65 © Học viện Ngân hàng ISSN 1859 011X Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng Số 192 Tháng 5 2018 Hệ thống quỹ hưu bổng trên thế giới Kinh nghiệm quốc tế và xu hướng phát triển THỰC TIỄN & KINH NGHIỆM Q[.]
THỰC TIỄN & KINH NGHIỆM QUỐC TẾ Hệ thống quỹ hưu bổng giới: Kinh nghiệm quốc tế xu hướng phát triển Trần Thị Xuân Anh Nguyễn Thành Hưng Phạm Tiến Mạnh Ngô Thị Hằng Ngày nhận: 27/02/2018 Ngày nhận sửa: 22/03/2018 Ngày duyệt đăng: 23/04/2018 Vấn đề thiết kế sách bảo hiểm xã hội (BHXH), đặc biệt chế độ hưu bổng, chiếm vị trí quan trọng thiết kế sách An sinh xã hội nhằm đáp ứng mục tiêu xã hội Chính phủ, phù hợp với hồn cảnh trình độ phát triển quốc gia Đối với đại đa số người lao động nước phát triển phát triển, hưu trí nguồn thu nhập Trong đó, hầu phát triển Pháp, hưu trí chiếm 20-25% 58% Mỹ hưu trí bổ sung chiếm 55-60% Pháp 30% Mỹ Với hình thức hưu trí tự nguyện thông qua quỹ hưu bổng (Superannuation Fund), người lao động có hội gia tăng thu nhập hưởng thụ sau hưu Đây xu hướng phát triển nước nhằm hoàn thiện phát triển bền vững hệ thống hưu trí quốc gia Bài viết đề cập đến hệ thống quỹ hưu bổng số nước giới xu hướng phát triển cho thấy vai trò cần thiết hệ thống an sinh xã hội quốc gia Từ khóa: Quỹ hưu bổng, hưu trí bắt buộc, hưu trí tự nguyện, an sinh xã hội Quỹ hưu bổng gì? uỹ hưu bổng hình thức hưu trí tự nguyện, theo © Học viện Ngân hàng ISSN 1859 - 011X người lao động tự nguyện đóng góp tiền để nhận khoản thu nhập nghỉ hưu Ở số nước cịn biết đến với tên gọi quỹ hưu trí (pension 65 fund), kế hoạch hưu trí tự nguyện (pension plan),… Đây loại hình tiết kiệm dài hạn nhằm hỗ trợ cá nhân tích lũy tài sản để có khoản tiền chi trả cho sống Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng Số 192- Tháng 2018 THỰC TIỄN & KINH NGHIỆM QUỐC TẾ họ hưu, qua giảm phụ thuộc vào dịch vụ cơng phủ, giảm gánh nặng xã hội phải chăm lo cho cá nhân đó, họ có chuẩn bị mặt tài từ trẻ, độ tuổi lao động Hiện nay, quỹ hưu bổng xem bắt buộc số quốc gia Úc, cơng ty người lao động đóng góp Quỹ Super người giống tài khoản ngân hàng mang tên người Các khoản đóng góp quỹ hưu bổng bắt buộc dành cho người sử dụng lao động gọi hưu bổng bảo đảm (superannuation guarantees) trả cho quỹ hưu bổng định Đối với số trường hợp lao động 18 tuổi 70 tuổi có quy định riêng Các khoản hưu bổng đầu tư suốt thời gian làm việc người lao động tổng số đóng góp bắt buộc, tự nguyện, cộng với thu nhập từ đầu tư, trừ thuế phí trả lại cho người lao động họ nghỉ hưu Người lao động yêu cầu chủ doanh nghiệp tốn tồn phần khoản thu nhập tương lai vào quỹ hưu bổng thay tốn định kỳ Hình thức tránh khoản thuế thu nhập Người lao động lựa chọn đóng góp tự nguyện thêm vào quỹ hưu bổng nhận khoản lợi tức tương lai Chính phủ khuyến khích người lao động doanh nghiệp tham 66 Số 192- Tháng 2018 gia quỹ hưu bổng, sở đưa ưu đãi thuế cho hoạt động quỹ Do quỹ hưu bổng coi khoản tiền đầu tư dành cho giai đoạn nghỉ hưu, Chính phủ thường có quy định nghiêm ngặt việc rút quỹ trước hạn ngoại trừ trường hợp khó khăn tài liên quan tới việc điều trị y tế sở y tế Quỹ hưu bổng thường gồm loại: (1) Lợi ích bảo tồn khoản sinh lợi giữ lại quỹ hưu bổng người lao động đến tuổi hưu; (2) lợi ích khơng bảo tồn bị hạn chế tiếp cận người lao động đáp ứng điều kiện để nhận lại lợi ích từ quỹ, chẳng hạn chấm dứt hợp đồng lao động họ trình thực hưu bổng chủ lao động; (3) lợi ích khơng bảo tồn khơng hạn chế khơng địi hỏi phải hồn thành điều kiện để hưởng lợi ích từ quỹ tiếp cận quỹ theo yêu cầu người lao động Độ tuổi hưởng lợi từ quỹ hưu bổng (tuổi nghỉ hưu) quy định khác nước, thơng thường người lao động nhận lại lợi tức từ quỹ họ đủ 55 tuổi Ví dụ quỹ hưu bổng Úc, người lao động trước 60 tuổi muốn hưởng lợi từ quỹ hưu bổng phải thơi việc cam kết không làm việc Những người từ 60 đến 65 tuổi hưởng lợi từ quỹ họ ngừng làm việc thời điểm Những người 65 tuổi tiếp cận quỹ khơng kể tình trạng làm việc Về chế hoạt động, quỹ hưu bổng loại hình trung gian tài thuộc tổ chức tiết kiệm theo hợp đồng (contractual saving institutions) tổ chức tài phi ngân hàng (nonbank finance) Đối tượng thành lập quỹ bao gồm doanh nghiệp, quan nhà nước, nghiệp đoàn lao động cá nhân có nhu cầu, huy động vốn thơng qua khoản đóng góp thành viên tham gia để đầu tư, tiền sau trả lại cho thành viên quỹ dạng tiền lương hưu Phần lớn tiền huy động vào quỹ đầu tư vào loại tài sản có tính khoản thấp theo hợp đồng tiền hưu trí Tài sản khơng đem sử dụng hưu trường hợp đặc biệt xảy Như hoạt động quỹ hưu bổng không đảm bảo khoản thu nhập thường xuyên, ổn định cho người hưu, mà cịn góp phần làm cho dịng tiền nhàn rỗi công chúng lưu thông, chuyển đến nơi cần vốn đầu tư Một yếu tố tác động đến hình thành phát triển nhanh chóng quỹ hưu bổng sách thuế phủ: Các khoản đóng góp chủ doanh nghiệp cho kế hoạch hưu trí nhân viên giảm miễn thuế hoàn toàn Tài sản quỹ hưu bổng tách rời Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng THỰC TIỄN & KINH NGHIỆM QUỐC TẾ khỏi doanh nghiệp tài trợ, bảng cân đối kế tốn doanh nghiệp, khơng bị đánh thuế thu nhập Bên cạnh đó, sách miễn giảm thuế kế hoạch hưu trí cịn khuyến khích doanh nghiệp cá nhân tạo chắn thuế cho từ quỹ hưu bổng Trên thực tế, việc hình thành phát triển loại hình quỹ hưu bổng hỗ trợ hoàn thiện hệ thống bảo hiểm hưu trí tự nguyện, từ góp phần bổ sung thêm trụ cột vào hệ thống hưu trí đơn lẻ số quốc gia, giúp cải cách hệ thống hưu trí dần trở thành hệ thống đa trụ cột, đem lại bền vững đảm bảo tính đầy đủ cho hệ thống hưu trí Đây xem giải pháp có tính chiến lược dài hạn hệ thống an sinh xã hội nói riêng phát triển kinh tế xã hội nói chung Phát triển quỹ hưu bổng số quốc gia giới 2.1 New Zealand Tại New Zealand, quỹ hưu bổng coi chương trình hưu trí bắt buộc phải có trách nhiệm chi trả cho tất công dân từ 65 tuổi trở lên nước Quỹ thành lập từ năm 2001 với mục tiêu đảm bảo cho người dân hưu có khoản để trang trải sống Quỹ hưu bổng hoạt động độc lập với phủ, theo quy định không cá nhân rút Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng tiền trước năm 2020 Mặc dù phủ bắt đầu rút số khoản đầu tư từ quỹ quỹ có mức tăng trưởng đáng ghi nhận qua nhiều thập kỷ (1) Cơ chế hoạt động Quỹ hưu bổng New Zealand hoạt động theo mơ hình Pay As You Go, nghĩa tiền lương hưu chi trả cho người hưu thời điểm lấy từ đóng góp cho quỹ hưu bổng người lao động Các số thống kê Stats NZ Tatauranga Aotearoa cho thấy dân số già quốc gia (tuổi từ 65 trở lên) vượt qua số triệu người vào cuối năm 2020, so với số 550.000 người vào năm 2009 Số người già 65 tuổi tăng lên theo tỷ lệ phần trăm so với tổng số dân, với mức tăng từ 13% năm 2009 đến lên 20% vào cuối năm 2020 Dự đoán cuối năm 2050, người dân New Zealand có người già 65 tuổi Và nguy già hoá dân số đặt gánh nặng lớn lên quỹ hưu bổng New Zealand Do đó, quỹ thành lập lên chế Save As You Go (người tham gia quỹ hưu bổng đóng góp vào quỹ tài sản quỹ sử dụng để chi trả lợi ích cho người tham gia quỹ họ hưu), cho phép quỹ có chuẩn bị mặt tài chính, giảm thiểu áp lực thực nghĩa vụ hưu trí cho người dân tương lai Cũng theo chế này, quỹ hưu bổng khơng thay đổi chi phí tương lai, mà tăng khả chi trả việc tích lũy nguồn lợi thu từ khoản đầu tư Cụ thể, khoản đầu tư phải đảm bảo có tốc độ tăng trưởng cao tốc độ tăng trưởng GDP New Zealand, với chế Pay As You Go, doanh thu cần đảm bảo tăng trưởng bám sát với tốc độ tăng trưởng danh nghĩa GDP nước Theo yêu cầu phủ, quỹ hưu bổng New Zealand đầu tư tài sản giao cho với mục tiêu đảm bảo khả chi trả cho người đến tuổi hưu Quỹ quản lý Crown Entities, tổ chức coi người giám hộ quỹ hưu bổng New Zealand, hoạt động mơ hình doanh nghiệp, phủ nắm phần lớn cổ phần chi phối, làm nhiệm vụ đầu tư, quản lý đầu tư quỹ hưu bổng Từ năm 2003, phủ New Zealand đóng góp khoảng 14,88 tỷ USD quỹ, đến 31/3/2016, số lên tới 30,3 tỷ USD (NZSuperfund, 2016) Crown Entities thành công khoản ủy thác đầu tư phủ New Zealand, đặc biệt với khoản đầu tư nước ngoài, với lợi nhuận bình qn lên đến 9,6%/ năm, tính từ thời điểm thành lập quỹ Tỷ lệ cao khoảng 3,4%/kỳ so với trái phiếu phủ nước Cơng ty quản lý quỹ hưu bổng Crown Entities thực mục tiêu đầu tư dài hạn vào tài sản có tính khoản thấp vốn cổ phần Số 192- Tháng 2018 67 THỰC TIỄN & KINH NGHIỆM QUỐC TẾ công ty niêm yết nước; đầu tư vào dự án trồng rừng, sở hạ tầng hay công ty tư nhân (chưa niêm yết) xem xét chấp nhận đầu tư Nhóm tài sản khó để bán cách nhanh chóng, khơng phù hợp cho tất nhà đầu tư, nhiên lại có khả đạt mức sinh lời tương đối lớn đầu tư dài hạn (2) Mơ hình quản trị Quỹ hưu bổng New Zealand quản lý Crown Entity, coi người giám hộ (Guardians) cho hoạt động quỹ Ban giám hộ bao gồm thành viên có đội quản lý quản lý, điều hành chung giám đốc điều hành (CEO) Việc bổ nhiệm Ban giám hộ tuân theo Điều 56 Luật Thu nhập hưu trí hưu bổng (Superannuation and Retirement Income), quy định Bộ trưởng Bộ Tài New Zealand có quyền hạn thành lập duyệt ban lãnh đạo quản lý quỹ hưu bổng nước này, trước trình danh sách cuối lên Tổng tồn quyền (GovernorGeneral) Đội ngũ giám hộ chia thành đội ngũ hoạt động, chịu trách nhiệm báo cáo giám đốc điều hành (CEO) Đối với quỹ hưu bổng New Zealand, đội ngũ giám hộ thường lựa chọn thuê ban quản lý danh mục đầu tư quỹ, nhằm học hỏi kinh nghiệm từ người kỹ phân bổ tài sản, phân loại tài sản Hình Mơ hình quản trị Người giám hộ Quỹ hưu bổng New Zealand Nguồn: www.oag.govt.nz 68 Số 192- Tháng 2018 Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng THỰC TIỄN & KINH NGHIỆM QUỐC TẾ mục tiêu đặc biệt loại tài sản chiến lược đầu tư Crown Entity Mơ hình quản lý cách th ngồi số chức vụ công ty quản lý quỹ hưu bổng New Zealand cho phép họ nắm giữ quyền kiểm soát chủ đạo, đồng thời áp dụng chủ động chiến lược đầu tư đa dạng hóa thị trường quốc tế, áp dụng kỹ thuật đầu tư đặc biệt thiết kế riêng cho mục tiêu tăng trưởng quỹ hưu bổng với loại tài sản định Việc quản trị quỹ hưu bổng tổ chức nhiều cấp độ khác nhau, với nhiều cơng đoạn, hoạt động nhằm đảm bảo q trình đầu tư diễn chặt chẽ Tại hầu hết công đoạn quản lý, việc thực cần đáp ứng tối thiểu vượt tiêu chuẩn quản trị có liên quan bao gồm tiêu chuẩn quản trị New Zealand quy tắc quốc tế, tiêu chuẩn hiệp hội mà lĩnh vực đầu tư có liên quan, COSCO (the Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission)Uỷ ban thuộc Hội đồng Quốc gia Hoa Kỳ chống gian lận Báo cáo Tài chính; COBIT (the Control Objectives for Information and Related Technologies)- Mơ hình quản trị quản lý cơng nghệ thơng tin cơng nghệ có liên quan Quản trị rủi ro coi vấn đề sống hoạt động đầu tư Từ năm 2007, đội ngũ giám hộ quỹ hưu bổng New Zealand không áp dụng chế quản trị rủi ro mang tính hình mẫu nữa, họ phép linh hoạt điều chỉnh thông số, cần tuân theo cấu trúc định sẵn qua thời kỳ Giám đốc điều hành chịu trách nhiệm cao chế quản trị rủi ro, xem xét chấp nhận ủy ban rủi ro kiểm toán Định kỳ đội ngũ giám hộ kiểm tra việc phân bổ tài sản đầu tư quỹ nhằm xem xét thay đổi cần thiết chiến lược đầu tư hành tài sản riêng lẻ Việc xem xét thông qua nhà quản lý ban có liên quan định yêu cầu thay đổi Bên ban, việc quản lý tiếp tục xem xét, phân tích đưa bước tiếp cận cần thiết cho việc đầu tư tài sản xét, tương Bảng Một số quy định điều chỉnh hoạt động quỹ hưu bổng New Zealand Nội dung Mục đích Hướng dẫn tương tác với truyền thông, yêu cầu luật thông tin Chính sách truyền thơng thức, nhà tài trợ quản lý thông tin quỹ Trách nhiệm cụ thể vấn đề ủy thác ban lãnh đạo CEO cơng Chính sách ủy thác ty quản lý quỹ Nhằm quản lý khía cạnh phát sinh, rủi ro tiềm ẩm, khung Chính sách chứng khoán pháp lý cần thiết nhằm đảm bảo quản lý hiệu việc sử dụng công phái sinh cụ phái sinh đầu tư Nhằm quy định cụ thể trường hợp, danh mục đầu tư; trao Chính sách đầu tư trực tiếp đổi thảo luận kỹ ban quản lý nội quỹ Đảm bảo cho việc quản lý quỹ đa dạng hóa, quản lý chặt chẽ với Chính sách nhân nhân việc tạm thời nhân viên biên chế công ty quản lý quỹ Chính sách quản lý đầu tư Quy định cụ thể nhà quản lý bên ngồi bên ngồi Chính sách phân bổ rủi ro Quy định cụ thể cách phân bổ tài sản với mức độ rủi ro khác nhau, đầu tư chiến lược tạo lập giá trị hạn chế đầu tư áp dụng Thiết lập quy định cụ thể cách thức đánh giá, định giá thương vụ đầu Chính sách định giá đầu tư tư, hiệu đầu tư Chính sách quản trị rủi ro Cách thức quản trị rủi ro hoạt động, bao gồm quy định nội Chính sách chi phí lại chi phí nhạy cảm Kiểm sốt, tạo khung quy định quản lý vấn đề lại, hội họp chi phí nhạy cảm phát sinh trình hoạt động Nguồn: www.nzsuperfund.co.nz Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng Số 192- Tháng 2018 69 THỰC TIỄN & KINH NGHIỆM QUỐC TẾ ứng với hội thị trường bước đánh giá rủi ro định (3) Khung pháp lý điều chỉnh Tại New Zealand, khung pháp lý điều chỉnh cho hoạt động quỹ hưu bổng dựa vào Luật Thu nhập hưu trí hưu bổng (Superannuation and Retirement Income) ban hành, sửa đổi năm 2015; quy định cụ thể, chi tiết nguyên tắc hoạt động quỹ như: Các tiêu chí để lựa chọn phân loại tài sản đầu tư; số phép coi chuẩn để quỹ hưu bổng bám vào so sánh hiệu hoạt động; tiêu chuẩn báo cáo; trách nhiệm đầu tư chủ thể liên quan; tiêu chí lựa chọn đầu tư so sánh lợi nhuận thu rủi ro tiềm ẩn; cấu trúc quản lý quỹ; chí quy định giao dịch nhắc đến việc giao dịch chứng khoán phái sinh, bán khống hay vay chứng khốn Ngồi vấn đề quản trị rủi ro, hay phương pháp định giá chứng khoán chưa niêm yết thị trường chứng khoán (TTCK) luật quy định cụ thể Bên cạnh đó, việc điều hành quản lý quỹ hưu bổng, chi phí liên quan quy định rõ ràng chặt chẽ Chính việc quy định cụ thể, chi tiết đến hoạt động nhỏ, riêng lẻ tránh tình phát sinh dự kiến, đảm bảo quỹ hưu bổng hoạt động với mục tiêu định từ ban đầu (4) Hiệu hoạt động Cũng theo số liệu từ NZSuperfund (2016), thời điểm 31/3/2016, giá trị quỹ hưu bổng New Zealand đạt tới 30,3 tỷ USD, tính từ thời điểm thành lập, đạt lợi nhuận bình quân vượt qua lãi suất kho bạc 3,38% (tương đương 13,5 tỷ USD); đồng thời đạt mức lợi nhuận cao danh mục đầu tư khuyến nghị 0,74% (tương đương 4,4 tỷ USD) Hình cho thấy tốc độ tăng trưởng quỹ hưu bổng giai đoạn 2003-2015 Tính từ thời điểm thành lập, nhà quản lý quỹ tạo thêm giá trị gia tăng vượt trội lên đến 13,5 tỷ USD cho quỹ, so với đầu tư vào trái phiếu kho bạc So với số tăng trưởng danh mục đầu tư khuyến nghị (với cách quản lý bị động), quỹ hưu bổng New Zealand với cách thức quản lý chủ động, đạt mức giá trị vượt trội 4,4 tỷ USD Chính vậy, thấy hiệu quản lý quỹ Crown Entity việc lựa chọn chứng khoán đầu tư Như vậy, so sánh với kênh đầu tư khác trái phiếu kho bạc, danh mục đầu tư khuyến nghị Guardian Board, quỹ hưu bổng New Zealand đạt mức sinh lời vượt trội qua nhiều Hình Tốc độ tăng trưởng Quỹ hưu bổng New Zealand Nguồn: www.nzsuperfund.co.nz, 2017 70 Số 192- Tháng 2018 Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng THỰC TIỄN & KINH NGHIỆM QUỐC TẾ thập kỷ Kết đạt quỹ nhận nhiều ưu đãi từ phủ sách thuế, đặc biệt từ nguồn vốn cam kết đầu tư lâu dài, sở để công ty quản lý quỹ Crown Entity đầu tư vào tài sản có tính khoản thấp dài hạn có mức tăng trưởng cao bất động sản, vốn cổ phần quốc gia khác 2.2 Ấn Độ Quỹ hưu bổng Ấn Độ đóng vai trị trụ cột hưu trí bổ sung cho kế hoạch hưu trí nghề nghiệp bắt buộc Ấn Độ Thực tế Ấn Độ phận dân cư tương đối lớn (71%, Ernst and Young, 2013) không tham gia chương trình hưu trí nào, tổng số 300 triệu lao động có thu nhập Ấn Độ, có 12% người lao động tham gia kế hoạch hưu trí bắt buộc (Swarup, 2013) Báo cáo thường niên Aegon khảo sát mức độ sẵn sàng hệ thống hưu trí Ấn Độ cho thấy tốc độ cải thiện khiêm tốn hệ thống hưu trí Ấn Độ kể từ năm 2014 việc chuẩn bị sẵn sàng cho nguy già hoá dân số tương lai Khác với quốc gia giới, đặc biệt với quốc gia phát triển, thu nhập hưu trí người lao động Ấn Độ, thay phụ thuộc vào chương trình hưu trí nhà nước, lại chủ yếu dựa kế hoạch tiết kiệm đầu tư cá nhân, trợ cấp từ cháu Xuất phát từ thực Tạp chí Khoa học & Đào tạo Ngân hàng tiễn này, phủ Ấn Độ nỗ lực việc khai thác tăng cường vai trò quỹ, chương trình hưu trí tự nguyện bổ sung đơn vị tư nhân tạo lập quản lý chương trình hưu bổng (superannuation funds/ schemes) để trở thành kênh hỗ trợ tích cực chủ động cho người lao động Ấn Độ nói riêng người dân Ấn Độ nói chung (1) Cơ chế hoạt động Tại Ấn Độ, quỹ hưu bổng (SAF) thiết kế theo dạng thức đóng góp xác định (Defined ContributionDC) dạng lợi ích xác định (Defined Benefit- DB) tuỳ theo đơn vị sử dụng lao động Đơn vị sử dụng lao động tạo lập SAF thơng qua quỹ tín thác (Trust), sau quỹ tín thác hưu bổng quản lý nội đơn vị sử dụng lao động thông qua đơn vị cung ứng dịch vụ bảo hiểm (công ty bảo hiểm) cấp phép hoạt động Cơ quan phát triển quản lý Bảo Hiểm (Insurance Regulatory and Development Authority) đóng vai trị công ty quản lý quỹ Trong trường hợp cấu trúc theo dạng lợi ích xác định (DB), quỹ hưu bổng xác định lợi ích hưu bổng cố định chi trả định kì (hàng tháng) cho thành viên tham gia quỹ (người lao động) dựa theo mức lương cuối người lao động nhận tham gia lực lượng lao động, khoản tốn điều chỉnh theo lạm phát (tuỳ theo thiết kế chương trình hưu bổng đơn vị sử dụng lao động) Do đó, theo kế hoạch hưu bổng này, công ty bảo hiểm đơn vị sử dụng lao động phải nghiên cứu, tính tốn tỷ suất sinh lời quỹ mức đóng góp tạo lập quỹ để đảm bảo khả chi trả nghĩa vụ hưu bổng cho người lao động theo mức cố định xác định trước Trường hợp quỹ hưu bổng thiết kế theo dạng đóng góp xác định (DC), tối đa 15% lương đơn vị sử dụng lao động (doanh nghiệp) đóng góp vào quỹ hưu bổng gồm tài khoản hưu bổng cá nhân thành viên quỹ, khoản đóng góp từ phía người lao động hoàn toàn sở tự nguyện (Singal, 2017) Quỹ hưu bổng này, sau đó, đầu tư vào hạng mục đầu tư khác theo chiến lược đầu tư xác định trước giai đoạn đầu tư định Lãi suất áp dụng khoản đóng góp vào quỹ ghi nhận phân bổ vào tài khoản hưu bổng thành viên tham gia quỹ (người lao động) vào cuối năm, thường mức lãi suất mức lãi suất kép theo chu kì tháng lấy theo lãi suất quy định Tổ chức quản lý Quỹ tiết kiệm người lao động (EPFO) (8,8% năm 2016, theo Willis Towers Watson, 2016) Ngoài ra, nguồn chi trả nghĩa vụ hưu bổng cho người lao động đến độ tuổi hưu tuỳ thuộc vào nguồn đóng góp hiệu Số 192- Tháng 2018 71 ... cho từ quỹ hưu bổng Trên thực tế, việc hình thành phát triển loại hình quỹ hưu bổng hỗ trợ hồn thiện hệ thống bảo hiểm hưu trí tự nguyện, từ góp phần bổ sung thêm trụ cột vào hệ thống hưu trí... an sinh xã hội nói riêng phát triển kinh tế xã hội nói chung Phát triển quỹ hưu bổng số quốc gia giới 2.1 New Zealand Tại New Zealand, quỹ hưu bổng coi chương trình hưu trí bắt buộc phải có trách... lẻ số quốc gia, giúp cải cách hệ thống hưu trí dần trở thành hệ thống đa trụ cột, đem lại bền vững đảm bảo tính đầy đủ cho hệ thống hưu trí Đây xem giải pháp có tính chiến lược dài hạn hệ thống