1.2 Tài sản nợ của NHTw 2 Nhiệm vụ của NHTw 2.1 NHNN là Ngân hàng phát hành 2.2 Ngân hàng của Nhà nớc 2.3 Ngân hàng của các Ngân hàng 2.4 NHTW và việc thực hiện chính sách tiền tệ Chơng II: NHNN Việt Nam trong sự chuyển đổi từ nền kinh tế kế hoạch... sang nền kinh tế thị trờng có sự quản lý của Nhà Nớc I Sự cần thiết phải xây dựng các thể chế tài chính hữu hiệu trong nền kinh tế chuyển tiếp II Vai trò của khu vực Ngân hàng 14 16 17 III Việt Nam trong quá trình đổi mới và hoàn thiện hệ thống Ngân hàng Chơng III : Một số giải pháp củng cố và hỗ trợ vai trò 27 của NHTW trong giai đoạn hiện nay I Một số vấn đề còn tồn tại trong hoạt động của NHTw 27... trung sang nền kinh tế thị trờng có sự quản lý của Nhà Nớc I Sự cần thiết phải xây dựng các thể chế tài chính hữu hiệu trong nền kinh tế chuyển tiếp II Vai trò của khu vực Ngân hàng III Việt Nam trong quá trình đổi mới và hoàn thiện hệ thống Ngân hàng Chơng III : Một số giải pháp củng cố và hỗ trợ vai trò của NHTW trong giai đoạn hiện nay I Một số vấn đề còn tồn tại trong hoạt động của NHTw II Một... đủ để các hoạt động trong lĩnh vực tiền tệ đợc an toàn và phát triển vững chắc (cần sớm ban hành luật về thế chấp cầm cố tài sản và luật phát mại tài sản.) Trên đây là một số giải pháp chính để góp phần cửng cố và hỗ trợ hơn nữa vai trò của NHTW trong giai đoạn hiện nay NHTW với t cách là Ngân hàng của chính phủ và Ngân hàng của các Ngân hàng sẽ đóng vai trò đặc biệt quan trọng trong việc điều hành... NHTW trong nền kinh tế 26 chơng iii một số giải pháp củng cố và hỗ trợ vai trò của NHTW trong giai đoạn hiện nay I.Một số vấn đề còn tồn tại trong hoạt động của NHTW : Từ sự phân tích ở phần chơng II, có thể thấy một số hạn chế trong hoạt của NHNN Việt nam nh sau : - NHNN còn can thiệp quá sâu vào việc ấn định các mức lãi suất của NHTM, còn qui định nhiều mức lãi suất khống chế khác nhau, khiến cho... vụ tái chiết khấu, chính các NHTW đóng vai trò bị động, do phải đáp ứng nhu cầu hàng ngày của NHTW Trong hệ thống thị trờng mở, NHTW đóng vai trò chủ động bởi vì chính NHTW yêu cầu vốn khả dụng cho thị trờng tiền tệ Phơng thức thị trờng mở không chỉ cung cấp vốn khả dụng cho các NHTM trên thị trờng tiền tệ mà còn rút vốn khả dụng ra khỏi thị trờng tiền tệ Điều đó giúp NHTW kiểm soát tốt hơn lợng vốn... động chính cũng nh vai trò đặc biệt quan trọng của NHNN Việt nam trong sự chuyển đổi từ nền kinh tế kế hoạch hoá tập trung sang nền kinh tế thị trờng có sự điều tiêt của Nhà nớc Những thành tựu đã đợc là không thể phủ nhận, tuy nhiên vẫn còn tồn tại một số vấn đề đòi hỏi cần có giải pháp hữu hiệu để giải quyết, từ đó mới có thể nâng cao hơn nữa hiệu quả hoạt động của NHTW trong nền kinh tế 26 chơng... III Việt nam trong quá trình đổi mới và hoàn thiện hệ thống Ngân hàng Nền kinh tế Việt Nam trong những năm gần đây đang đẩy mạnh từ nền kinh tế kế hoạch hoá tập trung sang nền kinh tế tiền tệ có sự quản lý của Nhà nớc, từng bớc hoà nhập với nền kinh tế khu vực và kinh tế thế giới Việt Nam mới đang ở trong giai đoạn chuyển tiếp (thời kỳ quá độ), trong giai đoạn tới để thúc đẩy mạnh mẽ nền kinh tế phát... tế, là thớc đo lịch sử, là vật kết tinh của xã hội và là động cơ cực mạnh cuốn hút và khơi dậy mọi tiềm ẩn kinh tế, xã hội Tầm quan trọng của Ngân hàng và tiền tệ trong sự phát triển kinh tế là không thể phủ nhận Vị trí của đồng tiền và vai trò của Ngân hàng càng trở nên quan trọng đối với việc ổn định và phát triển kinh tế trong điều kiện cơ chế thị trờng Trong nền kinh tế tiền tệ , mọi hoạt động kinh . năng và vai trò của NHTW trong nền kinh tế thị tr-ờng. Vai trò đặc trng nhất của NHNN là Ngân hàng phát hành, Ngân hàng của Nhà nớc và Ngân hàng của các. chính các NHTW đóng vai trò bị động, do phải đáp ứng nhu cầu hàng ngày của NHTW. Trong hệ thống thị trờng mở, NHTW đóng vai trò chủ động bởi vì chính NHTW yêu