Nghiên cứu đề xuất giảm giá từng bước vnd để kích thích kinh tế của nhóm nghiên cứu harvard

Nghiên cứu đề xuất giảm giá bước VND để kích thích kinh tế nhóm nghiên cứu Harvard MỤC LỤC  Chương 1: Lý thuyết phá giá đồng nội tệ Trang 1.1./ Khái niệm .4 1.2./ Những tác động 1.2.1./ Ngắn hạn 1.2.2./ Trung hạn 1.2.3./ Dài hạn .6 1.3./ Tại phủ phá giá tiền tệ 1.4./ Điều kiện để phá giá thành công 1.4.1./ Phương pháp tính độ co giãn: 1.4.2./ Phương pháp hấp thu: 1.4.3./ Phương pháp tiền tệ : .9 1.5./ Trung Quốc phá giá đồng Nhân dân tệ .9 1.5.2./ Những mặt lợi mà Trung Quốc có từ phá giá: .10 1.5.1./ Cụ thể hành động phủ: 13 1.6./ So sánh độ mở kinh tế Việt Nam năm 2008 Trung Quốc giai đoạn 1993-1994 18 Chương 2: Đề xuất giảm giá VND nhóm nghiên cứu đại học Harvard 2.1./ Tình hình kinh tế - xã hội Việt Nam 19 2.1.1./ Thuận lợi để thực đề xuất giảm giá VND 19 2.1.1.1./ CPI tăng: 19 Trang Nghiên cứu đề xuất giảm giá bước VND để kích thích kinh tế nhóm nghiên cứu Harvard 2.1.1.2./ Lạm phát mức cao: 21 2.1.1.3./ Các biện pháp hành thời gian qua tỏ khơng có hiệu quả: 23 2.1.1.4./ Sự gia tăng nguồn vốn đầu tư nước ngoài: 29 2.1.1.5./ Thu nhập quốc dân tăng cao: .33 2.1.1.6./ VND bị định giá cao: 36 2.1.1.7./ Những yếu tố khác làm cho tỷ giá USD/VND tăng 49 2.1.2./ Khó khăn thực đề xuất giảm giá VND .50 2.2./ Đánh giá tác động việc giảm giá VND Việt Nam .52 2.2.1./ Những tác động tích cực việc giảm giá VND 52 2.2.2./ Những tác động tiêu cực việc giảm giá VND 54 2.2.2.1./Ảnh hưởng đến ngành xuất 54 2.2.2.2./Tác động đến ngành sản xuất nước 57 2.2.2.3 /Tác động đến thị trường ngoại tệ nước 58 2.2.2.4./ Tác động tâm lý người dân doanh nghiệp .58 2.2.2.5./ Tác động đến khoản nợ phủ DN nước 59 2.2.2.6./ Tỷ giá, lạm phát & lãi suất 60 2.2.2.7./ Tác động đến cán cân tài khoản vãng lai 61 Chương 3: Những giải pháp hỗ trợ cho đề xuất giảm giá VND Trang Nghiên cứu đề xuất giảm giá bước VND để kích thích kinh tế nhóm nghiên cứu Harvard 3.1./ Giải pháp cho doanh nghiệp xuất trước biến động tỷ giá: sử dụng công cụ phái sinh ngân hàng thương mại 62 3.2./ Hiện nay, VND mang rủi ro lớn “mất niềm tin” 62 3.3./ Điều chỉnh ưu tiên đầu tư công 62 3.4./ Thành lập tổ công tác đặc biệt đầu tư công 63 3.5./ Không đánh kiểm sốt tăng trưởng cung tiền tín dụng .64 3.6./ Cần phải khuyến khích cạnh tranh 64 Chương 1: LÝ THUYẾT VỀ PHÁ GIÁ ĐỒNG NỘI TỆ  1.1./ Khái niệm: Giảm giá tiền tệ việc giảm giá trị đồng nội tệ so với vàng ngoại tệ quốc gia khác Hai khái niệm phá giá giảm giá thường dùng lẫn lộn chúng có khác biệt Điểm khác biệt lớn nhất: giảm giá việc giá trị đồng nội tệ điều chỉnh theo quy luật cung cầu thị trường hối đối; cịn Phá giá việc giảm giá kết từ định sách phủ Trang Nghiên cứu đề xuất giảm giá bước VND để kích thích kinh tế nhóm nghiên cứu Harvard Giai đoạn tiền kim loại, giá trị tiền xác định thông qua lượng kim loại quý đồng Do đó, tiền tệ đánh giá cao hay thấp đồng tiền đính hay giá trị kim loại lúc tính tốn với tiền tệ khác giới Chính phủ nước, cần tiền, họ giảm lượng kim loại đơn vị tiền mà không thông báo, thị để buộc người dân phải chấp nhận đồng tiền với giá trị đồng tiền cũ Từ dần tới phá giá tiền tệ Ngày nay, tiền phát hành tồn đến chừng mà người tham gia thị trường cho tiền giá trị định Đối với nước theo chế độ tỷ giá thả nổi, giá trị đồng tiền phép dao động thị trường ngoại hối Trong đó, tỷ giá cố định nói đến việc đồng tiền gắn với giá trị đồng tiền khác hay với rổ đồng tiền khác hay với thước đo khác vàng chẳng hạn Khi đó, giá trị tham khảo tăng giảm giá trị đồng tiền neo vào tăng giảm Do chế độ tỷ giá có bất lợi thuận lợi riêng, nên phần lớn quốc gia lựa chọn chế độ giữa, chế độ tỷ giá thả có điều tiết Theo đó, tỷ giá xác định theo quan hệ cung cầu thị trường ngoại hối có can thiệp phủ Giảm giá (phá giá) sử dụng công cụ nhằm khắc phục thâm hụt cán cân toán Một đồng nội tệ yếu gia tăng sản xuất, tạo công ăn việc làm cho xã hội, tăng xuất giảm nhập khẩu,cải thiện cán cân tốn Nhưng khơng kiểm sốt mức độ giảm giá hậu khơn lường 1.2./ Những tác động: 1.2.1./ Ngắn hạn: Trang Nghiên cứu đề xuất giảm giá bước VND để kích thích kinh tế nhóm nghiên cứu Harvard Khi giá tiền lương tương đối cứng nhắc việc phá giá tiền tệ làm cho tỷ giá hối đoái thực tế thay đổi theo, nâng cao sức cạnh tranh quốc gia có xu hướng làm tăng xuất rịng hàng xuất rẻ cách tương đối thị trường quốc tế hàng nhập đắt lên tương đối thị trường nội địa Tuy có yếu tố làm cho xu hướng khơng phát huy tức thì: hợp đồng thoả thuận sở tỷ giá cũ, người mua cần có thời gian để điều chỉnh hành vi trước mức giá quan trọng việc dồn nguồn lực vào tổ chức sản xuất khơng thể tiến hành nhanh chóng Như ngắn hạn số lượng hàng xuất không tăng mạnh số lượng hàng nhập không giảm mạnh Nếu giá hàng xuất nước cứng nhắc kim ngạch xuất tăng khơng nhiều đồng thời giá hàng nhập tính theo nội tệ tăng lên tỷ giá thay đổi dẫn đến cán cân tốn vãng lai xấu Phá giá làm gia tăng gánh nặng nợ nước ngồi Khi phá giá, đồng nội tệ rớt giá hàng chục phần trăm so với USD, dẫn đến số nợ phải trả theo mà tăng vọt Số nợ bao phủ lên khu vực công lẫn khu vực tư Những công ty-ngân hàng địa có cấu nợ nước ngồi cao đối mặt với nguy phá sản bị thâu tóm Trên khía cạnh vĩ mơ, investment grade trái phiếu phủ nước bị đánh tụt hạng không xếp hạng, đồng nghĩa với việc nước khơng thể huy động vốn từ nhà đầu tư quốc tế Điều làm tăng khó khăn cho việc huy động vốn để thực công tái thiết GDP tài sản tính theo USD bị thu hẹp giảm giá đáng kể, dẫn đến việc người dân cố sống cố chết bán tài sản trước muộn, đồng thời phần lớn tài sản quốc gia bị nước ngồi thâu tóm Trang Nghiên cứu đề xuất giảm giá bước VND để kích thích kinh tế nhóm nghiên cứu Harvard Tác động sách giảm giá tới chi phí giá phụ thuộc vào tỷ lệ chi phí đầu vào ngoại tệ nội tệ  Nếu chi phí ngoại tệ gia tăng tốc độ với tổng chi phí ( chi phí ngoại tệ chiếm tỷ lớn tổng chi phí) sách giảm giá ảnh hưởng đến giá hàng hóa đầu (đặc biệt giá nội địa )  Ngược lại, chi phí ngoại tệ chiếm phần nhỏ tổng chi phí tỷ giá thay đổi ảnh hưởng mạnh đến giá hàng hóa xuất tác động đến hàng hóa nội địa Cần lưu ý tác động yếu tố tỷ giá hối đoái thay đổi phụ thuộc vào khả mức độ tự nguyện giảm giá bán nhà cung cấp 1.2.2./ Trung hạn: GDP tổng cầu gồm thành tố chi cho tiêu dùng dân cư, chi cho đầu tư, chi cho mua hàng phủ xuất ròng Việc phá giá làm tăng cầu xuất ròng tổng cung điều chỉnh sau: Nếu kinh tế mức sản lượng tiềm nguồn lực nhàn rỗi huy động làm tăng tổng cung  Nếu kinh tế mức sản lượng tiềm nguồn lực khơng thể huy động thêm nhiều tổng cung tăng lên dẫn đến việc tăng tổng cầu kéo theo giá cả, tiền lương tăng theo triệt tiêu lợi cạnh tranh việc phá giá Vì trường hợp này, muốn trì lợi cạnh tranh đạt  Trang Nghiên cứu đề xuất giảm giá bước VND để kích thích kinh tế nhóm nghiên cứu Harvard mục tiêu tăng xuất rịng phủ phải sử dụng sách tài thắt chặt (tăng thuế giảm mua hàng phủ) để tổng cầu không tăng nhằm ngăn chặn tăng lên giá nước 1.2.3./ Dài hạn: Nếu trung hạn, phá giá tiền tệ kèm theo sách tài thắt chặt triệt tiêu áp lực tăng giá nước dài hạn yếu tố từ phía cung tạo áp lực tăng giá Hàng nhập trở nên đắt tương đối doanh nghiệp sử dụng đầu vào nhập có chi phí sản xuất tăng lên dẫn đến phải tăng giá; người dân tiêu dùng hàng nhập với giá cao yêu cầu tăng lương gây áp lực làm cho tiền lương tăng Cuối việc tăng giá tiền lương nước triệt tiêu lợi cạnh tranh phá giá Các nghiên cứu thực nghiệm cho thấy lợi cạnh tranh phá giá bị triệt tiêu vòng từ đến năm 1.3./ Tại phủ phá giá tiền tệ Chính phủ sử dụng biện pháp phá giá tiền tệ để nâng cao lực cạnh tranh cách nhanh chóng hiệu so với chế để kinh tế tự điều chỉnh theo hướng suy thối (vì khả cạnh tranh nên cầu xuất ròng giảm dẫn đến tổng cầu giảm) kèm với mức lạm phát thấp kéo dài lực cạnh tranh tăng lên (do tiền lương, giá giảm xuống đến mức có khả cạnh tranh) Chính phủ nước thường sử dụng sách phá giá tiền tệ có cú sốc mạnh kéo dài cán cân thương mại Trang Nghiên cứu đề xuất giảm giá bước VND để kích thích kinh tế nhóm nghiên cứu Harvard Trong thị trường cầu nội tệ giảm phủ phải dùng ngoại tệ trữ để mua nội tệ vào nhằm trì tỷ giá hối đoái đến ngoại tệ dự trữ cạn kiệt khơng cịn cách khác, phủ phải phá giá tiền tệ Dùng dự trữ ngoại tệ để khống chế tỷ giá việc bán USD với giá rẻ giá thị trường nhằm khống chế tỷ giá cao giá trị thực nó, mà thực tế lên giá tương đối tệ Đến tỷ giá danh nghĩa vượt xa tỷ giá thực tế mà nhà nước lại không đủ lượng dự trữ ngoại hối để bán với giá rẻ phải thả tỷ giá, tỷ giá danh nghĩa rơi tự xuống tỷ giá thực Đây việc phá giá cách bị động, ảnh hưởng tiêu cực kinh tế, mà điển hình khủng hoảng Mexico Thailand Ngồi ra, ngân hàng nhà nước liên tục dùng lượng VND định để mua USD thị trường, trực tiếp tác động tới cung cầu, qua điều tiết tỷ giá, làm phá giá nhẹ VND, ưu tiên xuất khẩu, giảm nhập khẩu, cân cán cân toán Đây cách phá giá chủ động nhằm hướng tới mục tiêu vĩ mô 1.4./ Điều kiện cần thiết đế phá giá thành công: Một đợt phá giá muốn gọi thành cơng phải cải thiện cán cân tốn Có ba phương pháp 1.4.1./ Phương pháp tính độ co giãn: Tác động sách phá giá phụ thuộc vào tính co giãn theo giá cầu nội địa với hàng nhập cầu nước hàng xuất khẩu.Chỉ số cho thấy nhu cầu thao đổi % giá tăng( giảm ) 1% Nhu cầu thay đổi theo giá tác động sách giảm Trang Nghiên cứu đề xuất giảm giá bước VND để kích thích kinh tế nhóm nghiên cứu Harvard  Điều kiện Marshall- Lerner: Điều kiện Marshall-Lerner phát biểu rằng, việc phá giá tiền tệ có tác động tích cực tới cán cân tốn, giá trị tuyệt đối tổng hai độ co dãn theo giá xuất độ co dãn theo giá nhập phải lớn Điều kiện đặt theo tên hai học giả kinh tế phát nó, Alfred Marshall Abba Lerner Phá giá dẫn tới giảm giá hàng xuất định danh ngoại tệ, nhu cầu hàng xuất (ngoại nhu) tăng lên Đồng thời, giá hàng nhập định danh nội tệ trở nên cao hơn, làm giảm nhu cầu hàng nhập Hiệu ròng phá giá cán cân toán tùy thuộc vào độ co dãn theo giá Nếu hàng xuất co dãn theo giá, tỷ lệ tăng lượng cầu hàng hóa lớn tỷ lệ giảm giá; đó, kim ngạch xuất tăng Tương tự, hàng nhập co dãn theo giá, chi cho nhập hàng hóa giảm Cả hai điều góp phần cải thiện cán cân toán Nghiên cứu thực nghiệm cho thấy, hàng hóa thường khơng co dãn theo giá ngắn hạn, thói qn tiêu dùng người ta thay đổi dễ dàng Hơn nữa, giá ngắn hạn chưa thay đổi chi phí vận chuyển, hợp đồng Do đó, điều kiện Marshall-Lerner không đáp ứng, dẫn tới việc phá giá tiền tệ làm cho cán cân toán ngắn hạn xấu Trong dài hạn, người tiêu dùng điều chỉnh thói quen tiêu dùng theo giá mới, cán cân tốn cải thiện Trang Nghiên cứu đề xuất giảm giá bước VND để kích thích kinh tế nhóm nghiên cứu Harvard 1.4.2./ Phương pháp hấp thu: Phương pháp phân tích tác động phá giá giảm tỷ giá hối đoái nước cán cân thương mại Ta có : Y = C + I + G + (X - M) C + I + G : a X – M : b b=Y–a Công thức giải thích tác động trung hạn nói phần Khi kinh tế hoạt động sản lượng tiềm năng, sách giảm giá bù đắp vào sản lượng xuất khuyến khích tiêu dùng hàng hóa thay hàng nhập Nhưng sách lại khơng phù hợp với kinh tế mức sản lượng tiềm Vì đó, tác động làm chậm kinh tế 1.4.3./ Phương pháp tiền tệ : Trong hai phương pháp áp dụng cán cân thương mại phương pháp bao gồm tài khoản vốn Phương pháp giải thích tác động dài hạn sách 1.5./ Trung Quốc phá giá đồng Nhân dân tệ: Về sách tỷ giá hối đối, q trình chuyển đổi Trung Quốc có giai đoạn phát triển tương tự Việt Nam Bước trình giai đoạn tỷ giá ấn định trước thả theo sát với diễn biến tỷ giá thị Trang 10 ... 18 Nghiên cứu đề xuất giảm giá bước VND để kích thích kinh tế nhóm nghiên cứu Harvard Biểu đồ 1.3: Cán cân toán giai đoạn 1990 – 2005 Trang 19 Nghiên cứu đề xuất giảm giá bước VND để kích thích. .. hàng xuất khẩu.Chỉ số cho thấy nhu cầu thao đổi % giá tăng( giảm ) 1% Nhu cầu thay đổi theo giá tác động sách giảm Trang Nghiên cứu đề xuất giảm giá bước VND để kích thích kinh tế nhóm nghiên cứu. .. giá thị Trang 10 Nghiên cứu đề xuất giảm giá bước VND để kích thích kinh tế nhóm nghiên cứu Harvard trường Đây gần bước tất yếu để đưa yếu tố thị trường vào chế xác định tỷ giá hầu tiến hành