PHẠM THỊ HỒNG VÂN TÓM TẮT LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ Tp Hồ Chí Minh – Năm 2020 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH PH[.]
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH PHẠM THỊ HỒNG VÂN TÓM TẮT LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ Tp Hồ Chí Minh – Năm 2020 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH PHẠM THỊ HỒNG VÂN Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 9340201 Mã số: 9340201 TÓM TẮT LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS Nguyễn Hồng Thắng TP Hồ Chí Minh – Năm 2020 Công trình hoàn thành : Người hướng dẫn khoa học : (ghi rõ họ tên, chức danh khoa học, học vị) Phản biện : Phản biện : Phản biện : Luận án bảo vệ trước Hội đồng chấm luận án cấp trường họp Vào hồi ngày tháng năm Có thể tìm hiểu luận án thư viện :…………….……………… (ghi tên thư viện nộp luận án) Chương 1: TỔNG QUAN VẤN ĐỀ NGHIÊN CỨU 1.1 TÍNH CẤP THIẾT CỦA ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU Vốn ba nhân tố tạo nên giá trị sản lượng đầu quốc gia (Cobb-Douglas; Solow) Vốn cung ứng kinh tế thông qua hệ thống ngân hàng thông qua thị trường chứng khoán (TTCK) Để tăng trưởng kinh tế, nhiều quốc gia tích cực phát triển TTCK (Arestis cộng sự, 2001; Adjasi & Biekpe, 2006; Cooray, 2010; Bundoo, 2017; Durusu-Ciftci cộng sự, 2017,…) kết chưa đồng Tại nước phát triển, thể chế trị tập trung nhiều quyền lực khu vực cơng, tình trạng tham nhũng tràn lan trở nên phổ biến nước phát triển so với nước giàu (Olken & Pande, 2012; Svensson, 2005; Treisman, 2000; Rauch & Evans, 2000) làm ảnh hưởng đến phát triển TTCK nói riêng ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế (TTKT) nói chung (Shahbaz & cộng sự, 2013; Bolgorian, 2011; Yartey, 2010; Hooper & cộng sự, 2009) Như vậy, việc KSTN, phát triển TTCK điều kiện kinh tế mở để góp phần TTKT trở thành mục tiêu hàng đầu cho quốc gia phát triển Khi mở cửa kinh tế, tương tác khu vực công khu vực tư ngày mạnh mẽ Để tạo mơi trường cạnh tranh bình đẳng thu hút đầu tư, vấn đề kiểm soát than nhũng (KSTN) nước đặc biệt quan tâm, ảnh hưởng đến hiệu chất lượng mối quan hệ khác Vì vậy, luận án thực nghiên cứu “Phát triển thị trường chứng khốn tăng trưởng kinh tế: vai trị độ mở thương mại kiểm soát tham nhũng nước phát triển” 1.2 MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU Luận án cần giải ba mục tiêu chính: (1) Đánh giá vai trò độ mở thương mại (ĐMTM) lên tác động phát triển TTCK đến TTKT nước phát triển (2) Đánh giá vai trò KSTN lên tác động phát triển TTCK đến TTKT nước phát triển (3) Đánh giá vai trò ĐMTM lên tác động KSTN đến TTKT nước phát triển 1.3 ĐỐI TƯỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU Đối tượng nghiên cứu luận án ĐMTM, phát triển TTCK, KSTN TTKT quốc gia phát triển Phạm vi nghiên cứu luận án: Luận án xác định tác động phát triển TTCK đến TTKT có vai trò ĐMTM KSTN nước phát triển (2002 – 2017) 1.4 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU Đầu tiên, nghiên cứu phân tích tổng quát thực trạng phát triển TTCK, ĐMTM, KSTN, TTKT nước phát triển giai đoạn 2002 – 2017 để có tranh tổng quan xu hướng thay đổi biến nghiên cứu Tiếp theo, nghiên cứu tiến hành ước lượng hệ số hồi quy mô hình nghiên cứu theo mục tiêu đặt theo phương pháp S-GMM nhằm xử lý triệt để tượng nội sinh mơ hình 1.5 KẾT CẤU LUẬN ÁN Luận án có kết cấu gồm chương Phần tổng quan vấn đề nghiên cứu trình bày chương Chương trình bày khung lý thuyết tổng quan tình hình nghiên cứu Phương pháp nghiên cứu trình bày chương Kết nghiên cứu thảo luận trình bày chương Cuối chương trình bày số kết luận hàm ý sách 3 Chương 2: KHUNG LÝ THUYẾT VÀ TỔNG QUAN VỀ TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU 2.1 KHUNG KHÁI NIỆM 2.1.1 Tăng trưởng kinh tế (TTKT) Theo Kuznets (1959), “tăng trưởng kinh tế gia tăng bền vững thu nhập bình quân đầu người hay sản lượng lao động”; North Thomas (1973) phát biểu “tăng trưởng kinh tế xảy sản lượng tăng nhanh dân số”; hay TTKT bao hàm ý nghĩa tổng thu nhập kinh tế phải gia tăng nhanh tốc độ tăng dân số, tức TTKT phải gắn liền với gia tăng mức sống vật chất người dân (Nguyễn Trọng Hoài, 2007) Như vậy, nhà kinh tế đồng hàm ý TTKT gia tăng giá trị sản lượng mối tương quan với quy mơ dân số 2.1.2 Phát triển thị trường chứng khốn (TTCK) Theo Bùi Kim Yến (2013), TTCK thành phần thị trường tài thực chức huy động vốn đầu tư cho kinh tế Theo Đào Lê Minh (2006), “thị trường chứng khoán từ ngữ chung giao dịch mua bán chứng khốn thơng qua thị trường khác nhau, thị trường tập trung phi tập trung” Một cách tổng quát, TTCK nơi xảy quan hệ mua bán loại chứng khốn thực nhà mơ giới mà giá giao dịch hình thành theo quy luật cung cầu 2.1.3 Độ mở thương mại (ĐMTM) ĐMTM khái niệm dùng để phản ánh mức độ mở cửa thương mại quốc tế quốc gia Mức độ thương mại quốc tế thể qua độ lớn giá trị hàng hóa, dịch vụ xuất nhập Trong nghiên cứu này, ĐMTM hiểu mức độ trao đổi mua bán hàng hóa qua biên giới quốc gia nên nội hàm thương mại quốc tế ĐMTM lớn chứng tỏ quốc gia có giá trị hàng hóa xuất nhập qua biên giới quốc gia lớn ngược lại 2.1.4 Kiểm soát tham nhũng (KSTN) Theo cách đo lường tiêu KSTN Ngân hàng giới (WB) nội hàm KSTN hiểu hạn chế chuyên quyền phát huy dân chủ cấp, uốn nắn tùy tiện xây dựng quy trình khâu giải cơng việc xử lý sai phạm, tăng cường tính minh bạch thể chế thông qua luật pháp, quy định, điều lệ xây dựng văn hố cơng sở 2.2 LƯỢC KHẢO CÁC CƠNG TRÌNH NGHIÊN CỨU LIÊN QUAN 2.2.1 KSTN mối quan hệ phát triển TTCK tăng trưởng kinh tế quốc gia phát triển Theo Mankiw, Rome Weil (1992), yếu tố hiệu suất nhân tố tổng hợp (A) mơ hình tăng trưởng kinh tế Cobb – Douglass phản ánh mối quan hệ nhiều nhân tố môi trường kinh doanh, chất lượng thể chế, tiến công nghệ,… Qua kết lược khảo, kết hợp mơ hình tăng trưởng, tham nhũng hay KSTN tác động đến tăng trưởng kinh tế theo hai cách: (1) nhân tố tác động gián tiếp đến TTKT qua vai trò hiệu suất nhân tố tổng hợp (A) mơ hình tăng trưởng, nghiên cứu Anokhin Schulze (2009); Acemoglu Robinson (2008); Duncan (2014); Stefan cộng (2014);… (2) hay tác động gián tiếp thông qua mối quan hệ với nhân tố khác đến TTKT, có nhiều nghiên cứu tìm thấy tác động KSTN đến phát triển TTCK (Bolgorian, 2011; Shahbaz & cộng sự, 2013; Kim & cộng sự, 2018), hay tác động KSTN ĐMTM (Majeed, 2014; Torrez, 2002) Kết lược khảo cho thấy hướng tác động thứ (2) KSTN đến TTKT chưa nghiên cứu khám phá, mà tập trung nhiều hướng tác động thứ (1) hay khám phá tác động tham nhũng đến phát triển TTCK hay ĐMTM Vì tác động gián tiếp KSTN đến tăng trưởng kinh tế thông qua mối quan hệ phát triển TTCK (hay ĐMTM) đến TTKT khoảng trống nghiên cứu mà luận án quan tâm 2.2.2 ĐMTM mối quan hệ KSTN TTKT quốc gia phát triển Trên giới, phần lớn quốc mở cửa giao thương kinh tế với Nghiên cứu Torrez (2002) khám độ mở thương mại làm tăng tính cạnh tranh nên làm giảm tham nhũng, việc hạn chế thương mại làm tăng tham nhũng quốc gia Levchenko (2013) hai quốc gia có trình độ công nghệ nhau, mở cửa kinh tế giống buộc quốc gia phải cải thiện thể chế theo hướng thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, điều hàm ý độ mở thương mại làm giảm tham nhũng Trong đó, De-Jong Bogmans (2011) khẳng định tham nhũng cản trở thương mại quốc tế phải tiêu tốn thêm khoản tiền hối lộ cho hải quan để nhập nhiều Majeed (2014) tìm thấy chứng khẳng định thương mại làm tăng tham nhũng đặc quyền quan quản lý nhà nước việc cung cấp chứng nhận chất lượng, nguồn gốc hàng hóa đưa vào lưu thông Mandal & Marjit (2013) nghiên cứu quốc gia có độ mở thương mại thấp, tức cịn thực nhiều sách bảo hộ thương mại, kết cho thấy tham nhũng gắn liền với việc bảo hộ thương mại Vì Mandal & Marjit (2013) nghi ngờ tự hóa thương mại không làm cho tham nhũng giảm 6 Như vậy, tình trạng tham nhũng phổ biến quốc gia phát triển trước xu hướng mở cửa thương mại liệu tác động đến tăng trưởng kinh tế vấn đề mà nhà quản lý phải quan tâm Liệu độ mở thương mại có góp phần hạn chế tham nhũng, góp phần TTKT cho quốc gia phát triển khơng, điểm mờ nghiên cứu (chưa đồng kết nghiên cứu thực nghiệm) mà luận án quan tâm Chương 3: MƠ HÌNH VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 3.1 XÂY DỰNG GIẢ THUYẾT NGHIÊN CỨU Từ mục tiêu nghiên cứu, luận án xây dựng bốn giả thuyết nghiên cứu: H1: Tồn tác động lấn át phát triển TTCK lên vai trò ĐMTM làm cản trở TTKT nước phát triển H2: Tồn tác động chi phối KSTN lên tác động phát triển TTCK làm hạn chế TTKT nước phát triển H3: ĐMTM làm gia tăng tham nhũng nước phát triển H4: Tồn tác động lấn át KSTN lên vai trò ĐMTM làm cản trở TTKT nước phát triển 3.2 MÔ HÌNH THỰC NGHIỆM 3.2.1 ĐMTM, phát triển TTCK, KSTN tăng trưởng kinh tế ∆ Lg(yi,t) = a0 + a1.Lg(yi,t-1) + a2.Lg(mci,t) + a3.Lg(dci,t) + a4.Lg(hi,t) + a5.(techi,t) + a6.(to-leveli,t) + a7.(cci,t) + a8.(go-effi,t) + a9.(re-quai,t) + a10.infi,t + a11.Lg(mci,t).(to-leveli,t) + υi + μi,t (3.11) 3.2.2 Phát triển TTCK tăng trưởng kinh tế: Vai trò KSTN ∆Lg(yi,t) = b0 + b1.Lg(yi,t-1) + b2.Lg(mci,t) + b3.Lg(dci,t) + b4.Lg(hi,t) + b5.(techi,t) + b6.(toi,t) + b7.(cc-leveli,t) + b8.(go-effi,t) + b9.(re-quai,t) + b10.infi,t + b11.(cc-leveli,t).Lg(mci,t) + υi +μi,t 3.2.3 KSTN tăng trưởng kinh tế: vai trò ĐMTM (3.12) ∆ Lg(yi,t) = c0 + c1.Lg(yi,t-1) + c2.Lg(mci,t) + c3.Lg(dci,t) + c4.Lg(hi,t) + c5.(techi,t) + c6.(toi,t) + c7.(cc-leveli,t) + c8.(go-effi,t) + c9.(re_quai,t) + c10.infi,t + c11.(cc-leveli,t).(toi,t) + υi + μi,t (3.13) 3.3 ĐO LƯỜNG CÁC BIẾN TRONG MƠ HÌNH Biến phụ thuộc yit: tiêu GDP bình quân đầu người, đại diện cho giá trị sản lượng đầu cho lao động, dùng đo lường tăng trưởng kinh tế theo khái niệm TTKT Các biến độc lập bao gồm: mcit: tỷ lệ (%) vốn hóa thị trường so với GDP, đo lường mức độ phát triển TTCK; dcit: tỷ lệ (%) vốn tín dụng so với GDP, đo lường phát triển thị trường tín dụng; hit: biến vốn nguồn nhân lực, đo lường qua số phát triển người; ccit: biến KSTN; toit: biến ĐMTM xác định tỷ lệ giá trị hàng hóa xuất nhập so với GDP; techit: phản ánh yếu tố công nghệ chung kinh tế; infit: tỷ lệ lạm phát (inf) đo lường số giá tiêu dùng cung cấp từ WB; go-effit: tiêu hiệu phủ; re-quait: tiêu chất lượng luật lệ 3.4 MẪU VÀ DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU Mẫu nghiên cứu quốc gia phát triển có TTCK theo phân loại Quỹ tiền tệ quốc tế (IMF) công bố vào tháng năm 2015 Dữ liệu nghiên cứu liệu bảng 36 nước phát triển có TTCK hoạt động 16 năm (2002-2017) Các tiêu gồm phần lớn tiêu (thuộc nhóm số phát triển nhóm số quản trị cơng) trích xuất từ WB (cập nhật ngày 30 tháng năm 2019) 3.5 PHƯƠNG PHÁP ƯỚC LƯỢNG 3.5.1 Lựa chọn phương pháp ước lượng Theo lý thuyết kinh tế lượng (Anderson Hsiao, 1981; Wooldridge, 2012), biến độc lập (là biến trễ kỳ với biến phụ thuộc) tương ... khác Vì vậy, luận án thực nghiên cứu ? ?Phát triển thị trường chứng khoán tăng trưởng kinh tế: vai trị độ mở thương mại kiểm sốt tham nhũng nước phát triển? ?? 1.2 MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU Luận án cần giải... (1) Đánh giá vai trị độ mở thương mại (ĐMTM) lên tác động phát triển TTCK đến TTKT nước phát triển (2) Đánh giá vai trò KSTN lên tác động phát triển TTCK đến TTKT nước phát triển (3) Đánh giá vai. .. 2.1.2 Phát triển thị trường chứng khoán (TTCK) Theo Bùi Kim Yến (2013), TTCK thành phần thị trường tài thực chức huy động vốn đầu tư cho kinh tế Theo Đào Lê Minh (2006), ? ?thị trường chứng khoán