TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN o0o BÀI TẬP NHÓM ĐỀ TÀI THỰC TRẠNG THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI VIỆT NAM Thành viên nhóm 5 1 Lê Thị Hương Lan 2 Lê Thị Trang 3 Phạm Thu Huyền 4[.]
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN -o0o - BÀI TẬP NHÓM ĐỀ TÀI: THỰC TRẠNG THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI VIỆT NAM Thành viên nhóm 5: Lê Thị Hương Lan Lê Thị Trang Phạm Thu Huyền Nông Thị Tuyết Bùi Thị Minh Hòa Meas Panha Hà Nội – 2017 MỤC LỤC PHẦN 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN: THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI VÀ CHÍNH SÁCH QUẢN LÝ NGOẠI HỐI I Tổng quan thị trường ngoại hối Sự đời thị trường ngoại hối Khái niệm .5 2.1 Ngoại hối (The Foreign Exchange) 2.2 Thị trường ngoại hối (The Foreign Exchange Market – FOREX) Đặc điểm thị trường ngoại hối .6 Chức thị trường ngoại hối .6 Các thành phần tham gia thị trường ngoại hối .7 Các nghiệp vụ thị trường ngoại hối .7 6.1 Nghiệp vụ giao (SPOT) 6.2 Nghiệp vụ phái sinh (derivative operations) .8 6.2.1 Nghiệp vụ kỳ hạn (FORWARD) .8 6.2.2 Nghiệp vụ hoán đổi (SWAP) .9 6.2.3 Nghiệp vụ tương lai (FUTURE) 10 6.2.4 Nghiệp vụ tương lai (FUTURE) 10 Ưu điểm thị trường ngoại hối 11 II Chính sách quản lý ngoại hối 11 Tỷ giá 11 1.1 Khái niệm 11 1.2 Vai trò tỷ giá .12 1.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái .12 1.3.1 Lạm phát 12 1.3.2 Lãi suất 13 1.3.3 Cán cân toán quốc tế 13 1.3.4 Chính sách Chính phủ 14 1.3.5 Kỳ vọng tâm lý .14 Chính sách tỷ giá 15 2.1 Khái niệm 15 2.2 Các công cụ sách tỷ giá .16 2.2.1 Nhóm cơng cụ tác động trực tiếp lên tỷ giá .16 2.2.2 Nhóm cơng cụ tác động gián tiếp lên tỷ giá 17 2.3 Cơ chế điều hành tỷ giá .18 2.3.1 Chế độ tỷ giá theo quan hệ cung cầu (thả hoàn toàn) 18 2.3.2 Chế độ tỷ giá thả có điều tiết 18 2.3.3 Chế độ tỷ giá cố định 18 PHẦN 2: THỰC TRẠNG THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI VIỆT NAM I Lịch sử hình thành phát triển .19 1.1 Giai đoạn trước 1991 19 1.2 Giai đoạn từ 1991 đến 1994 21 1.3 Giai đoạn từ 1994 đến 1999 22 1.4 Giai đoạn từ 1999 đến 22 II Thực trạng thị trường ngoại hối Việt Nam .24 Thực trạng 24 Cơ hội thách thức thị trường ngoại hối Việt Nam 27 2.1 Cơ hội 27 2.2 Thách thức 28 III Các yếu tố ảnh hưởng đến thị trường ngoại hối 30 IV Thực trạng quản lý ngoại hối 32 Những biện pháp Ngân hàng Nhà nước 32 Những ưu điểm hạn chế sách quản lý ngoại hối thời gian qua .37 2.1 Ưu điểm .37 2.2 Hạn chế 38 PHẦN 3: GIẢI PHÁP CẢI THIỆN THỰC TRẠNG THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI VIỆT NAM I Điều kiện để phát triển công cụ phái sinh ngoại hối Việt Nam 40 II Giải pháp 42 Giải pháp đổi sách quản lý ngoại hối tỷ giá thời gian tới 42 Giải pháp nâng cao hiệu can thiệp Ngân hàng Nhà nước .43 Giải pháp mở rộng thị trường vốn cách hợp lý 45 Giải pháp đào tạo người 45 Tài liệu tham khảo PHẦN 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN: THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI VÀ CHÍNH SÁCH QUẢN LÝ NGOẠI HỐI: I Tổng quan thị trường ngoại hối: Sự đời thị trường ngoại hối: Sự đời thị trường ngoại hối gắn liền với nhu cầu giao dịch trao đổi ngoại tệ quốc gia nhằm phục vụ cho phát triển ngoại thương Ví dụ: quan hệ ngoại thương Việt Nam Mỹ liên quan đến hai đồng tiền USD VND Khi xuất hàng sang Việt Nam, mục tiêu công ty Mỹ thu USD, cơng ty nhập có VND Do thực tiễn hoạt động xuất nhập đòi hỏi chế nhằm giúp cơng ty Việt Nam đổi VND lấy USD để toán cho công ty xuất Mỹ ngược lại cơng ty Việt Nam xuất hàng hóa san Mỹ nứơc khác thường thu USD, công ty sử dụng USD mà phải dùng VND để chi trả lương thu nguyên liệu chế biến hàng xuất Khi cơng ty cần bán USD thu từ xuất để lấy VND Các hoạt động địi hỏi cần phải có chế giúp cơng ty chuyển từ đồng tiền minh có sang đồng tiền khác cần Cơ chế thị trường ngoại hối Khái niệm: 2.1 Ngoại hối (The Foreign Exchange): - Là khái niệm dùng để phương tiện có giá trị tốn quốc gia - Ngoại hối phương tiện toán, dự trữ thể dạng ngoại tệ bao gồm: tiền mặt, thương phiếu, chi phiếu, chứng từ có giá ngoại tệ, vàng tiêu chuẩn quốc tế, đồng tiền quốc gia người không cư trú nắm giữ 2.2 Thị trường ngoại hối (The Foreign Exchange Market – FOREX): - Thị trường ngoại hối nơi thực việc trao đổi mua bán ngoại hối chủ yếu ngoại tệ phương tiện toán có giá trị ngoại tệ - Là thị trường có tính khoản lớn giới với khối lượng giao dịch ngày đạt hàng nghìn tỷ USD Đặc điểm thị trường ngoại hối: - Thị trường ngoại hối thị trường giao dịch mang tính quốc tế, phạm vi hoạt động mang tính tồn cầu nhằm phục vụ cho nhu cầu mua bán giao dịch ngoại tệ - Là thị trường hoạt động liên tục 24/24, chênh lệch múi khu vực địa lý khác với phương tiện thông tin liên lạc đại điện thoại, fax, telex, mạng vi tính khiến cho giao dịch thực tức thời Chức thị trường ngoại hối: - Cung cấp dịch vụ cho khách hàng thực giao dịch thương mại quốc tế - Luân chuyển vốn, giao dịch tài quốc tế - Làm cho sức mua đối ngoại tiền tệ xác định cách khách quan theo quy luật cung cầu - Thị trường ngoại hối cung cấp cơng cụ phịng ngừa rủi ro tỷ giá hợp đồng kỳ hạn, hoán đổi, quyền chọ tương lai - Là nơi để NHTW can thiệp lên tỷ giá Các thành phần tham gia thị trường ngoại hối: - Nhóm khách hàng mua bán lẻ (Retail Client): gồm công ty nội địa đa quốc gia, nhà đầu tư quốc tế tất có nhu cầu mua bán ngoại hối nhằm hai mục đích: chuyển đổi ngoại tệ phịng ngừa tỷ giá - Các ngân hàng thương mại ngân hàng đầu tư (Commercial Banks and Investment Banks): Tham gia mua bán ngoại tệ cho họ thực mục tiêu kinh doanh mua bán cho khách hàng thực vai trị mơi giới - Những nhà môi giới ngoại hối (Foreign Exchange Brokers): Tham gia tên Forex với tư cách trung gian giao dịch mua bán mua bán thay cho người khác nhằm thu hoa hồng giao dịch - Các ngân hàng trung ương (Central Banks): Đóng vai trị tổ chức kiểm sốt, điều hành tham gia mua bán ngoại tệ nhằm ổn định hoạt động thị trường ngoại hối, ổn định giá tỷ giá hối đoái Các nghiệp vụ thị trường ngoại hối: 6.1 Nghiệp vụ giao (SPOT): - Là giao dịch hai bên thực mua/bán lượng ngoại tệ theo tỷ giá giao thị trường thời điểm giao dịch kết thúc toán 02 ngày làm việc - Những lợi ích chính: + Đáp ứng nhu cầu mua bán ngoại tệ để phục vụ cho toán xuất nhập hàng hóa, dịch vụ, cước vận tải, bảo hiểm + Góp vốn liên doanh với nước ngồi + Đóng hội phí cho tổ chức quốc tế + Đi công tác, học tập, chữa bệnh, du lịch nước ngồi + Có thể tốn ngày (today), tốn vào ngày hơm sau (tom) tốn vịng 02 ngày làm việc kể từ ngày giao dịch (spot) - Những đặc điểm bản: + Tỷ giá mua/bán tỷ giá giao thị trường thời điểm giao dịch + Thời gian thực tốn tối đa khơng q 02 ngày làm việc sau ngày giao dịch + Đáp ứng đa dạng nhu cầu ngoại tệ khách hàng 6.2 Nghiệp vụ phái sinh (derivative operations): 6.2.1 Nghiệp vụ kỳ hạn (FORWARD): - Là nghiệp vụ mua bán ngoại tệ mà việc giao nhận thực sau thời gian định theo tỷ giá thỏa thuận lúc ký kết hợp đồng - Những lợi ích chính: • Đáp ứng nhu cầu mua bán ngoại tệ để phục vụ cho toán xuất nhập khẩu, chuyển tiền nước ngồi đầu tư • Phịng ngừa rủi ro biến động tỷ giá ảnh hưởng xấu tới thu nhập chi phí tương lai khách hàng - Những đặc điểm bản: + Tỷ giá kỳ hạn: • Được xác định tỷ giá giao chênh lệch lãi suất hai đồng tiền • Tỷ giá không phụ thuộc vào dự báo thị trường chiều hướng biến động tỷ giá giao tương lai Tỷ giá kỳ hạn = Spot + Điểm kỳ hạn Trong đó: Điểm kỳ hạn = IR1: Lãi suất đồng yết giá Spot: Tỷ giá giao IR2: Lãi suất đồng định giá Ngày: số ngày thỏa thuận + Thời gian toán: • Đối với giao dịch VNĐ với ngoại tệ kỳ hạn toán tối thiểu 03 ngày, tối đa 365 ngày kề từ ngày giao dịch • Đối với giao dịch hai loại ngoại tệ với kỳ hạn toán dựa sở thỏa thuận NHTM khách hàng 6.2.2 Nghiệp vụ hoán đổi (SWAP): - Là nghiệp vụ ngoại hối phối hợp hai nghiệp vụ giao dịch ngoại hối giao giao dịch ngoại hối có kỳ hạn để kiếm lợi nhuận - Những lợi ích chính: • Giúp doanh nghiệp XNK quản lý dịng tiền hiệu • Sử dụng nguồn ngoại tệ có tương lai • Có thể hưởng lợi từ chênh lệch lãi suất đồng tiền • Phịng ngừa rủi ro biến động tỷ giá ảnh hưởng xấu tới thu nhập chi phí tương lai • Ví dụ 1: Công ty XNK A nhận 100.000 USD từ hợp đồng xuất phải toán 100.000 USD cho lơ hàng nhập tháng sau Tuy nhiên lại cần VND để trì hoạt động sản xuất Giải pháp: Ký hợp đồng Swap với NH, Cty A bán USD spot với giá 16500 mua lại USD/VND kỳ hạn tháng với giá 17028 (điểm Swap = 528) • Ví dụ 2: Công ty XNK A nhận 100.000 USD từ đơn đặt hàng tháng tới, nhiên cần 100.000 USD để toán hàng nhập Giải pháp: Ký hợp đồng Swap với NH, Cty A mua 100.000 USD spot giá 16500 bán 100.000 USD kỳ hạn tháng giá 16740 (điểm Swap = 240) - Những đặc điểm bản: • Giao dịch hốn đổi có hai dạng gồm giao dịch giao giao dịch kỳ hạn giao dịch kỳ hạn giao dịch kỳ hạn • Tỷ giá giao dịch: giao dịch hoán đổi bao gồm tỷ giá khác nhau, 10 ... CƠ SỞ LÝ LUẬN: THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI VÀ CHÍNH SÁCH QUẢN LÝ NGOẠI HỐI I Tổng quan thị trường ngoại hối Sự đời thị trường ngoại hối Khái niệm .5 2.1 Ngoại hối (The Foreign... 2.2 Thị trường ngoại hối (The Foreign Exchange Market – FOREX) Đặc điểm thị trường ngoại hối .6 Chức thị trường ngoại hối .6 Các thành phần tham gia thị trường ngoại hối ... Giai đoạn từ 1999 đến 22 II Thực trạng thị trường ngoại hối Việt Nam .24 Thực trạng 24 Cơ hội thách thức thị trường ngoại hối Việt Nam 27 2.1 Cơ hội 27